晨会纪要

时间:2017年06月16日  中财网
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〖09:56〗晨会纪要(平安证券)
  宏观快评+海外宏评(第41期):美联储如期加息,缩表年内开启
  研究分析师:陈骁010-56800138投资咨询资格编号:S1060516070001
  研究分析师:魏伟021-38634015投资咨询资格编号1S1060513060001
  核心观点:美联储凌晨公布决议声明,决定加息25个基点,预计2017年再加息一次,重申预计经济状况将进一步支撑循序渐进地加息;并维持2018年美国增长预期在2.1%不变;同时预计今年开启缩表,缩表起步上限为每月100亿美元,缩表规模将每季度扩大。关于加息的表述基本符合预期,缩表计划也终于落地。我们认为:①市场对于本次加息预期充分,加息动作对市场不会产生太大冲击。②年内仍有1次加息,考虑到通胀的短期回落,12月加息的概率高于9月。⑧美联储声明年内启动缩表,但百亿级别的缩表规模较小,减量续作的方案也相对渐进温和,不会对流动性带来过大的影响。④相关资产价格在议息会议后有所反应,但幅度有限。从美国经济当前的良好复苏走势,加息节奏的推进,以及缩表预期的上升来看,我们认为美元指数在下半年可能有所上行;人民币对美元贬值压力略有增强,但逆周期调节因子的引入增加了人民币汇率的稳定性,人民币下半年大概率温和走贬至6.9-7.0。
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