上市公司中期分红积极暗藏玄机

时间:2018年09月11日 16:39:57 中财网
  沪深股市上市公司2018年中报披露工作正逐渐接近尾声。虽然从已披露的中期报告来看,上市公司的业绩有的增长,有的出现下滑,但从上市公司中期分红来看,则呈现出较为积极的信号。然而,在某些上市公司积极回报投资者的同时,也隐藏着不少的问题。

  与去年同期相比,今年上市公司中期分红的积极信号体现在几个方面:一是现金分红比例上出现提升。二是高比例派现公司增加。三是今年中报上市公司送转基本上有业绩增长作为支撑。此外,一些今年才挂牌的新上市公司也以现金分红为主,也与往年次新股动辄高送转形成鲜明的对比。

  现金分红是上市公司回报投资者的重要方式。此前,上市公司“重融资、轻回报”的现象较为突出。为了让上市公司的利润分配更加积极起来,监管部门出台了一系列的规章制度,在市场上逐渐形成了良好的分红氛围,上市公司现金分红总额呈现出年年攀升的态势。今年上市公司中报分红呈现出更为积极的一面,客观上正是在这种环境下产生的。

  尽管如此,笔者人以为还是有某些方面值得关注。比如个别上市公司的高派现有“吃老本”的嫌疑。以英力特为例。该上市公司推出了每股派1.2元的预案,而其今年中报实现每股收益只有0.283元。虽然我们应该鼓励上市公司的现金分红,但这样“透支式”的分红行为,与股市铁公鸡一样,同样值得商榷。再如某些上市公司的分红,与其说是向投资者分红,倒不如说是向自己分红更为确切。像莱克电气中期推出了10派20的方案,而在该上市公司的股权结构中,其实控人倪祖根通过直接与间接方式合计持有公司79.79%的股份,也意味着上市公司近八成的分红将进入实控人的腰包。

  此外,某些上市公司在推出高送转方案时,存在打“擦边球”的现象。有多家创业板公司均推出了10送转9的预案,未达到《指引》规定的10送转10的“红线”。虽然没有越线,但却有打“擦边球”的嫌疑,背后实际上也是为了规避相关规定。另一方面,高送转与业绩增长不匹配的大有人在。像三联虹普预计中期净利润同比增长40%~60%,其送转预案则为10转9。上述几个方面的问题,监管部门有必要引起重视。

  笔者以为,对于投资者,上市公司理应给予合理的回报,但大股东却不可将上市公司当年自己的“提款机”。与此同时,上市公司中期分红还须兼顾企业发展的需要,现金分红或送转须把握“度”的问题,不可大行“透支式”分红,或向自己分红的把戏,不可隐藏着某种不可告人的目的。如此回报投资者,才会得到市场的认可。
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