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【13:09 芒果超媒(300413)：20年业绩及会员强劲增长 芒果发展仍处快车道】 1月12日给予芒果超媒(300413)买入评级。 投资建议：芒果在长视频平台领域竞争力的不断提升，并且在20 年得到充分验证，后续剧集新业态、电商布局积极推进，有助用户破圈及多元变现模式探索，该机构认为公司在2021 年将继续处于发展快车道。同时提示芒果作为国有背景平台，受益国有媒体融合发展政策以及民企互联网反垄断政策。根据20 年业绩预告以及公司后续业务发展规划，该机构上调公司20-22年净利润至19.61 亿/23.81 亿/29.00 亿（前值18.06 亿/21.68 亿/26.34 亿），同比69.6%/21.4%/21.8%，20-22 年估值63.9x/52.7x/43.2x，维持买入评级。 风险提示：会员及流量增长不达预期，综艺影视项目进度不达预期，广告主投放意愿具有不确定性，电商推进效果不达预期，行业监管趋严。 该股最近6个月获得机构100次买入评级、21次增持评级、17次推荐评级、5次跑赢行业评级、5次强烈推荐评级、3次买入-A评级、1次优于大市评级、1次强烈推荐-A评级、1次审慎增持评级、1次Buy评级。 【13:04 金科股份(000656)2020年经营业绩点评：确定性增长的现在 稳健提质的未来】 1月12日给予金科股份(000656)买入评级。 风险提示：公司区域布局下沉过程中，部分区域市场潜力不足的风险；市场资金面趋紧的风险；公司无法在竞争中保持盈利水平的风险。 稳健提质，板块首选。公司在2020 年实现了五年规模快速扩张的跨越式发展目标。在新的五年开始，公司转向稳健高质发展。该机构相信，公司内生培养人才的能力，足以保证公司从聚焦增长到聚焦发展质量。果断降低杠杆的努力，以及长期积累的开发潜力，则有助于公司从高速增长变轨高质量发展。该机构相信，尽管公司的盈利增速会下行，盈利能力也会下降，但公司发展的可持续性却更好了，资金成本则有持续下降的可能性。结合公司当前的估值情况，考虑到公司安全边际较高， 发展弹性也较大， 该机构维持公司2020/2021/2022 年66.6/74.7/83.0 亿元的盈利预测，NAV12.98 元/股，维持公司2021 年8 倍PE的目标市值，对应目标价11.20 元/股，维持“买入”的投资评级，作为地产板块首选，积极推荐。 该股最近6个月获得机构52次买入评级、11次跑赢行业评级、5次推荐评级、5次增持评级、4次优于大市评级、3次强推评级、1次强烈推荐评级、1次强烈推荐-A评级。 【11:29 新城控股(601155)：销售持续恢复 拿地保持积极】 1月12日给予新城控股(601155)买入评级。 投资建议：新城控股销售逐步回暖，拿地保持积极，财务结构稳健。 风险提示：货币政策大幅收紧，居民去杠杆力度超预期。 该股最近6个月获得机构37次买入评级、7次增持评级、6次强推评级、3次推荐评级、2次优于大市评级。 【11:29 光威复材(300699)：业绩增长不断加速 碳纤维需求高景气】 1月12日给予光威复材(300699)买入评级。 盈利预测及投资建议：该机构预测公司2020-2022 年实现收入分别为20.61/ 24.96/ 30.36 亿元，同比增长20.21%/ 21.09%/ 21.62%；实现归母净利润6.53/ 8.18/ 10.26 亿元，同比增长25.16%/ 25.29%/25.45%；对应PE 分别为77 倍/61 倍/49 倍。维持“买入”评级。 风险提示：新产品研发风险；宏观经济波动风险；原材料短缺及价格波动风险；产品质量与安全生产风险。 该股最近6个月获得机构25次买入评级、15次增持评级、9次推荐评级、4次买入-A评级、2次审慎增持评级、1次谨慎增持评级、1次优于大市评级、1次强烈推荐评级、1次强烈推荐-A评级、1次增持-A评级。 【11:29 保利地产(600048)：销售略下滑 拿地力度加大】 1月12日给予保利地产(600048)买入评级。 投资建议：保利地产全年销售保持增长，融资成本较低，安全性较高。拿地聚焦核心一二线，土储价值丰厚。该机构预计公司2020-2021 年的EPS 为2.68 元和 3.13 元，以2021 年1 月8 日收盘价计算，对应的PE 为5.7 倍和4.9 倍，维持买入评级。 风险提示：大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆 该股最近6个月获得机构94次买入评级、29次增持评级、12次跑赢行业评级、8次强烈推荐评级、8次推荐评级、6次强推评级、4次强烈推荐-A评级、4次优于大市评级、3次谨慎增持评级、1次买进评级、1次BUY评级。 【11:09 桃李面包(603866)：疫情散发扰动 短期业绩承压】 1月12日给予桃李面包(603866)买入评级。 风险因素：疫情反复，控制不及预期；竞争格局恶化；食品安全问题。 投资建议：考虑到公司业绩快报以及疫情散发影响，调整公司2020-2022 年EPS预测至1.30/1.33/1.56 元（原为1.15/1.43/1.67 元），维持“买入”评级。 该股最近6个月获得机构19次增持评级、18次买入评级、7次推荐评级、5次审慎增持评级、4次强烈推荐-A评级、3次跑赢行业评级、2次持有评级、2次强推评级、2次优于大市评级、1次Outperform评级、1次强烈推荐评级。 【11:09 上汽集团(600104)：业绩短期承压 龙头底部蓄力】 1月12日给予上汽集团(600104)买入评级。 投资建议：乘用车行业顺周期趋势明确，公司作为乘用车龙头，多年来维持高股息率（2019 年分红对应当前股价的股息率为3.8%），2021 年销量复苏有望继续发挥龙头规模效应，驱动盈利底部向上。 公司目前处于盈利和估值历史底部，考虑到上汽大众疲软致业绩短期承压，调整盈利预测：预计公司2020-2022 年营收由7738/8433/8885 亿元调为7247/8020/8514 亿元，归母净利由270/302/331 亿元调为200/285/322 亿元， EPS 由2.31/2.58/2.83 元调为1.72/2.44/2.76 元，对应PE 14/10/8倍，对应PB 1.04/0.93/0.84 倍。给予公司2021 年1.2 倍PB，目标价由28.86 元上调至31.45 元，维持“买入”评级。 风险提示：车市下行风险；老车型销量不达预期；新车型上市不达预期；汽车消费刺激政策效果不达预期；新冠病毒疫情扩张或反复导致供应链体系风险。 该股最近6个月获得机构98次买入评级、13次增持评级、10次推荐评级、9次买入-A评级、4次强推评级、3次强烈推荐-A评级、3次Buy评级、2次跑赢行业评级、1次买进评级、1次优于大市评级。 【11:09 三一重工(600031)：剩者为王 强者恒强】 1月12日给予三一重工(600031)买入评级。 投资建议：基于2020年挖机行业销量超预期，该机构上调盈利预测，预计公司2020-22年归母净利润分别为166、200、229亿元，同比增速分别为48%、21%、14%。对应PE分别为21、17、15倍。该机构认为公司2021年在国际化和数字化的布局下，有望平滑周期波动，盈利稳定性提升，估值有望提升至20倍以上，市值有望达到4000亿，给予“买入”评级。 风险提示：经济增速大幅下滑，基建补短板效果不及预期；海外市场开拓受阻；市场竞争加剧。 该股最近6个月获得机构62次买入评级、9次推荐评级、7次增持评级、5次强烈推荐-A评级、4次BUY评级、4次强烈推荐评级、3次跑赢行业评级、3次强推评级、2次买入-A评级、2次增持-A评级、1次审慎增持评级、1次优于大市评级。 【11:09 联泓新科(003022)：布局烯烃新材料 迎来光伏产业需求爆发】 1月12日给予联泓新科(003022)买入评级。 估值与投资建议：该机构认为公司是一家产业布局清晰、重视研发投入的优秀化工新材料企业。公司作为中国科学院控股的新材料上市平台，借助其丰富的研发资源，围绕烯烃下游衍生物，重点布局先进高分子材料（EVA和聚丙烯薄壁注塑专用料）和特种化学品（环氧乙烷及其衍生物）。十四五期间国内光伏产业链预计将高速发展，EVA树脂需求迎来快速增长。该机构预计在国内新增供给不确定的情况下，未来2年EVA将保持较高景气。同时公司在环氧乙烷下游衍生物持续布局新品种，在公司持续向下游产品布局的趋势下，公司盈利能力将稳步提升。该机构预计公司2020-2022年EPS分别为0.61/0.89/1.14元/股，同比增长17.6/45.5/29.0%，结合绝对估值法和相对估值法，未来一年的合理估值区间在24.8-26.6元，较当前股价溢价31-40% ，首次覆盖给予“买入”评级。 【11:09 国瓷材料(300285)：从专利布局透视国瓷成长性】 1月12日给予国瓷材料(300285)买入评级。 投资建议：预计公司2020-2022 年归母净利润分别为5.87、7.38、8.82 亿元，同比增速为17.3%、25.6%、19.6%。对应 PE 分别为77.09、61.4 和51.35倍。给予“买入”评级。 风险提示：新产品或产业链扩展节奏不及预期；CBS 管理系统实施效果暂时未达预期的风险；齿科战略资源布局速度不及预期；国六标准实施进度不稳定的风险；MLCC 订单波动的风险；5G 建设进度不稳定的风险。 该股最近6个月获得机构21次买入评级、13次增持评级、5次推荐评级、5次强烈推荐评级、3次强烈推荐-A评级、1次审慎增持评级。 【11:09 海普瑞(002399)：转让KYMAB股权 持续聚焦主业】 1月12日给予海 普 瑞(002399)买入评级。 风险因素：依诺肝素钠制剂价格不及预期、肝素原料药端需求缩减，创新药研发失败风险，Kymab 股权转让进展不及预期。 投资建议：公司是国内肝素原料药及制剂龙头企业，近年来向CDMO 及创新药领域积极布局。该机构维持公司2020-2022 年归母净利润预测分别为9.26 亿、11.73 亿、15.77 亿元，对应EPS 预测分别为0.63、0.80、1.08 元，当前股价对应PE 分别为26、20、15 倍。继续重点推荐，维持“买入”评级。 该股最近6个月获得机构9次买入评级、4次强烈推荐评级、3次买入-A评级。 【10:59 中国汽研(601965)：利润略超预期 电动智能打开新增量空间】 1月12日给予中国汽研(601965)买入评级。 风险提示:汽车行业景气度大幅低于预期；公司新业务布局不及预期。 投资建议：上调盈利预测，维持“买入”评级略微上调盈利预测，预计20-22 年净利润分别为5.6/6.9/8.7 亿元（原预期5.4/6.5/7.8 亿元），对应PE=25/20/16x，维持“买入”评级。 该股最近6个月获得机构21次买入评级、3次推荐评级、2次增持评级、1次强烈推荐评级。 【10:59 中国汽研(601965)：20年归母净利润同比增长20.2% 超市场预期】 1月12日给予中国汽研(601965)买入评级。 投资建议：公司是汽车检测稀缺标的，受益汽车电动化、智能化新机遇。该机构预计公司20-22 年EPS 为0.58/0.67/0.77 元/股，按最新收盘价计算对应PE 为21.23/18.33/16.04 倍，结合历史水平给予公司2021年30 倍PE 估值，对应合理价值为20.12 元/股，维持“买入”评级。 风险提示：新车种类及政策推进力度放缓；新项目推进不达预期等。 该股最近6个月获得机构21次买入评级、3次推荐评级、2次增持评级、1次强烈推荐评级。 【10:44 我爱我家(000560)：加盟门店顺利完成全年1000家计划 看好2021年规模扩张】 1月12日给予我爱我家(000560)买入评级。 投资建议：公司激流勇进，开启规模扩张道路，GMV 和收入将率先迎来高增长。 风险提示：竞争加剧超预期。房地产政策风险。新房收入不及预期。加盟扩张速度低于预期。 该股最近6个月获得机构12次买入评级、2次推荐评级、2次优于大市评级。 【10:09 三一重工(600031)：盈利上调+估值扩张】 1月12日给予三一重工(600031)买入评级。 该机构看到三一重工的潜在估值重估机会，鉴于以下原因：（1）挖掘机需求将继续由结构性因素驱动，使未来销售更具可持续性；（2）公司数字化转型战略将有助于扩大其竞争优势；（3）海外扩张将提供巨大机会。因此，该机构认为市场将逐步重估三一重工为增长型而非周期型股票。该机构将2020-22 年盈利预测上调6-14％。基于22 倍2021年预测市盈率（此前为17 倍），该机构的新目标价为49.5元人民币。该机构认为，2021 年第一季度对挖掘机的超预期需求将成为近期的强劲催化剂。重申买入评级。 该股最近6个月获得机构62次买入评级、9次推荐评级、7次增持评级、5次强烈推荐-A评级、4次BUY评级、4次强烈推荐评级、3次跑赢行业评级、3次强推评级、2次买入-A评级、2次增持-A评级、1次审慎增持评级、1次优于大市评级。 【10:04 赢合科技(300457)：优质锂电设备供应商 大客户占比提升】 1月12日给予赢合科技(300457)买入评级。 盈利预测与估值：公司是国内锂电设备优质供应商，受益下游动力电池产能扩张。该机构预计2020-2022 年公司归母净利润为3.48、4.91、6.35 亿元，对应EPS 为0.54、0.76、0.98 元/股，当前股价对应PE 为57 倍、41 倍、32 倍。该机构选取锂电池设备板块的先导智能、星云股份、璞泰来作为可比公司，2021 年行业平均PE 为54 倍。综合考虑公司业绩的成长性和安全边际，该机构给予公司2021 年行业平均估值54 倍，对应当前股价有32%的上涨空间。首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：全球新能源汽车销量不达预期；行业竞争加剧；公司新产品开发不及预期。 该股最近6个月获得机构8次增持评级、5次推荐评级、2次买入评级、2次跑赢行业评级、1次审慎增持评级。 【10:04 至纯科技(603690)：湿法设备供不应求 景气度周期向上】 1月12日给予至纯科技(603690)买入评级。 投资建议：预计2020-2022 年收入分别为13.2/17.4/21.0 亿元，对应PS 分别为8.5/6.4/5.3 倍；EPS 分别为0.71/1.19/1.53 元/股。考虑可比公司估值，给予公司21 年8 倍PS，对应合理价值45.29 元/股。结合业绩和估值情况，继续给予公司“买入”评级。 风险提示：半导体行业投资进入不及预期；新业务推进不及预期；行业竞争加剧导致毛利率下滑。 该股最近6个月获得机构3次增持评级、1次买入评级、1次审慎增持评级。 【09:34 美亚柏科(300188)深度报告：电子取证龙头打开新市场 大数据对标PALANTIR业务前景广阔】 1月12日给予美亚柏科(300188)买入评级。 风险提示：1.电子取证行业景气度下滑。2.公安大数据业务建设不及预期。3.行业领域拓展进展缓慢。 该股最近6个月获得机构30次买入评级、3次推荐评级、2次跑赢行业评级、2次增持评级、1次持有评级、1次强烈推荐-A评级、1次优于大市评级。 【09:29 博腾股份(300363)：战略转型初见成效 向上经营拐点持续验证】 1月12日给予博腾股份(300363)买入评级。 全球新药研发格局变革，CDMO仍具有高景气度。受益于全球新药研发高景气度以及药物销售额的快速增长，该机构预计全球CDMO市场规模有望在2024年达到832亿美元(2019-2024 CAGR 9.1%)。国内CDMO行业受益于全球产能转移和国内政策红利，目前仍处在景气周期上行阶段，该机构预计仍可持续5年以上，市场规模有望在2024年达到526亿元(2019-2024 CAGR 11.7%)，长期来看国内CDMO市场有望达到千亿级别。同时，该机构也发现了全球新药研发格局的一些变革，例如，中小Biotech逐渐取代Big Pharma主导全球新药研发，中国新药研发管线占比不断提升，生物药(尤其是基因细胞治疗药物)比化药有更高增速。公司顺应新药研发格局变革，短中长期成长逻辑理顺。公司深刻理解全球新药研发格局变革,围绕‘‘营销转型、产品升级、发展工艺化学CRO、技术平台’’进行战略转型，在技术、研发、生产和营销等方面能力不断加强，目前转型已初见成效，向上经营拐点持续验证。公司的主营业务小分子CDMO目前已经开启了CRO项目向后端CMO项目的转化，有望继续保持快速增长。同时，公司还前瞻性地布局制剂和生物CDMO业务，将强化公司一站式技术平台型CDMO建设。公司的成长逻辑理顺:1）短期:产能利用率提升带来的资产周转率的提升，从而带来盈利能力的提升。2)中期:早期项目储备、原料药项目拓展以及技术平台建设进展不断推进。3)长期:战略性新业务进一步强化一站式技术平台建设。盈利预测、估值与评级:公司的盈利能力逐季改善，向上经营拐点得以持续验证。考虑到公司2020年非经常性收益(政府补贴等）好于预期，该机构上调公司20年EPS 至0.58元（原值为0.56元);同时，考虑到公司目前正进入新一轮的BD扩张期,销售费用有所增加，略下调21-22年EPS至0.77/1.07元(原值为0.80/1.13元)，分别同比增长70%/33%/39%，现价对应20-22年PE为57/43/31倍,结合PE相对估值法、FCFF 和APV绝对估值法，该机构认为公司合理每股价值为50元，维持“买入"评级。 风险提示:早期CRO项目向后期转化进度不及预期;商业化CMO订单波动风险;战略新业务推进速度不及预期。 该股最近6个月获得机构22次买入评级、3次推荐评级、3次持有评级、2次增持-A评级、1次增持评级。 【09:14 深度*公司*洽洽食品(002557)：新设子公司瞄准新消费 员工持股计划持续激励核心员工】 1月12日给予洽洽食品(002557)买入评级。 该机构继续看好公司业绩稳健增长，维持此前盈利预测，预计20-22 年EPS为1.55、1.89、2.27 元，同比增30%、22%、20%，维持买入评级评级面临的主要风险 该股最近6个月获得机构49次买入评级、10次增持评级、6次跑赢行业评级、4次买入-A评级、4次强推评级、3次审慎增持评级、3次推荐评级、3次优于大市评级、3次强烈推荐评级、2次审慎推荐-A评级、1次审慎推荐评级。 中财网
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