采暖季开启煤炭板块大涨 煤电联动与环保双压来袭

时间:2017年11月15日 09:06:40 中财网
  在北方冬季采暖季11月15日即将开启之际,煤炭板块迎来大涨。

  11月14日,中国神华(601088)(601088.SH)早盘开盘后一路走高,10点41分一度涨幅达到8.01%,午盘后略有回落,截至收盘报收23.53元/股,涨幅5.33%。除了中国神华以外,包括陕西煤业(601255.SH)、兖州煤业(600188)(600188.SH)、露天煤业(002128)(002128.SZ)等煤炭股均收涨,截至收盘,陕西煤业涨幅达到3.4%,兖州煤业涨幅2.04%,露天煤业涨幅1.49%。煤炭板块多数飘红。

  华泰期货监测数据也显示目前电厂对煤炭日耗量在回升。11月13日电厂日耗量回升,沿海六大电力集团合计耗煤60.1万吨,合计电煤库存1294万吨,存煤可用天数22天。

  不过,在煤炭板块随着采暖季再次成为市场热点的同时,针对高位运行已久的煤价和有史以来最严的环保压力各地各个部门已经在积极行动。

  工业和信息化部、环境保护部日前印发通知,要求京津冀及周边地区“2+26”城市部分工业行业2017年至2018年秋冬季实行错峰生产。包括山东省、山西省、河南省等人口众多的采暖大省均已经出台相关政策办法,实施限产以及“去煤化”采暖措施。发改委也发布了《关于做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管的通知》,部署做好煤炭市场价格巡查工作,严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为。

  百川资讯煤炭分析师谢耀文对记者表示:“11月初至今国内煤炭需求下滑至年内低位,但随着供暖季来临,电厂用煤将会继续增加,冬季煤炭消费的季节性回升对煤炭市场仍将有较强支撑。”

  发改委也恰逢其时推动煤电价格机制的完善。11月10日,国家发改委发布“关于全面深化价格机制改革的意见”,要求完善电力市场交易价格规则,健全煤电价格联动机制。

  申万宏源(000166)证券分析师刘晓宁认为,2016年下半年以来,电煤价格持续走高并维持高位,严重挤压煤电企业盈利空间。新一轮煤电联动有望建立更有效的电价长效机制。发改委也有意引导煤炭、电力企业严格履行中长期合同,促进煤炭稳定供应的长效机制不断完善。

  环渤海动力煤价格指数显示,从2016年7月开始,动力煤价格一路上扬,指数点位从7月份的400点涨至12月份的600点,涨幅达到50%,此后2017年动力煤指数基本维持在600点左右高位运行。得益于此,多家煤炭企业在2017年迎来板块牛市。中国神华2017年初到11月14日累计涨幅达到78.12%。

  另一方面,煤炭价格高位运行则严重挤压了下游煤电企业的盈利,多数火电企业从2016年四季度开始就大面积亏损。

  以火电发电为主的华电国际(600027)(600027.SH)2017年三季度数据为营业收入581亿元,归属上市公司净利润亏损2.37亿元,这也是其近年来的连续两个季度亏损。2016年同期净利润达到33.4亿元,2015年同期净利润达到60.7亿元。

  方正证券(601901)认为目前已经达到了煤电联动价格机制调节条件,2017年1月-9月的平均电煤价格指数509.77元/吨,较2014年444.44元/吨高出约65元/吨,达到触发煤电联动机制的条件。预计2018年煤电上网电价可上调空间3.62分/千瓦时,目前全国平均煤电上网电价约0.364 元/千瓦时,上涨空间约9.9%。预计2018年火电发电量4.3万亿千瓦时,则煤电联动上调电价将为火电行业增加收入1075亿元。

  最新11月8日,环渤海动力煤价格指数为578,环比下跌0.52%,呈现持续回落状态。

  不过,对于煤炭价格的回落,谢耀文认为幅度有限,他对记者表示:“目前煤炭价格仍处高位,且年末政策性因素对大型煤炭企业定价形成明显影响,煤电长协合同的执行对煤炭价格理性回落将产生积极作用,煤价有望继续回落,但总体需求偏强之下,煤价回落幅度有限。”(.21.世.纪.经.济.报.道.)
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