[中性评级]汽车行业周报:汽车行业三季报承压 车企开启来年布局

时间:2017年11月15日 15:01:55 中财网
投资要点:
本周观点更新:根据乘联会数据,10 月第4 周日均零售销量8.0 万辆,同比增长9.0%,累计全月日均零售销量6.5 万辆,同比增长4.5%,第4 周日均批发销量8.0 万辆,同比下滑2.7%,累计全月日均批发销量6.7 万辆,同比增长1.5%。10 月新能源汽车销量6.5 万辆,同比增长102%。10 月车市终端零售销量总体平稳上行,厂家已开始为年底的销售旺季备库存,经销商库存预警指数为49.9%,持续保持在警戒线以下库存量健康。今明两年总体上传统汽车将承受2016 年高基数及提前消费的透支影响,政策红利逐级退出,维持行业整体“中性”评级。且大方向上我们认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段,技术升级支撑行业长期发展,优质国产零部件企业将享受改革机会。

本周重点推荐个股及逻辑:继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件西泵股份德尔股份

汽车及汽车零部件行业行情:本周,二级市场各行业整体表现大涨,上证综指上涨1.81%,沪深300 上涨2.99%。汽车行业上涨3.89%,跑赢沪深300 和上证综指。其中,商用载客车行业指数上涨4.60%,汽车销售及服务子行业指数上涨4.55%,汽车零部件子行业指数上涨3.92%,乘用车子行业指数上涨3.69%,商用载货车行业指数上涨3.52%。2017 年初以来,汽车及汽车零部件行业指数累计上涨7.57%,落后沪深300 指数。其中,商用载客车子行业指数上涨20.60%,乘用车子行业指数上涨17.75%,汽车零部件子行业上涨6.24%,汽车销售及服务子行业下跌2.38%,商用载货子行业指数下跌3.68%。

风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。
□ .周.绍.倩  .国.海.证.券.股.份.有.限.公.司
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