今年唯一一只跌幅超过40%“最惨白酒股”,行情来了也带不动它

时间:2021年06月19日 08:15:25 中财网
  即使位于黄金赛道,也有掉队的公司。

  6月18日,顺鑫农业(000860)股价继续下探,即将回到4月份低点,公司目前市值已经跌到300亿附近。

  同花顺(300033)数据显示,顺鑫农业从年初到现在累计下跌40.76%,是白酒板块中跌幅最大的公司,也是反弹幅度最弱、给股民解套机会最小的公司。某证券股吧股民讽刺说,“顺鑫农业是最惨白酒”。

  与山西汾酒(600809)、水井坊(600779)、酒鬼酒(000799)、舍得酒业(600702)对比,如果股民买了顺鑫农业,现在基本是浮亏状态。

  顺鑫农业在白酒中“掉队”,什么原因导致的?答案就是基本面因素。

  众所周知,顺鑫农业是一家多元化企业,旗下业务有白酒、屠宰和房地产等。几大业务板块里,近年除了屠宰业务发展较好,其它业务亮点少。

  先看白酒业务,去年该业务销售收入同比下降1.01%。另外,从2017年到2020年,顺鑫农业白酒业务的毛利率已经从54.86%下降至39.22%,与之相反,营业成本从29.12亿元飙升到61.9亿元。

  顺鑫农业的白酒产品是我们熟悉的“牛栏山”二锅头等等,但销量令人担忧。除了52度500ml牛栏山陈酿白酒实现增长,其余产品42度500ml牛栏山陈酿酒、42度265ml牛栏山陈酿白酒、36度400ml百年牛栏山酒、46度500ml牛栏山二锅头销量皆在下滑。

  此外,郎酒、泸州老窖以及汾酒等高端次高端白酒正在抢占中低端酒类消费市场,对顺鑫农业形成了较大挑战。

  再看地产业务,2020年顺鑫佳宇(顺鑫农业旗下公司)亏损超5亿元,拖累了公司业绩。

  白酒、地产业务不给力,顺鑫农业的业绩数据也一般。2020年,这家公司营收同比增长4.1%,但归母净利润同比下滑48.1%。今年一季度,顺鑫农业营收同比下降0.70%,归母净利润同比增长5.73%。

  今年市场的投资风格是,业绩超预期、行业发展空间大的公司估值溢价更高。白酒行业有发展空间,但是顺鑫农业业绩数据比不上同行公司,与酒鬼酒舍得酒业动辄100%以上业绩增速相比,顺鑫农业业绩增速相差较远,因此机构也不愿意大幅买入。

  顺鑫农业股价大幅下跌,机构也吃亏了。今年一季度,易方达基金、招商白酒基金、社保基金、前海开源基金都是前十大流通股东。

  从下图可以看到,不少机构还在一季度选择了加仓,若股票一直没卖,大概率是浮亏状态。


  未来,顺鑫农业如何提振股价,核心是要将公司业绩增速提高。

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