[年报]冠石科技(605588):信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)关于对南京冠石科技股份有限公司2024年年度报告上海证券交易所问询函的专项说明

时间:2025年07月15日 10:05:37 中财网

原标题:冠石科技:信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)关于对南京冠石科技股份有限公司2024年年度报告上海证券交易所问询函的专项说明


2023年半导体显示器件业务前五大客户      
序 号单位名称是否 关联方交易内容交易金额2023.12.31 应收账款余额期后回 款情况
1京东方集团偏光片、功能性器 件、生产辅耗材、信 号连接器、液晶面板55,938.4415,924.86结清
2咸阳彩虹光电 科技有限公司偏光片10,888.962,339.38结清
3MYSUNNY DEVELOPMENT CO.,LIMITED 明辰发展有限 公司液晶面板2,534.75388.77结清
4南京夏普电子 有限公司信号连接器、偏光片1,712.63664.96结清

2023年半导体显示器件业务前五大客户      
序 号单位名称是否 关联方交易内容交易金额2023.12.31 应收账款余额期后回 款情况
5Asue Co., Ltd. 株式会社Asue液晶面板1,564.31689.05结清
合计  72,639.0920,007.02  
(续)

2024年半导体显示器件业务前五大客户      
序 号单位名称是否关 联方交易内容交易金额2024.12.31 应收账款 余额期后回 款情况
1京东方集团偏光片、功能性器件、 生产辅耗材、信号连 接器、液晶面板57,566.5120,299.92结清
2惠科集团偏光片、生产辅耗材20,412.337,388.90结清
3南京夏普电子 有限公司偏光片、信号连接器、 生产辅耗材11,105.752,292.54结清
4TCL集团功能性器件、生产辅 耗材、信号连接器6,665.583,564.36结清
5咸阳彩虹光电 科技有限公司偏光片5,830.15531.16结清
合计  101,580.3234,076.88  
注:上表客户按同一集团合并,如某集团下属多家主体与本公司有符合条件的交易,表中合并计算,以下回复中涉及客户和供应商列表均采取该口径。

2023、2024年度第一大客户均为京东方集团,销售的产品涵盖半导体显示器件各个品种,主要是偏光片。2024年第二大客户惠科集团为公司开发的新客户,公司对该客户2024年度实现销售额约2.04亿元,主要产品是偏光片。2024年第三大客户夏普电子为公司长期合作的老客户,2024年由于夏普自身产线战略调整,短期内公司争取到其更多的偏光片业务。

2、2023年至2024年半导体显示器件业务前五大供应商情况如下表所示:

2023年半导体显示器件业务前五大供应商      
序 号单位名称是否 关联方交易 内容交易金额2023.12.31 应付账款 余额期后 付款 情况
1杉金光电(南京)有限公司偏光片原材33,884.865,460.48结清
2福建恒美光电材料有限公 司偏光片原材10,452.221,682.70结清
33M集团胶带材料4,836.97491.31结清
4WINSEN ELECTRONIC (HK)CO.,LIMITED 裕迅电子(香港)有限公司液晶玻璃片1,666.701,022.76结清
5KXIN ELECTRONICS CO.,LIMITED 科芯电子有限公司液晶玻璃片1,344.0719.77结清
合计  52,184.828,677.02  
(续)

2024年半导体显示器件业务前五大供应商      
序 号单位名称是否关 联方交易 内容交易金额2024.12.31 应付账款 余额期后 付款 情况
1杉金光电(南京)有限公司偏光片原材42,763.996,280.40结清
2拓达电子有限公司偏光片原材11,218.653,566.11结清
3明基材料股份有限公司偏光片原材9,375.184,159.56结清
4DIGITAL CHINA MACAO COMMERCIAL OFFSHORE LIMITED 神州数码澳门离岸商业服 务有限公司液晶玻璃片7,122.462.64结清
53M集团胶带材料5,066.22618.46结清
合计  75,546.5014,627.17  

产品分类2023年半导体显示器件   
 收入毛利毛利率收入占比
偏光片52,471.674,573.998.72%66.91%
功能性器件13,417.785,280.5339.35%17.11%
液晶面板4,745.30-108.24-2.28%6.05%
其他7,782.632,455.3131.55%9.92%
合计78,417.3812,201.5915.56%100.00%
(续)

产品分类2024年半导体显示器件   
 收入毛利毛利率收入占比
偏光片75,583.873,183.404.21%60.53%
功能性器件23,507.357,968.8433.90%18.83%
液晶面板16,049.05-1,295.75-8.07%12.85%
其他9,722.552,940.2730.24%7.79%
合计124,862.8212,796.7610.25%100.00%

公司半导体显示器件业务营业收入2024年较2023年大幅增长,主要是因为2024年偏光片、功能性器件、液晶面板业务收入合计较2023年增长了约4.45亿元。2023年、2024年此三种产品收入合计占半导体显示器件收入总额比例均超90%,故从偏光片、功能性器件和液晶面板这三种主要产品来分析毛利率下降的原因。

(1)偏光片
偏光片是半导体显示器件业务中销售额占比最高的产品,2023、2024年占比分别约67%、61%。2024年偏光片销售收入较2023年增加约2.3亿元,主要是公司拓展了新客户,对部分老客户的业务量也有所增加。公司下游客户比较集中,市场竞争激烈,2024年产品价格下降明显,叠加新客户的新产品处于生产初期,生产良率有个逐步提高的过程,新产品2024年生产良率偏低。综合导致2024年较2023年销售毛利率下降约4.5个百分点。

(2) 功能性器件
功能性器件是半导体显示器件业务中销售额占比第二的产品,2023、2024年占比分别约17%,19%。2024年功能性器件销售收入较2023年增加约1亿元,主要是市场终端需求增加所致。公司的功能性器件产品全部为根据客户需求专门定制的非标准零部件,品类上千种,非常分散,2024年功能性器件中毛利率较高的产品占比下降,产品结构的变动及市场竞争激烈引起的销售价格下降,综合导致功能性器件2024年较2023年销售毛利率下降约5个百分点。

(3) 液晶面板
液晶面板是半导体显示器件业务中销售额占比第三的产品,2023、2024年占比分别约6%,13%。2024年液晶面板销售收入较2023年增加约1.1亿元,主要是2023年公司的液晶面板业务以受托加工为主,公司仅收取加工费,2024年转变为公司自购原料加工成产成品销售,业务模式的转变使得2024年的营业收入中包含了原料价值,因此收入、成本同时大幅增加。但由于产能利用率低,单位产品的人工,折旧等均较高,故产品单位成本较高,销售毛利率连续亏损。


综上,2024年偏光片、功能性器件和液晶面板三类主要产品相比2023年均是销售收入增长,毛利率下降,导致半导体显示器件业务2024年整体收入增长,但毛利率较2023年下降5个百分点。

(二)结合行业整体情况、竞争格局及供需变化等,说明与同行业可比公司是否存在差异,如有请说明原因。

公司半导体显示器件业务的收入主要来自于偏光片业务,收入上涨及毛利率下降的影响也主要来自于偏光片产品。现从偏光片行业情况来说明公司的收入增长和毛利下降问题,并与可比公司进行对比说明。

1、整体行业情况
全球TV面板平均尺寸逐年持续增长,大尺寸化加速推进。根据Omdia的统计,中国大陆面板厂在65-85英寸大尺寸TV面板的市场份额约70%-85%,在90-115英寸超大尺寸TV面板的市场份额接近100%。2024年全球TV面板平均尺寸继续增长,增长0.5英寸至51.5英寸。市场大尺寸面板的需求旺盛导致总出货面积增加。因此整体行业的收入均是上升的,公司的超大尺寸偏光片出货量也持续增加。

2018年以来,随着 LCD面板行业的国内份额持续扩大,原材料及终端需求集中向国内聚集,对于上下游产业链来说加快了国产化替代进程,同时也加剧了市场竞争。公司的偏光片业务在面板产业链中处于中间环节,上游主要是偏光片原卷厂,下游是面板厂,公司具有一定的议价权,但仍会受制于消费端市场的压力,使得公司的毛利空间被持续压缩,导致了目前增收不增利的局面。

2、偏光片业务与同行业对比情况
偏光片业务同行业公司主要有三利谱(002876.SZ)、深纺织(000045.SZ)和翔腾新材(001373.SZ),三家同行业公司2023年、2024年收入及毛利对比情况如下表所示:


公司简称2024年偏光 片营业收入 (万元)2024年 毛利率2023年偏光 片营业收入 (万元)2023年 毛利率收入 变动毛利率 变动
三利谱257,354.9317.18%205,264.0214.78%25.38%2.40%
深纺织316,133.2513.94%288,562.5513.38%9.55%0.56%
翔腾新材16,890.884.49%20,122.944.97%-16.06%-0.48%
冠石科技75,583.874.21%52,471.678.72%44.05%-4.5%
公司偏光片的毛利率低于三利谱和深纺织,2024年与翔腾新材毛利率最为接近,主要系公司在生产环节、产品类别、客户及供应商结构方面与前述公司之间存在部分差异:
① 在生产环节方面,各公司偏光片业务在产业链中位置不同。三利谱和深纺织偏光片产业链较长,既包括前端卷材生产,也包括后端裁切,通过公开信息查询仅能获取三利谱和深纺织偏光片业务综合毛利率,该毛利率既包括后端裁切的毛利率,亦包括前端卷材生产的毛利率。翔腾新材在生产环节方面与公司接近,均是购入卷材后进行偏光片后端裁切。产业链的不同是三利谱和深纺织偏光片业务毛利率高于公司的重要原因。

② 在产品类别方面,公司偏光片产品主要应用于TV显示领域,深纺织和三利谱的偏光片涉及大、中、小多种尺寸,产品终端不仅应用于TV及显示领域、还用于手机等。应用于手机的偏光片产品生产工艺较为复杂,附加值较高,加之小尺寸产品原材料利用率较高,毛利率一般会高于中大尺寸产品。翔腾新材的偏光片产品尺寸及应用领域与公司基本一致。产品类别的不同也是造成毛利率差异的原因之一。

③ 客户及供应商结构方面,各家公司均有所差异,议价能力不同,导致产品的售价及成本不同,因此毛利率会有差异。

综上,公司与同行业其他公司在生产环节、产品类别、客户及供应商结构等多方面存在差异,所以毛利率也会不同。

(2)2023 年至 2024 年外销业务的具体内容、业务模式以及主要客户、供应商情况,包括名称及关联关系、交易内容及金额、往来款余额、期后回款及结
2023年外销业务前五大客户      
序 号客户名称是否 关联方外销内容外销收入2023.12.31 应收账款 余额期后回 款情况
1MYSUNNY DEVELOPMENT CO.,LIMITED 明辰发展有限公司液晶面板2,534.75388.77结清
2Asue,CO,LTD 株式会社Asue液晶面板1,564.31689.05结清
3LG Chem, Ltd. LG化学有限公司功能性器 件340.88--
4MERRYSEE CO.,LIMITED 美视电子有限公司液晶面板/ 偏光片230.66--
5库博汽车标准配件(韩 国)有限公司特种胶粘 材料81.7911.42结清
合计  4,752.391,089.24  
(续)

2024年外销业务前五大客户      
序 号客户名称是否 关联方交易内容外销收入2024.12.31 应收账款 余额期后回 款情况
1MYSUNNY DEVELOPMENT CO.,LIMITED 明辰发展有限公司液晶面板5,407.02--
2客户二液晶面板3,027.61113.70未结清 ①
3TONTEK SEMICO INTERNATIONAL TRADING LIMITED 通泰国际贸易公司液晶面板2,195.57--

2024年外销业务前五大客户      
序 号客户名称是否 关联方交易内容外销收入2024.12.31 应收账款 余额期后回 款情况
4INITVISION CO., LIMITED 初景电子有限公司液晶面板1,201.11--
5MERRYSEE CO.,LIMITED 美视电子有限公司液晶面板1,198.551,067.95结清
合计  13,029.861,181.65  
① 该笔应收账款产生于2024年第四季度,小部分产品尚未完成验证,截至2025年6月末,113.70万元未回款,公司正在加紧催收,预计2025年第三季度收回。

2023年至2024年外销业务主要供应商情况如下表所示:
单位:万元

2023年外销业务前五大供应商      
序 号供应商名称是否 关联方交易内容外销采购2023.12.31 应付账款 余额期后付 款情况
1WINSEN ELECTRONIC (HK) CO., LIMITED 裕迅電子(香港)有 限公司玻璃、线路 板、非加密 集成电路1,666.701,022.76结清
2KXIN ELECTRONICS CO.,LIMITED 科芯电子有限公司玻璃、线路 板、显示驱 动芯片1,344.0719.77结清
3湖南积发时代科技有 限公司偏光片302.09288.15结清
4苏州由派克包装材料 有限公司包辅材251.3599.02结清
5苏州纳克永希电子科 技有限公司包辅材25.27--
合计  3,589.481,429.70  
(续)

2024年外销业务前五大供应商      
序 号供应商名称是否 关联方交易内容外销采购2024.12.31 应付账款 余额期后付 款情况
1DIGITAL CHINA MACAO COMMERCIAL OFFSHORE LIMITED 神州数码澳门离岸商 业服务有限公司玻璃7,122.462.64结清
2KXIN ELECTRONICS CO.,LIMITED 科芯电子有限公司玻璃、线路 板、显示驱 动芯片1,685.57--
3供应商三玻璃、线路 板459.7384.69未结清 ②
4湖南积发时代科技有 限公司偏光片251.01--
5WISDOM CHIP (HK) SEMICONDUCTOR CO.,LIMITED 智芯半导体(香港) 有限公司液晶面板- TCON板238.23--
合计  9,757.0087.33  
② 因材料质量问题,截至2025年6月末,84.69万元尚未支付。

2024年的外销业务营业收入大幅增长是因为液晶面板销售额大幅增加。2023年液晶面板以受托加工为主,公司仅收取加工费,2024年转变为公司自购原料加工成产成品销售,业务模式的转变使得2024年度的营业收入中包含了原料价值,因此收入额大幅增加。

外销业务最主要的产品是液晶面板,2023年液晶面板外销收入占外销收入总额的86%,2024年占比94%。由于液晶面板业务整体毛利率为负,导致2024年外销业务整体毛利率转负。内销业务中,偏光片、功能性器件是主要产品,液晶面板占比极低。偏光片和功能性器件的毛利率均高于液晶面板的毛利率,因此内销业务毛利率高于外销业务毛利率。



产品名称2023年 产能利用率2024年 产能利用率2023年 营业收入2024年 营业收入
偏光片52.15%61.77%52,471.6775,583.87
功能性器件71.25%85.76%13,417.7823,507.35
液晶面板33.64%28.08%4,745.3016,049.05
信号连接器103.51%102.12%3,361.173,963.16
由上表可见,偏光片和功能性器件业务2024年产能利用率较2023年有所提高,营业收入也相应增长,营业收入的变动趋势与产能利用率的变动趋势一致。

信号连接器2023年和2024年产能利用率基本持平,两年的营业收入也基本持平,小幅上升。

偏光片、功能性器件业务产能利用率不断提高,营业收入不断增长;信号连接器产品对应生产线满产,营业收入小幅上升,并且上述三种产品均实现了正毛利,经过分析判断,这三种产品对应的生产线未出现减值迹象。

液晶面板的业务模式有两种,受托加工及原料自购。前者公司只向客户收取加工费,即营业收入为加工费收入;后者公司需先从供应商采购原材料,生产加工后销售给客户,即营业收入不仅包含加工费,也包含所有的材料成本。2024年营业收入较2023年大幅增长,主要是原料自购的业务模式收入大幅增长。为了使连续两年的收入及产能利用情况具有可比性,公司将原料自购的收入剔除材料成本后列示如下:
两年的液晶面板产销情况表

项目产能 (万片)产量 (万片)产能 利用率销量 (万片)营业收入 (万元)扣除材料成本 后的收入额 (万元)
2023年139.2046.8233.64%45.344,745.303,276.98
2024年175.0049.1428.08%51.2716,049.051,814.19
2024年产能提升是由于2023年末新增产线转固。2024年较上年产销量略有增加,扣除材料成本后的收入却明显减少,即单片加工收入额降低。主要是因为产品尺寸的差异,2023年55寸以上的大尺寸产品销量占比约80%,2024年55寸以下的小尺寸产品销量占比约80%。

2023年液晶面板对应生产线产能利用率低,且毛利率为负数,公司初步判断认为此生产线出现了减值迹象;2024年下半年开始受市场变化的影响,销售不及预期,液晶面板生产线产能利用率进一步下降,固定资产减值迹象加重。因此公司2023年、2024年均聘请了专业评估师对液晶面板生产线进行了减值测试。

2、固定资产减值测算过程
2023年、2024年均拟采用收益法确定液晶面板相关长期资产预计未来现金流量现值以及市场法确定公允价值减处置费用,选取孰高者作为资产可收回金额。

其中2023年采用收益法确定液晶面板相关长期资产预计未来现金流量现值高于资产的账面价值,即资产未发生减值,因此无需采用另一种方法进行测试。2024年采用收益法确定液晶面板相关长期资产预计未来现金流量现值低于资产的账面价值,因此继续采用市场法确定公允价值减处置费用,比较选取孰高者即公允价值减处置费用作为资产可收回金额。可收回金额低于资产的账面价值部分,计提了资产减值准备。以下对2023年及2024年的评估情况分别说明:
(1)2023年评估情况
1)评估范围
评估范围为液晶面板相关长期资产,为固定资产、在建工程,账面金额合计为8,694.81万元。具体如下表所示:

项目账面原值账面净值备注
产线设备7,380.086,788.23 
生产工具等2,144.661,567.38含电子设备及生产工具
在建工程-339.20 
合计9,524.748,694.81 
2)预计未来现金流量现值计算汇总表如下:
单位:万元

关键参数基期预测期   
 2023年2024年2025年2026年2027年
营业收入4,222.9917,145.1218,549.5019,806.9520,956.30
收入增长率110.39%305.99%8.19%6.78%5.80%
毛利率-2.60%4.90%8.89%9.89%10.80%
利润总额-737.85-199.91559.26987.861,331.10
预期现金流不适用346.091,085.851,480.671,792.15
折现率 8.06%8.06%8.06%8.06%
(续)

关键参数预测期    
 2028年2029年2030年2031年2031年末
营业收入21,870.5022,406.3322,854.4923,311.53 
收入增长率4.36%2.45%2.00%2.00% 
毛利率11.44%11.68%11.79%11.90% 
利润总额1,547.631,645.181,705.341,766.26 
预期现金流1,982.122,062.652,109.932,158.31493.20(残 值)
折现率8.06%8.06%8.06%8.06%8.06%
未来现金流 量现值合计9,377.00(已取整)    
关键参数说明:

项目数值依据
无风险收益率①2.56%评估基准日已发行的剩余期限为8年的国 债到期收益率
战略风险②1.00%参考《中央企业全面风险管理指引》,主要 考虑战略风险、财务风险、市场风险、运 营风险、法律风险等
财务风险③1.00% 
市场风险④1.50% 
运营风险⑤1.50% 
法律风险⑥0.50% 
税前折现率⑦8.06%⑦=①+②+③+④+⑤+⑥
经计算,折现率为8.06%,设备类固定资产减值测试折现率一般区间在7%-9%,折现率处于合理区间内。

2023年末,委估资产预计未来现金流现值为9,377.00万元,高于资产的账面价值,委估设备未减值,故无需测算公允价值减处置费用。

3)2024年收入、毛利率实际达成情况:

项目2024年预测(万元)2024年实际(万元)达成率 (实际/预测)
营业收入17,145.1216,049.0593.61%
毛利率4.90%-8.07% 
利润总额-199.91-1,863.11 

项目账面原值账面净值备注
产线设备7,466.256,076.78 
生产工具1,264.30872.08
合计8,730.556,948.86 
注:2024年评估剔除了电脑等可用于其他产线的资产,故委估资产原值低于上年。

2)预计未来现金流量现值计算汇总表如下:
单位:万元
关键参数基期预测期   
 2024年2025年2026年2027年2028年
营业收入16,049.051,050.001,050.001,050.001,050.00
收入增长率280.04%不增长   
毛利率-8.07%-137.48%-146.40%-147.92%-148.96%
利润总额-1,863.11-2,136.96-2,245.84-2,219.91-2,212.04
预期现金流不适用-1,247.34-1,356.88-1,330.58-1,322.56
折现率 7.16%7.16%7.16%7.16%
(续)

关键参数预测期   
 2029年2030年2031年2031年末
营业收入1,050.001,050.001,050.00 
收入增长率不增长   
毛利率-150.02%-151.12%-152.22% 
利润总额-2,232.14-2,252.80-2,273.93 
预期现金流-1,342.78-1,363.56-1,384.81347.44(残值)
折现率7.16%7.16%7.16%7.16%
未来现金流 量现值合计-7,170.00(已取整)   
关键参数说明:
① 预测期:以液晶面板主要设备的经济寿命为限,至 2031年末作为预测期。

② 2024年收入:2024年实际收入较2023年增长280.04%,增长幅度巨
大的原因详见前述“两年液晶面板产销情况表”。

年下半年开始由于上游原材料液晶玻璃片供应短
③ 预测期收入:2024
缺,公司无法获取原材料,导致公司无法为原料自购业务的客户持续供货;再加上原受托加工业务主要客户日本厂商的退出,2024年下半年起业务量急剧下降,产能利用率严重不足,在手订单很少。考虑到新客户的开发周期较长,且具有较大不确定性,结合2025年初在手订单情况,2025年至2031年预计年销售收入为1,050万元,不考虑增长。

④ 毛利率:由于收入预测规模较低,人工成本及固定资产折旧等固定成本的影响持续存在,预计毛利率维持负值。

⑤ 折现率:采用风险累加法确定折现率为7.16%,低于2023年评估的折现率主要是由于收益期限降低,相应无风险收益率的降低。




项目数值依据
无风险收益率①1.66%评估基准日已发行的剩余期限为 7年的国债 到期收益率
战略风险②1.00%参考《中央企业全面风险管理指引》,主要考 虑战略风险、财务风险、市场风险、运营风险、 法律风险等
财务风险③1.00% 
市场风险④1.50% 
运营风险⑤1.50% 
法律风险⑥0.50% 
税前折现率⑦7.16%⑦=①+②+③+④+⑤+⑥
2024年末,委估资产预计未来现金流现值为-7170.00万元,低于资产的账面价值,故增加市场法评估资产的公允价值减处置费用。

3)公允价值减处置费用计算汇总表如下:
单位:万元

类别公允价值处置费用  公允价值 减处置费用
  拆除费交易税费产权交易 
产线设备3,932.26157.2962.527.573,704.87
生产工具494.20 7.86 486.34
合计4,426.46157.2970.387.574,191.21
关键参数说明:
公允价值的确定:因委估设备数量较多,本次评估分两种方式进行评估。对于大型的产线设备,采用向二手设备销售商询价的方式确定公允价值,同时根据估价对象的利用特点,选择修正因素,对价格进行修正。对于生产工具,采用打包询处置价的方式确定公允价值。具体询价情况详见下表:




项目询价方式账面净值报价一报价二报价三公允价值
产线设备一二手设备销售 商询价1,141.63430.00568.00475.00430.28
产线设备二二手设备销售 商询价863.34800.00850.001,030.00777.26
产线设备三二手设备销售 商询价2,773.572,270.002,520.002,350.002106.45
产线设备四二手设备销售 商询价257.23180.40181.80172.20163.88
产线设备五二手设备销售 商询价1,041.00513.00473.00556.00452.39
生产工具打包询处置价872.08500.30489.40492.90494.20
合计 6,948.864,693.705,082.205,076.104,426.46
对于产线设备,根据估价对象的利用特点,选择影响估价对象价格的主要因素有使用时间和功能情况,同时因考虑到报价为卖方报价,实际还有价格下降的空间,故参考行业一般情况考虑 8%的变现折扣。将估价对象的因素条件指数与比较实例因素条件指数进行比较,确定修正系数。以产线设备一为例,公允价值计算如下: (未完)
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