[买入评级]银行行业研究周报:本周估值创年内新高;金融工作会议强调回归本源和防范风险

时间:2017年07月17日 21:08:44 中财网
板块表现周回顾
  本周申万二级银行指数上涨5.15%,同期上证综指上涨0.14%,沪深300 指数上涨1.29%。本周银行板块获得绝对收益且跑赢市场。年初至今银行指数上涨11.39%,同期上证综指上涨3.83%,沪深300 指数上涨11.87%。本周银行板块5 日资金净流入率为正,在所有一级板块中位居第一位。

  具体个股来看:本周平安银行(+15.10%)、华夏银行(+10.28%)和招商银行(+8.25%)涨幅居前,建设银行(+3.44%)、农业银行(+3.49%)涨幅较小; 次新股中城商行表现较好,上海银行( +3.33%)、贵阳银行(+2.43%)、江苏银行(+2.18%)领涨;农商行全线下跌,江阴银行(-6.46%)、无锡银行(-6.31%)跌幅居前。

  行业重点新闻回顾
  1、全国金融工作会议召开,国家主席习近平提出设立国务院金融稳定发展委员会 ;2、发改委和银监会发布联合通知称商业银行部分服务收费暂停或取消,年减费额61 亿;3、统计局:中国6 月CPI 同比涨1.5%,连续5 个月低于2%;4、央行:6 月末M2 同比增长9.4%,增速分别比上月末和上年同期低0.2 个和2.4 个百分点,6 月人民币贷款增加1.54 万亿元,同比多增1533 亿元;6 月社融增量为1.78 万亿元,比上年同期多1283 亿元。

  流动性管理及数据跟踪
  流动性管理: 7 月11 日、7 月12 日和7 月14 日共三天央行分别开展300亿、400 亿、1000 亿共1700 亿的7 天逆回购;7 月11 日和7 月12 日分别开展100 亿、300 亿共400 亿的14 天逆回购。公开市场本周实现资金净回笼700 亿元。

  数据跟踪:本周银行间市场利率中隔夜SHIBOR 小幅上涨,7 天SHIBOR 略有回落。本周6 个月长三角票据直贴利率小幅下降。3 个月银行理财收益率保持平稳。

  公司重点公告跟踪
  1、华夏银行中国银行业监督管理委员会同意本行发行不超过 400 亿元人民币金融债;2、中信银行:中国银监会同意本行公开发行不超过 400 亿元人民币的 A 股可转换公司债券;3、浦发银行:公司转让所持莱商银行18%股权的交易于 2017 年 7 月 12 日完成交割,交易价款为人民币 97,920 万元;4、光大银行:公司在卢森堡设立全资子公司中国光大银行股份有限公司(欧洲)的申请已于近日获欧洲中央银行批准。

  行业投资观点
  本周银行板块表现较好,大幅跑赢市场,取得绝对和相对双收益,主要是周期股上涨下低估值金融板块的估值修复,本周板块估值修复明显,目前万得银行动态PB 上升至0.92 倍,已创年内新高。14-15 日召开的金融工作会议整体利好板块,我们维持之前的行业观点,建议中长期资金积极布局板块,短期建议重点关注具有较高安全边际及一定绝对收益空间的个股。我们维持板块买入的投资评级,建议重点关注:兴业银行中国银行宁波银行招商银行平安银行

  风险提示:经济持续低迷,信用风险集中暴露;市场系统性风险等。

□ .刘.志.平  .国.金.证.券.股.份.有.限.公.司
各版头条
pop up description layer