[推荐评级]消费行业周评:餐饮食品等大涨 消费继续跑赢大盘

时间:2019年03月15日 19:15:47 中财网
要点梳理
1. 要闻点评
1)国家统计局最新发布数据,2018 年全年餐饮收入42716 亿元,同比增长9.5%。2018 年1-12 月份,全国餐饮收入增速相较上年同期下降1.2 个百分点;限额以上单位餐饮收入9236 亿元,同比增长6.4%,限额以上餐饮收入增速同比下降1 个百分点。餐饮市场增幅高于整个消费市场增幅(9.0%)0.5 个百分点。中国烹饪协会认为,2018 年餐饮市场经济继续运行在合理区间,实现了总体平稳、稳中有进。2019 年,坚持推动高质量发展,坚持以供给侧结构性改革为主线,着力激发餐饮市场活力、消费者需求潜力和企业内生动力。

2) 2018 年的寒冬过后,充满争议的奢侈羽绒品牌Canada Goose 加拿大鹅依然很火。加拿大鹅首席执行官Dani Reiss 在财报后的电话会议中表示,品牌已成功进入中国等新市场、并特别推出新产品,直营与批发两个渠道的需求正不断增长,他对加拿大鹅未来的长期发展充满信心。DaniReiss 透露,加拿大鹅计划2019 年在大中华区建立一个办事处以促进该市场的发展,随着中国消费者需求的增加,品牌也将在加拿大的魁北克新建工厂,预计会创造300 个工作岗位,到2020 年新增工人650 名。对于2019 财年,Dani Reiss 预计加拿大鹅年销售额增幅将延续双位数的增长态势,调整后的息税折旧摊销前利润率至少为30%,再次引发投资者的关注。

3) 市场研究机构Coresight Research 的最新调查显示,自今年1 月1日以来,美国零售业已宣布关闭2187 家门店,包括Gymboree、J.C. Penney、Charlotte Russe 与Ann Taylor 等公司的门店。这一数字较去年同期增加了23%。而且随着一些公司正在申请破产,预计还有更多门店将被关闭。Coresight 的数据显示,2018 年美国零售业共宣布关闭门店5524 家,较2017 年创纪录的8139 家下降了逾30%。美国最大购物中心运营商西蒙地产集团(Simon Property Group)的CEO 大卫-西蒙最近表示,预计在2019 年会有更多的门店倒闭,几家私募股权支持的零售商也在他所谓的观察名单上。分析师们认为,美国仍然“商店过多”,特别是与其他国家相比。随着网上购物的增多,对零售房地产的需求减少了。Coresight 的数据显示,今年以来,美国零售业宣布新开1411 家门店,抵消了约65%的门店关闭,这些新开的门店主要是一美元店和折扣店。

2. 投资建议
我们认为,本周消费服务业及制造业双双跑赢大盘,食品饮料、纺织服装及餐饮的龙头企业均获得了高增长。市场对于前期估值回调较多,绩优股的投资情绪进一步回暖。近年来,港股跟随A 股的趋势较为明显,因此在资金不断涌入市场的情况下,我们继续看好龙头股的前景。未来结合国家政策的进一步出台和支持,将对估值和业绩都形成支撑,支持优质个股股价回升。

个股方面,运动板块,安踏体育(2020.HK)继续回升势头,上涨5.41%,未来持续成长性看好;特步国际(1368.HK)、361 度(1361.HK)及李宁(2331.HK)作为国内运动品牌的领军企业,均积极提升产品力,打造性价比,在中低端市场仍将继续提升集中度和竞争力,未来的产品力比拼将至关重要。

纺服板块,申洲国际(2313.HK)在产能布局、客户的获取及规模效应上使其具有业绩增长的较好的确定性,我们看好公司基本面。龙头设计师品牌江南布衣(3306.HK)本周反弹强劲,上涨16.05%至12 港元,公司坚持多品牌和粉丝经济战略,未来继续看好。中国利郎(1234.HK)坚持性价比路线,“提质不提价”,目前公司处于估值低位,看好公司基本面。

健康食品方面,天韵国际(6836.HK)在引入四川发展作为大股东后将获得资金成本大幅降低,销售渠道的扩展等利好,将对业绩形成积极的影响,未来继续看好其成长性。
□ .高.翔  .国.元.国.际.控.股.有.限.公.司
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