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颖泰生物(920819):北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司关于对北京证券交易所2024年年报问询函回复
| 时间：2025年06月20日 00:26:04 中财网 |
原标题:颖泰生物:北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司关于对北京证券交易所2024年年报问询函回复的公告
北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司
关于对北京证券交易所2024年年报问询函回复的公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。
北京证券交易所上市公司管理部：
北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司（以下简称“公司”、“颖泰
生物”）于2025年6月6日收到北京证券交易所出具的《关于对北京
颖泰嘉和生物科技股份有限公司的年报问询函》（年报问询函 【2025】第001号），公司和四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”）对问询函所关注的事项高度重视，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就相关问题逐项进行认真讨论、核查与落实。现就年报问询函关注的事项回复说明如下：
1、关于资产减值
报告期内，你公司资产减值损失2.76亿元，同比增加216.48%，
其中商誉减值损失8,878.74万元,固定资产减值损失3,290.73万元，
工程物资减值损失3,915.89万元，长期股权投资减值损失2,507.99
万元，存货跌价损失8,971.76万元，合同资产减值损失50.47万元，
你公司解释主要系子公司因长期资产减值而计提了减值准备所致。
报告期内，你公司信用减值损失372.83万元，同比增加128.17%，
主要系上年同期收回前期应收款项，本期应收账款规模增加，相应计提坏账增加所致。
2021、2022、2023年度，你公司商誉减值损失分别为983.86万
元、3,553.93万元、0万元，固定资产减值损失分别为9,019.53万
元、3,015.30万元、0万元。
请你公司：
（1）结合商誉减值测试过程、关键参数选取依据，说明最近 3
年商誉所在各资产组进行减值测试的关键参数是否发生变动以及变
动原因，本期山东福尔资产组预测期复合收入增长率为 13.99%，远
高于其他资产组复合收入增长率的原因及合理性;山东福尔资产组折
现率为12.22%，其他资产组折现率为11.64%的原因及合理性；你公
司最近 3年商誉减值计提是否充分，是否存在应计提商誉减值但未
计提的情形；
（2）结合资产状态、使用年限、未来生产经营计划、本期较上
期的显著变化等情况，说明本期对固定资产--机器设备计提大额减值的原因及合理性，减值计提期间及金额是否准确；
（3）说明工程物资的具体内容，导致出现减值迹象的原因，减
值计提测算过程及主要参数选取依据，减值计提期间及金额是否准确； （4）结合参股公司辽宁森源化工股份有限公司最近2年生产经
营情况、减值计提测算过程，说明本期计提减值准备的原因及合理性，减值计提期间及金额是否准确；
（5）结合在手订单、存货库龄、可变现净值计算依据等，说明
存货跌价准备计提是否准确，计提期间是否恰当。
请年审会计师说明对资产减值所执行的审计程序和获取的审计
证据，并说明相关审计证据是否充分适当。
【公司回复】
（1）结合商誉减值测试过程、关键参数选取依据，说明最近 3
年商誉所在各资产组进行减值测试的关键参数是否发生变动以及变
动原因，本期山东福尔资产组预测期复合收入增长率为 13.99%，远
高于其他资产组复合收入增长率的原因及合理性;山东福尔资产组折
现率为12.22%，其他资产组折现率为11.64%的原因及合理性；你公
司最近 3年商誉减值计提是否充分，是否存在应计提商誉减值但未
计提的情形；
回复：
一、商誉减值测试过程
截至2024年12月31日，公司商誉基本情况如下表所示：
单位：万元
| 被投资单位名称（或 形成商誉事项) | 资产组构成 | 账面原值 | 已提减值准备 | 账面价值 |
| 山东福尔 | 长期资产 | 34,302.04 | 8,878.74 | 25,423.30 |
| 江西禾益 | 长期资产 | 8,819.09 | 3,553.93 | 5,265.16 |
| 万全宏宇 | 长期资产 | 1,945.05 | - | 1,945.05 |
| 杭州颖泰 | 长期资产 | 3,020.02 | - | 3,020.02 |
| Pro公司 | 长期资产 | 370.46 | - | 370.46 |
| 吉隆达 | 长期资产 | 327.38 | 327.38 | - |
| 江苏常隆 | 长期资产 | 1,412.69 | - | 1,412.69 |
| 资产组A | 长期资产 | 562.01 | 562.01 | - |
| 九江标新 | 长期资产 | 421.84 | 421.84 | - |
| 合计 | 51,180.58 | 13,743.90 | 37,436.68 |
产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象。因企业合并所形成的商誉，无论是否存在减值迹象，每年都应当进行减值测试。公司严格执行前述对商誉进行减值测试的要求，以每个会计年度的 12月
31日为测试基准日，对商誉进行减值测试。由于上述与商誉相关的资产组具有独立获利能力，其未来现金流量及相关风险可以合理预计，因此采用收益法确定资产组预计未来现金流量的现值，即按照资产组在持续使用过程中和最终处置时所产生预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定。
（一）减值测试方法
1.计算公式
资产组预计未来现金流量的现值=资产组持续使用预计未来现金
流量现值+资产组最终处置时预计现金流量现值
2.预测期的确定
没有证据表明，资产组所处的法律环境、市场环境可能影响资产
组永续经营；其次企业管理层有能力持续拥有或取得持续经营资产组所需的资源或资产并获得收益，故本次减值测试将收益期设定为无限年期，即预测期为持续经营假设前提下的无限经营年期。因此，本次减值测试无资产组最终处置的测算。
减值测试时，采用分段法分别对资产组的现金流进行预测。即将
资产组现金流分为明确预测期期间的现金流和明确预测期之后的现
金流。
本次减值测试基准日为2024年12月31日，根据商誉资产组的经
营情况，对2025年至2029年采用详细预测，以后年度收益状况保持
在2029年水平不变。
3.减值测试基本模型
n
Ft F
n
P= ?
?
t n
r? (1? r )
?1? r?
t?1
其中：P为资产组可收回金额
Ft为第t年的现金流量
Fn为t年后现金流量
n为年期
r为折现率
（1）预期收益的确定
根据本次选取的测试模型，预期收益采用资产组产生的现金流量。
资产组现金流量（Ft）=息税前利润+折旧及摊销－资本性支出－
营运资本增加额
息税前利润=营业收入－营业成本－税金及附加－销售费用－管
理费用
（2）折现率（r）的选取
根据收益额与折现率匹配的原则，采用税前加权平均资本成本
（WACC模型），税前WACC计算模型如下：
/(1-T)
其中：????表示股权期望报酬率
??d表示债权期望报酬率
E表示股权价值
D表示债权价值
T表示所得税税率
其中：股权期望报酬率????按国际通行的权益资本成本定价模型
（CAPM）确定。
股权期望报酬率????=无风险利率+股权系统性风险调整系数×市场
风险溢价+特定风险报酬率
即：????=Rf+β×(Rm-Rf)+ε
其中：Rf：无风险利率
β：股权系统性风险调整系数
Rm-Rf：市场风险溢价
ε：特定风险报酬率
（3）有关参数的选取过程
①无风险报酬率????的确定
无风险利率是指投资者投资无风险资产的期望报酬率，该无风险
资产不存在违约风险。国债收益率通常被认为是无风险的，因为持有该债权到期不能兑付的风险很小，可以忽略不计。
②市场风险溢价
市场风险溢价(EquityRiskPremiums，ERP)是指投资者对与整体市
场平均风险相同的股权投资所要求的预期超额收益，即超过无风险利率的风险补偿。
其计算公式为：
ERP=?????????
其中：ERP为市场风险溢价
????为社会平均报酬率
????为无风险利率
③风险β系数的确定
根据商誉资产组的具体情况，通过同花顺 iFinD查询上市公司中
与在业务类型、企业规模、盈利能力、成长性、行业竞争力、企业发展阶段等多方面的具有可比性的可比公司，通过可比上市公司资本结构，转换为无财务杠杆β系数，再根据目标资本结构确定商誉资产组的β系数。
βU=βL/(1+(1-T)*D/E)
其中：βu(βu1、βu2…)为可比公司的无财务杠杆β系数；
βL(βL1、βL2…)为可比公司的包含财务杠杆β系数；
D为各可比公司的债权价值；
E为各可比公司的股权价值；
T为各可比公司的所得税率。
βu(平均)=1/6×(βu1+βu2+…βu6)
将上式计算得出的βu(平均)转换为企业包含财务杠杆的β值。
公式为：
βL(公司)=βu(平均)×[1+D/E×(1-T)]
其中：D/E：目标资本结构；
T：所得税率。
④资本结构
通过合理分析企业与可比公司在融资能力、融资成本等方面的差
异，并结合企业未来年度的融资情况，根据可比公司资本结构平均比例确定。
⑤特定风险报酬率ε
资产组涉及的资产总额、净资产、营业收入、净利润等与可比公
司相比较；资产组在农药生产过程中会产生废水、废气、固体废物或其他有毒物质，可能面临被环保主管机关处罚的风险和受害人索赔的风险；同时资产组生产、销售还受到各监管部门及国家政策的监管。
综合考虑确定资产组个别特有风险。
⑥股权期望报酬率
根据上述数据，代入公式Re=Rf+MRP×β+ε计算得出预测期内各
年的权益资本折现率。
⑦债权期望报酬率的确定
债权期望报酬率实际上是企业的债权投资者期望的投资回报率。
充分考虑企业的经营业绩、资本结构、信用风险、抵质押以及第
三方担保等因素确定。
⑧资产组折现率的确定
股权期望报酬率和债权期望报酬率用加权平均的方法计算加权平
均资本成本。根据上述数据，代入 WACC的计算公式计算得出预测期
内加权平均资本成本。
二、各资产组关键参数的选取
在商誉计算过程中，关键参数包含了预测期的年限、稳定期收入
增长率、预测期收入复合增长率及折现率。不同商誉资产组相关参数具体情况如下：
（一）山东福尔资产组：
| 关键参数 | 2024年度 | 2023年度 | 2022年度 | 备注 |
| 预测期的 年限 | 5年 | 5年 | 5年 | 近三年保 持一致 |
| 预测期收入 复合增长率 | 13.99% | 17.59% | 5.67% | 注1 |
| 稳定期收入 增长率 | 0% | 0% | 0% | 近三年保 持一致 |
| 折现率 | 12.22% | 13.47% | 13.19% | 注2 |
| 稳定期的关 键参数的确 定依据 | 折现率以公司的加权 平均资本成本(WACC) 为基础经调整后确定 | 折现率以公司的加权平 均资本成本(WACC)为基 础经调整后确定 | 折现率以公司的加权 平均资本成本(WACC) 为基础经调整后确定 | 近三年保 持一致 |
随着行业逐步复苏，预期其收入规模将逐步恢复；
注 2：折现率各年度计算过程及依据保持一致，其波动主要受无风险报酬率、LPR利率以及股权投资报酬率波动影响，
2024年LPR利率持续下调，折现率额较上年降低具有合理性。
（二）江西禾益资产组：
| 关键参数 | 2024年度 | 2023年度 | 2022年度 | 备注 |
| 预测期的 年限 | 5年 | 5年 | 5年 | 近三年保 持一致 |
| 关键参数 | 2024年度 | 2023年度 | 2022年度 | 备注 |
| 预测期收入 复合增长率 | 6.76% | 9.29% | 7.43% | 注1 |
| 稳定期收入 增长率 | 0% | 0% | 0% | 近三年保 持一致 |
| 折现率 | 11.64% | 12.69% | 14.37% | 注2 |
| 稳定期的关 键参数的确 定依据 | 折现率以公司的加权平 均资本成本(WACC)为基 础经调整后确定 | 折现率以公司的加权 平均资本成本(WACC) 为基础经调整后确定 | 折现率以公司的加权 平均资本成本(WACC) 为基础经调整后确定 | 近三年保 持一致 |
增长率相对平稳；
注 2：折现率各年度计算过程及依据保持一致，其波动主要受无风险报酬率、LPR利率以及股权投资报酬率波动影响，
2024年LPR利率持续下调，折现率额较上年降低具有合理性。
（三）万全宏宇资产组：
| 关键参数 | 2024年度 | 2023年度 | 2022年度 | 备注 |
| 预测期的 年限 | 5年 | 5年 | 5年 | 近三年保 持一致 |
| 预测期收入 复合增长率 | 12.81% | 3.86% | 4.50% | 注1 |
| 稳定期收入 增长率 | 0% | 0% | 0% | 近三年保 持一致 |
| 折现率 | 11.64% | 12.69% | 13.75% | 注2 |
| 稳定期的关 键参数的确 定依据 | 折现率以公司的加权 平均资本成本(WACC) 为基础经调整后确定 | 折现率以公司的加权平 均资本成本(WACC)为基 础经调整后确定 | 折现率以公司的加权 平均资本成本(WACC) 为基础经调整后确定 | 近三年保 持一致 |
规模将逐步恢复；
注 2：折现率各年度计算过程及依据保持一致，其波动主要受无风险报酬率、LPR利率以及股权投资报酬率波动影响，
2024年LPR利率持续下调，折现率额较上年降低具有合理性。
（四）杭州颖泰（含Pro）资产组：
| 关键参数 | 2024年度 | 2023年度 | 2022年度 | 备注 |
| 预测期的 年限 | 5年 | 5年 | 5年 | 近三年保 持一致 |
| 预测期收入 复合增长率 | 7.46% | 6.19% | 6.04% | 注1 |
| 稳定期收入 增长率 | 0% | 0% | 0% | 近三年保 持一致 |
| 折现率 | 11.64% | 12.69% | 13.75% | 注2 |
| 稳定期的关 键参数的确 定依据 | 折现率以公司的加权 平均资本成本(WACC) 为基础经调整后确定 | 折现率以公司的加权 平均资本成本(WACC) 为基础经调整后确定 | 折现率以公司的加权平 均资本成本(WACC)为基 础经调整后确定 | 近三年保 持一致 |
收入复合增长率相对平稳；
注 2：折现率各年度计算过程及依据保持一致，其波动主要受无风险报酬率、LPR利率以及股权投资报酬率波动影响，
2024年LPR利率持续下调，折现率额较上年降低具有合理性。
（五）常隆农化资产组：
| 关键参数 | 2024年度 | 2023年度 | 2022年度 | 备注 |
| 预测期的 年限 | 5年 | 5年 | 5年 | 近三年保持 一致 |
| 预测期收入 复合增长率 | 4.38% | 7.19% | -0.60% | 注1 |
| 稳定期收入 增长率 | 0% | 0% | 0% | 近三年保持 一致 |
| 折现率 | 11.64% | 12.69% | 13.75% | 注2 |
| 稳定期的关 键参数的确 定依据 | 折现率以公司的加权 平均资本成本(WACC) 为基础经调整后确定 | 折现率以公司的加权 平均资本成本(WACC) 为基础经调整后确定 | 折现率以公司的加权 平均资本成本(WACC) 为基础经调整后确定 | 近三年保持 一致 |
增长率相对平稳；
注 2：折现率各年度计算过程及依据保持一致，其波动主要受无风险报酬率、LPR利率以及股权投资报酬率波动影响，
2024年LPR利率持续下调，折现率额较上年降低具有合理性。
分析可见，商誉减值测试过程中预测期的年限、稳定期收入增长
率未发生变化，预测期收入复合增长率、折现率发生了变化。预测期收入复合增长率发生变动主要是由于公司结合当前市场行情以及市
场环境未来预期变化进行调整，折现率发生变化主要是由于无风险报酬率、LPR利率以及股权投资报酬率波动影响所致，关键参数变化具
有合理性。
三、福尔资产组预测期收入复合增长率高于其他资产组的原因及
合理性
收入复合增长率是衡量企业收入在特定时期内年均增长水平的指
标，该指标通过复利计算原理，反映收入的持续增长能力。其计算公式为：
预测期收入复合增长率=（预测期末收入/基期收入）^(1/年数)-1
通过计算公式可知，在计算预测期收入复合增长率时，基期收入
以及预测期末的收入水平是计算预测期收入复合增长率的关键指标，也是影响计算结果的重要因素。各商誉资产组近三年营业收入实际完成情况如下：
单位：万元
| 商誉资产组 | 2024年 营业收入 | 2023年 营业收入 | 2022年 营业收入 | 2024年较 2023年增长 | 2023年较 2022年增长 |
| 山东福尔 资产组 | 50,515.81 | 69,520.59 | 104,633.48 | -27.34% | -33.56% |
| 禾益股份 资产组 | 40,847.34 | 38,422.12 | 45,067.46 | 6.31% | -14.75% |
| 万全宏宇 资产组 | 21,853.96 | 33,098.30 | 24,879.68 | -33.97% | 33.03% |
| 杭州颖泰(含 Pro）资产组 | 101,153.51 | 99,416.79 | 162,046.22 | 1.75% | -38.65% |
| 常隆农化 资产组 | 184,657.72 | 156,730.48 | 194,582.59 | 17.82% | -19.45% |
滑，导致2024年收入规模较低，即复合收入增长率计算基数较低。
山东福尔商誉资产组的营业收入为化工中间体销售收入，其客户
主要为国内外农药企业和医药企业，主要分布于农化行业。山东福尔专注于氟系列和氯系列精细化工中间体的生产，近几年基于设备不断更新改造，生产工艺不断革新，山东福尔部分产品在所处行业细分领域处于领先地位。由于该行业的分散度相对较高，行业内存在一系列的历史较长的小规模产能，这些落后产能会被逐步淘汰，也有希望给予头部企业进一步获得市场份额提升的空间。未来山东福尔营业收入将逐步恢复，在预测期内保持相对较高复合增长率。
此外，万全宏宇 2024年收入规模下降幅度较大，同样使得其预
测期复合增长率较高，但由于其产品类别相对单一且客户较为集中，从近三年的情况来看，营业收入降幅低于山东福尔，所以万全宏宇预测期复合增长率高于其他资产组但低于山东福尔具有合理性。
综上所述，随着山东福尔营业收入逐步恢复，福尔资产组预测期
收入复合增长率高于其他资产组具有合理性。
四、福尔资产组折现率高于其他资产组折现率的原因及合理性
本期商誉测试过程中，山东福尔资产组折现率为12.22%，其他资
产组折现率为 11.64%。山东福尔商誉资产组和公司其他商誉资产组
折现率采用了相同的确定方法，二者折现率存在差异的主要原因为在折现率计算过程中选用的不同的计算参数。如上所述，折现率的计算公式为：（E/（D＋E）×Re＋D/（D＋E）×（1－T）×Rd）/(1-T)。
山东福尔商誉资产组和其他商誉资产组本期折现率确定过程比
较：
| 加权平均资金成本的计算 | 同一年度不同业务板块折现率比较 |
| 股权期望报酬率=无风险利率+β系数*市场 风险溢价+特定风险报酬率 | 公式运算，历次逻辑一致 |
| 无风险利率 | 采用一致的数据。 |
| 市场风险溢价 | 采用一致的数据。 |
| β系数=βu×[1+(1-t)D/E] | 公式运算，计算逻辑一致 |
| βu：无杠杆贝塔系数 | 细分行业不同，故选择的可比公司不同。 |
| t：所得税率 | 采用一致的数据。 |
| D/E： 债权价值/股权价值 | 细分行业不同，故选择的可比公司不同。 |
| 特定风险报酬率 | 细分行业不同，特定风险报酬率不同。 |
| 债权期望报酬率 | 采用一致的数据。 |
| 债权比率：债权价值/(债权价值+股权价 值) | 公式运算，历次逻辑一致 |
| 加权平均资金成本的计算 | 同一年度不同业务板块折现率比较 |
| 权益比率：股权价值/(债权价值+股权价 值) | 公式运算，历次逻辑一致 |
| 加权平均资本成本 | 公式运算，历次逻辑一致 |
| 资产组折现率（税前） | 公式运算，历次逻辑一致 |
商誉资产组的业务为氟和氯系列的化工中间体，其他板块主要产品为农药原药及制剂，分属化工大类中的不同细分类别，故选择的可比公司不一致，进而导致个别风险系数不一致，最终导致不同板块折现率不一致。因此不同业务类别的商誉资产组采用不同的折现率是合理的。
综上所述，公司最近3年商誉减值计提是充分的，不存在应计提
商誉减值但未计提的情形。
（2）结合资产状态、使用年限、未来生产经营计划、本期较上
期的显著变化等情况，说明本期对固定资产--机器设备计提大额减值的原因及合理性，减值计提期间及金额是否准确；
回复：
报告期公司计提固定资产减值损失 3,290.73万元，主要是子公
司山东福尔已拆除的设备存在减值情况。该部分资产预计使用寿命以10年为主，大部分设备已经使用年限为 5-7年，拆除前该部分设备
状态较良好，剩余使用寿命在3年以上的资产占该部分比例在90%以
上。
报告期内，根据《山东省危险化学品安全生产“机械化换人、自
动化减人、智能化无人” 三年行动方案（2024—2026 年）》（鲁应急字〔2024〕59 号）、《山东省危险化学品安全专项整治三年行动实施方案》、《山东省应急管理厅关于加快推进具有爆炸风险的化工装置及设施实现无人化操作的通知》鲁应急函〔2023〕70号要求，结合山东福尔安全生产现状，为了最大限度减少现场操作人员，直至实现现场无人操作、防范消防人员在危险环境中暴露和人为误操作带来的安全风险，提高公司安全水平，公司在 “机械化换人、自动化减人”安全技术改造基础上，深化实施“三化”改造工作，公司对不符合文件要求的涉及高危工艺（氯化、氟化、重氮化、加氢、裂解）生产装置涉及设备设施进行了拆除改造。
报告期末，山东福尔对该部分拆除设备进行清查后认为设备无法
继续使用，拟进行处置或报废。
公司基于谨慎性委托重庆华康资产评估土地房地产估价有限责
任公司对该部分设备进行减值测试，根据该部分设备的实际情况和预计处置方式，采用公允价值减去预计处置费用为基础确定其可收回金额。
由于是一些报废的设备，根据市场交易情况及设备的特点，相关
设备的未来收益无法合理、可靠预测，本次测试以相关设备的特点和当前情况下可合理取得的最佳信息为基础，相关设备存在市场交易活动，可以以资产市场价格确定公允价值，故本次对公允价值估算采用市场法。
可收回金额=公允价值-处置费用
公允价值=∑（拆零后可回收材料评估单价×拆零后可回收材料
重量）
处置费用是指可以直接归属于资产处置的增量成本，包括与资产
处置有关的法律费用、相关税费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用等。
重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司完成对上述资
产的减值测试并出具了《北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司以财务报告为目的进行资产减值测试涉及的山东福尔有限公司委估资产可
收回金额资产评估报告》【重康评报字（2025）第121号】，根据测试结果，公司计提减值准备3,290.73万元。
综上所述，该部分资产于2023年仍在使用，2024年内基于符合
属地工业自动化改造要求，对部分机器设备进行清查及拆除，由于拆除后，该部分资产无法继续使用，存在减值迹象，公司委托评估专家进行了减值测试并出具了减值测试报告，故根据评估专家的减值测试结果计提相应减值准备具有合理性，减值计提期间及金额准确。
（3）说明工程物资的具体内容，导致出现减值迹象的原因，减
值计提测算过程及主要参数选取依据，减值计提期间及金额是否准确； 回复：
报告期公司计提工程物资减值损失3,915.89万元，主要是NC034
资产组存在减值所致。NC034资产组系公司原子公司盐城南方退园搬
迁产线相关资产。根据公司原规划，NC034产线拟搬迁至子公司江西
禾益进行建设并使用。江西禾益积极推进项目建设，将该项目纳入
“15200吨农药原药和中间体搬迁升级改造项目”整体规划、建设，
并于2023年2月取得江西省生态环境厅对该项目的环评批复。受农
化行业景气度持续低迷影响，且前期行业密集建设项目在 2024年投
产，2024年产能释放加快，导致行业产能过剩现象较为明显，该产品未来市场预期发生变化。2024年公司对未来新项目建设投入强度进
行调整，拟暂停该项目的实施。
报告期末，公司对该部分设备进行清查，认为该部分设备存在减
值迹象，基于谨慎性委托重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司对上述资产进行减值测试，根据该部分设备实际情况和预期处置方式，采用公允价值减去预计处置费用为基础确定其可收回金额。
可收回金额=公允价值-处置费用
公允价值=∑（拆零后可回收材料评估单价×拆零后可回收材料
重量）
公允价值确认过程中其关键参数包括拆零后可回收材料评估单
价和拆零后可回收材料重量。其中，拆零后可回收材料评估单价以设备不同材质的市场回收单价为基础确定，拆零后可回收材料重量以设备不同材质的估计重量为基础确定。
处置费用是指可以直接归属于资产处置的增量成本，包括与资产
处置有关的法律费用、相关税费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用等。
重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司完成对上述资
产的减值测试并出具了《北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司以财务报告为目的进行资产减值测试涉及的委估资产可收回金额资产评估
报告》【重康评报字（2025）第127号】，根据测试结果，公司计提减值准备3,915.89万元。
综上所述，基于前期行业密集建设项目在2024年投产，2024年
产能释放加快，行业产能过剩比较明显，公司在 2024年暂停该项目
的实施，经过评估后公司认为该部分工程物资出现减值迹象，对该部分工程物资聘请评估专家进行减值测试，并根据测试结果计提减值准备，故公司对工程物资计提减值准备具有合理性，减值计提期间及金额准确。
（4）结合参股公司辽宁森源化工股份有限公司最近2年生产经
营情况、减值计提测算过程，说明本期计提减值准备的原因及合理性，减值计提期间及金额是否准确；
回复：
一、辽宁森源化工股份有限公司基本情况
辽宁森源化工股份有限公司(以下简称 “森源化工”)成立于
2015年 05月 27日，经抚顺市市场监督管理局核准登记，公司类型
为股份有限公司，注册地址位于辽宁省抚顺高新技术产业开发区齐隆东街6号；注册资本为6,250.00万元人民币。森源化工主要经营范
围：许可项目：危险化学品生产；危险化学品经营。一般项目：化工产品生产（不含许可类化工产品）；化工产品销售（不含许可类化工产品）；化肥销售。公司主要生产和销售对硝基苯胺、二氯-4-硝基苯胺等产品。
二、森源化工近三年经营情况
单位：万元
| 项目 | 2024年度 | 2023年度 | 2022年度 |
| 营业收入 | 7,564.38 | 10,970.79 | 14,860.37 |
| 营业成本 | 8,036.03 | 10,646.87 | 12,188.26 |
| 毛利率 | -6.24% | 2.95% | 17.98% |
| 净利润 | -2,651.63 | -1,783.05 | 260.61 |
| 经营活动现金净流量 | -2,006.96 | -1,641.26 | 520.18 |
滑，净利润以及经营活动现金净流量首次为负，但生产经营总体正常，减值迹象不明显。2024年度其经营情况延续了2023年度的下行趋势，生产经营无明显好转，营收规模持续下降至 7,564.38万元，下降幅
度为30.91%，毛利率首次出现负数，出现进一步的亏损，存在明显减值迹象。
三、减值测试过程
由于森源化工 2024年度经营情况持续恶化，公司持有的其股权
投资存在明显减值迹象，公司基于谨慎性委托重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司对该股权进行减值测试，在进行减值测试时，对森源化工股权的价值采用市场法方式进行确定。
长期股权投资可收回金额=Max(公允价值减去处置费用后的净额，
预计未来现金流量的现值)
公允价值采用上市公司比较法进行确定。
处置费用是指包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运
费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用等。处置股权的处卖和交易服务费等。
重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司完成对上述资
产的减值测试并出具《北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司以财务报告为目的进行长期股权投资减值测试所涉及的子公司江西禾益化工
股份有限公持有的辽宁森源化工股份有限公司20%股权形成的长期股
权投资可收回金额》【重康评报字(2025)第128号】，根据评估报告结果，公司对持有的森源化工20%股权计提减值损失2,507.99万元。
综上所述，由于森源化工经营业绩在2024年出现持续下滑，公
司委托评估专家于报告期末对存在减值迹象的长期股权投资进行减
值测试，根据测试结果计提森源化工相应减值准备，减值计提期间准确，金额准确，减值具有合理性。
（5）结合在手订单、存货库龄、可变现净值计算依据等，说明
存货跌价准备计提是否准确，计提期间是否恰当。
回复：
一、在手订单情况分析
公司为保证农化产品供货的连续性及稳定性，采用以安全库存及
以销定产相结合的方式进行管理。公司生产过程普遍涉及投料、搅拌、反应、蒸馏、过滤等步骤，在连续生产的情况下，对于农药原药从原材料领用到产成品完工入库约为10-25天。公司与客户签订销售合同
后，约定的交货期一般为30-90天；公司根据销售订单，从成品出库
后到报关约30-45天，基本能满足产品后期的交割。公司下季度的预
计销售情况基本反映了当前的在手订单情况，故 2025年一季度的销
售情况基本反应了2024年末的在手订单情况。
公司2025年一季度销售情况及2024年整体销售情况如下所示：
单位：万元
| 项目 | 2025年一季度 销售情况 | 2024年年度 销售情况 | ||||
| 销售收入 | 销售成本 | 销售 毛利率 | 销售收入 | 销售成本 | 销售 毛利率 | |
| 原药及制剂 销售 | 121,494.79 | 104,458.63 | 14.02% | 532,472.42 | 462,635.96 | 13.12% |
| 中间体销售 | 17,232.79 | 15,824.96 | 8.17% | 50,515.81 | 59,486.45 | -17.76% |
| 合计 | 138,727.58 | 120,283.59 | 13.30% | 582,988.24 | 522,122.40 | 10.44% |
代表的中间体产品表现突出。由于销售价格企稳，叠加前期高价库存消化完毕等因素，共同推动中间体产品毛利率由-17.76%提升至8.17%。
基于对资产负债表日在手订单的毛利率分析可知，公司主要产品
毛利率逐步提升，产品盈利能力逐渐恢复，导致存货减值的因素逐渐消除。
二、存货库龄分析
单位：万元
| 类别 | 1年以内 | 1-2年 | 2-3年 | 3年以上 | 合计 |
| 原材料 | 25,901.56 | 2,288.31 | 1,078.27 | 2,713.51 | 31,981.65 |
| 包装物 | 697.01 | 77.79 | 40.80 | 129.08 | 944.69 |
| 库存商品 | 86,888.91 | 13,530.49 | 5,171.59 | 2,580.32 | 108,171.30 |
| 在产品 | 23,021.54 | 33.88 | 145.86 | 265.43 | 23,466.71 |
| 类别 | 1年以内 | 1-2年 | 2-3年 | 3年以上 | 合计 |
| 发出商品 | 1,270.69 | - | - | - | 1,270.69 |
| 合计 | 137,823.86 | 15,930.47 | 6,436.52 | 5,688.35 | 165,879.20 |
| 占比 | 83.09% | 9.60% | 3.88% | 3.43% | 100.00% |
以上存货的占比较小。
三、可变现净值计算依据
公司存货的可变现净值计算依据由存货的估计售价、至完工时将
要发生的成本、估计的销售费用和估计的相关税费等内容构成。其中存货的估计售价以临近期末同类产品销售价格为基础，同时结合期后产品销售价格，中农立华原药价格指数走势、公司销售预期订单报价等因素综合确定。公司各类存货期末可变现净值的确认方法、具体依据及测算过程与以前年度保持一致，具体下表所示：
| 存货类别 | 确定可变现净值的具体依据 | 具体测算过程 |
| 原材料（用于持 续生产） | 所生产的相关产成品的估计售价 减去至完工时估计将要发生的成 本、估计的销售费用和相关税费 后的金额 | 可变现净值=产成品估计售价（参考产成品 的预计售价）-至完工时将要发生的成本- 为实现该销售预计的费用和税金 |
| 原材料（用于直 接销售） | 原材料估计售价减去估计的销售 费用和相关税费后的金额 | 可变现净值=预计售价（依据合同价格或各 期末最近销售价格参考计算）-为实现该销 售预计的费用和税金 |
| 包装物 | 所生产的相关产成品的估计售价 减去至完工时估计将要发生的成 本、估计的销售费用和相关税费 后的金额 | 可变现净值=产成品估计售价（参考产成品 的预计售价）-至完工时将要发生的成本- 为实现该销售预计的费用和税金 |
| 存货类别 | 确定可变现净值的具体依据 | 具体测算过程 |
| 库存商品 | 相关产品估计售价减去估计的销 售费用和相关税费后的金额 | 可变现净值=预计售价（依据合同价格或各 期末最近销售价格参考计算）-为实现该销 售预计的费用和税金 |
| 在产品 | 所生产的相关产成品的估计售价 减去至完工时估计将要发生的成 本、估计的销售费用和相关税费 后的金额 | 可变现净值=产成品估计售价（参考产成品 的预计售价）-至完工时将要发生的成本- 为实现该销售预计的费用和税金 |
| 委托加工物资 | 所生产的相关产成品的估计售价 减去至完工时估计将要发生的成 本、估计的销售费用和相关税费 后的金额 | 可变现净值=产成品估计售价（参考产成品 的预计售价）-至完工时将要发生的成本-为 实现该销售预计的费用和税金 |
| 发出商品 | 相关产品估计售价减去估计的销 售费用和相关税费后的金额 | 可变现净值=合同价格-为实现该销售预计 的费用和税金 |
部分陈旧过时或销售价格低于成本等原因，对预计其成本不可收回的部分，提取存货跌价准备。
2022年下半年至2024年，公司产品价格处于下行趋势。公司在
资产负债表日均按照相关规定对存货进行减值测试，并根据测试结果在2022年度计提存货减值损失3,405.30万元，在2023年度计提存
货减值损失8,718.31万元，在2024年度计提存货减值损失8,971.76
万元。公司2022年至2024年各年期末存货余额及存货跌价准备余额
如下表所示：
单位：万元
| 年度 | 存货原值 | 存货跌价准备 | 跌价准备计提比例 |
| 2022年末 | 185,119.02 | 4,435.25 | 2.40% |
| 2024年末 | 165,879.20 | 10,877.13 | 6.56% |
与行业变动情况、公司毛利率变动趋势吻合。
综上所述，2024年末，公司在手订单毛利率提升明显、存货库龄
整体较短、可变现净值计算依据充分且与以前年度保持一致，存货跌价准备计提准确，计提期间恰当。
【年审会计师回复】
请年审会计师：
说明对资产减值所执行的审计程序和获取的审计证据，并说明相
关审计证据是否充分适当。
回复：
一、年审会计师针对存货减值执行了以下主要审计程序：
（一）了解和评价颖泰生物与存货可变现净值确认相关的关键内
部控制的设计与运行有效性；
（二）以抽样方式复核管理层对存货估计售价的预测，将估计售
价与历史数据、期后情况、行业情况等进行比较；
（三）评价管理层对存货至完工时将要发生的成本、销售费用和
相关税费估计的合理性；
（四）复核管理层对存货可变现净值的计算是否准确；
（五）检查与存货可变现净值相关的信息是否已在财务报表中作
出恰当列报。
二、年审会计师针对长期资产减值执行了以下主要审计程序：
（一）了解和评价颖泰生物与长期资产减值相关的内部控制的设
计与运行有效性；
（二）评价管理层及外部专家在减值测试中采用的重大假设的适
当性，相关假设是否与总体经济环境、行业状况、经营情况、历史经验等相符；
（三）对于管理层聘请外部专家进行减值测试的，我们评价了外
部专家的胜任能力、专业素质和客观性；
（四）针对固定资产、在建工程减值，通过对实物资产实施监盘
或现场查看，以评估管理层关于相关资产减值迹象的判断是否恰当，评估管理层是否已根据企业会计准则要求进行减值测试；
（五）针对长期股权投资减值，通过对颖泰生物联营单位运营情
况进行分析等方式，以评估管理层关于相关资产减值迹象的判断是否恰当，评估管理层是否已根据企业会计准则要求进行减值测试；
（六）针对商誉减值，我们通过对以前年度预测实际实现情况进
行追溯复核，以及与管理层讨论经审批的财务预算，并考虑同行业的数据，评价管理层预计未来现金流量现值所使用方法、重要参数，如未来销售价格、增长率、预计资本支出和折现率的合理性；
（七）检查与长期股权投资、固定资产、在建工程、商誉等长期
资产可变现净值相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。
年审会计师认为，通过执行前述审计程序，获取的审计证据是充
分、适当的。
2、关于营业收入及应收款项
报告期内，你公司营业收入58.30亿元，同比下滑0.65%；本期
综合毛利率10.44%，上期为17.12%，2022年度为26.04%，毛利率持
续下滑；其中本期国内毛利率9.67%，同比减少7.03个百分点；国外
毛利率11.23%，同比减少6.27个百分点。你公司贸易农化产品收入
8.25亿元，成本7.76亿元，贸易业务主要发生在境外。
报告期末，你公司应收账款账面余额 14.61亿元，较期初增长
45.44%，其中1年以上款项6,604.52万元，较期初增长87.69%。你
公司解释应收账款大幅增加的原因主要系，报告期内面对激烈的市场竞争，为促进销售、提升竞争力，公司在严格把控信用风险的前提下，采取了适当放宽客户信用政策，延长回款周期等销售策略。
请你公司：
（1）结合市场环境、成本售价波动等，分产品类别量化说明毛
利率持续下降的原因及合理性，是否与同行业可比公司变动趋势一致；针对毛利率、净利润下滑情况，你公司已采取及拟采取的应对措施； （2）结合销售产品的具体类别等，说明境内外毛利率差异较大
的原因及合理性；
（3）结合客户、供应商背景、结算条款、风险承担、收入确认
时点等，说明贸易农化产品收入确认方法和金额是否准确；
（4）说明放宽客户信用政策、延长回款周期的具体情况，履行
的内部程序，列示报告期后主要客户回款情况，并说明是否存在款项无法收回的风险。
请年审会计师：
（1）说明对收入尤其是贸易收入所执行的审计程序和获取的审
计证据，并说明相关审计证据是否充分适当；
（2）说明对主要客户应收账款期末余额、本年销售金额的函证
情况，包括但不限于函证金额、函证比例、回函情况、回函不符的处理情况，以及对函证的控制过程等。
【公司回复】
（1）结合市场环境、成本售价波动等，分产品类别量化说明毛
利率持续下降的原因及合理性，是否与同行业可比公司变动趋势一致；针对毛利率、净利润下滑情况，你公司已采取及拟采取的应对措施； 回复：
一、市场环境分析
农化行业与其他行业一样受宏观经济的影响，但因其弱周期属性，
所受影响有限。农业生产、作物种植无论自身还是对作为关键农资产品的农药都有较强的刚性需求。自 2022年以来新一轮产能扩张进入
投产期，根据统计局数据，2024 年我国化学农药产量同比增加37.6%，供应整体大于需求，产品价格自2022年下半年以来持续下行，据PPI
数据显示，农药产品价格面临近 20年来历时最长、跌幅最大的周期
性下行，多数品种进一步下跌至成本线附近徘徊，农药行业进入微利时代，企业盈利艰难。当前由于产能西迁、抢夺专利临期产品市场、盲目投资等因素，产能无序扩张，产能结构性过剩这一深层问题由表及里充分凸显，供大于求致使企业竞争激烈，行业持续低迷，农药行业需求虽具刚需属性，但处于行业周期底部，呈现“量增利减”特征。
二、公司主要产品销售情况分析
公司主要产品包括除草剂、杀菌剂及中间体，2024、2023及2022
年度主要产品销售情况如下表所示：
| 项目 | 2024年度 | |||||
| 平均售价 | 平均成本 | 销量 | 销售收入 | 销售成本 | ||
| 万元/吨 | 万元/吨 | 吨 | 万元 | 万元 | ||
| 除 草 剂 | 三嗪酮类 | 7.97 | 6.12 | 2,605.60 | 20,763.27 | 15,952.49 |
| 酰胺类 | 2.33 | 2.08 | 39,676.03 | 92,609.77 | 82,472.74 | |
| 取代脲类 | 9.49 | 7.41 | 5,206.35 | 49,425.38 | 38,590.28 | |
| 二苯醚类 | 12.74 | 9.80 | 2,463.67 | 31,385.28 | 24,150.03 | |
| 三酮类 | 9.37 | 10.26 | 1,610.68 | 15,084.60 | 16,531.36 | |
| 杀 菌 剂 | 三唑类 | 5.02 | 4.79 | 2,710.30 | 13,613.92 | 12,977.01 |
| 甲氧基丙烯 酸酯类 | 13.69 | 15.10 | 2,559.63 | 35,038.83 | 38,651.61 | |
| 中 间 体 | 三氯二甲基 苯胺 | 6.08 | 4.31 | 2,725.21 | 16,557.77 | 11,747.68 |
| 氟苯 | 3.68 | 5.01 | 2,226.53 | 8,198.52 | 11,158.10 | |
| 合计 | 4.58 | 4.08 | 61,784.00 | 282,677.33 | 252,231.31 |
| 项目 | 2023年度 | |||||
| 平均售价 | 平均成本 | 销量 | 销售收入 | 销售成本 | ||
| 万元/吨 | 万元/吨 | 吨 | 万元 | 万元 | ||
| 三嗪酮类 | 8.14 | 6.12 | 3,631.27 | 29,564.71 | 22,229.08 | |
| 酰胺类 | 3.29 | 2.57 | 33,536.80 | 110,310.13 | 86,115.73 | |
| 除 草 剂 | 取代脲类 | 11.83 | 8.2 | 1,673.15 | 19,796.55 | 13,717.01 |
| 二苯醚类 | 15.37 | 11.06 | 1,183.76 | 18,192.79 | 13,095.38 | |
| 三酮类 | 10.63 | 11.54 | 741.04 | 7,880.22 | 8,548.77 | |
| 杀 菌 剂 | 三唑类 | 5.74 | 6.11 | 2,246.46 | 12,902.44 | 13,729.38 |
| 甲氧基丙烯 酸酯类 | 18.9 | 20.4 | 1,002.30 | 18,943.73 | 20,447.66 | |
| 中 间 体 | 三氯二甲基 苯胺 | 6.51 | 4.27 | 4,610.25 | 29,996.37 | 19,686.90 |
| 氟苯 | 5.37 | 4.93 | 1,879.70 | 10,095.82 | 9,266.94 | |
| 合计 | 5.10 | 4.10 | 50,504.73 | 257,682.76 | 206,836.85 |
| 项目 | 2022年度 | |||||
| 平均单价 | 平均成本 | 销量 | 销售收入 | 销售成本 | ||
| 万元/吨 | 万元/吨 | 吨 | 万元 | 万元 | ||
| 除草 剂 | 三嗪酮类 | 10.07 | 6.55 | 2,298.07 | 23,140.50 | 15,041.80 |
| 酰胺类 | 4.72 | 2.87 | 34,208.52 | 161,369.10 | 98,113.44 | |
| 取代脲类 | 12.07 | 8.86 | 1,125.89 | 13,592.26 | 9,974.56 | |
| 二苯醚类 | 24.12 | 11.28 | 1,728.03 | 41,676.36 | 19,494.55 | |
| 三酮类 | 14.38 | 12.58 | 1,625.20 | 23,366.87 | 20,439.64 | |
| 杀菌 剂 | 三唑类 | 11.24 | 9.04 | 1,370.77 | 15,410.65 | 12,391.24 |
| 甲氧基丙 烯酸酯类 | 32.96 | 25.37 | 2,060.68 | 67,919.25 | 52,273.79 | |
| 中间 体 | 三氯二甲 基苯胺 | 5.97 | 3.7 | 4,859.90 | 28,994.46 | 17,960.02 |
| 氟苯 | 6.92 | 5.02 | 5,525.20 | 38,216.38 | 27,714.67 | |
| 合计 | 7.55 | 4.99 | 54,802.26 | 413,685.83 | 273,403.71 |
自2022年以来，公司产品单价持续下滑，2024年平均销售单价4.58
万元/吨，较2023年5.10万元/吨下降10.20%。2024年平均成本4.08
万元/吨，较2023年4.10万元/吨下降0.49%。2024年主要产品销售
数量为61,784.00吨，较2023年50,504.73吨增加22.33%。分析可
知,2024年度公司主要产品售价降低，但销量上升，故公司营业收入
稳定。但是由于销售价格下降幅度高于成本下降幅度，导致公司毛利率降低。
三、同行业可比公司变动趋势分析
2024年部分同行上市公司毛利率变动情况如下表所示：
| 公司名称 | 毛利率（%） | ||
| 2024年度 | 2023年度 | 毛利率变动 | |
| 长青股份 | 8.71% | 14.53% | -5.82% |
| 苏利股份 | 12.20% | 14.29% | -2.09% |
| 中旗股份 | 14.90% | 22.41% | -7.51% |
| 利尔化学 | 16.06% | 23.34% | -7.28% |
| 海利尔 | 23.93% | 31.04% | -7.11% |
| 平均值 | 15.16% | 21.12% | -5.96% |
| 颖泰生物 | 10.44% | 17.12% | -6.68% |