[推荐评级]交通运输行业周报:双11成交额创新高 物流业空间巨大

时间:2017年11月15日 15:01:46 中财网
本周交运板块整体小幅回升。沪深300 指数报收4111.91,上涨2.99%;申万交运指数报收2989.99,上涨0.68%,周涨跌幅在申万28 个一级行业中排名第25 位。交运行业二级子板块中,机场板块涨幅居首(4.28%),港口板块跌幅最大(-0.78%)。

1、 快递物流板块:双十一盛宴开幕, 行业再迎大考
13 小时09 分49 秒,2017 天猫双11 全球狂欢节成交额即超1207 亿元,破2016 年双11 全天成交总额。根据国家邮政局数据,今年“双11”期间即11 月11 日至16 日,全国快(邮)件业务总量有望超过15 亿件。长期来看,快递行业仍将保持高增长,但是增速将换挡。关注差异化竞争优势明显,发力综合布局的行业龙头顺丰控股,在全球化布局中先拔头筹、发力航空网络建设的圆通速递以及成本管控成效显现,业绩保持高增长的韵达股份

2、 机场板块:前三季度业绩亮眼,枢纽价值逐步显现
1-9 月,上海机场深圳机场归母净利润分别同比大涨27.91%和22.84%,其中7-9 月上海机场深圳机场净利润同比增长42.71%和27.86%,业绩表现亮眼,枢纽价值不断显现。当前我国人均收入水平跨过8000 美元大关,对航空出行的消费需求提升。机场行业投资规模巨大,又兼具自然垄断和行政垄断的特点,有很高的行业壁垒。机场进入生命周期的成熟期后,无论是航空性业务,还是非航业务,都能带来较高利润。

继续关注白云机场深圳机场

3、 航运港口板块:市场表现分化,重点看好干散货运输
本周BDI 指数报收于1476,较上周下跌4.52%,干散货市场震荡调整;SCFI 报收于782.25,环比上周下跌4.45%,集运转跌。受益市场需求增长,近期集运市场价格不断提升,但业内巨头普遍大规模订船扩充产能,行业供需情况长期来看依然不容过分乐观,继续关注百亿定增发力扩充产能,具备规模优势的行业龙头中远海控。港口方面,关注业务增长稳健,地产业务带来业绩增长预期的行业龙头上港集团以及高增长、低负债的深赤湾A。

4、 重要数据:人民币微贬,油价稳步上涨
离岸人民币汇率周五报收于6.6604,下跌233 个基点;布油由上周62.09 元上涨到63.60 元,上涨2.43%,提高了运营成本。

本周重点关注:
顺丰控股圆通速递韵达股份白云机场深圳机场中远海控上港集团、深赤湾A。

风险提示:油价上升,空难,电商增速降低,宏观经济不及预期,全球经济下行。

□ .韩.振.国  .方.正.证.券.股.份.有.限.公.司
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