政策组合拳稳预期 投资端改革加速落地

时间：2026年11月12日 20:51:43 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，央行与证监会联合优化互换便利和回购增持再贷款政策，第三批互换便利申请额度超1000亿元；902家上市公司已披露1110单回购增持贷款公告；首批18只主动ETF募集超350亿元，16只已提前结募。近期机构研报指出，本轮政策不是短期托底，而是以流动性支持、回购制度化、增量资金入市和两融逆周期调节为支点，系统性优化投资端生态。研报认为，互换便利降低非银机构被动减仓压力，回购再贷款利率降至1%显著提升上市公司回购经济性，护盘式回购新增破发触发条件并绑定分红计划，强化长期稳定机制。研报指出，券商将直接受益于交易活跃度回升和两融空间释放；现金流充沛的科技龙头更易执行回购并获估值支撑；高股息资产因回购注销增厚EPS，红利属性进一步凸显。政策传导链条清晰，资金价格信号先行，后续建仓与回购落地具备较高确定性。