瑞银预计美元将延续疲软态势 但技术面释放反弹信号

时间：2025年06月18日 08:55:35 中财网

　　新华财经北京6月18日电瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)最新发布的报告指出，受美国关税政策和经济前景不确定性的拖累，美元指数在6月跌至三年来的最低水平。预计在未来12个月内，美元仍将延续疲软态势。

　　截至6月中旬，美元指数今年已累计下跌近10%。CIO认为，比预期更严厉的美国关税措施削弱了市场对“美国例外论”的信心，美元作为传统“避险资产”的角色正面临挑战。

　　报告指出，尽管此前美元受益于扩张性财政政策与紧缩货币政策的组合支撑，但这一局面正在发生转变。随着美国政府支出空间受限，以及贸易战带来的不确定性，美联储可能在2025年转向略微宽松的立场。此外，中期来看，美国日益扩大的双赤字(财政赤字与经常账户赤字)也将持续施压美元。

　　CIO建议投资者采取“减少、对冲、分散”策略，以应对美元风险敞口。报告预测，到2026年6月，欧元兑美元汇率有望升至1.20，并建议利用美元近期反弹的机会，将资金配置转向日元、欧元、英镑和澳元等非美货币。

　　不过，尽管美元今年以来呈现“自由落体式”下跌，技术面上却开始出现企稳迹象。技术分析显示，美元空头力量可能正在减弱。例如，上周美元虽创新低，但相对强弱指标(RSI)却出现回升，形成所谓的“看涨背离”形态——即价格继续下跌，而动能指标却开始上扬，这通常是趋势反转的前兆。类似情形曾出现在2024年9月，随后美元迎来一波强劲反弹。

　　此外，市场情绪极度悲观。据MarketWatch专栏作家Steve Goldstein分析，当前投资者对美元的看空程度已达到过去20年来的极端水平，反向来看，这往往预示着市场可能出现修正。

　　值得注意的是，美元与美债收益率之间的历史高相关性也有所减弱。过去五年，美元指数与10年期美债收益率的相关系数为0.86，而今年已降至0.42。若二者关系回归常态，或将为美元提供新的反弹动力。

　　从技术图形看，美元指数距离突破关键下行趋势线仅一步之遥。一旦突破该趋势线(目前位于约99.3)，下一阻力位将是3月高点略低于102。如果美元能站稳于5月12日收盘价101.79之上，将打破当前的“低点更低、高点更低”的下降通道，技术格局有望显著改善。

　　反之，若跌破6月12日收盘价97.92且RSI再度转弱，则市场对美元反弹的期待或将落空。

　　总体来看，虽然美元基本面依然承压，但短期技术面和情绪指标显示，市场正处于方向选择的关键时刻。