[年报]国泰民益 : 2019年年度报告
原标题:国泰民益 : 2019年年度报告 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 2019年年度报告 2019年12月31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：宁波银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二〇年三月二十八日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独 立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2020年3月26日复核了本报告中 的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书及其更新。 本报告的财务资料经审计，普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了无保 留意见的审计报告，请投资者注意阅读。 本报告期自2019年1月1日起至12月31日止。 1.2目录 §1 重要提示及目录 .................................................................................................................................... 2 1.1 重要提示 ......................................................................................................................................... 2 §2 基金简介 ................................................................................................................................................ 5 2.1 基金基本情况 ................................................................................................................................. 5 2.2 基金产品说明 ................................................................................................................................. 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ............................................................................................................ 11 2.4 信息披露方式 ............................................................................................................................... 11 2.5 其他相关资料 ............................................................................................................................... 12 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ............................................................................... 12 3.1 主要会计数据和财务指标 ............................................................................................................ 12 3.2 基金净值表现 ............................................................................................................................... 14 3.3 过去三年基金的利润分配情况 .................................................................................................... 17 §4 管理人报告 .......................................................................................................................................... 17 4.1 基金管理人及基金经理情况 ........................................................................................................ 17 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................ 22 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................................ 23 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................................................ 24 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................................ 25 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ............................................................................ 25 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ........................................................................ 25 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................................ 26 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 .................................... 26 §5 托管人报告 .......................................................................................................................................... 26 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................ 26 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............. 26 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ................................ 26 §6 审计报告 .............................................................................................................................................. 26 6.1 审计意见 ....................................................................................................................................... 27 6.2 形成审计意见的基础 .................................................................................................................... 27 6.3 管理层对财务报表的责任 ............................................................................................................ 27 6.4 注册会计师的责任 ........................................................................................................................ 28 §7 年度财务报表 ...................................................................................................................................... 29 7.1 资产负债表 ................................................................................................................................... 29 7.2 利润表 ........................................................................................................................................... 31 7.3 所有者权益（基金净值）变动表 ................................................................................................ 32 7.4 报表附注 ....................................................................................................................................... 34 §8 投资组合报告 ...................................................................................................................................... 64 8.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................................ 64 8.2 期末按行业分类的股票投资组合 ................................................................................................ 64 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .................................... 65 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................................ 66 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................................................................ 70 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ................................ 71 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细..................... 71 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细..................... 71 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 ................................ 71 8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ...................................................................... 71 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ...................................................................... 72 8.12 投资组合报告附注 ...................................................................................................................... 72 §9 基金份额持有人信息 ........................................................................................................................... 74 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 .................................................................................... 74 9.2 期末上市基金前十名持有人 ........................................................................................................ 74 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ........................................................................ 75 9.4期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ..................................... 75 §10 开放式基金份额变动 ......................................................................................................................... 75 §11 重大事件揭示 .................................................................................................................................... 76 11.1 基金份额持有人大会决议 .......................................................................................................... 76 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .......................................... 76 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................................................. 76 11.4 基金投资策略的改变 .................................................................................................................. 76 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ...................................................................................... 76 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ...................................................... 76 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .................................................................................. 76 11.8 其他重大事件 .............................................................................................................................. 77 12 影响投资者决策的其他重要信息 ....................................................................................................... 78 §13 备查文件目录 .................................................................................................................................... 79 13.1 备查文件目录 .............................................................................................................................. 79 13.2 存放地点 ..................................................................................................................................... 79 13.3 查阅方式 ..................................................................................................................................... 79 §2 基金简介 2.1 基金基本情况 基金名称 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 基金简称 国泰民益灵活配置混合(LOF) 场内简称 国泰民益 基金主代码 160220 交易代码 160220 基金运作方式 上市契约型开放式 基金合同生效日 2013年12月30日 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 宁波银行股份有限公司 报告期末基金份额总额 187,152,621.84份 基金合同存续期 不定期 下属分级基金的基金简称 国泰民益灵活配置混合 (LOF)(A类) 国泰民益灵活配置混合 (LOF)(C类) 下属分级基金的交易代码 160220 160226 报告期末下属分级基金的份额总 额 55,177,569.93份 131,975,051.91份 2.2 基金产品说明 投资目标 前瞻性把握不同时期股票市场、债券市场、银行间市场的收益率，在控 制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报。 投资策略 1、大类资产配置策略 本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币 政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析，预 测宏观经济的发展趋势，并据此评价未来一段时间股票、债券市场相对 收益率，主动调整股票、债券类资产在给定区间内的动态配置，以使基 金在保持总体风险水平相对稳定的基础上，优化投资组合。 2、股票投资策略 在新股投资方面，本基金管理人将全面深入地把握上市公司基本面，运 用基金管理人的研究平台和股票估值体系，深入发掘新股内在价值，结 合市场估值水平和股市投资环境，充分考虑中签率、锁定期等因素，有 效识别并防范风险，以获取较好收益。 本基金二级市场股票投资以定性和定量分析为基础，从基本面分析入手。 根据个股的估值水平优选个股，重点配置当前业绩优良、市场认同度较 高、在可预见的未来其行业处于景气周期中的股票。 1）定量分析 本基金管理人结合案头分析与实地调研，对列入研究范畴的股票进行全 面系统地分析和评价。 ①成长能力较强 本基金认为，企业以往的成长性能够在一定程度上反映企业未来的增长 潜力，因此，本基金利用主营业务收入增长率、净利润增长率、经营性 现金流量增长率指标来考量公司的历史成长性，作为判断公司未来成长 性的依据。 主营业务收入增长率是考察公司成长性最重要的指标，主营业务收入的 增长所隐含的往往是企业市场份额的扩大，体现公司未来盈利潜力的提 高，盈利稳定性的加大，公司未来持续成长能力的提升。本基金主要考 察公司最新报告期的主营业务收入与上年同期的比较，并与同行业相比 较。 净利润是一个企业经营的最终成果，是衡量企业经营效益的主要指标， 净利润的增长反映的是公司的盈利能力和盈利增长情况。本基金主要考 察公司最新报告期的净利润与上年同期的比较，并与同行业相比较。 经营性现金流量反映的是公司的营运能力，体现了公司的偿债能力和抗 风险能力。本基金主要考察公司最新报告期的经营性现金流量与上年同 期的比较，并与同行业相比较。 ②盈利质量较高 本基金利用总资产报酬率、净资产收益率、盈利现金比率（经营现金净 流量/净利润）指标来考量公司的盈利能力和质量。 总资产报酬率是反映企业资产综合利用效果的核心指标，也是衡量企业 总资产盈利能力的重要指标；净资产收益率反映企业利用股东资本盈利 的效率，净资产收益率较高且保持增长的公司，能为股东带来较高回报。 本基金考察公司过去两年的总资产报酬率和净资产收益率，并与同行业 平均水平进行比较。 盈利现金比率，即经营现金净流量与净利润的比值，反映公司本期经营 活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。该比率越大，一般说 明公司盈利质量就越高。本基金考察公司过去两年的盈利现金比率，并 与同行业平均水平进行比较。 此外，本基金还将关注公司盈利的构成、盈利的主要来源等，全面分析 其盈利能力和质量。 ③未来增长潜力强 公司未来盈利增长的预期决定股票价格的变化。因此，在关注公司历史 成长性的同时，本基金尤其关注其未来盈利的增长潜力。本基金将对公 司未来一至三年的主营业务收入增长率、净利润增长率进行预测，并对 其可能性进行判断。 ④估值水平合理 本基金将根据公司所处的行业，采用市盈率、市净率等估值指标，对公 司股票价值进行动态评估，分析该公司的股价是否处于合理的估值区间， 以规避股票价值被过分高估所隐含的投资风险。 2）定性分析 在定量分析的基础上，本基金结合定性分析筛选优质股票，定性分析主 要判断公司的业务是否符合经济发展规律、产业政策方向，是否具有较 强的竞争力和良好的治理结构。 根据定性分析结果，选择具有以下特征的公司股票重点投资： ①符合经济结构调整、产业升级发展方向； ②具备一定竞争壁垒的核心竞争力； ③具有良好的公司治理结构，规范的内部管理； ④具有高效灵活的经营机制。 3、债券投资策略 本基金采用的债券投资策略主要包括：久期策略、期限结构策略和个券 选择策略等。 （1）久期策略 根据国内外的宏观经济形势、经济周期、国家的货币政策、汇率政策等 经济因素，对未来利率走势做出准确预测，并确定本基金投资组合久期 的长短。 考虑到收益率变动对久期的影响，若预期利率将持续下行，则增加信用 投资组合的久期；相反，则缩短信用投资组合的久期。组合久期选定之 后，要根据各相关经济因素的实时变化，及时调整组合久期。 考虑信用溢价对久期的影响，若经济下行，预期利率将持续下行的同时， 长久期产品比短久期产品将面临更多的信用风险，信用溢价要求更高。 因此应缩短久期，并尽量配置更多的信用级别较高的产品。 （2）期限结构策略 根据国际国内经济形势、国家的货币政策、汇率政策、货币市场的供需 关系、投资者对未来利率的预期等因素，对收益率曲线的变动趋势及变 动幅度做出预测，收益率曲线的变动趋势包括：向上平行移动、向下平 行移动、曲线趋缓转折、曲线陡峭转折、曲线正蝶式移动、曲线反蝶式 移动，并根据变动趋势及变动幅度预测来决定信用投资产品组合的期限 结构，然后选择采取相应期限结构策略：子弹策略、杠铃策略或梯式策 略。 若预期收益曲线平行移动，且幅度较大，宜采用杠铃策略；若幅度较小， 宜采用子弹策略，具体的幅度临界点运用测算模型进行测算。若预期收 益曲线做趋缓转折，宜采用杠铃策略。若预期收益曲线做陡峭转折，且 幅度较大，宜采用杠铃策略；若幅度较小宜采用子弹策略；用做判断依 据的具体正向及负向变动幅度临界点，需要运用测算模型进行测算。 （3）个券选择策略 1）特定跟踪策略 特定是指某类或某个信用产品具有某种特别的特点，这种特点会造成此 类信用产品的价值被高估或者低估。特定跟踪策略，就是要根据特定信 用产品的特定特点，进行跟踪和选择。在所有的信用产品中，寻找在持 有期内级别上调可能性比较大的产品，并进行配置；对在持有期内级别 下调可能性比较大的产品，要进行规避。判断的基础就是对信用产品进 行持续内部跟踪评级及对信用评级要素进行持续跟踪与判断，简单的做 法就是跟踪特定事件：国家特定政策及特定事件变动态势、行业特定政 策及特定事件变动态势、公司特定事件变动态势，并对特定政策及事件 对于信用产品的级别变化影响程度进行评估，从而决定对于特定信用产 品的取舍。 2）相对价值策略 本策略的宗旨是要找到价值被低估的信用产品。属于同一个行业、类属 同一个信用级别且具有相近期限的不同债券，由于息票因素、流动性因 素及其他因素的影响程度不同，可能具有不同的收益水平和收益变动趋 势，对同类债券的利差收益进行分析，找到影响利差的因素，并对利差 水平的未来走势做出判断，找到价值被低估的个券，进而相应地进行债 券置换。本策略实际上是某种形式上的债券互换，也是寻求相对价值的 一种投资选择策略。 这种投资策略的一个切实可行的操作方法是：在一级市场上，寻找并配 置在同等行业、同等期限、同等信用级别下拥有较高票面利率的信用产 品；在二级市场上，寻找并配置同等行业、同等信用级别、同等票面利 率下具有较低二级市场信用溢价（价值低估）的信用产品并进行配置。 （4）中小企业私募债投资策略 利用自下而上的公司、行业层面定性分析，结合Z-Score、KMV等数量 分析模型，测算中小企业私募债的违约风险。考虑海外市场高收益债违 约事件在不同行业间的明显差异，根据自上而下的宏观经济及行业特性 分析，从行业层面对中小企业私募债违约风险进行多维度的分析。个券 的选择基于风险溢价与通过公司内部模型测算所得违约风险之间的差 异，结合流动性、信息披露、偿债保障等方面的考虑。 4、股指期货投资策略 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过 资产配置、品种选择，谨慎进行投资，旨在通过股指期货实现基金的套 期保值。 1）套保时机选择策略 根据本基金对经济周期运行不同阶段的预测和对市场情绪、估值指标的 跟踪分析，决定是否对投资组合进行套期保值以及套期保值的现货标的 及其比例。 2）期货合约选择和头寸选择策略 在套期保值的现货标的确认之后，根据期货合约的基差水平、流动性等 因素选择合适的期货合约；运用多种量化模型计算套期保值所需的期货 合约头寸；对套期保值的现货标的Beta值进行动态的跟踪，动态的调整 套期保值的期货头寸。 3）展期策略 当套期保值的时间较长时，需要对期货合约进行展期。理论上，不同交 割时间的期货合约价差是一个确定值；现实中，价差是不断波动的。本 基金将动态的跟踪不同交割时间的期货合约的价差，选择合适的交易时 机进行展仓。 4）保证金管理 本基金将根据套期保值的时间、现货标的的波动性动态地计算所需的结 算准备金，避免因保证金不足被迫平仓导致的套保失败。 5）流动性管理策略 利用股指期货的现货替代功能和其金融衍生品交易成本低廉的特点，可 以作为管理现货流动性风险的工具，降低现货市场流动性不足导致的交 易成本过高的风险。在基金建仓期或面临大规模赎回时，大规模的股票 现货买进或卖出交易会造成市场的剧烈动荡产生较大的冲击成本，此时 基金管理人将考虑运用股指期货来化解冲击成本的风险。 基金管理人应在季度报告、半年度报告、年度报告等定期报告和招募说 明书（更新）等文件中披露股指期货交易情况，包括投资政策、持仓情 况、损益情况、风险指标等，并充分揭示股指期货交易对基金总体风险 的影响以及是否符合既定的投资政策和投资目标。 5、资产支持证券投资策略 本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿 还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行 分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券 的相对投资价值并做出相应的投资决策。 6、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金资产增值。本 基金在权证投资方面将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合 理定价的基础上，立足于无风险套利，尽力减少组合净值波动率，力求 稳健的超额收益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中债综合指数收益率×50% 自2017年12月25日起本基金业绩比较基准由原“三年期定期存款利率 （税后）+2%”，变更为“沪深300指数收益率×50%+中债综合指数收益 率×50%” 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券 型基金，低于股票型基金。 2.3 基金管理人和基金托管人 项目 基金管理人 基金托管人 名称 国泰基金管理有限公司 宁波银行股份有限公司 信息披露 负责人 姓名 刘国华 朱广科 联系电话 021-31081600转 0574-87050338 电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com custody-audit@nbcb.cn 客户服务电话 （021）31089000，400-888-8688 0574-83895886 传真 021-31081800 0574-89103213 注册地址 中国（上海）自由贸易试验区 浦东大道1200号2层225室 中国浙江宁波市鄞州区宁东路 345号 办公地址 上海市虹口区公平路18号8号 楼嘉昱大厦16层-19层 中国浙江宁波市鄞州区宁东路 345号 邮政编码 200082 315100 法定代表人 陈勇胜 陆华裕 2.4 信息披露方式 本基金选定的信息披露报纸名称 《证券时报》 登载基金年度报告正文的管理人互联 http://www.gtfund.com 网网址 基金年度报告备置地点 上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层及 基金托管人住所 2.5 其他相关资料 项目 名称 办公地址 会计师事务所 普华永道中天会计师事务所（特 殊普通合伙） 上海市湖滨路202号普华永道中心11楼 注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 北京市西城区太平桥大街17号 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元 3.1.1期间 数据和指 标 2019年 2018年 2017年 国泰民益灵 活配置混合 (LOF)(A 类) 国泰民益灵 活配置混合 (LOF)(C类) 国泰民益灵 活配置混合 (LOF)(A类) 国泰民益灵 活配置混合 (LOF)(C类) 国泰民益灵 活配置混合 (LOF)(A类) 国泰民益灵活 配置混合 (LOF)(C类) 本期已 实现收 益 9,755,780.66 16,495,721.73 -6,602,691.51 -9,886,827.49 8,615,013.19 81,436.90 本期利 润 17,464,487.95 27,980,458.63 -15,834,159.04 -20,973,627.90 5,746,570.13 213,259.87 加权平 均基金 份额本 期利润 0.2977 0.2989 -0.2103 -0.2263 0.0399 0.0177 本期加 权平均 23.81% 23.47% -16.89% -17.99% 3.07% 1.31% 净值利 润率 本期基 金份额 净值增 长率 26.55% 26.39% -16.63% -16.75% 3.43% 3.47% 3.1.2期末 数据和指 标 2019年末 2018年末 2017年末 国泰民益灵活 配置混合 (LOF)(A类) 国泰民益灵活 配置混合 (LOF)(C类) 国泰民益灵活 配置混合 (LOF)(A类) 国泰民益灵活 配置混合 (LOF)(C类) 国泰民益灵活 配置混合 (LOF)(A类) 国泰民益灵活配 置混合(LOF)(C 类) 期末可 供分配 利润 22,125,289.05 55,679,657.60 6,713,212.70 11,584,951.98 30,083,630.16 32,551,873.80 期末可 供分配 基金份 额利润 0.4010 0.4219 0.1071 0.1250 0.3280 0.3513 期末基 金资产 净值 77,302,858.98 187,654,709.51 69,387,394.92 104,257,351.71 121,812,302.80 125,212,715.15 期末基 金份额 净值 1.4010 1.4219 1.1071 1.1250 1.3280 1.3513 3.1.3累计 期末指标 2019年末 2018年末 2017年末 国泰民益灵 活配置混合 (LOF)(A 类) 国泰民益灵 活配置混合 (LOF)(C类) 国泰民益灵 活配置混合 (LOF)(A类) 国泰民益灵 活配置混合 (LOF)(C类) 国泰民益灵 活配置混合 (LOF)(A类) 国泰民益灵活 配置混合 (LOF)(C类) 基金份 额累计 40.10% 11.17% 10.71% -12.04% 32.80% 5.65% 净值增 长率 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1．国泰民益灵活配置混合(LOF)(A类)： 阶段 份额净值增 长率① 份额净值增 长率标准差 ② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 4.98% 0.32% 3.99% 0.37% 0.99% -0.05% 过去六个月 17.04% 0.59% 4.16% 0.43% 12.88% 0.16% 过去一年 26.55% 0.85% 17.99% 0.62% 8.56% 0.23% 过去三年 9.11% 0.63% 9.56% 0.53% -0.45% 0.10% 过去五年 25.99% 0.50% 20.11% 0.41% 5.88% 0.09% 自基金合同生 效起至今 40.10% 0.46% 26.17% 0.37% 13.93% 0.09% 2．国泰民益灵活配置混合(LOF)(C类)： 阶段 份额净值增 长率① 份额净值增 长率标准差 ② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 4.95% 0.32% 3.99% 0.37% 0.96% -0.05% 过去六个月 16.96% 0.59% 4.16% 0.43% 12.80% 0.16% 过去一年 26.39% 0.85% 17.99% 0.62% 8.40% 0.23% 过去三年 8.87% 0.63% 9.56% 0.53% -0.69% 0.10% 自新增C类份 额至今 11.17% 0.55% 15.15% 0.45% -3.98% 0.10% 3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比 较 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2013年12月30日至2019年12月31日) 1、国泰民益灵活配置混合(LOF)(A类) C:\Users\bonnieliu\Desktop\走势图柱状图\走势图1.jpg 注：1、本基金合同生效日为2013年12月30日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配 置比例符合合同约定。 2、自2017年12月25日起本基金业绩比较基准由原“三年期银行定期存款利率（税后）+2%”， 变更为“沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%”。 2、国泰民益灵活配置混合(LOF)(C类) C:\Users\bonnieliu\Desktop\走势图柱状图\走势图2.jpg 注：1、本基金合同生效日为2013年12月30日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配 置比例符合合同约定。自2015年11月17日起，本基金增加C类基金份额并分别设置对应的基金代 码。 2、自2017年12月25日起本基金业绩比较基准由原“三年期银行定期存款利率（税后）+2%”， 变更为“沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%”。 3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 自基金合同生效以来净值增长率与业绩比较基准收益率的柱形对比图 1、国泰民益灵活配置混合(LOF)(A类) C:\Users\bonnieliu\Desktop\走势图柱状图\柱状图1.jpg 2、国泰民益灵活配置混合(LOF)(C类) C:\Users\bonnieliu\Desktop\走势图柱状图\柱状图2.jpg 注：2015年的计算期间为2015年11月17日至2015年12月31日，未按整个自然年度进行折 算。 3.3 过去三年基金的利润分配情况 本基金过去三年尚未进行利润分配。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 国泰基金管理有限公司成立于1998年3月5日，是经中国证监会证监基字[1998]5号文批准的 首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为1.1亿元人民币，公司注册地为上海，并在 北京和深圳设有分公司。 截至2019年12月31日，本基金管理人共管理126只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长灵活 配置混合型证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括2只子基金，分别为国泰金龙行业精 选证券投资基金、国泰金龙债券证券投资基金）、国泰金马稳健回报证券投资基金、国泰货币市场证 券投资基金、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金（由 金鼎证券投资基金转型而来）、国泰金牛创新成长混合型证券投资基金、国泰沪深300指数证券投资 基金（由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来）、国泰双利债券证券投资基金、国泰区位优 势混合型证券投资基金、国泰中小盘成长混合型证券投资基金（LOF）（由金盛证券投资基金转型而 来）、国泰纳斯达克100指数证券投资基金、国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、 上证180金融交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证180金融交易型开放式指数证券投资基金 联接基金、国泰事件驱动策略混合型证券投资基金、国泰信用互利分级债券型证券投资基金、国泰 成长优选混合型证券投资基金、国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)、国泰现金管理货币市场基金、 国泰金泰灵活配置混合型证券投资基金（由国泰金泰平衡混合型证券投资基金变更注册而来，国泰 金泰平衡混合型证券投资基金由金泰证券投资基金转型而来）、国泰民安增利债券型发起式证券投资 基金、国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金、国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF）（由 国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金封闭期届满转换而来）、上证5年期国债交易型开放式 指数证券投资基金、纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金、国泰中国企业境外高收益债券 型证券投资基金、国泰黄金交易型开放式证券投资基金、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资 基金、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金 （LOF）、国泰国策驱动灵活配置混合型证券投资基金、国泰浓益灵活配置混合型证券投资基金、国 泰安康定期支付混合型证券投资基金（由国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金更名而来）、国 泰金鑫股票型证券投资基金（由金鑫证券投资基金转型而来）、国泰新经济灵活配置混合型证券投资 基金、国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金、国泰深证TMT50指数分级证券投资基金、国 泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金、国泰睿吉灵活配置混合型证券投资基金、国泰兴益灵 活配置混合型证券投资基金、国泰互联网+股票型证券投资基金、国泰央企改革股票型证券投资基金、 国泰全球绝对收益型基金优选证券投资基金、国泰大健康股票型证券投资基金、国泰黄金交易型开 放式证券投资基金联接基金、国泰融丰外延增长灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（由国泰融丰 定增灵活配置混合型证券投资基金转换而来）、国泰国证新能源汽车指数证券投资基金（LOF）（由 国泰国证新能源汽车指数分级证券投资基金转型而来，国泰国证新能源汽车指数分级证券投资基金 由中小板300成长交易型开放式指数证券投资基金转型而来）、国泰中证军工交易型开放式指数证券 投资基金、国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、国泰创业板指数证券投资基金 （LOF）、国泰利是宝货币市场基金、国泰安益灵活配置混合型证券投资基金、国泰普益灵活配置混 合型证券投资基金、国泰润利纯债债券型证券投资基金、国泰润泰纯债债券型证券投资基金、国泰 融信灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（由国泰融信定增灵活配置混合型证券投资基金转换而 来）、国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金、国泰国证航天军工指数证券投资基金（LOF）、 国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰中证申万证券行业指数证券投资基金 （LOF）、国泰策略价值灵活配置混合型证券投资基金（由国泰保本混合型证券投资基金变更而来）、 国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金、国泰大农业股票型证券投资基金、国泰智能装备股票 型证券投资基金、国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金、国泰智能汽车股票型证券投资基 金、上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金、国泰瞬利交易型货币市场基金、国泰民安增 益纯债债券型证券投资基金（由国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金转型而来）、国 泰中国企业信用精选债券型证券投资基金（QDII）、国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金、国 泰可转债债券型证券投资基金、国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金、国泰江源优势精选灵 活配置混合型证券投资基金、国泰聚利价值定期开放灵活配置混合型证券投资基金、国泰量化成长 优选混合型证券投资基金、国泰优势行业混合型证券投资基金、国泰价值精选灵活配置混合型证券 投资基金、国泰瑞和纯债债券型证券投资基金、国泰嘉睿纯债债券型证券投资基金、国泰恒生港股 通指数证券投资基金（LOF）、国泰聚禾纯债债券型证券投资基金、国泰丰祺纯债债券型证券投资基 金、国泰利享中短债债券型证券投资基金、国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金（由国泰 新目标收益保本混合型证券投资基金变更而来）、国泰聚享纯债债券型证券投资基金、国泰丰盈纯债 债券型证券投资基金、国泰量化策略收益混合型证券投资基金（由国泰策略收益灵活配置混合型证 券投资基金变更而来，国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金由国泰目标收益保本混合型证券 投资基金转型而来）、国泰鑫策略价值灵活配置混合型证券投资基金（由国泰鑫保本混合型证券投资 基金变更而来）、国泰价值优选灵活配置混合型证券投资基金、国泰金鹿混合型证券投资基金（由国 泰金鹿保本增值混合证券投资基金转型而来）、国泰消费优选股票型证券投资基金、国泰惠盈纯债债 券型证券投资基金、国泰润鑫定期开放债券型发起式证券投资基金（由国泰润鑫纯债债券型证券投 资基金变更注册而来）、国泰惠富纯债债券型证券投资基金、国泰农惠定期开放债券型证券投资基金、 国泰信利三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国泰民福策略价值灵活配置混合型证券投资 基金（由国泰民福保本混合型证券投资基金保本期到期变更而来）、国泰沪深300指数增强型证券投 资基金（由国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基金转型而来）、国泰中证生物医药交易型开放式 指数证券投资基金联接基金、国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金、国泰CES半导体 行业交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证500指数增强型证券投资基金（由国泰宁益定期开 放灵活配置混合型证券投资基金变更注册而来）、国泰瑞安三个月定期开放债券型发起式证券投资基 金、国泰中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金、国泰民安养老目标日期2040三年持有期 混合型基金中基金（FOF）、国泰民利策略收益灵活配置混合型证券投资基金（由国泰民利保本混合 型证券投资基金保本期到期变更而来）、国泰兴富三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国泰 惠丰纯债债券型证券投资基金、国泰惠融纯债债券型证券投资基金、国泰中证全指通信设备交易型 开放式指数证券投资基金、国泰裕祥三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国泰中证全指通 信设备交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、国泰丰鑫纯债债券型证券投资基金、国泰 盛合三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国泰惠信三年定期开放债券型证券投资基金、国 泰鑫睿混合型证券投资基金、国泰CES半导体行业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、 国泰惠享三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、国泰添瑞一年定期开放债券型发起式证券投 资基金、国泰研究精选两年持有期混合型证券投资基金、国泰聚盈三年定期开放债券型证券投资基 金、国泰合融纯债债券型证券投资基金、国泰惠鑫一年定期开放债券型发起式证券投资基金。另外， 本基金管理人于2004年获得全国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格，目前受托管理全国 社保基金多个投资组合。2007年11月19日，本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。2008年 2月14日，本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务（专户理财）的基金公司之一， 并于3月24日经中国证监会批准获得合格境内机构投资者（QDII）资格，囊括了公募基金、社保、 年金、专户理财和QDII等管理业务资格。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介 姓名 职务 任本基金的基金经理（助 理）期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 樊利安 本基金的基金 经理、国泰浓 益灵活配置混 合、国泰兴益 灵活配置混 合、国泰融丰 外延增长灵活 配置混合 （LOF）、国泰 安益灵活配置 混合、国泰融 信灵活配置混 合（LOF）、国 泰多策略收益 灵活配置、国 泰民福策略价 值灵活配置混 合、国泰民利 策略收益灵活 配置混合的基 2014-10-21 - 14年 硕士。曾任职上海鑫地投资管理 有限公司、天治基金管理有限公 司等。2010年7月加入国泰基金 管理有限公司，历任研究员、基 金经理助理。2014年10月起任国 泰民益灵活配置混合型证券投资 基金（LOF）（原国泰淘新灵活配 置混合型证券投资基金）和国泰 浓益灵活配置混合型证券投资基 金的基金经理，2015年1月至 2018年8月任国泰结构转型灵活 配置混合型证券投资基金的基金 经理，2015年3月至2019年1月 任国泰国策驱动灵活配置混合型 证券投资基金的基金经理，2015 年5月起兼任国泰兴益灵活配置 混合型证券投资基金的基金经 理，2015年6月至2018年2月任 国泰生益灵活配置混合型证券投 资基金的基金经理，2015年6月 金经理 至2019年12月任国泰睿吉灵活 配置混合型证券投资基金的基金 经理，2015年6月至2017年1月 任国泰金泰平衡混合型证券投资 基金（由金泰证券投资基金转型 而来）的基金经理，2016年5月 至2017年11月任国泰融丰定增 灵活配置混合型证券投资基金的 基金经理，2016年8月至2018年 8月任国泰添益灵活配置混合型 证券投资基金的基金经理，2016 年10月至2018年4月任国泰福 益灵活配置混合型证券投资基金 的基金经理，2016年11月至2018 年12月任国泰鸿益灵活配置混合 型证券投资基金的基金经理， 2016年12月起兼任国泰安益灵活 配置混合型证券投资基金的基金 经理，2016年12月至2019年12 月任国泰普益灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理，2016年 12月至2018年3月任国泰鑫益灵 活配置混合型证券投资基金的基 金经理，2016年12月至2018年 5月任国泰泽益灵活配置混合型 证券投资基金的基金经理，2016 年12月至2018年6月任国泰景 益灵活配置混合型证券投资基金 的基金经理，2016年12月至2018 年8月任国泰信益灵活配置混合 型证券投资基金的基金经理， 2016年12月至2018年9月任国 泰丰益灵活配置混合型证券投资 基金的基金经理，2017年3月至 2018年5月任国泰嘉益灵活配置 混合型证券投资基金、国泰众益 灵活配置混合型证券投资基金的 基金经理，2017年3月至2018年 9月任国泰融信定增灵活配置混 合型证券投资基金的基金经理， 2017年7月至2018年11月任国 泰融安多策略灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理，2017年 7月至2018年9月任国泰稳益定 期开放灵活配置混合型证券投资 基金的基金经理，2017年8月至 2018年9月任国泰宁益定期开放 灵活配置混合型证券投资基金的 基金经理，2017年11月起兼任国 泰融丰外延增长灵活配置混合型 证券投资基金（LOF）（由国泰融 丰定增灵活配置混合型证券投资 基金转换而来）的基金经理，2018 年1月至2018年5月任国泰瑞益 灵活配置混合型证券投资基金的 基金经理，2018年1月至2018年 8月任国泰恒益灵活配置混合型 证券投资基金的基金经理，2018 年9月起兼任国泰融信灵活配置 混合型证券投资基金（LOF）（由 国泰融信定增灵活配置混合型证 券投资基金转换而来）的基金经 理，2019年5月起兼任国泰多策 略收益灵活配置混合型证券投资 基金和国泰民福策略价值灵活配 置混合型证券投资基金的基金经 理，2019年8月起兼任国泰民利 策略收益灵活配置混合型证券投 资基金的基金经理。2015年5月 至2016年1月任研究部副总监，2016年1月至2018年7月任研究 部副总监（主持工作），2018年7 月至2019年7月任研究部总监。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合 同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易 制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤 勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人 谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发 生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本 基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队 保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权 益。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 本基金管理人根据相关法规要求，制定了《公平交易管理制度》，制度规范了公司各部门相关岗 位职责，适用于公司所有投资品种的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，包括授权、 研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，旨在规范交易行为， 严禁利益输送，保证公平交易，保护投资者合法权益。 （一）公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资决策流程，提高投资决策的科学性和客观 性，确保各投资组合享有公平的投资决策机会，建立公平交易的制度环境。 （二）公司制定投资授权机制，明确各投资决策主体的职责和权限划分，合理确定各投资组合 经理的投资权限，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。 （三）公司对各投资组合信息进行有效的保密管理，不同投资组合经理之间的重大非公开投资 信息相互隔离。 （四）公司实行集中交易制度，严格隔离投资管理职能与交易执行职能，确保各投资组合享有 公平的交易执行机会。并在交易执行中对公平交易进行实时监控。 （五）公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益 输送的同日反向交易。 （六）公司相关部门定期对管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异、 不同时间窗下同向交易和反向交易的交易价差等进行分析，并评估是否符合公平交易原则。 （七）公司相关部门建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估制度，对交易过程进行定期 检查，并将检查结果定期向公司风险管理委员会汇报。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关 规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保 公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 （一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析 根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下基金、组合同日同向交易纪录配对。通过 对这些配对的交易价差分析，我们发现有效配对溢价率均值大部分在1%数量级及以下，且大部分溢 价率均值通过95%置信度下等于0的t检验。 （二）扩展时间窗口下的价差分析 本基金管理人选取T=3和T=5作为扩展时间窗口，将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗 口内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足 够多观测样本的基金配对（样本数≥30），溢价率均值大部分在1%数量级及以下。 （三）基金或组合间模拟溢价金额分析 对于不能通过溢价率均值为零的t检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的 基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解释，根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有 可能导致不公平交易和利益输送的行为。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告 期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 在经历了2018年的全线下跌后，2019年A股市场迎来了久违的牛市。最终上证指数上涨22.3%， 深证成指上涨44.08%，创业板指上涨43.79%。各行业板块分化较大，全年来看，申万一级行业中， 电子、食品饮料板块涨幅最大，超过70%，而钢铁、建材等行业表现较为落后，全年收跌。 2019年宏观经济表现出逐季回落的特征，经济面临较大的下行压力，年初货币政策保持宽松， 信用维持扩张的状态，全年利率处于较低水平，而A股估值也处于近十年来的低位。在这样的环境 下，上半年A股市场表现主要是以估值修复的行情为主。年中经历了中美贸易战的反复以及非洲猪 瘟对通胀的扰动，下半年市场上涨主要趋动因素转为经济企稳的预期以及电子等部分景气行业的拉 动。 本基金以绝对收益策略为主，全年对股票仓位和结构进行动态调整，并积极参与科创板、主板 新股申购，债券以高评级信用债为主，取得了较好收益。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 国泰民益灵活配置混合A在2019年度的净值增长率为26.55%，同期业绩比较基准收益率为 17.99%。 国泰民益灵活配置混合C在2019年度的净值增长率为26.39%，同期业绩比较基准收益率为 17.99%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 2020年以来，经济数据企稳迹象明显，中美贸易谈判也取得阶段性成果，但新型冠状病毒引起 的肺炎疫情成为短期影响市场的最大变量。我们对疫情的判断相对乐观，在一季度就会逐步缓解并 得到有效控制，但对经济的短期冲击会比较大。疫情会对消费和服务业相关领域造成普遍影响，也 会影响部分人力密集型的企业开工生产。预计二季度社会生产和消费会逐步恢复正常。全年来看， 经济将维持弱复苏的状态，但下半年地产有回落风险并给经济带来不确定性。 2020年我们的操作主要从以下几条主线展开：首先是低估值、高股息的金融、地产等行业股票， 随着银行理财子公司、保险资产权益配置比例进一步提升，会加大高股息板块的配置；我们还看好 部分景气持续改善的行业：2020年5G相关产业将进一步推进，5G下游应用值得关注；消费电子持 续创新，半导体产业景气延续；特斯拉以及传统国际汽车厂商开启新一轮新能源汽车消费需求，相 关行业股票仍会有一定表现机会；另外，传统制造业在经济复苏的情况下，估值会得到进一步修复。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 本报告期内，本基金管理人从合规运作、维护基金份额持有人合法利益的角度出发，完善内部 控制制度和流程，加强日常监察力度，推动内控体系和制度措施的落实；在对基金投资运作和公司 经营管理的合规性监察方面，通过实时监控、报表揭示、定期检查、专项检查等方式，及时发现情 况、提出改进建议并跟踪改进落实情况。本期内重点开展的监察稽核工作包括： 1、全面开展对公司各项业务的稽核监察，对公司内控缺失、薄弱环节和风险隐患做到及时发现， 提前防范，确保投资管理、基金销售和后台运营等业务领域的稳健合规运作。 2、根据基金监管法律法规的相关要求及业务发展变化，优化公司内控和风险管理，更新完善内 控制度和业务流程，推动全员全过程风险管理和风险控制责任制，并进行持续监督，跟踪检查执行 情况。 3、注重对员工行为规范和职业素养的教育与监察，并通过开展法规培训、业务学习等形式，提 升员工的诚信规范和风险责任意识。 今后本基金管理人将继续以“诚信勤勉为投资人服务”为宗旨，不断提高内部监察稽核和风险控 制工作的科学性和实效性，在完善内部控制体系、有效防范风险的基础上，确保基金资产的规范运 作，维护基金份额持有人的合法利益，争取以更好的收益回报基金份额持有人。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员会，并制定了相关制度及流程。估值委员 会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内 相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估值委员会由主管运营的公司领导负责，成员包括基 金核算、风险管理、行业研究方面业务骨干，均具有丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从 业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出 相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 截至本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法规的规定，本基金无应分配但尚未实施的 利润。 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 无。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期内，本托管人在国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（以下称“本基金”）的 托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定， 不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的 规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回 价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持 有人利益的行为。 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告（注：财务会计报告中的“金融 工具风险及管理”部分未在托管人复核范围内）、投资组合报告等数据真实、准确和完整。 §6 审计报告 普华永道中天审字(2020)第21555号 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)全体基金份额持有人： 6.1 审计意见 (一) 我们审计的内容 我们审计了国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)(以下简称“国泰民益灵活配置混合 (LOF)”)的财务报表，包括2019年12月31日的资产负债表，2019年度的利润表和所有者权益(基金 净值)变动表以及财务报表附注。 (二) 我们的意见 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则和在财务报表附注中所列示的中 国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)、中国证券投资基金业协会(以下简称“中国基金业协 会”)发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制，公允反映了国泰民益灵活配置混合(LOF)2019 年12月31日的财务状况以及2019年度的经营成果和基金净值变动情况。 6.2 形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表 审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、 适当的，为发表审计意见提供了基础。 按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于国泰民益灵活配置混合(LOF)，并履行了职业道 德方面的其他责任。 6.3 管理层对财务报表的责任 国泰民益灵活配置混合(LOF)的基金管理人国泰基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)管理 层负责按照企业会计准则和中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行业实务操 作编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在 由于舞弊或错误导致的重大错报。 在编制财务报表时，基金管理人管理层负责评估国泰民益灵活配置混合(LOF)的持续经营能力， 披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非基金管理人管理层计划清算国泰民 益灵活配置混合(LOF)、终止运营或别无其他现实的选择。 基金管理人治理层负责监督国泰民益灵活配置混合(LOF)的财务报告过程。 6.4 注册会计师的责任 我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出 具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在 某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来 可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也 执行以下工作： (一) 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险；设计和实施审计程序以应对这 些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、 故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发 现由于错误导致的重大错报的风险。 (二) 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发 表意见。 (三) 评价基金管理人管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。 (四) 对基金管理人管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据， 就可能导致对国泰民益灵活配置混合(LOF)持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大 不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提 请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的 结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致国泰民益灵活配置混合 (LOF)不能持续经营。 (五) 评价财务报表的总体列报(包括披露)、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交 易和事项。 我们与基金管理人治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括 沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师 许康玮 魏佳亮 上海市湖滨路202号普华永道中心11楼 2020年3月26日 §7 年度财务报表 7.1 资产负债表 会计主体：国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 报告截止日：2019年12月31日 单位：人民币元 资产 附注号 本期末 2019年12月31日 上年度末 2018年12月31日 资 产： - - 银行存款 7.4.7.1 57,537,756.00 3,888,312.88 结算备付金 2,356,022.09 2,101,092.90 存出保证金 157,379.37 50,929.12 交易性金融资产 7.4.7.2 172,870,092.24 169,542,272.34 其中：股票投资 65,376,475.04 65,621,285.64 基金投资 - - 债券投资 107,493,617.20 103,920,986.70 资产支持证券投资 - - 贵金属投资 - - 衍生金融资产 7.4.7.3 - - 买入返售金融资产 7.4.7.4 58,700,000.00 - 应收证券清算款 1,167,664.54 864,917.90 应收利息 7.4.7.5 1,395,303.43 1,922,173.88 应收股利 - - 应收申购款 84,174.62 19.97 递延所得税资产 - - 其他资产 7.4.7.6 - - 资产总计 294,268,392.29 178,369,718.99 负债和所有者权益 附注号 本期末 2019年12月31日 上年度末 2018年12月31日 负 债： - - 短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 7.4.7.3 - - 卖出回购金融资产款 - - 应付证券清算款 18,722,920.88 4,327,110.36 应付赎回款 10,101,609.66 35,327.77 应付管理人报酬 129,864.15 105,976.65 应付托管费 46,380.07 37,848.77 应付销售服务费 12,031.02 8,983.15 应付交易费用 7.4.7.7 109,620.33 53,600.46 应交税费 8,394.39 6,074.56 应付利息 - - 应付利润 - - 递延所得税负债 - - 其他负债 7.4.7.8 180,003.30 150,050.64 负债合计 29,310,823.80 4,724,972.36 所有者权益： - - 实收基金 7.4.7.9 187,152,621.84 155,346,581.95 未分配利润 7.4.7.10 77,804,946.65 18,298,164.68 所有者权益合计 264,957,568.49 173,644,746.63 负债和所有者权益总计 294,268,392.29 178,369,718.99 注：报告截止日2019年12月31日，国泰民益A份额净值1.4010元，基金份额总额55,177,569.93 份；国泰民益C份额净值1.4219元，基金份额总额131,975,051.91份；总份额合计187,152,621.84 份。 7.2 利润表 会计主体：国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 本报告期：2019年1月1日至2019年12月31日 单位：人民币元 项目 附注号 本期 2019年1月1日至 2019年12月31日 上年度可比期间 2018年1月1日至 2018年12月31日 一、收入 49,513,622.15 -33,706,211.99 1.利息收入 2,218,702.36 4,257,087.58 其中：存款利息收入 7.4.7.11 240,867.78 202,351.26 债券利息收入 1,827,379.06 4,046,637.35 资产支持证券利息收入 - - 买入返售金融资产收入 150,455.52 8,098.97 其他利息收入 - - 2.投资收益（损失以“-”填列） 28,084,004.84 -17,687,735.97 其中：股票投资收益 7.4.7.12 26,440,265.79 -17,930,219.95 基金投资收益 - - 债券投资收益 7.4.7.13 309,667.89 -745,333.42 资产支持证券投资收益 - - 贵金属投资收益 - - 衍生工具收益 7.4.7.14 - - 股利收益 7.4.7.15 1,334,071.16 987,817.40 3.公允价值变动收益（损失以“-”号 填列） 7.4.7.16 19,193,444.19 -20,318,267.94 4.汇兑收益（损失以“－”号填列） - - 5.其他收入（损失以“-”号填列） 7.4.7.17 17,470.76 42,704.34 减：二、费用 4,068,675.57 3,101,574.95 1．管理人报酬 1,347,720.93 1,474,584.45 2．托管费 481,328.75 526,637.34 3．销售服务费 119,107.96 116,675.30 4．交易费用 7.4.7.18 1,839,015.25 477,577.53 5．利息支出 376.69 52,251.72 其中：卖出回购金融资产支出 376.69 52,251.72 6．税金及附加 3,925.99 6,648.61 7．其他费用 7.4.7.19 277,200.00 447,200.00 三、利润总额（亏损总额以“-”号填 列） 45,444,946.58 -36,807,786.94 减：所得税费用 - - 四、净利润（净亏损以“-”号填列） 45,444,946.58 -36,807,786.94 7.3 所有者权益（基金净值）变动表 会计主体：国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 本报告期：2019年1月1日至2019年12月31日 （未完）  |