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21延长02 (175819): 陕西延长石油(集团)有限责任公司2022跟踪评级报告

时间:2022年06月27日 19:55:54 中财网
原标题:21延长02 : 陕西延长石油(集团)有限责任公司2022跟踪评级报告

评级结果: 评级观点

本次 级别评级 展望上次 级别
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A-1稳定A-1
注:*代表永续债
1. 政府支持力度大,公司产业结构较为完整。公司为陕西
跟踪评级债项概况: 省属大型国有企业,对陕西省经济发展贡献较大,为政
发行 规模债券 余额
2525
2020
1010
55
2020
2727
1010
2020
2020
1010
2525
55
3030
3030
2020
2020
4040
55
2525
1010
2020
2020
3030
2020
2020
3030
2020
3030
2020
2020
3030
3030
3030
1515
3030
1010
55
2020
3030
3030
304.2
3030
注:上述债券仅包括由联合资信评级且截至评级时点尚处于存
续期的债券;*代表永续债,永续债到期兑付日为最近一个行权




评级时间:2022年 6月 26日
合并口径

2019年2020年2021年    
191.97306.36322.17    
4008.674440.544657.25    
       
 1447.921684.291697.00   
       
 1218.431296.951207.05   
       
 578.33672.46974.77   
       
       
 1796.761969.422181.82   
       
       
3260.823458.753527.98    
37.236.7969.30    
246.51227.59333.97    
       
   114.1883.24323.19 
评价结果风险因素评价要素    
    10.377.6711.97
A经营环境宏观和区 域风险    
    1.070.062.34
    63.8862.0763.56
  行业风险    
    55.3853.9056.25
 自身 竞争力基础素质    
    37.6839.6642.01
  企业管理    
  经营分析    
    6.124.2517.50
F3现金流资产质量    
    0.160.240.27
  盈利能力    
    3.393.354.58
  现金流量    
    7.298.656.53
 资本结构     
       
 偿债能力     
   2019年2020年2021年 
       
 3231.433449.263531.74   
       
 1434.211605.561580.48   
 1437.111466.371469.67   
       
 1096.17871.441040.96   
 27.4726.542.31   
       
55.6253.4555.25    
50.0547.7348.18    
85.5286.8893.59    
0.980.475.88    
注:1.公司 2022年一季度财务数据未经审计;2.其他流动负债中的有息部分计入短期债务,
长期应付款中有息部分计入长期债务 资料来源:公司财务报告
分析师:张垌 张博

邮箱:lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696

传真:010-85679228

地址:北京市朝阳区建国门外大街 2号

中国人保财险大厦 17层(100022)











债项 等级主体 等级评级 展望评级 时间项目 小组评级方法/模型
A-1AAA稳定2022/4/19张垌 石梦瑶石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2021/11/30张垌 毛文娟石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2021/11/2张垌 毛文娟石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2021/8/13余瑞娟 毛文娟石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2021/6/28余瑞娟 毛文娟石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2021/3/16余瑞娟 王文燕石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2021/3/3余瑞娟 王文燕石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2020/12/29余瑞娟 王文燕石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2020/11/30余瑞娟 王文燕石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2020/11/6余瑞娟 王文燕石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2020/10/15余瑞娟 王文燕化工行业企业信用评级方法
      
      
AAAAAA稳定2020/9/16余瑞娟 王文燕化工行业企业信用评级方法
      
      
AAAAAA稳定2020/6/18余瑞娟 王文燕化工行业企业信用评级方法
      
      
AAAAAA稳定2020/4/7余瑞娟 王文燕化工行业企业信用评级方法
      
      
AAAAAA稳定2019/11/7余瑞娟 王文燕化工行业企业信用评级方法
      
      
AAAAAA稳定2019/10/10余瑞娟 王文燕化工行业企业信用评级方法
      
      
AAAAAA稳定2019/9/10余瑞娟 王文燕化工行业企业信用评级方法
      
      
AAAAAA稳定2021/2/8余瑞娟 石梦遥石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2021/2/2余瑞娟 石梦遥石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2020/11/23蒋智超 石梦遥石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2020/11/13蒋智超 石梦遥石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2020/8/5张文选 蒋智超 石梦遥石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2020/9/18蒋智超 石梦遥石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2020/1/14张文选 蒋智超石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      

AAAAAA稳定2020/1/14张文选 蒋智超石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2019/8/30张文选 蒋智超石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2019/8/30张文选 蒋智超石油石化企业信用评级方法/石油石化企业主 体信用评级模型(打分表)(V3.0.201907)
      
      
      
      
AAAAAA稳定2019/7/31张文选 蒋智超石油石化企业信用评级方法及分析要点
      
      
AAAAAA稳定2019/7/17张文选 蒋智超石油石化企业信用评级方法及分析要点
      
      
AAAAAA稳定2019/7/12张文选 蒋智超石油石化企业信用评级方法及分析要点
      
      
AAAAAA稳定2019/7/8张文选 蒋智超石油石化企业信用评级方法及分析要点
      
      
AAAAAA稳定2019/6/3张文选 蒋智超石油石化企业信用评级方法及分析要点
      
      
AAAAAA稳定2019/6/3张文选 蒋智超石油石化企业信用评级方法及分析要点
      
      
AAAAAA稳定2019/4/10张文选 蒋智超石油石化企业信用评级方法及分析要点
      
      
AAAAAA稳定2017/7/13刘文彬 蒋智超主体评级方法总论
      
      
AAAAAA稳定2014/7/21侯煜明 张强主体评级方法总论
      
      
注:上述历史评级项目的评级报告通过报告链接可查阅;2019年8月1日之前的评级方法和评级模型均无版本编号

声 明

一、本报告版权为联合资信所有,未经书面授权,严禁以任何形式/方式复制、转载、出售、发布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系统中。

二、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的独立意见陈述,未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点,而非对评级对象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。

三、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议,并且不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。

四、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断,联合资信不对任何机构或个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。

五、本报告系联合资信接受陕西延长石油(集团)有限责任公司(以下简称“该公司”)委托所出具,引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供,联合资信履行了必要的尽职调查义务,但对引用资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见,但联合资信不对专业机构出具的专业意见承担任何责任。

六、除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关系外,联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。

七、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有效;根据跟踪评级的结论,在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。

八、任何机构或个人使用本报告均视为已经充分阅读、理解并同意本声明条款。




分析师:
联合资信评估股份有限公司


一、跟踪评级原因 业集团公司、榆林炼油厂等 6家企业与陕北延

安、榆林两市的 14个县区石油钻采公司通过紧
根据有关法规要求,按照联合资信评估股
密型整合重组而成。

份有限公司(以下简称“联合资信”)关于陕
截至 2022年 3月底,公司注册资本及实收
西延长石油(集团)有限责任公司(以下简称
资本均为 100.00亿元,陕西省人民政府国有资
“公司”或“延长石油”)及相关债项的跟踪评
产监督管理委员会(以下简称“陕西省国资委”)
级安排进行本次定期跟踪评级。

直接及间接持股 55.90%,延安市人民政府国有

资产监督管理委员会(以下简称“延安市国资
二、主体概况
委”)持股 39.60%,榆林市人民政府国有资产

监督管理委员会(以下简称“榆林市国资委”)
延长石油前身是创建于 1905年的延长石
持股 4.50%。公司实际控制人为陕西省国资委。

油官厂,于 2005年 12月 29日由原陕西省延长
石油工业集团公司、延长油矿管理局及延炼实
图 1 截至 2022年 3月底公司股权结构图
资料来源:公司提供
公司作为中国具有石油和天然气勘探开采 权益 175.38亿元);2021年,公司实现营业总资质的四家大型企业之一,已发展成为集油气 收入 3527.98亿元,利润总额 69.30亿元。

勘探、开发、炼油、化工、储运、销售、工程 截至 2022年 3月底,公司合并资产总额建设、机械制造为一体的大型石油化工综合集 4710.06亿元,所有者权益 1741.59亿元(含少团公司。截至 2022年 3月底,公司本部内设办 数股东权益 205.38亿元);2022年 1-3月,公公室、战略与政策研究部、投资管理部、生产 司实现营业总收入 872.87亿元,利润总额 27.50经营部等职能部门。公司合并范围内拥有 65家 亿元。

子公司。 公司注册地址:陕西省延安市宝塔区枣园
截至2021年底,公司合并资产总额4657.25 路延长石油办公基地;法定代表人:兰建文。


亿元,所有者权益 1697.00亿元(含少数股东

发行金额(亿元)债券余额(亿元)起息日
25252021-12-09
20202021-11-10
10102021-01-07
552021-01-07
20202021-08-25
27272021-03-24
10102021-03-19
20202021-03-19
20202020-12-08
10102020-12-08
25252020-11-13
552020-11-13
30302020-10-26
30302020-09-24
20202020-08-20
20202020-04-21
40402019-11-14
552019-10-18
25252019-10-18
10102019-09-27
20202019-09-27
20202021-08-20
30302021-02-24
20202021-02-22
20202020-12-11
30302020-11-25
20202020-08-17
30302020-10-14
20202020-02-26
20202020-02-17
30302019-12-06
30302019-11-18
30302019-08-16
15152019-08-15
30302019-07-19
10102019-08-07
552019-07-05
20202019-07-10
30302019-01-18
30302017-11-10
304.22014-09-15
30302021-10-27
注:*代表永续债;永续债的到期兑付日为最近一个行权日
资料来源:Wind


2021年 一季度2021年 二季度2021年 三季度2021年 四季度
24.8028.1528.9932.42
18.30(4.95)7.90(5.47)4.90(4.85)4.00(5.19)
24.50(6.79)15.90(6.95)11.80(6.37)9.60(6.15)
25.60(2.90)12.60(4.40)7.30(3.80)4.90(3.90)
25.60(7.60)15.00(8.20)8.80(7.20)4.40(5.69)
29.70(2.30)7.80(2.40)1.50(0.40)0.40(0.65)
29.80(-2.0)19.20(2.00)14.80(3.30)13.50(4.80)
33.90(4.14)23.00(4.39)16.40(3.93)12.50(3.98)
48.7838.5132.8829.87
29.4036.7932.5230.04
0.000.500.600.90
2.105.106.708.10
12.3011.0010.0010.30
24.2021.8016.3010.70
6.204.502.300.30
5.305.004.905.10
13.70(4.53)12.00(5.14)9.70(5.05)8.10(5.06)
注:1.GDP数据为当季值,其他数据均为累计同比增速;2.GDP总额按现价计算,同比增速按不变价计算;3.出口增速、进口增速均以美元
计价统计;4.社融存量增速、城镇调查失业率为期末值;5.全国居民人均可支配收入增速为实际同比增速;6.2021年数据中括号内为两年平
均增速
资料来源:联合资信根据国家统计局、中国人民银行和 Wind数据整理需求端,消费市场受到疫情冲击较大,固 房地产开发投资继续探底;基建投资明显发力,定资产投资增速处于相对高位,出口仍保持较 体现了“稳增长”政策拉动投资的作用;制造高景气度。消费方面,2022年一季度社会消费 业投资仍处高位,但 3月边际回落。外贸方面,出口仍保持较高景气度。2022年一季度中国货
品零售总额 10.87万亿元,同比增长 3.27%,不
物进出口总额1.48万亿美元,同比增长13.00%。

及上年同期两年平均增速水平(4.14%),主要
其中,出口 8209.20亿美元,同比增长 15.80%;
是 3月疫情对消费,特别是餐饮等聚集型服务
进口 6579.80亿美元,同比增长 9.60%;贸易顺
消费,造成了较大冲击。投资方面,2022年一
差 1629.40亿美元。

季度全国固定资产投资(不含农户)10.49万亿
元,同比增长 9.30%,处于相对高位。其中,

CPI同比涨幅总体平稳,PPI同比涨幅逐 业压力有所增大。2022年一季度,全国居民人月回落。2022年一季度 CPI同比增长 1.10%, 均可支配收入 1.03万元,实际同比增长 5.10%,猪肉等食品价格下跌对冲了部分能源价格上涨 居民收入稳定增长。

推动的上行空间。一季度 PPI同比增长 8.70%,
2. 宏观政策和经济前瞻
各月同比增速回落幅度有所收敛;PPI环比由降
把稳增长放在更加突出的位置,保持经济
转升,上行动力增强,输入型通胀压力抬升。

运行在合理区间,实现就业和物价基本稳定。

地缘政治等因素导致国际能源和有色金属价格
2022年 4月,国务院常务会议指出,要把稳增
剧烈波动,带动国内油气开采、燃料加工、有
长放在更加突出的位置,统筹稳增长、调结构、
色金属等相关行业价格上行。

推改革,切实稳住宏观经济大盘。保持经济运
社融总量扩张,财政前置节奏明显。2022
行在合理区间:部署促进消费的政策举措,助
年一季度新增社融规模 12.06万亿元,比上年
力稳定经济基本盘和保障改善民生;决定进一
同期多增 1.77万亿元;3月末社融规模存量同
步加大出口退税等政策支持力度,促进外贸平
比增长10.60%,增速较上年末高0.30个百分点。

稳发展;确定加大金融支持实体经济的措施,
从结构看,财政前置带动政府债券净融资大幅
引导降低市场主体融资成本。实现就业和物价
增长,是支撑社融扩张的主要动力,一季度政
基本稳定:着力通过稳市场主体来保就业;综
府债券净融资规模较上年同期多增 9238亿元。

合施策保物流畅通和产业链供应链稳定,保粮
其他支撑因素包括对实体经济发放的人民币贷
食能源安全。

款和企业债券净融资较上年同期分别多增 4258
疫情叠加外部局势影响,经济稳增长压力
亿元和 4050亿元。

加大。生产端,停工停产、供应链受阻以及原
财政收入运行总体平稳,民生等重点领域
材料价格上涨对工业生产的拖累还需关注;需
支出得到有力保障。2022年一季度,全国一般
求端,投资对经济的拉动作用有望提升,可能
公共预算收入 6.20万亿元,同比增长 8.60%,
主要依靠基建投资的发力;国内疫情的负面影
财政收入运行总体平稳。其中,全国税收收入
响短期内或将持续,制约消费的进一步复苏;
5.25万亿元,同比增长 7.70%,主要是受工业
在俄乌局势紧张、美联储货币政策加速紧缩等
企业利润增长带动,但制造业中小微企业缓税
国际背景下,叠加上年基数攀升的影响,出口
政策延续实施等因素拉低了税收收入增幅。支
对于经济的支撑大概率会逐步回落。有鉴于此,
出方面,2022年一季度全国一般公共预算支出
IMF、世界银行等国际机构均降低了对中国经
6.36万亿元,同比增长 8.30%,为全年预算的
济增长的预测。预计未来经济增长压力仍然较
23.80%,进度比上年同期加快 0.30个百分点。

大,实现 5.50%增长目标的困难有所加大。

民生等重点领域支出得到了有力保障,科学技
术、教育、农林水、社会保障和就业、卫生健
五、行业分析
康支出同比分别增长 22.40%、8.50%、8.40%、
6.80%、6.20%。

2021年,国际原油价格在货币宽松、全球
稳就业压力有所加大,居民收入稳定增长。

经济恢复等因素影响下,原油价格持续上涨,
2022年一季度,城镇调查失业率均值为 5.53%,
2022年,受俄乌冲突影响,原油价格进一步大
其中 1月、2月就业情况总体稳定,调查失业
幅上涨。随着中国国内大炼化项目的推进,炼
率分别为 5.30%、5.50%,接近上年同期水平,
油产能的持续增长,全国成品油产量恢复至疫
环比小幅上升,符合季节性变化规律;而 3月
情前水平。在国内成品油出口配额制管理下,
以来局部疫情加重,城镇调查失业率上升至
面对国内成品油需求增长乏力,炼厂完善产业
5.80%,较上年同期上升 0.50个百分点,稳就
数据来源:Wind
求大减;3月的 OPEC+会议未能达成减产协议,
沙特、俄罗斯以及美国争夺市场分额,导致 4
产品结构来看,2021年,全国成品油产量
月的油管输送能力不足及油库库容大幅升高,
3.57亿吨。其中,汽油产量 1.55亿吨,同比增
油价下跌,WTI期货原油史上首次出现负油价;
长 17.35%;柴油产量 1.63亿吨,同比增长
5月初,OPEC+开始减产 970万桶/日后,油价
2.72%,油品化率(成品油产量/原油加工量)
逐渐回升至 40美元/桶水平区间;11月新冠肺
约 50%。

炎疫苗研发实现重大突破,叠加 OPEC+决定减
在宏观经济下行压力不断加大、汽车消费
缓 2021年增产速度,油价逐步回升。2021年
放缓和新能源替代的背景下,国内成品油消费
以来,受经济逐步从疫情中复苏,全球货币政
呈明显放缓趋势。2021年,国内经济基本恢复,
策宽松,以及供应链不通畅等因素的影响,原
全年国内成品油表观消费量 3.41亿吨,同比增
油价格持续上涨;2021年底,WTI原油期货价
长 17.59%,主要系 2020年受疫情影响基数较
格上涨至 75.21美元/桶。2022年,由于俄罗斯
低所致。

与乌克兰冲突引发市场避险情绪,且俄罗斯作
出口方面,国内成品油出口实行配额管理
为能源大国遭到制裁,原油价格大幅上涨,2022
制度,此前仅中国石油天然气集团有限公司(以
年 3月 25日,原油价格上涨至 113.90美元/桶。

下简称“中石油”)、中国石油化工集团有限公
图 2 2017年以来国际原油价格走势
司(以下简称“中石化”)等央企拥有成品油出
资料来源:Wind数据 乏力,产能过剩的背景下,炼厂“控油增化”

压力加大,成品油分销渠道和出口资质对于提
近年来,随着中国国内大炼化项目的推进,
升炼厂抗风险能力显得尤为重要。

炼油产能的持续增长,国内原油加工量不断提

升。2020年,国内炼油能力已超过 8.5亿吨。


2021年,国内原油加工量由 7.04亿吨,同比增

长 4.3%。






末,公司拥有 12个采油厂。2021年原油产量
数据来源:Wind
和加工量分别为 1133.79万吨和 1322.52万吨。

未来几年,将陆续将有盛虹炼化一体化项

目、裕龙岛炼化项目(一期)、广东石化炼化一
3. 企业信用记录
体化项目等项目投产,预计国内原油加工能力
公司履约状况良好。

将进一步提高。同时,随着部分落后产能通过
根 据 公 司 提 供 的 中 征 码 为
市场化优胜劣汰或者减量置换等手段退出,国
6101110001052383的《企业信用报告》,截至
内炼化行业的产业结构有望进一步优化。在成
2022年 6月 14日,公司未结清信贷中无关注
品油需求增速放缓的背景下,国内成品油过剩
类和不良类信贷记录。

的趋势将进一步延续,拥有全产业链和终端产
根据公司过往在公开市场发行债务融资工
品市场优势的企业将具备更强的竞争力。

具的本息偿付记录及信贷记录,联合资信未发
现公司逾期或违约记录,履约情况良好。

六、基础素质分析
截至报告出具日,联合资信未发现公司被
列入全国失信被执行人名单。

1. 产权状况

截至 2022年 3月底,公司注册资本及实收
七、管理分析
资本均为 100.00亿元,陕西省国资委直接及间

接持股 55.90%,延安市国资委持股 39.60%,榆 跟踪期内,公司高级管理人员、公司治理林市国资委持股 4.50%。公司实际控制人为陕 结构及内部管理制度无重大变化,部分董事发西省国资委。 生变更。


2021年8月,陕西省人民政府任命陈琦为公
2. 企业规模
司董事,原董事张胜利不再担任董事。

公司是中国具有石油和天然气勘探开采资
2021年11月,公司原副董事长刑天虎退休,
质的四家大型企业之一,已经形成了上下游、
陕西省人民政府免去邢天虎的公司副董事长、
产供销高度一体化的石油化工产业链布局,产
董事职务。目前公司尚未任命新的副董事长。

业结构较为完整。公司拥有较为丰富的资源,
2022年3月,公司原董事代表张新会、王军
生产能力强,综合竞争优势明显。

营、陈忠不再代行董事职权,调整为由常程炜、
公司作为国内具有石油和天然气勘探开采
吴群英、杨向喜代行董事职权。

资质的四家大型企业之一,已发展成为集油气

八、经营分析
勘探、开发、炼油、化工、储运、销售、工程

建设、机械制造为一体的大型石油化工综合集
1.经营概况
团公司,隶属于陕西省人民政府,由陕西省国
跟踪期内,油气板块仍是公司主要收入和

项目2019年  2020年  2021年    
 金额占比毛利率金额占比毛利率金额占比毛利率金额占比
油气产品1638.4050.2527.991721.0649.7618.551686.7847.8128.76482.7355.30
化工产品279.218.5611.18506.8814.669.61580.2416.4514.90100.6411.53
商贸物流1128.2934.600.431040.1430.072.051031.5229.240.93190.3421.81
金融保险112.713.4631.78105.693.0627.2298.772.8022.4029.093.33
其他102.213.1326.4484.982.4634.06130.673.7043.9470.078.03
3260.82100.0017.093458.75100.0012.923527.98100.0018.73872.87100.00 
资料来源:公司提供
2022年 1-3月,公司实现营业总收入 平方千米,其中陕西省内面积 1.07万平方千872.87亿元,同比增长 11.02%;随着外采原油 米,省外面积 2.10万平方千米,包括鄂尔多斯、价格快速上涨,油气产品板块毛利率有所下 二连、银额等多个盆地。公司主要在鄂尔多斯降,公司综合毛利率为 17.43%。 盆地开展油气勘探开发工作,在银额、二连等
盆地开展物化探、钻井等实物工作,其它盆地
2.油气产品业务
主要进行不同程度的资料收集和综合地质研
跟踪期内,公司石油和天然气探明地质储
究工作。

量保持增长,原油产量、加工量及销售保持稳
截至 2021年末,公司累计探明天然气储
定。

量近 7958.86亿立方米,其中 2021年天然气勘
(1) 勘探
探新增探明地质储量 323.95亿立方米;累计落
公司油气勘探开发业务主要由控股子公
实页岩气探明地质储量 1654.07亿立方米。

司延长油田股份有限公司(以下简称“油田股
(2) 油气开采
份”)和公司下属的分公司陕西延长石油集团
公司原油主要来源于自采,外购原油主要
油气勘探公司和陕西延长石油国际勘探开发
用于弥补自采原油不足;外购原油主要采自中
工程有限公司运营。

国石油长庆油田公司。截至2021年末,公司拥
截至 2021年末,公司累计探明石油地质
有12个采油厂,拥有吴起、志丹、定边、靖边
储量 34.57亿吨,其中 2021年新增探明石油地
等4个百万吨油田(3个200万吨级油田,1个100
质储量 1.85亿吨。登记资源面积达到 3.17万
万吨级油田),4个50万吨级油田,1个40万吨

2019年2020年2021年
1137.591134.321133.79
234.35225.07230.11
1371.941359.391363.90
资料来源:公司提供
道;另一方面强化终端油(气)站网络建设,
(3) 石油炼化
依托延长壳牌石油有限公司、中化石油山西有
公司下辖延安炼油厂、永坪炼油厂、榆林
限公司和山西国新延长能源有限公司,主要在
炼油厂三个中型现代化炼油厂,炼化产品主要
陕西、山西、四川、广东、河南、内蒙等省市
分 5个大类 15个品种。截至 2022年 3月底,
发展终端零售业务。截至 2021年底,公司累
公司具备常减压 1740万吨/年,催化裂化 710
计运营油气站 1409座。其中,加油站 1308座,
万吨/年,重整 180万吨/年等炼化装置。公司
甲醇站 25座,运营加气站 38座,充电站 38
常压收率达到了 47.41%,催化汽油、柴油、液
座。

化气总收率达到了 86.72%,均处于国内领先水
在销售回款方面,公司与中石油和中石化
平,完成了汽柴油质量国Ⅳ、国Ⅴ升级改造,
签订年度购销协议,对中石油和中石化给予先
使高标号汽柴油成为主打产品。

货后款的政策;对延长壳牌石油有限公司给予
2021年,公司原油加工量保持稳定,成品
一周的账期,月底结清;其他客户均为先款后
油产量同比增长3.05%,由于市场需求,公司
货。

主要增加了汽油产品的产出。


3.化工产品业务
表 5 公司原油加工量和成品油产量情况
公司化工产品种类丰富,跟踪期内,化工
(单位:万吨)

2019年2020年2021年
1352.221324.821322.52
1013.04997.721028.17
480.74474.95502.02
515.40513.37509.61
司、陕西延长石油榆林煤化有限公司(以下简
资料来源:公司提供
称“榆林煤化”)、陕西延长中煤榆林能源化工
(4) 销售
公司(以下简称“榆林能化”)和陕西延长石
成品油销售由销售公司负责,市场主要覆
油延安能源化工有限责任公司(以下简称“延
盖陕西、山西、河南、河北、内蒙、湖南、湖
安能化”)等。

北、青海及云贵川渝等省市。在销售模式上,
兴化集团主导产品是硝酸铵,具备年产能
公司采取“统一销售、统一定价”的销售原则,
合成氨21万吨、硝酸铵40万吨、纯碱30万吨、
以四个销售分公司带一个子公司为主的一级
氯化铵30万吨、浓硝酸10万吨、乙醇10万吨、
批发和三个子公司、两个合资公司的二级批发
羰基铁粉200吨。兴化集团是全国规模最大的

产品名称2019年 2020年 2021年  
 产量销量产量销量产量销量产量
硝酸铵55.3556.1246.6843.0439.9139.913.24
纯碱26.6126.0025.6026.2827.0426.698.44
氯化铵27.9027.9527.0427.2928.6028.398.84
浓硝酸5.035.184.414.384.464.500.37
合成氨36.1417.6732.3721.5130.2022.076.61
甲醇35.8912.2433.357.6233.136.837.10
聚烯烃122.69122.88120.49120.00185.67182.2650.51
丁烯-12.052.051.631.631.491.490.69
聚烯烃52.6853.8972.3072.3861.0359.9517.74
正丁醇6.816.846.476.4814.1614.203.82
2-丙基庚醇2.132.063.403.336.035.921.08
注:各公司的化工产品产量主要是在计划产能的条件下根据当年实际情况进行调整 资料来源:公司提供
在化工产品销售方面,多采用以销定产方 经营效率较高。

式,因此产销率较高;销售价格方面,2021年
表 7 2021年同行业企业经营效率比较
随着原油和煤炭等基础能源价格上涨,带动化
(单位:次)

存货周转 率应收账款周 转率
12.3477.81
15.2147.98
13.6169.12
13.6161.93
限公司(华中区域)和延长石油天津销售有限
注:为了便于对比,数据采用 Wind计算口径
资料来源:Wind,联合资信整理
公司(华北区域)4家全资公司组成的销售网
络,并投运陕西西安、江苏奔牛、浙江义乌、
5.在建及拟建工程
湖北武汉等中央仓。

公司在建及拟建项目较多,投资规模较

大,具有较大的对外融资需求。同时,公司在
4.经营效率
建项目主要围绕煤炭及煤化工业务,虽与现有
公司经营效率较高。

主业存在一定的跨度,但随着项目未来投产,
从经营效率指标看,2021年,公司销售债
公司竞争力有望提高。

权周转次数、存货周转次数和总资产周转次数
截至 2022年 3月底,公司在建项目主要
分别为 50.79次、13.61次和 0.78次,较上年
包括巴拉素煤矿项目等,在建项目计划总投资
分别上升 2.45次、下降 1.38次和下降 0.04次。

337.48亿元,尚需投入 128.86亿元。

与同行业企业的经营效率相比,公司整体

建设规模和内容开工时间计划总投资
1000万吨/年选煤厂及相关配套设施2019.10114.12
3 建设 45万吨/年甲醇联合装置、50万吨/年乙醇装置、75000Nm /h空 分装置、3×220吨/小时高压煤粉锅炉、6000吨/年硫磺装置及其配套 公用工程2020.669.80
建设 10万吨/年改性工程塑料、10万吨/年热塑性复合材料项目,以 及材料中心、倒班宿舍、餐厅等配套公用工程和生活辅助设施2019.812.75
60万吨/年丙烷脱氢装置等2020.936.92
建设 2×1000MW超临界燃煤发电机组, 同步建设脱硫脱硝除尘设施2020.885.80
新建天然气集输能力 8.46亿方/年(延 694井区 4.66亿方、延 653 井区 3.8亿方)。新建集气站 8座、2×150万方/天净化厂 1座、150 吨/天脱水站 1座、150吨/天甲醇污水处理及回注站 1座。2021.918.09
----337.48
资料来源:公司提供
表 9 截至 2022年 3月底公司拟建项目情况(单位:亿元)

建设规模和内容计划开工时间计划完工时间
1000万吨/年选煤厂及相关配套设施2022.32024.10
500万吨/年选煤厂及相关配套设施2022.92024.12
新建 1000万吨/年常压等 13套化工装置2023.52025.12
建设 460万吨/年甲醇、60万吨/年 MTO、 100万吨/年甲醇制芳烃、70万吨/年 PX、 110万吨/年 PTA、130万吨/年 PET、25万 吨/年苯乙烯、20万吨/年轻烃利用装置、40 万吨/年聚乙烯、22万吨/年聚丙烯等主要装 置及公用配套系统2022.82025.6
10万吨/年乙醇装置及配套工程等2022.62024.6
25万吨/年石脑油加氢精制、20万吨/年轻 柴油加氢改质、25万吨/年烯烃原料精制、 20万吨/年重芳烃吸附分离等主装置以及配 套设施2022.62024.10
------
资料来源:公司提供
6.未来发展 九、财务分析

公司发展战略较为明确。

1. 财务概况
公司坚持以能源化工为主体、以科技和金
公司提供了 2021年财务报告,希格玛会计
融为两翼的“一体两翼”产业战略,加快结构
师事务所(特殊普通合伙)该财务报告进行了
调整和转型升级,采用“油气煤化电”多产业
审计,并出具了标准无保留意见的审计结论。

耦合发展模式,不断延伸产业链、提高附加值。

公司 2022年一季度财务数据未经审计。公司财
公司以提高质量和效益为中心,全面深化改革,
务报告按照财政部最新颁布的《企业会计准则》
建设具有国际竞争力的创新型综合能源化工企
及其应用指南的有关规定编制。

业。

合并范围方面,2021年,公司新纳入合并


范围子公司 3家,不再纳入合并范围子公司 2

2019年末 2020年末  
金额(亿元)占比(%)金额(亿元)占比(%)金额(亿元)
702.4217.52776.1917.48775.98
154.623.86255.705.76244.27
19.990.5037.150.8463.14
51.471.2860.751.3749.90
84.072.10106.782.40100.23
199.084.97192.764.34217.49
3306.2582.483664.3482.523881.27
148.153.70206.974.66253.63
813.2920.291102.3624.821216.11
1315.7432.821384.0831.171414.39
518.3412.93398.378.97322.78
183.734.58196.714.43227.55
4008.67100.004440.54100.004657.25
数据来源:公司财务报告、联合资信整理
(1) 流动资产 截至 2021年底,公司货币资金 244.27亿
截至 2021年底,流动资产 775.98亿元, 元,较上年底下降 4.47%。货币资金中有 51.45较上年底下降 0.03%,变化不大。公司流动资 亿元受限资金,受限比例为 21.06%,主要系银产构成如下图。 行承兑汇票保证金、存放中央银行款项等。公
司为保障主营业务发展,维持较高的货币资金
图 5 截至 2021年底公司流动资产构成
账款回款速度加快所致。应收账款账龄以 1年
资料来源:公司财务报告,联合资信整理

受限金额
514471.52
464.44
3633.03
14165.65
57599.02
10715.68
601049.34
资料来源:公司提供
截至 2021年底,公司非流动资产 3881.27
亿元,较上年底增长 5.92%,公司非流动资产
截至 2022年 3月底,公司合并资产总额
主要由长期股权投资(占 6.53%)、固定资产(合
4710.06亿元,较上年底增长 1.13%,变化不大。

计)(占 31.33%)、油气资产(占 36.44%)、在
其中,流动资产占 17.54%,非流动资产占
建工程(合计)(占 8.32%)和无形资产(占
82.46%。截至 2022年 3月底,公司存货较上
5.86%)构成。

年底增长 13.58%,主要系原油价格上涨所致。

截至 2021年底,公司长期股权投资 253.63
3. 资本结构
亿元,较上年底增长 22.55%,主要系联营企业
(1) 所有者权益
陕西未来能源化工有限公司、陕西神延煤炭有
跟踪期内,公司所有者权益小幅增长,所
限公司等权益法下确认的投资损益增加以及
有者权益以盈余公积和其他权益工具为主,权
对长安银行股份有限公司等追加投资所致。

益稳定性一般。

截至 2021年底,公司固定资产(合计)
截至 2021年底,公司所有者权益 1697.00
1216.11亿元,较上年底增长 10.32%,主要系
亿元,较上年底增长 0.75%,变化不大。其中,
公司购入机械设备以及在建工程完工转固所
归属于母公司所有者权益占比为 89.67%,少数
致所致。固定资产主要由机器设备、房屋及建
股东权益占比为 10.33%。在归属于母公司所有
筑物构成,累计计提折旧 711.04亿元;固定资
者权益中,实收资本、其他权益工具、资本公
产成新率 62.23%,成新率较高。

积、盈余公积和未分配利润分别占 6.57%、
截至 2021年底,公司油气资产 1414.39亿
41.98%、5.18%、35.51%%和 8.77%。所有者
元,较上年底增长 2.19%,变化不大。

权益结构稳定性一般。资本公积较上年底增长
截至 2021年底,公司在建工程(合计)
8.51%,主要系公司收到陕西省财政厅拨付的
322.78亿元,较上年底下降 18.98%,主要系公
省级国有企业改革发展专项资金以及划入陕
司对一期启动填平补齐项目、油田开发项目等
西延长石油丰源有限责任公司等所致;未分配
在建工程转入固定资产所致。

利润较上年底下降 9.53%,主要系分配现金股
截至 2021年底,公司无形资产 227.55亿
利所致。

元,较上年底增长 15.68%,主要系特许权和采
截至 2022年 3月底,公司所有者权益
矿权增加所致。公司无形资产主要由土地使用
1741.59亿元,较上年底增长 2.63%,较上年底
权、特许权和采矿权构成,累计摊销 44.52亿
变化不大。其中,归属于母公司所有者权益占
元,计提减值准备 9.33亿元。

比为 88.21%,少数股东权益占比为 11.79%。


资料来源:公司财务报告,联合资信整理
底,公司全部债务增至 2820.60亿元。债务结
截至 2021年底,公司短期借款 619.50亿 构方面,短期债务占 42.79%,长期债务占元,较上年底下降 6.60%,主要系公司提高资 57.21%。从债务指标看,公司资产负债率、全金使用效率,压缩了部分短期借款所致;应付 部债务资本化比率和长期债务资本化比率分票据 118.55亿元,较上年底下降 61.08%,主 别为 77.28%、72.72%和 60.39%,较调整前分要系公司在业务往来中减少了票据支付结算 别上升13.72个百分点、16.47个百分点和23.91方式;应付账款 325.77亿元,较上年底下降 个百分点,公司债务负担重。

5.68%,应付账款账龄以 1年为主;应交税费
表 12 截至 2021年底公司债券和借款期限分布情况
97.23亿元,较上年底增长 46.57%,主要系业
(单位:亿元)

1年以内1-2年2-3年3年以上
510.00247.00326.2070.00
562.10159.22245.08171.82
等减少所致所致;一年内到期的非流动负债
资料来源:公司提供
247.38亿元,较上年底增长 15.55%;其他流动
从债务期限分布来,公司债务主要集中在
负债 228.76亿元,较上年底增长 98.22%,主
2022年偿还,集中偿付压力较大。

要系公司发行多笔超短期、短期融资券所致。


截至 2021年底,公司非流动负债 1113.00
图 7 2019-2021年末及 2022年 3月末公司债务结构 图 8 2019-2021年末及 2022年 3月末公司债务杠杆(单位:亿元) 水平(单位:%)

   
资料来源:公司财务报告,联合资信整理
资料来源:公司财务报告,联合资信整理
截至2022年3月底,公司负债总额2968.47 别为 19.09%、50.30%、3.85%和 26.77%,以管亿元,较上年底增长 0.28%,变化不大。其中, 理费用和财务费用为主。其中,销售费用为流动负债占 62.01%,非流动负债占 37.99%。 46.81亿元,同比下降 29.03%,主要系运输费公司全部债务 2251.44亿元,较上年底增长 下降所致;管理费用为 123.35亿元,同比增长3.19%;债务结构方面,短期债务占 56.35%, 32.73%,主要系职工薪酬等增加所致;研发费长期债务占 43.65%;从债务指标来看,公司资 用为 9.44亿元,同比增长 52.36%,公司研发产负债率、全部债务资本化比率和长期债务资 投资力度加大;财务费用为 65.65亿元,同比本化比率分别为 63.02%、56.38%和 36.07%, 增长 28.90%,主要系随着在建项目投入,债务较上年底分别下降 0.54个百分点、提高 0.13 增加所致。2021年,公司期间费用率为 6.95%,个百分点和下降 0.41个百分点;如将永续债调 同比提高 0.71个百分点。

入长期债务,公司资产负债率、全部债务资本 非经常性损益方面,2021年,公司实现投化比率和长期债务资本化比率分别为 76.59%、 资收益 40.87亿元,同比增长 21.48%,主要系72.38%和 59.52%,较调整前分别上升 13.56个 权益法核算的长期股权投资收益增长所致,投百分点、16.00个百分点和 23.45个百分点。 资收益占营业利润比重为 55.19%,对营业利润
影响较大;其他收益 3.52亿元,同比增长
4. 盈利能力
15.58%,主要系税收返还、减免所致,其他收
2021年,随着原油和化工品价格上涨,公
益占营业利润比重为 4.76%,对营业利润影响
司营业总收入和利润总额同比增长;期间费用
不大;资产处置收益 0.93亿元,对营业利润影
增长较快,对利润有一定侵蚀;非经常损益对
响不大;资产减值损失-61.62亿元,主要为榆
公司利润影响大;2022年一季度,公司业绩继
林煤化 712项目减值以及陕北侏罗纪煤田榆神
续保持增长。

矿区孟家湾西勘查区探矿权及油煤新技术项
2021年,公司实现营业总收入 3527.98亿
目减值等;营业外收入 2.10亿元,同比下降
元,同比增长 2.00%;营业成本 2791.11亿元,
41.01%,主要系政府补助减少所致,营业外收
同比下降 4.94%;营业利润率为 11.97%,同比
入占利润总额比重为 3.04%,对利润影响不大。

提高 4.30个百分点。

2021年,公司实现利润总额 69.30亿元,
从期间费用看,2021年,公司费用总额为
同比增加 62.51亿元。

245.25亿元,同比增长 13.53%,主要系管理费
盈利指标方面,2021年,公司总资本收益
用和财务费用增长所致。从构成看,公司销售
率和净资产收益率分别为 2.65%、2.34%,同
费用、管理费用、研发费用和财务费用占比分
比分别提高 1.30个百分点和 2.28个百分点。


销售毛利 率总资产报酬 率    
19.136.53    
20.767.11    
9.94-13.96    
   2019年2020年2021年
18.542.84    
3684.423903.053956.53   
      
3570.243819.813633.34   
114.1883.24323.19   
145.35359.52119.39   
390.18556.90365.84   
-244.84-197.38-246.45   
-130.66-114.1476.74   
1312.221644.061266.21   
1227.051453.781364.50   
85.17190.28-98.29   
108.10109.29107.24   
资料来源:公司财务报告
较大。

从经营活动来看,2021年,受业务规模增
6. 偿债指标
长的影响,公司经营活动现金流入同比增长
作为典型重资产企业,公司短期偿债指标
1.37%,经营活动现金流出同比下降 4.88%,
表现较弱,长期偿债指标表现一般,综合考虑
经营活动现金净流入同比增长 288.26%,主要
到公司所处行业存在很高的进入壁垒,公司资
系应收账款回款加快以及利润增长所致。2021
源基础好、产业结构较完整、资本实力雄厚且
年,公司现金收入比为 107.24%,同比下降 2.05
现金类资产规模大,可获得有力的外部支持,
个百分点,收入实现质量好。

融资渠道畅通,持续经营能力很强。公司整体
从投资活动来看,2021年,公司投资活动
偿债能力强于指标值表现。

现金流入 119.39亿元,同比下降 66.79%,主
表 15 公司偿债能力指标

项目2020年
流动比率(%)39.66
速动比率(%)29.81
经营现金/流动负债(%)4.25
经营现金/短期债务(倍)0.06
现金类资产/短期债务(倍)0.24
EBITDA(亿元)227.59
全部债务/EBITDA(倍)8.65
经营现金/全部债务(倍)0.04
EBITDA/利息支出(倍)3.35

经营现金/利息支出(倍)1.23
注:经营现金指经营活动现金流量净额,下同
票据(占 7.06%)、应付账款(占 7.49%)、一
资料来源:联合资信根据公司财务报告整理
年内到期的非流动负债(占 13.73%)和其他流
截至 2021年底,公司流动比率与速动比
动负债(占 16.02%)构成;非流动负债主要由
率分别有所提高;经营现金流动负债比率同比
长期借款(占 52.12%)和应付债券(占 46.18%)
提高 13.24个百分点;现金短期债务比由上年
构成。截至 2021年底,母公司资产负债率为
底的 0.24倍提高至 0.27倍。2022年 3月底,
55.25%,较上年底提高 1.80个百分点。

短期偿债指标均继续好转。整体看,公司短期
2021年,母公司营业总收入为 1040.96亿
偿债能力指标表现较弱。

元,利润总额为 2.31亿元。同期,母公司投资
2021年,公司 EBITDA为 333.97亿元,
收益为 15.59亿元。

同比增长 46.74%;EBITDA利息倍数由上年的
现金流方面,2021年,母公司经营活动现
3.35倍提高至 4.58倍;全部债务/EBITDA由
金流净额为 82.07亿元,投资活动现金流净额
上年的 8.65倍下降至 6.53倍。公司长期偿债
-91.49亿元,筹资活动现金流净额-10.28亿元。

指标表现一般。


截至 2021年底,公司对外担保合计 28.77
十、政府支持
亿元,担保比例为 1.64%。公司无重大未决诉
公司纳税金额高,在对地方经济贡献大,
讼。

获得政府支持力度大。

截至 2022年 3月底,公司合并口径已经
中国政府对石油石化行业的支持主要体
获得银行的各类授信额度合计 4049.98亿元人
现在油气资源审批和相关政府补贴上。公司目
民币,尚未使用额度为 2099.55亿元人民币。

前是国内四家从事石油及天然气勘探及开采
同时,公司旗下拥有财务公司和多家上市公
活动的企业之一,在获取相关油气资源方面具
司,融资渠道畅通。

有显著优势,未来公司仍有望继续得到政府的

支持。

7. 公司本部(母公司)财务分析
2019-2021年,公司获得政府补助 2.10
母公司资产规模大,以长期股权投资和其
亿元、2.39亿元和 1.37亿元,公司支付各项税
他应收款项为主;母公司负债水平一般。

费分别为 387.21亿元、334.48亿元和 393.00
母公司从事原油加工及销售业务。截至
亿元,对地方经济贡献大。

2021年底,母公司资产总额 3531.74亿元,较

上年底增长 2.39%。其中,流动资产占 36.97%,
十一、 债券偿还能力分析
非流动资产占比 63.03%。从构成看,流动资产
公司存续债券规模大,2022年内债券存在
主要由货币资金(占 9.50%)、应收账款(占
集中兑付,公司现金类资产、经营活动现金流
7.86%)、预付款项(占 35.92%)和其他应收
入量、经营活动现金流净额和 EBITDA对存续
款(合计)(占 42.36%)构成;非流动资产主
债券年度偿还峰值保障能力强。

要由长期股权投资(占 58.73%)、固定资产(合
截至报告出具日,公司存续期内债券余额
计)(占 10.14%)和油气资产(占 23.05%)构
为 1041.20亿元,2021年公司经营活动现金流
成。截至 2021年底,母公司货币资金为 124.00
入量、经营活动现金流量净额和 EBITDA分别
亿元。

为存续债券余额的 3.80倍、0.31倍和 0.32倍。

截至 2021年底,母公司负债总额 1951.26
假设含权债券于首个行权日全部行权,即
亿元,较上年底增长 5.83%。其中,流动负债
存续债券单年偿还峰值年份为 2022年,债券余
占 71.50%,非流动负债占 28.50%。从构成看,

资料来源:Wind

十二、 结论

基于对公司经营风险、财务风险、外部支
持等方面的综合分析评估,联合资信确定维持
公司主体长期信用等级为 AAA,维持“21延
长 Y4”“21延长 Y3”“21延长 Y2”“21延长
Y1”“21延长 05”“21延长 03”“21延长 02”

“21延长 01”“20延长 Y8”“20延长 Y7”“20
延长 Y6”“20延长 Y5”“20延长 Y4”“20延
长 Y2”“20延长 Y1”“20延长 01”“19延长
Y5”“19延长 Y4”“19延长 Y3”“19延长 Y2”

“19延长 Y1”“21陕延油 MTN003”“21陕延
油 MTN002”“21陕延油 MTN001”“20陕延
油 MTN006”“20陕延油 MTN005”“20陕延
油 MTN004”“20陕延油 MTN003”“20陕延
油 MTN002”“20陕延油 MTN001”“19陕延
油 MTN012”“19陕延油 MTN011”“19陕延
油 MTN010”“19陕延油 MTN009”“19陕延
油 MTN008”“19陕延油 MTN007”“19陕延
油 MTN006”“19陕延油 MTN005”“19陕延
油 MTN001”“17陕延油 MTN002”和“14陕
延油 MTN003”信用等级为 AAA,维持“21
陕延油 CP001”的信用等级为 A-1,评级展望
为稳定。




附件 1 截至 2022年 3月底公司组织结构图 资料来源:公司提供



企业名称实收资本(万 元) 4000000.00股权比例 (%)
延长油田股份有限公司  
  50.29
陕西延长中煤榆林能源化工有限公司1353910.0084.17
陕西延长石油矿业有限责任公司868138.96100.00
中油延长石油销售股份有限公司21988.1041.00
陕西延长石油集团四川销售有限公司5000.00100.00
陕西延长石油集团山西销售有限公司5891.0050.39
延长壳牌石油有限公司182600.0046.00
延长壳牌(四川)石油有限公司119200.0046.00
延长壳牌(广东)石油有限公司186126.9651.00
陕西省石油化工工业贸易有限公司13000.00100.00
陕西延长新能源有限责任公司1500.00100.00
延长石油化工销售(上海)有限公司5000.00100.00
延长石油湖北销售有限公司5000.00100.00
陕西能源化工交易所股份有限公司6000.0070.59
延长石油天津销售有限公司5000.00100.00
陕西延长石油延安能源化工有限责任公司650000.00100.00
陕西兴化集团有限责任公司166184.09100.00
陕西兴化化学股份有限公司105294.4869.37
陕西延长石油兴化新能源有限公司70000.00100.00
陕西延化工程建设有限责任公司4591.45100.00
陕西延长化建房地产开发有限公司25000.00100.00
陕西延长石油西北橡胶有限责任公司296200.00100.00
陕西延长石油财务有限公司350000.0082.87
关天投资有限公司10000.0049.80
陕西延长低碳产业基金投资管理有限公司30129.00100.00
西北化工研究院有限公司39170.00100.00
陕西省石油化工研究设计院6308.36100.00
陕西延长石油压裂材料有限公司8000.0090.06
永安财产保险股份有限公司300941.6025.96
陕西延长石油榆林煤化有限公司664290.15100.00
陕西延长石油物流集团有限公司25072.15100.00
陕西延长西大先进技术研究院有限公司1800.00100.00
陕西宾馆有限责任公司80400.0043.78
陕西延长石油榆神能源化工有限公司198000.00100.00
陕西延长石油房地产开发有限公司178437.63100.00
陕西延长石油资本控股有限公司300049.00100.00
陕西华特新材料股份有限公司16513.0086.76
西安西化氯碱化工有限责任公司319093.59100.00

陕西延长石油油田化学科技有限责任公司21225.0051.00
延长石油集团(香港)有限公司9152.87100.00
北京天居园科技有限公司10000.0054.79
陕西榆炼实业有限责任公司2000.00100.00
榆林石化集运有限公司1840.0060.00
陕西延长石油集团榆林治沙有限公司1181.08100.00
陕西南宫山旅游发展有限责任公司5400.0096.30
陕西非常规油气杂志有限公司100.00100.00
延长石油定边盐化工有限公司3350.00100.00
陕西延长石油职业技能鉴定所10.00100.00
陕西延长石油国际能源化工有限公司106220.06100.00
PTICA国际有限公司0.1545.80
PTIAL国际有限公司0.1351.00
陕西延长石油天然气有限责任公司210000.0070.00
陕西延长石油物资集团有限责任公司350000.00100.00
陕西延长石油国际事业有限公司5000.00100.00
陕西德源招标有限责任公司1700.00100.00
北京陕西大厦有限责任公司15000.00100.00
北京亿联易成能源科技有限公司3051.0083.61
陕西延长泾渭新材料科技产业园有限公司30000.00100.00
江苏延长中燃化学有限公司60000.0051.00
陕西延长石油集团三原销售有限公司5000.00100.00
陕西燃气集团有限公司212133.6652.45
陕西洁净能源技术基金管理有限公司2100.0057.14
陕西延长石油集团重庆销售有限公司5000.00100.00
陕西延长石油丰源有限责任公司7000.00100.00
陕西延长普索催化科技有限公司3500.0051.00
资料来源:公司财务报告


2019年2020年2021年
财务数据

191.97306.36322.17
4008.674440.544657.25
1447.921684.291697.00
1218.431296.951207.05
578.33672.46974.77
1796.761969.422181.82
3260.823458.753527.98
37.236.7969.30
246.51227.59333.97
114.1883.24323.19
财务指标

63.2148.3450.79
13.8314.9913.61
0.850.820.78
108.10109.29107.24
10.377.6711.97
2.231.352.65
1.070.062.34
28.5428.5336.48
55.3853.9056.25
63.8862.0763.56
37.6839.6642.01
27.0029.8130.23
6.124.2517.50
0.160.240.27
3.393.354.58
7.298.656.53
注:1.公司 2022年一季度财务数据未经审计;2.其他流动负债中的有息部分计入短期债务,长期应付款中有息部分计入长期债务
资料来源:联合资信根据公司财务报告整理

2019年2020年2021年
财务数据

66.49133.18132.66
3231.433449.263531.74
1434.211605.561580.48
1103.181108.83921.75
333.93357.54547.92
1437.111466.371469.67
1096.17871.441040.96
27.4726.542.31
///
14.326.9382.07
财务指标

12.589.7910.91
15.8313.3717.32
0.360.260.30
111.84105.15112.94
9.836.988.87
///
1.551.730.02
18.8918.2125.74
50.0547.7348.18
55.6253.4555.25
85.5286.8893.59
81.9084.2490.23
0.980.475.88
0.060.120.14
///
///
注:2022年一季度报数据未经审计
资料来源:联合资信根据公司财务报告整理

注:现金类资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收款项融资中的应收票据 短期债务=短期借款+交易性金融负债+一年内到期的非流动负债+应付票据+其他短期债务 长期债务=长期借款+应付债券+租赁负债+其他长期债务
全部债务=短期债务+长期债务
EBITDA=利润总额+费用化利息支出+固定资产折旧+使用权资产折旧+摊销 利息支出=资本化利息支出+费用化利息支出


附件 5-2 短期债券信用等级设置及含义
联合资信短期债券信用等级划分为四等六级,符号表示分别为:A-1、A-2、A-3、B、C、D,每一个信用等级均不进行微调。详见下表:





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