宇信科技:1 发行人和保荐机构关于第二轮审核问询函的回复（修订稿）
原标题:宇信科技:1 发行人和保荐机构关于第二轮审核问询函的回复（修订稿） 北京宇信科技集团股份有限公司 与 华泰联合证券有限责任公司 971ec9cbb2119920c443dddee7fb09d 关于 北京宇信科技集团股份有限公司申请向特定对象发行股票 第二轮审核问询函的回复 （修订稿） 保荐机构（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山 街道桂湾五路 128 号 前海深港基金小镇 B7 栋 401 ） 深圳证券交易所： 贵所2021年5月26日下发的《关于北京宇信科技集团股份有限公司申请向 特定对象发行股票的第二轮审核问询函》（审核函〔2021〕020131号）（以下 简称“问询函”）收悉。北京宇信科技集团股份有限公司（以下简称“发行人”、 “公司”）仔细阅读了问询函的全部内容，并根据问询函的要求，会同华泰联合 证券有限责任公司（以下简称“保荐机构”、“保荐人”）、立信会计师事务所 （特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）等中介机构对相关内容和问题进行了 核查，对申请材料认真地进行了修改、补充和说明。现对问询函的落实和募集说 明书的修改情况逐条书面回复，并提交贵所，请予审核。特别说明： 1 、如无特别说明，本回复中使用的简称或名词释义与《 北京宇信科技集团 股份有限公司2020 年度向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 》（以下 简称 “ 募集说明书 ” ）一致。 本报告所用字体对应内容如下： 审核问询函所列问题 黑体、加粗 对审核问询函所列问题的回答 宋体 涉及对募集说明书等申请文件补充披露或修改的内容，以及对本回复报告的 修改内容 楷体、加粗 2 、本回复部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，均 因计算过程中的四舍五入所形成。 目 录 问题1 .................................................................................................................................................. 3 问题2 ................................................................................................................................................ 39 问题1 本次募投项目中，面向中小微金融 机构的在线金融平台建设项目、基于人工 智能技术的智能分析及应用平台建设项目和全面风险与价值管理建设项目收入 均为软件开发与服务销售收入，发行人均根据现有客户基础以及未来市场需求综 合进行预测，预计年均主营业务收入分别为 14,207.14 万元、 20,992.86 万元和 12,857.14 万元，年均主营业务成本分别为 7,230.17 万元、 11,266.54 万元和 6,534.40 万元，毛利率分别为 49.11% 、 46.33% 和 49.18% ，所得税后投资回收期（含建设 期）分别为 6.06 年、 5.51 年和 5.94 年，所得税后内部 收益率（含建设期）分别 为 14.28% 、 16.70% 和 15.14% 。近三年公司软件开发及服务业务平均毛利率为 39.52% ，主营业务平均毛利率为 34.27% 。发行人上述三个募投项目投资总额 14.14 亿元，拟使用募集资金 9.17 亿元，资金缺口 4.97 亿元，占投资总额的 35.15% 。 请发行人补充披露：（ 1 ）结合金融科技政策、市场竞争情况、技术发展趋势、 可比公司同类产品市场价格、预期销量，披露募投项目主营业务收入测算的依据 及过程，是否合理、谨慎；（ 2 ）结合公司折旧和摊销政策，人工成本、实施及外 包服务费用、带宽租赁费 用，并对比可比公司情况，披露效益测算中主营业务成 本测算的合理性和谨慎性；（ 3 ）结合可比公司同类项目毛利率情况，披露募投项 目预期毛利率较高的原因，高于近三年公司现有软件开发及服务平均毛利率的原 因及合理性；（ 4 ）结合公司募投项目建设期的融资安排，补充披露募投项目缺口 资金的来源及可行 性，是否存在因无法筹集足额资金导致募投项目无法按计划实 施及实现预期效益的风险，请充分披露相关风险。 请保荐人和会计师进行核查并发表明确意见。 回复： 一、发行人补充说明或披露事项 （一）结合金融科技政策、市场竞争情况、技术发展趋势、可比公司同类产 品市场价格、预期销量，披露募投项目主营业务收入测算的依据及过程，是否合 理、谨慎 回复： 发行人已在本次发行募集说明书“第四节 董事会关于本次募集资金使用的 可行性分析” 之“ 十二、 发行人募投项目主营业务收入测算、主营业务成本测算 的合理性及谨慎性、预期毛利率较高的原因及合理性 ” 中补充披露如下： 1 、 金融科技政策情况 （ 1 ） 国家高度重视金融 科技 发展 ， 产业政策和发展规划为项目提供 较好的 政策支持 近年来，国家高度重视金融科技工作，国内金融科技细分领域相关政策不 断完善，监管机制愈发健全 , 相关产业政策及发展规划鼓励银行等金融机构持续 推进信息化、数字化发展，保障金融安全，提高风险管理水平和服务效率 。 2019 年，中国人民银行发布《金融科技发展规划（ 2019 - 2021 年）》，要求 到 2021 年，建立健全我国金融科技发展的 “ 四梁八柱 ” ，从国家层面对金融科 技发展做出全面规划，进一步增强金融业科技应用能力，实现金融与科技深度 融合、协调发展。 2021 年 3 月，国务院发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四 个五年 规划和 2035 年远景目标纲要》提出， 加快建设数字经济、数字社会、数 字政府，以数字化转型整体驱动生产方式、生活方式和治理方式变革 ，稳妥发 展金融科技，加快金融机构数字化转型。 （ 2 ）国家鼓励 科技与金融的融合 ， 更好的利用金融科技带动金融服务能力 的跃升 为了更好的利用金融科技带动金融服务能力的跃升，我国政府多次发文鼓 励科技与金融的融合，支持有条件的金融企业探索新技术解决方案在金融业务 领域的应用，并通过《国家创新驱动发展战略纲要》《新一代人工智能发展规划》 《 “ 十 三 五 ” 国家信息化规划》等一系列国家规划将人工智能、区块链两项重要 的金融科技技术上升至国家战略高度。其中，国务院发布的《新一代人工智能 发展规划》，强调在智能金融方面，要 “ 建立金融大数据系统，提升金融多媒体 数据处理能力与理解能力 ； 创新智能金融产品和服务，发展金融新业态 ” 。此外， 工信部印发的《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（ 2018 - 2020 年）》， 将 “ 金融 ” 列为智能产品应用的重要方向之一。 （ 3 ）国家 支持和鼓励加强银行业金融机构的风险管理水平 ， “信息安全” 和“自主可控”成为金融科技领域的重要理念 “ 信息安全 ” 和 “ 自主可控 ” 近年来成为金融科技领域的重要理念。 “ 一行 两会 ” 先后出台的《关于开展金融科技应用风险专项摸排工作的通知》《商业银 行互联网贷款管理暂行办法》《证券公司风险控制指标计算标准规定》等政策， 覆盖了金融信息与数据安全、网络安全、移动应用安全 、 平台安全和业务安全 等多个方面，通过金融科技产品认证和备案管理等措施，结合金融科技产品认 证管理平台建设等信息化手段，不断强化对金融科技领域技术、业务和产品 的 有效监管 ， 同时对风险管理能力提出更高要求 。 此外，《商业银行操作风险管理指引》《关于加强 P2P 网贷领域征信体系建 设 的通知》《商业银行流动性风险管理办法》《关于规范银行与金融科技公司合 作类业务及互联网保险业务的通知》等多项政策与规划，均支持和鼓励加强银 行业金融机构的风险管理水平，降低系统性风险、银行监管贷款风险以及各类 不确定性风险 ， 为全面风险管理平台的建设创造了良好的政策环境 。 （ 4 ） 金融科技 监管政策 推动行业规范稳健发展 近年来 ，一系列 金融科技监管政策 持续 推动行业规范稳健发展 。 2017 年 5 月，中国人民银行成立金融科技 （ FinTech ） 委员会，旨在加强金融科技工作的 研究规划和统筹协调。 2 020 年 1 1 月， 中国 人民银行发布《中国金融稳定报告 （ 2 020 ）》，指出要“加快完善金融科技监管框架。下一步，金融管理部门将做 好统筹与协同，强化监管顶层设计和整体布局，加快完善符合我国国情的金融 科技监管框架。” 2 021 年 2 月，银保监会发布《关于进一步规范商业银行互联网 贷款业务的通知》，指出要“深入贯彻落实中央关于规范金融科技和平台经济发 展的有关要求，坚持金融创新必须在审慎监管下进行的基本前提 。” 2 021 年 政府 工作报告 指出，要“强化金融控股公司和金融科技监管，确保金融创新在审慎 监管的前提下进行。” 2021 年 3 月 15 日，中央财经委员 会第九次会议强调 ，要 “提升监管能力和水平，优化监管框架，实现事前事中事后全链条监管，充实 反垄断监管力量，增强监管权威性，金融活动要全部纳入金融监管。” 行业规范方面， 2020 年，《金融分布式账本技术安全规范》、《区块链技术金 融应用评估规则》等一系列相关技术在金融业应用的标准规范出炉 ； 2021 年一 季度 也 出台了《金融信息系统多活技术规范》《金融业数据能力建设指引》《人 工智能算法金融应用评价规范》《金融数据安全数据生命周期安全规范》等 8 条 新的金融数据管理行业标准，反映出金融科技发展的行业标准在加速 规范 完备 。 金融 科技行业发展至今，“强监管”常态化，既是监管环境 趋严 的信号，也 是鼓励金融科技 规范发展、行稳致远 的利好因素 。 综上所述，国家为金融科技的快速发展 提供 了 较好 的政策环境 和政策支持 ， 同时 着力 推动行业规范稳健发展 。 本项目建设符合国家政策导向，良好的国家 政策为本项目的顺利 实施 提供了保障。 2 、 市场竞争情况 （ 1 ）市场竞争 日趋激烈，竞争与合作并存 根据 国际数据公司 （ International Data Corporation ，以下简称“ IDC ”） 的数据 以及 于 2020 年 9 月发布的《中国银行业 IT 解决方案市场份额， 2019 ： 新景气周期开启》（以下简称 “IDC 报告 ” ） ， 20 10 年 - 2019 年，我国 银行业 IT 解决方案 行业 快速发展， 由 2 010 年的 69. 3 亿元增长至 2 019 年的 4 25.8 亿元 ； 预测到 2024 年市场规模将达到 1,273.5 亿元，行业增长潜力可观。 我国 银行业 IT 解决方案 市场规模及增长率如下图所示： 注 1 ： 数据 根据 IDC 报告及公开信息整理 。 注 2 ： IDC 在 2020 年 9 月 的 报告中 ， 基于统计口径的变化对 2 018 年 数据进行了调整， 公司 按 同比例追溯调整了 2 010 年至 2 017 年的各年数据。 根据 I DC 报告， 中国银行业 IT 解决方案市场的竞争者类型已经基本确定， 分别为具有丰富经验的传统 IT 厂商、银行系科技子公司、大型科技企业、新兴 技术垂直厂商等几类 。 2019 年 起， 各类厂商之间的竞合边界逐渐模糊，一方面， 厂商之间通过输入各自的优势能力，强强联合，为银行联合提供一体化的解决 方案，另一方面，厂商之间也在形成小范围的上下游产业链条关系，服务主体 与采购主体角色发生变化。面对实时变化的竞合关系，厂商在保持自身核心竞 争力的基础上， 逐渐 加大对创新型解决方案的研发投入，形成多重核心壁垒， 既能够直接服务于银行机构，形成口碑效应，也能够在与其他厂商的合作中占 据主动，实现自身的业绩高速增长。 随着主要的 IT 解决方案厂商陆续上市，中国银行业 IT 解决方案市场竞争 正在日趋激烈，未来中国银行业 IT 解决方案市场在继续保持稳定增长态势的同 时将步入优胜劣汰的整合期。 （ 2 ） 公司处于 市场竞争 领先位置 根据赛迪顾问 于 2020 年 6 月 发布的《 2019 中国银行业 IT 解决方案市场分 析报告》，排名前十大厂商的收入占整体银行业 IT 解决方案市场的 44% ， 处于行 业领导地位 。 前十大 厂商排名、名称、收入占比如下表所示： 排名 厂商名称 收入占 市场规模 比 （ % ） 1 文思海辉金融 7.89% 2 宇信科技 7.59% 3 神州信息 5.97% 4 天阳科技 4.05% 5 长亮科技 3.78% 6 软通动力 3.56% 7 科蓝软件 3.07% 8 润和软件 2.88% 9 赞同科技 2.61% 排名 厂商名称 收入占 市场规模 比 （ % ） 10 IBM 中国 2.58% 根据 IDC 报告 ， 2 019 年， 公司在信贷操作系统、互联网信贷、监管与合规 管理 3 个 细分领域， 位居第一 ； 在商业智能 / 决策支持、网络银行 2 个领域 ， 公 司位居第二 ； 在 企业资源管理和客户资源管理方面， 公司位居第三。 公司自 2010 年起连续多年在中国银行业 IT 解决方案供应商中排名领先。 （ 3 ） 本次募投项目市场空间较为广阔， 公司通过本次募投项目进一步 巩固 核心竞争力 公司作为中国金融 IT 行业的领军企业，有必要抓住金融机构创新转型带来 的发展机遇，进一步丰富产品线，提升技术实力及服务能力，从而进一步巩固 自身的核心竞争力，保持行业领先地位。 公司的整体综合能力优势、品牌与客 户资源优势、技术优势和人才及团队优势等核心竞争力也将助力本次募投项目 预期效益的实现。 本次 募投项目 市场空间 较为广阔，具体情况 如下： 1 ） 项目一：面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目 “ 面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目 ” 旨在搭建面向中小银行、 消费金融公司 和 汽车金融 公司 等中小型金融机构客户的一站式软件信息技术服 务平台。 近年来 ， 中小 银行规模逐步扩大 ， 根据中国银行保险监督管理委员会发布 的银行业金融机构法人名单，截至 2020 年 12 月 3 1 日 ，我国共有银行业法人机 构 4 , 60 4 家，其中国有大型银行 6 家、股份制商业银行 12 家、城市商业银行 13 4 家、农村商业银行 1,539 家，以及其他农村金融机构 2,3 22 家，后三者 以 中小 银行 为 主要构成部分。 对于中小型银行而言，数字化基础建设已成为当务之急。 根据德勤发布的《 2 019 - 2020 中国银行业发展回顾与展望》，国有大行及领先股 份制银行由于 I T 建设起步较早、 I T 人才储备充足，基本已构建起适应自身需求 的 I T 系统架构；而中小银行受限于资金有限、能力不足等因素，系统建设基本 以零散的业务需求为导向，尚未形成体系化的技术架构。金融科技层面，领先 银行已开展对人工智能平台、云平台、数据平台等先进理念的探索，而中小银 行整体先进性有限，新建领先的技术平台又面临成本压力，在敏捷性方面与全 面数字化转型的要求相差甚远。 中小银行开始加速数字化转型、风控转型，对 金融赋能的需求正逐步增加 ，未来为中小银行提供金融赋能有较大的市场空间。 在消费金融领域， 根据 中国银行业协会 于 2 020 年 9 月 发布 的 《中国消费金 融公司发展报告（ 2020 ）》 ， 2019 年，消费金融公司整体增速有所放缓，但仍保 持在相对较高的 水平。截至 2019 年末，消费金融公司资产规模达 4 , 988.07 亿 元，较上年 增长 28.67% ；贷款余额 4 , 722.93 亿元，较上年增长 30.5% 。 截至 2020 年 6 月末，消费金融公司已发展到 26 家，注册资本 433.4 亿元，资产规模 4 , 861.5 亿元，贷款余额 4 , 686.1 亿元，服务客户数 1.4 亿人。 根据信也科技发布的《 2019 中国消费信贷市场研究报告》，消费信贷渗透率也在逐年增长，已从 2013 年的 5.4% 提升至 2019 年的 13.3% 。但相较于美国 2 019 年 29 万亿元的消费信贷余额 和 20% 的 渗透率，我国消费金融市场仍存在较大的发展空间。 在汽车金融领域，根据《罗兰贝格 2020 中国汽车金融报告》数据显示，我 国汽车金融市场自 2016 年以来已达到万亿元市场规模， 2008 - 2019 年的年复合 增长率达到了 24% 。 2019 年，我国汽车金融市场总体规模达到 1.7 万亿元，新 车金融渗透率达到 43% ，到 2022 年这一数据将超过 50% ，同时二手车金融渗透 率也达到了 28% 。但相对于英国、美国、德国等汽车金融渗透率早已超过 70% 的 发达国家相比，我国汽车金融渗透率仍处于低水平，未来有巨大的发展空间。 2 ） 项目二：基于人工智能技术的智能分析及应用平台建设项目 基于人工智能技术的智能分析及应用平台建设项目旨在围绕分布式架构、 流式计算框架、区块链技术、知识图谱技术和人工智能技术，进行深度技术开 发和应用， 形成 为金融机构提供多种应用服务的综合性、智能化金融管理平台。 根据银保监会统计， 截至 20 20 年 12 月末，我国共有 4,60 4 家银行业金融 机构法人。另外，根据中国银行业协会发布的《 20 20 年中国银行业服务报告》 数据，截至 20 20 年末，中国银业金融机构网点总数达到 22. 67 万个；设立社区 网点 5,580 个，小微网点 2 ,206 个；在全国布放自助设备 97.37 万台；自助设 备交易笔 数达 2 12.54 亿笔，交易 总额 43.42 万亿元。数量众多的银行金融机构 法人 、 网点 及客户 为银行 业 金融数据 智能 分析带来 坚实 的需求， 同时 为 人工智 能技术在金融科技领域的应用提供了 大量数据基础及应用场景， 这些均 为本 项 目 的顺利实施 和市场前景 提供了 良好 基础 和发展空间 。 3 ） 项目三：全面风险与价值管理建设项目 全面风险与价值管理建设项目基于相关 IT 产品框架设计和各业务模块间的 联动及数据共享方式，旨在为银行及其他金融机构提供精细化的、全面的风险 与价值管理解决方案。 根据人民银行统计，我国金融机构人民币各项贷款余额稳定增长。截至 2021 年 4 月末，本外币贷款余额 187.85 万亿元，同比增长 12% ，依旧保持快速增长 趋势；月末人民币贷款余额 181.88 万亿元，同比增长 12.3% 。此外，根据银保 监会数据，截至 2021 年 4 月末，银行业金融机构境内外本外币资产总额为 321.6 万亿元，同比增长 8.3% 。随着资产总额和贷款余额的快速增长，金融风险也在 逐步增加，高效管理和防范金融风险势在必行，金融机构风险与价值管理需求 显著提升。 此外， 疫情对全球及我国宏观经济增长也产生较大冲击 ，给银行业也带来 更多宏观层面的波动风险。 我国银行业关注类贷款和不良贷款余额也处于 持续 增长态势。根据银保监会统计，截至 2021 年一季度末，商业银行正常类贷款余 额 148 万亿元，关注类贷款余额 3.7 万亿元，不良贷款余额 2.8 万亿元 ， 不良 贷款率为 1.80% 。面对较高的不良贷款率，商业银行面对的风险也在逐步增加 。 2018 年，银保监发布的《商业银行流动性风险管理办法》指出， “ 商业银行应 当按照本办法建立健全流动性风险管理体系 ” 。此外，《关于规范银行与金融科 技公司合作类业务及互联网保险业务的通知》、《商业银行操作风险管理指 引》 等多部规范性政策文件也显示了 监管 机构 在指导金融机构增强风险管理能力方 面提出了进一步要求。 综上所述， 以银行为主的金融机构业务种类逐渐丰富、 资产规模持续增长 ， 面临的 宏观经济波动风险加大、监管 政策 愈加严格 ， 金融机构亟需通过良好的 风险控制手段， 有效的 管理风险、 提升金融机构的经营效率和盈利水平 。 在风 险控制的基础上，金融机构对包含盈利管理、成本管理在内的精细化价值管理 的需求 也同步 增加。 因此 ， 为应对愈发复杂的风险 环境 ，商业银行 等金融机构 对精细化、智能化风险与价值管理解决方案的需求在 持续 增加，为本项目提供 了较好的市场发展空间。 3 、 技术发展趋势 当前，我国金融科技快速发展，不断推动金融机构向 分布式架构 、 智能化、 精细化 的 方向转型升级。 （ 1 ）分布式架构 随着金融机构业务的高速发展，其信息处理量的与日俱增带来了处理能力 升级的需求，由传统的“峰值性能需求”转为“弹性需求”。分布式架构具备信 息错峰调剂、弹性分配的能力，可实现信息化资源的动态灵活配置，有助于降 低金融机构 IT 资源配置成本。 根据 I DC 报告，一方面传统的集中式核心业务系 统面临着成本和性能的双重压力，银行机构需要评估自身业务需求、有选择性 地进行核心系统的改造替换；另一方面，核心系统对接了多类外围系统，如信 贷系统、支付系统、渠道系统、管理系统等，受核心系统变革影响，银行将释 放大量外围系统改造需求。以分布式革新作为支点， 通过技术架构改造及软硬 件重塑 ，银行业新一轮的 IT 建设大周期已经启动。 （ 2 ） 智能化 智能金融的深入应用将不断推动人工智能技术的突破与升级，新一代人工 智能技术也将加速金融业向更加智能化、定制化和数字化方向发展。随着人工 智能技术的快 速发展， 其 与金融业融合程度进一步加深，智能金融将重塑金融 业的运行机制与逻辑 ， 在推动生产要素的重新配置，降低交易成本；重塑金融 生态系统，改善金融产品研发模式、产业组织形态、产业分工与人际关系；减 少信息不对称，提高风险识别、预警、阻断与控制能力；改变传统的金融逻辑， 从以财务数据为基础转变为以行为数据为基础；促进监管科技发展，运用人工 智能技术提高监管效率，降低金融机构合规成本等方面发挥着积极的、不可替 代的作用。 （ 3 ） 精细化 随着日渐增加的业务种类以及投资理财等新型产品的出现，目前金融机构 采用的综合性系统所承载和运转的压力日趋增加，复杂的系统架构已经难以满 足快速变化的市场需要以及客户的多样化需求，精简的 “ 瘦核心 ” 系统架构优 势凸显。精细化管理借助先进的系统管理技术和数学分析模型，通过规则的系 统化处理流程，运用程序化、标准化、数据化和信息化的手段，使组织管理的 各个单元模块精确、高效、协同和持续运行。因此，金融机构 IT 解决方案向更 为智慧敏捷且精细化的方向转变，精细化管理模式将逐步走进金融机构视野。 此外，由于风险管理无法脱离全面预算、成 本分摊、资金头寸等衡量因素独自 存在，往往需要与金融机构内部各管理系统进行联动实现数据共享，而精细化 管理方案能够从源头捕捉和控制风险，以达到更精确的风险管理水平。因此， 精细化管理模式在风险与价值管理方面更具优势 ，成为金融科技的发展方向 。 综上所述，本次募投项目顺应 分布式架构 、 人工智能等前沿技术的发展趋 势，与金融行业深度融合，持续推动金融机构 IT 管理系统向智能化、系统架构 精简化、管理精细化等方向发展。 4 、 募投项目 主营业务收入测算的依据、过程及与同行业公司的对比情况 （ 1 ） 募投项目 主营业务收入测算的依据 本次 募投项目主营业务收入 为软件开发与服务销售收入 ， 包括软件产品销 售收入及 软件 服务 收入两部分， 公司基于效益测算谨慎性的原则，对上述产品 或服务的销售数量及定价进行预估。 其中，软件产品单价主要依据本次募投项 目的产品特征、功能，并结合目标客户体量和同行业 可比公司募投项目的 价格 水平综合预估；软件产品销售数量结合公司客户资源情况、市场开发能力及项 目目标市场空间综合预估； 软件 服务 收入结合公司未来战略部署方向、客户储 备及市场需求情况整体预测。 公司已经为中国人民银行、三大政策性银行、六大国有商业银行、 12 家股 份制银行以及 100 多家区域性商业银行和农村信用社以及十余家外资银行提供 了相关产品和服务；同时也为包括十多家消费金融公司、汽车金融公司、金控 公司、财务公司在内的非银机构提供了多样化的产品和解决方案 ，拥有较丰富 的客户资源 。 随着公司开拓中小微金融机构等客户，本次募投项目目标群体较 现有客户群体将有所扩大。 本次募投项目主要应用市场为各类金融机构， 目标 客户群体数量庞大，具有较好的 市场 空间。 本次募投项目的 目标客户 及储备客 户情况 如下： 募投项目 目标客户 储备客户 面向中小微金融机构的在线 金融平台建设项目 取得牌照的消费金融公司， 中小银行，汽车金融公司等 华中、华北地区数家消费金融 公司；东南沿海、华北地区部 分地方性银行等 基于人工智能技术的智能分 析及应用平台建设项目 以银行为主的金融机构 近十家大型银行和股份制银 行，华北地区部分省级农村信 用社，东南沿海地区部分城市 商业银行及农村商业行 全面风险与价值管理项目 股份制银行，政策性银行， 大中型城市商业银行及农村 商业行等 1-2家政策性银行，数家股份 制银行，东南沿海地区部分城 市商业银行，华北、华南地区 农村商业银行等 （ 2 ） 募投项目 主营业务收入 测算的过程 1 ）项目一：面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 一、营业收入 2,425 4,850 9,700 16,975 21,850 24,250 19,400 1 软件开发及销售 2,400 4,000 7,000 10,400 13,000 14,000 12,000 1.1 标准化软件产品 1,000 2,000 4,000 7,000 9,000 10,000 9,000 单价（万元） 50 50 50 50 50 50 50 数量（个） 20 40 80 140 180 200 180 1.2 云化服务平台（即开放 金融赋能服务平台） 1,400 2,000 3,000 3,400 4,000 4,000 3,000 单价（万元） 200 200 200 200 200 200 200 数量（个） 7 10 15 17 20 20 15 2 软件服务 25 850 2,700 6,575 8,850 10,250 7,400 面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目旨在搭建面向中小银行、消 费金融公司等中小微金融 机构客户的一站式软件信息技术服务平台。 其中 ，标准化软件产品单价预测 为 5 0 万元 / 个，产品数量呈现增长态势， 最大值 为 2 00 个。 在单价方面， 标准化软件产品 主要为针对中小微金融机构开 发的基础产品，因此产品价格预测较低。在产品数量方面， 标准化软件产品包 括客户运营业务平台、业务管理平台、智能挖掘引擎、数据整合平台及风险决 策引擎平台 5 类 产品 。 单个 客户可选择多项产品部署，因此数量需求较大 。目 前公司客户包括 1 50 多家中小微金融机构，在募投项目的实施期间，公司将拓 展消费金融公司等客户群体， 持续拓展 募投项目的 客户基础和产品销量 。 云化服务平台单价预测较标准化软件产品较高，预测 为 2 00 万元 / 个，产品 数量稳定 增长 ， 最大值 为 2 0 个。云化服务平台 为服务平台，业务性质与 标准化 软件产品 有所不同， 该服务的收费方式主要包括首次软件购置费用（按产品销 售一次性收取费用）、系统部署实施费用（按客户定制化需求及项目工作量收取 费用）及运行维护费用（按年收取费用） 。由于 开放金融赋能服务平台 向客户提 供项目的 全周期运行维护 ， 产品单价相对较高。 同行业可比公司募投项目如下： 公司名称 募投项目名称 产品名称 收入类别 /客户类型 单价（万元） 客户数量 /项目数量 （最大值） 高伟达 基于分布式架构 的智能金融解决 方案建设项目 分布式核心系统 开发收入 1,200.00 8 运维收入 228.00 30 长亮科技 分布式核心金融 开放平台项目 - - 1,750.00 12 四方精创 开放式智能金融 微服务平台项目 电子钱包微服务模块 - 120.00 16 智能存款微服务模块 - 80.00 8 智能贷款微服务模块 - 340.00 12 支付平台微服务模块 - 256.00 7 零售平台微服务模块 - 210.00 8 电子钱包定制化服务 - 5.20 480 智能存款定制化服务 - 5.20 240 智能贷款定制化服务 - 5.20 1600 支付平台定制化服务 - 5.20 240 零售平台定制化服务 - 5.20 400 云平台资源使用 - 10.00 240 公司名称 募投项目名称 产品名称 收入类别 /客户类型 单价（万元） 客户数量 /项目数量 （最大值） 宇信科技 面向中小微金融 机构的在线金融 平台建设项目 标准化软件产品 - 50.00 200 云化服务平台 - 200.00 20 注1：数据来源为同行业可比上市公司反馈回复、募集说明书等资料。 注2：华宇软件、南天信息、科蓝软件、银之杰、银信科技的募投项目具体内容与本项目不 同，因此未列示。 注3：四方精创的微服务模块单价单位为“万元/套/年”，数量单位为“套”；定制化服务 单价单位为“万元/人/月”，数量单位为“人月”；云平台资源使用单价单位为“万元/组”， 数量单位为“组”。 由于金融科技领域软件产品功能、客户 具体 需求、 单个 项目规模 差异较大， 因此，募投项目各产品之间 价格差异较大。本次募投项目产品单价 和数量基于 自身业务开展及募投项目规划实际情况确定， “面向中小微金融机构的在线金融 平台建设项目”的目标客户群体为中小微银行 及非银行金融机构，产品单价相 对较低 、 产品数量相对较多 ， 与发行人当前同类别客户数量基础（ 150 多家中小 微金融机构客户）基本匹配，具有合理性 。 2 ）项目二：基于人工智能技术的智能分析及应用平台建设项目 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 一、营业收入 3,700 7,150 14,300 25,150 32,300 35,750 28,600 1 软件开发及销售 3,450 6,000 11,500 17,250 20,700 23,000 19,550 1.1 一体化产品 1,800 3,000 6,000 9,000 10,800 12,000 10,200 单价（万元） 600 600 600 600 600 600 600 数量（个） 3 5 10 15 18 20 17 1.2 定制化产品 750 1,500 2,500 3,750 4,500 5,000 4,250 单价（万元） 250 250 250 250 250 250 250 数量（个） 3 6 10 15 18 20 17 1.3 咨询+实施业务 900 1,500 3,000 4,500 5,400 6,000 5,100 单价（万元） 300 300 300 300 300 300 300 数量（个） 3 5 10 15 18 20 17 2 软件服务 250 1,150 2,800 7,900 11,600 12,750 9,050 基于人工智能技术的智能分析及应用平台建设项目围绕分布式架构、流式 计算框架、区块链技术、知识图谱技术和人工智能技术，为金融机构提供数据 运营、信用评分模型、预警规则模型、数据可视化、智能化精准营销、业务运 营监控、数字货币、智能投顾等应用服务。 一体化产品单价预测 为 600 万元 / 个，产品数量稳定增长， 最大值 为 20 个。 一体化 产品采用组件化模式研发，研发完成后，可按照客户需求单产品 ( 组件 ) 销售 。由于一体化产品规模较大，涉及多种产品组合销售，主要服务大型银行， 产品单价较高，数量较少 。 定制化产品单价预测 为 250 万元 / 个， 对于有定制化 需求的客户，可在产品基础上，提供定制化产品模式进行销售。 因此产品单价 相对其他产品略低 ，产品数量与一体化产品基本一致。 咨询 + 实施产品单价预测 为 300 万元 / 个， 主要针对 大型 客户 整体 需求提供咨询服务和实施服务，因此单 价相对较高， 产品数量与一体化产品基本一致。 客户可根据实际需求， 可选择多项产品部署， 公司目前服务的 20 家大型金 融机构为本项目实施提供了客户基础 ，随着募投项目的实施，公司将持续拓展 客户群体。 同行业可比公司募投项目如下： 公司名称 募投项目名称 产品名称 收入类别 /客户类型 单价（万元） 客户数量 /项目数量 （最大值） 南天信息 金融行业智能 化云平台 渠道智能化整合平台 大型客户 330.00 1 中型客户 238.00 8 小型客户 110.00 28 金融云业务平台 中型客户 1,728.00 5 小型客户 800.00 9 智能化运维管理平台 大型客户 698.00 1 中型客户 502.00 8 小型客户 233.00 3 长亮科技 金融数据智能 化项目 - - 300.00 40 宇信科技 基于人工智能 技术的智能分 一体化产品 - 600.00 20 定制化产品 - 250.00 20 公司名称 募投项目名称 产品名称 收入类别 /客户类型 单价（万元） 客户数量 /项目数量 （最大值） 析及应用平台 建设项目 咨询+实施业务 - 300.00 20 注1：数据来源为同行业可比上市公司反馈回复、募集说明书等资料。 注2：高伟达、华宇软件、科蓝软件、四方精创、银之杰、银信科技的募投项目具体内容与 本项目不同，因此未列示。 同行业可比公司募投项目单价区间为 110 万元至 1,728 万元，数量区间为 1 个至 40 个，由于客户类型、平台项目类型不同，各产品价格及数量存在一定差 异，其中南天信息 服务大型 客户 、 中型客户 的产品相比其他项目价格较高， 本 募投项目 处于同行业可比公司募投项目合理范围内 。 3 ）项目 三 ：全面风险与价值管理建设项目 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 一、营业收入 2,450 4,350 8,700 15,500 19,850 21,750 17,400 1软件开发及销售 2,200 3,450 6,100 9,800 11,250 12,700 10,250 1.1盈利管理类业务 400 600 1,000 1,600 1,800 2,000 1,600 单价（万元） 200 200 200 200 200 200 200 数量（个） 2 3 5 8 9 10 8 1.2成本管理类业务 500 750 1,250 2,000 2,250 2,500 2,000 单价（万元） 250 250 250 250 250 250 250 数量（个） 2 3 5 8 9 10 8 1.3风险管理类业务 600 900 1,500 2,400 2,700 3,000 2,400 单价（万元） 300 300 300 300 300 300 300 数量（个） 2 3 5 8 9 10 8 1.4价值分析类业务 250 750 1,000 2,000 2,250 2,500 2,000 单价（万元） 250 250 250 250 250 250 250 数量（个） 1 3 4 8 9 10 8 1.5监管报送业务 450 450 1,350 1,800 2,250 2,700 2,250 单价（万元） 450 450 450 450 450 450 450 数量（个） 1 1 3 4 5 6 5 项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7 2软件服务 250 900 2,600 5,700 8,600 9,050 7,150 全面风险与价值管理项目基于银行金融机构精细化管理需求，结合监管部 门对银行业等金融机构的监管要求，把复杂的风险管理及经营管理系统进行分 拆和整合，为银行及其他金融机构提供整合后的全面风险与价值管理解决方案。 全面风险与价值管理项目提供的核心软件产品主要包括 5 个主要类别 ， 公 司 可 提供一个或多个产品组合来满足客户的需求 ， 由于 大型银行及中小微金融 机构均使用 全面风险与价值管理 平台，各产品单价区间较大 ，各产品数量基本 保持一致 。 同行业可比公司募投项目如下： 公司名称 募投项目名称 产品名称 收入类别 /客户类型 单价（万元） 客户数量 /项目数量 （最大值） 高伟达 基于分布式架构的智能金 融解决方案建设项目 智能信贷及风控 系统 开发收入 750.00 8 运维收入 142.50 30 长亮科技 价值管理平台项目 - - 300.00 26 宇信科技 全面风险与价值管理建设 项目 盈利管理类业务 - 200.00 10 成本管理类业务 - 250.00 10 风险管理类业务 - 300.00 10 价值分析类业务 - 250.00 10 监管报送业务 - 450.00 6 注1：数据来源为同行业可比上市公司反馈回复、募集说明书等资料。 注2：华宇软件、南天信息、科蓝软件、四方精创、银之杰、银信科技的募投项目具体内容 与本项目不同，因此未列示。 同行业可比公司募投项目单价 区间为 142.50 万元至 7 50.00 万元， 客户数 量 / 项目 数量 最大值 为 8 个 至 3 0 个 ， 本项目 产品 单价 区间为 2 00 万元至 4 50 万 元，产品 数量 最大值 4 6 个 （ T+ 6 各产品数量加总） ， 因同一客户可部署多个产品 组合，价格和产品数量 处于 同行业 合理 范围 。 综上所述， “ 面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目 ”为 中小微金融 机构客户 提供 一站式软件信息技术服务平台 ，标准化软件产品价格相对其他项 目较低、数量需求较大，云化服务平台价格相对较高、产品数量相对较少。 “基 于人工智能技术的智能分析及应用平台建设项目”为金融机构提供综合性、智 能化金融管理平台，“全面风险与价值管理建设项目”为银行及其他金融机构提 供的全面的风险与价值管理解决方案，产品价格相对较高 、 产品数量相对较少。 公司 本次募投项目 相关 产品 及服务 的定价 和数量 主要根据产品功能特征 、 公司当前实际客户基础 和市场情况综合预估， 处于同行业可比公司募投项目合 理范围内 。 本次募投项目主营业务 收入测算 总体 处于合理水平范围内 ， 测算 合 理 、 谨慎。 （二）结合公司折旧和摊销政策，人工成本、实施及外包服务费用、带宽租 赁费用，并对比可比公司情况，披露效益测算中主营业务成本测算的合理性和谨 慎性 回复： 发行人已在本次发行募集说明书“第四节 董事会关于本次募集资金使用的 可行性分析” 之“ 十二、 发行人募投项目主营业务收入测算、主营业务成本测算 的合理性及谨慎性、预期毛利率较高的原因及合理性 ” 中补充披露如下： 1 、 本次募投项目的主营业务成本测算情况 （ 1 ） 项目一： 面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目 本项目 主营业务成本为 人工成本、 折旧及摊销 、 带宽及 IDC 租赁费 、 外包 服务费 和 项目实施费用 等。财务预测期内，本项目的年均营业成本为 7,230.17 万元 ，各项成本占年 均营业成本 比重情况如下： 成本结构 年均金额（万元） 占项目营业成本比重 人工成本 3,689.00 51.02% 折旧及摊销 2,510.73 34.73% 带宽及IDC租赁 516.00 7.14% 外包服务费 292.21 4.04% 项目实施费用 222.23 3.07% （ 2 ） 项目二： 基于人工智能技术的智能分析及应用平台建设项目 财务预测期内，本项目的年均营业成本为 11,266.54 万元， 各项成本占年 均营业成本 比重情况如下： 成本结构 年均金额(万元) 占项目营业成本比重 人工成本 5,642.14 50.08% 折旧及摊销 3,718.72 33.01% 带宽及IDC租赁 960.00 8.52% 外包服务费 544.24 4.83% 项目实施费用 401.44 3.56% （ 3 ） 项目三： 全面风险与价值管理建设项目 财务预测期内，本项目的年均营业成本为 6,534.40 万元， 各项成本占年 均 营业成本 比重情况如下： 成本结构 年均金额(万元) 占项目营业成本比重 人工成本 3,249.29 49.73% 折旧及摊销 2,303.57 35.25% 带宽及IDC租赁 516.00 7.90% 外包服务费 264.44 4.05% 项目实施费用 201.11 3.08% 2 、 各项成本分析 （ 1 ）人工成本 人工成本 根据 项目所需人员数量、 公司历史工资标准及行业平均薪酬标准 进行预估 ，人员构成主要包括研发人员（ 项目经理、算法工程师、数据分析工 程师、 初 中高级开发工程师、功能及性能测试工程师 、风险精算师、业务分析 师、需求分析师 等 ）、 运营及运维人员 （ 运维经理 、 运维工程师 、培训专员）及 营销人员（ 销售总监 、 高级销售人员 、 普通销售人员 ）。 公司本次募投 项目 年均 人工成本 占年均营业成本比例情况及与可比公司比较情况如下： 公司名称 募投项目名称 占比 高伟达 基于分布式架构的智能金融解 决方案建设项目 49.81% 公司名称 募投项目名称 占比 四方精创 金融级分布式数字化平台项目 40.52% 开放式智能金融微服务平台项 目 38.52% 智能可信数据交换平台项目 63.10% 银之杰 银行数字化转型解决方案项目 85.04% 均值 55.40% 宇信科技 面向中小微金融机构的在线金 融平台建设项目 51.02% 基于人工智能技术的智能分析 及应用平台建设项目 50.08% 全面风险与价值管理建设项目 49.73% 宇信科技2018年-2020年软件 开发及服务人工成本占软件开 发及服务主营业务成本比例 - 93.44% 注1：数据来源为同行业可比上市公司反馈回复、募集说明书等资料。 注2：华宇软件、南天信息、长亮科技、科蓝软件、银信科技未披露募投项目人工成本，因 此未列示。 注3：银之杰可比募投项目为银行数字化转型解决方案项目，为银行客户提供覆盖基础平台 到前中后台IT系统的数字化转型整体解决方案，直接工资及福利费以生产相关人员数量和 工资水平，并考虑运营期内一定增长幅度测算，由于人员工资较高，人工成本占比较高。 可比公司募投项目中人工成本占营业成本的比例为 5 5.40 % ，本次募投项目 人工成本占比区间为 4 9.73 % 至 51.02 % ，处于同行业合理水平。 （ 2 ）折旧及摊销 折旧及摊销主要为项目建筑及设备折旧成本、无形资产（软件费）摊销等。 建筑、设备的折旧年限、无形资产（软件费）的摊销年限与公司会计政策一致 。 本项目具体折旧方法如下： 固定资产 类别 本次募投项目 公司折旧摊销方法 使用寿命 （年） 预计净残 值率 年折旧率 使用寿命 （年） 预计净残 值率 年折旧率 房屋及建 筑物 20 5.00% 4.75% 20-40年 5.00% 2.38%-4.75% 电子设备 5 5.00% 19.00% 3-5年 5.00% 19.00%-31.67% 办公设备 5 5.00% 19.00% 3-5年 5.00% 19.00%-31.67% 固定资产 类别 本次募投项目 公司折旧摊销方法 使用寿命 （年） 预计净残 值率 年折旧率 使用寿命 （年） 预计净残 值率 年折旧率 软件设备 5 0.00% 20.00% 3-5年 0.00% 20.00% 公司本次募投项目 折旧摊销费与可比公司折旧摊销费对比情况如下： 公司名称 募投项目名称 占比 高伟达 基于分布式架构的智能金融解决方案建设项目 35.90% 华宇软件 华宇新一代法律AI平台建设项目 69.64% 华宇安全可靠软件适配研发及集成测试中心建设项目 基于数据驱动的智慧市场监管平台建设项目 四方精创 金融级分布式数字化平台项目 29.39% 开放式智能金融微服务平台项目 33.46% 智能可信数据交换平台项目 28.10% 银之杰 银行数字化转型解决方案项目 14.21% 均值 35.12% 宇信科技 面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目 34.73% 基于人工智能技术的智能分析及应用平台建设项目 33.01% 全面风险与价值管理建设项目 35.25% 注1：数据来源为同行业可比上市公司反馈回复、募集说明书等资料。 注2：南天信息、长亮科技、科蓝软件、银信科技未披露募投项目折旧摊销费，因此未列示。 注3：华宇软件募投项目为新一代法律AI平台建设项目、安全可靠软件适配研发及集成测 试中心建设项目、基于数据驱动的智慧市场监管平台建设项目，硬件投资较高，导致折旧 摊销费较高。 注4：银之杰可比募投项目为银行数字化转型解决方案项目，为银行客户提供覆盖基础平台 到前中后台IT系统的数字化转型整体解决方案，硬件投资较少，导致折旧摊销费较低。 可比公司募投项目折旧摊销费占比平均值为 35.12% ，公司本次募投项目折 旧摊销费占比为 33.01% - 35.25% ，处于同行业合理水平。 本 次 募投 项目 折旧摊销费 占项目主营业务成本比重 分别 为 34.73 % 、 33.01 % 和 35.25 % 。 考虑到本次募投项目为三个规模较大的项目并行实施，公司现有研 发资源已不能支撑新募投项目的开发 ， 因此公司有必要通过购置新一批硬件、 软件为本次募投项目的实施提供支撑。 此外， 由于现有北京地区办公区域已满 负荷运转且无法承载本次募投项目的实施， 公司 采用购置房产实施本次募投项 目。 （ 3 ） 项目实施费用 项目实施费用主要根据公司最近三年软件实施费用占营业收入比重及募投 项目的实际情况，结合募投项目的营业收入计算得出。 公司本次募投 项目 年均 项目实施费用 占年均营业成本比例情况及与可比公司比较情况如下： 公司名称 募投项目名称 占比 四方精创 金融级分布式数字化平台项目 5.70% 开放式智能金融微服务平台项目 3.46% 智能可信数据交换平台项目 3.71% 银之杰 银行数字化转型解决方案项目 0.75% 均值 3.41% 宇信科技 面向中小微金融机构的在线金融平台 建设项目 3.07% 基于人工智能技术的智能分析及应用 平台建设项目 3.56% 全面风险与价值管理建设项目 3.08% 宇信科技公司2018-2020年平均注 - 3.29% 注：由于本次募投项目主要由软件开发销售及软件服务两部分组成，公司2018-2020年项 目实施费用未包含系统集成销售及服务业务。 本 次 项目 实施费用 占项目主营业务成本比重 分别 为 3.07% 、 3.56 % 和 3.08% ， 与公司 过去 三年平均水平基本保持一致，不存在重大差异，具备合理及谨慎性。 与可比公司相比，本次募投项目项目实施费用处于合理区间。 （ 4 ） 外包服务费 外包服务费主要根据公司最近三年 外包 服务费用占营业收入比重及募投项 目的实际情况，结合募投项目的营业收入计算得出。 各项目 外包服务费 与公司 历史 外包服务费 对比情况如下： 项目名称 年均外包服务费用/年均营业成本 面向中小微金融机构的在线金融平台建设 项目 4.04% 基于人工智能技术的智能分析及应用平台 建设项目 4.83% 项目名称 年均外包服务费用/年均营业成本 全面风险与价值管理建设项目 4.05% 公司2018-2020年平均注 4.08% 注：由于本次募投项目主要由软件开发销售及软件服务两部分组成，公司2018-2020年外 包服务费未包含系统集成销售及服务业务。 本 次 项目外包服务费占项目主营业务成本比重 分别 为 4.04% 、 4.83 % 和 4.05% ， 与公司 过去 三年平均水平基本保持一致，不存在重大差异，具备合理及谨慎性。 同行业可比公司未披露外包服务费具体 情况 。 （ 5 ）带宽及 IDC 租赁费 本次募投 项目 带宽及 IDC 租赁费用与 可比公司带宽及 I DC 租赁（包括 云资 源及软件消耗费 、 通信资源租赁 费等）情况对比情况如下 ： 公司名称 募投项目名称 占比 高伟达 基于分布式架构的智能金融解决方案建设项目 14.29% 四方精创 金融级分布式数字化平台项目 24.40% 开放式智能金融微服务平台项目 24.56% 智能可信数据交换平台项目 5.09% 均值 17.09% 宇信科技 面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目 7.14% 基于人工智能技术的智能分析及应用平台建设 项目 8.52% 全面风险与价值管理建设项目 7.90% 注1：数据来源为同行业可比上市公司反馈回复、募集说明书等资料。 注2：华宇软件、南天信息、长亮科技、科蓝软件、银信科技、银之杰未披露募投项目带宽 及IDC租赁费，因此未列示。 注3：由于高伟达营业成本由人员工资及福利费、房屋及宽带租赁费、折旧摊销费组成，因 在公开披露材料中，披露了年均收入、年均毛利、人工成本以及折旧摊销费，未披露房屋 及宽带租赁费，故房屋及宽带租赁费根据营业成本构成反推得出。 公司（未完）  |