[看好评级]食品饮料行业周报:继续看好白酒行业 建议关注中高端白酒

时间:2018年06月14日 12:03:49 中财网
核心观点:上周为A 股入摩首周,食品饮料板块涨幅排名申万指数第三名,茅台市值再度突破万亿大关。另外,水井坊五粮液相继召开股东大会,茅台出访洋河等事件传递了中高端白酒增长信心足信号。其中五粮液集团董事长李曙光在会上指出,集团在目标建设上,明年预期提前实现1000 亿目标,并且今年五粮液重点品牌目标都是增长50%以上;水井坊股东大会透露2018 年目标营收、利润均增长 40%;茅台出访洋河,李保芳透露,今年 1-4 月继续延续了去年的发展势头,营收增长47%,利润增长 55%。目前名酒估值对应2018 年约25 倍,处于历史估值中枢位置,因此,建议继续关注业绩确定、估值合理的中高端白酒。

行业走势回顾:市场整体表现,上周,沪深300 指数下跌1.20%,收于3779.62 点,其中食品饮料行业上涨2.38%,跑赢沪深300 指数2.14 个百分点,在28 个申万一级子行业中排名第三。细分领域方面,上周,调味发酵品(5.19%)涨幅最大,其次是白酒(3.51%)、其他酒类(1.67%);另外,软饮料板块跌幅最大,跌幅(-4.31%)。个股方面,伊力特(12.84%)、老白干酒(11.04%)、迎驾贡酒(10.42%)、海天味业(8.59%)、顺鑫农业(8.15%)有领涨表现。

行业重点数据跟踪:猪肉价格方面,截至 2018 年6 月8 日,22个省猪肉均价(周) 为17.60 元/千克,同比下降 16.39%;生猪均价(周)为 11.33 元/ 千克,同比下降14.30%;仔猪均价(周)为23.37元/千克,同比下降 37.91%。奶价方面,截至 2018 年 5 月 30 日,我国奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格 3.40 元/公斤,同比下降 0.9%。

本周行业要闻及重要公告:(1)酒业家报道,6 月8 日,五粮液2017 年度股东大会在宜宾召开,五粮液集团董事长李曙光在会上指出,集团在目标建设上,明年预期提前实现1000 亿目标,核心酒要从千亿板块中的1/3 提升到2/3,产能目标、利润目标、销售目标都是翻番;(2)微酒报道,水井坊召开股东大会,2018 年目标营收、利润均增长 40%。

投资建议:在白酒方面,看好量价齐升的高端白酒,增长较快且估值合理的次高端和区域龙头白酒,建议关注贵州茅台五粮液泸州老窖山西汾酒古井贡酒洋河股份口子窖今世缘等;啤酒方面,啤酒提价,且随着旺季行情叠加世界杯催化,龙头企业有望持续获利,建议关注青岛啤酒重庆啤酒珠江啤酒等;大众消费品方面,消费升级、预期通胀利好行业龙头,看好食品行业龙头,建议关注伊利股份海天味业安井食品涪陵榨菜绝味食品桃李面包等。

风险提示:宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险
□ .曹.玲.燕./.和.芳.芳  .山.西.证.券.股.份.有.限.公.司
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