惠之星:2025年第一次股票定向发行说明书（第一次修订稿）

 时间：2025年06月19日 00:17:59 中财网

原标题:惠之星:2025年第一次股票定向发行说明书（第一次修订稿）
宁波惠之星新材料科技股份有限公司 2025年第一次股票定向发行说明书 （第一次修订稿） 住所：浙江省宁波市江北区庆丰路 988号 主办券商 开源证券
（陕西省西安市高新区锦业路 1号都市之门 B座 5层）

2025年6月19日
声明
本公司及控股股东、实际控制人、全体董事、监事、高级管理人员承诺定向发行说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。

本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证定向发行说明书中财务会计资料真实、准确、完整。

中国证监会或全国中小企业股份转让系统有限责任公司对本公司股票定向发行所作的任何决定或意见，均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。


目录
一、 基本信息 ........................................................................................................................... 5
二、 发行计划 ......................................................................................................................... 14
三、 非现金资产认购情况/募集资金用于购买资产的情况 ................................................ 28
四、 本次定向发行对申请人的影响 ..................................................................................... 28
五、 其他重要事项（如有） ................................................................................................. 29
六、 本次发行相关协议的内容摘要 ..................................................................................... 30
七、 中介机构信息 ................................................................................................................. 33
八、 有关声明 ......................................................................................................................... 34
九、 备查文件 ......................................................................................................................... 40


释义
在本定向发行说明书中，除非文义载明，下列简称具有如下含义：

释义项目　释义
惠之星、挂牌公司、公司、发行人指宁波惠之星新材料科技股份有限公司
首正泽富指首正泽富创新投资（北京）有限公司
主办券商、开源证券指开源证券股份有限公司
本次股票定向发行、本次定向发 行、本次发行指宁波惠之星新材料科技股份有限公司 2025年 第一次股票定向发行
定向发行说明书指宁波惠之星新材料科技股份有限公司 2025年 第一次股票定向发行说明书
全国中小企业股份转让系统、全国 股转系统、全国股份转让系统、全 国股转公司、股转指全国中小企业股份转让系统有限责任公司
中国证监会指中国证券监督管理委员会
股东会指宁波惠之星新材料科技股份有限公司股东会
董事会指宁波惠之星新材料科技股份有限公司董事会
监事会指宁波惠之星新材料科技股份有限公司监事会
《公司法》指《中华人民共和国公司法》
《证券法》指《中华人民共和国证券法》
《公司章程》指《宁波惠之星新材料科技股份有限公司章 程》
《募集资金管理制度》指《宁波惠之星新材料科技股份有限公司募集 资金管理制度》
《公众公司办法》指《非上市公众公司监督管理办法》
《股票定向发行规则》指《全国中小企业股份转让系统股票定向发行 规则》
《定向发行业务指南》指《全国中小企业股份转让系统股票定向发行 业务指南》
《投资者适当性管理办法》指《全国中小企业股份转让系统投资者适当性 管理办法》
《投资者适当性管理业务指南》指《全国中小企业股份转让系统投资者适当性 管理业务指南》
报告期指2023年度、2024年度
元、万元指人民币元、人民币万元
注：本定向发行说明书中所引用数字统一保留两位小数，合计数与各单项加总不符均由四舍五入所致。



一、基本信息
（一）公司概况

公司名称宁波惠之星新材料科技股份有限公司
证券简称惠之星
证券代码874357
所属层次基础层
挂牌公司行业分类制造业（C）橡胶和塑料制品业（29）塑料制品业 （292）塑料薄膜制造（2921）
主营业务光学硬化膜等功能性薄膜材料的研发、生产和销售
发行前总股本（股）48,335,967
主办券商开源证券
董事会秘书或信息披露负责人陈传艳
注册地址浙江省宁波市江北区庆丰路 988号 4幢
联系方式0574-87355118


公司主要从事光学硬化膜等功能性薄膜材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于 智能手机、平板电脑等消费电子领域，通过涂液配方自主开发、硬化涂布工艺自主优化 以及无尘车间洁净度的控制，生产出可实现客户性能定制需求的硬化膜产品，为客户提 供一站式服务。报告期内，公司主要通过销售 CPI功能性膜材料、偏光片功能性膜材 料、PET功能性膜材料等产品取得收入。 1、采购模式 公司采取“以产定购，适度备料”的采购模式，采购的生产物料主要包括 PET、 CPI、TAC、PMMA等基膜材料和各类树脂、甲苯等涂液制备原材料，生产计划部依据 销售订单情况编制物料需求，由供应链管理中心负责编制采购订单发送给合格供应商， 并随时与供方保持联系，确保供方按质、按量如期交货。验收时，生产计划部协同质量 部对原材料进行数量、品质检查，验收合格后进行入库作业，如不合格，由供应链管理 中心向供方反馈不良信息，进行退、补料后续工作。 2、生产模式 公司采取“以销定产”的生产模式，因不同的客户需求存在差异，产品具有一定的 定制化的特点，运营中心接收到订单需求后，根据销售订单的技术要求、产品交货期和 公司的生产能力、备料情况等因素制定生产计划，并由制造部负责相关产品的组织生 产，质量部负责对生产过程进行管控，确保公司产品在受控的条件下进行生产，保证产 品的过程质量和出货质量满足行业标准和客户要求。 3、销售模式
公司采取直销的销售模式，客户包括直接客户和贸易商客户，以直接客户为主，主 要客户群体为光学盖板加工厂商、电子材料膜切厂商、偏光片生产厂商、显示面板生产 厂商等生产型企业及少部分贸易型企业。直接客户和贸易商客户的合作地位平等，公司 对贸易商客户采取买断式销售模式，产品交付后，公司不对产品进行管理和控制，产品 风险及收益均归属于贸易商客户。在日常客户管理中，公司对直接客户和贸易商客户采 用相同的管理方式，在结算模式、退换货政策、风险转移时点、权利义务的承担等方面 执行统一的标准。公司与行业头部客户、成规模客户及国内各行业协会进行紧密合作， 以推进公司产品的销售，并通过深度参与客户新品类开发，获得客户认证和应用，从而 有效维待客户粘性。销售中心在接到客户的订单需求时，会召集研发中心、运营中心等 部门对产品相关技术要求、交期要求等要素进行合同评审，评审通过后签订合同，执行 产品生产与交付。 惠之星专业从事涂布功能膜领域当中最高外观要求的细分领域。高外观要求涂布功 能膜，主要应用于智能手机、电脑、电视等电子产品中，是各类电子产品显示模组的核 心材料。公司致力于实现高端光学膜材料的国产替代，综合运用各项核心技术，对 CPI、TAC、PMMA、PET等基膜材料进行表涂加工及复合生产，提升膜材料物理属性， 改善膜材料光学性能，使膜材料具备可折叠、耐腐蚀、防眩光、抗刮擦、防爆裂、防指 纹等功能。

（二）公司及相关主体是否存在下列情形：

1公司不符合《非上市公众公司监督管理办法》关于合法规范经营、 公司治理、信息披露、发行对象等方面的规定。否
2公司存在违规对外担保、资金占用或者其他权益被控股股东、实际 控制人严重损害的情形，且尚未解除或者消除影响的。否
3董事会审议通过本定向发行说明书时，公司存在尚未完成的普通 股、优先股发行、可转换公司债券发行、重大资产重组和股份回购 事宜。否
4公司处于收购过渡期内。否
5公司及其控股股东、实际控制人、控股子公司为失信联合惩戒对 象。否


（三）发行概况

拟发行数量（股）/拟发行数量上限（股）2,004,322
拟发行价格（元）/拟发行价格区间（元）32.38
拟募集金额（元）/拟募集金额区间（元）64,900,000
发行后股东人数是否超200人否
是否存在非现金资产认购全部现金认购
是否导致公司控制权发生变动否
是否存在特殊投资条款否
是否属于授权发行情形否
注：拟发行价格为保留两位小数后的列示结果，拟发行数量和拟发行价格之乘积与拟募集金额存在的差异系发行价格四舍五入导致。

（四）公司近两年主要财务数据和指标

项目2023年12月31日2024年12月31日
资产总计（元）305,412,843.08426,542,753.90
其中：应收账款（元）78,331,367.26125,548,955.59
预付账款（元）303,690.5052,614,377.32
存货（元）70,098,793.1690,040,556.17
负债总计（元）249,752,937.29341,402,149.19
其中：应付账款（元）14,931,487.2331,566,992.17
归属于母公司所有者的净资产（元）55,659,905.7985,140,604.71
归属于母公司所有者的每股净资产（元 /股）1.151.76
资产负债率81.78%80.04%
流动比率0.890.98
速动比率0.530.48


项目2023年度2024年度
营业收入（元）261,903,259.93330,533,263.09
归属于母公司所有者的净利润（元）-17,391,358.2621,451,212.22
毛利率11.76%24.48%
每股收益（元/股）-0.360.44
加权平均净资产收益率（依据归属于母 公司所有者的净利润计算）-28.48%30.47%
加权平均净资产收益率（依据归属于母 公司所有者的扣除非经常性损益后的净 利润计算）-39.21%27.74%
经营活动产生的现金流量净额（元）-41,508,288.14-35,904,775.49
每股经营活动产生的现金流量净额（元 /股）-0.86-0.74
应收账款周转率4.073.04
存货周转率3.222.58
注：
1、速动比率=（期末流动资产-存货-预付账款-其他流动资产）/期末流动负债； 2、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均账面余额；
3、存货周转率=营业成本/存货平均账面余额。

（五）报告期内主要财务数据和指标变动分析说明

1、与资产负债表相关的主要财务数据和财务指标的比较分析 （1）资产总额 报告期各期末，公司资产总额账面价值分别为 30,541.28万元和 42,654.28万元，其
中：2024年末资产总额较 2023年末增加 12,112.99万元，上升比例为 39.66%，主要系公 司主营业务收入增加，应收账款余额相应增加；且随着业务规模逐步扩张，采购端原材 料备货需求增加，预付账款余额同比增加。 （2）应收账款及应收账款周转率 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 7,833.14万元和 12,554.90万元，其 中：2024年末相较于2023年末增加4,721.76万元，主要系公司2024年度订单情况良好， 主营业务收入增加；同时 2024年末公司业务量增长，从而导致 2024年应收账款期末余 额增加较为明显，截至 2024年末，公司账龄在 1年以内的应收账款占比为 94.94%。 报告期各期，公司应收账款周转率分别为 4.04和 3.07，2024年公司的应收账款周转 率略有下降。 （3）预付账款 报告期各期末，公司预付账款账面价值分别为 30.37万元和 5,261.44万元。2024年 末，公司预付账款余额较大，其中对 KOLON INDUSTRIES,INC预付款项余额为 5,067.00 万元，占公司 2024年末预付账款余额 96.30%。KOLON INDUSTRIES,INC为公司原材料 CPI基膜的主要供应商，2024年末公司订单情况良好，采购端 CPI基膜备货需求增加， 公司预付境外供应商 KOLON INDUSTRIES,INC材料采购款增加。 （4）存货及存货周转率 报告期各期末，公司存货账面价值分别为7,009.88万元和9,004.06万元。其中：2024 年末存货账面价值较 2023年末增加 1,994.18万元，主要系公司根据销售计划提前备货所 致。报告期各期内，公司存货周转率分别为 3.22和 2.58。报告期内公司的存货周转率略 有下降。 （5）应付账款 报告期各期末，公司应付账款账面价值分别为1,493.15万元和3,156.70万元。其中： 2024年末应付账款账面价值较 2023年末增加了 1,663.55万元，主要系公司销售业务规模 增加，对应采购业务量增加，根据支付周期，应付供应商款项增加所致。 （6）负债总额 报告期各期末，公司负债总额账面价值分别为 24,975.29万元和 34,140.21万元。其 中：2024年末负债总额较 2023年末增加 9,164.92万元，主要系公司销售业务规模增加， 出于营运资金周转需要，增加了短期借款；同时，公司采购需求增加，根据支付周期，

应付供应商款项增加，从而导致负债总额增加。 （7）资产负债率 报告期各期末，公司资产负债率分别为 81.78%和 80.04%。其中：2024年末公司资 产负债率较 2023年末下降 1.74%，变动幅度较小。 （8）流动比率和速动比率 报告期内，公司流动比率分别为 0.89和 0.98，速动比率分别为 0.53和 0.48。主要系 2024年末公司应收账款、预付账款增加；2024年末公司速动比率有所增长，主要系 2024 年末货币资金余额较高。 2、与利润表相关的主要财务数据和财务指标的比较分析 （1）营业收入 报告期各期，公司营业收入分别为 26,190.33万元和 33,053.33万元，其中：2024年 度营业收入较 2023年度增加 6,863.00万元，增加比例为 26.20%，主要系公司产品结构优 化，客户拓展加强，下游需求拉动，2024年度销售订单增加所致。 （2）归属于母公司所有者的净利润 报告期各期，公司归属于母公司所有者的净利润分别为-1,739.14万元和 2,145.12万 元。其中：2024年度归属于母公司所有者的净利润较 2023年度增加 3,884.26万元，增加 比例为 223.34%，具体变动原因如下： 报告期各期，公司归属于母公司所有者的净利润分别为-1,739.14万元和2,145.12 万元。2024年由亏转盈，主要受显示折叠屏市场需求波动影响，公司在加强与现有客户 深度合作的基础上，持续进行市场开拓，进一步开发潜在下游厂商和终端客户。报告期 各期，公司营业收入、毛利润及归属于母公司所有者的净利润情况如下： 单位：万元 项目 2024年度 2023年度 变动比例 营业收入 33,053.33 26,190.33 26.20% 营业成本 24,962.34 23,111.48 8.01% 毛利润 8,090.98 3,078.84 162.79% 期间费用 4,628.02 4,649.17 -0.45% 归属于母公司所有者的净利润 2,145.12 -1,739.14 223.34% 报告期内，公司净利润变动趋势与营业收入、毛利润变动一致。2024年度，公司　　　　
　项目2024年度2023年度变动比例
　营业收入33,053.3326,190.3326.20%
　营业成本24,962.3423,111.488.01%
　毛利润8,090.983,078.84162.79%
　期间费用4,628.024,649.17-0.45%
　归属于母公司所有者的净利润2,145.12-1,739.14223.34%
　　　　　

归属于母公司所有者的净利润大幅增长，主要系毛利率较高的 CPI功能膜、PET折叠硬 化膜收入规模持续增长所致，净利润相应增加，具体分析详见本节“（3）毛利率”。 公司产品广泛应用于智能手机、电脑和电视等消费电子领域。其中，CPI功能膜可 作为折叠屏手机盖板；偏光片功能膜可直接应用于电视、电脑等消费电子的显示模组； PET功能膜中的折叠硬化膜可作为 UTG材料保护膜，用于折叠屏手机盖板防护。折叠屏 手机作为智能手机行业的新兴品类，凭借其创新性的形态设计，出货量持续高速增长。 根据IDC，2024年中国智能手机市场出货量约2.86亿台，同比增长5.6%；中国折 叠屏手机出货量约 917万台，同比增长 30.8%。公司产品在以折叠屏手机为代表的高端 智能手机领域拥有较大市场空间，业务增长态势和盈利能力变动符合行业发展趋势。 （3）毛利率 报告期各期，公司的毛利率分别为 11.76%和 24.48%，2024年度，公司毛利率大幅 上涨，具体变动原因如下： 报告期各期，公司分产品收入成本构成如下： 单位：万元 2024年度 项目 营业收入 营业成本 毛利率 收入占比 毛利率贡献率 CPI功能膜 20,582.73 14,576.70 29.18% 62.27% 18.17% 偏光片功能膜 5,738.45 5,637.38 1.76% 17.36% 0.31% PET功能膜 6,497.59 4,482.44 31.01% 19.66% 6.10% 其他 234.56 265.82 -13.33% 0.71% -0.09% 合计 33,053.33 24,962.34 24.48% 100.00% 24.48% 2023年度 项目 营业收入 营业成本 毛利率 收入占比 毛利率贡献率 CPI功能膜 18,082.97 15,165.92 16.13% 69.04% 11.14% 偏光片功能膜 3,024.75 2,883.07 4.68% 11.55% 0.54% PET功能膜 4,660.05 4,700.55 -0.87% 17.79% -0.15% 其他 422.57 361.94 14.35% 1.61% 0.23% 合计 26,190.33 23,111.48 11.76% 100.00% 11.76% 注：毛利率贡献率=产品毛利率×产品收入占比 公司主要产品分别为CPI功能膜、偏光片功能膜和PET功能膜，其中CPI功能膜收 入占比较高。报告期各期，公司综合毛利率分别为 11.76%和 24.48%，2024年度毛利率 大幅上涨，主要系CPI功能膜、PET功能膜中的折叠硬化膜等高毛利率产品需求增加。　　　　　　
　2024年度　　　　　
　项目营业收入营业成本毛利率收入占比毛利率贡献率
　CPI功能膜20,582.7314,576.7029.18%62.27%18.17%
　偏光片功能膜5,738.455,637.381.76%17.36%0.31%
　PET功能膜6,497.594,482.4431.01%19.66%6.10%
　其他234.56265.82-13.33%0.71%-0.09%
　合计33,053.3324,962.3424.48%100.00%24.48%
　2023年度　　　　　
　项目营业收入营业成本毛利率收入占比毛利率贡献率
　CPI功能膜18,082.9715,165.9216.13%69.04%11.14%
　偏光片功能膜3,024.752,883.074.68%11.55%0.54%
　PET功能膜4,660.054,700.55-0.87%17.79%-0.15%
　其他422.57361.9414.35%1.61%0.23%
　合计26,190.3323,111.4811.76%100.00%11.76%
　　　　　　　

①CPI功能膜毛利率变动分析 报告期各期，CPI功能膜毛利率分别为16.13%和29.18%。2024年度，CPI功能膜毛 利率上涨，主要系随着对该产品主要原材料 CPI基膜的采购量增加，公司凭借规模优势 和深度合作关系，对供应商的议价能力增强，2024年度 CPI基膜整体采购单价有所下 降，CPI功能膜生产成本降低，毛利率随之上涨。 ②PET功能膜毛利率变动分析 公司PET功能膜根据产品形态、应用领域、加工工艺等因素，划分为保护膜、保护 贴和硬化膜，其中硬化膜产品以折叠硬化膜为主，折叠硬化膜可用于 UTG柔性折叠显示 盖板保护膜。 报告期各期，PET功能膜毛利率分别为-0.87%和31.01%。2024年度，PET功能膜毛 利率大幅上涨，一方面系随着终端市场折叠屏手机出货量高速增长，高毛利率产品折叠 硬化膜需求激增，PET功能膜细分产品的结构性变化导致其整体毛利率水平上升；另一 方面，随着公司硬化膜类产品业务需求量增加，产销规模提升，相关产能利用率随之提 升，规模效应导致公司固定成本得到进一步分摊，单位制造费用下降，从而毛利率上 涨。 根据公开信息，选取在生产工艺、下游或终端应用领域和主营产品相似的公司进行 对比分析。报告期各期，公司与同行业可比公司毛利率对比如下： 单位：% 证券代码 证券简称 2024年度 2023年度 300806.SZ 斯迪克 24.60 27.25 300566.SZ 激智科技 24.14 19.73 688299.SH 长阳科技 23.46 27.10 688323.SH 瑞华泰 19.00 26.56 873001.BJ 纬达光电 28.49 30.37 872814.NQ 羽玺新材 24.32 21.20 平均值 24.00 25.37 874357.NQ 惠之星 24.48 11.76 由于公司产品更聚焦于折叠类产品及偏光片等高端智能电子领域，与上述可比公司 的产品细分领域、产品结构、客户结构、经营规模等方面存在差异。2023年度，公司综 合毛利率低于同行业可比公司平均水平，主要系公司主要产品尚处于通过终端客户认证 并实现规模化量产初期，规模效应较弱。随着业务规模扩张，2024年度公司综合毛利率 与同行业可比公司基本一致。　　　　
　证券代码证券简称2024年度2023年度
　300806.SZ斯迪克24.6027.25
　300566.SZ激智科技24.1419.73
　688299.SH长阳科技23.4627.10
　688323.SH瑞华泰19.0026.56
　873001.BJ纬达光电28.4930.37
　872814.NQ羽玺新材24.3221.20
　平均值　24.0025.37
　874357.NQ惠之星24.4811.76
　　　　　

整体而言，公司与同行业可比公司之间的综合毛利率变动趋势差异具有合理性，公 司最近一年毛利率水平位于同行业可比公司合理区间内，符合行业平均水平。 （4）每股收益及加权平均净资产收益率 报告期各期，公司每股收益分别为-0.36元和 0.44元，报告期内公司的每股收益增 加。报告期各期末，公司加权平均净资产收益率分别为-28.48%和 30.47%。其中：2024 年度加权平均净资产收益率较 2023年末增加 58.95%，主要系本期公司订单量增加，营 业收入较上年增加，净利润增加所致。 3、与现金流量表相关的主要财务数据和财务指标的比较分析 报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-4,150.83万元和-3,590.48万 元，每股经营活动产生的现金流量净额分别为-0.86元和-0.74元。其中：2024年度经营 活动产生的现金流量净额较2023年度增加560.35万元，增长比例为13.50%。报告期内， 公司经营活动产生的现金流量净额为负，主要原因如下： 单位：万元 项目 2024年度 2023年度 净利润 2,145.12 -1,739.14 加：资产减值准备 1,060.06 613.56 信用减值损失 387.16 240.04 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 1,382.05 1,501.73 使用权资产摊销 无形资产摊销 54.97 53.04 长期待摊费用摊销 101.07 105.20 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 -10.19 （收益以“－”号填列） 固定资产报废损失（收益以“－”号填列） 200.67 公允价值变动损失（收益以“－”号填列） 27.43 财务费用（收益以“－”号填列） 842.44 839.79 投资损失（收益以“－”号填列） 31.13 -9.92 递延所得税资产减少（增加以“－”号填列） 递延所得税负债增加（减少以“－”号填列） 存货的减少（增加以“－”号填列） -3,054.23 -2,485.06 经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列） -8,805.47 -4,089.52 经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列） 1,271.80 134.84 其他 802.95 657.18　　　
　项目2024年度2023年度
　净利润2,145.12-1,739.14
　加：资产减值准备1,060.06613.56
　信用减值损失387.16240.04
　固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧1,382.051,501.73
　使用权资产摊销　　
　无形资产摊销54.9753.04
　长期待摊费用摊销101.07105.20
　处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 （收益以“－”号填列）-10.19　
　固定资产报废损失（收益以“－”号填列）200.67　
　公允价值变动损失（收益以“－”号填列）　27.43
　财务费用（收益以“－”号填列）842.44839.79
　投资损失（收益以“－”号填列）31.13-9.92
　递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）　　
　递延所得税负债增加（减少以“－”号填列）　　
　存货的减少（增加以“－”号填列）-3,054.23-2,485.06
　经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）-8,805.47-4,089.52
　经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）1,271.80134.84
　其他802.95657.18

　经营活动产生的现金流量净额-3,590.48-4,150.83　
　经营活动产生的现金流量净额与净利润差异5,735.602,411.69　
　　　　　

　政策名称颁布时间颁布单位主要内容　
　《战略性新兴产业分 类（2018）》2018年11月统计局光学膜制造作为新材料产业列 入战略性新兴产业　
　《推动轻工业高质量 发展的指导意见》2022年6月工信部等升级创新产品制造工程，包括 高端光学膜等。　
　《石化化工行业稳增 长工作方案》2023年8月工信部等支持催化剂、特种聚酯、膜材 料等专用化学品、化工新材料 及关键单体原料产业化　
　《重点新材料首批次 应用示范指导目录 （2024年版）》2023年12月工信部将光学级膜材料纳入“先进半 导体材料和新型显示材料”目 录　
　《精细化工产业创新 发展实施方案 （2024—2027年）》2024年7月工信部、 发改委等推进传统产业延链，包括功能 膜等。　
　　　　　　

二、发行计划
（一）发行目的
为推动公司业务增长，增强公司的综合竞争力，保障公司经营目标和未来发展战略 的实现，特进行本次定向发行。本次募集资金拟用于补充公司流动资金和偿还银行贷 款。本次定向发行将进一步优化公司财务结构，提高公司盈利水平和抗风险能力，保证 公司经营的可持续发展，加快公司发展速度。

（二）优先认购安排
1、《公司章程》对优先认购安排的规定 公司现行有效的《公司章程》中未对现有股东优先认购做出明确规定。 2、本次定向发行优先认购安排 鉴于《公司章程》中未对股东优先认购条款进行约定，公司于 2025年 5月 16日召 开第一届董事会第十一次会议、第一届监事会第六次会议，审议通过了《关于公司在册 股东不享有本次定向发行优先认购权的议案》，明确了本次定向发行现有股东在本次发行 中不享有优先认购权，该议案已经公司于2025年6月3日召开的2025年第二次临时股 东会审议通过。 3、本次定向发行优先认购安排的合法合规性 公司本次定向发行的优先认购安排符合《公众公司办法》和《股票定向发行规则》 等法律法规、规范性文件的有关规定，合法合规。

（三）发行对象
本次发行属于发行对象确定的发行。


本次定向发行对象共 4名，包括 3名新增机构投资者、1名新增自然人投资者，发行 对象为符合《投资者适当性管理办法》和《公众公司办法》规定的合格投资者。 发行对象具体情况如下： 1、发行对象的基本情况 （1）宁波长阳科技股份有限公司
　名称宁波长阳科技股份有限公司　
　统一社会信息代码91330200563871993X　
　成立时间2010年 11月 16日　
　法定代表人金亚东　
　注册资本28739.2894万元人民币　
　住所浙江省宁波市江北区庆丰路 999号　
　企业类型股份有限公司(上市、自然人投资或控股)　
　经营范围一般项目：新材料技术研发；电子专用材料研发；机械设备研发；塑 料制品制造；塑料制品销售；光伏设备及元器件制造；光伏设备及元 器件销售；合成材料制造（不含危险化学品）；合成材料销售；模具 制造；模具销售；塑料加工专用设备制造；塑料加工专用设备销售； 非居住房地产租赁；企业管理咨询；技术服务、技术开发、技术咨 询、技术交流、技术转让、技术推广（除依法须经批准的项目外，凭 营业执照依法自主开展经营活动）。许可项目：技术进出口；货物进 出口（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动， 具体经营项目以审批结果为准）。　
　证券账户和交易权限证券账户：0800605405 交易权限：股转一类合格投资者　
　　　　
　名称宁波东元创业投资有限公司　
　统一社会信息代码9133020177233983XH　
　成立时间2005年 5月 16日　
　法定代表人陈招勇　
　注册资本10000万元人民币　
　住所浙江省宁波市科技园区创业大厦 3-29-1室　
　企业类型其他有限责任公司　
　经营范围一般项目：创业投资（限投资未上市企业）；（未经金融等监管部门批 准不得从事吸收存款、融资担保、代客理财、向社会公众集（融）资 等金融业务）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展 经营活动）。　
　证券账户和交易权限证券账户：0800047283 交易权限：股转一类合格投资者　
　私募基金备案情况基金编号为 SD6548，备案时间为 2014年 4月 22日　
　私募基金管理人情况宁波东元创业投资有限公司，成立于 2005年 5月 16日，登记编号为 P1000996，登记时间为 2014年 4月 22日　
　　　　
　名称首正泽富创新投资（北京）有限公司　
　统一社会信息代码91110108318223570T　
　成立时间2015年 3月 10日　
　法定代表人马起华　
　注册资本80000万人民币　
　住所北京市怀柔区北房镇幸福西街 3号 1幢 418室　
　企业类型有限责任公司(法人独资)　
　经营范围项目投资。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法 须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动； 不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)　
　证券账户和交易权限证券账户：0800360544 交易权限：股转一类合格投资者　

（4）杨荣夫 杨荣夫，男，自然人投资者，1962年 2月出生，中国国籍，已开通新三板证券账 户，证券账户为 03****8410，交易权限为股转一类合格投资者。杨荣夫现任宁波雅志文 化交流有限公司法定代表人、董事兼经理。 2、发行对象投资者适当性 （1）是否符合《非上市公众公司监督管理办法》第四十三条与《全国中小企业股 份转让系统投资者适当性管理办法》的要求 本次定向发行对象属于《公众公司办法》第四十三条规定的发行对象范围。根据 《公众公司办法》《投资者适当性管理办法》和《投资者适当性管理业务指南》的规 定，本次定向发行对象均已开通新三板证券账户，交易权限为股转一类合格投资者。公 司本次定向发行对象不存在境外投资者情况，发行对象符合中国证监会及全国股转公司 关于投资者适当性制度的有关规定。 （2）是否属于失信联合惩戒对象 通过查询中国执行信息公开网（http://zxgk.court.gov.cn/）、国家企业信用信息公示 系统（http://www.gsxt.gov.cn/）、信用中国（https://www.creditchina.gov.cn/）、证券期 货市场失信记录查询平台（https://neris.csrc.gov.cn/shixinchaxun/）等网站，截至本定向发 行说明书出具之日，本次定向发行对象未被列入失信被执行人名单，不属于《全国中小 企业股份转让系统诚信监督管理指引》中规定的失信联合惩戒对象。本次定向发行全部 发行对象最近二十四个月内不存在受到中国证监会行政处罚，最近十二个月内不存在受 到全国股转公司公开谴责的情形。 （3）是否属于《监管规则适用指引——非上市公众公司类第 1号》所定义的持股平 台 根据《监管规则适用指引——非上市公众公司类第 1号》第 1-3条相关规定，“单纯 以认购股份为目的而设立的公司法人、合伙企业等持股平台，不具有实际经营业务的， 不符合投资者适当性管理要求，不得参与非上市公众公司的股份发行”。宁波长阳科技 股份有限公司为科创板上市公司，宁波东元创业投资有限公司主营业务为私募股权投 资，首正泽富创新投资（北京）有限公司主营业务为股权投资，上述 3名机构投资者均 有实际经营业务，不属于《监管规则适用指引——非上市公众公司类第 1号》所定义的 持股平台，符合投资者适当性管理要求，可以参与本次认购。
（4）发行对象是否属于公司核心员工 本次定向发行对象不属于公司核心员工。 （5）发行对象是否属于私募基金或私募基金管理人 本次定向发行对象宁波东元创业投资有限公司，为自我管理的私募基金，于 2014年 4月 22日完成私募基金管理人登记和私募基金备案，登记编号为 P1000996，基金编号为 SD6548。 （6）发行对象与挂牌公司、董事、监事、高级管理人员、股东的关联关系 公司在册股东金亚东为本次定向发行对象宁波长阳科技股份有限公司的控股股东、 实际控制人；公司在册股东宁波电子信息集团投资有限公司与本次定向发行对象宁波东 元创业投资有限公司为同一控制下企业；除上述情形外，本次定向发行对象与公司、董 事、监事、高级管理人员和在册股东不存在其他关联关系。

认购信息：

序号发行对象发行对象类型　　认购数量 （股）认购金额 （元）认购方 式
1宁波长阳 科技股份 有限公司新增投 资者非自然人 投资者普通非金 融类工商 企业923,40929,900,000现金
2宁波东元 创业投资 有限公司新增投 资者非自然人 投资者私募基金 管理人或 私募基金617,66520,000,000现金
3首正泽富 创新投资 （北京） 有限公司新增投 资者非自然人 投资者其他企业 或机构308,83210,000,000现金
4杨荣夫新增投 资者自然人投 资者其他自然 人投资者154,4165,000,000现金
合计--2,004,32264,900,000-　　

本次定向发行由发行对象以现金方式认购，发行对象的认购资金来源于其自有资 金，不存在他人代为缴款情形，本次定向发行不存在任何委托持股情况，不存在非法募 集他人资金进行投资的情形，认购资金来源合法合规。

（四）发行价格
本次发行股票的价格为32.38元/股。


1 、发行价格 32.38 / 本次定向发行价格为 元股，系综合考虑公司目前经营发展状况、所处行业情 况和未来发展规划等因素后，最终经公司与发行对象按照公平自愿的原则自主协商确 定，不存在损害公司股东利益的情形。 本次股票定向发行说明书经公司第一届董事会第十一次会议、第一届监事会第六 次、2025年第二次临时股东会审议通过。 2、定价方法及定价合理性 1 （）每股净资产 根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的无保留意见的审计报告（信会师报 字[2025]第ZA10904号），截至2024年12月31日，公司总股本为48,335,967股，经审计的归 85,140,604.71 1.76 属于挂牌公司股东的净资产 元，归属于挂牌公司股东的每股净资产为 元。 32.38 / 本次定向发行价格为 元股，高于公司最近一年的每股净资产。 2 （）股票二级市场交易价格 公司股票于2024年2月2日起在全国股转系统挂牌公开转让，股票交易方式为集合竞 价转让方式。根据wind数据，公司挂牌至审议本次定向发行事项的董事会召开日，股票 二级市场累计成交量111,700股（不含大宗交易，下同），累计成交额3,457,436.00元， 成交均价30.95元/股，最低成交价格25.00元/股，最高成交价格35.00元/股。 （3）前次股票定向发行价格 2024 2 2 公司自 年月日挂牌以来，未进行过股票发行。 （4）同行业可比公司市盈率、市净率 公司主要从事光学硬化膜等功能性薄膜材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于 智能手机、电脑和电视等消费电子领域。目前与公司生产和销售同类产品的上市公司或 挂牌公司较少。经公开渠道查询，选取生产工艺、下游或终端应用领域和主营产品相似 的公司进行对比分析，具体情况如下： 证券代码 证券简称 市盈率 市净率 300806.SZ 斯迪克 174.76 3.62 300566.SZ 激智科技 24.34 2.44 688299.SH 长阳科技 - 2.80 688323.SH 瑞华泰 - 2.94　　　　
　证券代码证券简称市盈率市净率
　300806.SZ斯迪克174.763.62
　300566.SZ激智科技24.342.44
　688299.SH长阳科技-2.80
　688323.SH瑞华泰-2.94

　873001.BJ纬达光电108.134.50　
　872814.NQ羽玺新材21.132.10　
　平均值　82.093.07　
　874357.NQ惠之星73.5918.40　
　　　　　　
公司本次定向发行的股份，不存在需要向公司提供服务的情形； （3）本次定向发行价格及定价方式充分考虑了公司所处行业、成长性、每股净资产 等多种因素，定价公允合理，不存在明显低于每股净资产的情形，发行价格与企业自身 权益工具未来的价值无关。 综上，公司本次定向发行不适用《企业会计准则第11号——股份支付》。 4、董事会决议日至新增股票登记日期间预计权益分派情况 本次定向发行的董事会决议日至新增股票登记日期间，公司预计不会发生权益分派 事项，不会导致发行数量和发行价格进行相应调整。（未完）
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