[年报]松炀资源(603863):大华会计师事务所(特殊普通合伙):《关于广东松炀再生资源股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》中有关财务事项的说明

时间:2025年07月09日 13:26:09 中财网

原标题:松炀资源:大华会计师事务所(特殊普通合伙):《关于广东松炀再生资源股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》中有关财务事项的说明

广东松炀再生资源股份有限公司
《关于广东松炀再生资源股份有限公
司2024年年度报告的信息披露监管问询
函》中有关财务事项的说明
大华核字[2025]0011007218号
大大华会计师事务所(特殊普通合伙)
DaHuaCertifiedPublicAccountants(SpecialGeneralPartnership)广广东松炀再生资源股份有限公司
《关于广东松炀再生资源股份有限公司2024年年度报
告的信息披露监管问询函》
中有关财务事项的说明
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一、 《关于广东松炀再生资源股份有限公司 1-39
2024年年度报告的信息披露监管问询函》
中有关财务事项的说明
?华会计师事务所(特殊普通合伙)
北京市海淀区?四环中路16号院7号楼12层[100039]
电话:86(10)58350011传真:86(10)58350006
wwww.dahua-cpa.com
广东松炀再生资源股份有限公司
《关于广东松炀再生资源股份有限
公司 2024年年度报告的信息披露监管问
询函》中有关财务事项的说明
大华核字[2025]0011007218号
上海证券交易所:
贵单位《关于广东松炀再生资源股份有限公司2024年年度报告
的信息披露监管问询函》上证公函【2025】0812号文件奉悉,我们
已对文件中所提及的广东松炀再生资源股份有限公司(以下简称“松炀资源”或“公司”)财务事项进行了审慎核查,现汇报如下:
一、【问询函第一条】关于主营业务情况。

年报显示,公司2024年度实现营业收入7.27亿元,同比增长
9.23%;实现归母净利润-2.36亿元,已连续三年出现亏损;主营业务毛利率-6.55%,较2023年增加6.02个百分点,较2022年增加13.64个百分点。分产品看,高强瓦楞纸、灰底涂布白板纸、特种纸三类产品收入占比分别为62.27%、18.29%、18.49%,三类产品的毛利率均为负值。按销售模式分,直销和经销收入分别为5.09亿元、2.11亿元,其中经销收入同比增长21.19%,且公司对应收经销客户款项的坏账计提比例低
于直销客户。公司全年前五名客户销售额合计3.11亿元,占年度销
售售总额的43.25%;前五名供应商采购额合计2.82亿元,占年度采购总额的35.12%。报告期内,公司涂布白板纸生产线自7月份之后停止
生产。

请公司:(1)分产品补充列示营业成本主要构成项目的金额
及占比,结合公司采购模式、原材料的市场价格变动等,说明各产
品毛利率长期为负的原因及合理性,是否与同行业公司存在较大差
异;(2)补充披露前五名客户和供应商的基本情况、合作年限、交
易内容、金额及结算方式等,若存在客户和供应商为同一控制的情
况,请说明原因及合理性;(3)说明经销和直销模式下销售、定
价、结算等政策是否存在差异,主要经销客户的后续销售情况,并
结合上述事项说明经销收入增幅较大的原因,对经销和直销客户应
收账款坏账计提比例不同的原因;(4)说明是否存在主要供应商为
自然人或个体户的情况,其与其他供应商的采购价格、结算模式等
是否存在差异,相关业务的内部控制执行情况,以及业务的稳定性
如何保障,同时明确是否存在现金支付、第三方账户收款结算等情
形,是否存在采购资金变相流向关联方的情形;(5)说明长期从事
亏损业务的考虑和商业合理性,涂布白板纸停止生产后公司为保障
持续稳定经营已采取或拟采取的具体措施。请年审会计师就问题(2)(3)(4)发表意见,并说明对采购业务和相关成本确认所执行的
审计程序和获取的审计证据。

(一)公司说明
(2)补充披露前五名客户和供应商的基本情况、合作年限、
交交易内容、金额及结算方式等,若存在客户和供应商为同一控制的情况,请说明原因及合理性;
公司前五名客户的基本情况、合作年限、交易内容、金额及结
算方式如下表:
单位:万元

客户名称成立时 间交易内容交易金额结算方式开始合 作年限
厦门建发纸业有限公司及 其同控下企业2007年涂布白板纸、 高强瓦楞纸10,053.92款到发货2017年
厦门国贸纸业有限公司2012年涂布白板纸、 高强瓦楞纸7,966.92款到发货2021年
汕头市和易成纸业有限公 司同控下企业2015年涂布白板纸、 高强瓦楞纸5,225.68款到发货2015年
汕头市万腾纸业有限公司2011年高强瓦楞纸4,244.94款到发货2021年
广东长发科技有限公司2020年高强瓦楞纸3,647.92款到发货2021年
公司前五名供应商的基本情况、合作年限、交易内容、金额及
结算方式如下表:
单位:万元

供应商名称成立时 间交易内 容交易金 额结算方 式开始合 作年限经营区 域与实控 人的关 系
陈*及其同控 下 个体工商户不适用废纸类8,781.4 0货到票 到7天付 款2019年广东省 汕头市 澄海区 东里镇
蔡*涛及其同 控下 个体工商户不适用废纸类5,021.5 8货到票 到7天付 款2021年广东省 汕头市 澄海区 莲下镇
汕头市泽帆能 源 贸易有限公司2017年4,998.2 4月结60 天2019年广东省 汕头市 濠江区 岩石红 光社区
林*健及其同 控下 个体工商户不适用废纸类4,796.1 1货到票 到7天付 款2019年广东省 汕头市 澄海区 莲下镇
广东冠豪高新 技术 股份有限公司1993年原纸/包 材4,591.3 2月结30 天2021年广东省 湛江市 麻章区
注:公司向汕头市泽帆能源贸易有限公司采购煤主要用于涂布白板纸和高强瓦楞纸的生产环节中的烘缸干燥工序。在造纸生产过程中,含水量较高的湿纸页需要通过烘缸系统进行干燥处理,该环节通过高温蒸汽加热的方式,将湿纸页在烘缸表面进行传递烘干,使纸张水分含量降低至工艺标准要求的范围内。

整个烘干工艺所需的蒸汽热源来自于公司的燃煤锅炉系统,采购的煤在锅炉中燃烧产生高温高压蒸汽,通过管道输送至烘缸内部,为纸张干燥提供稳定可靠的热能支撑。

通过上表及查询工商信息可知,前五名客户和供应商不存在为
同一控制的情况。

(3)说明经销和直销模式下销售、定价、结算等政策是否存在
差异,主要经销客户的后续销售情况,并结合上述事项说明经销收
入增幅较大的原因,对经销和直销客户应收账款坏账计提比例不同
的原因;
1、经销和直销模式下销售、定价及结算政策
公司的产品价格和定价模式主要通过市场竞争实现,随行就市,
不同销售客户对产品具有不同的要求,公司结合市场景气度、公司
的市场战略、客户对价格的承受能力等因素,并综合考虑公司的产
品进行报价。

公司采取的主要结算政策为款到发货,历年来涂布白板纸及高
强瓦楞纸纸均以此政策执行,对于部分合作年限较长,信用级别较
高的客户,给与30天的信用期,授信额度为100万元至1,000万元不
等;为了推动新产品特种纸的销售,对于部分综合实力较强,信用
级别较高的客户,给予月结30-60天的信用周期,授信额度为100万
元至2,000万元不等。

公司的经销和直销模式下销售、定价、结算等政策不存在差异。

22、主要经销客户的后续销售情况
因经销客户销售对象为其商业机密,公司无法获得其相关销售
客户名单,但经了解,高强瓦楞纸经销客户后续销售对象为纸板厂
家,制作成纸箱对外销售,主要用于快递包装、小家电包装、海鲜
冷链包装等;特种纸经销客户销售对象为印刷厂家,制作成标签对
外销售,主要用于商超物品标签、快递包裹标签及饮品标签等。

3、经销收入增幅较大的原因
公司本年度经销收入增幅较大主要受高瓦市场行情好,经销商
采购更多,涉及到的主要经销客户为汕头市和易成纸业有限公司和
汕头建发纸业有限公司等。

4、经销和直销客户应收账款坏账计提比例不同的原因
公司对于经销和直销客户的信用评级不同,因此采用不同的预
期损失率。公司通过5C系统分析客户的信用标准,5C系统包括品质、能力、资本、抵押和条件,经销客户与直销客户在信用风险特征上
存在显著差异,经销客户主要为大型贸易商(例如厦门建发、厦门
国贸),具备较强的资本实力、完善的财务管理体系和稳定的现金
流,其经营规模大、抗风险能力强,且通常与公司建立长期稳定的
合作关系,信用等级相对较高;而直销客户多为包装厂等中小型制
造企业,资本规模相对较小,财务状况波动性较大,抗市场风险能
力相对较弱。

各期末公司按照经销和直销客户的迁徙率模型计算预期信用损
失率,坏账计提政策能够覆盖基于迁徙率模型确定的历史损失率。

公司参考历史信用损失经验,结合当前状况以及对未来经济状况的
预测,通过迁徙模型测算出历史损失率,并在此基础上进行前瞻性
因素的调整计算出预期损失准备率。

综上所述,公司已制定并严格执行了谨慎且合理的坏账计提政
策,坏账计提政策和实际计提情况符合公司的业务情况,坏账准备
计提充分。

((4)说明是否存在主要供应商为自然人或个体户的情况,其与
其他供应商的采购价格、结算模式等是否存在差异,相关业务的内
部控制执行情况,以及业务的稳定性如何保障,同时明确是否存在
现金支付、第三方账户收款结算等情形,是否存在采购资金变相流
向关联方的情形;
1、主要供应商为自然人或个体户的情况
公司存在主要供应商为自然人或个体户的情况。我国目前的废
纸回收渠道,主要来源于生活用纸,一般均由各供应商在各生活区
设置回收点的方式进行回收,通过回收点回收的废纸在打包场地进
行整理并对外销售,造纸行业内公司的原材料采购、销售均有其业
务的区域半径,在材料成本占据产品成本的比例较高的情况下,在
不同地区进行采购会增加材料的运输费用,进而增加采购成本,降 低自身的市场竞争力。在此背景下,各造纸厂通常选择向厂区所在 地周边的废纸打包场进行采购。废纸行业的供应商通过自居民生活 区回收生活用纸,一般无法取得合规的采购发票,同时,各供应商 之间互相交易货品,也存在无法取得采购发票的情况,税务负担较 重。在此背景下,供应商通常利用纳税更为方便、快捷的小规模纳 税人优惠政策(增值税税率为1%,核定利润率征收个人经营所得税), 采用自身配合的多个个人或多个个体户来进行对外销售,造成了目 前供应商为自然人或个体户的情况。 2、与其他供应商的采购价格、结算模式 选取主要原材料纸箱,将公司2024年度自然人或个体户的采购 价格与其他供应商的采购价格进行对比,如下图:通过上图可知,自然人或个体户的采购价格略高于其他供应商
的采购价格,自然人或个体户的全年平均采购价格为1,618.74元/
吨,其他供应商的全年平均采购价格为1,569.64元/吨,主要是因为
目前的废纸回收主要来源于生活用纸,一般均由各供应商在各生活
区设置回收点的方式进行回收,通过回收点回收的废纸在打包场地
进行整理并对外销售,废纸行业的自然人或个体户供应商通过自居
民生活区回收生活用纸,一般无法取得合规的采购发票,同时,各
供应商之间互相交易货品,也存在无法取得采购发票的情况,税务
负担较重,但相对其他供应商,自然人或个体户在区域范围内废纸
供应更及时,因此自然人或个体户的采购价格略高。

自然人或个体户及其他供应商的结算方式均为货到票到7天付
款,不存在结算方式上的差异。

3、相关业务的内部控制执行情况
公司严格核实供应商的资质,建立供应商档案,选择长期合作、
信用度较高的个人供应商及个体户进行合作,与工商登记信息中记
录的相关责任人直接签订采购合同,向合同约定的供货方支付货款,所有款项均通过银行转账的方式支付,严格遵守公司采购制度进行
采购。

(1)公司采购原材料废纸的票证单据齐全
公司在采购原材料的过程中,与供应商签订采购合同或订单、
各批次来货材料的过磅单、验收单、原材料采购发票、原材料入库
单等均完备齐全,核对一致。

(2)原材料废纸的采购成本核算合理
公司依据原材料的合同采购单价及采购过程中发生的运输费、
保险费、装卸费等可归属于成本的费用作为原材料的采购成本入账,成本核算得到了一致执行,符合《企业会计准则》的核算要求。

(3)供应商的废纸来源合法合规
公司严格核实供应商的资质,建立供应商档案,对于供应商的
废纸回收渠道进行了解,查看其各个回收点的回收过程,以确保其
废纸的来源合法合规,经过以上测试后方可进入公司的合作范围。

因此,公司的供应商的废纸来源合法合规。

4、业务的稳定性
公司与主要自然人或个体户供应商等建立并持续维系了多年的
业务合作关系,双方合作具有稳定性和可持续性。如公司与陈波等
在2017年起已建立合作关系。

综上所述,公司主要供应商存在自然人或个体户的情况,为行
业实际情况,不影响公司原材料采购的合规性;主要供应商存在自
然人或个体户的采购价格略高于其他供应商采购价格,结算方式不
存在差异;公司的原材料采购单据齐全,成本核算符合《企业会计
准则》的要求,供应商的纸张来源合法合规;自然人或个体户的合
作供应稳定;不存在现金支付、第三方账户收款结算等情形,不存
在采购资金变相流向关联方的情形。

((二)年报审计项目会计师的核查情况
我们执行了以下核查程序:
1、对公司管理层及采购部门负责人访谈,了解公司采购业务内
控、定价方式、结算方式等;
2、获取松炀资源的废纸原材料采购明细,对其采购价格进行价
格测试,将其采购价格与市场价格进行对比,评价其材料成本是否合理;
3、通过国家企业信用公示系统、天眼查等平台,查阅各供应商
的注册情况,对于自然人或个体户情况的原因进行了解,并对重要的同一实控人情况进行访谈;
4、了解公司与采购相关的内部控制设计情况,供应商名录的核
查方式,对其相关程序执行穿行测试,评价其设计的合理性,以及运行的有效性;
5、结合应付账款审计程序,函证主要供应商本期采购额、应付
账款期末余额。

6、检查公司与采购相关的合同或订单、采购发票、过磅单、材
料验收单、原材料入库单、采购付款申请单、银行转账回单等单据,对各单据记录进行核对,分析是否存在采购资金流向关联方的情形;7、检查公司原材料采购成本的入账依据及会计核算方法,评价
其是否符合《企业会计准则》的要求;
核核查意见:
经核查,我们认为公司前五名客户和供应商未发生重大变化,不
存在为同一控制的情况。公司的经销和直销模式下销售、定价、结算政策不存在差异;经销客户后续主要销售给纸板厂、印刷厂等;经销收入增幅较大主要系高瓦经销商的采购额变动;经销和直销客户的应收账款计提比例不同基于客户信用评级不同导致。公司存在主要供应商为自然人或个体户的情况;主要供应商存在自然人或个体户的采购价格略高于其他供应商采购价格,结算方式不存在差异;公司的原材料采购单据齐全,成本核算符合《企业会计准则》的要求;按照约定的结算方式、付款方式直接向供应商支付货款,不存在现金支付或第三方账户收款结算的情形,不存在采购资金流向关联方的情形。

二二、【问询函第二条】关于资金和流动性。

报告期末,公司货币资金余额0.62亿元,有息负债余额4.35亿元,
其中短期借款2.66亿元,一年内到期的非流动负债0.83亿元,长期借款0.86亿元。近三年,公司资产负债率由43.35%增长至64.03%,流动比率由0.38下降至0.25,速动比率由0.19下降至0.14。此外,公司期末受限资产账面价值为7.47亿元,其中受限固定资产5.19亿元,占公司期末固定资产的超七成,均用于抵押借款。

请公司:(1)补充披露报告期内月度货币资金余额、存放、
使用和受限情况,以及资金规模和利息收入的匹配性,说明是否
与实控人及其一致行动人在同一银行开展业务;(2)补充披露主
要受限资产的名称、用途、抵押期限、融资金额,说明是否可能
存在抵押权人未来对公司行使抵押权等不利影响;(3)结合营运
资金需求及投资计划、负债规模、结构、到期时间等,补充披露
现阶段的资金安排,分析公司目前的流动性风险,以及拟采取的
应对措施。请年审会计师就问题(1)发表意见。

(一)公司说明
(1)补充披露报告期内月度货币资金余额、存放、使用和受
限情况,以及资金规模和利息收入的匹配性,说明是否与实控人
及及其一致行动人在同一银行开展业务;
1、公司月度货币资金结存情况如下:
单位:万元

月度货币资金   
 现金银行存款其他货币资金合计
2024年1月15.071,172.74500.331,688.14
2024年2月19.62720.02500.331,239.97
2024年3月14.981,399.200.331,414.51
2024年4月13.342,437.390.332,451.05
2024年5月10.86790.000.33801.18
2024年6月12.531,882.740.331,895.59
2024年7月23.433,379.710.083,403.21
2024年8月20.151,021.010.081,041.24
2024年9月20.174,551.580.084,571.83
2024年10月13.33961.6715.17990.18
2024年11月22.121,241.1437.721,300.98
2024年12月21.996,138.0034.566,194.55
公司2024年利息收入8.69万元,均为银行利息收入。年度月均
存款余额为2,249.37万元,2024年利息收入/年度月均存款余额约
为0.39%,公司货币资金存入银行主要形式为活期利息等,其年利
率约为0.05%-0.35%,资金规模与利息收入相匹配。

2、公司期末资金存放各金融机构情况如下:
单位:万元

银行类型银行存款余额占比备注
股份制商业银行1,733.0127.98%7家
国有银行2,272.0836.68%4家
外资银行0.000.00%1家
农村商业银行2,132.9134.43%3家
民营银行0.000.00%1家
其他56.520.91% 
证券公司0.030.00% 
合计6,194.55100.00% 
公司95%以上资金存放于国有银行、股份制商业银行、农村商
业银行等银行。

3、公司2024年各季度资金使用情况如下:
单位:万元

资资金支出情况第一季度第二季度第三季度第四季度月均支出
经营活动现金支出20,136.0223,728.9517,022.9118,861.8319,937.43
投资活动现金支出616.28732.75223.681,857.76857.61
筹资活动现金支出20,895.5322,689.2619,687.062,456.9016,432.19
合计41,647.8347,150.9636,933.6523,176.4837,227.23
公司资金主要用于经营活动和筹资活动。

4、2024年末公司资金使用分布情况如下:
单位:万元

项目期末余额用途
库存现金21.99日常经营
银行存款6,138.00日常经营
其他货币资金34.56其他
合计6,194.55 
公司期末货币资金总金额为6,194.55万元,其中:6,172.56
万元为存放于各对应银行的银行存款账户、支付宝账户、证券账户
等;现金21.99万元存放于公司保险柜。期末货币资金不存在受限
及其他限制性安排。

5、与实控人及其一致行动人在同一银行开展业务情况
公司存在与实控人及其一致行动人在同一银行开展业务的情
况,同一银行同一支行开展业务的信息如下:

银银行名称开户行开户人用途截止2024 年12月31 日余额
工商银行汕头澄 海支行广东松炀再生资源股份有限公司日常经营913.25
  汕头市松炀新材料特种纸有限公司日常经营5.32
  王壮鹏日常储蓄消费/
  蔡建涛日常储蓄消费/
中国银行汕头澄 海支行广东松炀再生资源股份有限公司日常经营930.76
  汕头市松炀新材料特种纸有限公司日常经营385.62
  汕头市建诚纸业有限公司日常经营0.00
  王壮鹏日常储蓄消费/
  蔡建涛日常储蓄消费/
光大银行汕头黄 山路支 行广东松炀再生资源股份有限公司日常经营0.88
  王壮鹏日常储蓄消费/
  王壮加日常储蓄消费/
兴业银行汕头分 行广东松炀再生资源股份有限公司日常经营997.22
  汕头市松炀新材料特种纸有限公司日常经营51.41
  王壮鹏日常储蓄消费/
  蔡丹虹日常储蓄消费/
  蔡建涛日常储蓄消费/
  汕头市新联新投资合伙企业(有限合 伙)日常经营/
民生银行汕头澄 海支行广东松炀再生资源股份有限公司日常经营470.40
  汕头市松炀新材料特种纸有限公司日常经营143.51
  汕头市松炀资源控股有限公司日常经营51.12
  汕头市建诚纸业有限公司日常经营0.00
  王壮加日常储蓄消费/
  蔡建涛日常储蓄消费/
  汕头市新联新投资合伙企业(有限合 伙)日常经营/
农商银行澄城支 行广东松炀再生资源股份有限公司日常经营816.46
  汕头市松炀新材料特种纸有限公司日常经营2.81
  蔡丹虹日常储蓄消费/
  蔡建涛日常储蓄消费/
 澄城支 行汕头市新联新投资合伙企业(有限合 伙)日常经营/
潮商银行澄海潮 商银行广东松炀再生资源股份有限公司日常经营4.48
  汕头市松炀新材料特种纸有限公司日常经营3.72
  王壮加日常储蓄消费/
广发银行澄海支 行广东松炀再生资源股份有限公司日常经营4.28
  蔡建涛日常储蓄消费/
农业银行澄海分 行广东松炀再生资源股份有限公司日常经营0.91
  蔡建涛日常储蓄消费/
公司的银行账户截止2024年12月31日余额合计额4,782.15   
虽然公司存在与实控人及其一致行动人在同一银行同一支行开
展业务的情况,但两者的账户在法律上和操作上均保持完全独立,相互之间不会产生影响。银行建立了完善的内部控制制度和风险管理体系,严格按照账户分离原则进行管理,有效保障了公司账户资金的独立性和安全性,确保不会出现因实际控制人因素而影响公司资金正常管理的情况。

(二)年报审计项目会计师的核查情况
我们执行了以下核查程序:
1、了解和评估公司与资金管理相关的内部控制设计的合理性和
运行有效性;
2、查阅公司财务报表、货币资金明细表;
3、打印公司开立银行账户清单,了解银行账户的数量及分布;
4、获取并检查公司银行对账单,并核对至财务记录;
5、对货币资金执行函证程序,对账面余额及受限情况进行核实;
6、查阅公司利息收入明细账,了解利息收入构成,查阅人民银
行同期存款基准利率,分析公司银行存款与利息收入的匹配性;
7、查阅并了解实控人及一致行动人的银行账户情况,与公司的
银行账户情况分析比对;
核核查意见:
经核查,我们认为公司资金规模和利息收入相匹配,货币资金利
率水平符合公司实际情况,公司资金主要存放于国有银行、股份制商业银行、农村商业银行等银行,公司资金主要用于经营活动和筹资活动,期末货币资金不存在受限及其他限制性安排,公司存在与实控人及其一致行动人在同一银行开展业务的情况,通过执行上述核查程
序,未发现实控人占用资金的情况。

三、【问询函第三条】关于资产减值。

年报显示,公司固定资产期末余额7.19亿元,报告期内计提资产
减值准备0.78亿元,同比增长323.66%,其中涂布白板纸生产线2号线计提0.25亿元、高强瓦楞纸生产线计提0.30亿元、特种纸生产线计提0.23亿元。公司存货期末账面余额0.83亿元,本期新增计提减值准备521.62万元,转回或转销364.11万元,但利润表显示公司报告期内发生存货跌价损失643.48万元。

请公司:(1)分别列示截至报告期末涂布白板纸生产线2号线、
高强瓦楞纸生产线、特种纸生产线的产量、产能利用率、使用年限、账面价值、可收回金额等;(2)补充披露2023、2024年末固定资
产产减值测试的具体过程、关键参数及选取依据、减值迹象出现的时点,并结合行业趋势、可比公司情况,说明在营业收入和毛利率上
升的情况下报告期内减值准备计提大幅增加的原因及合理性,前期
减值计提的充分性;(3)按产品类别列示存货构成、库龄、账面
价值、市场价格等,说明财务报表附注中存货跌价准备的数据是否
有误,并结合行业趋势说明存货减值计提的充分性。请年审会计师
就问题(2)(3)发表意见。

(一)公司说明
(2)补充披露2023、2024年末固定资产减值测试的具体过程、
关键参数及选取依据、减值迹象出现的时点,并结合行业趋势、可比公司情况,说明在营业收入和毛利率上升的情况下报告期内减值准备计提大幅增加的原因及合理性,前期减值计提的充分性;
(一) 固定资产减值测试的具体过程
1、 方法选择
公司在2023年和2024年进行固定资产减值测试时,均委托具有
专业资质的评估机构对相关资产组可收回金额进行评估,并以出具的资产评估报告作为参考依据。固定资产减值测试范围主要包括高强瓦楞纸资产组,特种纸资产组和涂布白板纸2线资产组,均采用现金流
量折现法计算预计未来现金流量的现值。

2、 现金流量折现法方法介绍
现金流量折现法是指对资产组预计未来现金流量及其风险进行
法。

(1)现金流量折现法评估计算公式
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式中:P:资产组价值
Ri:资产组未来第i年的预计现金流量
Re:资产组在预计现金流量终止时的清算价值预测值
r:折现率
n:资产组预计未来现金流量的年限
3、 关键参数选取及测算情况
资产组预计未来现金流量采用税前现金流量。

税前现金流量=收入-成本-税金及附加-销售费用-管理费
用+折旧摊销-资本性支出-营运资金增加额
(1)2023年减值测试的关键参数及测算情况
金额单位:人民币万元

资资产组名称账账面净值期期初已 提减值本本期计提减值 前账面价值可可收回金 额本本期计 提减值
高强瓦楞纸资产组35,254.86-35,254.8646,810.70-
特种纸资产组11,001.51-11,001.5117,277.20-
涂布白板纸2线资产组9,944.99-9,944.9915,898.20-
其中可收回金额取值:
金额单位:人民币万元

资资产组名称预预测期间预预测期毛利率折折现率可可收回金额
高强瓦楞纸资产组2024-2046年1.97%~15.27%11.09%46,810.70
特种纸资产组2024-2047年4.42%~13.92%11.26%17,277.20
涂布白板纸2线资产组2024-2036年-1.85%~13.79%11.35%15,898.20
(2)2024年减值测试的关键参数及测算情况
金额单位:人民币万元

资产组名称账面净值期初已 提减值本期计提减值 前账面价值可收回 金额本期计 提减值
高强瓦楞纸资产组50,122.77-50,122.7747,148.432,974.34
特种纸资产组16,931.86-16,931.8614,602.982,328.88
涂布白板纸2线资产组5,911.38-5,911.383,442.682,468.70
其中可收回金额取值:
金额单位:人民币万元

资产组名称预测期间预测期毛利率折现率可收回金额
高强瓦楞纸资产组2025-2046年-3%~16.11%11.56%47,148.43
特种纸资产组2025-2047年-3%~16.31%11.56%14,602.98
涂布白板纸2线资产组2025-2036年-145.06~100%7.10%3,442.68
注:涂布白板纸2线资产组于2024年8月转为对外出租,涂布白板纸2线资产组折现率不一致主要系评估方法(Be取值)不一致导致,考虑到涂布白板纸2线资产组是以对外出租方法开展经营活动,而其他两个资产组主要是以公司经营而开展活动的,资产用途不同,Be取值的行业不同从而导致BE取值不一致。

(二) 减值迹象出现的时点;
高强瓦楞纸资产组从2021年开始投产,特种纸资产组从2022年开
始投产,至2024年末,受宏观经济形势波动和市场需求减弱、原材料成本上升,以及外部环境变化等问题叠加影响,连续3年毛利率为负,因此判断资产组存在减值迹象。

涂布白板纸2线资产组于2011年开始投入使用,至2024年底已使
用13年,网纸机、叠网纸机等核心设备在2024年逐步出现老化、能效不足、产品竞争力下滑问题,因此判断资产组存在减值迹象。

(三) 报告期内减值准备计提的原因及合理性;
1、行业趋势;
随着我国经济稳步发展,结合国家“双碳战略”“禁塑令”“限
塑令”等可持续发展政策的落地实施,纸制品市场需求和行业景气度依然长期向好。而随着绿色发展理念的普及和国内外市场需求的持续提升,我国造纸行业在保持稳定增长的同时也将继续向高质量、高附加值产品转型,我国造纸行业发展前景依然可观。

2、同行业可比上市公司毛利率情况

项项目山鹰国际 冠豪高新 荣晟环保 仙鹤股份 
造纸业务2024年2023年2024年2023年2024年2023年2024年2023年
 4.84%8.08%8.08%4.91%12.95%12.29%15.46%11.30%
通过对同行业可比上市公司的毛利率进行分析可以看出,虽然
因不同公司产品结构存在较大差异导致毛利率存在一定的差异,但
2024年与2023年相比,除了山鹰国际外,其他同行业公司的产品毛利率均呈现上升趋势,虽然行业周期触底,但业内公司都在积极降本增效。

3、预测期营业收入和毛利率上升的情况
预测期营业收入增长和毛利率上升主要是考虑产能的继续释放
和售价预期回升,结合当前造纸行业周期触底的市场环境下,根据客观的盈利预测测算出资产组的可收回金额,对比资产组账面价值存在减值情况。

公司于2024年下半年将涂布白板纸2线关停并出租,根据资产组
出租状态下的现金流进行预测并测算出资产组的可收回金额,对比资产组账面价值存在减值情况。

综上,公司认为上述资产组资产减值准备是结合公司自身发展和
资产组实际使用情况进行分析和测算,减值准备计提是客观和合理
的。

(四) 前期减值计提的充分性
固定资产资产组在历史年度未计提减值,结合“(三)减值迹象
出现的时点”所分析,上述资产组在历史期均未出现减值迹象;管理层也在每年年末做了减值测试分析,资产组亦未存在减值。

((3)按产品类别列示存货构成、库龄、账面价值、市场价格等,
说明财务报表附注中存货跌价准备的数据是否有误,并结合行业趋势说明存货减值计提的充分性。

1、2024年12月31日,按照产品类别列示的存货构成、库龄、
账面价值情况如下表:
单位:万元

产产品类别库龄 账面余额存货跌价 准备账面价值
 1年以内1年以上   
原材料2,790.83218.473,009.300.033,009.27
废纸366.06 366.06 366.06
原纸1,490.3353.131,543.460.031,543.43
辅料934.44165.341,099.78 1,099.78
库存商品2,655.68101.982,757.66228.562,529.10
高强瓦楞纸793.001.60794.611.23793.38
热敏纸947.3153.281,000.5991.14909.44
热熔胶860.4639.87900.33133.54766.79
水熔胶14.417.2321.632.6418.99
福彩刮刮乐40.50 40.50 40.50
自自制半成品2,214.74239.442,454.18386.822,067.36
热敏纸1,434.457.451,441.89233.371,208.52
热熔胶444.7351.80496.53104.26392.27
水熔胶335.57180.19515.7649.19466.57
周转材料52.6739.2791.940.0091.94
合计7,713.93599.168,313.08615.417,697.67
2、按产品类别列示市场价格
公司产品目前无公开渠道查询市场价格,因存货种类较多,因此
按照产品类别分别选取销售额前五名的产品列示年度平均销售价格。

单位:吨/元
涂布白板纸的年度平均销售价格如下:

涂布白板纸  
序号物料名称销售价格
1240g玉阳A吸塑2,538.55
2290g玉阳A吸塑2,406.28
3340g玉阳A吸塑2,319.50
4230g玉阳A2,647.55
5250g玉阳快递纸3,456.56
高强瓦楞纸的年度平均销售价格如下:

高强瓦楞纸  
序号物料名称销售价格
195g玉阳高强瓦楞纸2,782.72
295g高强瓦楞纸2,909.71
3115g高强瓦楞纸2,797.37
4115g玉阳高强瓦楞纸2,709.00
5110g高强瓦楞纸2,806.12
特种纸的年度平均销售价格如下:
热敏纸
序序号物料名称销售价格
1热敏纸0.74
270g经济三防热敏纸0.69
3热敏纸0.74
4热敏纸0.69
565g经济三防热敏纸0.67
续:

热熔胶  
序号物料名称销售价格
165g经济三防热敏纸/普通热 熔胶/40g白色格拉辛1.43
270g经济三防热敏纸/普通热 熔胶/40g白色格拉辛1.46
370g高白经济三防热敏纸/普 通热熔胶/40g白色格拉辛1.47
470g经济三防热敏纸/普通热 熔胶/50g蓝色格拉辛1.57
570g经济三防热敏纸/普通热 熔胶/40g蓝色格拉辛1.45
续:

水熔胶  
序号物料名称销售价格
170g经济三防热敏纸/高粘水 胶/56g黄色格拉辛1.85
270g双胶纸/高粘水胶 /58gCCK1.94
370克普通热敏纸/高粘水胶 /60克黄色格拉辛1.8
475g热敏离型纸1.35
560g双胶纸/高粘水胶 /58gCCK1.88
3、财务报表附注中存货跌价准备的数据有误,修改后的数据如
下表:

项目期初余额本期增加金额 本期减少金额  期末余额
  计提其 他转 回转销其 他 
原材料 309.17    309.17
半成品2,100,146.651,768,080.95  0.00 3,868,227.60
库存商 品2,478,886.184,666,452.56  4,859,744.83 2,285,593.91
合合计4,579,032.836,434,842.68  4,859,744.83 6,154,130.68
4、公司存货跌价计提政策
据《企业会计准则第1号-存货》第十五条,资产负债表日,存
货应当按照成本与可变现净值孰低计量。存货成本高于其可变现净值的,应当计提存货跌价准备,计入当期损益。

①可变现净值的确认方法
存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售
费用以及相关税费后的金额。

②公司存货跌价准备的计提方式
库存商品和半成品:将库存商品和发出商品的销售价格减去年度
平均销售费用以及平均税费后,与账面成本进行对比,其可变现净值小于账面成本,差额计提跌价准备。

其他存货:将资产负债表日的预计销售价格,减去其他存货加工
至产品时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额与存货账面金额对比,其金额小于账面成本,无需计提跌价准备。

公司各类存货可变现净值的具体计算过程如下表所示:

存货类别存货细分类别可变现净值计算方式
原材料纸箱、废杂纸等根据本年度最新月份的单个存货产品的销 售平均单价减去该类存货加工至产品时估 计将要发生的成本、估计的销售费用以及相 关税费。
存存货类别存货细分类别可变现净值计算方式
 周转材料等其他辅料成本计算时采用分摊方式,故不存在跌价情 况
库存商品、 半成品涂布白板纸根据本年度最新月份的销售平均单价减去 该类存货估计将要发生的成本、估计的销售 费用以及相关税费
 高强瓦楞纸 
 特种纸 
注:估计售价如期末存在在手订单,则按照在手订单的价格确定售价,否则按照同类产品本年最新月份的销售价格确定售价。估计销售费用为估计售价乘以销售费用率,销售费用率按照全年销售费用/全年营业收入确定。相关税费主要包括城建税、教育费附加和地方教育费附加,以估计售价估算的应交增值税额为基础估算。

根据上表的计算方式进行测算,公司报告期末原材料、库存商品
及半成品的可变现净值存在小于账面价值的情况,按照差额计提存货跌价准备。

5、同行业可比公司等情况
同行业可比公司存货跌价准备的计提情况如下表:
单位:万元

可比公司存货余额存货跌价计提金额存货跌价计提比例
理文造纸441,934.100.000.00%
荣晟环保7,753.900.000.00%
山鹰国际230,401.782,667.461.16%
松炀资源8,313.08615.417.40%
本公司存货按照成本与可变现净值孰低计量,逐一确定每项存货(未完)
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