[年报]迈信林(688685):国泰海通证券股份有限公司关于江苏迈信林航空科技股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函的核查意见

时间：2025年07月02日 11:46:29 中财网

原标题:迈信林:国泰海通证券股份有限公司关于江苏迈信林航空科技股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函的核查意见

国泰海通证券股份有限公司关于江苏迈信林航空科技股份有限
公司 2024年年度报告的信息披露监管问询函的核查意见

上海证券交易所：
根据贵所《关于对江苏迈信林航空科技股份有限公司 2024年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0173号，以下简称“问询函”）的要求，国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”或“持续督导机构”）作为江苏迈信林航空科技股份有限公司（以下简称“迈信林”或“公司”）的持续督导机构，对迈信林就问询函相关问题进行了逐项核查，现发表核查意见如下： 问题 1、关于航空航天及民用零部件业务
根据2024年年报，公司航天航空零部件及工装业务营业收入 32,428.2万元，同比增长 46.98%，销售毛利率同比增加 4.07个百分点；民用多行业精密零部件业务营业收入 8,351.19万元，同比增长 21.57%，销售毛利率同比增长 4.42个百分点。分产品看，整体结构件、高精度壳体、专用标准件及组件等产品本期销售量增长幅度均明显低于营业收入增长幅度。

请公司：（1）结合上述业务前五大客户变动情况、对应收入、收入确认时点、合同签订时点、合作历史、产品类别、回款情况、关联关系，分别说明航空航天及民用零部件业务营业收入同比大幅增加的原因；（2）结合具体产品销售结构与单价变动情况，说明公司销售毛利率改善的原因，与同行业、上下游公司营业收入及毛利率变动趋势是否一致。

回复：
一、公司说明
（一）结合上述业务前五大客户变动情况、对应收入、收入确认时点、合同签订时点、合作历史、产品类别、回款情况、关联关
系，分别说明航空航天及民用零部件业务营业收入同比大幅增加的原因。

1、航空航天零部件业务
2024年，公司航空航天零部件业务前五大客户销售情况如下：
单位：万元

2024 年排 名	2023 年排名	客户	销售金额		2024年度收 入的合同签订 时点	合作历史	产品类别	2024年末 应收账款	期后回款比 例
			2024年度	2023年度
1	1	中国航 空工业 集团有 限公司	航空工业下属 单位 A	14,030.67	7,385.29	2023年 12月- 2024年 12月	从 2015年开始合作，从标准 件到结构件，从铝合金到钛 合金零件逐步成为客户的优 秀供应商	高精度壳体、整体结 构件及装备、管路系 统连接件、专用标准 件及组件	9,560.20	41.76%
			航空工业下属 单位 B	1,996.19	1,017.75	2024年 1月- 2024年 12月	从 2014年开始合作，从标准 件到小型结构件到大型结构 件到大型框梁类零件逐步成 为客户的优秀供应商
									1,934.30	42.91%
2024 年排 名	2023 年排名	客户 航空工业下属 单位 D 其他单位	销售金额		2024年度收 入的合同签订 时点	合作历史	产品类别	2024年末 应收账款	期后回款比 例
			2024年度	2023年度
			8,932.22	7,173.20	2024年度（框 架协议）	从 2013年开始合作，承接弹 射制动器、集成座、锁弹器 支座等高难度产品，为客户 的交付做好保障
									3,023.44	25.84%
			其他单位	920.53	1,814.39	/	/
									2,241.19	3.28%
		小计		25,879.61	17,390.63				16,759.13	33.87%
2	2	中国船 舶集团 有限公 司	中国船舶下属 单位 A	2,967.92	1,262.73	2024年 3月- 2024年 6月	从 2020年开始合作，尽力满 足客户要求，已经成为客户 重要的供应商之一，得到客 户好评。主要从事配电柜/控 制柜的生产及相应的配套服 务	整体结构件及装备	3,140.84	7.11%
			其他单位	928.75	1,011.72	/	/
									815.45	35.51%
		小计		3,896.67	2,274.44				3,956.29	12.96%
3	4	中国电 子科技 集团有 限公司	中国电科下属 单位 B	1,121.93	586.74	2024年 1月- 2024年 11月	从 2018年开始合作，公司产 品质量一直被客户认可，被 设为仅有的几家免检单位之 一	高精度壳体、整体结 构件及装备、管路系 统连接件、专用标准 件及组件	1,280.64	12.87%
			其他单位	280.24	323.18	/	/
									696.18	65.72%
		小计	1,402.17	909.92				1,976.82	31.48%
2024 年排 名	2023 年排名	客户	销售金额		2024年度收 入的合同签订 时点	合作历史	产品类别	2024年末 应收账款	期后回款比 例
			2024年度	2023年度
4	3	中国航天科工集团有限公 司		716.30	1,163.44	2024年 1月- 2024年 10月	从 2014年开始合作，承接舵 轴、骨架等高难度成品，被 客户评比为 A类供应商	高精度壳体、整体结 构件及装备、管路系 统连接件、专用标准 件及组件	1,451.96	5.84%
5	5	中国航 天科技 集团有 限公司	航天科技下属 单位 B	435.54	753.32	2024年 5月- 2024年 12月	从 2016年开始合作，承接客 户备料、加工、热处理、表 面处理等工序，质量稳定可 靠建立了良好的合作关系	高精度壳体、整体结 构件及装备、管路系 统连接件、专用标准 件及组件	621.12	56.97%
			其他单位	45.47	-	/	/
									27.51
		小计	481.01	753.32				648.63	54.56%
合计	32,375.76	22,491.75				24,792.83	29.24%

注：期后回款统计截止日为 2025年 5月 31日



公司航空航天零部件业务收入确认模式较上期未发生变化，具体为： （1）内销部分
公司销售商品收入或提供劳务在满足以下条件时确认收入的实现:公司与客户签订的加工或销售合同正式签署并生效，按照合同约定的方式向客户交货，客户收到货物后签收或验收完成。

2024年公司航空航天零部件业务前五大客户均为军工客户，与 2023年相比保持稳定，未发生变化，上述客户与公司均不存在关联关系。

2024年航空航天零部件业务营业收入同比大幅增加的原因主要为：
（1）主要客户需求量增加。在 2024年第 15届中国国际航空航天博览会上，中国展示了多款重磅机型，其中部分军方客户指定的机型已顺利进入量产阶段。随着 2024年量产机型的生产订单增加以及船舶领域新型号产品订单的承接，使得公司 2024年航空航天零部件业务营业收入同比大幅增加。

（2）公司技术实力不断增强，与客户的合作关系稳定且不断加强。公司始终坚持技术和产品研发投入，通过多年持续研发、生产实践，不断提升在材料识别、工艺设计、参数选择、机加编程、工装设计、刀具选型、加工环境控制等方面的技术水平，形成了精密制造技术。公司的技术实力亦获得了客户的认可，与客户的合作关系稳定且不断加强，使得主要客户对公司的订单不断增加，导致 2024年收入同比增加。

综上所述，公司基于不断增强的技术实力，与客户保持良好的长期合作关系，在市场环境变化、客户需求变动等因素的影响下，航空航天零部件业务营业收入同比大幅增加。


2、民用零部件业务
2024年，公司民用零部件业务前五大客户销售情况如下：
单位：万元

2024 年排 名	2023 年排 名	客户	销售金额		2024年度收入 的合同签订时点	合作历史	产品类别	2024年 末应收账 款	期后回款 比例
			2024年 度	2023年 度
1	1	富士迈半 导体精密 工业（上 海）有限 公司	富曜半导体（昆 山）有限公司	4,002.26	2,298.78	2024年 1月-2024 年 11月	自 2019年合作以来，公司 质量、交付一直得到客户的 认可，公司从中小型零件到 中大型零件快速的实现了业 务的增长	精密结构 件	1,783.95	100.00%
			富士迈半导体精 密工业（上海） 有限公司	368.32	357.90	2024年 2月-2024 年 11月
									210.85	100.00%
		小计		4,370.57	2,656.68	/	/		1,994.80	100.00%
2	/	苏州兆科信通电子有限公司	1,440.53	-	2024年 8月-2024 年 12月	本年度开始合作，努力配合 客户满足其交付，主要从事 连接器/线束线缆业务	电子连接 器件	1,334.17	74.95%
3	3	江苏中信博新能源科技股份有 限公司	1,333.75	755.54	2024年 1月-2024 年 12月	从 2022年开始合作，客户 属于光伏产业，为客户提供 线缆产品	电子连接 器件	313.24	100.00%
4	5	第一电子工业（上海）有限公 司	227.36	441.47	2024年 1月-2024 年 10月	从 2016年开始合作，客户 属于连接器行业，为客户提 供一些来料加工的配套服务	电子连接 器件	83.07	100.00%
5	7	常熟华东汽车有限公司	142.85	176.85	2024年 1月-2024 年 6月	从 2020年开始合作，为客 户定制线缆，提供专业的线 缆定制化服务	精密结构 件、电子 连接器件	113.85	99.86%

2024 年排 名	2023 年排 名	客户	销售金额		2024年度收入 的合同签订时点	合作历史	产品类别	2024年 末应收账 款	期后回款 比例
			2024年 度	2023年 度
合计	7,515.06	4,030.54				3,839.13	91.29%

注：期后回款统计截止日为 2025年 5月 31日。




公司民用零部件业务收入确认模式较上期未发生变化，具体为：
（1）内销部分
公司销售商品收入或提供劳务在满足以下条件时确认收入的实现：公司与客户签订的加工或销售合同正式签署并生效，按照合同约定的方式向客户交货，客户收到货物后签收或验收完成。

（2）境外销售
对于直接出口销售的货物，主要采用 CIF价格结算，公司以货物报关出口并装船作为确认收入的时点。

2024年公司民用零部件业务前五大客户基本保持稳定，且与公司均不存在关联关系。前五大客户中 4家均为长期合作客户，苏州兆科信通电子有限公司（以下简称“兆科信通”）为新增前五大客户，兆科信通成立于 2016年，注册资本700万元，公司主要领域为电子元器件产品及相关配件，本期向公司采购电子连接器件，与公司不存在关联关系。

兆科信通成为新增前五大客户的原因：公司技术实力较强，在立足航空航天领域的同时，公司积极将积累的精密制造技术推展至民用零部件市场。2019年，兆科信通与公司有过业务接触和合作经验，2024年在前期良好互动的基础上，兆科信通与公司正式建立了持续的合作关系，成为公司民用零部件业务前五大客户。

民用零部件业务营业收入同比大幅增加的原因主要系：
（1）公司具备较强的技术实力，并持续拓展核心技术应用领域。公司在立足航空航天领域的同时，将积累的精密制造技术逐步推展至多个民用行业，形成了民用多行业精密零部件业务，其技术实力亦得到了富士迈、中信博等下游行业龙头客户的认可。

（2）主要客户富士迈 2024年度业务量增加，需求有所增长，公司向其销售的半导体设备金属零部件实现增长。富士迈母公司为京鼎精密科技股份有限公司（股票代码 3413.TW，股票简称“京鼎”），根据京鼎披露的年度报告，受益于AI需求爆发，公司 2024年度营业收入为新台币 164.54亿元，同比增长 26.07%。

（3）新增客户苏州兆科信通电子有限公司，使公司电子连接器件销售额进一步增长。公司持续拓展民用领域市场，2019年，兆科信通与公司有过业务接触和合作经验，2024年在前期良好互动的基础上，兆科信通与公司正式建立了持续的合作关系，成为公司民用零部件业务前五大客户。

（4）主要客户中信博 2024年度业务量增加，需求有所增长。根据江苏中信博新能源科技股份有限公司（股票代码 688408，股票简称“中信博”）的年度报告，在全球光伏电站市场新增装机需求保持旺盛态势的影响下，中信博光伏支架业务实现了快速增长，2024年度营业收入达到 90.26亿元，同比增长 41.25%，对电子连接器件的需求大幅增加。

综上所述，公司基于较强的技术实力，持续拓展民用领域市场，拓展新客户，与客户发展良好的长期合作关系，且在市场环境变化、客户需求变动影响下，2024年度公司民用多行业精密零部件业务销售收入大幅增加。

（二）结合具体产品销售结构与单价变动情况，说明公司销售毛利率改善的原因，与同行业、上下游公司营业收入及毛利率变动趋势是否一致。

公司 2024年航空航天及民用零部件主营业务分产品结构的销售和毛利率情况如下：
单位：万元

项目	营业收入	营业成本	毛利率 （%）	营业收入比 上年增减 （%）	营业成本比 上年增减 （%）	毛利率比上 年增减 （%）
整体结构件 及装备	15,991.19	8,253.71	48.39	91.98	59.57	10.49
高精度壳体	8,773.04	6,119.03	30.25	14.35	18.76	-2.59
管路系统连 接件	3,163.09	1,890.32	40.24	-17.56	-21.29	2.83
专用标准件 及组件	4,500.88	3,501.85	22.2	102.35	116.2	-4.98
电子连接器	3,615.35	3,636.67	-0.59	42.1	50.06	-5.33
件
精密结构件	4,741.85	3,946.33	16.78	9.5	-4.17	11.88
合计	40,785.40	27,347.91	32.95	40.94	30.93	5.13

如上表所示，公司销售毛利率改善的原因主要为收入占比较高的整体结构件及装备系列产品毛利率增加较高，使得整体毛利率有所改善。

与同行业公司相比，公司收入、毛利率变动情况如下：
单位：万元

公司名称	营业收入	营业收入变动率	毛利率	毛利率变动情况
爱乐达	30,106.60	-13.91%	-3.72%	下降 27.94个百分点
立航科技	28,985.37	23.54%	6.21%	下降 7.09个百分点
广联航空	103,588.21	41.23%	28.68%	下降 14.35个百分点
迈信林	40,785.40	40.94%	32.95%	上升 5.13个百分点

注：上表以公司航空航天及民用零部件业务与同行业公司进行比较
除爱乐达收入受市场需求波动及价格下调影响有所下降外，迈信林与同行业公司收入变动趋势一致。迈信林毛利率变动趋势与同行业情况有所差异，主要系各公司产品销售结构有所差异：
爱乐达毛利率变动原因为：受主要客户价格下调影响，公司产品销售价格降低，盈利减少。同时，由于客户生产订单下发波动较大，而公司在人员和固定成本方面的支出较高，固定成本难以随着业务量的波动有效分摊，导致产品毛利率出现较大幅度下滑。

立航科技毛利率变动原因为：报告期内主要受产品销售结构变化，毛利率较低的非标产品收入相比同期增加，毛利率较高的批产产品收入相比同期下降，导致整体业务营业成本大幅上升。

广联航空毛利率变化原因为：在航空航天零部件产品方向，部分客户由于行业变化、政策调整等因素，对航空航天零部件产品的需求及定价方式发生改变，导致公司在航空航天零部件领域的毛利率有所下降；同时，公司持续加大无人系统研制投入，部分无人机订单仍处于科研阶段，需配合客户进行联合研制，成本投入较高，导致部分订单出现亏损，阶段性拉低公司综合毛利率水平。

迈信林毛利率变动原因为：公司产品单价变化较小，在航空航天零部件业务中，高精度壳体、管路系统连接件等产品毛利率变化相对较小，而整体结构件及装备产品收入由 8,329.61万元增加至 15,991.19万元，毛利率达到 48.39%，较上年增长 10.49个百分点，收入、毛利率同比增长明显，是整体毛利率改善的主要因素。整体结构件及装备产品收入、毛利率增长的原因主要为：新导入相应机型的舱门支臂、横梁、接头等相关结构件产品于 2024年批产，此类产品毛利率较高，收入在 2024年达到 4,159.08万元，是航空航天零部件收入增长的主要因素，此外，航空工业下属单位 A、中国船舶下属单位 A原有业务保持良好增长；民用零部件业务中，精密结构件产品由于富士迈收入规模相比同期上升，而固定成本较为稳定，导致产品毛利率有所提升。

公司产品价格调整的风险提示：
军方审价机制已形成常态化管理模式，随着行业政策、市场环境变化，未来航空主机单位客户可能会对部分产品的采购价格进行调整，如果公司新导入批产产品未来受到客户采购价格下浮的调整，而公司未能通过精益管理、降本增效方式做好价格调整对冲，则可能导致公司产品的毛利率下降，公司的业绩可能存在下滑的风险。


二、持续督导机构核查情况
（一）核查程序
针对上述事项，持续督导机构履行了如下核查程序：
1、选取样本检查销售合同，检查合作模式、主要合同条款以及结算方式，评价收入确认时点是否符合企业会计准则的要求；
2、对本年度销售额变动较大的客户进行分析，了解客户与公司的合作情况，了解客户向公司采购的主要产品种类、平均单价、市场情况；
3、通过公开信息查询航空航天及民用零部件业务的客户是否与公司、公司董事、监事、高级管理人员、实际控制人之间存在关联关系；
4、复核审计机构对公司收入进行细节测试，检查收入的真实性，相关收入确认是否符合公司收入确认的会计政策；
5、结合产品类型对收入以及毛利情况执行分析，判断本期收入金额是否出现异常波动的情况；
6、复核审计机构对公司收入进行截止性测试，检查营业收入是否记录在正确的会计期间内；
7、对期末应收账款余额执行期后回款查验；
8、与年审会计师沟通，了解其函证程序实施情况，复核审计机构对主要客户交易金额与往来款函证。

9、查询同行业公司年度报告等公开资料，获取其航空航天及民用零部件业务收入、毛利率等数据，并与客户公司进行对比分析。

（二）核查意见
经核查，持续督导机构认为：
1、公司航空航天及民用零部件业务前五大客户变动情况合理，营业收入同比大幅增加的原因具有合理性；
2、公司销售毛利率改善的原因具有合理性，与同行业公司营业收入变动趋势基本一致，毛利率变动趋势有所差异的原因具有合理性。



问题 2、关于算力服务及销售业务
根据 2024年年报，公司本期新增算力服务及销售业务，营业收入 6,573.09万元，销售毛利率 82.18%。本期第二大客户为算力及销售业务客户，销售金额6,527.79万元。根据 2025年一季报，公司一季度营业收入 18,817.39万元，同比增长 168.82%，公司称主要系同比新增算力服务业务收入和收益。

请公司：（1）结合各期贸易、融资租赁、经营租赁等不同业务模式下算力业务销售情况，包括但不限于销售收入、前五大客户、销售内容、销售单价、毛利率、付款约定、期后回款情况、最终客户实际使用与回款情况及核心技术运用情况等，说明公司算力业务扩张较快的原因，销售毛利率与同行业可比公司是否存在差异，前期已披露在手订单履行情况是否发生变化，相关客户是否存在成立时间较短、注册资本较低、参保人数较少等情形，如是，说明公司向该客户相关销售是否具有商业实质，该客户是否具备支付能力；（2）结合公司算力销售业务与供应商的采购约定、采购占比、采购单价、付款约定，说明公司采购价格与供应商其他销售价格是否存在较大差异，相关付款模式是否为行业通行模式；（3）结合客户集中度情况，说明是否对大客户存在依赖，相关业务是否具备可持续性，并视情况提示相关风险。

回复：
一、公司说明
（一）结合各期贸易、融资租赁、经营租赁等不同业务模式下算力业务销售情况，包括但不限于销售收入、前五大客户、销售内容、销售单价、毛利率、付款约定、期后回款情况、最终客户实际使用与回款情况及核心技术运用情况等，说明公司算力业务扩张较快的原因，销售毛利率与同行业可比公司是否存在差异，前期已披露在手订单履行情况是否发生变化，相关客户是否存在成立时间较短、注册资本较低、参保人数较少等情形，如是，说明公司向该客户相关销售是否具有商业实质，该客户是否具备支付能力；
1、结合各期贸易、融资租赁、经营租赁等不同业务模式下算力业务销售情况，包括但不限于销售收入、前五大客户、销售内容、销售单价、毛利率、付款约定、期后回款情况、最终客户实际使用与回款情况及核心技术运用情况等，说明公司算力业务扩张较快的原因。

2024年度、2025年一季度公司算力业务主要包含算力经营租赁、算力融资租赁、算力产品销售业务，收入、成本及收入确认方式情况如下：
单位：万元

类型	2025年一季度		2024年度		收入确认方式
	收入	成本	收入	成本
算力销售	10,046.02	-	4,780.97	-	公司与客户签订的销售合同正式 签署并生效，按照合同约定的方式 向客户交货，客户收到货物后签收 完成，公司确认收入。
算力经营 租赁	1,205.16	1,045.00	1,691.01	1,171.60	公司与客户签订的合同签署并生 效，根据合同约定金额按照直线法 分期确认收入。
算力融资 租赁	114.13	-	77.46	-	在租赁开始日，将最低租赁收款额 与初始直接费用之和计入应收融 资租赁款，将最低租赁收款额、初 始直接费用之和与其现值的差额 确认为未实现融资收益，未确认融 资收益在租赁期内按实际利率法 进行分配，确认当期的融资收入。
其他	-	-	23.65	-
合计	11,365.31	1,045.00	6,573.09	1,171.60

注：其他主要系配件贸易及服务收入
（1）2024年度，公司贸易、融资租赁、经营租赁等不同业务模式下算力业务销售情况具体如下：
①算力销售
单位：万元

序号	客户	销售收 入	销售内容	销售 单价	毛利 率	付款约定	供应商	最终客户实 际使用	2024.12.31 应收账款	期后回款
1	上海爱卿网络科 技有限公司	6,527.79	算力 GPU芯片 模组	A 万 元/片	/	采用和下游客户同比例背靠背付款方式，即甲 方收到下游客户比例金额的款项后，10天内同 比例支付给乙方。	M公司	Z实验室	22,118.40	1,300.00
2	杭州又拍云科技 有限公司	12.85	算力服务器	37.51 A 万 元/台	/	货款金额为人民币￥8,100,000.00元。1.支付时 间:合同签订后，甲方向乙方支付合同总价款 30%的预付款￥2,430,000元；2.乙方所有货物 送达甲方指定地点后，甲方查看货品数量，初 步验收完成后，甲方向乙方支付本合同全部剩 余款项合计人民币￥5,670,000元 3.甲方承诺将 于 2024年 7月 4日完成所有付款手续。	1、易数链产 业发展（山 东）有限公 司； 2、FT有限公 司； 3、BY有限公 司； 4、DSN有限 公司	Z实验室	-	-
3	无锡联云世纪科 技股份有限公司	7.04	算力服务器	39.47 A 万 元/台	/	货款金额为人民币￥2,820,000.00。支付时间:甲 方应在本合同签订当日支付￥2,820,000.00，乙 方向甲方交付货物。
								运营商 A	-	-
4	南京倍漾科技有 限公司	1.63	算力服务器	37.09 A 万 元/台	/	货款金额为人民币￥2,670,000.00。1.支付时间: 甲方于本合同签订之日付标的物总额 50%的款 项作为定金，即￥1335000，乙方收到款项后当 日通知甲方提货。甲方提货前，至乙方指定地 点对服务器加电验收，确认无误，甲方当日向 乙方支付剩余 50%的货款，乙方收到款项后， 甲方方可提取货物，货物运输由甲方自行承担。
								运营商 B	-	-
序号	客户	销售收 入	销售内容	销售 单价	毛利 率	付款约定	供应商	最终客户实 际使用	2024.12.31 应收账款	期后回款
5	谙隆信息技术（上 海）有限公司	-180.10	算力服务器	37.93 A 万 元/台	/	货款金额为人民币￥174,720,000元。1.支付时 间 :甲方应在本合同签订当日支付定金 ￥1,000,000元(大写:壹佰万元整)，甲方支付完 全部定金后当日内，乙方向甲方交付货物。2.乙 方所有货物送达甲方指定地点后，甲方查看货 品数量，确认无误后甲方即刻向乙方支付 30% 设备款￥52,416,000元(含已支付的定金部分)3. 甲方就本合同项下货物验收完成后,向乙方支 付本合同全部剩余款项合计人民币 ￥121,304,000元。		LG智算集 群	-	-
6	北京容天汇海科 技有限公司	-236.74	算力服务器	37.79 A 万 元/台	/	货款金额为人民币￥174,080,000.00元。 1.支付时间：甲方应在本合同签订当日支付定 金￥1,000,000(大写：壹佰万元整)，甲方支付完 全部定金后 3个工作日内，乙方向甲方交付货 物。 2.乙方所有货物送达甲方指定地点后，甲方查 看货品情况和数量，确认无误后甲方当日向乙 方支付设备款￥50,000,000(人民币大写伍仟万 元整)。 3.甲方就本合同项下货物验收完成后,向乙方支 付本合同全部剩余款项合计人民币 ￥123,080,000(大写：壹亿贰仟叁佰零捌万元整)。
								LG智算集 群	-	-
序号	客户	销售收 入	销售内容	销售 单价	毛利 率	付款约定	供应商	最终客户实 际使用	2024.12.31 应收账款	期后回款
7	苏州芯瑞智精密 科技有限公司	-1,351.49	算力服务器	35.06 A 万 元/台	/	1.支付时间：乙方所有货物送达甲方指定地点 后，甲方查看货品数量，确认无误后甲方即刻 向乙方支付 99%设备款。 2.甲方就货物验收完成后，向乙方支付全部剩 余款。		LG智算集 群	-	-
	合计	4,780.97							22,118.40	1,300.00

注：期后回款统计截止日为 2025年 6月 27日
公司部分客户算力业务销售收入较低或者为负数，主要原因如下：
公司在算力销售业务中，公司以代理人的身份向客户提供产品，公司按照净额法确认收入，即收入金额为交易总额扣除支付给第
三方后的净额。公司算力销售业务相关会计处理如下；

序号	业务描述	用途	会计处理
1	采购算力服务器：公司与供应商签订的采购合同正式签署并生效，供 应商按照合同约定的方式向公司交货，公司收到货物后签收完成后做 采购入库。	用于算力租赁业务	借：在建工程-工程物资 贷；应付账款
		用于算力销售业务	借：存货-库存商品 贷；应付账款
3	销售算力服务器：公司与客户签订的销售合同正式签署并生效，按照合同约定的方式向客户交货， 客户收到货物后签收完成，公司确认收入。	借：应收账款 贷：营业收入 借：营业成本 贷：存货-库存商品
4	净额法确认收入：公司在算力销售业务中，公司以代理人的身份向客户提供产品，收入金额为交 易总额扣除支付给第三方后的净额	借：营业收入 贷：营业成本

注：假设不考虑增值税影响
公司在签订算力销售合同时，参考合同签订时点的市场价格并考虑一定的利润后确定销售价格。但由于算力服务器采购周期相对
较长，公司为满足部分客户对算力服务器的需求，存在将前期采购用于公司算力中心建设但尚未领用的算力服务器向客户先行交付的
情况，待公司采购的算力服务器到货后再交付至公司算力服务中心领用。2024年，算力服务器的市场价格呈下降趋势，由于公司前期
采购的算力服务器采购价格相对较高，导致结转的算力服务器成本与确认收入的金额接近甚至高于收入金额，导致部分客户的算力服
务器销售收入较低或者为负数。

②算力融资租赁
单位：万元

序 号	客户	销售收 入	销售内容	销售 单价	毛利 率	付款约定	最终客 户实际 使用	2024.12.31 应收账款	期后 回款
1	北京通 建泰利 特智能 系统工 程技术 有限公 司	77.46	融资租赁算力服务器	B万 元/台 /月	/	甲乙双方签订算力服务合同后第 30自然日起（如提 前交付按实际交付之日起算），甲方通过电汇或银行 转账方式按以下约定向乙方指定账户支付相应合同 价款。合同款项按 3个月预支付，每账期前七个工作 日内甲方支付乙方 3个月的算力服务费用，每 3个月 ￥【5760000.00】元（含 6%增值税，大写：人民币伍 佰柒拾陆万元整），不足整月时，按照实际到位数量 乘以按天单价（按月单价/30）以及相应天数进行计算。	运营商 A	-	-
	合计	77.46

注：期后回款统计截止日为 2025年 6月 27日
③算力经营租赁
单位：万元

序 号	客户	销售收 入	销售内容	销售 单价	毛利率	付款约定	最终客 户实际 使用	2024.12.31 应收账款	期后 回款
1	东之晟 （苏州） 信息科 技有限 公司	850.75	经营租赁算力服务器	C万元 /台/月	22.25%	服务费支付方式为【分期付款】，每 3个月为 1期， 首付于服务期开始前支付该期服务费的 80%（见 附件三《算力服务费付款计划表》），期末（最后 一个月 30日之前）支付该期剩下的 20%，同时支 付下一期的 80%。	DW公 司	27.00	27.00
2	北京城 建智控 科技股 份有限 公司	840.25	经营租赁算力服务器	0.10C 万元 /P/月	39.29%	甲乙双方签订算力服务合同后 30日内，甲方通过 电汇或银行转账方式按以下约定向乙方指定账户 支付相应合同价款。合同款项按半年服务周期预 付，每半年服务周期的前七个工作日内，甲方支付 乙方本半年服务周期的算力服务费用。若当年算 力服务时间不足半年时，按照实际到位数量乘以 按天单价（按年单/365）以及相应天数进行计算。 如实际费用结算金额与预付款金额存在差异，则 按双方确认的结算金额在每半年付款中多退少 补。	CJ公司	-
	合计	1,691.01						27.00	27.00

注：期后回款统计截止日为 2025年 6月 27日

2024年度，中国人工智能算力行业保持高速增长。随着大模型等人工智能产业和应用的迅速发展，各行业对智能算力资源的需求旺盛。此前，工信部等六部门联合印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》提出，到 2025年算力规模超过 300EFlops，智能算力占比达到 35％。智算中心正成为支撑人工智能产业快速发展及经济增长的新动能。

报告期内，公司在传统业务稳定发展的同时，积极拓展算力及相关业务，发展新质生产力。在自主研发能力提升，智算中心布局维护，重点领域业务拓展等方面集中发力，持续增强核心竞争力，通过聚焦央国企客户、行业内知名客户，扎实推进算力租赁业务。同时通过强化研发成果转化能力，截至 2025年 4月末公司子公司苏州瑞盈智算科技有限公司已累计取得 2项发明专利，6项软件著作权。

（2）2025年一季度，公司贸易、融资租赁、经营租赁等不同业务模式下算力业务销售情况具体如下：
①算力销售
单位：万元

序号	客户	销售收入 净额	销售内容	销售单 价	毛利率	付款约定	供应商	最终客户实际 使用	2025.3.31 应收账款	期后回 款
1	上海爱卿网 络科技有限 公司	9,955.75	算力 GPU 芯片模组	D万元 /片	/	采用和下游客户同比例背靠背付 款方式，即甲方收到下游客户比 例金额的款项后，10天内同比例 支付给乙方。	M公司	Z实验室	45,868.40	1,300.0 0
2	深圳华禹智 能有限公司	90.27	算力服务 器	22.20D 万元 / 台	/	货款金额为人民币￥5,601.77万 元。 签订合同日支付总价款的 20%作 为定金，甲方签收货物后，在 3 个工作日内付清余款。	浙江腾视智 驾科技有限 公司	某上市公司、 客户基于国际 贸易形势，不 愿意透露具体 用户名称	-	-
合计	10,046.02							45,868.40	1,300.0 0

注：期后回款统计截止日为2025年6月27日
②算力融资租赁
单位：万元

序 号	客户	销售收 入	销售内容	销售 单价	毛利 率	付款约定	最终客户 实际使用	2025.3.31 应收账款	期后回款
1	北京通建泰利 特智能系统工 程技术有限公 司	114.13	融资租赁算 力服务器	B 万 元/台 /月	/	甲乙双方签订算力服务合同后第 30自然日起（如 提前交付按实际交付之日起算），甲方通过电汇或 银行转账方式按以下约定向乙方指定账户支付相 应合同价款。合同款项按 3个月预支付，每账期 前七个工作日内甲方支付乙方 3个月的算力服务 费用，每 3个月￥【5760000.00】元（含 6%增值 税，大写：人民币伍佰柒拾陆万元整），不足整月 时，按照实际到位数量乘以按天单价（按月单价 /30）以及相应天数进行计算。	运营商 A	-	-
合计	114.13

注：期后回款统计截止日为2025年6月27日 （未完）