中国海油Q3利润承压因资产减值 油价高位+产量增长支撑长期价值

时间：2026年11月05日 13:16:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国海油2026年前三季度营收3555.74亿元，同比增13.8%；归母净利润1191.18亿元，同比增16.8%。但26年三季度单季归母净利润333亿元，环比下降28.65%，主因计提72.4亿元资产减值损失，属一次性财务处理，不反映经营恶化。

　　
　　近期机构研报指出，油价高位震荡仍是核心支撑逻辑：26年前三季度布伦特均价88.78美元/桶，同比涨26.92%；公司实现油价86.32美元/桶，与国际油价折价稳定。毛利率仍高达54.8%，净利率29.53%，盈利质量扎实。

　　
　　研报认为，产量持续增长构成另一关键利好：前三季度油气净产量593.7百万桶油当量，同比增2.7%；海外圭亚那、巴西项目放量，国内垦利10-2等新油田贡献增量。天然气短期受‘深海一号’事故影响，但四季度有望复产，全年产量目标780–800百万桶油当量仍有保障。研报维持“买入”评级，当前PE仅10倍左右，估值具备安全边际。