云天励飞加码自研芯片落地 软件栈复用能力验证加速

时间：2026年11月08日 16:36:43 中财网

　　CFi.CN讯：云天励飞2026年前三季度营收9.44亿元，同比微降0.75%；归母净利润亏损4.16亿元，亏损扩大。但毛利率提升至29.48%，单季度毛利率达30.37%，连续改善。研发费用达5.13亿元，同比激增72.73%，Q3更飙升129.79%，主因高端人才引进及股份支付增加。

　　
　　近期机构研报指出，研发投入大幅加码并非短期扰动，而是聚焦自研芯片攻关与产品落地的关键战略投入。研报认为，公司货币资金高达18.1亿元，整体现金流为正，资金实力足以支撑芯片设计全流程推进。研报指出，IFWA软件栈快速适配DeepSeek-V4.1、腾讯Hy4、通义Qwen3.8等多款主流大模型，验证了软硬协同的通用性与复用能力，为后续云端推理放量打下基础。研报认为，随着自研芯片在云端推理市场起量，营收增长拐点有望临近，2027年起PS估值将进入10倍以下合理区间。