想在期货市场长期生存 资金管理与风险控制是“必修课”

时间:2019年06月13日 07:53:02 中财网
  所有交易策略的核心就是让赚钱的仓位所获利润越多越好,让赔钱的仓位损失越少越好。如果不能把资金管理与风险控制放在第一位,那么就算你曾经赚过再多钱,总有一天都要还回去。

  资金管理的基本原则
  投资大师索罗斯曾说:“投资本身并没有风险,只有失控的投资才有风险。”随着交易年限逐渐增加,我越来越意识到,曾经苦苦追寻的技术,越来越简单,越来越不那么重要。我们似乎走了很多弯路,到现在才明白,交易成败最终取决于我们的资金管理与风险控制水平。

  我用经验教训告诉自己,期货市场也许没有新鲜的东西,甚至是一些路人皆知的道理,但在一条又一条充满荆棘的道路上摸爬滚打多年,这些道理早已刻骨铭心、深入骨髓……
  资金管理与风险控制,是在期货市场生存的核心,是交易成败的分水岭,是投机交易一切问题的根源,是决定自己能否长期稳定盈利的重要因素。

  没有资金、风险和仓位的管理与规划,就不要进场交易。持续并成功进行投机的重要原则和战术,就是控制损失、控制回撤、保护本金、赔小赚大,做好资金曲线。任何时候都必须把亏损限制在明确的、可控的范围之内,这样或许才能成为真正的赢家。

  曾经在网络上看到这样一段话:“输家和赢家的根本区别在于输家的止损点(实为扛不住点)太大,而止盈点又太小。赚钱是一件很容易的事,就是耐心等待经典图形的突破,并且在突破后耐心持有。”

  我们都知道,所有交易策略的核心就是让赚钱的仓位所获利润越多越好,让赔钱的仓位损失越少越好。如果不能把资金管理与风险控制放在第一位,如果不能永远如履薄冰、谨小慎微,那么就算你曾经赚过很多钱,总有一天都要还回去。因此,只有不断盈利出金,始终如一地执行资金、仓位管理与风险控制的原则,才能在这个市场长期生存和发展下去,才有可能取得自己梦寐以求和别人难以企及的成就。

  随时做好仓位调整
  就我而言,日内可用70%的仓位交易,与之对应的必须是小止损、快止损,否则只能轻仓交易。一般来说,重仓一定是快、准、狠,一定是小止损、小周期,靠魄力速战速决;轻仓则靠耐力和时间赚钱。具体来看,重仓只能用在两种情况中:一是日内短线交易中使用重仓,追求进场即见利润,否则就必须采取小止损迅速离场;二是在趋势性单边行情中,有初始建仓的盈利与方向保护,可以通过加仓变为相对的重仓。

  除了以上两种情况,任何时候都不能持有无法控制的重仓,也绝不可以重仓去交易,因为仓位过重容易导致交易心态失衡以及单笔、单日的大亏。止损过大、仓位过重、没有严格的资金管理规则永远是交易亏损的主要原因。如果你不用错误的方法从这个市场上赚钱,那么这个市场就不会惩罚你。无数次经验教训证明,以下几个方面需要值得注意:
  第一,开仓时,根据各个行情级别,在MA60、MA20上的位置确定开仓比例,只做各级别共振的大概率形态,不同级别的共振应该对应不同的仓位。尽量避免振荡行情,并在振荡与趋势行情中随时做好仓位调整。

  第二,隔夜仓位标准,是在每日收盘前半小时开始考虑是否留隔夜仓和留仓比例。在有浮盈保护的前提下,以分时图、1分钟K线、5分钟K线、15分钟K线、小时K线、日K线、周K线这七个指标的方向共振匹配20%—50%的仓位。任何时候隔夜单都要慎之又慎,最首要考虑的就是风险。不能看盘时,所留仓位至少要有经历一个反向停板的准备,若不能承受,就是不合理的仓位。

  第三,趋势单采用顺势、轻仓、左侧试仓、右侧加仓、分段减仓的仓位管理策略,日内分时图陡峭上涨或下跌停止时,应先平掉一部分仓位,短时暴利后应注意落袋为安,留部分仓位,直至趋势反转。此外,试仓仓位最大比例不超过账户资金的10%,方向得到验证后,可以在新的启爆点加仓,单品种持仓最大加仓至账户资金的30%。

  必须严格控制回撤
  华尔街顶级交易员保罗·都铎·琼斯说:“每天我会假设自己的头寸都是错误的方向,我紧盯止损点位,控制自己的最大亏损额。但愿市场能与我的预期一致,如果我错了,我也有离场计划保底。不要试着去做个‘英雄’,永远质疑自己的能力和判断,不要自我感觉良好,一旦这样做,你就已经输了。”

  琼斯认为自己的长处是超脱,任何已经发生的事都成为过去,3秒钟之前发生的事无关紧要,关键是下一步怎么办。感情上离市场要远一点,以前的看法不对就得及时修改。

  通过多年的交易,我总结后认为,成功的秘诀并不在于精准的买卖点,而在于避免大额损失,交易自始至终必须严格控制自己的单笔、单日、单月最大亏损。

  如何才能控制好回撤,做好资金曲线呢?

  一是单笔亏损控制必须在总资金的2%以内,在没有利润的情况下,一定是设定比较小的金额作为第一次进场的止损,而如果亏损,则用降低的本金作为起始金计算;二是单日亏损控制必须在总资金的5%以内,达到最大风险比率,当日停止交易;三是单月亏损控制必须在总资金的20%以内,达到最大风险比率,当月停止交易。

  总之,绝不扭盈为亏,知止方知行,守住盈利和守住本金一样重要。盈利的单子永远不要再变成亏损单;单笔交易的亏损不要超出上一笔交易的盈利;单日交易的亏损不要超出上一交易日的盈利,一旦超出,马上平仓出局,当日最好不再操盘。如果一定要操盘,需要待情绪归零后,可减到最小量操作。

  每日单笔亏损达到一定限度后,必须先停止交易,让自己冷静下来,重新检讨交易计划和下一笔的对策,不要出现越亏越想马上捞回来的情绪、想法和做法,要从内心真正接受亏损是交易的一部分,接受用小止损才能博取大概率事件的交易心态。

  情绪管理非常重要
  一般而言,连续3笔亏损,就要减小仓位,轻仓操作或暂停交易;连续3天亏损,就要减小仓位或暂停交易,冷静反思,而后轻仓操作。

  杰西·利弗莫尔曾说:“绝大多数投机者都有一个通病——急于求成。他们没有把投机当作一项严肃的事业,也没有按照普通的商业原则来经营。我们做任何一项实业,持续亏损时,不会持续追加投资,只会想方设法找原因改善,或者关门转让。”

  那么做期货是不是也该这样?亏损的时候必须缩预期、缩单量、缩频率,否则必然导致单笔、单日大亏。特别是身陷连亏时,最好的方法就是马上止损、停止交易,因为对亏损的恐惧逐步上升时,情绪会开始使人的理智短路,此时必须立刻离场,停止情绪化操作。

  事实上,交易不顺的时候,才是考验交易者迅速调整自己心态和持仓能力的时候。一个纪律严明的交易者,必须在操作不顺时先让自己退场观望,出现突发性大亏时,必须不加思考地平掉亏损头寸,等到完全冷静、彻底接受损失、情绪归零之后才可以进行下一笔交易。

  正确的仓位一定是让自己感觉舒服的仓位,让自己看不看盘都无所谓的仓位,让自己睡得好觉的仓位。一旦感觉到情绪上的变化,紧张、压抑、担心……那就要引起重视,随时了结仓位。

  仓位是情绪管理与有效执行的重要因素,而情绪反映的是交易中的贪婪与恐惧,它对交易的影响比技术还重要,也是交易的一项重要指标。投机是人类行为中一件让自己觉得舒服而刚好又正确的事情,在市场上,痛苦和成功刚好站在对立面,所以要是感到痛苦,就赶紧离场,要是感到很舒服,就继续下去。换言之,赚钱的时候,就是正确的时候,就要尽可能继续下去;赔钱的时候,就是错误的时候,也是痛苦的时候,就要越早结束越好。当情绪出现不适时,就是要做果断应对之时,一旦情绪不对,要么是进场时机不成熟,要么是仓位重了,要么是该平仓了,正确的交易与持仓一定是轻松的、愉快的。

  在亏损时,不要让任何思考和情绪起作用,只在开仓后设置的止损点果断止损;在盈利时,情绪上想兑现盈利时,让平仓的动作缓一缓,让自己的情绪缓一缓,找好平仓信号,让系统来执行。进出场都要刻意避免受到主观情绪的影响,牢记规则,遵循信号,一切按条件进出,始终保持冷静、警醒、客观。
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