麦格米特AI电源放量叠加顺价落地 盈利拐点将至

时间：2026年11月12日 16:21:57 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，麦格米特2026年三季度营收29.75亿元，同比大增40.5%，主要来自GB300配套及Vera Rubin相关AI电源持续交付；但扣非净利为-0.14亿元，主因原材料涨价传导滞后、研发费用达3.59亿元，以及汇兑损失拖累。9月末存货45.15亿元、合同负债1.37亿元，较年初分别增长62.7%和47.0%，反映订单饱满、备货积极。

　　
　　近期机构研报指出，公司已全面推进客户顺价，调价措施正逐步落地，叠加高毛利AI电源占比提升，毛利率压力有望缓解。研报认为，Vera Rubin机柜放量+800V液冷电源等新品导入，将显著提升单机价值量与配套份额；研报指出，2027年起AI电源规模化交付与产品结构优化将共同驱动盈利修复。

　　
　　基本面来看，公司投资收益支撑了当期利润，但经营性现金流短期承压属项目执行中的阶段性现象，后续随订单交付和回款加快有望改善。研报预测2027年净利润达15.5亿元，PE降至31倍，成长确定性获机构认可。