[HK]港铁公司(00066):内幕消息：签署有关北环线的北环线(第二部分)项目协议
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產 生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 MTR CORPORATION LIMITED 香港鐵路有限公司 (「本公司」) (於香港成立之有限公司) (股份代號﹕66) 内幕消息 簽署有關北環綫的 北環綫（第二部分）項目協議 於2026年11月10日，本公司與運輸及物流局局長（代表政府）就北環綫的第二部分簽訂了 項目協議，該項目協議是有關北環綫（第二部分）項目之融資安排、設計、建造及完成，以 及北環綫全綫的投入營運前工作、營運及維修。其他詳情載於下文。 本公告根據《上市規則》第13.09(2)條及香港法例第571章《證券及期貨條例》第XIVA部的 內幕消息條文（定義見《上市規則》）而作出。 投資者在買賣本公司證券時務請謹慎行事。 本公告由本公司根據《上市規則》第 13.09(2)條及香港法例第 571 章《證券及期貨條例》第XIVA 部的內幕消息條文（定義見《上市規則》）而作出。 背景 茲提述本公司日期為 2025 年 7 月 8 日有關簽訂北環綫（第一部分）項目協議的公告（「第一部分公告」）。 繼第一部分公告後，北環綫支綫香港段的鐵路方案於 2026 年 6 月根據《鐵路條例》刊憲，並於 2026 年 9 月獲運輸及物流局局長批准。 正如第一部分公告所述，本公司及政府認同在同一項目下推展北環綫主綫及北環綫支綫的裨益，同時亦注意到北環綫主綫在規劃及設計方面進展較北環綫支綫更快，因此，北環綫主綫的工程已於 2025 年開始，達致北環綫全綫不遲於 2034 年通車的意向（詳情見下文）。因此，本公司及政府已同意採用「兩部分」模式。第一部分涵蓋北環綫主綫的部分設計及建造，以及北環餘部分及北環綫支綫的建造，以及兩綫（作為一條綜合鐵路綫）的投入營運前工作、營運及維修工作。 北環綫全綫的目標是在 2034 年底前投入營運。 北環綫（第二部分）項目協議 正如第一部分公告所述，本公司及政府意向是將適時就進一步協議展開討論，以使北環綫將可以不遲於 2034 年整體交付及通車。 因此，於 2026 年 11 月 10 日，本公司與運輸及物流局局長（代表政府）就北環綫的第二部分簽訂了項目協議，該項目協議是有關北環綫（第二部分）項目之融資安排、設計、建造及完成，以及北環綫全綫的投入營運前工作、營運及維修（「北環綫（第二部分）項目協議」），該協議構成本公司與政府的進一步協議。 北環綫（第二部分）項目協議的主要條款如下： 協議方 (1) 本公司；及 (2) 運輸及物流局局長（代表政府）。 本公司的主要義務 本公司須自行或促使他人進行北環綫（第二部分）工程及重置、補救及改善工程（第二部分）(即重置、補救及改善工程，進一步詳情見重置、補救及改善工程（第二部分）的釋義)，以及使北環綫全綫投入營運，並營運及維修北環綫全綫。北環綫工程以及重置、補救及改善工程的設計、建造、監督及質量控制、測試、竣工、投入營運前工作、調試、營運及維修相關工作須以反映《港鐵條例》及北環綫（第二部分）項目協議規定的本公司責任及職責的方式，以及根據所有適用的法律及規例進行。 本公司履行北環綫（第二部分）項目協議下協定的義務時，須遵守及符合所有適用於北環綫（第二 部分）項目的有關法例或其他法律上的規定。 本公司須以後述的技術及謹慎進行北環綫（第二部分）項目，該技術及謹慎為一名專業及稱職的鐵路項目交付及營運實體，於從事交付跟北環綫（第二部分）項目同類別和範圍的新鐵路綫且在合理期望下應具備的技術及謹慎。 本公司須全數支付北環綫（第二部分）項目造價，包括承擔在北環綫（第二部分）項目協議中協定因執行北環綫（第二部分）項目而產生的土地徵用費用。 本公司須盡合理的努力完成北環綫（第二部分）項目，使商業營運能夠在不遲於預定營運日期開始。倘北環綫的商業營運在預定營運日期後開始，本公司須從地鐵賺取的收入中撥出若干金額，以為地鐵的網絡改善工程提供資金。 北環綫（第一部分）項目協議中有關網絡改善工程提供資金的相應安排已由北環綫（第二部分）項目協議中的機制取代，因此不再適用。 本公司須自費進行環境影響評估及政府及／或深圳市生態環境局已簽發或將會簽發的相關環境許可證中指明的措施。 根據北環綫（第二部分）項目協議的條款，本公司須接受政府作出的監察及控制安排，以監督北環綫（第二部分）項目的交付。 就本公司根據上文所述的主要義務交付北環綫（第二部分）項目（屬大型項目）而言，本公司計劃採用一系列策略、程序及創新措施，使北環綫（第二部分）項目能按時並在預算內交付。 該等策略、程序及創新措施包括北環綫項目的全綫統籌、中央處理項目物流、優化設計及建造、在適當情況下採用於2026年2月推出的《香港鐵路標準》、全系統合約安排、為整個北環綫項目作出全綫採購，以及以綜合方式處理鐵路系統。 北環綫（第二部分）項目造價的融資 本公司預期北環綫（第二部分）項目造價將在約10年期間內產生，並預期在未來三年就北環綫（第二部分）項目產生的資本開支，於2027年將約為11億港元、2028年約為29億港元及2029年約為59億港元。 本公司知悉北環綫（第二部分）項目造價總額的整體規模，尤其是在考慮本公司現正進行的其他投資及增長計劃的情況下，並已聯同合適的外部顧問分析該項目可融資性。鑑於本公司目前擁有充裕的現金資源、過往已證明具備在高度多元化的資本市場中融資的能力，以及有關開支預期將在十年期間內產生，本公司認為可以在本公司的融資計劃内應付該等開支。本公司將繼續密切監察相關融資需求及其影響。 謹提醒投資者，本公司在香港重要基礎設施營運方面所擔當的角色，以及北環綫及本公司正在建造的其他項目對香港未來發展至關重要，完全符合政府政策，並預期會為香港帶來重大的長期社會經濟效益。此外，謹此提醒投資者，政府對本公司擴展香港交通基建的工作給予大力支持，並對本公司的整體表現及財務狀況具有根本及關鍵的利益。 政府的主要義務 政府須履行的義務包括： (i) 盡合理的努力向本公司提供本公司為履行其在北環綫（第二部分）項目協議下的義務而合理要求的任何資料或非財務性質的協助； (ii) 盡合理的努力向本公司提供所需的土地（並在適用情況下協助本公司與深圳市人民政府接洽，以向本公司提供所需的土地），以供本公司建造北環綫（第二部分）項目以及其後營運及維修北環綫； (iii) 就北環綫主綫及北環綫支綫位於香港境內而為營運及維修北環綫主綫及北環綫支綫所需的部分，向本公司批出鐵路綫批約及以私人協約方式批地； (iv) 准許本公司將北環綫主綫及北環綫支綫位於香港境內的部分分租或放棄管有，或於該等部分進行商業或其他活動；及 (v) 准許本公司於北環綫（第二部分）擬議發展用地進行商業及住宅物業發展項目，從而填補北環綫（第二部分）項目的資金差額（詳述如下）。 雙方的義務 政府與本公司須各自盡合理的努力合作向各主管當局擬備任何提交或其他文件。 政府與本公司應推進協作舉措，包括制定約章，以建立北環綫（第二部分）項目的共同願景以及促進雙方協作。 深圳段 由於北環綫支綫為跨境鐵路綫，北環綫支綫部分路段將位於香港境外的深圳境內（「深圳段」）。政府與深圳市人民政府預期將就深圳段訂立一項政府間協議，而本公司將與深圳市人民政府訂立協議，致使本公司能(i)在深圳境內進行北環綫（第二部分）工程及重置、補救及改善工程（第二部分），以及(ii)營運及維修深圳段。 本公司基於其對深圳段擬議安排的理解，簽訂了北環綫（第二部分）項目協議。 本公司理解，政府將繼續促進相關協議的磋商與敲定，並在本公司與深圳市人民政府進行磋商時提供支持。 在本公司鐵路加物業模式下的北環綫（第二部分）項目 背景 正如合併通函所披露，根據營運協議，並受制於《港鐵條例》，在確認於承擔新項目及／或經營新鐵路時，本公司將需要取得相當的商業回報率。 在營運協議中，政府確認物業發展對新項目的商業可行性以及營運和技術性考慮因素而言起舉足輕重的作用，並預期將會繼續如是。營運協議亦訂明對於本公司將實施的任何新項目，政府將與本公司商定有關本公司獲授的物業發展權（如有）的詳細條款。 正如合併通函中解釋，物業發展是本公司業務的一個重要部分，並提供一個重要的收入來源，為鐵路項目的興建成本提供資金，同時亦因在物業發展項目附近產生的載客範圍而有助增加日後的鐵路乘客量。 本公司在物業發展方面的做法是安排不同的第三方發展商根據本公司的招標文件進行實際發展工程。一般而言，發展商負責支付發展成本（包括所有或部分政府地價、建造及備置工程成本、市場推廣及銷售開支、專業費用、財務費用及其他開支），並須承擔發展風險。本公司從物業發展中獲得利益是透過與發展商按協定比例攤分銷售或租賃物業的利潤（經扣除發展成本）及／或透過發展商支付的一筆過款項。 北環綫（第二部分）擬議發展用地 北環綫（第二部分）擬議發展用地包含八幅特定用地，合共約46公頃（其中若干發展用地將分部分發展），其擬議用途為住宅、商業及鐵路設施。 北環綫（第二部分）擬議發展用地已被確定，本公司將獲准在該等發展用地上進行物業發展項目，從而幫助北環綫（第二部分）項目的財務回報，令本公司能在北環綫（第二部分）項目中取得相當的商業回報率。 待(a)取得行政長官會同行政會議及（如適用）城市規劃委員會批准；及(b)政府根據香港法例第124章《收回土地條例》成功收回所有不屬於政府的北環綫（第二部分）擬議發展用地後，本公司可獲准在北環綫（第二部分）擬議發展用地進行商業及住宅物業發展項目。在前述之規限下，本公司進行該等發展項目的權利須以一份或多份私人協約方式授出並受限於若干條件，包括： (i) 有關發展項目須由雙方商討，並須按照政府及（如適用）城市規劃委員會規定的方式； (ii) 本公司須向政府支付地價，金額按下文所述評定；及 (iii) 政府可能施加的任何其他條款與條件。 北環綫（第一部分）擬議發展用地及北環綫（第二部分）擬議發展用地的地價安排 根據現行的營運協議，對於本公司將承擔的新項目的物業發展權，政府同意只要現行的土地政策繼續維持，除非雙方同意採用另一種方法計算本公司應繳的地價，否則本公司就該新項目應繳付的地價將充分計入被估價的土地位於鐵路沿綫的因素後的巿值為基準來評定，但須(i)減去一筆款項作為計算地價時的可扣減費用；或(ii)於完成評定上述地價後減去一筆款項，從而計算本公司實際應繳的款項，並考慮到營運協議中所確認的於承擔新項目及／或經營新鐵路時，本公司需要取得相當的商業回報率。 按照上一段(ii)所述的方法，本公司就整個北環綫（第二部分）擬議發展用地應繳付的地價總額將由政府評定，評定基準為在計入被估價的土地位於鐵路沿綫後的巿值減去下調金額。北環綫（第二部分）擬議發展用地將按個別地段（或分部分）進行發展，各地段（或個別地段的各部分）的地價金額評估將於進行有關招標時進行，並減去特定期數的下調金額。 鑑於北環綫項目的規模龐大且工期漫長，北環綫（第二部分）項目協議載有多項條文，旨在最大限度地提升本公司運用下調金額（北環綫）的能力。倘若就任何一幅北環綫（第一部分）擬議發展用地或北環綫（第二部分）擬議發展用地完成地價金額評估及減去適用的特定期數的下調金額（北環綫）後，仍須向政府繳付地價，本公司可選擇將全部或部分地價，連同根據本公司與政府之間商定的條款計算的遞延款項利息，遞延至其後的北環綫（第一部分）擬議發展用地或北環綫（第二部分）擬議發展用地支付。倘若在北環綫（第一部分）擬議發展用地及北環綫（第二部分）擬議發展用地中的最後一幅用地完成地價評估後，仍有任何遞延地價未繳付，本公司將向政府支付該未繳付款項，連同適用利息。 北環綫（第二部分）擬議發展用地可產生的財務回報及本公司運用下調金額（北環綫）的能力將取決於多項因素，包括：(1)物業市場日後的情況；(2)該等物業發展項目的日後成本，包括政府地價、建造成本、市場推廣及銷售開支、財務費用及其他開支；以及(3)有關發展項目的實際總樓面面積。現時並無保證該等物業發展項目可產生多少財務回報，亦無保證任何該等回報，將使本公司在北環綫（第二部分）項目達致商業回報率。 北環綫（第二部分）項目協議的理由及利益 為配合及進一步發展其主要業務（於下文詳述），本公司已訂立北環綫（第二部分）項目協議，該項目協議構成實施北環綫主綫及北環綫支綫所採用「兩部分」模式（如上所述）的第二部分。 作為北部都會區的公共運輸骨幹，北環綫項目全綫是本公司的重要項目，而簽訂北環綫（第二部分）項目協議將使本公司實施北環綫主綫及北環綫支綫，作為推動北部都會區發展的運輸基建，並按上述基準，通過進行物業發展項目來保持鐵路加物業模式，令北環綫（第二部分）項目能夠取得相當的商業回報率。 政府表示，北環綫項目是推動北部都會區發展和助力香港更好融入國家發展的重要戰略運輸基建，配合國家《十五五規劃綱要》提出加快北部都會區建設及促進軌道交通協同發展，並獲政府在香港首個五年規劃中列為首要項目。作為北部都會區的公共運輸骨幹，北環綫不僅透過無縫連接新皇崗口岸提升跨境客運能力，亦釋放土地發展潛力、推動科技及產業創新，以及加快房屋供應。此外，北環綫將連接東鐵綫及屯馬綫（兩者均由本公司營運），形成貫通新界和九龍市區的環狀鐵路，大幅提升鐵路網絡的連通性、韌性和營運靈活性。 在考慮北環綫（第二部分）項目協議時，本公司已應用其內部管治及檢討程序，並獲得一家財務顧問（羅斯柴爾德恩可香港有限公司）的意見。該財務顧問的結論是，北環綫（第二部分）項目屬本公司的日常業務，以及北環綫（第二部分）項目協議乃(i)按一般商務條款訂立；及(ii)公平、合理並符合本公司及其股東（包括其獨立股東）的整體利益。 本公司的主要業務 本集團主要經營下列核心業務：於香港、中國內地和數個海外城市參與鐵路設計、建造、營運、維修及投資；在香港及中國內地提供與鐵路及物業發展業務相關的項目管理；經營在香港以及中國內地鐵路網絡內的車站商務（包括商鋪租賃、列車與車站內的廣告位租賃，以及鐵路沿綫電訊服務的接通）；於香港及中國內地經營物業業務，包括物業發展及投資，以及投資物業（包括購物商場及寫字樓）的物業管理及租賃管理；投資於八達通控股有限公司；提供鐵路管理、工程及技術培訓；以及投資相關新技術。 一般事項 投資者在買賣本公司證券時務請謹慎行事。本公司股份的價格可能會有所波動。 獲政府根據《港鐵條例》第8條委任或在政府任職的董事沒有出席董事局會議有關討論北環綫（第二部分）項目協議的會議，以及並沒有參與涉及批准北環綫（第二部分）項目協議的董事局討論。 釋義 在本公告中，除非文意另有所指，否則下列詞語具有如下涵義： 「董事局」 指本公司董事局； 「商業營運」 指透過向公眾提供定期運輸服務，在北環綫營運鐵路服務以賺取收入； 「董事」 指董事局成員； 「進一步協議」 具有第一部分公告賦予該詞語的涵義； 「政府」 指香港政府； 「本集團」 指本公司及其附屬公司； 「港元」 指香港法定貨幣港元； 「香港」 指中華人民共和國香港特別行政區； 「《上市規則》」 指《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》； 「合併通函」 指本公司於2007年9月3日發出的通函； 「《港鐵條例》」 指《香港鐵路條例》（香港法例第556章）； 「北環綫」 指(i)北環綫主綫及(ii)北環綫支綫； 「北環綫主綫」 指錦上路及古洞之間的鐵路綫，途經(i)於錦上路及古洞的兩個終點鐵路站；(ii)於新田、牛潭尾及凹頭的三個中途鐵路站；及(iii)牛潭尾車廠； 「 北 環 綫 （ 第 二 部 指北環綫（第二部分）工程須繳付的所有金額； 分）造價」 「北環綫（第一部 具有第一部分公告賦予該詞語的涵義； 分）擬議發展用地」 「北環綫（第二部 指本公司與政府根據北環綫（第二部分）項目協議所協定在特定選分）擬議發展用地」 址的土地（包括古洞北、牛潭尾、新田及凹頭）之統稱； 「北環綫（第二部 指北環綫（第二部分）工程及重置、補救及改善工程（第二部分）項目」 分）； 「北環綫（第一部 具有第一部分公告賦予該詞語的涵義； 分）項目協議」 「北環綫（第二部 具有本公告中「北環綫（第二部分）項目協議」一節所賦予該詞語分）項目協議」 的涵義； 「北環綫（第一部 具有第一部分公告賦予該詞語的涵義； 分）項目造價」 「北環綫（第二部 指(1)北環綫（第二部分）造價；及(2)重置、補救及改善工程（第二分）項目造價」 部分）造價，連同北環綫（第一部分）項目造價估計合共將為約900億港元（2025年7月價格）； 「北環綫（第一部 具有第一部分公告賦予該詞語的涵義； 分）工程」 「北環綫（第二部 指北環綫（第二部分）項目協議中列明為建造北環綫第二部分必須分）工程」 的全部工程； 「北環綫支綫」 指香港新田站及深圳皇崗口岸站之間的跨境鐵路綫（包括皇崗口岸站），途經位於香港洲頭及河套區的兩個中途站； 「北環綫工程」 指北環綫（第一部分）工程及北環綫（第二部分）工程； 「營運協議」 指時任運輸及房屋局局長（該職位現時由運輸及物流局局長取代）代表政府與本公司於2007年8月9日訂立的營運協議，一如《港鐵條 例》第4(2)條所述及經不時修訂； 「第一部分公告」 具有本公告中「背景」一節所賦予該詞語的涵義； 「《鐵路條例》」 指《鐵路條例》（香港法例第519章）； 「下調金額」 指固定總金額864.3億港元，該筆金額按每幅北環綫（第二部分）擬議發展用地分為特定期數； 「 下 調 金 額 （ 北 環 指下調金額及下調金額（第一部分）； 綫）」 「下調金額（第一部 具有第一部分公告所賦予「下調金額」的涵義； 分）」 「重置、補救及改善 指重置、補救及改善工程（第一部分）及重置、補救及改善工程工程」 （第二部分）； 「重置、補救及改善 具有第一部分公告所賦予「重置、補救及改善工程」的涵義； 工程（第一部分）」 「重置、補救及改善 指北環綫（第二部分）項目協議中列明的所有工程，包括因建北環工程（第二部分）」 綫（第二部分）工程而替換、修改或改善現時由私人擁有的設施（如有）或者政府或公共機構擁有的設施所必須及／或規定進行的 重置、補救及改善工程。待重置、補救及改善工程（第二部分）完 成後應被移交該等私人（如有）、政府或公共機構擁有、管理、維 修及控制； 「重置、補救及改善 指為重置、補救及改善工程（第二部分）須繳付的所有金額； 工程（第二部分）造 價」 「預定營運日期」 指北環綫商業營運預定開始的日期，不遲於2034年12月31日；及 「深圳市人民政府」 指中華人民共和國深圳市人民政府，包括其獲授權的部門及指定人士。 承董事局命 公司秘書 馬琳 香港， 2026年11月10日 於本公告日期: 董事局成員：金澤培博士（主席）**、楊美珍（行政總裁）、包立賢*、陳振彬博士*、鄭恩基*、禤惠儀*、許少偉*、劉麥嘉軒*、李惠光教授*、吳永嘉*、孫淑貞*、 黃幸怡*、黃冠文*、黃慧群教授*、黃奕鑑*、許正宇（財經事務及庫務局局長）**、運輸及物流局局長（陳美寶）**、發展局常任秘書長（工務）（劉俊傑）**及運輸署署長（謝詠誼）** 執行總監會成員：楊美珍、鄧智輝、鄭惠貞、蔡少綿、鄧輝豪、樊米高、鄺永銓、 馬琳及黃琨暐 * 獨立非執行董事 ** 非執行董事 本公告以英文及中文發出。中、英文版如有任何歧義，概以英文版為準。 中财网
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