刘柯:全球股市狂欢下的A股投资思路

时间:2017年11月11日 10:24:05 中财网
  今年是股市大年。全球股市在泛滥的流动性下继续狂欢,欧美股市已经在屡创新高的征途中越走越远,现在这些流动性又有从欧美股市溢出的迹象,一个鲜明特征就是处于跟随状态的亚太股市开始崛起,日本、中国香港甚至印度、越南股市均创下新高。在这样一种牛市氛围中,作为世界第二大经济体的中国A股只能作壁上观?肯定不会,即便是结构性牛市,也应该有一波。

  今天说说干货,如果这种全球共振性的牛市“传染”到A股,该怎样进行投资?我们一定要遵循一个标准,那就是价值投资,无论是静态单纯的业绩还是动态的成长,都应该以此为标准。因为即便海外流动性大量涌入A股,也不会去炒垃圾股,好的公司还会更好,差的公司就应该被市场淘汰。

  第一个思路是继续深挖价值投资里的潜力股。在贵州茅台已经为大市值公司打开空间的情况下,谁能成为第二梯队?除了银行股以外,大市值科技股呼之欲出。其实,从海康威视恒瑞医药的稳步上升可以看出,千亿市值已经不是约束科技股龙头的一个门槛,如果贵州茅台能继续拓展8000亿人民币甚至更高的市值,大市值科技股将群起直追,要知道全球最大市值的公司是苹果,马上要突破10000亿美元市值了。因此,挖掘大市值科技潜力股是下一步市场的重中之重。

  大市值科技潜力股应该有这样几个特点:行业地位突出市场占有率高、科技含量高产品护城河宽、品牌价值突出发展后劲强劲。我们再按照这个思路去挖掘一些股价还在低位的公司,有望获得戴维斯双击的效果。比如老牌科技股龙头同方股份,清华大学的嫡系科技公司,曾经辉煌无比,紫光股份曾是它的小弟但现在市值已经突破600亿了,同方却只有300亿市值。同方现在已经形成了互联网服务与终端、数字城市、公共安全、节能环保四大产业链条,打造了大型集装箱检查系统全球市场份额第一、全球最大的学术期刊数据库、智能楼宇工程量全国第一、计算机产品销量国内品牌前三名、SIM卡芯片出货量国内第一等市场领先地位。

  同方更像一个清华大学的科技孵化器,随便拿一个出来上市都是百亿市值级别的,比如同方威视,世界级的企业。

  第二个思路是寻找有确定性机会的大风口行业。为什么要选择确定性机会?很简单,有产业资本大量投入,大的产业环境不错,再在这里面选好公司,则可以事半功倍。就目前全球产业资本新投入的方向看,人工智能、大数据等就是确定性的行业机会,再落地一下,个人认为以5G建设为基础的通信设备制造全产业链将是A股未来最有确定性的大风口行业。无论是今后的大数据还是物联网,必须依靠一个强大的智能通信网络,那就是5G,可以说未来三五年通信设备领域将牛股辈出,这里面有整个产业链的万亿级别投入,有自主知识产权的溢价因素,每一个都符合产生牛股的基因。当然,现在很多通信设备公司已经上涨了很多,比如龙头公司中兴通讯,以后的5G设备就华为中兴和烽火几家瓜分,它怎么可能不涨?

  最后是活跃资金的“菜”了——次新股,选股价相对偏低的优秀次新股。次新股由于市场成本几乎一致和送转预期,是活跃资金在年底必选的投资标的。而且由于发审环节的趋严,次新股的供求关系正在发生微妙的变化,这也为年底这段时间次新股的炒作提供了机会。选择次新应遵循几个标准:所处的行业一定是大风口行业、基本面优秀最好是高价发行但涨幅不大、总股本控制在4亿以内。我们还是举具体的例子,今年4月上市的瀛通通讯,主营手机外设如耳机线、无线充电设备等,是苹果供应链成员之一,每股发行价高达17.25元,目前的每股净资产为8.3元,每股未分配利润高达3.3元,今年的业绩有望达到0.8元左右,这样一个总股本只有1.22亿的小盘苹果概念股目前股价只有32元,按动态估值算不到40倍,要知道同样的苹果概念次新股估值可是几乎都在50到80倍左右了,估值砍了近一半,你买不买?
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