[年报]中邮价值精选混合A : 中邮价值精选混合型证券投资基金2020年年度报告摘要
原标题:中邮价值精选混合A : 中邮价值精选混合型证券投资基金2020年年度报告摘要 中邮价值精选混合型证券投资基金 2020年年度报告 2020年12月31日 基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司 送出日期：2021年3月11日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 中邮价值精选混合型证券投资基金——中邮创业基金管理股份有限公司的董事会及董事保证 本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整 性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司（简称：邮储银行）根据本基金合同规定，于2021 年03月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合 报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告财务资料已经审计，致同会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了标准无保留 意见的审计报告，请投资者注意阅读。 本报告期自2020年1月1日起至12月31日止。 1.2 目录 §1 重要提示及目录 ...............................................................2 1.1 重要提示 .................................................................. 2 1.2 目录 ...................................................................... 3 §2 基金简介 .....................................................................5 2.1 基金基本情况 .............................................................. 5 2.2 基金产品说明 .............................................................. 5 2.3 基金管理人和基金托管人 .................................................... 7 2.4 信息披露方式 .............................................................. 7 2.5 其他相关资料 .............................................................. 7 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 .....................................8 3.1 主要会计数据和财务指标 .................................................... 8 3.2 基金净值表现 .............................................................. 8 3.3 其他指标 ................................................. 错误！未定义书签。 3.4 过去三年基金的利润分配情况 ............................................... 11 §4 管理人报告 .................................................................. 12 4.1 基金管理人及基金经理情况 ................................................. 12 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................. 14 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ................................... 14 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................... 15 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................... 15 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ................................... 16 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ................................. 18 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ................................... 18 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 ................. 18 4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 .............. 18 §5 托管人报告 .................................................................. 19 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ..................................... 19 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ... 19 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............. 19 §6 审计报告 .................................................................... 20 6.1 审计报告基本信息 ......................................................... 20 6.2 审计报告的基本内容 ....................................................... 20 §7 年度财务报表 ................................................................ 23 7.1 资产负债表 ............................................................... 23 7.2 利润表 ................................................................... 24 7.3 所有者权益（基金净值）变动表 ............................................. 25 7.4 报表附注 ................................................................. 26 §8 投资组合报告 ................................................................ 54 8.1 期末基金资产组合情况 ..................................................... 54 8.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................. 54 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ............... 55 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................... 57 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ......................................... 59 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............. 59 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ....... 60 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ....... 60 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............. 60 8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ................................ 60 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ................................ 60 8.12 投资组合报告附注 ........................................................ 60 §9 基金份额持有人信息 .......................................................... 62 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ....................................... 62 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................. 62 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ............... 62 9.4 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品 情况 ......................................................... 错误！未定义书签。 §10 开放式基金份额变动 ......................................................... 64 §11 重大事件揭示 ............................................................... 65 11.1 基金份额持有人大会决议 .................................................. 65 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .................. 65 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ............................ 65 11.4 基金投资策略的改变 ...................................................... 65 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ........................................ 65 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ........................ 65 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ...................................... 65 11.8 其他重大事件 ............................................................ 66 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................... 70 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 ................... 70 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................ 70 §13 备查文件目录 ............................................................... 71 13.1 备查文件目录 ............................................................ 71 13.2 存放地点 ................................................................ 71 13.3 查阅方式 ................................................................ 71 §2 基金简介 2.1 基金基本情况 基金名称 中邮价值精选混合型证券投资基金 基金简称 中邮价值精选混合 基金主代码 009488 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2020年6月24日 基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司 报告期末基金份额总额 252,592,374.56份 下属分级基金的基金简称： 中邮价值精选混合A 中邮价值精选混合C 下属分级基金的交易代码： 009488 009489 报告期末下属分级基金的份额总额 173,632,863.59份 78,959,510.97份 2.2 基金产品说明 投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，依托基金管理人的研究平台和研究能力，通 过对企业基本面的全面深入研究，精选具有持续发展潜力的企业，追求超越业 绩比较基准的投资回报。 投资策略 （一）大类资产配置策略 本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，综合考虑国内外宏观经济环 境、政策形势、市场估值与流动性等因素，对国内外证券市场当期的系统性风 险以及可预见的未来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评 估，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。 （二）股票投资策略 依托基金管理人的研究平台和研究能力，在对公司持续、深入、全面研究的基 础上，本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法精选优质公司，构建股票 投资组合。 1. 行业配置策略 本基金将通过分析以下因素，对各行业的投资价值进行综合评估，从而确定并 动态调整行业配置比例。 1）行业景气度 本基金将密切关注内地及香港地区相关产业政策、规划动态，并结合行业数据 持续跟踪、上下游产业链深入研究等方法，根据相关行业盈利水平的横向与纵 向比较，适时对各行业景气度周期与行业未来盈利趋势进行研判，重点投资于 景气度较高且具有可持续性的行业。 2）行业竞争格局 本基金主要通过密切跟踪行业进入者的数量、行业内各公司的竞争策略及各公 司产品或服务的市场份额来判断公司所处行业竞争格局的变化，重点投资于行 业竞争格局良好的行业。 3）行业估值水平 行业估值水平影响各行业的相对表现。本基金将根据各行业的特点，选择合适 的估值方法，通过对各行业估值水平的动态分析，选择估值合理的行业进行配 置。 2．股票精选投资策略 本基金通过定量和定性相结合的方法，重点投资具备护城河优势、现金流良好、 治理机制无瑕疵的上市公司。本基金认为，具有上述特征的公司能够在激烈的 市场竞争中取得并长期保持竞争优势，而这种竞争优势能够持续为公司带来超 越竞争对手的市场份额或者高于行业平均水平的回报率，同时有助于企业确立 或确保行业龙头的地位。对这类高质量成长公司的发掘并长期持有，能够为投 资人带来超越市场的回报，这类企业是本基金重点投资对象。 本基金将从以下几个角度，对上市公司进行重点考量： 1）具备护城河优势 本基金主要通过对企业的产品属性、盈利模式、竞争格局、垄断壁垒、成本和 规模优势、品牌和销售网络优势、创新和研发能力等方面的分析，从无形资产、 客户转换成本、网络效应、成本优势等角度判断企业是否构筑了足够的护城河。 具备护城河优势的企业在生产、技术、市场等一个或多个方面处于行业内领先 地位，并在短时间内难以被行业内的其他竞争对手超越，能跟在较长时间内实 现超额收益，并随着时间推移体现其超过市场大盘的盈利能力。更重要的是， 护城河优势可以允许投资者通过长期持有股票而减少交易成本，减少因不必要 的短期行为而带来的损失。 2）具备良好的现金流 本基金认为，股票价值是未来现金流的现值，而不仅仅是未来盈利的现值。未 来盈利是每股未来现金流的组成部分，但是并非其唯一的重要组成部分。运营 资本和资本支出也很重要，因为是未来的股份稀释。中国资本市场上有一批基 于竞争力、护城河和商业模式等基本面质地优异的企业，它们能持续创造大量 自由现金流并且保持较高的资本回报率，这些优秀企业将成为本基金的投资标 的。 3）治理结构良好 企业的核心优势还表现在它的治理结构。在市场经济的时代，一个有充分竞争 力的企业应该已经建立起市场化的经营机制、高效的决策机制、对市场变化反 应灵敏、在企业内部有着很强的控制能力。本基金精选主要股东资信良好、持 股结构相对稳定、注重中小股东利益、无非经营性占款、信息披露透明、具有 合理的管理层激励与约束机制，已建立科学的管理与组织架构的公司进行投 资。 （三）债券投资策略 1. 一般债券投资策略 结合对未来市场利率预期运用久期调整策略、收益率曲线配置策略、债券类属 配置策略、利差轮动策略等多种积极管理策略，通过严谨的研究发现价值被低 估的债券和市场投资机会，构建收益稳定、流动性良好的债券组合。 2. 可转换公司债券投资策略 本基金将着重对可转债对应的基础股票进行分析与研究，对那些有着较好盈利 能力或成长前景的上市公司的可转债进行重点选择，并在对应可转债估值合理 的前提下集中投资，以分享正股上涨带来的收益。 （四）资产支持证券投资策略 本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率和提前偿付比率，并利用 收益率曲线和期权定价模型，对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资 产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。 （五）股指期货投资策略 本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，遵循有效管理原则经 充分论证后适度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研 究，结合股指期货定价模型，采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约， 对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。 业绩比较基准 中证800指数收益率×55%＋上证国债指数收益率×40% +恒生指数收益率×5% 风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金，理论上其预期风险与预期收益水平高于债券型 基金和货币市场基金，但低于股票型基金。 中邮价值精选混合A 中邮价值精选混合C 2.3 基金管理人和基金托管人 项目 基金管理人 基金托管人 名称 中邮创业基金管理股份有 限公司 中国邮政储蓄银行股份有限公 司 信息披露负责人 姓名 侯玉春 田东辉 联系电话 010-82295160—157 010-68858113 电子邮箱 houyc@postfund.com.cn tiandonghui@psbc.com 客户服务电话 010－58511618 95580 传真 010-82295155 010-68858120 注册地址 北京市东城区和平里中街 乙16号 北京市西城区金融大街3号 办公地址 北京市东城区和平里中街 乙16号 北京市西城区金融大街3号A座 邮政编码 100013 100808 法定代表人 毕劲松 张金良 2.4 信息披露方式 本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报 登载基金年度报告正文的管理人互联网网 址 www.postfund.com.cn 基金年度报告备置地点 基金管理人或基金托管人的住所 2.5 其他相关资料 项目 名称 办公地址 会计师事务所 致同会计师事务所（特殊普通合伙 人） 北京市建国门外大街22号赛特广场 五层 注册登记机构 中邮创业基金管理股份有限公司 北京市东城区和平里中街乙16号 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元 3.1.1 期间数 据和指标 2020年6月24日(基金合同生效 日)-2020年12月31日 2019年 2018年 中邮价值精选混 合A 中邮价值精选 混合C 中邮价 值精选 混合A 中邮价 值精选 混合C 中邮价 值精选 混合A 中邮价 值精选 混合C 本期已实现收益 15,719,927.11 6,494,080.00 - - - - 本期利润 45,982,910.32 18,991,651.70 - - - - 加权平均基金份 额本期利润 0.1427 0.1443 - - - - 本期加权平均净 值利润率 13.77% 13.90% - - - - 本期基金份额净 值增长率 18.02% 17.87% - - - - 3.1.2 期末数 据和指标 2020年末 2019年末 2018年末 期末可供分配利 润 12,272,939.95 5,468,402.85 - - - - 期末可供分配基 金份额利润 0.0707 0.0693 - - - - 期末基金资产净 值 204,923,242.75 93,068,589.37 - - - - 期末基金份额净 值 1.1802 1.1787 - - - - 3.1.3 累计 期末指标 2020年末 2019年末 2018年末 基金份额累计净 值增长率 18.02% 17.87% - - - - 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩 指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.期 末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末 余额，不是当前发生额）。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中邮价值精选混合A 阶段 份额净值增 长率① 份额净值 增长率标 准差② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 14.33% 0.82% 6.96% 0.58% 7.37% 0.24% 过去六个月 18.03% 0.70% 12.33% 0.77% 5.70% -0.07% 自基金合同 生效起至今 18.02% 0.69% 12.85% 0.77% 5.17% -0.08% 中邮价值精选混合C 阶段 份额净值增 长率① 份额净值 增长率标 准差② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 14.26% 0.82% 6.96% 0.58% 7.30% 0.24% 过去六个月 17.89% 0.70% 12.33% 0.77% 5.56% -0.07% 自基金合同 生效起至今 17.87% 0.69% 12.85% 0.77% 5.02% -0.08% 注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的 比较 3.3 过去三年基金的利润分配情况 本基金基金合同生效日为2020年6月24日，自合同生效至2020年12月31日本基金未实施 利润分配。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司成立于2006年5月8日，截至2020年12月31 日，本公司共管理47只开放式基金产品，分别为中邮核心优选混合型证券投资基金、中邮核心成 长混合型证券投资基金、中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金、中邮核心主题混合型证券 投资基金、中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金、中邮中证500指数增强型证券投资基金、 中邮战略新兴产业混合型证券投资基金、中邮稳定收益债券型证券投资基金、中邮定期开放债券 型证券投资基金、中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金、中邮货币市场基金、中邮多策 略灵活配置混合型证券投资基金、中邮现金驿站货币市场基金、中邮核心科技灵活配置混合型证 券投资基金、中邮趋势精选灵活配置混合型证券投资基金、中邮稳健添利灵活配置混合型证券投 资基金、中邮信息产业灵活配置混合型者证券投资基金、中邮乐享收益灵活配置混合型证券投资 基金、中邮创新优势灵活配置混合型证券投资基金、中邮新思路灵活配置混合型证券投资基金、 中邮绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金、中邮风格轮动灵活配置混合型证券投资 基金、中邮低碳经济灵活配置混合型证券投资基金、中邮纯债聚利债券型证券投资基金、中邮睿 信增强债券型证券投资基金、中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金、中邮消费升级灵活配 置混合型发起式证券投资基金、中邮景泰灵活配置混合型证券投资基金、中邮军民融合灵活配置 混合型证券投资基金、中邮未来新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、中邮纯债恒利债券型证券 投资基金、中邮睿利增强债券型证券投资基金、中邮健康文娱灵活配置混合型证券投资基金、中 邮纯债汇利三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、中邮中证价值回报量化策略指数发起式 证券投资基金、中邮沪港深精选混合型证券投资基金、中邮中债-1-3年久期央企20债券指数证 券投资基金、中邮纯债裕利三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、中邮纯债优选一年定期 开放债券型证券投资基金、中邮研究精选混合型证券投资基金、中邮科技创新精选混合型证券投 资基金、中邮优享一年定期开放混合型证券投资基金、中邮价值精选混合型证券投资基金、中邮 价值优选一年定期开放混合型发起式证券投资基金、中邮淳悦39个月定期开放债券型证券投资基 金、中邮瑞享两年定期开放混合型证券投资基金、中邮纯债丰利债券型证券投资基金。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介 姓名 职务 任本基金的基金经理（助理）期 限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 国晓雯 基金经理 2020年6月 24日 - 11年 曾任中国人寿资产 管理有限公司股票 投资部研究员、中邮 创业基金管理股份 有限公司行业研究 员、中邮核心主题混 合型证券投资基金、 中邮风格轮动灵活 配置混合型证券投 资基金基金经理。现 任中邮新思路灵活 配置混合型证券投 资基金、中邮信息产 业灵活配置混合型 证券投资基金、中邮 睿利增强债券型证 券投资基金、中邮核 心成长混合型证券 投资基金、中邮科技 创新精选混合型证 券投资基金、中邮价 值精选混合型证券 投资基金基金经理。 任慧峰 基金经理 2020年6月 24日 - 5年 毕业于清华大学化 学专业，理学博士。 2015年7月加入中 邮基金，先后在研究 部、专户理财二部、 专户理财事业部工 作。现任中邮核心竞 争力灵活配置混合 型证券投资基金基 金经理、中邮价值精 选混合型证券投资 基金基金经理。 4.1.3 基金经理薪酬机制 公司用职级职等管理办法作为薪酬管理机制，根据员工不同的工作内容及工作表现，设立不 同序列、不同职级以及不同职等。基金经理作为公司运营的核心，设立单独职级序列。基金经理 薪酬严格按照职级职等管理办法进行管理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等 相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规 定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相 关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登 记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规，制定了《中邮 基金管理股份有限公司公平交易制度》。从组织架构、岗位设置和业务流程、系统和制度建设、内 控措施和信息披露等多方面，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，杜绝不同投资组合 之间进行利益输送，保护投资者合法权益。 公司公平交易管理制度要求境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易以及投资管 理过程中各个相关环节符合公平交易的监管要求。各投资组合能够公平地获得投资信息、投资建 议，并在投资决策委员会的制度规范下独立决策，实施投资决策时享有公平的机会。所有组合投 资决策与交易执行保持隔离，任何组合必须经过公司交易部集中交易。各组合享有平等的交易权 利，共享交易资源。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程， 通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系，加强 交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通 过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。 报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益 率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1日内、3日、5日）同向交 易的样本，根据95%置信区间下差价率的T检验显著程度进行分析，未发现旗下投资组合之间存 在利益输送情况。 4.3.2.1 增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况 基金经理严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司公平交易相关制 度要求执行，对公平交易进行管理，独立确定投资组合的交易价格和数量。报告期内，不存在违 反公平交易制度的情况。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少 的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度市场首先迎来一轮快速拉升，此后围绕3200-3400区间反复震荡。上证指数在报告期 内上涨7.82%，振幅达到15.87%，创业板指涨幅为5.60%，振幅则达到了21.11%。特别是自7月 底价值精选封闭期结束，进入建仓期以来，市场出现了较大幅度的波动，期间全球局势、贸易冲 突、海外疫情也都出现了一波三折的反复。在这种情况下，价值精选并未急于建仓，而是逐步将 仓位加至中性水平，避免了因追高后市场回落而造成的净值损失，到三季度末积累了一定的安全 垫。由于封闭期空仓而导致的初期大幅落后基准，在之后也依靠持仓股票的较好表现而有所弥补。 四季度市场风格变化较大，价值精选保持了主体持仓的相对稳定，操作较少，并未追逐市场的热 点，仅对几个基本面出现变化的个股做出了调整。重仓股票在四季度多数取得了不错的收益。总 体而言，本基金在2020年执行了投资策略，维持了投资框架的稳定性。 作为双基金经理管理的基金，报告期内两位经理均发挥了各自的特点，配合良好。作为相对 收益基金，主体仓位除了基础的建仓操作之外，交易性的换手较少，维持了精选股票的稳定性， 会更多考虑公司长期的成长性与护城河，对估值和回撤更为宽容，尽可能减少择时交易。交易仓 位保持灵活，换手也相对较高，对基金的收益也起到了增厚的作用。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末中邮价值精选混合A基金份额净值为1.1802元，累计净值为1.1802元，本 报告期基金份额净值增长率为18.02%；截至本报告期末中邮价值精选混合C基金份额净值为 1.1787元，累计净值为1.1787元，本报告期基金份额净值增长率为17.87%；同期业绩比较基准 收益率为12.85%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 经济基本面的逐步向好和随之到来的货币政策的可能的边际转向成为了双生的矛盾。海外美 联储的天量宽松政策下，隐生的风险也如影随形，国际关系也处在动荡之中。总的来说，A股将 在风险与机遇中蹒跚前行。 从长期视角来看，我们对国内的权益市场充满信心。中国经济步入中低速、高质量发展阶段， 中国各领域加速优胜劣汰、结构分化。中国核心资产的结构性长牛将立足于中国经济中长期三大 动力——科技创新、内需扩张、改革开放。中国核心资产将呈现竞争力不断提升的大趋势，强者 更强甚至成为全球赢家。展望未来，国内基本已经从疫情的负面打击下走了出来，一些中小企业 虽然蒙受了损失，但家底还在，中国经济的活力并未因此消失。在这些坎坷过去后，我们所精选 的这批企业，凭借自己深厚的壁垒、充沛的现金流和良好的资产储备，也能够率先走出来，而他 们的竞争优势很可能在此次洗牌后变得更强。我们对持仓的标的公司也足够了解，相信他们的核 心竞争力足够让他们在在未来给投资者以相应的回报。 从短期视角来看，市场风格近期在发生悄然变化。全面牛市有赖于低估值板块的估值全面抬 升，背后需要看到信用周期的持续扩张，逻辑在于信用扩张有助于持续加强传统低估值板块的业 绩预期。在情绪大起大落之后，市场风格大概率会回到公募基金和外资作为主力增量资金推动的 结构性行情中。近期，以“茅指数”为代表的一批个股出现了较大幅度的上涨。客观而言，本基 金也从中有所受益。市场对这批个股的追捧类似于70年代美股的漂亮50。在这种情况下，一方 面我们看到了市场对于优质公司的认同，另一方面也要意识到伴随股价的快速上涨，风险同样在 累积。 我们仍然坚持了一贯以来的框架，维持了股票池的高标准。我们会继续从中长期视角出发， 一方面强调护城河，选择优质的允许长期持有的标的，增加左侧配置，减少追涨杀跌，降低基本 面崩塌和市场扰动带来的调仓风险；另一方面强调长期可及的成长性，既非片面追求短期的高增 速，也非追逐想象空间和概念,而是建立在护城河优势上的可实现的成长性。报告期内也获得了与 我们框架相一致的回报。这是我们乐于看到的。我们始终认为，赚取企业业绩增长的钱，而非估 值波动的钱，才是维护持有人利益、实现基金资产增值的长久之道。我们希望能够立足未来，真 正以基民的利益为第一位，站在长期的视角去穿越这些不确定性。我们也相信，股票不应被持有 人看作投机的工具，而应回归本身的价值，不忘初心，方得始终。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 在本报告期内，本基金管理人致力于建立和健全公司内部控制制度，努力防范和化解公司各 项经营管理活动中的风险，促进公司诚信、合法、有效经营，切实保障基金份额持有人的利益。 公司建立了督察长制度，督察长全权负责公司的监察与稽核工作，对基金运作的合法合规性 进行全面检查与监督，遇有重大风险事件立即向公司董事长和中国证监会报告。公司设立了独立 于各业务部门的监察稽核部，由督察长直接领导。监察稽核部按照规定的权限和程序，通过日常 实时监控、现场专项检查、定期监察稽核评估等方法，独立地开展基金运作和公司管理的合规性 稽核，发现问题及时提出改进建议并督促相关部门进行整改，同时定期向公司董事和管理层出具 监察稽核报告。 本报告期内，基金管理人主要内部监察稽核工作如下： 1．制度建设不断完善 基金管理人进一步健全公司内控体系，保持了良好的内控环境、完善了内部控制的三道防线， 并根据公司实际业务情况细化了岗位风险控制。在制订部门规章制度和业务流程时，将内控要求 融入到各业务规范当中。同时根据公司业务的发展及监管部门法律法规的更新， 对公司和部门制 度进行持续的完善、修订及补充。对公司《反洗钱内控制度》进行了修改和完善，制定了《重大 可疑交易的报告操作规程》、《涉嫌恐怖融资的可疑交易的报告操作规程》、《协助人民银行行政调 查的操作规程》、《反洗钱工作保密的操作规程》及《人工识别可疑交易操作规程》；制定了《投资 管理人员后续职业培训管理办法》、《员工教育培训管理办法》，修改并完善了《公司财务制度》、 《人力资源部管理制度》、《绩效考评评估管理办法》等，进一步完善了公司的制度体系。 2．日常监察稽核工作 为规范基金投资运作、防范风险、更好的保护基金份额持有人的利益，对基金投资运作进行 日常的监察工作，保障研究、投资决策、交易执行等环节严格执行法律法规及基金合同的有关规 定。在日常实时电脑监控中，对基金投资及相关业务进行事中的风险控制，保障公司管理的基金 规范运作。此外对信息技术、基金的注册登记、基金会计、信息披露等业务进行例行检查。 3．专项监察稽核工作 根据监管部门的要求及公司业务开展情况，对相关业务部门进行专项监察稽核。报告期内， 对公司的公司研究业务、投资、交易业务、信息技术部、人力资源部、公共事务部、营销部、直 销柜台、清算部等进行了专项稽核，通过检查发现内部控制薄弱点，及时提出了整改意见及建议。 4．定期监察稽核及内控检查评估工作 每季度对公司及基金运作的合法合规性及内部控制情况进行检查，对公司各项业务的制度建 设、制度执行、风险控制等情况进行评估，发现内控的薄弱环节，并提出相应改进措施，促进公 司内部控制和风险管理水平的加强和提高。 在本报告期内，本基金管理人运用基金财产进行投资严格按照招募说明书所披露的投资决策 程序进行，无不当内幕交易和关联交易。没有发生重大违法违规行为。 在今后的工作中，本基金管理人将继续坚持内部控制优先原则，不断提高监察稽核工作 的科学性和有效性，努力防范和控制各种风险，充分保障基金份额持有人的合法权益。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理公司于本报告期内成立估值小组，成员由总经理、督察长、基金清算部经理、基 金经理及基金会计组成。估值小组负责确定基金估值程序及标准以及对突发事件的处理，在采用 估值政策和程序时，充分考虑参与估值流程各方及人员的经验、专业胜任能力和独立性，通过估 值委员会、参考行业协会估值意见、参考独立第三方机构估值数据等一种或多种方式的有效结合， 减少或避免估值偏差的发生。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本报告期内根据相关法律法规、基金合同及基金运作情况，本基金未进行利润分配。 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 否。 4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警说明。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期内，中国邮政储蓄银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在中邮价值精选混合型 证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律 法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责 地履行了应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议 的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购 赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金 份额持有人利益的行为。 本报告期内，本基金未进行利润分配。 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等数据真实、 准确和完整。 §6 审计报告 6.1 审计报告基本信息 财务报表是否经过审计 是 审计意见类型 标准无保留意见 审计报告编号 致同审字（2021）第110A002329号 6.2 审计报告的基本内容 审计报告标题 审计报告 审计报告收件人 中邮价值精选混合型证券投资基金全体基金份额持有人： 审计意见 我们审计了中邮价值精选混合型证券投资基金（以下简称中邮价值 精选基金）的财务报表，包括2020年12月31日的资产负债表，2020年6月24日至2020年12月31日的利润表、所有者权益（基 金净值）变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则和在 财务报表附注中所列示的中国证券监督管理委员会（以下简称“中 国证监会”）、中国证券投资基金业协会（以下简称“中国基金业协 会”）发布的有关规定编制，公允反映了中邮价值精选基金2020 年12月31日的财务状况以及2020年6月24日至2020年12月 31日的经营成果和基金净值变动情况。 形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报 告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们 在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则，我们独 立于中邮价值精选基金，并履行了职业道德方面的其他责任。我们 相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供 了基础。 强调事项 - 其他事项 - 其他信息 中邮价值精选基金的基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司 （以下简称“基金管理人”）管理层对其他信息负责。其他信息包 括中邮价值精选基金2020年6月24日至2020年12月31日报告 中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。 我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他 信息发表任何形式的鉴证结论。 结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过 程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的 情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。 基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我 们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。 管理层和治理层对财务报表的 基金管理人管理层负责按照企业会计准则及中国证监会、中国基金 责任 业协会发布的有关规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、 执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误 导致的重大错报。 在编制财务报表时，基金管理人管理层负责评估中邮价值精选基金 的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用 持续经营假设，除非基金管理人管理层计划清算中邮价值精选基 金、终止运营或别无其他现实的选择。 基金管理人治理层负责监督中邮价值精选基金的财务报告过程。 注册会计师对财务报表审计的 责任 我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的 重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保 证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一 重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合 理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报 表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保 持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作： （1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险， 设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证 据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故 意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致 的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。 （2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目 的并非对内部控制的有效性发表意见。 （3）评价基金管理人管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估 计及相关披露的合理性。 （4）对基金管理人管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。 同时，根据所获取的审计证据，就可能导致对中邮价值精选基金的 持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性 得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要 求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露； 如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截 至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致中 邮价值精选基金不能持续经营。 （5）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是 否公允反映相关交易和事项。 我们与基金管理人治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计 发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的 内部控制缺陷。 会计师事务所的名称 致同会计师事务所 （特殊普通合伙） 注册会计师的姓名 卫俏嫔 张丽雯 会计师事务所的地址 中国.北京 朝阳区建国门外大街22号赛特广场5层 审计报告日期 2021年3月10日 §7 年度财务报表 7.1 资产负债表 会计主体：中邮价值精选混合型证券投资基金 报告截止日： 2020年12月31日 单位：人民币元 资 产 附注号 本期末 2020年12月31日 上年度末 2019年12月31日 资 产： 银行存款 7.4.7.1 64,835,771.35 - 结算备付金 401,845.47 - 存出保证金 278,546.57 - 交易性金融资产 7.4.7.2 215,281,033.94 - 其中：股票投资 214,741,108.94 - 基金投资 - - 债券投资 539,925.00 - 资产支持证券投资 - - 贵金属投资 - - 衍生金融资产 7.4.7.3 - - 买入返售金融资产 7.4.7.4 - - 应收证券清算款 21,355,501.44 - 应收利息 7.4.7.5 14,765.75 - 应收股利 - - 应收申购款 1,041,122.05 - 递延所得税资产 - - 其他资产 7.4.7.6 - - 资产总计 303,208,586.57 - 负债和所有者权益 附注号 本期末 2020年12月31日 上年度末 2019年12月31日 负 债： 短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 7.4.7.3 - - 卖出回购金融资产款 - - 应付证券清算款 1,888,635.86 - 应付赎回款 2,386,169.84 - 应付管理人报酬 399,102.84 - 应付托管费 66,517.15 - 应付销售服务费 21,226.51 - 应付交易费用 7.4.7.7 348,067.14 - 应交税费 2.34 - 应付利息 - - 应付利润 - - 递延所得税负债 - - 其他负债 7.4.7.8 107,032.77 - 负债合计 5,216,754.45 - 所有者权益： 实收基金 7.4.7.9 252,592,374.56 - 未分配利润 7.4.7.10 45,399,457.56 - 所有者权益合计 297,991,832.12 - 负债和所有者权益总计 303,208,586.57 - 注：本基金基金合同生效日为2020年06月24日，本年度报告期指2020年06月24日至2020 年12月31日，因此无上年度比较数据。 报告截止日2020年12月31日，基金份额总额252,592,374.56份，其中中邮价值精选混合A基 金份额净值1.1802元，份额总额173,632,863.59份；中邮价值精选混合C基金份额净值1.1787 元，份额总额78,959,510.97份。 7.2 利润表 会计主体：中邮价值精选混合型证券投资基金 本报告期：2020年6月24日(基金合同生效日)至2020年12月31日 单位：人民币元 项 目 附注号 本期 2020年6月24日(基金 合同生效日)至2020年 12月31日 上年度可比期间 2019年1月1日至 2019年12月31日 一、收入 71,086,501.60 - 1.利息收入 1,072,830.76 - 其中：存款利息收入 7.4.7.11 1,072,764.23 - 债券利息收入 66.53 - 资产支持证券利息收入 - - 买入返售金融资产收入 - - 证券出借利息收入 - - 其他利息收入 - - 2.投资收益（损失以“-”填列） 26,165,909.02 - 其中：股票投资收益 7.4.7.12 25,976,258.74 - 基金投资收益 - - 债券投资收益 7.4.7.13 18,590.28 - 资产支持证券投资收益 7.4.7.13.5 - - 贵金属投资收益 7.4.7.14 - - 衍生工具收益 7.4.7.15 - - 股利收益 7.4.7.16 171,060.00 - 3.公允价值变动收益（损失以 7.4.7.17 42,760,554.91 - “-”号填列） 4.汇兑收益（损失以“-”号填 列） - - 5.其他收入（损失以“-”号填 列） 7.4.7.18 1,087,206.91 - 减：二、费用 6,111,939.58 - 1．管理人报酬 7.4.10.2.1 3,642,234.25 - 2．托管费 7.4.10.2.2 607,039.09 - 3．销售服务费 7.4.10.2.3 178,721.26 - 4．交易费用 7.4.7.19 1,577,044.73 - 5．利息支出 - - 其中：卖出回购金融资产支出 - - 6．税金及附加 0.25 - 7．其他费用 7.4.7.20 106,900.00 - 三、利润总额 （亏损总额以“-” 号填列） 64,974,562.02 - 减：所得税费用 - - 四、净利润（净亏损以“-”号 填列） 64,974,562.02 - 注：本基金基金合同生效日为2020年06月24日，本年度报告期指2020年06月24日至2020 年12月31日，因此无上年度比较数据。 7.3 所有者权益（基金净值）变动表 会计主体：中邮价值精选混合型证券投资基金 本报告期：2020年6月24日(基金合同生效日)至2020年12月31日 单位：人民币元 项目 本期 2020年6月24日(基金合同生效日)至2020年12月31日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权益（基 金净值） 658,979,388.63 - 658,979,388.63 二、本期经营活动产生的 基金净值变动数（本期利 润） - 64,974,562.02 64,974,562.02 三、本期基金份额交易产 生的基金净值变动数 （净值减少以“-”号填 列） -406,387,014.07 -19,575,104.46 -425,962,118.53 其中：1.基金申购款 75,528,014.13 5,714,759.21 81,242,773.34 2.基金赎回款 -481,915,028.20 -25,289,863.67 -507,204,891.87 四、本期向基金份额持有 人分配利润产生的基金 净值变动（净值减少以 “-”号填列） - - - 五、期末所有者权益（基 金净值） 252,592,374.56 45,399,457.56 297,991,832.12 项目 上年度可比期间 2019年1月1日至2019年12月31日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权益（基 金净值） - - - 二、本期经营活动产生的 基金净值变动数（本期利 润） - - - 三、本期基金份额交易产 生的基金净值变动数 （净值减少以“-”号填 列） - - - 其中：1.基金申购款 - - - 2.基金赎回款 - - - 四、本期向基金份额持有 人分配利润产生的基金 净值变动（净值减少以 “-”号填列） - - - 五、期末所有者权益（基 金净值） - - - 注：本基金基金合同生效日为2020年06月24日，本年度报告期指2020年06月24日至2020 年12月31日，因此无上年度比较数据。 报表附注为财务报表的组成部分。 本报告 7.1 至 7.4 财务报表由下列负责人签署： ______孔军______ ______孔军______ ____佟姗____ 基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人 7.4 报表附注 7.4.1 基金基本情况 中邮价值精选混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）经中国证券监督管理委员会（以下 简称“中国证监会”）证监许可[2020]627号《关于准予中邮价值精选混合型证券投资基金注册的 批复》核准募集，由中邮创业基金管理股份有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《证 券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》等有关规定和《中邮价值精选混合型 证券投资基金基金合同》发起，并于2020年6月24日募集成立。本基金为契约型开放式，存续 期限不定，首次设立募集包括认购资金利息共募集658,979,388.63元，业经致同会计师事务所（特 殊普通合伙）致同验字(2020)第110ZC00193号验资报告予以验证。《中邮价值精选混合型证券投 资基金基金合同》于2020年6月24日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为 658,979,388.63份基金份额。本基金的基金管理人为中邮创业基金管理股份有限公司，基金托管 人为中国邮政储蓄银行股份有限公司。 根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《中邮价值精选混合型证券投资基金基金合同》 的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包 含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、内地与香港股票市场交易互联互通机制 允许买卖的香港联合交易所上市的股票（以下简称“港股通股票”）、债券（包括国内依法发行和 上市交易的国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、公开发行的次 级债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券）、资产支 持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款、同业存单及其他银行存款）、货币市场 工具、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会 相关规定）。本基金股票投资占基金资产的比例为 35%-80%，其中投资于港股通标的股票的比例不 超过股票资产的 50%；债券投资占基金资产的比例为 0%-65%；扣除股指期货合约需缴纳的交易保 证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中现金类资产不包 括结算备付金、存出保证金及应收申购款等；本基金投资于同业存单和银行存款的比例合计不超 过基金资产的20%。 7.4.2 会计报表的编制基础 本基金财务报表以基金持续经营为基础编制，执行财政部颁布的企业会计准则及其应用指南、 解释及其他有关规定（统称“企业会计准则”）和中国证券投资基金业协会颁布的《证券投资基金 会计核算业务指引》、中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号<年度报告和半 年度报告>》及中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定。 7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明 本基金基于上述编制基础的财务报表符合企业会计准则的要求，真实完整地反映了本基金本 报告期末的财务状况以及本报告期间的经营成果和基金净值变动等有关信息。 7.4.4 重要会计政策和会计估计 - 7.4.4.1 会计年度 本基金采用公历年度，即从每年1月1日至12月31日为一个会计期间。本期财务报表的实 际编制期间为2020年6月24日（基金合同生效日）至2020年12月31日。 7.4.4.2 记账本位币 本基金的记账本位币为人民币。 7.4.4.3 金融资产和金融负债的分类 （1）金融资产的分类 根据本基金的业务特点和风险管理要求，本基金将所持有的金融资产在初始确认时划分为以 公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款、应收款项。除与权证投资有关的金融资 产外，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示； 与权证投资有关的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示。 本基金持有的股票投资、债券投资分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。 本基金持有的各类应收款项等在活跃市场没有报价、回收金额固定或可以确定的非衍生金融 资产分类为贷款与应收款项。 （2）金融负债的分类 根据本基金的业务特点和风险管理要求，本基金将持有的金融负债在初始确认时划分为公允 价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。除与权证投资有关的金融负债外， 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债在资产负债表中以交易性金融负债列示，与权 证投资有关的金融负债在资产负债表中以衍生金融负债列示。 本基金目前持有的金融负债全部为其他金融负债，包括各类应付款项等。 7.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认 （1）股票投资 买入股票于交易日确认为股票投资。股票投资成本按交易日股票的公允价值入账，应支付的 相关交易费用直接计入当期损益。资金交收日，按实际支付的价款与证券登记结算机构进行清算。 卖出股票于交易日确认股票投资收益。股票投资收益按卖出股票成交总额与其成本和估值增 值或减值的差额入账，同时将原计入该卖出股票的公允价值变动损益转入股票投资收益，卖出股 票应逐日结转成本，结转的方法采用移动加权平均法。 股票持有期间分派的股票股利，应于除权除息日根据上市公司股东大会决议公告，按股权登 记日持有的股数及送股或转增比例，计算确定增加的股票数量，在本账户“数量”栏进行记录。 因持有股票而享有的配股权，配股除权日在配股缴款截止日之后的，在除权日按所配的股数确认 未流通部分的股票投资，与已流通部分分别核算。配股除权日在配股缴款截止日之前的，按照权 证的有关原则进行核算。 股票投资应分派的现金股利，在除息日确认为股利收入。 估值日对持有的股票估值时，按当日与上一日估值的差额，将估值增值或减值计入公允价值 变动损益。 （2）债券投资 买入债券于交易日确认债券投资；债券投资按交易日债券的公允价值（不含支付价款中所包 含的应收利息）入账，应支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，应 作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本，应支付的相关交易费用直接计入当期损益。资金 交收日，按实际支付的价款与证券登记结算机构进行资金交收。 持有债券期间，每日确认利息收入，计入应收利息和利息收入科目。 债券派息日，按应收利息金额，与证券登记结算机构进行资金交收。 估值日对持有的债券估值时，按当日与上一日估值的差额，将估值增值或减值计入公允价值 变动损益。 卖出债券应于交易日确认债券投资收益。债券投资收益按卖出债券应收取的全部价款与其成 本、应收利息和估值增值或减值的差额入账。同时将原计入该卖出债券的公允价值变动损益转入 债券投资收益，卖出债券应逐日结转成本，结转的方法采用移动加权平均法。 到期收回债券本金和利息，债券投资收益按收回债券应收取的全部价款与其成本、应收利息 和估值增值或减值的差额入账。同时将原计入该收回债券的公允价值变动损益转入债券投资收益。 可转换债券转股时，按可转换股票的公允价值计入股票投资科目，按应收取的现金余额返还 扣除可转换股票的公允价值后的余额，与可转换债券成本、应收利息和估值增值或减值的差额计 入债券投资收益，同时，将原计入该转换债券的公允值变动损益转入债券投资收益。 （3）资产支持证券 取得资产支持证券时，按公允价值入账；取得资产支持证券支付的款项时，区分属于资产支 持证券投资本金部分和证券投资收益部分，将收到的本金部分冲减成本，将收到的收益部分冲减 应计利息（若有）后的差额，记入资产支持证券利息收入，其他与资产支持证券投资相关业务的 账务处理比照债券投资。 （4）买入返售金融资产和卖出回购金融资产 根据返售协议，按照应付和实际支付的金额确认入账；返售前，按照实际利率逐日计提利息， 合同利率与实际利率差异较小的，也可采用合同利率计算确定利息收入；返售日，按照应收或实 际收到的金额与账面余额和应收利息的差额，计算确认利息收入。 根据回购协议，按照应收和实际收到的金额确认入账；融资期限内，按照实际利率逐日计提 利息，合同利率与实际利率差异较小的，也可采用合同利率计算确定利息收入；到期回购时，按 照应付或实际支付的金额与账面余额和应付利息的差额，计算确认利息支出。 （5）股指期货投资 股指期货在买入和卖出合约时，记录初始合约价值。估值日对股指期货估值时，按当日与上 一日估值的差额，将估值增值或减值计入公允价值变动损益。 买入合约卖出平仓、卖出合约买入平仓或到期交割时，采用移动加权方法结转平仓合约的初 始合约价值。日终结算时，对股指期货进行估值，确认平仓损益，进行当日无负债结算，并对合 约占用的交易保证金进行调整。 （6）其他金融负债 其他金融负债以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终 止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用 直线法。 7.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则 本基金估值原则遵循《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》（证监会公告 [2017]13号）及《中国基金估值标准2018》中的相关法规，具体估值方法如下： （1）股票投资 上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无市价，且最 近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件，应采用最近交易市价确定公允价值；有充足证 据表明最近交易市价不能真实反映公允价值的，应对最近交易的市价进行调整，确定公允价值； 如经济环境发生重大变化或证券发行人发生影响证券价格的重大事件，使潜在估值调整对前一估 值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，应对估值进行调整并确定公允价值。 在发行时明确一定期限限售期的股票，包括但不限于非公开发行的股票、首次公开发行股票 时公司股东公开发售的股份、通过大宗交易取得的带限售期的股票等，参考《证券投资基金投资 流通受限股票估值指引（试行）》（中基协发〔2017〕6号）进行估值。 （2）债券投资 本基金在对银行间和交易所市场的固定收益品种估值时，主要依据由第三方估值机构提供的 价格数据。第三方估值机构包括中央国债登记结算公司（以下简称“中央结算公司”）和中证指数 有限公司。第三方估值机构根据以下原则确定估值品种公允价值：对于存在活跃市场的情况下， 以活跃市场上未经调整的报价作为计量日的公允价值；对于活跃市场报价未能代表计量日公允价 值的情况下，对市场报价进行调整以确认计量日的公允价值；对于不存在市场活动或市场活动很 少的情况下，采用估值技术确定其公允价值。 未上市流通的债券在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本计量。 （3）股指期货投资 本基金投资股指期货合约，一般以估值当日结算价进行估值，估值日无结算价的，且最近交 易日后经济环境未发生重大变化的，采用最近交易日结算价估值。 （4）其他投资品种 交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以 可靠计量公允价值的情况下，按成本进行后续计量； 资产支持证券等固定收益品种采用估值技术确定公允价值。 （5）估值不能客观反映其公允价值的处理 如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，基金管理人应根据具体情 况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。 （6）实际投资成本与估值的差异处理 实际投资成本与估值的差异计入“公允价值变动损益”科目。 7.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销 当本基金依法有权抵销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销 后的净额在资产负债表列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示不得相互 抵销。 7.4.4.7 实收基金 本基金单位总额不固定，基金单位总数随时增减。基金合同生效时，实收基金按实际收到的 基金单位发行总额入账；基金合同生效后，实收基金应于基金申购、赎回确认日根据基金契约和 招募说明书中载明的有关事项进行确认和计量。 7.4.4.8 损益平准金 基金管理公司于收到基金投资人申购或转换申请之日起在规定的工作日内，对该交易的有效 性进行确认。确认日，按实收基金的余额占基金净值的比例，计算有效申购或转换款中含有的实 收基金部分，确认并增加实收基金，按基金申购或转换款与实收基金的差额，确认并增加损益平 准金。 基金管理公司于收到基金投资人赎回或转换申请之日起在规定的工作日内，对该交易的有效 性进行确认。确认日，按实收基金的余额占基金净值的比例，对基金赎回款或转换转出款中含有 的实收基金，确认并减少实收基金，按基金赎回款或转换转出款与实收基金的差额，确认并减少 损益平准金。 7.4.4.9 收入/(损失)的确认和计量 （1）股票投资收益 于卖出股票交易日确认，按卖出股票成交总额与其成本的差额入账。 （2）债券投资收益 于卖出债券交易日确认，按应收取的全部价款与其成本、应收利息的差额入账。 （3）股利收入 于除息日确认，按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额入账。 （4）债券利息收入 在债券实际持有期内逐日计提，按摊余成本和实际利率计算确定的金额入账。 （5）存款利息收入 逐日计提，按本金与适用的利率计提的金额入账。 （6）买入返售证券收入 在证券持有期内采用实际利率逐日计提，按计提的金额入账。 （7）公允价值变动损益 于估值日，对采用公允价值模式计量的交易性金融资产、交易性金融负债等公允价值变动形 成的损益进行确认；卖出股票、债券、权证等资产时，将原计入该卖出资产的公允价值变动损益 转入股票投资收益、债券投资收益、衍生工具收益等科目。 7.4.4.10 费用的确认和计量 （1）基金管理人报酬 按前一日基金资产净值1.50%的年费率逐日计提。 （2）基金托管费 按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。 （3）销售服务费 本基金A 类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费按前一日C类基金资产 净值0.25%的年费率逐日计提。 （4）交易费用 对股票、债券、资产支持证券、基金、权证等交易过程中发生的，可直接归属于取得或处置 某项基金资产或承担某项基金负债的新增外部成本，包括支付给交易代理机构的规费、佣金、代 征的税金及其他必要的可以正确估算的支出，在资产交易日确认各项交易费用。 （5）利息支出 对银行借款利息支出、交易性金融负债利息支出和卖出回购金融资产支出，在借款期或融资 期内按实际利率逐日计提并确认入账。 7.4.4.11 基金的收益分配政策 本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金投资者可选择现金红利或将现 金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红； 由于本基金 A 类基金份额不收取销售服务费，而 C 类基金份额收取销 售服务费，各基金份额类 别对应的可供分配利润将有所不同，本基金一类别的每一基金份额享有同等分配权；基金收益分（未完）  |