上汽集团毛利率改善 新能源出口高增但合资拖累利润

时间：2026年11月12日 14:46:49 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上汽集团前三季度营收4552亿元，同比微降2.94%；归母净利56.38亿元，同比下降30.4%。其中Q3单季净利仅4.86亿元，同比暴跌76.7%，主因投资收益转负2.43亿元(去年同期+34.29亿元)，叠加公允价值变动亏损1.96亿元及汇兑损失扩大。

　　
　　近期机构研报指出，Q3毛利率达12.29%，同比提升3.29个百分点，为近几个季度最高，反映自主品牌结构优化与规模效应显现。新能源销量占比已达53.78%，出口及海外基地销量占比39.11%，双双同比提升超15个百分点，MG07、荣威家越07等新品订单饱满、交付提速。

　　
　　研报认为，利润承压主因短期非经营性因素，而非主业恶化。合资板块虽10月销量仍下滑，但已续约并加速智电新品投放；海外增长正从量向利过渡，中亚、非洲等新兴市场拓展打开增量空间。后续关注联营企业盈利修复节奏及四季度自主新品放量对利润的实质拉动。