22台州01 : 台州市国有资本运营集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)信用评级报告

时间:2022年06月14日 14:06:32 中财网
原标题:22台州01 : 台州市国有资本运营集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)信用评级报告










台州市国有资本运营集团有限公司 2022年面向专业投资者公
开发行公司债券(第一期)信用评级报告














项目负责人: 江林燕 lyjiang@ccxi.com.cn
项目组成员: 夏 敏 mxia@ccxi.com.cn
评级总监:

电话:(021)60330988
传真:(021)60330991
2022年 6月 9日

声 明
? 本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与发行人构成委托关系外,中诚信国际与发行人不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系;本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与发行人之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。

? 本次评级依据发行人提供或已经正式对外公布的信息,相关信息的合法性、真实性、完整性、准确性由发行人负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析,但对于发行人提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任何保证。

? 本次评级中,中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求,按照中诚信国际的评级流程及评级标准,充分履行了勤勉尽责和诚信义务,有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。

? 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法,遵循内部评级程序做出的独立判断,未受发行人和其他第三方组织或个人的干预和影响。

? 本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用,并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为,也不能作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。

? 中诚信国际不对任何投资者(包括机构投资者和个人投资者)使用本报告所表述的中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责,亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。

? 本次信用评级结果自本评级报告出具之日起生效,有效期为受评债券的存续期。债券存续期内,中诚信国际将定期或不定期对评级对象进行跟踪评级,根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。


台州市国有资本运营集团有限公司: 受贵公司委托,中诚信国际信用评级有限责任公司对贵公司拟发 行的“台州市国有资本运营集团有限公司 2022年面向专业投资者公开 发行公司债券(第一期)”的信用状况进行了综合分析。经中诚信国际 信用评级委员会最后审定,本期公司债券信用等级为 AAA。 特此通告 中诚信国际信用评级有限责任公司 二零二二年六月九日
本期规模 不超过人民币 5亿元 (含 5亿元)发行期限 5年期偿还方式 本期债券采用单利计息,付息频率为 按年付息,到期一次性偿还本金,最 后一期利息随本金一起支付。

评级观点:中诚信国际评定“台州市国有资本运营集团有限公司 2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)”的信用等 级为 AAA。中诚信国际肯定了良好的区域经济环境、公司战略地位显著、持有优质经营资产及金融股权、多元化业务经营及业 务持续能力增强等方面的优势对公司整体信用实力提供了有力支持。同时,中诚信国际关注到公司总债务规模持续增加、交易性 金融资产公允价值损益波动影响公司利润水平以及投资活动现金流持续净流出等因素对公司经营及信用状况造成的影响。  
2019 669.072020 780.232021 852.79
294.76323.89324.44
374.31456.34528.34
204.16258.21289.01
58.4945.6862.90
2.460.992.22
16.7514.0112.99
19.6219.5519.09
-19.25-0.64-0.99
15.3510.8714.71
2.651.931.59
55.9458.4961.95
40.9244.3647.11
10.4113.2115.14
1.361.421.26
2019 169.832020 186.362021 197.65
164.63166.04167.22
5.0020.0030.41
---
0.47-1.021.09
---
0.13-0.14-0.12
3.0610.9015.39
亿元,需关注新增投资的收益情况。

注:1. 本报告列示、分析的财务数据及财务指标为中诚信国际基于公司提供的经中汇会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具标准无保留意见的 2019 评级展望 年、2020年及 2021年审计报告以及未经审计的 2022年一季度财务报表。

中诚信国际认为,台州市国有资本运营集团有限公司信用水平
2019年财务数据为 2020年审计报告期初数,2020年、2021年财务数据分别在未来 12~18个月内将保持稳定。

为 2020年及 2021年审计报告期末数。公司财务报表均按照新会计准则编制;2.中诚信国际分析时将公司计入其他流动负债科目的超短期融资券调整? 可能触发评级下调因素。公司地位下降,致使股东及相关各
至短期债务,将长期应付款科目的融资租赁款调整至长期债务。

方支持意愿减弱等;公司的财务指标出现明显恶化,再融资环

境恶化,备用流动性减少等。

正 面
? 良好的区域经济环境。台州市是浙江沿海的区域性中心城市
和现代化港口城市,近年来其以制造业为主的民营经济持续创
新发展,产业结构不断优化,综合实力持续增强,为公司业务
发展创造了良好的区域经营环境。

? 公司战略地位显著。公司作为台州市国资委直接管理的综合
性国有资本运营主体,承担授权范围内国有资产的经营管理任
务,战略地位显著。且随着台州市国资委对市属国有企业进行
优化整合,进一步明确了公司在资本运作和资金管理上的龙头
地位,公司行业覆盖广泛,资源配置不断优化。


 公司( 市人民 台州市 资),原 年 1月 2 初始注 更及股 本增至 市国资 是台州 体,业 通、城 旅、体 公司注 市国 制人, 同期末 12家 司 简称 台州城投
台州市国有资产投资集团有限公司台州国投
台州市交通投资集团有限公司台州交投
浙江恩泽医药有限公司恩泽医药
台州市金融投资集团有限公司台州金投
台州市社会事业发展集团有限公司台州社发
台州市公共交通集团有限公司台州公交
台州市人才市场有限公司台州人才 市场
台州市经济建设规划院有限公司台州规划 院
台州市水利水电勘测设计院有限公 司台州水利 勘测
台州市交通勘察设计院有限公司台州交通 勘察
台州市椒江大桥实业有限公司椒江大桥
注:1、公司直接持有台州城投 80%的股权,间接持有其 20%的股权;9.3%;第三产业增加值 2,939.24亿元,增长 8.1%;
2、公司直接持有椒江大桥 24%的股权,间接持有其 33.4266%的股权。

资料来源:公司提供,中诚信国际整理
三次产业结构为 5.3:43.9:50.8。

固定资产投资方面,2021年固定资产投资结构


还经 管理 入构 2019 21.67中介咨 务等业 情况( 2020 15.98询评估 务,业 元、% 2021 15.90    
4.976.8115.34    
4.455.969.61    
5.075.276.55    
3.724.184.37    
--3.82    
1.541.441.20    
1.531.060.99    
11.081.400.84    
0.650.840.81    
1.140.650.65    
0.610.300.16    
---    
2.071.802.66    
58.4945.6862.90    
 2019 37.70 8.65 2020 34.98 14.91 2021 25.27 24.39 
5.8713.0515.27    
8.8111.5410.42    
6.479.156.95    
--6.07    
2.683.151.91    
2.662.321.57    
19.283.061.34    
1.131.841.28    
       
   1.981.421.04 
   1.070.660.25 
363.70336.15     
   --- 
74.8065.09     
   3.713.944.23 
840.51586.38     
   100.00100.00100.00 
770.33700.12     
       
798.55621.7     
56.9257.31     
公司承担了台州市大量的城市基础设施建设项目
资料来源:台州市财政局,中诚信国际整理
的开发建设,投资规模较大,建设周期较长
发行人信用质量分析概述
公司基础设施建设业务主要由子公司台州城
公司系台州市国资委下属最大的平台,合并范围内
投和台州社发负责,台州城投是台州市主要城市基
包含了台州市重要的基础设施投融资主体,业务板
础设施建设投融资主体之一,承担着大量的城市基
块多元,业务规模呈增长态势
础设施项目开发和建设任务。

公司业务范围主要涉及城市基础设施建设、路
运营模式方面,公司基建业务运作模式主要分
产建设及运营、金融投资、房地产开发、药品药材

模式下,公司与 及代建管理费 。公司签署代 建设单位进行 后,经财政或 资额(实际发 回款金额,一 建管理费确认 本参与基础设 2022年 3月末公 工程进度 2018年 11月完工项 会 的 同 营 目 大 月 模 主要已完 总投资 0.97建设, 本方签 式确定 具一定 护均由 司承担 台州研 ,公司 ,拟回 基础设施 已投资 0.89般由政府相关部 三方协议,社会 公司作为政府出 例的资本金。该 社会资本方及公 公司现有 PPP项 院。已完工项目 完工项目已投资 7.70亿元,已 项目情况(亿元) 是否签订合同或协议 代建、政府 本方均 方按照 P 式下项 共同出 为现代 面,截至 6.56亿元 款 6.71亿 拟回款 0.97
2018年 11月完工1.821.48代建1.82
2018年 8月完工1.761.27代建1.76
2018年 6月完工0.910.83代建0.91
2018年 6月完工0.210.21代建0.21
2019年 12月完工1.691.54代建1.69
已竣工0.340.34代建0.34
-7.706.56-7.70
60.67亿元,为 州科技城综合 暂无拟建项目 建基础设施项目 预计完工时间 2022年代大道和 )项目。截 况(亿元) 建设模式 代建江大学台 2022年 3 总投资 4.15  
2022年代建2.57  
2021年代建3.90  
2022年代建8.80  
2022年代建4.56  
2022年代建4.72  
2020年代建1.65  
--30.35  
2020年PPP25.00  
2021年PPP45.61  
--70.61  
2023年自建49.71  
2023年自建28.20  
2021年自建8.42  
--86.33  
--187.29  
注:1、受项目建设进度影响,实际完工时间和预计可能有差异;2、此处台州市高铁新区基础设施工程项目投资规模不包含对应的土地成本,会计处

1
公司承接项目基本均系台州市范围内的基础设施建设项目,公益
性质较强,因此部分项目不收取代建管理费,具体以协议约定为准。


 际整理 至 2022 览中心 产品集 已投资 收益实 费收入是 利润水 大,回 司公路 下属子公 至路桥 表 6: 收入 46,732.32 年 3月末 台州市高 中心项目 6.52亿元 资金平衡 公司重要 贡献较大 周期相对 营管理业 司台州院 级公路, 年高速公路 019 日均通行量 4.56 公司自 新区基 期,项 项目建 收入来 公司路 长 的运营 公路建 于收费 司主要 收入 30,302.7 规模较 浙江台 “高速 39.98公 年 2月 路运营 201 入分别 元,主 道路类 费公路经营 020 日均通行量 4.58 ,收入 高速公 路公司 ,于 19 1日。目 护成本 ~2021年 5.07亿 来自台 贴计入 况(万元 收入 44,680.38 入甬台温高 集团股份 )。甬台温 8年通车, 前公司正与 担方案及收 及 2022年 1 、5.27亿元 城投,另公 行费收入。 万辆) 021 日均通行量 4.60 速公路 限公 速台 费期 当地政 费权续 ~3月, 、6.55 司将政 2 收入 10,144 
资料来源:公司提供,中诚信国际整理
路产建设方面,公司路产建设业务主要由台州 过业主方验收后,双方签署路产建设项目移交及结交投负责,台州交投为台州市重要的交通基础设施 算协议,台州交投与业主方办理项目移交并结算资项目的投资建设主体,主要从事交通基础设施项目 金,在完成路产建设项目移交手续后公司根据与业的投资、建设和运营管理及沿线配套土地的综合开 主方的代建管理费结算单确认代建管理费收入。

发利用等。根据台州市国资委《关于部分国有企业 PPP模式下,由台州交投作为政府方与社会投资人股权划转至市交投集团的通知》(台国资【2019】33 组建 SPV公司,项目建设及运营维护均由 SPV公号),台州市国资委将其持有的台州市铁路建设投 司承担,SPV公司在一定期限内享有公路特许经营资有限公司 90.91%股权、持有的台州市轨道交通建 权,项目资产在特许经营期限结束后需要移交,具设开发有限公司 100%股权无偿划转至台州交投。 体运营模式和协议安排因项目而异。

台州交投将全面参与高速公路、高架桥、轨道、机
截至 2022年 3月末,公司无已完工待结算的
场等项目工程建设。台州交投的路产建设模式主要
路产建设项目。截至 2022年 3月末,公司在建项
为代建和 PPP模式。

目主要为杭绍台高速公路工程台州段、鄞州至玉环
代建模式下,根据代建合同约定,在此类代建 公路椒江洪家至温岭城东段公路工程等,计划总投项目建设过程中,台州交投按照当期实际发生的工 资 897.22亿元,已投资 802.97亿元。

程支出金额及约定的管理费率向业主方收取代建

管理费并结转相关成本,所开发的路产建设项目通

产项目 建设 模式 PPP况(亿 总投资 228.00) 已投资 191.42资本金到 位情况 84.95
PPP86.4986.4930.2
PPP438.00438.00123.61
PPP34.105.710.70
-786.59721.62239.46
代建65.3561.74-
代建45.2819.61-
-110.6381.35-
-897.22802.97239.46
进度影响,实 该项目。 为 241.9 目包括台 二期,杭 改扩建。 ,公司仍 议安排尚 可为公司 为台州金 理、融资 年及 2022 别为 3.04 2022年 3月 账面价值 90,167.36完工时间与 里, 市域 台高 述项 为政 确定。 献较 ,主 赁和 1~3 元、 台州金投 持股比例 2.96%计完工时间有差异;3、因 7.65亿元、2.65亿 投资权益法核算下 的经营业绩影响, 面,台州金投持有 州银行股份有限公 股权、浙商证券股 券”)3.15%股权、 称“财通证券”)2. 限公司(以下简称 之外,台州金投子 为股权投资人直接 司、浙江海德曼智 技股份有限公司等 元,尚未实现收益 要股权投资基本情况 股权获取方式 无偿划转和现金购入 
119,560.493.15%国有股权无偿划转 
123,534.215.00%国有股权无偿划转 
45,583.641.49%现金购入 
7,344.0650.00%国有股权无偿划转 
257,634.4920.00%国有股权无偿划转 
2,000.006.67%现金购入 
645,824.25-- 
资料来源:公司提供,中诚信国际整理
私募股权投资基金方面,台州市政府合作型基 日常经营管理。私募股权基金的投资流程、管理方金定向委托台州金投下属子公司台州市金控基金 式等均按照合伙协议约定方式执行。截至 2022年 3管理有限公司(以下简称“金控基金”)作为基金管 月末,台州金投作为有限合伙参股基金总规模为理人,负责台州市基础设施与政府产业发展基金的 163.42亿元,基金已投资规模为 92.29亿元,公司
有退出项目,已 及 2022年 1~3月 收入 1.16亿元 以售后回租为主 4.78亿元,投放 截至 2022年 3 表 9:公司融资租 2019 43末,台州金 设施业和环 12.40%。截 为 10.17亿 2,239.16万 融资租赁款 户集中度相 业务情况(个、万 2020 23投放项目中行业结 行业占比较高, 2022年 3月末, ,无不良金额 。从客户分布来看 额为 4.14亿元, 较高。 ) 2021 17   
---   
432317   
140,520.0051,630.0047,760.00   
---   
140,520.0051,630.0047,760.00   
年 3月 (万 开盘 时间 2012.7公司已 方米) 竣工时 间 2014.12工商品房 可售面积 18.74   
2014.82017.315.76   
2017.82019.1111.85   
   和房地产开发 鑫恒投资有限 提供,中诚信 022年 3 雅林项目 望府项目 亿元;共 玺府)12.0 .61亿元。 情况(万 总投资 168,000.00限公司及其 公司,转让款 国际整理 末,公司 玖玺府) 计划总投 现预售 1 亿元、云 期,公司 ) 已投资 150,000.00发的中 于 201 在建 下北 资 41. 4.33 悦府 暂无 资金 来源 自筹
下北山项目(云庐)住宅2020.4-2022.632,000.0019,200.00自筹
云禧悦府商住2021.3-2023.6100,000.0063,300.00自筹
云栖望府商住2021.4-2023.10110,000.0081,900.00自筹
---410,000.00314,400.00-
注:雅林项目(玖玺府)2020年已开始预售。

资料来源:公司提供,中诚信国际整理

4,975.03
85,634.20
 
3,405.14
3,396.69
3,282.74
3,240.81
22,303.21
五大客户( 销售额 48,604.14
20,024.50
6,652.90
5,377.64

2.930.993.07
23.681.1427.76
---
-237.01-484.26-563.56
-2.000.875.90
---
86.0683.2371.07
15.3510.8714.71
诚信国际 ,近 财务费 、经营 趋势; 化处理 入规模 大幅侵 公司盈 2019 0.46理 公司期 用构成 管理成 务费用 ,财务 的增加 蚀利润 能力相 2020 0.43费用 其中, 等,受 主要系 息支出 期间费 平。 指标( 2021 0.63
4.075.077.17
0.070.100.11
7.335.464.97
11.9310.9512.89
20.39%23.98%20.49%
-0.17-2.240.66
3.914.124.72
-0.71-4.670.02
0.894.04-2.92
5.156.315.96
-0.530.220.15
4.643.833.44
   
4.183.2910.04
41.2541.7942.45
40.9114.7032.81
14.3719.0120.34
--3.03
59.9250.9551.83

       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
       
2012020 2 所有者权益合计 长期债务 长期资本化比率 务报表,中诚信国际21    

由在建工程转入固定资产原值 25.95亿元,主要系
资料来源:公司财务报表,中诚信国际整理
台金高速公路东延台州市区连接线工程等项目,使

2

土地主要系十一塘以西、三山北涂南隔堤以北地块和白云山北路

以西、市政府大楼以北地块,二者均为商业、住宅用出让地。截至

2021年末存货中土地账面价值 101.48亿元,均拥有产权证。


比增 .72% 改扩 司主 2019 79.1058.19 主要包 工程等 资产情 2020 91.17。2021 括路泽 项目。 (亿元 2021 92.88    
11.6216.6016.61    
33.4132.2539.90    
200.22226.35265.66    
26.4041.7934.92    
376.17438.32470.16    
61.3977.09-    
    10.5212.7916.61
80.6479.8368.41    
    86.4282.67101.68
--85.30    
    21.74299.4439.55
--19.80    
2.4710.8111.09    
    169.12180.17204.79
33.4446.7073.88    
    46.9350.5648.11
69.7290.8386.54    
    95.75142.93180.81
25.5921.6320.77    
    52.4772.4483.42
292.90341.91382.63    
    205.19176.17323.56
669.07780.23852.79    
    374.31456.34528.34
       
       
4.01      
4.00      
3.05      
3.00      
期债务为主。公司以长期债务为主的债务结构符合
资料来源:公司提供,中诚信国际整理
其业务建设周期长的特点。

从负债结构来看,2021年末,公司非流动负债
母公司口径下,近年公司资产规模持续增长,
为 323.56亿元,占总负债的 61.24%,主要由长期
长期股权投资系母公司资产的主要构成部分,近年
借款、应付债券和长期应付款构成。2021年末,公
母公司债务规模有所提升,期限以长期为主,财务
司长期借款同比减少 4.85%,利率区间为
杠杆水平较低。

2.8%~5.8%;应付债券同比增长 26.50%,主要系公
司、台州交投和台州金投发行多期债券所致;长期 经营活动净现金流波动较大,总债务规模不断增长,应付款(包含专项应付款)主要由专项债置换资金、 但债务期限结构较为均衡,短期偿债压力相对可控 代收甬台温铁路投资款、土地储备专项债券、国债
经营活动方面,公司基础设施建设、路产建设
资金及专项应付款构成,2021年同比增长 15.16%,
等业务投资规模较大,经营活动净现金流持续净流
主要系台州机场改扩建项目新增财政拨款以及甬
出。同期,近年公司购建固定资产、无形资产等以
台温高速至沿海高速三门联络线(上三高速东延段)
及股权投资等对外投资规模较大,投资活动净现金
建设项目收到三门联络线专项资金。

流亦持续为负。公司相关资金缺口通过筹资活动弥
流动负债方面,2021年末,公司流动负债为
补,主要通过银行借款、财政拨款以及发行债券等
204.79亿元,占总负债比重 38.76%,主要由短期借
渠道进行筹资,近年来筹资活动净现金持续净流入。


 母公司 ,投资 依靠银 金流及偿 2020 64.35经营活 活动现 行借款 债指标情 2021 59.51
143.53193.86229.50
204.16258.21289.01
1.301.421.56
-19.25-0.64-0.99
-62.01-63.88-30.76
76.8076.9534.37
-1.34-0.05-0.07
19.6219.5519.09
10.4113.2115.14
1.361.421.26
   
9.00  
5.10  
2.00  
1.62  
0.88  
   
注:该数据不包括应付利息以及一年内到期的长期应付款。

资料来源:公司提供,中诚信国际整理
发行人外部支持情况较最新主体报告无变化。

评级结论
综上所述,中诚信国际评定“台州市国有资本
运营集团有限公司 2022年面向专业投资者公开发
行公司债券(第一期)”的信用等级为 AAA。



中诚信国际关于台州市国有资本运营集团有限公司 2022年面
向专业投资者公开发行公司债券(第一期)的跟踪评级安排

根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及本公司评级制度相关规定,自首次评级报告出具之日(以评级报告上注明日期为准)起,本公司将在本次债券信用级别有效期内或者本次债券存续期内,持续关注本次债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本次债券偿债保障情况等因素,以对本次债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。

在跟踪评级期限内,本公司将于本次债券发行主体及担保主体(如有)年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级,并根据上市规则于每一会计年度结束之日起 6个月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告。此外,自本次评级报告出具之日起,本公司将密切关注与发行主体、担保主体(如有)以及本次债券有关的信息,如发生可能影响本次债券信用级别的重大事件,发行主体应及时通知本公司并提供相关资料,本公司将在认为必要时及时启动不定期跟踪评级,就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。

本公司的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将根据监管要求或约定在本公司网站(www.ccxi.com.cn)和交易所网站予以公告,且交易所网站公告披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。

如发行主体、担保主体(如有)未能及时或拒绝提供相关信息,本公司将根据有关情况进行分析,据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别暂时失效。


 司股权构图及组织结构 简称 台州城投
台州市国有资产投资集团有限公司台州国投 
台州市交通投资集团有限公司台州交投 
浙江恩泽医药有限公司恩泽医药 
台州市金融投资集团有限公司台州金投 
台州市社会事业发展集团有限公司台州社发 
台州市公共交通集团有限公司台州公交 
台州市人才市场有限公司台州人才市场 
台州市经济建设规划院有限公司台州规划院 
台州市水利水电勘测设计院有限公司台州水利勘测 
台州市交通勘察设计院有限公司台州交通勘察 
台州市椒江大桥实业有限公司椒江大桥 
台州市城市建设投资发展集团有限公司台州城投 
台州市国有资产投资集团有限公司台州国投 
注:1、公司直接持有台州城投 80%的股权,间接持有其 20%的股权;2、公司直接持有椒江大桥 24%的股权,间接持有其 33.4266%的股权。






纪 计 资 投 党 董监事 事 办 检 划 金 资 群 工作部 办 公 监 财 管 管 工 (挂审 室 室 察 务 理 理 作 计部牌 室 部 部 部 部 子) 来源:公司提供

资料来源:公司提供


司财务数 2019 790,982.01及主要 2020 911,659.94标(合并 2021 928,849.62  
44,121.4281,452.9948,343.61  
116,206.33165,997.60166,146.66  
340,587.40326,678.67400,268.33  
2,002,218.852,263,487.932,656,634.46  
613,894.43770,891.570.00  
806,390.43798,269.87684,059.45  
334,423.75467,023.54738,763.42  
697,244.91908,295.16865,378.62  
48,134.2653,914.1695,527.49  
6,690,736.387,802,284.238,527,874.50  
902,357.33872,155.881,016,753.22  
606,350.83643,454.40595,107.91  
1,435,299.131,938,624.782,294,958.03  
2,041,649.962,582,079.182,890,065.94  
1,250,667.951,670,419.241,961,216.32  
3,743,126.534,563,397.475,283,438.25  
121,094.53101,815.7895,406.03  
22,800.1836,198.9855,757.85  
180,000.00300,000.00300,000.00  
472,134.30483,562.37459,810.67  
2,947,609.843,238,886.763,244,436.25  
584,873.08456,840.22629,017.68  
78,437.6045,965.6788,262.05  
51,618.4936,097.3632,982.89  
51,514.8963,102.7359,616.35  
5,782.413,076.662,419.89  
24,622.429,923.4622,195.73  
167,459.94140,132.98129,855.83  
196,157.18195,491.10190,904.25  
541,498.56543,165.84749,347.97  
739,368.55685,919.92720,604.20  
669,134.90722,178.67899,770.00  
701,863.05408,296.14422,924.88  
138,188.9528,571.004,290.00  
357,653.93423,651.21284,611.37  
-192,483.18-6,448.02-9,949.88  
-620,145.17-638,795.49-307,592.14  
768,025.99769,482.41343,650.67  
2019 15.352020 10.872021 14.71  
20.3923.9820.49  
2.651.931.59  
2.222.432.30  
1.041.181.00  
55.9458.4961.95  
40.9244.3647.11  
0.420.330.26  
-0.09-0.00-0.00  
-0.32-0.01-0.02  
-1.34-0.05-0.07  
10.4113.2115.14  
0.320.300.32  
1.301.421.56  
1.361.421.26  
注:1、2022年一季报未经审计;2、带*指标已经年化处理。3、中诚信国际分析时将公司计入其他流动负债科目的超短期融资券调整至短期债务,
将长期应付款科目中融资租赁款调整至长期债务。

公司财务 2019 2,961.48据及主要 2020 39,686.45指标(母 2021 98,116.51  
0.000.000.00  
0.000.000.00  
17,587.8345,339.0562,887.91  
0.000.000.00  
0.0030,000.000.00  
1,677,650.391,747,630.831,729,648.12  
13.9274.23107.62  
0.000.000.00  
6.9455.0552.82  
1,698,271.001,863,556.031,976,461.73  
1,866.103,119.340.00  
0.000.0054,075.64  
50,000.00200,000.00250,000.00  
50,000.00200,000.00304,075.64  
47,038.52160,313.55205,959.14  
51,927.51203,198.79304,252.27  
---  
---  
180,000.00300,000.00300,000.00  
0.000.000.00  
1,646,343.491,660,357.241,672,209.47  
0.000.000.00  
-13.42-6.92-4.12  
4,732.83-10,219.0410,909.78  
5,152.565,883.1319,492.60  
0.000.000.00  
4,732.83-10,222.0510,861.11  
---  
---  
0.000.000.00  
5,313.33120,510.6786,032.89  
0.000.000.00  
3,517.45120,870.0885,765.04  
0.000.000.00  
12.72798.04157.58  
1,302.47-1,363.30-1,238.54  
-11,990.68-107,619.94-23,095.65  
12,580.11145,708.2182,665.57  
2019 -2020 -2021 -  
---  
---  
10.6926.632.97  
10.6926.632.97  
3.0610.9015.39  
2.9510.7515.39  
0.000.000.22  
0.03-0.01-0.00  
---0.02  
---  
---  
---  
--1.81  
---  
注:2022年一季报未经审计。



附四:基本财务指标的计算公式

指标 计算公式
=货币资金(现金)+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产/交易性金现金及其等价物(货币等价物)
融资产+应收票据
长期投资 =可供出售金融资产+持有至到期投资+长期股权投资
=短期借款+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债/交易性金融负债+短期债务

应付票据+一年内到期的非流动负债+其他债务调整项


长期债务 =长期借款+应付债券+租赁负债+其他债务调整项

总债务 =长期债务+短期债务
净债务 =总债务-货币资金
资产负债率 =负债总额/资产总额
总资本化比率 =总债务/(总债务+所有者权益合计)
存货周转率 =营业成本/存货平均净额

应收账款周转率 =营业总收入/应收账款平均净额


=应收账款平均净额×360天/营业收入+存货平均净额×360天/营业成本-应付账款平率
现金周转天数
均净额×360天/(营业成本+期末存货净额-期初存货净额)
=营业成本+利息支出+手续费及佣金成本+退保金+赔付支出净额+提取保险合同准营业成本合计
备金净额+保单红利支出+分保费用
营业毛利率 =(营业总收入—营业成本合计)/营业总收入
期间费用率 =(销售费用+管理费用+研发费用+财务费用)/营业总收入 经营性业务利润 =营业总收入-营业成本合计-税金及附加-期间费用+其他收益 盈

EBIT(息税前盈余) =利润总额+费用化利息支出


EBITDA(息税折旧摊销前盈余) =EBIT+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销 总资产收益率 =EBIT/总资产平均余额
净资产收益率 =净利润/所有者权益合计平均值
EBIT利润率 =EBIT/当年营业总收入
EBITDA利润率 =EBITDA/当年营业总收入
资本支出 =购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
经调整的经营活动净现金流
=经营活动净现金流(CFO)-分配股利、利润或偿付利息支付的现金 (CFO-股利)

金 =经营活动净现金流-购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金-分配股流 FCF
利、利润或偿付利息支付的现金
=经营活动净现金流-(存货的减少+经营性应收项目的减少+经营性应付项目的增留存现金流
加)-(分配股利、利润或偿付利息所支付的现金-财务性利息支出-资本化利息支出) 流动比率 =流动资产/流动负债
速动比率 =(流动资产-存货)/流动负债


利息支出 =费用化利息支出+资本化利息支出


EBITDA利息保障倍数 =EBITDA/利息支出
EBIT利息保障倍数 =EBIT/利息支出
注:“利息支出、手续费及佣金支出、退保金、赔付支出净额、提取保险合同准备金净额、保单红利支出、分保费用”为金融及涉及金融业务的相关
企业专用。根据《关于修订印发 2018年度一般企业财务报表格式的通知》(财会[2018]15号),对于已执行新金融准则的企业,长期投资计算公式为:
“长期投资=债权投资+其他权益工具投资+其他债权投资+其他非流动金融资产+长期股权投资”。

注:每一个信用等级均不进行微调。


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