[公告]美锦能源:拟购买美锦能源集团有限公司持有的山西汾西太岳煤业股份有限公司76.96%股权项目评估报告(二)

时间:2013年06月05日 18:12:17 中财网


山西美锦能源股份有限公司拟购买美锦能源集团有限公司
持有的山西汾西太岳煤业股份有限公司76.96%股权项目
评估报告
中广信评报字[2013]第118-2号
(共三册之二 资产评估说明)
广东中广信资产评估有限公司
二〇一三年五月





目 录


第一部分 关于《资产评估说明》使用范围的声明 ............................................... 3
第二部分 关于进行资产评估有关事项的说明 ....................................................... 4
第三部分 评估对象、范围与资产清查核实情况的说明 ....................................... 5
一、 评估对象的说明 ......................................................................................................................... 5
二、 关于评估范围的说明 ................................................................................................................ 5
三、 实物资产的情况及特点............................................................................................................ 5
四、 企业申报无形资产类型、数量、法律权属状况 ................................................................ 6
五、 企业申报表外资产的类型、数量 .......................................................................................... 7
六、 引用其他机构报告 .................................................................................................................... 7
七、 资产核实情况总体说明............................................................................................................ 7
第四部分 资产基础法评估技术说明 ................................................................... 10
一、货币资金 .................................................................................................................................... 10
二、应收票据 .................................................................................................................................... 11
三、应收账款 .................................................................................................................................... 11
四、预付账款 .................................................................................................................................... 12
五、其他应收款 ................................................................................................................................ 12
六、存货 ............................................................................................................................................. 12
七、房屋类固定资产(不含井巷) .............................................................................................. 13
八、井巷工程 .................................................................................................................................... 22
九、设备类固定资产 ........................................................................................................................ 35
十、土地使用权 ................................................................................................................................ 61
十一、采矿权 .................................................................................................................................... 75
十二、递延所得税资产.................................................................................................................... 79
十三、流动负债 ................................................................................................................................ 79
十四、非流动负债 ............................................................................................................................ 81
第五部分 收益法评估技术说明 ............................................................................. 83
一、本次收益法应用的情况介绍 .................................................................................................. 83
二、价值类型及其定义.................................................................................................................... 83
三、本次收益法的评估假设和限制条件 ..................................................................................... 84
四、本次收益法的具体形式 ........................................................................................................... 86
五、收益法评估预测及估算过程 .................................................................................................. 88
六、收益法评估结果 ...................................................................................................................... 105
七、特别事项说明 .......................................................................................................................... 105

第六部分 评估结论及分析 ................................................................................... 106
一、评估结论 .................................................................................................................................. 106
二、特别事项说明 .......................................................................................................................... 108
三、评估报告评估基准日的期后事项说明及对评估结论的影响 ....................................... 111
四、评估结论的效力、使用范围与有效期 .............................................................................. 112
企业关于进行资产评估的有关事项说明





第一部分 关于《资产评估说明》使用范围的声明



本资产评估说明仅供中国证券监督管理委员会、企业主管部门审查资产评估
报告书和检查评估机构工作之用,非为法律、行政法规规定,材料的全部或部分
内容不得提供给其它任何单位或个人,也不得见诸于公开媒体。




广东中广信资产评估有限公司

二〇一三年五月







第二部分 关于进行资产评估有关事项的说明


本评估说明该部分内容由委托方、产权持有者和被评估单位共同撰写,并由
委托方单位负责人、产权持有者负责人和被评估单位负责人签字,加盖相应单位
公章并签署日期。详细内容请见《企业关于进行资产评估有关事项的说明》。




第三部分 评估对象、范围与资产清查核实情况的说明

一、 评估对象的说明

本次资产评估对象为山西汾西太岳煤业股份有限公司(以下简称为“汾西
太岳”)股东全部权益价值。

二、 关于评估范围的说明

本次资产评估范围为汾西太岳的整体资产和相关负债,具体为经过北京兴
华会计师事务所有限责任公司审定资产负债表中列示的资产和相关负债。
截止评估基准日2012年12月31日,汾西太岳评估范围内经审定的账面资
产总额为 128,697.74 万元,负债总额为 114,018.42 万元,净资产账面值为
14,679.32 万元。具体包括流动资产 34,048.21 万元;非流动资产 94,649.53 万
元;流动负债 109,738.42 万元;非流动负债 4,280.00 万元;净资产账面价值
为 14,679.32 万元。经审定的资产及负债的账面价值见下表:
资产评估范围简表
金额单位:人民币万元

资产项目

账面价值

流动资产

34,048.21

非流动资产

94,649.53

其中:固定资产

90,307.59

无形资产

3,261.26

资产总计

128,697.74

流动负债

109,738.42

长期负债

4,280.00

负债合计

114,018.42

净资产

14,679.32



纳入本次评估范围内的资产产权清晰,无产权纠纷。
上述资产与负债数据摘自经北京兴华会计师事务所有限责任公司审定的
2012年12月31日的汾西太岳资产负债表,评估是在企业经过审计后的基础上
进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。

被评估的资产主要包括流动资产、固定资产和无形资产。


汾西太岳的矿区面积37.414平方公里,生产规模150万吨/年,截至2011
年12月31日太岳煤矿采矿许可证范围内1、2号煤层保有资源储量总量11,265
万吨已取得国土资源部颁发的采矿许可证(证号:1000000820023),汾西太岳
已取得国土资源部出具的“国土资储备字[2012]336号”矿产资源储量评审备案
证明。
汾西太岳固定资产账面原值 90,307.59 万元,没有计提折旧,其中,固定资
产—房屋建筑物34项,建筑面积35,866.57M2,截止评估基准日为止,尚未办
理房产证;构筑物144项;管道2项;井巷工程58项;机器设备3807项;汽车
9辆,电子设备186项;无形资产—土地使用权1项,账面金额 846.97 万元,
截至评估基准日,已经取得《沁源县国用(2008)第80061号》国有土地使用权
证,使用权面积为127,261.7M2;采矿权1项,账面金额 2,414.29 万元。根据
国土资源部矿产资源储量评审中心于2012年8月13日出具的《<山西省沁水煤
田沁源县太岳煤矿资源储量核实报告>矿产资源储量评审意见书》(国土资矿评
储字[2012]105号),截至2011年12月31日太岳煤矿采矿许可证范围内1、2
号煤层保有资源储量总量11,265万吨(瘦煤10,560万吨,焦煤705万吨)。
截至评估基准日,汾西太岳已经依据有关法律法规的要求缴纳了采矿权价
款。

三、 实物资产的情况及特点

实物资产的种类主要包括存货、固定资产,其中存货包括在途材料、原材
料和产成品,固定资产主要包括房屋建筑物、构筑物及相应的生产设备设施。这
些资产具有以下特点:
①资产分布集中:汾西太岳纳入评估范围内的实物资产主要置放在山西省
沁源县灵空山镇畅村公司院内。
②资产专业性强:汾西太岳的井巷工程,地面建筑工程、机器设备和原材
料等资产均为煤矿资产,专用性强。
③资产效用:矿井处于联合试运转阶段,2013年4月正式投产。

四、 企业申报无形资产类型、数量、法律权属状况

(1)采矿权
根据国土资源部颁发的采矿许可证(证号:1000000820023),汾西太岳的
矿区面积为37.414平方公里,生产规模150万吨/年。
太岳煤矿位于山西省沁源县西部约33km处蔚村西,行政区划隶属沁源县灵
空山镇、李元镇、中裕乡及古县北平镇管辖。井田地处沁水煤田霍东矿区西部。


根据山西省煤炭工业厅于2011年6月28日出具的《关于山西汾西太岳煤业
股份有限公司太岳煤矿建设项目初步设计(修改)及配套选煤厂初步设计的批复》
(晋煤办基发﹝2011﹞977号),太岳煤矿井田面积37.414k㎡,批准开采1号、
2号煤层,批准开采标高+800米至+400米。主要煤种为焦煤、瘦煤。矿井保有
煤炭资源/储量114.19Mt,设计资源/储量100.467Mt,设计可采储量为75.7905Mt,
设计服务年限38.87年。
根据国土资源部矿产资源储量评审中心于2012年8月13日出具的《<山西
省沁水煤田沁源县太岳煤矿资源储量核实报告>矿产资源储量评审意见书》(国
土资矿评储字[2012]105号),截至2011年12月31日太岳煤矿采矿许可证范围
内1、2号煤层保有资源储量总量11,265万吨(瘦煤10,560万吨,焦煤705万吨)。
2012年10月30日,国土资源部出具《关于<山西省沁水煤田沁源县太岳煤矿资
源储量核实报告>矿产资源储量评审备案证明》(国土资储备字[2012]336号),
同意太岳煤矿矿产资源储量评审材料予以备案。
(2)国有土地使用权
汾西太岳目前持有沁源县人民政府颁发的沁源县国用(2008)第80061号国
有土地使用权证,土地使用权人山西汾西太岳煤业股份有限公司,用地性质:出
让(工业),坐落在沁源县灵空山镇畅村,宗地面积127,261.7M2,准用年限至
2057年5月28日 。

五、 企业申报表外资产的类型、数量

截至评估基准日2012年12月31日,未发现汾西太岳存有其他账面未记录的资
产。

六、 引用其他机构报告

1、本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系北京兴华会计师事务所
有限责任公司的审计结果。
2、本次评估报告中,因采矿权资产委托方委托山西儒林资产评估事务所评
估,故对该类采矿权,本报告直接引用山西儒林资产评估事务所出具的矿权评估
结果。
除此之外,未引用其他机构报告内容。

七、 资产核实情况总体说明

1、资产核实人员组织、实施时间和过程

我公司接受评估委托后,随即根据委估资产特点和评估协议约定的相关要求


组织资产评估人员,于2013年2月下旬开始进行前期工作,配合汾西太岳进行资
产评估前期准备工作,制订资产评估工作计划和评估作价思路和方案。随后组织
评估工作组于2013年3月20日进入资产现场开展资产评估工作。清查工作结束后,
对清查核实及现场勘察情况进行工作总结。清查核实的主要步骤如下:
首先,辅导企业进行资产的清查、申报评估的资产明细,并收集整理评估资
料。2013年2月下旬,评估人员开展前期布置工作,评估师对企业资产评估配合
工作要求进行了详细讲解,包括资产评估的基本概念、资产评估的任务、本次资
产评估的计划安排、需委托方和被评估企业提供的资料清单、企业资产清查核实
工作的要求、评估明细表和资产调查表的填报说明等。在此基础上,填报“评估
申报明细表”和“资产调查表”,收集并整理委估资产的产权权属资料和反映资产
性能、技术状态、经济技术指标等情况的资料。
其次,依据资产评估申报明细表,对申报资产重点是固定资产进行现场查勘。
不同的资产类型,采取不同的查勘方法。根据清查结果,由企业进一步补充、修
改和完善资产评估申报明细表,使“表”、“实”相符。
再次,核实评估资料,尤其是资产权属资料。在清查核实“表”、“实”相符的
基础上,对企业提供的产权资料进行了核查。核查中,重点查验了产权权属资料
中所载明的所有人以及其他事项。
最后,2012年12月31日基准日后,根据经审计的基准日会计报表,重点复核
资产变动情况,对货币资金和存货等资产进行盘点,进行往来款项函证等清查工
作,使“账”、“实”相符,“表”、“实”相符。
2、影响资产核实的事项及处理方法
未发现有影响资产核实的事项。
3、核实结论
通过以上资产清查核实程序,发现以下事项:
(1) 汾西太岳申报房屋建筑物综合楼、办公楼、洗煤厂主厂房、电气综合楼、
单身宿舍等34幢房屋,房屋建筑总面积36,449.07平方米,在基准日2012年12
月31日尚未办理房屋产权证。
(2)经现场清查,汾西太岳有2辆车待报废,被评估单位期后已处理。
以上清查事项,经认真核查后在资产清查评估申报表的“备注”栏中予以注
明(详见本说明表6-2—表6-3)。
评估人员在资产清查所知范围内,除上述清查事项外,其他资产清查情况表
明:


1)非实物资产,评估申报明细表和账面记录一致,申报明细表与实际情况
吻合。
2)实物资产的清查情况与申报明细一一核对,对清查核实明细项目已与企
业财务人员进行了沟通,清查结果企业已盖章确认。
除此外,未发现影响资产清查核实的现象,清查核实的结果基本满足“账表、
账实相符”的评估基础。




第四部分 资产基础法评估技术说明


资产基础法,是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立
获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据,具体是指将构成企业的各
种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价值的方法。
各类资产及负债的评估方法如下:

一、货币资金

货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。
1、现金
评估基准日现金账面价值 1,367,232.91 元,币种为人民币。
评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次,
对企业出纳的盘点进行监盘;以盘点日的经核实的金额,加上评估基准日至盘点
日支出现金金额,减评估基准日至盘点日收入现金金额作为评估基准日实有金
额。
经核实,评估基准日实有金额与评估基准日账面金额一致,以审计后经核实
的账面金额作为评估值。
现金的评估值为 1,367,232.91 元。
2、银行存款
银行存款的账面价值 10,446,339.84 元,为汾西太岳在工行沁源支行、沁源
农行、中国民生银行太原分行等开设的人民币存款账户,共计10户。
评估人员首先进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。其次,
将银行存款清查评估明细表中各银行账户金额与对账单核对,如与对账单的金额
一致,则确认该账户的银行存款数。如与对账单金额不一致,则要求企业提供银
行存款余额调节表,检查未达账项的内容;如未达账项不影响企业的净资产,则
确认该账户的银行存款数;如未达账项影响企业的净资产,则对银行存款账户进
行调整。银行存款以经核实的账面金额作为评估值
银行存款的评估值为 10,446,339.84 元。


3、其他货币资金
其他货币资金的账面值 101,533,333.33 元,为汾西太岳在广发银行郑州分
行的保证金存款。
其他货币资金以经核实的账面金额作为评估值。
其他货币资金的评估值为 101,533,333.33 。

二、应收票据

应收票据账面值 5,013,500.00 元。主要为销售货款收到的银行承兑汇票。
清查时,核对明细账与总账、报表余额是否相符,核对与委估明细表是否相符,
查阅核对票据票面金额、发生时间、业务内容及票面利率等与账务记录的一致性,
以证实应收票据的真实性、完整性,核实结果账、表、单金额相符。经核实应收
票据真实,金额准确,无未计利息,以核实后账面值为评估值。
应收票据评估值 5,013,500.00 元。

三、应收账款

应收账款账面余额 45,192,539.81 元,未计提坏账准备,主要为山西隆辉煤
气化有限公司、山西美锦煤焦化有限公司、山西煤炭运销集团长治沁源公司往来
款等。
评估人员核实了账簿记录、抽查了部分原始凭证等相关资料,核实交易事项
的真实性、账龄、业务内容和金额等,并进行了函证,核实结果账、表、单金额
相符。
评估人员在对应收款项核实无误的基础上,借助于历史资料和现在调查了解
的情况,具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、
经营管理现状等,应收账款采用个别认定和账龄分析的方法估计评估风险损失。
对关联方、职工个人、集团内部的往来款项,评估风险损失的可能性为0。
对于有证据表明无法收回的往来款,评估风险损失为100%。
对外部单位发生时间1年以内的发生评估风险坏账损失的可能性为1%;发生
时间1到2年的发生评估风险坏账损失的可能性在5%;发生时间2到3年的发生评
估风险坏账损失的可能性在10%;发生时间3年以上评估风险损失为30%。
经上述评定估算程序,应收账款的账面余额评估值为 45,192,539.81 元,预
计风险损失 - 元,扣除预计风险损失后的评估值为 45,192,539.81 元。


四、预付账款

预付账款账面价值为 26,952,967.75 元,主要为预付美锦能源集团有限公
司、中国北车集团大同电力公司、郑州煤矿机械集团股份有限公司、徐州矿务集
团张集煤矿、林州二建工程公司、中国有色金属十四冶等的工程款、材料款等。
评估人员进行了总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对,经核对
会计凭证等资料,确认款项无误,评估值以账面值确认。
预付账款的评估值为 26,952,967.75 元。

五、其他应收款

其他应收款账面值为 70,428,830.20 元,坏账准备 2,030,454.53 元,账面净
值为 68,398,375.67 元,主要为应收沁源五统办、兴业金融租赁有限责任公司、
电力长治大用户营业所等的押金、保证金和备用金借款等。
评估人员在对其他应收款账面值核实无误的基础上,借助于历史资料和现
在调查了解的情况,具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资
金、信用、经营管理现状等。其他应收款采用个别认定方法和账龄分析法确定评
估风险损失进行评估。其中:
对关联方、职工个人、集团内部的往来款项,评估风险损失的可能性为0。
对于有证据表明无法收回的往来款,评估风险损失为100%。
对外部单位发生时间1年以内的发生评估风险坏账损失的可能性为1%;发
生时间1到2年的发生评估风险坏账损失的可能性在5%;发生时间2到3年的
发生评估风险坏账损失的可能性在10%;发生时间3年以上评估风险损失为
30%。
经上述评定估算程序,其他应收款的账面余额评估值为 70,428,830.20 元,
预计损失 2,030,454.53 元,扣除预计风险损失后的评估值为 68,398,375.67 元。

六、存货

存货账面值为 81,577,830.77 元,其中:在途物资账面值 10,899,895.75 元,
原材料账面值 15,928,128.65 元,产成品账面值 54,749,806.37 元,未计提存货
跌价准备,存货账面净额为 81,577,830.77 元。

评估人员对存货进行抽查盘点,对存货状况进行调查核实;收集整理相关文
件、资料,并取得存货现行价格资料;在账务核对清晰、情况了解清楚并在已收


集到评估所需的资料的基础上分别评定估算。存货的具体评估方法及过程如下:
1、在途物资
在途物资账面值 10,899,895.75 元,系企业已采购但尚未验收入库的材料。
通过查阅有关采购合同、原始入账凭证,验证在途物资科目核算的合理性和准确
性,以清查核实并经审计后的账面值确定评估值。
在途物资评估值为 10,899,895.75 元。
2、原材料
原材料账面值 15,928,128.65 元,主要为工程物资、生产用备品备件以及低
值易耗品等。原材料账面值由购买价和合理费用构成。根据原材料的核算方法,
分别采取不同的评估方法:
(1)对于周转正常的原材料,账面单价接近基准日市场价格加合理费用,
以账面值确定评估值。
(2)原材料数量和单价均为零、金额有结余,上述情况经了解为加权平均
结转成本造成的差异,实际已无实物,故评估价值确认为零。
按照以上评估方法,原材料评估值为 15,928,192.17 元,评估值与账面值比
较变动 63.52 元。变动原因为对无实物有结余金额的原材料评估为零所致。
3、产成品
产成品的账面值为 54,749,806.37 元,主要为联合试运转过程中产生的工程
煤。以经审计后的账面值确认评估值。
产成品的评估值为 54,749,806.37 元 。

七、房屋类固定资产(不含井巷)

(一)评估范围

评估范围内的房屋建筑物账面原值为 299,610,137.87 元,账面净值为
299,610,137.87 元,包括房屋建筑物、构筑物、管道及沟槽。具体情况如下表:

表4-1 房屋类固定资产(不含井巷)账面值明细表


金额单位:人民币元

科目名称

账面价值

原值

净值




房屋建筑物类合计

299,610,137.87

299,610,137.87

房屋建筑物

103,696,237.28

103,696,237.28

构筑物及其它辅助设施

192,232,403.46

192,232,403.46

管道及沟槽

3,681,497.13

3,681,497.13



(二) 房屋建筑物及构筑物类资产概况

1、地理位置及环境条件
沁源县位于山西省中南部,长治市西北部,地处太岳山东麓,系沁河发源地。
沁源因沁河源头而得名,县境四周环山,西北高而东南低,山地、丘陵占总面积
的95.7%,河谷、腹地仅占4.3%。海拔最高2523米,最低939米,平均海拔1400
米左右。系晋中、晋南、晋东南的交界处。东连沁县,南接屯留、安泽县,西邻
霍州市、古县、灵石县,北靠介休市、平遥县。地理坐标在东经110°58′03″
——112°32′30″,北纬36°20′20″——37°00′42″;区域总面积2554
平方公里,县政府驻沁河镇。全县辖5镇9乡,256个行政村,总人口16万人,
其中农业人口14万,耕地面积20万亩。
矿产资源极为丰富,已发现的有18种,储量大的有煤、铁、铝矾土、石灰
岩4种。煤炭总贮量128亿吨,可采贮量90亿吨(主焦煤60亿吨,动力煤30亿
吨),含煤面积占总面积的80%。铁矿总储量5800万吨,铝矾土储量1.5亿吨。
野生资源也极为丰富,各类乔、灌、草本植物有百余科600多个品种,盛产木耳、
磨菇、黄花菜、核桃等土特产品和黄芩、党参、柴胡、连翘等药材。森林分布在
全县大小山岭,林地面积210万亩,森林覆盖率达55.3%,居全省之首。天然林
114万亩,占全省的7.2%,树种130余种,以油松、杨树、桦树、栎树、落叶松
为主,林木总蓄积量586万m3,全年生产量17万m3。境内牧草资源丰富,天
然牧坡面积113万亩,牧草有261类,载畜量为42万羊单位。水利资源丰富,
境内沁河汾河两大水系,年平均径流量2.6亿m3,地上地下水总储量7亿m3,
可利用水量2867万m3,为山西省相对富水区。
全国县域经济中部百强县、生态示范县、天保示范县、文化先进县、科技进
步先进县、群众体育先进县、造林绿化先进县、省级卫生县城、全省双拥模范县
的荣誉,财政工作受到国家财政部表彰,全国首批魅力名县。
2、主要房屋建筑状况
(1)房屋建筑类主要概况
申报房屋建筑物共34幢,建筑面积36,449.07平方米,均未取得房屋产权证,
以上资产全部权属山西汾西太岳煤业股份有限公司。房屋建筑物主要包括洗煤主
厂房、办公楼、单身公寓、综采车间、锅炉房、调度楼等。
1)主要房屋建筑物概况


① 办公楼:办公楼是一座三层砖混结构办公用房。平面呈矩形,长34米,
宽14.2米,层高3.3米,檐高12.20米,建筑总面积1,376.85平方米。内墙面为
纸筋灰墙面,外墙面刷外墙涂料;屋顶为彩钢顶屋面;室内装饰实木门、80系
列塑钢窗;办公室采用铺地砖地面,卫生间内墙贴砖墙面、铝塑板吊顶,其余内
墙为乳胶漆,顶棚为木吊顶、石膏线条。楼梯间采用花岗岩楼面、不锈钢栏杆;
室外1m宽砼散水、砼台阶外贴地砖;给水管道采用PP-R管热熔连接,排水管
采用UPVC管粘接,消防管道采用焊接钢管,采暖为水暖,电气照明塑铜线穿管
暗敷,弱电部分有电话通讯。
② 洗煤主厂房:洗煤厂主厂房位于厂区西面。框架结构,平面呈矩形,该
厂房长为81米,宽为28.5米,檐高28.5米。建筑面积7131.7平方米。外围护
墙体采用保温夹芯压型钢板。室内地面为150厚C30混凝土,50厚C20细石混
凝土,上撒1:1水泥石子压实赶光,素水泥浆结合层一道。门窗采用钢大门,
钢塑共挤窗配5mm厚白玻。屋架为钢屋架,钢吊车梁,吊车吨位为起重10.0吨,
彩钢板屋面。室外1米宽砼散水。主构件防腐后表面涂刷钢结构防火涂料。
③ 综采车间:综采车间位于本厂区西南面。单层框架结构,平面呈矩形,
该厂房长为90米,宽为18米,檐高12米。建筑面积1620平方米。外墙为水泥
砂浆抹灰后刷涂料。内墙为水泥砂浆抹灰后刷涂料。室内地面为150厚C25混
凝土。门窗采用钢大门,铝合金窗配5mm厚白玻。屋面为钢屋面。室外1米宽
砼散水。
④调度楼:是一座四层砖混结构,局部五层的办公用房。平面呈矩形,长
70.4米,宽14.9米,檐高17.25米,建筑总面积4,356.76平方米。内墙面为纸筋
灰墙面,外墙面刷外墙涂料;屋顶为彩钢顶屋面;室内装饰实木门、80系列塑
钢窗;办公室采用铺地砖地面,卫生间内墙贴砖墙面、铝塑板吊顶,其余内墙为
乳胶漆,顶棚为木吊顶、石膏线条。楼梯间采用花岗岩楼面、不锈钢栏杆;室外
1m宽砼散水、砼台阶外贴地砖;给水管道采用PP-R管热熔连接,排水管采用
UPVC管粘接,消防管道采用焊接钢管,采暖为水暖,电气照明塑铜线穿管暗敷,
弱电部分有电话通讯。
2)构筑物概况
构筑物包括浓缩车间、围墙、道路、储煤仓、输煤栈桥、蓄水池、烟囱、污
水处理池、水井等。
① 储煤仓:储煤共5个仓,两个直径30米的原煤筒仓,高68米;三个直
径21米的精煤筒仓,高57.3米。其中2个直径30米已建成投入试营运阶段,3
个直径21米现为在建尚未完工。工程为钢筋砼筒体结构,基础为钢筋砼筏板基
础。钢筋砼筒壁厚350mm,采用滑模施工。每个仓内设有四个钢筋砼漏斗,漏
斗内及漏斗斜壁与仓壁交线以上5米高处以下范围内贴12mm压延微晶板材耐磨
材料。


② 浓缩池:位于本厂区东南面,2个直径30米的高架浓缩池占地面积1514
平米,体积7850立方米,基础为C30钢筋混凝土独立基础,C20混凝土地面,
浓缩池下水池为钢筋混凝土结构,围护墙为240砖墙,内外墙为水泥砂浆墙面,
周围1米宽砼散水。循环水池体积1003立方,生产清水池体积502立方,水池
底、壁为现浇C30钢筋混凝土。内壁五层防水抹灰。

(三)评估过程

1、清查核实阶段
(1)评估人员根据被评估单位提供的资产评估申报明细表,会同被评估单
位有关人员,对实物资产逐项进行核实,核实各类建筑的名称、面积、结构型式
和竣工时间等,完善评估明细表,做到账表相符、账实相符。
(2)核实企业的资产权属,查阅有关证明资产权属的资料,房屋购建合同
资料等,核对房屋名称、座落地点、结构类型、建筑面积、使用年限等。对于有
账无物或有物无账的资产,在确认产权的基础上以实物存在为准。
(3)收集资料及准备
根据各资产占有单位申报提供的房屋建筑物资产评估申报表,进行账表核
对,并核对各房屋建(构)筑物的名称、坐落地点、结构、建筑面积、使用状况等;
查看有关建(构)筑物的工程图纸、竣工结算资料、外购商品房购置合同等;同时
根据各资产占有单位的实际情况,填写“房屋建筑物、构筑物状况调查表”。
2、现场勘察阶段
依据清查评估明细表,评估人员会同有关人员深入现场进行实地勘察,评估
人员对地上评估对象逐一进行了详尽的现场查看,对房屋的外形、结构型式、层
次、高度、构件材质、内外装修、施工质量、水、暖、电安装情况,维修保养、
改建、扩建情况,进行较详细的记录,填写实地勘察现场作业表,评定现场勘察
完好程度;对房屋建筑物的位置、环境等进行调查,并取得物业照片;对在现场
勘察中发现与清查评估明细表不符的问题,及时同企业陪同人员进行沟通解决。
对地下管线及沟道实物,评估人员与被评估单位有关管理部门核实,根据工程施
工图纸、关键节点竣工验收报告等资料评定现场勘察成新率。
同时,向有关部门进行调查咨询,搜集本次评估所需的资料,包括建设工程
概预算资料、工程设计施工资料、当地建筑安装工程预算定额、费用定额、建设
规费标准,人工费标准、当地房地产交易资料,各种报刊、杂志、年鉴及房地产
交易网上有关的信息资料,或直接向房地产销售商收集租售房地产实例资料。
3、评定估算阶段


根据评估依据、评估资料,评估人员进行测算、确定委估资产在评估基准日
的公允市场价值,得出评估结果后撰写评估技术说明。

(四)评估方法

纳入本次评估采用重置成本法进行评估。申报建筑物主要为框架结构,构筑
物多为砼道路及围墙、罐基础。对房屋建筑物、构筑物及管道沟槽的评估,运用
典型工程预决算调整法,选取典型案例,以该案例决算资料的主要工程量为依据,
按现行定额标准,调整直接费,根据规定的取费程序计算其建安工程总价,再加
上前期费用及其它费用、资金成本,确定重置全价。之后根据综合成新率确定建
筑物的评估值。成新率采用年限法与打分法综合确定房屋建筑物、构筑物及管道
沟槽成新率。
评估值=重置全价×成新率
其它房屋建筑物、构筑物及管道沟槽以典型案例重置单价为基础,将各房屋
建筑物、构筑物及管道沟槽与典型案例重置单价进行比较,得出各自的重置价格。
1、重置成本的确定
重置成本=建安工程造价+工程建设前期费用及其他费用+资金成本
(1) 建安工程造价
建筑安装工程总价=土建工程造价+安装工程造价
建筑安装工程造价包括土建(装饰)工程、安装工程的总价,建安工程造价按
取得评估依据资料的性质分别采用概算编制法、类比法等方法。
对普通建(构)筑物以现场核实的工程量为准,将评估的建(构)筑物按结
构分类,筛选出有代表性的建(构)筑物作为典型工程,进行重置基价测算。其
余建(构)筑物通过与相同结构类型的典型工程进行类比修正后求取重置基价。
对于典型的建(构)筑物,根据企业所提供的工程结算资料上反映的各定额子项
的工程量,评估人员套用《山西省建筑工程预算定额》(2011),《山西省装饰工
程预算定额》(2011),《山西省安装工程预算定额》(2011),《山西省市政工程预
算定额(2011)》,《山西省园林绿化工程预算定额》(2011),《山西省市政维护工
程预算定额》(2011)、2011年《山西省建设工程费用定额》、2007基价《煤炭建
设地面建筑工程消耗量定额》及2012年第6期《山西长治市工程造价信息》计
算工程建安造价。
(2) 工程建设前期费用及其他费用

前期及其他费用套用《山西省建设工程其他费用标准》、《煤炭建设工程费用


定额及煤炭建设其他费用(修订)》2011年(中煤建协字(2011)72号)及国家
计委、国家物价局、建设部规定收取的建设费用及建设单位为建设工程而投入的
除建筑造价外的其它费用两个部分。包括的内容及取费标准见下表:

表4-2 前期费用及其他费用计算表


序号

费用名称

费率%

计算公式

取费依据

1

环境影响咨询费

0.06

建安造价

计价格[2002]125号中煤建协字(2011)72号

2

招标代理服务费

0.08

建安造价

计价格(2002)1980号中煤建协字(2011)72号

3

建设单位管理费

0.71

建安造价

财建[2002]394号中煤建协字(2011)72号

4

勘察设计费

3.02

建安造价

计价格[2002]10号中煤建协字(2011)72号

5

工程监理费

1.31

建安造价

发改价格[2007]670号中煤建协字(2011)72号

6

建设项目前期工作咨询

0.18

建安造价

计价格(1999)1283号中煤建协字(2011)72号

7

墙体材料基金

8.00

建筑面积

晋政发[2003]15号



(3) 资金成本
根据本项目的实际建设期限,参照国内同类工程项目建设的实际经验,按照
评估基准日与本项目建成后生产能力相同的炼焦资产及化产回收资产的建设项
目平均建设周期并咨询相关设计、施工单位,确定本项目的合理建设时间为2年;
取与建设期同期银行贷款利率作为资金占用成本率,建设期建设资金均匀投入计
算。计算公式为:
资金成本=(建安工程造价+工程建设前期费用及其他费用)×贷款利率×建设
工期×1/2

表4-3 贷款利率表


项目

年利率%

一、短期贷款



六个月以内(含六个月)

5.6

六个月至一年(含一年)

6.00

二、中长期贷款



一至三年(含三年)

6.15

三至五年(含五年)

6.4

五年以上

6.55



2、成新率的确定
房屋建筑物、构筑物及管道沟槽成新率根据房地产评估规范的规定,采用尚
可使用年限法确定房屋建筑物、构筑物及管道沟槽成新率。当土地尚可使用年限
少于房屋尚可使用年限时,按土地使用年限计算。

在本次评估过程中,按照建筑物的设计寿命、现场勘察情况预计建筑物尚可


使用年限,并进而计算其成新率。其公式如下:
成新率=尚可使用年限÷(实际已使用年限+尚可使用年限).100%
3、评估值的计算
评估值=重置成本×综合成新率

(五)评估结果及价值比较变动原因分析

1、评估结果
经实施上述评定估算程序后,房屋建筑物类于评估基准日2012年12月31
日的评估结果如下表所示:

表4-4 房屋建筑物类评估结果汇总表


金额单位:人民币元

科目名称

账面价值

评估值

增值率%

原值

净值

原值

净值

原值

净值

房屋建筑物类
合计

299,610,137.87

299,610,137.87

298,783,520.00

293,306,920.00

-0.28

-2.10

房屋建筑物

103,696,237.28

103,696,237.28

104,921,620.00

103,076,662.00

1.18

-0.60

构筑物及其它
辅助设施

192,232,403.46

192,232,403.46

190,549,190.00

186,983,802.00

-0.88

-2.73

管道及沟槽

3,681,497.13

3,681,497.13

3,312,710.00

3,246,456.00

-10.02

-11.82



2、价值比较变动原因分析
房屋建筑物类账面原值 299,610,137.87 元,评估原值 298,783,520.00 元,
评估原值与账面原值比较变动 -826,617.87 元,变动率 -0.28 %;账面净值
299,610,137.87 元,评估净值 293,306,920.00 元,评估净值与账面净值比较变动
-6,303,217.87 元,变动率 -2.10 %。
评估原值与账面原值比较变动原因主要是人工、材料及机械台班价格上涨所
致;评估净值与账面净值比较变动原因主要是汾西太岳尚处在试生产阶段,房屋
建筑物未提折旧,而评估值根据实际情况计算了成新率,故导致价值减少。

(六)评估案例:综采车间(房屋建筑物评估明细表4-6-1 序号18)

1、工程概况

综采车间位于本厂区西南面。单层框架结构,该厂房长为90米,宽为18米,
檐高12米。建筑面积1,620平方米,于2012年3月建成投入使用,现尚未办理
房屋所有权证。


车间基础为钢筋混凝土独立基础。地面以上为现浇C30钢筋混凝土柱、梁、
板,形成整个车间的框架骨架。围护结构为M5水泥砂浆砌筑240mm厚机红砖
墙体,外墙为水泥砂浆抹灰后刷涂料。内墙为水泥砂浆抹灰后刷涂料。室内地面
为150厚C25混凝土。门窗采用钢大门,铝合金窗配5mm厚白玻。屋面为钢屋
面。室外1米宽砼散水。水、电、动力配电等配套设施齐全。
据现场勘察,该楼地基承载力强,无不均匀下沉现象;结构坚固,无裂缝现
象;屋面无渗漏;地面较平整;内墙顶轻度受损;水卫、电气设施基本完好;能
满足办公生产的需要。
2、重置价值的计算
(1)土建工程取费计算

表4-5 建筑工程取费表


序号

费用名称

费用计算基础

费率(%)

金额(元)

1

直接工程费





1,579,856.35

2

技术措施费





460,047.70

3

企业管理费

(1+2)*费率

7.50

152,992.80

4

利润

(1+2+3)*费率

5.54

121,486.49

5

组织措施费

(1+2+3+4)*费率

6.82

157,840.94



其中:安全防护、文明施工费

按规定计算

1.64

37,955.89

6

其他项目费







7

地区差价





396,893.77

8

其他规费

(1+2+3+4+5+6+7)*费率

0.82

23,526.77

9

税金

(1+2+3+4+5+6+7+8)*费率

3.41

98,697.04

10

工程费用

1+2+3+4+5+6+7+8+9



2,991,341.87



(2)安装工程取费计算

表4-6 安装工程取费表


序号

费用项目

计算公式

费率

金额

1

直接工程费

按价目汇总表计算



186,300.00



其中:人工费





134,136.00

2

技术措施费





54,027.00



其中:人工费





35,117.55

3

企业管理费

(①+②)*费率

69.85%

118,223.60

4

利润

(①+②)*费率

53.00%

89,704.38

5

组织措施费

(①+②)*费率

41.76%

70,680.28



其中:安全防护、文明施工费

按规定计算





6

其他项目费







7

地区差价





46,575.00

8

其他规费

(1+2+3+4+5+6+7)*费率

0.89%

5,033.04

9

税金

(1+2+3+4+5+6+7+8)*费率

3.412

19,466.94




10

工程费用

1+2+3+4+5+6+7+8+9



590,010.25



(3)建筑安装工程总造价
建筑安装工程总造价=土建工程造价+安装工程造价
= 2,991,341.87 + 590,010.25
= 3,581,352.11元
3、前期费用及其他费用
前期及其他费用套用当地政府、国家计委、国家物价局、建设部规定收取的
建设费用及建设单位为建设工程而投入的除建筑造价外的其它费用两个部分。取
费标准见下表:

表4-7 前期费用及其他费用取费标准表


序号

费用名称

费率%

计算公式

金额

取费依据



按工程造价取费





3,581,352.11



1

环境影响咨询费

0.06

建安造价

2,274.87

计价格[2002]125号中煤建协
字[2011]72号

2

招标代理服务费

0.08

建安造价

2,829.27

计价格(2002)1980号中煤建
协字[2011]72号

3

建设单位管理费

0.71

建安造价

25,427.60

财建[2002]394号中煤建协字
[2011]72号

4

勘察设计费

3.02

建安造价

108,156.83

计价格[2002]10号中煤建协
字[2011]72号

5

工程监理费

1.31

建安造价

46,915.71

发改价格[2007]670号中煤建
协字[2011]72号

6

建设项目前期工作咨询

0.18

建安造价

6,410.62

计价格(1999)1283号中煤
建协字[2011]72号

7

墙体材料基金

8.00

建筑面积

12,960.00

晋政发[2003]15号



前期及其它费用合计





204,974.91





4、资金成本
该公司整体的合理建设工期按3年周期考虑,假设在建设期内建设资金均匀
投入,贷款利率按一至三年期人民币贷款利率6.15%计取资金成本;
资金成本=(建安工程总造价+工程前期费用及其他费用)×合理工期÷2×
利率
=(3,581,352.11+204,974.91)×3÷2×6.15%


= 349,288.67元
5、重置全价
重置全价=建筑安装工程总造价+前期费用及其他费用+资金成本
=3,581,352.11+204,974.91+ 349,288.67
= 4,135,600.00元
6、成新率
该建筑物2012年3月建成投入使用,框架结构生产用房经济使用年限为50
年,因夹汾西太岳矿区服务年限最长为37.09年,按孰短原则,该建筑物的尚可
使用年限为37年。已使用0.75年。通过现场勘察,确定房屋建筑物的尚可使用
年限为37年。
成新率=尚可使用年限÷(尚可使用年限+已使用年限)
=37.09÷(37.09+0.75) ×100%
=98%
7、评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
=4,135,600.00× 98%
= 4,052,888.00元


八、井巷工程

(一)评估对象和范围

本次评估为太岳煤业有限公司纳入固定资产的井下开拓巷道,准备巷道及回
采巷道,包括主、副斜井,回风立井,井底车场及硐室,还有运输大巷,回风大
巷,采区上下山,运输顺槽及回风顺槽等巷道。


(二)矿井基本概况

1. 矿区位置及交通情况
山西汾西太岳煤业股份有限公司太岳煤矿位于山西省中南部,隶属沁源县西
部的柏子镇、李元乡、中峪乡、古县北平镇,
其地理坐标为:
北纬36°27′42″~36°33′06″,东经112°09′31″~112°14′53″。
在井田的西部有北平-古阳公路经古县、洪洞可与大运公路及南同蒲线相接,
南部有宝丰-唐城公路经安泽与309国道相连,中部柏子-中峪-沁源及北部的柏子
-李元-北园村公路经沁源-沁县公路可接208国道和太长高速公路,沁(源)-沁
(县)铁路可与太焦铁路线相接,交通尚属便利。
2、矿区范围及面积
根据二零零八年一月三十日,国土资源部颁发的证号为1000000820023采矿
许可证,批复该矿井田范围由以下9个拐点圈定:
井田范围拐点坐标一览表
1.X=4045729.265 Y=19605136.142
2.X=4045729.279 Y=19607381.148
3.X=4045341.278 Y=19607381.151
4.X=4045341.299 Y=19610784.161
5.X=4037451.255 Y=19607431.200
6.X=4037451.235 Y=19604231.190
7.X=4042501.250 Y=19604231.159
8.X=4042501.254 Y=19604931.161
9.X=4045304.262 Y=19604919.144
井田东西宽约3.2~5.8km,南北长约8.5km,井田面积37.414km2。开采深
度800m-400m。


3、井田可采煤层
矿井井田可采煤层为山西组1、2号煤层和太原组6、9+10、11号煤层。煤
层主要分布于石炭系上统太原组和二叠系下统山西组。见矿井可采煤层特征表:

表4-8 可采煤层特征表


含煤
地层


煤层


厚度(m)

层间距(m)

层位稳定性

煤层厚度稳定性

煤层可采性

最小-最大

最小-最大

稳定系数
%

稳定性

变异系数
Cr%

结构

稳定性

可采系数%

可采性

平均

平均

P1s

1

0-1.23
0.57

8.34-22.92
16.88

88

较稳定

56

简单

不稳定

0.24

局部可采

2

1.71-3.00
2.20

100

稳定

23

较简


稳定

1.00

全区可采

34.10-40.42
37.81

C3t

6

0.55-1.50
1.09

100

稳定

43

简单

不稳定

0.60

局部可采

42.10-42.51
42.26

9+10

2.09-2.89
2.36

100

稳定

19

简单

稳定

1.00

全区可采

15.81-24.80
20.92

11

1.17-3.16
2.00

100

稳定

41

较简


较稳定

1.00

全区可采



4、 矿井开采技术条件
①瓦斯情况:二〇一〇年七月十五日,煤炭科学研究总院沈阳研究院编制了
《山西汾西太岳煤业股份有限公司太岳煤矿煤层瓦斯基础参数测定及涌出量预
测研究报告》,山西省煤炭工业厅以晋煤瓦发【2010】748号关于山西汾西太岳
煤业有限公司煤层瓦斯涌出量预测的批复文件对预测报告做出批复。批复结果为
矿井开采2号煤层时最大相对瓦斯涌出量为17.10 m3/t,最大绝对瓦斯涌出量为
53.98 m3/min,属高瓦斯矿井,设计按高瓦斯矿井。
②煤尘爆炸性:根据山西省煤炭工业局综合测试中心和山西煤矿矿用安全产
品检验中心煤尘爆炸性报告,根据地质报告中对1、2号煤层特征的叙述,两层
煤均有爆炸危险性。
③煤的自燃倾向:根据山西省煤炭工业局综合测试中心和山西煤矿矿用安全
产品检验中心检验报告,井田内1、2号煤自燃倾向性等级均为Ⅲ级,不易自燃
煤层。
④地温:本区属地温正常区

⑤煤层顶底板状况:本井田首采的2号煤层结构简单,顶底板岩性良好,瓦
斯含量高,煤层不易自燃,煤尘有爆炸危险性,煤层条件和开采技术条件较为优
越,适宜于综合机械化开采。综观井田水文地质条件应属简单类型,但在雨季时,
水文地质条件将有可能复杂化。总的来讲,对开采影响较小。


5、开拓方式:设计采用斜井开拓方式。设计在工业广场布置主、副斜井和
回风立井。
6、通风方式:矿井初期采用中央并列式通风系统,主、副斜井进风,中央
回风立井回风,随着开采范围的不断扩大,逐步过渡到分区式通风系统。矿井采
用机械抽出式通风方式。
7、排水方式:井底车场水泵房安装MD280-43×9型水泵3台, 1台工作,1
台备用,1台检修。排水管沿泵房、管子道、主、副斜井联络巷、主斜井井筒敷
设2趟排至地面矿井水调节沉淀池。
8、采煤方法及工作面布置:根据煤层的赋存特征,整个井田分为四个采区,
一采区为井田西北部上山采区;二采区为井田东北部下山采区;采用走向长壁开
采。井田南部分别为三采区和四采区;采用走向/倾向长壁开采。
9、提升运输方式:主斜井采用带式输送机提升,运输巷采用带式运输机运
输,胶带巷带式输送机采用井底煤仓与主斜井带式输送机连通,并通过联络巷与
轨道大巷连通,形成通风和行人通道。
辅助运输主要是材料、设备和矸石的运输,根据矿井初期辅助运输的运距、
运量、国内井下辅助运输技术装备发展情况及业主要求,设计采用无极绳连续牵
引车牵引矿车运输方式。

(三)矿井储量和服务年限计算

1、矿井储量
截止评估基准日保有资源储量=2011年12月31日保有资源储量= 112.65Mt;
评估基准日评估利用资源储量98.494Mt;本次评估利用可采储量71.052 Mt。
根据汾西太岳矿初步设计,矿井生产能力为1.5Mt/a。
2. 服务年限计算公式:
矿井及水平服务年限均按下式计算:
T=Z/A·K
式中:
T——服务年限,a;
Z——设计可采储量,Mt;


A——设计生产能力,Mt/a;
K——储量备用系数,取1.3。
则矿井服务年限Tk=71.052/1.5/1.3=36.45(a)。
根据《煤炭工业矿井设计规范》(2005年版),矿井开采计算服务年限时,
储量备用系数的取值范围为1.3~1.5。井田地质构造条件、煤层赋存条件以及开
采技术条件属中等,故本项目评估储量备用系数取1.3。
根据企业实际情况,2012年12月底通过竣工验收,2013年4月取得生产经
营《企业法人营业执照》,故企业生产期为2013年4月1日,则:
评估计算期=36.84+3/12
=37.09 年

(四)评估过程

1、评估准备阶段
首先评估人员根据评估之目的,要求各企业填报井巷工程基本情况调查表和
固定资产--井巷工程清查评估明细表,评估人员进行填表辅导;然后评估人员根
据所要评估的资产收集有关材料价格、费用标准、计价依据等资料,为下一步评
定估算作好准备。
2、现场勘察阶段
根据各企业井巷工程清查评估明细表,评估人员和专业技术人员对井下巷道
工程进行了实地踏勘,踏勘情况如下:
(1)根据企业提供的井巷工程清查评估明细表和井巷调查表,对照固定资产
台账逐项核对资产名称及账面值;再根据单位工程施工图及采掘工程平面图核对
技术特征、规格型号、工程量等,并对图表不符的要求进行解释。做到账账相符,
账图相符。经账、表、物核实,所申报的井巷工程资产均是按照固定资产台账填
写,所填写的资产真实可靠。
(2)矿井巷道掘进断面、支护方式、支护材料、工程量等与明细表相符。立
井井筒为圆形断面,全部为混凝土砌碹支护;井底车场和主要运输巷道断面为圆
拱型,支护方式为砌碹、锚喷;部分小断面巷道为型钢支护。

(3)勘察时评估人员与本矿生产技术人员进行了详细的了解,并到井下查看
了部分巷道支护的实际状况和井下巷道维修记录,对井下巷道破坏原因和维修情


况有了系统了解。本矿井下巷道选择层位合理,支护方式正确,巷道围岩基本稳
定,主要巷道支护状况较好。只有少数巷道局部有小的变形和少量片帮,已及时
修复。可满足矿井运输、通风、行人的需要。
3、评估测算阶段
根据核实后的资产评估明细表,结合现场踏勘情况,按照行业所执行的现行
定额和取费标准,采用合理的评估方法,逐项进行评估计算。
4、评估报告撰写阶段
在上述工作的基础上,汇总出评估基准日2012年12月31日的评估结果,
根据评估资料、评估结果编写资产评估报告书。

(五)评估依据

1、国土资源部于2008年1月30日颁发的采矿许可证:证号为:
1000000820023号;
2、太岳煤矿初步设计说明书及总概算;
3、太岳煤矿采掘平面图;
4、太岳煤矿资产评估申报表。

(六)评估方法

根据申报资产的特点及评估目的,对于井巷工程采用重置成本法进行评估。
评估值=重置成本×综合成新率
(1)重置全价的确定
重置全价=综合造价+前期费用+资金成本
1)综合造价
根据实物工程量和现行的煤炭定额及取费标准进行计算。
综合造价=直接定额费+辅助定额费+企业管理费+利润+组织措施费+规费+
税金

其中:直接定额费——分不同工程类别、支护方式、支护厚度、岩石硬度系


数、断面大小等不同分别选取定额,并按有关规定做相应调整;
辅助定额费——分开拓方式及)一、二、三期、尾工期施工区巷道、总工程
量、巷道断面、井筒长度选取定额,并按有关规定做相应调整;
取费——根据中煤建协字[2011]第72号文关于《煤炭建设工程费用定额及煤
炭建设其他费用规定》(修订)的通知及山西省建筑安装工程造价费用定额的有
关规定,结合矿井建设施工情况计取。详见下表:

表4-9 井巷工程取费计算





项目

企业
管理





组 织 措 施 费

规费

税金

综合费率


全、
文明
及环
保费


雨、
夜施
及二
次搬
运费

临时设施费

小 计




二、
三期





一期

二、
三期








二、
三期

尾工


1

矿建工程































2

井巷工程































3

立井井筒
及硐室

12.44

7.26

4.22

2.31

3.5





10.03

0

0

13.41

3.22

53.31

0

0

4

一般支护

16.11

7.26

4.22

2.31

4.54

2.28



11.07

8.81

0

13.41

3.22

59.27

56.03

0

5

金属支架
支护

9.12

7.26

4.22

2.31

1.27

1.27



7.8

7.8

0

13.41

3.22

46.24

46.24

0

6

井下铺轨
工程

2.60

3.4

0.77

0.46

0.94

0.47

0.16

1.71

1.7

1.4

13.41

3.22

25.93

25.92

25.54



注:综合费率=[(1+企业管理费率+规费费率)×(1+利润率)×(1+组织措施费率)×(1+综合
税率)-1]×100
2)前期及其它费用
前期及其它费用:包括建设单位管理费、联合试运转费、勘察设计费、工程
监理费、环境评价费、凿井措施工程费等。根据中煤建协字[2011]第72号文关于
《煤炭建设工程费用定额及煤炭建设其他费用规定》(修订)、国家计委、建设部
计价格[2002]第10号《关于发布工程勘察设计收费管理规定的通知》及国家发
展改革委、建设部发改价格字[2007]第670号《关于印发建设工程监理服务收费
管理办法规定的通知》测算出企业合理的前期及其它费用,详见下表。

表4-10 太岳矿前期及其他费用费率表


序号

费用名称

计算依据

取费系数
(%)

单价

金额(元)

取费依据

1

建设单位管理费

工程造价

0.71



1529659

财建[2002]394号中煤建
协字[2011]72号

2

勘察设计费

工程造价

3.02



6506436

计价格[2002]10号 中煤
建协字[2011]72号




3

工程监理费

工程造价

1.44



3104561

发改价格[2007]670号
中煤建协字[2011]72号

4

环境评价费

工程造价

0.06



136851

计价格[2002]125号 中
煤建协字[2011]72号

5

招标代理服务费



0.08



170201

计价格(2002)1980号 中
煤建协字[2011]72号

6

建设项目前期工作咨询



0.18



385646

计价格(1999)1283号
中煤建协字[2011]72号

7

联合试运转费

1.50Mt/d

元/0.01Mt

19,608.00

2,941,200.00

中煤建协字[2011]72号

8

凿井措施费







4,964,300.00



(1)

主副井井筒

398





2,274,100.00



(2)

风井井筒

274





2,690,200.00





合计







20,833,064.00





综合系数







0.0967





3)资金成本
按照井巷建设的生产周期,确定平均建设工期为3年,因评估基准日为2012
年12月31日,故按中国人民银行现行的贷款利率,1-3年期年利率为6.15%,
测算矿井建设期合理的资金成本。
(2)综合成新率的确定
煤矿的井巷工程与地面建(构)筑物不同,它是一种特殊的构筑物,附着于
煤炭资源,与本矿井所开采的煤炭储量紧密相关,随着煤炭资源开采的减少,其
经济寿命相应缩短;当煤炭资源开采完毕,经济寿命结束。
井下工程地质构造复杂、不可预见因素多,施工条件较差,巷道的稳定性与
其所处的位置、岩层性质和地质条件密切相关。按矿井开拓系统划分,井下可分
为开拓巷道、准备巷道和回采巷道,各类巷道的服务年限由其服务区域的储量决
定。因此,在成新率确定前,评估人员首先查阅了地质报告、矿井设计资料,了
解井下各类巷道所处位置的层位、岩石性质、支护方式,以及地质构造和回采对
巷道的影响;其次,到井下选择有代表性的巷道实地查看了巷道的支护状况和维
修情况,并向现场工程技术人员了解、查验维修记录和维修方法;第三,根据各
类巷道竣工日期计算已服务年限,在根据地质测量部门提供的矿井地质储量、工
业储量、可采储量,分水平、分煤层、分采区计算各类巷道的尚可服务年限;最
后确定各类巷道的综合成新率。其计算公式如下:
综合成新率=尚可服务年限÷(已服务年限+尚可服务年限)×100%

介于煤炭安全生产的需要,对于主井、副井、风井、运输大巷等主要井巷资


产,当按上述公式计算的综合成新率小于30%时,根据各矿井的资源保有储量、
实际可采储量及矿山理论服务年限等因素,按不小于30%的综合成新率计算。
(3)评估值的确定
评估值=重置成本×综合成新率

(七)典型案例评估计算

案例1:主斜井(井巷工程评估明细表4-6-4 序号1)

以主斜井井筒为例,来说明斜井井筒粗料石护重置成本法的计算过程。
该主斜井井筒于2010年月12月10日建成,倾角25°,井筒斜长715m, 其
中表土段81.8m,基岩段633.2m,井筒类型为半园拱型,表土段砼砌碹,掘进断
面23.15m2,砌碹厚度450m,基岩段锚喷支护,掘进断面19.8 m2,喷厚150mm,
锚杆16.25根/m。岩石硬度为f=4~6。安装运煤皮带,井筒护保养使用情况正常。
1、重置全价
(1)综合造价:
直接定额费——根据施工方法、岩石硬度、掘进断面、支护方式、支护材料
和支护厚度,查《煤炭建设井巷工程概算定额》(2007基价):该费用包括人工
工资、材料消耗、机械使用费等。
辅助定额——根据煤炭建设井巷工程辅助费综合定额》(2007基价);该费
用包括第一类费用(折旧与大修、辅助材料与经常性维修、安装与拆卸)和第二
类费用(人工工资、电力消耗、周转性材料摊销)。
根据井筒技术特征选井巷工程概算定额经计算定额直接费为
A、表土段
① 直接接定额费=掘砌+辅助费+供热
=553,557.00+242,831.00+27,133.00
=823,521.00(元)
② 综合取费=(巷道直接定额费+巷道辅助定额费+供热)×巷道综合取费
费率 +(铺轨+铺轨辅费)×铺轨综合取费费率


=(553,557.00+242,831.00+27,133.00)×59.27%
= 488,105.00(元)
③ 价差 =直接接定额费×价差系数
=823,521.00×0.55
= 452,936.00(元)
④ 建筑费用=定额直接费+综合取费+材差
=823,521.00+488,105.00+452,936.00
= 1,764,562.00(元)
(2)前期及其它费用
前期及其它费用 =建筑费×前期及其他费用系数
= 1,764,562.00×0.0967
=170,629.00(元)
(3)资金成本:根据施工组织设计,基建期为三年,按照三年的建设期取
资金成本,1-3年贷款利率为6.15%,资金为均匀投入。
资金成本 =(井巷建筑费用+前期及其它费用)×利率×建设期×1/2
=(1,764,562.00+170,629.00)×6.15%×3×1/2
= 178,521.00(元)
(4)主斜井表土段重置全价=1,764,562.00+170,629.00+178,521.00
= 2,113,700.00元(取整)
B、基岩段
①直接接定额费=掘喷+锚杆+辅助费+供热
=3,040,454.00+720,713.00+1,261,595.00+210,795.00

=5,233,557.00(元)


② 综合取费=(掘喷+锚杆+锚网+辅助费+供热)×巷道综合取费费率
=(3,040,454.00+720,713.00+1,261,595.00+210,795.00)×59.27%
=3,101,953.00(元)
③ 价差=直接接定额费×价差系数
=5,233,557.00×0.55
= 2,878,456.00 (元)
④ 主斜井基岩段建筑费用=定额直接费+综合取费+材差+分摊凿井措施费
=5,233,557.00+3,101,953.00+2,878,456.00
= 11,213,966.00(元)
(2)前期及其它费用
前期及其它费用 =建筑造价×前期及其他费用系数
=11,213,966.00×0.0967
=1,084,367.00(元)
(3)根据施工组织设计,建井期为三年,按照三年的建设期取资金成本,
1-3年贷款利率为6.15%,资金为均匀投入。
资金成本 =(井巷建筑费用+前期及其它费用)×建设期×1/2×利率
=(11,213,966.00+1,084,367.00)×6.15%×3÷2
= 1,134,521.00(元)
(4)主斜井基岩段重置全价=11,213,966.00+1,084,367.00+1,134,521.00
= 13,432,900.00元(取整)
主斜井重置价=主斜井表土段重置价值+基岩段重置价值
=2,113,700.00+13,432,900.00

=15,546,600.00(元)


2、成新率计算
该建筑2010年12月10日建成,截止评估基准日已使用2.06年,根据资源
储量和生产能力计算,尚可服务年限约37.09年。
综合成新率=37.09/(37 +2.06)×100%
=95% (取整)
3、评估值计算
评估值=重置全价×综合成新率
= 15,546,600.00×95%
= 14,769,270.00(元)

案例2:中央变电所(井巷工程评估明细表4-6-4 序号55)

以中央变电所为例,来说明井巷工程重置成本法的计算过程。
该建筑2010年11月16日建成,锚喷支护,支护厚度150 mm,锚杆16.25
根/m,岩石硬度为f=4~6,半圆形硐室,掘进断面14.0 m2,掘进体积700.0m3,
变电所内铺设30kg/m轨道,钢筋砼轨枕,600mm轨距,维护使用状况良好。
1、重置全价
(1)综合造价:
直接定额费——根据施工方法、岩石硬度、掘进断面、支护方式、支护材料
和支护厚度,查《煤炭建设井巷工程概算定额》(2007基价):该费用包括人工
工资、材料消耗、机械使用费等。
辅助定额——根据煤炭建设井巷工程辅助费综合定额》(2007基价);该费
用包括第一类费用(折旧与大修、辅助材料与经常性维修、安装与拆卸)和第二
类费用(人工工资、电力消耗、周转性材料摊销)。
根据水泵房技术特征选井巷工程概算定额经计算直接定额费为。
①直接定额费=掘砌+锚杆+辅助费+供热+铺轨+铺轨辅费
=188,100+39,473+133,105+3,990+12,179+3,260


=380,107.00(元)
②综合取费=(掘砌+锚杆+辅助费+供热)×巷道综合取费费率+(铺轨+铺
轨辅费)×铺轨综合取费费率
=(188,100+39,473+133,105+3,990)×59.27%+(12,179+3,260)×25.93%
=216,141.00 + 4,004.00
= 220,145.00(元)
③价差=直接接定额费×价差系数
=380,107.00×0.55
= 209,059.00(元)
④变电所建安造价=直接定额费+综合取费+价差
=380,107.00+220,145.00+ 209,059.00
= 809,311.00(元)
(2)前期及其它费用
前期及其它费用 =建筑费×前期及其他费用系数
= 809,311.00×0.0967
=78,259.00(元)
(3)资金成本:根据施工组织设计,基建期为三年,按照三年的建设期取
资金成本,1-3年贷款利率为6.15%,资金为均匀投入。
资金成本 =(井巷建筑费用+前期及其它费用) ×利率×建设期×1/2
=(809,311.00+78,259.00)×6.15%×3×1/2
=81,878.00(元)
(4)重置全价= 809,311.00+ 78,259.00 + 81,878.00
= 969,400.00元(取整)


2、成新率
该建筑2010年11月16日建成,截止评估基准日已使用2.13年,根据资源
储量和生产能力计算,尚可服务年限约37.09年。
综合成新率=37.09/(2.13+37.09)×100%
=95% (取整)
3、评估值
评估值=重置全价×综合成新率
= 960,400.00×90%
= 920,930.00(元)

(八)评估结果及价值比较变动原因分析

1、评估结果汇总
井巷工程账面原值为 289,102,284.07 元,账面净值为 289,102,284.07 元。
评估原值为 305,152,680.00 元,评估净值为 282,951,335.20 元。评估原值与账
面原值比较变动 16,050,395.93 元,变动率 5.55 %;评估净值与账面净值比较变
动 -6,150,948.87 元,变动率 -2.13 %.。
2、评估值与账面值比较变动原因:评估原值与账面原值比较变动原因主要
是井筒、井底车场及硐室、总回风巷等不少巷道为2009年至2010年建成,至评
估基准日已经3~4年时间,在此期间,人工材料及机械台班价格上涨所致;评估
净值与账面净值比较变动原因主要是汾西太岳尚处在试生产阶段,井巷工程未提
折旧,而评估值根据实际情况计算了成新率,故导致井巷工程价值减少。


九、设备类固定资产

1、评估范围

纳入本次评估范围的设备类资产为山西汾西太岳煤业股份有限公司评估基
准日2012年12月31日申报的全部机器设备、车辆和电子设备,清查后账面原
值 314,363,486.26 元,账面净值 314,363,486.26 元。


本次委估设备以机器设备为主,主要分布于山西汾西太岳煤业股份有限公司
下属煤矿、洗煤、运输部;电子设备、运输工具等设备主要分布于山西汾西太岳
煤业股份有限公司下属煤矿、公司及各办公科室。

2、评估对象概况

本次委估设备的机器设备主要为MG200/600-WD1电牵引采煤机、EBJ-132
掘进机、悬移顶液压支架、ZFG6500/19/32 ZF6200/17/30液压支架、KYN44-12
高低开关柜、电容柜、z9-8000KW电力变压器、KGZD97-800固定式变压吸附制
氮机组、FHOG-40/0.8空压机、DZL4-1.25蒸汽锅炉、DT-400/8井下移动式注氮
机、20/5T双梁桥式起重机、ZK10-6/550架线电机车、KSSD主井架空乘人器、
JTB2.5*2.0-25型轨道下山提升机、STJ-1000/2*560S主井带式输送机、
DT2100/80/2*560集中下山胶带输送机、SSJ-1200/2*200运输顺槽输送机、
GKT3*2.2-20副井提升机、BDK54-80-N0.20通风机、RCY-C100T2除铁器、
KBSGZY-400/6/0.69移动变电站、SL-U1/3/2-C螺旋筛煤机、JDG/4/F/B甲带给料
机、DRLQ-1000*1000/830/620胶带硫化器BRW400/31.5井下喷雾系统、
JDG/5/F/B给煤机、DSJ-1200/2*200皮带机、SZZ-830/250大倾角皮带机、
SGZ764/2*250刮板输送机等设备。机器设备与矿井一起处于联合试运转阶段,
技术状态良好,2013年4月投产。
本次委估运输车辆主要为现代汽车、 捷达车、桑塔纳车、森林人越野车 、
多用途货车等生产用车和办公用车。
本次委估的电子设备,主要为电脑、工业电视监控系统、监控系统通用分站、
瓦斯监控系统、复印机、打印机、传真机及办公家具等。
委估设备大部分状态较好,正常使用。

3、评估过程

(1)清查核实
1)为保证评估结果的准确性,根据企业设备资产的构成特点,指导该公司
根据实际情况填写资产评估明细表,并以此作为评估的基础。
2)针对资产评估明细表中不同的设备资产性质及特点,采取不同的清查核
实方法进行现场勘察。做到不重不漏,并对设备的实际运行状况进行认真观察和
记录。

设备评估人员对重点设备、大型设备采取查阅设备运行记录、技术档案,了
解设备的运行状况;向现场操作、维护人员了解设备的运行检修情况、更换的主
要部件及现阶段设备所能达到的主要技术指标情况;向企业设备管理人员了解设
备的日常管理情况及管理制度的落实情况,从而比较充分地了解设备的历史变更
及运行情况;到现场察看设备外观、运行情况等。对金额较小、数量较多的小型


设备,主要核对财务明细账、固定资产卡片和企业的设备更新报废台账,以抽查
的方式对实物进行清查核实。
3)根据现场实地勘察结果,进一步完善评估明细表,要求做到“表”、“实”
相符。
4)关注本次评估范围内设备、车辆的产权问题,如:抽查重大设备的购置
合同、逐一核对车辆行驶证;查阅固定资产明细账及相关财务凭证,了解设备账
面原值构成情况。
(2)评定估算
根据设备资产类型、通用性、购置时间等因素选择评估方法,开展市场询价
工作,进行评定估算。
(3)评估汇总
对设备类资产评估的初步结果进行分析汇总,对评估结果进行必要的调整、
修改和完善。
(4)撰写评估技术说明
按依据评估报告指南的基本内容与格式,编制“设备评估技术说明”。

4、评估方法

根据本次评估目的,按照持续使用原则,以市场价格为依据,结合委估设备
的特点和收集资料情况,主要采用重置成本法进行评估。
评估值=重置全价×成新率
(1)重置全价的确定
设备的重置全价,在设备购置价的基础上,考虑该设备达到正常使用状态下
的各种费用(包括购置价、运杂费、安装调试费、工程建设其他费用和资金成本
等),综合确定:
重置全价=设备购置价(不含税)+运杂费(不含税)+安装调试费+工程建
设其他费用+资金成本
1)机器设备重置全价
①购置价


主要通过向生产厂家或贸易公司询价、或参照《2012机电产品报价手册》
等价格资料,以及参考近期同类设备的合同价格确定。对少数未能查询到购置价
的设备,采用同年代、同类别设备的价格变动率推算确定购置价。
进口设备的购置价由进口设备的货价(到岸价CIF价)和进口从属费用组成。
进口从属费用包括进口关税、增值税、外贸手续费、银行财务费等组成。
对与国产设备技术水平近似的进口设备的现价,根据替代原则,即查找国内
功能及技术参数相当的替代设备,查询类似国产设备的恰当的市场交易价格,以
确定其购置价。
根据2009年1月1日起实施的《中华人民共和国增值税暂行条例》(中华人
民共和国国务院令第538号)、《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》(财
政部 国家税务总局令第50号)及《财政部、国家税务总局关于全国实施增值税
转型改革若干问题的通知》(财税[2008]170号)的相关规定,自2009年1月1
日起,增值税一般纳税人购进(包括接受捐赠、实物投资)或者自制(包括改扩
建、安装)固定资产发生的进项税额(简称固定资产进项税额),可凭增值税专
用发票、海关进口增值税专用缴款书和运输费用结算单据(统称增值税扣税凭证)
从销项税额中抵扣。
由于被评估单位为增值税一般纳税人,故本次评估机器设备的购置价采用不
含税价。
②运杂费
以含税购置价为基础,根据生产厂家与设备所在地间发生的装卸、运输、保
管、保险及其他相关费用,按不同运杂费率计取,同时,按7%的增值税抵扣率
扣减应抵扣的增值税。购置价格中包含运输费用的不再计取运杂费。
③安装调试费
根据设备的特点、重量、安装难易程度,以含税购置价为基础,按不同安装
费率计取。
对小型、无须安装的设备,不考虑安装调试费。
④其他费用
其他费用包括管理费、可行性研究报告及评估费、设计费、工程监理费等,
是依据该设备所在地建设工程其他费用标准,结合本身设备特点进行计算。

表4-11 其他费用率计算表


序号

费用名称

费率%

计算公式

取费依据

1

环境影响咨询费

0.06

建安造价

计价格[2002]125号中煤建协字(2011)72号




2

招标代理服务费

0.08

建安造价

计价格(2002)1980号中煤建协字(2011)72号

3

建设单位管理费

0.71

建安造价

财建[2002]394号中煤建协字(2011)72号

4

勘察设计费

3.02

建安造价

计价格[2002]10号中煤建协字(2011)72号

5

工程监理费

1.31

建安造价

发改价格[2007]670号中煤建协字(2011)72号

6

建设项目前期工作咨询

0.18

建安造价

计价格(1999)1283号中煤建协字(2011)72号

合计



5.36







⑤资金成本
资金成本系在整体工程建设期内为工程建设所投入资金的贷款利息,其采用
的利率按基准日中国人民银行规定标准计算,工期按建设正常合理周期计算,并
按均匀投入考虑:
资金成本=(含税购置价格+含税运杂费+安装调试费+其他费用)×贷款利率
×建设工期×1/2

表4-12 贷款利率表


项目

年利率%

一、短期贷款



六个月以内(含六个月)

5.6

六个月至一年(含一年)

6.00

二、中长期贷款



一至三年(含三年)

6.15

三至五年(含五年)

6.4

五年以上

6.55



2)运输车辆重置全价
根据当地汽车市场销售信息等近期车辆市场价格资料,确定运输车辆的现行
含税购价,在此基础上根据《中华人民共和国车辆购置税暂行条例》规定计入车
辆购置税、新车上户牌照手续费等,确定其重置全价,计算公式如下:
重置全价=现行含税购价+车辆购置税+新车上户手续费
对于已停产或无替代产品市场销售价格的车辆参照二手市场价格确定其重
置全价。
3)电子设备重置全价
根据当地市场信息及《慧聪商情》等近期市场价格资料,并结合具体情况综
合确定电子设备价格,同时,按最新增值税政策,扣除可抵扣增值税额。一般生
产厂家或销售商提供免费运输及安装,即:


重置全价=购置价(不含税)
对于购置时间较早,现市场上无相关型号但能使用的电子设备,参照二手设
备市场价格确定其重置全价。
(2)成新率的确定
在本次评估过程中,按照设备的经济使用寿命、现场勘察情况预计设备尚可
使用年限,并进而计算其成新率。其公式如下:
成新率=尚可使用年限÷(实际已使用年限+尚可使用年限).100%
对价值量较小的一般设备和电子设备则采用年限法确定其成新率。
对于运输车辆,根据国经贸经[1997]456号文《关于发布〈汽车报废标准〉
的通知》及2000年12月18日国经贸资源[2000]1202号《关于调整汽车报废标
准若干规定的通知》的有关规定,按以下方法确定成新率后取其较小者为最终成
新率,即:
使用年限成新率=(1-已使用年限/规定使用年限)×100%
行驶里程成新率=(1-已行驶里程/规定行驶里程)×100%
成新率=Min(使用年限成新率,行驶里程成新率)
同时对待估车辆进行必要的勘察鉴定,若勘察鉴定结果与按上述方法确定的
成新率相差较大,则进行适当的调整,若两者结果相当,则不进行调整。
(3)评估值的确定
评估值=重置全价×成新率

5、评估结果及价值比较变动原因分析

纳入本次评估范围内设备类固定资产账面原值 314,363,486.26 元,账面净
值 314,363,486.26 元;评估原值 324,711,880.00 元,评估净值 302,734,696.00
元,评估原值与账面价值比较变动 10,348,393.74 元,变动率 3.29 %,评估净值
与账面价值比较变动 -11,628,790.26 元,变动率 -3.70 %。
具体评估结果详见“固定资产评估汇总表”、“机器设备评估明细表”、“车辆
评估明细表”、“电子设备评估明细表”。
评估结果及价值比较变动主要原因为:


(1)机器设备未计提折旧,造成评估净值与账面价值比较变动较大。
(2)车辆类资产受近年来车辆市场竞争降价影响,价格呈下降趋势。
(3)被评估企业的电子设备主要为电脑、打印机、自动化控制设备及其他办
公自动化设备,这类资产技术更新速度快,目前市场上同类产品的价格普遍低于
其购置时的水平。

6、评估案例

案例1:电牵引采煤机(机器设备评估明细表4-6-5 序号1959)

(1)设备概况
设备名称: 电牵引采煤机
规格型号: MG200/500型
制造单位: 太原矿山机器集团有限公司
购置日期: 2011年10月31日
启用日期: 2011年10月31日
采煤机工作原理为,采煤机由煤壁侧的两个平板滑靴和采空侧的两个导向滑
靴分别支承在工作面输送机的铲煤板和销轨上。外牵引中的销轨轮与工作面输送
机上的销轨相啮合,牵引电机通过牵引传动系统减速后带动销轨轮转动,从而驱
动采煤机沿着工作面输送机向左或向右运行。同时,截割电机通过截割传动系统
带动截割滚筒转动,实现截煤和装煤。
MG200/500 交流电牵引采煤机主要由左摇臂、右摇臂、左牵引传动箱、右
牵引传动箱、外牵引(左)、外牵引(右)、隔爆兼本安型牵引电机调速装置、泵
站、调高油缸、辅助部件、左滚筒、右滚筒等。
采煤机工作原理为,采煤机由煤壁侧的两个平板滑靴和采空侧的两个导向滑
靴分别支承在工作面输送机的铲煤板和销轨上。外牵引中的销轨轮与工作面输送
机上的销轨相啮合,牵引电机通过牵引传动系统减速后带动销轨轮转动,从而驱
动采煤机沿着工作面输送机向左或向右运行。同时,截割电机通过截割传动系统
带动截割滚筒转动,实现截煤和装煤。
采煤机的特点

机身由左、右牵引传动箱及牵引电机调速装置三段组成,两两之间采用燕尾


槽、楔铁定位,高强度螺栓、偏心螺母连接紧固;采用双弯曲型摇臂结构形式;
牵引传动箱箱体采用铸钢件,它与摇臂、调高油缸缸尾铰接;与外牵引、中间控
制箱、煤壁侧滑靴连接;隔爆兼本安型牵引电机调速装置箱体采用整体焊接框架
式结构。其右部为控制箱,左部为一框架,内装泵站;摇臂与牵引传动箱连接形
式采用悬挂铰接结构;采用镐型截齿、方形连接强力滚筒; 采用机载式交流变
频无级调速、链轮销轨式无链牵引系统,用计算机控制,对系统运行状态随时检
测并中文显示; 泵站可以整部件固定在中间控制箱内,并有足够的操作维护空
间;调高油缸设计为近水平推、拉状态;主要电气元件如变频器;以及传动系统
中的轴承等均选用质量可靠的进口产品;传动系统动密封材料采用氟橡胶。
采煤机的技术特征
采高范围 m : 1.6~2.8
机面高度mm : 1200
适应煤层倾角(°): ≤25
适应煤层硬度 f: ≤4
装机总功率 kW : 500
供电电源电压 V : 1140
摇臂长度 mm : 1899.5
摇臂摆角
上摆角 度(°) : 29.1
下摆角 度(°) : 19.29
截割电机功率 kW: 2×200
转速 r/min : 1475
电压 V: 1140
冷却方式: 水冷
滚筒转速 r/min : 45.6
截割速度 m/s : 3.8


滚筒直径 mm : 1600
滚筒截深 mm: 600
喷雾方式 : 内、外喷雾
牵引形式 : 机载式交流变频调速
频率范围 Hz: 1.6~50~84
牵引传动比: 239.1
摇臂传动比: 32.2:19
牵引电机功率 kW: 2×40
转速 r/min : 0~1472~2455
电压 V : 380
冷却方式: 水冷
牵引速度 m/min ; 0~7.7~12.8
牵引力 kN : 580~350
牵引中心距 mm : 4961
摇臂回转中心距 mm: 6740
摇臂水平时最大长度mm: 10479
最大不可拆卸件(长×宽×高) mm :3110×1265×700
泵站电机功率 kW : 20
转速 r/min : 1465
电压 V; 1140
冷却方式: 水冷
调高系统额定压力 MPa: 20


制动器压力 Mpa: 2
最大卧底量 mm: 350
总重 kg : 31111
配套工作面输送机型号 : SGZ880/800 SGZ764/400
摇臂的作用,分别由二台200kW 交流电机驱动,将动力传递给截割滚筒,
驱动截割滚筒旋转;用四级减速,以适应滚筒的截割速度要求;适应采煤机采高
的要求,摇臂的升降使截割滚筒保持在适当的工作位置,摇臂的动作范围受到调
高油缸的行程的控制。
摇臂规格与性能参数:
电动机 (防爆型)功率 kW: 200
转速 r/min: 1475
电压 V : 1140
电流 A : 162
冷却水流量 m3/h: 2.1
冷却水压力 MPa: ≤2
传动比; i1=42/27 i1=34.2i2=41/28 i2=32.2
输出轴转速(i1)r/min :(i2)r/min 45.6
润滑方式 : 飞溅式
喷雾方式: 内、外喷雾
外型尺寸 mm: 2338×1954×997
部件重量 kg: ~4770

摇臂安装于采煤机的两端,分别由两台交流电机驱动与牵引传动箱铰接,摇
臂有左、右之分,但除壳体、侧护板、一件顶护板及电机护罩等外,其余零件均
可以互换使用,截割电机横向布置在摇臂的尾部,它通过摇臂传动系统减速后将
动力传递给截割滚筒,驱动截割滚筒旋转。摇臂的升降由调高油缸的行程来控制。
本摇臂壳体内第一传动轴底部设有冷却装置,用以冷却箱体内的油液。


传动系统,由安装在摇臂端部的交流电机的动力通过与电机输出轴联接的第
一传动轴带动与第一传动轴用花键联接的变速齿轮,变速齿轮带动变速齿轮,变
速齿轮通过与之联接的齿轮轴(E)传递给第三传动轴上的齿轮,齿轮通过花键
与第三传动轴联接,将动力传递给两个惰,再传递给五轴齿轮,然后传递给行星
减速装置的太阳轮,通过太阳轮上齿轮传递给安装在行星架上的4 个行星齿轮,
行星齿轮又与一个固定的内齿轮相啮合,这样就带动行星架转动,滚筒座用花键
连接在行星架上,行星架的转动就带动滚筒座旋转。滚筒是通过本身的方形连接
套安装在摇臂的滚筒座上。
离合操作系统,电机选用200kW 交流电机,在电机的采空侧端部安装有离
合装置,通过操作离合手柄可以使滚筒转动或停止。拉出离合手柄可以使电机输
出轴脱离与第一传动轴的啮合,而推进离合手柄(可以使电机输出轴与第一传动
轴进入啮合,从而将电机的动力传递给摇臂。
内喷雾系统,采煤机工作时,滚筒在割煤和装煤过程中,工作面会产生大量
的煤尘,这不仅降低工作面的能见度,影响正常采煤,而且对井下工人的身体健
康和安全还是一个威胁。因此为了降低采煤工作面的煤尘含量,在采煤机上除了
配备外喷雾降尘外还设有内喷雾供水装置,专为滚筒的内喷雾提供喷雾用水。内
喷雾供水装置时指通过滚筒中空轴向滚筒叶片、喷嘴供水的机构。压力水经内喷
雾供水装置送向叶片通道,使安装在截齿前的喷嘴射出雾状水,从而达到降尘效
果。供水管24 选用不锈钢无缝钢管,安装在太阳轮和行星架的中心通孔内,通
径为φ19。其靠滚筒一端支撑在管轴座上,管轴座的内外径上各装有两件O 型
橡胶密封圈和以防漏水。管轴座通过4 件M12×35 的外六角螺栓,固定在行星
机构中行星架前的压盖上,使其与行星架一起旋转。供水管的另一端支撑在一件
调心球轴承上。唇形密封圈21 可以防止摇臂内腔中的油液外漏,组合密封和油
封起水密封作用,并且在两件水密封间还装有泄漏环,一旦密封圈磨损或损坏,
失去密封作用时,压力水由泄漏环经水封装置外壳的径向沟槽外泄,以保证泄漏
的喷雾水不进入摇臂内腔的油液中,以免损坏油液性能。供水系统将水送到摇臂
上安装的配水块,水通过采空区一侧的管子进入,再经过摇臂中心的管子到摇臂
采煤工作面侧的配水块上,水从这里分布到滚筒壳里,流入滚筒的每条叶片中,
最后水由截齿前的喷咀喷出。只要水的压力和流量符合要求,那么喷雾的效果完
全有效。
冷却系统, 电机的冷却,为了保证电动机的冷却,冷却水的流量不少于
2.1m3/h,为了保证电动机的水套不致破裂,同时也防止摇臂的密封处因水的压
力过高而渗漏所以水的压力必须调定在≤2MPa。摇臂齿轮箱油冷却系统,由于
摇臂齿轮箱内齿轮转速较高,因而油液温升也较高,故该摇臂在高速腔(第一传
动轴下面)装有油冷却器,来降低油温。
(2)评估过程:
1)重置全价的确定


MG200/500电牵引采煤机的重置全价应由设备购置价、运杂费、安装调试
费、其它费用及资金成本五部分构成。

表4-13 MG200/500电牵引采煤机重置全价计算表


代码

项目

计费费率

计算公式

计算结果

A

设备购置费





2,980,000.00

B

设备购置费(不含税价)





2,547,009.00

C

运杂费

0.00%

A×费率

-

D

运杂费(不含税)



A×费率*(1-7%)

-

E

安装费

4.00%

A×费率

119,200.00

F

其它费用

5.36%

(A+C+E)×费率

166,117.12

G

资金成本

6.15%

(A+C+E+F)×费率×建设周期×1/2

301,225.50

H

重置全价



B+C+E+F+G

3,133,551.62



重置全价取整为3,133,600.00元。
①设备购置费A:
该MG200/500电牵引采煤机设备购置费经向太原矿山机器集团有限公司询
价基准日市场报价、参照《2012机电产品报价手册》,该设备市场购置价为
2,980,000.00元。
B.设备不含税价2,547,008.5元。
②运杂费:
C.国内设备运杂费率按供货合同约定由供货方负担,故不予计取。
D.运杂费(不含税)=设备购置费×运杂费率×(1-7%)
= 0
③安装调试费E:
参照《资产评估常用数据与参数手册》并结合企业实际情况,设备安装调试
费率取4%。
安装调试费=设备购置费×安装调试费费率
=2,980,000.00×4%
=119,200.00(元)

④其它费用F:


该MG200/500电牵引采煤机其它费用综合按设备购置价的5.67%计取。
其它费用=(A+C+E)×其它费用率
=(2,980,000.00+0+ 119,200.00)×5.36%
=166,117.12(元)
⑤资金成本G:
山西汾西太岳煤业股份有限公司所参评机器设备,必须在煤矿全部工程(含
房屋、构筑物、井巷及机器设备)建设完成后才能共同产生收益,故将山西汾西
太岳煤业股份有限公司的工程建设作为一整体工程,结合煤炭企业的建设情况,
按目前山西汾西太岳煤业股份有限公司的生产规模,综合合理投产工期应为3
年,资金成本按均匀投入计取。贷款利率按整体工程项目合理工期来确定对应的
利率,取1-3(含3年)年期固定资产贷款利率6.65%。
资金成本=(A+C+E +F)×利率×建设周期×1/2
=(2,980,000.00+0+119,200.00+166,117.12)×6.15%×3×1/2
= 301,225.50(元)
⑥重置全价
重置全价=B+D+E+F+G
=2,980,000.00+0+119,200.00+166,117.12+301,225.50
= 3,133,600.00(元)(取整)
2)成新率的确定
该采煤机设备的经济使用年限一般为10年,已使用时间为0.42年,尚可使
用10年。
通过现场勘察、查阅相关运行记录、检修记录、安全性能检验报告等资料,
并向设备管理及使用人员了解,得知该企业坚持正常的维修保养制度,经常对设
备进行维修保养,及时更换易损件,使设备始终保持良好的工作状态,采煤机现
状尚好,各项性能基本正常。

表4-14 采煤机现场勘察表


序号

设备部位

勘察技术状况




1

截割部

整机结构完整,刚度强度尚能满足设计负荷条件下截煤生产的要求,结构无明
显变形,由于各部分的磨损老化,整机振动及噪音较大,磕碰痕严重。

2

牵引部

各联动运转部分部件时效磨损,配合面松动。但系统工作正常,可满足设计负
荷要求。

3

润滑部

整体结构合理,油压稳定,油路畅通。管路及接头等处有少许漏油。

4

喷雾冷却系


喷雾冷却系统运转基本正常,尚能确保截齿冷却及工作面除尘的需要,但效果
降低。

5

电气控制系


电器箱运行正常,绝缘尚好,仪表显示准确,粉尘较大,板面掉漆及磕碰痕较
严重,须经常擦洗保养。



成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)×100%
=10/(0.42+10)×100%
=96%
3)评估值的计算
评估值=重置全价×成新率
=3,133,600.00×96%
= 2,757,568.00(元)

案例2:刮板运输机(机器设备评估明细表4-6-5 序号881)

(1)设备概况
设备型号:SGZ-764/630
制造厂: 张家口市兴业煤矿机械制造有限责任公司
安装地点:综采工作面
购置年月: 2011年10月31日
启用年月: 2011年10月31日

该SGZ764/630刮板运输机是山西汾西太岳煤业股份有限公司2011年10月
从张家口市兴业煤矿机械制造有限责任公司购置的煤炭生产综采主要设备,于
2011年10月投入试运行,达到设计产量。目前已成为企业煤炭生产的关键生产
设备之一,设备自投产以来,利用率较高,目前性能状态良好,运行正常符合设
计要求。


SGZ764/630 刮板输送机是我公司综合国内外同类型刮板输送机的优点并
结合我国煤矿的实际情况研制而成的一种新型刮板输送机。适用于煤矿井下缓倾
斜、中厚、薄煤层回采工作面。具有高强度、高寿命、高可靠性的特点,是高产、
高效综合机械化采煤理想的工作面运输设备。
该机为前部刮板输送机,中部槽采用优质合金钢铸造挡、铲板槽帮与高强度
耐磨中板组焊而成的整体结构,提高了强度,增加了可靠性,减少了维护量。与
后部刮板输送机、液压支架、转载机及电控装置配套,实现回采工作面的落煤、
装煤、运煤、推溜和顶板支护等工序的综合机械化采煤。
技术参数及结构特征
设计长度m: 200
供货长度m; 200
输送能力: 900t/h
总装机功率: 630kW
刮板链速: 1.03m/s
电动机型号: YBSD-315/160-4/8Y
额定功率 250kW
额定电压: 140V
额定转速:735/1477r/min
冷却方式:水冷
减速器型号:JS315
额定功率:315kW
冷却方式:水冷
中部槽规格(长×内宽×高)1500×724×290mm
结构型式:铸焊封底
联接方式:锻造长环


刮板链链规格:30×108-C
接链环:30×108型式:中双链
链中心距:140mm
刮板间距:1080mm
卸载方式:端卸
紧链方式;闸盘紧链
牵引装置牵引方式:齿轮/销轨式无链牵引
节距:125mm
输送机的传动系统及组成
SGZ764/630输送机的传动系统:由单速电动机通过液力偶合器将动力传递
给减速器输入轴,再由减速器输出轴传递给链轮组件,链轮组件驱动封闭的刮板
链按需要的方向运行,完成输送煤炭的任务。
输送机的组成:主要由机头传动部、机尾传动部、推移梁、中部槽、开天窗
槽、电缆槽、刮板链、销轨、阻链器、启动器及工具等组成。
SGZ764/630输送机主要零部件的结构特点及作用
机头传动部主要由减速器,电机,机头架、链轮,舌板组件等组成。
机头架是用来安装支撑减速器、链轮、舌板组件等部件的架体,两侧均可安
装减速器、机头架与机头推移部联接,以保证更换工作面的要求;传动装置安装
在采空侧。
舌板组件主要起固定拨链器的作用,并使之更换方便。
拨链器为焊接结构件。安装拨链器时拨叉插入链轮齿的沟槽内,使刮板链的
链条与链轮能顺利的啮合和分离。拨链器的作用是:当链轮组件与啮合的圆环链
脱开时,防止链环卡在链轮沟槽内而不能在正常分离点脱开。当需要更换拨链器
时,拆卸舌板,即可更换,具有不需拆卸链轮的优点。
传动装置主要由单速电动机、水质偶合器、闸盘、联接罩及减速器等组成,
传动装置是输送机的动力装置,可根据工作面的实际情况(左右)确定安装位置。

链轮组件装在机头架上,主要由滚筒、链轮体组成。链轮为合金钢锻造的七


齿链轮,由加工中心加工成形,齿面淬火处理。链轮组件运行6 个月后,调转
180°后安装,以便使链轮齿的两侧面均匀磨损。
机尾传动部主要由传动装置、机头架、回煤罩、链轮、舌板、拨链器等组成。
中部槽、开天窗槽、变线槽输送机采用铸焊封底式溜槽,槽间采用锻造长环
联接;各种槽都设有底刮板链的观察孔;开天窗槽用来处理底刮板链运行中发生
的各种情况;机头部、机尾部各设有3节抬高/变线槽,总变线量52mm,保证采
煤机自开缺口。
紧链装置包括紧链器和闸盘联接套,紧链时和阻链器一起共同使用,由人工
完成对输送机链条的紧链过程。
输送机刮板链为中双链结构型式,圆环链属矿用高强度圆环链;刮板通过U
型螺栓固定在圆环链的平环上;链段之间用接链环联接,用做立环。调节链是用
来调节刮板链长度,以适应输送机长度的变化,调节链的结构形式与刮板链完全
相同。安装刮板链,固定刮板与链条的U 型螺栓头位于背离溜槽中板方向;刮
板大圆弧面位于刮板链运行方向;圆环链的立环焊口背离溜槽中板,即上链立环
焊口朝上,下链立环焊口朝下;圆环链出厂时经过严格的配对,安装时不得混装。
(2)评估过程
1)重置全价的确定
SGZ764/630刮板运输机的重置全价应由设备购置价、运杂费、安装调试费、
其它费用及资金成本五部分构成。

表4-15 SGZ764/630刮板运输机重置全价计算表


代码

项目

计费费率

计算公式

计算结果

A

设备购置费





4,482,000.00

B

设备购置费(不含税价)





3,830,769.00

C

运杂费

0.00%

A×费率

-

D

运杂费(不含税)



A×费率*(1-7%)

-

E

安装费

3.00%

A×费率

134,460.00

F

其它费用

5.36%

(A+C+E)×费率

247,442.26

G

资金成本

6.15%

(A+C+E+F)×费率×建设周期×1/2

448,694.98

H

重置全价



B+C+E+F+G

4,661,366.24



重置全价取整为4,661,400.00元。
①设备购置费A:

该SGZ764/630刮板运输机设备购置费经向张家口市兴业煤矿机械制造有限
责任公司询价基准日市场报价、参照《2012机电产品报价手册》,该设备市场购


置价为4,482,000.00元。
B.设备不含税价3,830,769.23元。
②运杂费:
C.国内设备运杂费率按供货合同约定由供货方负担,故不予计取。
D.运杂费(不含税)=设备购置费×运杂费率×(1-7%)
= 0
③安装调试费E:
参照《资产评估常用数据与参数手册》并结合企业实际情况,设备安装调试
费率取3%。
安装调试费=设备购置费×安装调试费费率
=4,482,000.00×3 %
=134,460.00(元)
④其它费用F:
该SGZ764/630刮板运输机其它费用综合按设备购置价的5.36%计取。
其它费用=(A+C+E)×其它费用率
=(4,482,000.00+0+ 134,460.00)×5.36%
= 247,442.26(元)
⑤资金成本G:
山西汾西太岳煤业股份有限公司所参评机器设备,必须在煤矿全部工程(含
房屋、构筑物、井巷及机器设备)建设完成后才能共同产生收益,故将山西汾西
太岳煤业股份有限公司的工程建设作为一整体工程,结合煤炭企业的建设情况,
按目前山西汾西太岳煤业股份有限公司的生产规模,综合合理投产工期应为3
年,资金成本按均匀投入计取。贷款利率按整体工程项目合理工期来确定对应的
利率,取1-3(含3年)年期固定资产贷款利率6.15%。
资金成本=(A+C+E +F)×利率×建设周期×1/2


=(4,482,000.00+0+ 134,460.00+247,442.26)×6.15%×3×1/2
= 448,694.98(元)
⑥重置全价
重置全价=B+D+E+F+G
=3,830,769.23+0+ 134,460.00+ 247,442.26 +448,694.98
= 4,661,366.24(元)
百位取整4,661,400.00元
2)成新率的确定
该刮板运输机设备的经济使用年限一般为15年,已使用时间为1.17年,尚
可使用14年。
通过现场勘察、查阅相关运行记录、检修记录、安全性能检验报告等资料,
并向设备管理及使用人员了解,得知该企业坚持正常的维修保养制度,经常对设
备进行维修保养,及时更换易损件,使设备始终保持良好的工作状态,装煤车现
状尚好,各项性能基本正常。

表4-16 刮板运输机现场勘察表


序号

设备部位

勘察技术状况

1

机架

机架整体结构坚实、链轮轴组、拨链器、压块、护板、连接螺栓等都完好,只是
压块和护板有轻微松动和磨损。

2

动力部

工作正常,减速器、减速器半联轴器、右半联轴器有轻微噪声,但能满足生产要
求;电动机工作正常。

3

机头机尾档板

与过渡段的联接功能完好,固定糟、机尾架、机尾档板、推移油缸、液压管路、
控制台等功能完好,只是相应的联接紧固件略见轻微松动

4

过渡段

过渡调节功能完好,液压紧链器与阻链器动作协调,有轻微噪声

5

中部槽

运转正常能满足生产要求,只是铲板和糟帮轻微磨损,噪音较大。

6

刮板链

其园环链、E型螺栓、锁紧螺母、功能完好,刮板和联接环有轻微磨损

7

活铲板

功能完好,动作灵活有力,较为稳定,有轻微磨损。

8

推移梁

在推移梁移动、调节功能完好,能及时完成微调推溜及拉架操作。

9

控制系统

指令准确,动作灵活,线路整齐,盘面有少量脱漆,磕碰。



成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)×100%


=14/(1.17+14)×100%
=92%
3)评估值的计算
评估值=重置全价×成新率
=4,661,400.00×92%
= 4,288,488.00(元)

案例3:精煤脱介筛 (机器设备评估明细表4-6-5 序号264)

(1)设备概述
规格型号: GJZKK3661
生产厂家: 鞍山重型矿山机器股份有限公司
购置日期: 2011年9月30日
启用日期: 2011年9月30日
该精煤脱介筛是选煤厂重要设备之一,是一种高效的精煤精选的主要设备。
GJZKK3661精煤脱介筛是筛分设备,利用机械振动在振动的筛板上输送物料
时,使尺寸小于筛孔的物料通过筛板,同时继续输送未通过筛孔的物料,直到物
料排出端部为至。
GJZKK3661精煤脱介筛是单层、直线移动的香蕉筛,具有多级筛板,该精煤脱
介筛由电动驱动双激振器一起工作,从使筛产生振动。
精煤脱介筛由机架、驱动装置、激振器、送料系统、筛板及操作台等部分组
成。
精煤脱介筛具有效率高、结构简单、维修方便、部件标准化、造价低等优点。
该精煤脱介筛是由鞍山重型矿山机器股份有限公司生产制造,技术性能良
好,能完全满足煤炭煤炭精选工序的要求。
精煤脱介筛主要技术参数


规格型号: GJZKK3661
筛面规格(mm): 6100×3000
面面积(m2): 18300
筛孔尺寸(mm): 0.5
单机处理量(t/h): 175~560
振幅角度(mm): 400- 500
筛面层数: 1
最大给料粒度(mm): ≤50
振动频率Hz: 15
振幅mm): 4.5~5.5
每个支点动负荷(N): 3408
每个支点最大动负荷(N): 17040
主电机型号: Y225M-4
主电机功率: 45KW
电压(V): 380
转数(r/min): 1480
外形尺寸: 6840×3600×2310
设备重量(Kg): 15400
(2)重置全价确定
该GJZKK3661精煤脱介筛的重置全价应由设备购置价、运杂费、安装调试
费、其它费用及资金成本五部分构成。

表4-17 GJZKK3661精煤脱介筛重置全价计算表


代码

项目

计费费率

计算公式

计算结果

A

设备购置费





640,000.00




B

设备购置费(不含税价)





547,009.00

C

运杂费

0.00%

A×费率

-

D

运杂费(不含税)



A×费率*(1-7%)

-

E

安装费

4.00%

A×费率

25,600.00

F

其它费用

5.36%

(A+C+E)×费率

35,676.16

G

资金成本

6.15%

(A+C+E+F)×费率×建设周期×1/2

64,692.73

H

重置全价



B+C+E+F+G

672,977.89



重置全价取整为673,000.00元。
①设备购置费A:
该GJZKK3661精煤脱介筛设备购置费经向鞍山重型矿山机器股份有限公司
询价基准日市场报价、参照《2012机电产品报价手册》,该设备市场购置价为
640,000.00元。
B.设备不含税价547,008.55元。
②运杂费C:
C.国内设备运杂费按供货合同约定由供货方负担,故不予计取。
D.运杂费(不含税)=设备购置费×运杂费率×(1-7%)
= 0
③安装调试费E:
参照《资产评估常用数据与参数手册》并结合企业实际情况,设备安装调试
费率取4%。
安装调试费=设备购置费×安装调试费费率
=640,000.00×4%
= 25,600.00(元)
④其它费用F:
该GJZKK3661精煤脱介筛其它费用综合按设备购置价的5.36%计取。
其它费用=(A+C+E)×其它费用率


=(640,000.00+0+ 25,600.00)×5.36%
=35,676.16(元)
⑤资金成本G:
山西汾西太岳煤业股份有限公司所参评机器设备,必须在煤矿全部工程(含
房屋、构筑物、井巷及机器设备)建设完成后才能共同产生收益,故将山西汾西
太岳煤业股份有限公司的工程建设作为一整体工程,结合煤炭企业的建设情况,
按目前山西汾西太岳煤业股份有限公司的生产规模,综合合理投产工期应为3
年,资金成本按均匀投入计取。贷款利率按整体工程项目合理工期来确定对应的
利率,取1-3(含3年)年期固定资产贷款利率6.65%。
资金成本=(A+C+E +F)×利率×建设周期×1/2
=(640,000.00+0+ 25,600.00+35,676.16)×6.15%×3×1/2
=64,692.73(元)
⑥重置全价
重置全价=B+D+E+F+G
=547,008.55+0+ 25,600.00+35,676.16+64,692.73
= 672,977.89(元)
百位取整673,000.00元
2)成新率的确定
该精煤脱介筛设备的经济使用年限一般为15年,已使用时间为1.25年,尚
可使用14年。
通过现场勘察、查阅相关运行记录、检修记录、安全性能检验报告等资料,
并向设备管理及使用人员了解,得知该企业坚持正常的维修保养制度,经常对设
备进行维修保养,及时更换易损件,使设备始终保持良好的工作状态,装煤车现
状尚好,各项性能基本正常。

表4-18 精煤脱介筛现场勘察表


序号

设备部位

勘察技术状况

1

机架

整体结构较为可靠,牢实,外表有磕碰痕迹。

2

驱动装置

运行正常,驱动较平稳有力,壳体封闭较好,主电机出力、温度较正常,有明显噪音、振
动;传动较平稳、有力;有少量漏油。




3

激振器

工作正常,两激振子动作较协调,振动有序有力。

4

送料系统

送料速度可调,供料及时有序,铺料厚薄均匀,有噪音。

5

筛板

筛板网孔大小较均匀,筛选料标准;约有磨损。

6

操作台

操作装置运行尚可靠、运行记录较准确,操作方便;操作盘外表有磕痕。



成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)×100%
=14/(1.25+14)×100%
=92%
3)评估值的计算
评估值=重置全价×成新率
=673,000.00×92%
= 619,160.00(元)

案例4:现代汽车(车辆评估明细表4-6-6 序号1)

(1)基本概况
资产名称: 现代汽车
型号: BH6430MW
生产厂家: 北京现代汽车制造有限公司
购入日期: 2009年3月1日
启用日期: 2009年3月1日
牌照号: 晋D86331
已行驶里程:119,730.00公里
主要技术参数表
车身全长(mm) 4543
车身全宽(mm) 1777


车身全高(mm) 1490
轴距(mm) 2650
轮距(前/后) (mm) 1540/1540
油箱容积(L) 52
行李厢容积(L) 644/1856
整备质量(kg) 1198
最小离地间隙(mm) 155
车门/座位数 4/5
发动机类型 V型6缸24气门、1.8升DOHC双顶凸轮轴发动机
缸径*行程 86.7*75.0
排气量(L) 2.656
压缩比 10.0:1
最大功率(Kw/rpm) 124.4/6300
最大扭矩(Nm/rpm) 155/4200
驱动型式 四轮驱动
变速箱 H-Matic手、自动一体变速箱
点火方式 多点燃油喷射
燃油系统 93号无铅汽油
制动系统(前/后轮)前后盘式
转向系统 齿轮齿条 动力助力转向
悬挂系统(前/后轮)麦弗逊/双叉臂式
轮胎型式 235/65 R16


车轮规格 16英寸6幅铝合金轮毂
最高电子限速(车速) 187
加速性能0-100km/h(s) 11.3
公里等速油耗(L/100km) 9-13
接近角(度) 28
离去角(度) 26
(2)重置全价的确定

1)现行市价:经在WWW.Law-Lib.com网上查询,该种型号现代汽车于评估
基准日的售价为146,800.00元(含增值税)。
2)车辆购置附加税:取不含增值税车价的10%
3)车牌照及其它费用 300元
4)该车的重置全价
重置全价=146,800.00 ×((1+1÷(1+17%)×10%)+300
=159,647.01元
取整为159,600.00 元
(3)成新率的确定
成新率=Min(使用年限成新率,行驶里程成新率)+a
使用年限成新率=(1-已使用年限/规定使用年限)×100%
行驶里程成新率=(1-已行驶里程/规定行驶里程)×100%
a:车辆特殊情况调整系数。
1) 使用年限成新率
使用年限成新率=(1-已使用年限/规定使用年限)×100%

该轿车已使用年限为3.84年,规定使用年限为15年,则:


使用年限成新率=(1-3.84/15)×100%
=74%
2)行驶里程成新率
行驶里程成新率=(1-已行驶里程/规定行驶里程)×100%
该车已行驶里程为119,730.00公里,规定行驶里程500,000公里,则:
行驶里程成新率=(1-119,730.00/500000)×100%
=76%
该车使用正常,且平时保养较好,车辆经勘查实际状态良好,故考虑车辆调
整系数a=1
成新率=Min(使用年限成新率,行驶里程成新率)+a
= Min(74%,86%)+1
=75%
(4)评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
=159,600.00×75%
=119,700.00(元)


十、土地使用权

1、评估范围

本次评估的无形资产为被评估企业所使用的土地使用权,共1宗土地,总面
积127,261.70平方米,账面值 8,469,700.00 元。


2、估价对象概况

估价对象的土地登记状况具体如下:

表4-19 估价对象土地登记状况表


宗地
位置

估值设
定的土
地使用
年限






占地面积
(M2)

规划总建筑
面积(M2)

容积


地上建筑
面积(M2)

四至










西



沁源县灵
空山镇畅


44.44






127,261.70

36,426.78

0.29

36,449.07








线


















3、评估程序

(1)收集资料及准备
根据被评估企业提供的无形资产-土地使用权清查评估明细表,进行账表核
对,并核对各宗土地的土地证号、证载权利人、证载用途、坐落地点、使用面积、
土地使用权到期日等;查看土地使用权证、土地使用权出让合同等;收集土地估
价所需的其他资料等。
(2)实地查勘
根据账表相符的申报表进行现场查勘。对评估对象进行详尽的现场勘查,主
要包括待估宗地现状开发和利用情况、周边配套设施情况等进行了了解和记录。
(3)评估作价及报告
在实施了上述调查和勘察的基础上,根据待估宗地的具体情况,采用基准地
价系数修正法和成本逼近法进行评估作价和撰写有关说明。

4、评估方法

估价人员根据现场勘查情况,按照《城镇土地估价规程》的要求,结合估价
对象的区位、用地性质、利用条件及当地土地市场状况,本次评估主要选用以下
方法:

(1)基准地价系数修正法:利用城镇基准地价和基准地价修正系数表等评
估成果,按照替代原则,对估价对象的区域条件和个别条件等与其所处区域的平
均条件相比较,并对照修正系数表选取相应的修正系数对基准地价进行修正,进


而求取估价对象在评估基准日价格。
根据《城镇土地估价规程》,基准地价系数修正法评估宗地地价的计算公式
为:


其中:
—待估宗地价格
—宗地所在区域的基准地价
—某宗地全部影响地价因素总修正值
—某宗地第i个因素的修正值
(2)成本逼近法:是从政府的角度分析、测算其土地从征地到开发结束,
土地由“生地”变为“熟地”的土地使用权价格。
成本逼近法是以开发土地所耗费的各项费用之和为主要依据,再加上一定的
利润、利息、应缴纳的税费和土地所有权收益来确定土地价格的估价方法。其基
本原则是把对土地的所有投资包括土地取得费用和基础设施开发费用两大部分
作为“基本成本”,运用等量资本获取等量利润的投资原理,加上“基本成本”
所应产生的合理利润、利息,作为地价的基础部分,同时根据国家对土地所有权
在经济上得到实现的需要,加上土地所有权收益即土地增值收益,从而求出土地
价格。
其基本计算公式为:
土地价格=土地取得费及相关税费+土地开发费+投资利息+投资利润+土
地增值收益
ppk...'()1
p
p'
k
ki

kkiin
.
.
.
1
5、评估结果及价值比较变动原因分析

(1)评估结果
纳入本次评估范围的无形资产-土地使用权评估结果如下:

表4-20 无形资产-土地使用权评估结果汇总表






土地权证编


土地位置

用途

面积(m2)

账面价值

评估价值

1

沁源县国用
(2008)第
80061号

沁源县灵空山
镇畅村

工业

127,261.70

8,469,700.00

14,426,600.00



(2)价值比较变动原因分析
评估值与账面价值比较变动主要原因为被评估企业拥有的土地使用权是按
2008年购置价格入账,由于近几年经济高速发展,对工业用地需求旺盛导致该
区域内土地价格涨幅较大。

6、评估案例:太岳煤业用地(土地使用权评估明细表4-12-1 序号1)

(1)估价对象描述
1)土地登记状况
该宗地位于山西省长治市沁源县灵空山镇畅村,至评估基准日,已取得国有
土地使用权证,土地证号:沁源县国用(2008)第80061号,土地使用权人:山
西汾西太岳煤业股份有限公司,土地性质:出让,土地使用权出让截止日期为
2057年5月28日,用途:工业用地,土地面积127,261.70平方米,使用面积
127,261.70平方米。估价对象东临畅村耕地,西靠畅村耕地,北临畅村丘陵地,
南临沁柏公路。
2)土地权利状况
估价对象的土地所有权属于中华人民共和国。截止评估基准日2012年3月
31日,该土地使用权人为山西汾西太岳煤业股份有限公司。根据被评估单位提
供的权属资料,估价对象来源合法,产权清楚,无抵押、担保等他项权利。
3)土地利用状况
估价对象宗地现状利用为工业。宗地内房屋建筑物主要有生产及支持生产用
用房,包含洗煤厂主厂房、综采车间、仓库、综合办公楼、35kv变电站、食堂、
传达室及水泵房,构筑物有围墙、道路、上下水管道等。房屋所有权证均未办理。
(2)地价定义
此次估价对象为1宗地,土地总面积为127,261.70平方米。

根据待估宗地的土地利用现状和估价目的,考虑到宗地内的基础设施开发费
用已计入资产评估值中,为避免资产重复计算,本次评估设定的土地开发程度均


指宗地红线外的基础设施开发程度和红线内场地平整状况。
根据被评估单位提供的资料及现场勘查情况,待估宗地土地登记用途、设定
用途、设定年期、实际及设定开发程度等状况详见下表。
待估宗地的评估地价是指估价基准日为2012年3月31日、现状利用条件、
设定土地开发程度与用途、设定土地使用年期及正常交易情况下的国有出让土地
使用权价格。

表4-21 待估宗地实际与设定用途、开发程度一览表


宗地名称

估价期日
实际用途

估价设
定用途

估价期日
实际开发程度

估价
设定开发程度

估价设定土地
使用年期(年)

山西汾西
太岳煤业
股份有限
公司

工业

工业

宗地红线外六通
(供水、排水、供电、
通讯、供暖、通路)
及红线内土地平


宗地红线外五通
(供水、排水、供电、
通讯、通路)及红线
内土地平整

44.44



(3)地价影响因素分析
1)一般因素
a) 城市资源状况
沁源县位于山西省中南部,长治市西北部,地处太岳山东麓,系沁河发源地。
沁源因沁河源头而得名,县境四周环山,西北高而东南低,山地、丘陵占总面积
的95.7%,河谷、腹地仅占4.3%。海拔最高2523米,最低939米,平均海拔1400
米左右。系晋中、晋南、晋东南的交界处。东连沁县,南接屯留、安泽县,西邻
霍州市、古县、灵石县,北靠介休市、平遥县。地理坐标在东经110°58′03″
——112°32′30″,北纬36°20′20″——37°00′42″;区域总面积2554
平方公里,县政府驻沁河镇。全县辖5镇9乡,256个行政村,总人口16万人,
其中农业人口14万,耕地面积20万亩。
矿产资源极为丰富,已发现的有18种,储量大的有煤、铁、铝矾土、石灰
岩4种。煤炭总贮量128亿吨,可采贮量90亿吨(主焦煤60亿吨,动力煤30亿
吨),含煤面积占总面积的80%。铁矿总储量5800万吨,铝矾土储量1.5亿吨。
b) 自然环境

矿区地处太岳山区、霍山东麓,山高沟深,地形复杂,西高东低,为侵浊强
烈的中山区。本区属大陆性气候、昼夜温差大,四季分明。春东寒冷,雨雪较少,
夏秋炎热多雨。属于暖温带半湿润大陆性季风气候,其气候特征为“四季分四个
月”,雨热同季,温和适中,是旅游、观光的理想胜地。 沁源县年均气温8.7℃,
一月零下 6.5℃,七月 22.4℃,年降雨量600毫米,年均蒸发量1497.67mm, 霜
冻期为十月上旬至次年四月下旬,无霜期50至180天。最大冻土深0.7米。基
本地震烈度7度。


交通:矿区西南部柏子—中峪公路,向南经古县、洪洞与大运公路、南同蒲
铁路相接;经安泽与309国道相连。矿区距沁源30公里,境内交通较为方便,
平遥至屯留、张店的支线公路途经县境。由沁源县交口经沁县至武乡的支线公路,
连接着太原至大口干线公路和榆次至黄碾支线公路。境内乡镇间均可通行汽车。
全县总通车900余公里,交通较方便。
社会经济:全国县域经济中部百强县、生态示范县、天保示范县、文化先进
县、科技进步先进县、群众体育先进县、造林绿化先进县、省级卫生县城、全省
双拥模范县的荣誉,财政工作受到国家财政部表彰,全国首批魅力名县。
2)区域因素
影响估价对象用地地价的区域因素主要有:区域位置、交通条件、环境条件、
基础设施等。
a)区域位置
该宗地位于山西省长治市沁源县灵空山镇畅村。
b)区域交通条件
该宗地交通通达程度普通,宗地临交通型主干道沁柏公路,区域内主要道路
有沁柏公路主干道;距长治机场150公里,距沁县火车站80公里,距大运高速
西高新入口5公里,交通较便利。
c)区域公用设施配套状况
该区域内配套设施有畅村学校、农村信用社等配套生活服务设施基本齐备。
d)基础设施条件
宗地所处区域基础设施配套现已达到“六通”(供水、排水、供电、通讯、供
暖、通路),“一平”(红线内场地平整)条件,具体如下:
供水:独立自打水井区域内到位,供水保障能力100%;
排水:区域内通过污水处理系统返回矿井底下,现有排水保障能力100%;
供电:供电保障能力100%;
通讯:接市政通信网,区域内有通信电缆,另有中国移动、联通等通行网络
覆盖该区域,可满足需要,现有通讯保障能力100%;

供暖:宗地内自备有锅炉供热,保障能力100%;


通路:区域内主要道路有南邻沁柏公路。
e)环境条件
待估宗地所处区域的环境状况如下表:

表4-22 待估宗地环境状况表


水质量

好水区

大气质量

良好

噪音声级

良好

周围土地利用状况

耕地



3)个别因素
该宗地位于山西省长治市沁源县灵空山镇畅村,其四至分别为东临畅村耕
地,西靠畅村耕地,北临畅村丘陵地,南临沁柏公路。
该土地使用权面积127,261.70平方米。地上总建筑面积36,449.07平方米,
现状容积率0.29。
(4)估价原则
1)合法原则
土地估价应以估价对象的合法权益为前提进行。合法权益包括合法产权、合
法使用、合法处分等几个方面。在合法产权方面,应以房地产权属证书、权属档
案的记载或其他合法证件为依据;在合法使用方面,应以使用管制(如城市规划、
土地用途管制)为依据;在合法处分方面,应以法律、法规或合同等允许的处分
方式为依据。
2)供需原则
土地估价要以市场供需决定土地价格为依据,并充分考虑土地供需的特殊性
和土地市场的地域性。在完全的市场竞争中,一般商品的价格都取决于供求的均
衡点。供小于求,价格就会提高,否则,价格就会降低。由于土地与一般商品相
比,具有独特的人文和自然特性,因此在进行土地估价时既要考虑到所假设的公
平市场,又要考虑土地供应的垄断性特征。
3)协调原则

土地总是处于一定的自然与社会环境之中,必须与周围环境相协调。在土地
估价时,应认真分析土地与周围环境的关系,判断其是否协调,这直接关系到该


地块的收益量和价格。
4)替代原则
土地估价应以相邻地区或类似地区功能相同、条件相似的土地市场交易价格
为依据,估价结果不得明显偏离具有替代性质的土地正常价格。根据市场运行规
律,在同一商品市场中,商品或提供服务的效用相同或大致相似时,价格低者吸
引需求,即有两个以上互有替代性的商品或服务同时存在时,商品或服务的价格
是经过相互影响与比较之后来决定的。土地价格也同样遵循替代规律,某块土地
的价格,受其它具有相同使用价值的地块,即同类型具有替代可能的地块价格所
牵制。
5)变动原则
估价过程中估价人员应把握土地价格影响因素及土地价格的变动规律,准确
地评估价格。一般商品的价格,是伴随着构成价格的因素的变化而发生变动的。
土地价格也有同样情形,它是各种地价形成因素相互作用的结果,而这些价格形
成因素经常处于变动之中,所以土地价格是在这些因素相互作用及其组合的变动
过程中形成的。在土地估价时,必须分析该土地的效用、稀缺性、个别性及有效
需求以及使这些因素发生变动的一般因素、区域因素及个别因素,把握各因素之
间的因果关系及其变动规律,以便根据目前的地价水平预测未来的土地价格。
6)最有效利用原则
土地估价应以估价对象的最有效利用为前提估价。由于土地具有用途的多样
性,不同的利用方式能为权利人带来不同的收益量,且土地权利人都期望从其所
占有的土地上获取更多的收益,并以能满足这一目的为确定土地利用方式的依
据。所以,土地价格是以该地块的效用作最有效发挥为前提的。
7)贡献原则
土地总收益是土地及其他生产要素共同作用的结果,土地的价格由土地对总
收益的贡献大小来决定。
8)报酬递增、递减原则
土地估价要考虑在技术等条件一定的前提下,土地纯收益会随着土地投资的
增加而出现由递增到递减的特点。
(5)估价方法与估价过程
1)方法选择


估价人员根据现场勘查情况,按照《城镇土地估价规程》的要求,结合估价
对象的区位、用地性质、利用条件及当地土地市场状况,本次评估主要选择采用
基准地价系数修正法和成本逼近法进行评估:
2)估价过程
a)基准地价系数修正法
基准地价系数修正法是利用城镇基准地价和基准地价修正系数表等评估成
果,按照替代原则,对估价对象的区域条件和个别条件等与其所处区域的平均条
件相比较,并对照修正系数表选取相应的修正系数对基准地价进行修正,进而求
取估价对象在评估基准日价格的方法。
①基准地价成果介绍及内涵
2008年12月31日,国土资源部调整工业用地出让最低价标准,依据国土
资发〔2009〕56号、国土资发〔2008〕308号《国土资源部关于调整部分地区土
地等别的通知》,涵盖了沁源县区。根据全国工业用地出让最低价标准用地类型,
将土地分为十五个级别,测算制定的级差价格。不同用途基准地价见下表。

表4-23 国有土地基准地价表




土地等级

一级

二级

三级

四级

五级

六级

七级

八级

最低价标准

840

720

600

480

384

336

288

252

土地等级

九级

十级

十一级

十二级

十三级

十四级

十五级



最低价标准

204

168

144

120

96

84

60






根据《城镇土地估价规程》及基准地价定义,其基准地价系数修正法评估宗
地地价的计算公式为:
宗地地价=[基准地价×K1×(1+ΣK)]×K2
式中:K1-期日修正系数
ΣK-影响地价区域因素及个别因素修正系数之和
K2-土地使用年期修正系数

基准地价设定的开发程度如果与估价对象设定的开发程度存在差异,则需进
行开发程度的修正,才能得到估价对象开发程度条件下的宗地地价。


② 确定估价对象土地级别及基准地价
根据估价对象的具体位置,确定山西汾西太岳煤业股份有限公司宗地地处土
地级别十四级地区,十四级工业用地的基准地价水平为84元/平方米。
③确定期日修正系数(K1)
本次评估的估价基准日为2012年12月31日,基准地价公布日期为2008年
12月31日,需对期日修正系数进行调整。参考中国城市地价动态监测系统公布
的数据,确定估价对象期日修正系数。

表4-24 地价指数(%)


时期



工业用途

2012年

四季度

0.09

三季度

0.14

二季度

0.24

一季度

0.31

2011年

四季度

0.44

三季度

0.64

二季度

1.13

一季度

1.43

2010年

四季度

1.08

三季度

1.41

二季度

1.09

一季度

1.62

2009年

四季度

1.09

三季度

1.32

二季度

-0.05

一季度

-0.67

2008年

四季度

1.00



参照中国城市地价动态监测系统数据,并通过当地国土资源局了解到2009
年一季度至评估基准日土地市场价格基本有一定性变化,故本次评估确定期日修
正系数为1.1235。
④计算估价设定开发程度条件下的宗地地价

根据山西省物价局、山西省财政厅晋价涉字[1993]第13号《关于山西省城
市基础设施配套费收费标准及有关问题的通知》,结合实际调查,沁源县灵空山
镇基础设施开发费用“通路、通电、通讯、供水、排水和红线内场地平整”中的每
项取费约为6元/平方米。估价对象设定开发程度与基准地价设定开发程度不一
致,需要进行开发程度修正,按上述开发费用取费标准,山西汾西太岳煤业股份
有限公司宗地红线处实际开发程度(六通一平)比基准地价规定的开发程度(五
通一平)多一通(供暖)开发程度修正幅度为6元/平方米。


⑤区域因素及个别因素修正
根据基准地价修正体系,对照估价对象的区域及个别条件无大差距,故此次
不做区域因素和个别因素的修正。
⑥确定土地使用权年期修正系数(K2)
当估价对象设定年期与基准地价所对应的年期不一致时,需进行年期修正,
修正公式为:
公式中:
K2-估价对象的土地使用年期修正系数
r-土地还原率[土地还原率按评估基准日时中国人民银行公布的一年期(含一
年)存款利率3.0 %,同时根据西安市目前社会经济发展与地产市场的实际情况,
并充分考虑到土地投资风险,确定土地还原率为7%]
m -估价对象设定使用年限44.44年
n -基准地价设定土地使用年期50年
根据上述公式,估价对象的土地使用权年期修正系数为0.9839。
⑦确定对基准地价修正后的结果
根据公式,确定基准地价系数修正法评估的宗地单价
宗地地价=[基准地价×K1×(1+ΣK)]×K2
=[84×1.1235+6]×0.9839
= 98.76元/平方米
(2)成本逼近法
成本逼近法是以开发土地所耗费的各项费用之和为主要依据,再加上一定的
利润、利息、应缴纳的税金和土地增值收益来确定土地价格的估价方法。
其基本计算公式为:
nmrrK)1/(11)1/(112..
..
.

土地价格=土地取得费及相关税费+土地开发费+投资利息+投资利润+土


地增值收益
①土地取得费及相关税费
土地取得费及相关税费是指待估宗地所在区域为取得土地使用权而支付的
各项客观费用。根据对待估宗地所在区域近年来征地费用标准进行分析,该项费
用主要包括征地费(含土地补偿费、劳动力安置补助费、青苗补偿费及地上物补
偿费)、征地管理费、耕地占用税、耕地开垦费等。
A、土地取得费
调查待估宗地周边区域的土地利用情况,农用土地大部分为耕地,视待估宗
地在征用时为耕地。调查待估宗地所处区域的土地取得费用,目前获得类似待估
宗地土地,需支付的费用主要有:土地补偿费、安置补助费、青苗及地上物补偿
费。
根据《中华人民共和国土地管理法》(1999年1月1日起施行)中“第四十
七条规定征用土地的补偿费用包括土地补偿费、劳动力安置补助费以及地上物补
偿费和青苗补偿费。征用耕地的土地补偿费为该耕地被征用前三年平均年产值的
六至十倍”。又根据晋政发〔2009〕38号——山西省人民政府《关于公布实施全
省征地统一年产值标准的通知》,沁源县规划西部区内一般耕地的建设征地土地
补偿费、安置补助费之和为每亩2.5277万元,待估宗地位于沁源县东南部农业
区规划建成区内,故土地补偿费、安置补助费合计为2.5277万元/亩,合37.92
元/平方米。
结合当地统计调查资料,一般耕地青苗费补偿标准为720元/亩,折合1.08
元/平方米。
综上所述,待估宗地土地取得费为:
土地取得费=37.92+1.08
=39.00元/平方米(取整)
B、征地管理费
根据长治市沁源县国土资源管理局及各区县农业行政主管部门对农用地转
用、征用中所涉及的有关规定,征地管理费按征地费总额的4%征收,计1.56元。
C、耕地占用税

根据中华人民共和国耕地占用税暂行条例和《山西省耕地占用税实施办法》
山西省人民政府令(2010年)对农用地转用、征用中所涉及的有关规定,该地


区的耕地占用税为15元/平方米。
D、耕地开垦费
根据《土地管理法》31条;《土地管理法实施条例》16条;《山西省基本农
田保护条例》11条的有关规定,耕地开垦费按照该幅耕地(基本农田)被占用前三
年平均年产值的8~12倍。耕地开垦费按8元/平方米计算。
土地取得费及相关税费合计=37.92+1.08+1.56+15+8
=63.56元/平方米
②土地开发费用
通过对长治市沁源县新征用地土地开发基础设施配套情况的调查和土地开
发成本的测算,长治市沁源县宗地外五通(即:通电、通上水、通下水、通路、
通讯),宗地内场地平整开发费取值范围如表5-21。

表4-25 开发程度取值范围表


单位:元/平方米

基础项目

通电

通上水

通下水

通路

通讯

场地平整

取值范围

36

6



上述开发程度取值范围表是指长治市的开发费取值,待估宗地设定开发程度
条件下的开发费42元/平方米。山西汾西太岳煤业股份有限公司宗地红线处实际
开发程度(六通一平)比基准地价规定的开发程度(五通一平)多一通(供暖)
开发程度修正幅度为6元/平方米。
③投资利息
根据待估宗地的开发程度和开发规模,确定土地开发周期为1年,投资利息
率按评估基准日中国人民银行公布的短期贷款(六个月至1年)贷款利息率6.00%
计。假设土地取得费及相关税费在征地时一次投入,开发费用在开发期内均匀投
入,故:
待估宗地投资利息=63.56×1×6.00%+(42+6)×1×1/2×6.00%
=5.25元/平方米
④投资利润
调查长治市沁源县灵空山镇土地开发的投资回报情况,土地投资正常回报率
为7~10%,本次评估取土地开发的年投资回报率为5%,则投资利润为:


投资利润=(土地取得费及相关税费+土地开发费)×开发周期×5%
=(63.56+42+6)×5%
=5.58元/平方米
⑤土地增值收益
根据当地土地管理部门提供的资料,土地增值收益按成本价格(土地取得费
及相关税费、土地开发费、投资利息、投资利润四项之和)的10%计。
土地增值收益=(土地取得费及相关税费+土地开发费+投资利息+投资利
润)×10%
=(63.56+42+6+5.25+5.58)×10%
=12.24元/平方米
⑥无限年期土地使用权价格
依据成本逼近法计算公式:
待估宗地无限年期土地使用权价格
=63.56+42+6+5.25+5.58+12.24
=134.62元/平方米
⑦待估宗地50年期出让土地使用权价格
成本逼近法估价结果由上述五部分构成,但其为无限年期的土地价格,需将
其修正为待估宗地剩余使用年限44.44年的土地使用权价格。修正系数公式为:
其中: K——年期修正系数;
n——待估宗地剩余使用年限44.44年;
r——土地还原率[土地还原率按评估基准日前国家财政部公布的三
年期国债平均到期收益率3.5%,再考虑一定的通货膨胀率和风险因素调整值,
按7%计]
9505.0%)61(
11)1(
1144.44.
.
..
.
..nrK

单位地价=134.62×0.9505


= 127.97元/平方米
(6)估价结果
经评估人员现场调查并综合分析,对于待估宗地基准地价系数修正法的测算
结果与实际地价水平比较接近,以加权平均法确定最终地价,基准地价系数修正
法权重取0.5;成本逼近法权重取0.5, 计算过程如下:

表4-26 地价结果确定表


宗地名称

面积(m2)

基准地价系数修正法

成本逼近法

单位地价

价格

权重

价格

权重

元/平方米

厂区用地

127,261.70

98.76

0.5

127.97

0.5

113.36



待估宗地位于沁源县灵空山镇畅村,距长治机场150公里,距沁县火车站
80公里,距大运高速西高新入口5公里,交通较便利。待估宗地于评估基准日
2012年3月31日,土地开发程度在评估设定宗地外“六通一平”(即宗地外通路、
通上水、通下水、通电、通讯、通暖、宗地内平整),估价人员在现场查勘和市
场分析的基础上,按照地价评估的基本原则和估价程序,选择合适的评估方法,
评估得到估价对象在估价设定用途、使用年限、开发程度和现状利用条件下,于
评估基准日正常市场条件下的土地使用权价格为:
土地使用权价格=113.36×127,261.70
= 14,426,600.00 (元)(取整)
无形资产—土地使用权评估值为 14,426,600.00 元。


十一、采矿权

纳入本次评估范围的无形资产-矿业权为汾西太岳采矿权,账面值
24,142,900.00 元。

1、采矿权的评估对象、评估范围

(1)评估对象为山西汾西太岳煤业股份有限公司太岳煤矿采矿权。
(2)评估范围为《采矿许可证》载明的矿区范围及该范围内与采矿权相对
应的截止评估基准日保有的煤炭资源。该矿区范围由9个拐点连线圈定,各拐点
坐标如下(北京54坐标系):
1、 x=4045778.00 y=19605205.00


2、 x=4045778.00 y=19607450.oo
3、 x=4045390.00 y=19607450.00
4、 x=4045390.00 y=19610853.00
5、 x=4037500.00 y=19607500.00
6、 x=4037500.00 y=19604300.00
7、 x=4042550.00 y=19604300.00
8、 x=4042550.00 y=19605000.00
9、 x=4045353.00 y=19604988.00
矿区面积:37.414km2;开采深度:由800—400m标高。

2、采矿权概况

(1)《采矿许可证》
证号:1000000820023
采矿权人:山西汾西太岳煤业股份有限公司
地 址:长治市沁源县
矿山名称:山西汾西太岳煤业股份有限公司太岳煤矿
经济类型:股份有限公司
开采矿种:煤、1#、2#
开采方式:地下开采
生产规模:150.00万吨/年
矿区面积:37.414平方公里
有效期限:贰拾玖年零捌月 自2008年01月30日至2037年9月01日
(2)采矿权历史沿革


山西汾西太岳煤业股份有限公司太岳煤矿原为沁源县杨范沟煤矿(接替
井)。1999年12月,原汾西矿务局兼并原沁源县杨范沟煤矿(接替井)并组建
了汾西矿务局太岳煤矿。2000年1月,山西省国土资源厅为其办理了变更采矿
权登记手续,变更后采矿权人为汾西矿务局,矿山名称为汾西矿务局太岳煤矿,
井田面积6.7063平方公里,生产规模为30万吨/年。
2000年12月,山西汾西矿业(集团)有限责任公司与山西美锦能源有限公
司、山西美锦煤炭气化股份有限公司、乐清市八达真空电器开关厂和山西五星陶
瓷有限公司等四家法人企业共同发起设立了山西汾西太岳煤业股份有限公司。
2002年8月,根据山西汾西太岳煤业股份有限公司的申请,经请示省政府同意,
山西省国土资源厅依法按程序为其办理了变更采矿登记手续,变更后采矿权人为
山西汾西太岳煤业股份有限公司,矿山名称为山西汾西太岳煤业股份有限公司太
岳煤矿,井田面积由6.7063平方公里扩大为47.8889平方公里,开采1#、2#煤
层,生产规模由30万吨/年变更为150万吨/年。
2008年1月由国土资源部为山西汾西太岳煤业股份有限公司办理了变更延
续采矿登记手续,井田面积由47.8889平方公里变更为37.414平方公里,采矿许
可证证号为:1000000820023,有效期限为贰拾玖年零捌月,自2008年01月30
日至2037年09月01日。
(3)采矿权评估史
截止2012年12月31日,山西汾西太岳煤业股份有限公司煤矿采矿权共进
行过两次评估,现将评估情况介绍如下:
1999年沁源县杨范沟煤矿接替井被汾西矿务局兼并,山西地矿资产评估事
务所出具了晋矿采评字(2000)第03号《山西省沁源县杨范沟煤矿接替井(畅
村)采矿权资产评估报告》(附件16),目的是为杨范沟煤矿接替井采矿权转让
给汾西矿务局提供价值参考意见。评估方法为剩余利润法。矿区面积6.7平方公
里,煤炭资源储量2561万吨。 经评估,在评估基准日1999年12月1日杨范沟
煤矿接替井采矿权资产净值为231.21万元。
2000年7月汾西矿务局为保证太岳煤矿扩大区的正常生产和建设,拟组建
太岳煤矿股份制企业。委托太原儒林资产评估事务所对太岳扩大区采矿权价款进
行评估。太原儒林资产评估事务所出具了晋矿采评字[2000]第13号《汾西矿务
局太岳煤矿采矿权资产评估报告》(附件17),目的是为汾西矿务局组建股份制
企业提供资产依据,评估方法为剩余利润法。矿区面积49.42平方公里,煤炭资
源储量14679.6万吨,评估结果为汾西矿务局太岳煤矿的采矿权资产净值在2000
年7月1日为2414.29万元。
(4)采矿权价款缴纳情况

根据山西省国土资源厅出具的晋国土资函[2009]400号《关于山西汾西太岳


煤矿股份有限公司有关情况说明》、《国土资源部采矿权评估结果确认书》(国土
资矿认字[2000]第007号)、《探矿权(采矿权)价款缴款通知书》、《关于汾西矿
务局缴纳沁源县杨范沟煤矿采矿权价款的函》、《采矿权价款缴纳凭证》(附件18),
截止评估基准日,山西汾西太岳煤业股份有限公司应缴纳采矿权、探矿权价款
410.67万元,实际已缴纳采矿权价款人民币410.67万元。

3、采矿权评估结论的引用

因委托方对采矿权资产委托山西儒林资产评估事务所评估,依据本评估机
构与委托方的约定,本评估机构在获取山西儒林资产评估事务所出具的儒林矿评
字[2013]第084号《山西汾西太岳煤业股份有限公司太岳煤矿采矿权评估报告》
后,核实采矿权资产评估机构资质;确认拟引用采矿权资产评估报告的性质、评
估目的、评估基准日及评估结论使用有效期等与本资产评估报告的一致性;确认
拟引用采矿权资产评估报告的评估对象与本资产评估报告的一致性;确认采矿权
资产评估范围包括在本报告资产评估范围内;分析拟引用采矿权资产评估报告载
明的评估结论,判断其对应的资产类型与本资产评估报告资产类型的一致性;资
源价款已经缴纳完毕。
并且,该矿权评估机构本次出具采矿权评估报告的直接目的是确定委估采
矿权的市场价值,为美锦能源拟购买美锦集团持有的山西汾西太岳煤业股份有限
公司76.96%股权的经济行为提供价值参考意见,同本评估报告所服务的经济行
为一致,所以对委估采矿权的评估值,直接引用山西儒林资产评估事务所出具的
矿权评估结果。
儒林矿评字[2013]第084号《山西汾西太岳煤业股份有限公司太岳煤矿
采矿权评估报告》评估结论:
“经评估人员现场调查和市场分析,按照采矿权评估的原则和程序,选取
适当的评估方法和评估参数,经过认真评定估算,山西汾西太岳煤业股份有限公
司煤矿采矿权于2012年12月31日的评估价值为人民币457356.47万元。
大写:人民币肆拾伍亿柒仟叁佰伍拾陆万肆仟柒佰元整。”

4、特别事项说明

采矿权评估报告中披露:
(1)采矿权抵押情况说明
截止评估基准日,该采矿权仍在为汾西太岳 2009年6月向中国民生银行
份有限公司太原分公司借款4亿元提供抵押担保期内。

(2)评估基准日后调整事项


在评估结果有效期内,如果本报告所依据的有关地质资料出现较大变化,
或者本采矿权所对应的矿区范围及矿产资源储量发生明显变化,委托方可商请本
评估机构,按原评估方法对评估结果进行重新计算和相应调整;若本次评估所采
用的价格标准或税费标准发生不可抗拒的变化,并对评估结果造成明显影响时,
委托方应及时聘请本评估机构重新计算其评估值。
(3)评估责任划分
本评估结论有效期内,资料提供方对所提供的资料的真实性、可靠性负责;
本评估机构对本评估结果是否符合矿业权评估的法律、法规的执业规范负责,而
不对该采矿权的定价决策负责;本结果是本评估机构依据委托评估的特定目的和
对象的具体情况,采用“折现现金流量法”评定和估算出的采矿权价值,只能用
于委托的评估目的,不得用于其他目的;若用于其他目的,所造成的一切损失或
后果,责任由使用者自负。

十二、递延所得税资产

递延所得税资产账面值 10,806,750.94 元,主要为在建工程试生产、应收款
项计提坏账形成的递延所得税资产。评估人员核实了账薄记录并抽查了相关凭
证,确定其真实、正确性。递延所得税是由于企业在建工程试生产、应收款项计
提坏账形成的时间性差异而形成的,因该款项可抵减未来的应纳所得税额,全部
是企业权益,以核实无误后的审计后账面值作为评估值。
递延所得税资产评估值 10,806,750.94 元。

十三、流动负债

(一)评估范围

评估范围为汾西太岳评估申报的流动负债,包括短应付票据、应付账款、
应付职工薪酬、应交税费、应付利息、其他应付款、其他流动负债和一年内到期
的非流动负债。
(二)评估过程
评估过程主要划分为以下两个阶段:
第一阶段:准备阶段
1、根据企业提供的负债评估申报资料,首先对财务台账和评估明细表进行
互相核对,使之相符。对内容不符、重复申报、遗漏未报的项目进行改正,由企
业重新填报,作到账表相符。


2、由企业财务部门的有关人员介绍各项负债的形成原因、记账原则等情况。
3、对负债原始凭证抽样核查,确保债务情况属实。
第二阶段:评定估算阶段
1、将核实后的负债评估明细表录入计算机,建立相应电子数据文档。
2、对各类负债采用以核实的方法确定评估值,编制评估汇总表。
3、提交负债的评估技术说明。
(三)评估方法及说明
1、应付票据
应付票据账面值 200,000,000.00 元,主要为2012年9月签发的期限为6个
月的不带息银行承兑汇票。
评估人员通过查阅了相关购货合同、结算凭证、核实了应付票据票面记载
的收、付款单位、支付金额,以及是否含有票面利率等内容,确认企业应付票据
为无息票据,应支付款项具有真实性和完整性,核实结果账表单金额相符。按清
查核实后账面值确定为评估值。
应付票据评估值为 200,000,000.00 元。
2、应付账款
应付账款账面值为 257,819,007.03 元,主要内容为汾西太岳应付美锦能源
集团有限公司往来款,应付中国有色金属十四冶、清徐县东于煤矿、中国北车
团大同电力公司和郑州煤矿机械集团股份有限公司等的工程、设备和材料款等。
评估人员查阅了应付账款明细账和主要购货单位的购货凭证。以核实后的账面值
作为评估值。
评估值为 257,819,007.03 元。
3、应付职工薪酬
应付职工薪酬账面值为 3,707,966.78 元。为应付职工工资等,以经核实的
账面值作为评估值。
应付职工薪酬评估值为 3,707,966.78 元。

4、应交税费


应交税费账面值为 1,814,194.56 元,主要为应交增值税、城建税、企业所
得税、个人所得税和营业税,以及多交的资源税、河道管理费等,通过对企业账
簿、纳税申报表的查证,证实企业税额计算的正确性,评估值以清查核实后账面
值确认。
应交税费评估值为 1,814,194.56 元。
5、应付利息
应付利息账面值为 2,800,000.00 元,主要为计提借款利息等。经核实该款
项计算准确,基准日后需全部支付,以清查核实后账面值作为评估值。
应付利息评估值为 2,800,000.00 元。
6、其他应付款
其他应付款账面值为 211,243,016.99 元,主要为应付可持续发展基金、土
地复垦费、矿山环境治理保证金、转产发展基金,应付押金、保证金等。评估人
员查阅了相关的记账凭证和帐薄记录,核对一致。以账面值确认评估值。
其他应付款的评估值为 211,243,016.99 元。
7、一年内到期的非流动负债
一年内到期的非流动负债账面值为 420,000,000.00 元,为向中国民生银行
太原分行借入的一年内到期长期借款,和向华润深国投信托有限公司借入的一年
内到期信托贷款。评估人员查阅了借款合同、有关凭证,核实了借款期限、借款
利率等相关内容,并向对方单位函证,确认以上借款是真实完整的。一年内到期
的非流动负债以经审计的账面值确定评估值。
一年内到期的非流动负债评估值为 420,000,000.00 元。

十四、非流动负债

评估范围为汾西太岳评估申报的非流动负债,包括长期借款和其他非流动
负债。
1、长期借款

长期借款账面值为 40,000,000.00 元,为向中国民生银行太原分行借入的一
年以上未到期借款。评估人员查阅了借款合同、有关凭证,核实了借款期限、借
款利率等相关内容,并向对方单位函证,确认以上借款是真实完整的。长期借款
以经审计的账面值确定评估值。


长期借款评估值为 40,000,000.00 元。
2、其他非流动负债
其他非流动负债账面值为 2,800,000.00 元,主要为沁源县财政局下达汾西
太岳煤业股份有限公司太岳煤矿综采设备投入项目资金260万元,和沁源县科技
局洗煤环保设施项目补助资金20万元,未明确对应义务,该款项余额无需归还,
评估为零。
其他非流动负债评估值为0元。评估值与账面值变动 -2,800,000.00 元,变
动原因为上述项目款未明确对应义务,该等款项余额无需归还,评估为零所致。


第五部分 收益法评估技术说明

一、本次收益法应用的情况介绍

(一)收益法的定义和原理
企业价值评估中的收益法,是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现
以确定评估对象价值的评估思路。收益法中常用的两种具体方法是收益资本化法
和未来收益折现法。收益法中的预期收益可以现金流量、各种形式的利润或现金
红利等口径表示。
收益法的基础是经济学的预期效用理论,即对于投资者来讲,企业的价值
在于预期企业未来所能够产生的收益。投资者在取得收益的同时,还必须承担风
险。在运用收益法对企业价值进行评估时,将预期的企业未来收益(如现金流量)
通过反映企业风险程度的资本化率或折现率来计算评估对象的价值。
(二) 收益法的应用前提
1.投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过该企业(或与该企业相
当且具有同等风险程度的同类企业)未来预期收益折算成的现值;
2.能够对企业未来收益进行合理的预测;
3.能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算;
4.能够对企业预期获利年限进行合理预测。
(三) 收益法选择的理由和依据
根据评估人员对被评估单位经营现状、经营计划及发展规划的了解,以及
对其所依托的相关行业、市场的研究分析,我们认为被评估单位在未来时期里具
有可预期的持续经营能力和盈利能力,未来预期收益可以预测,预期收益所承担
的风险可以预测并可以用货币计量,以及未来预期获利年限可以预测,具备采用
收益法评估的条件。

二、价值类型及其定义

资产评估中的价值类型是指资产评估结果的价值属性及其表现形式。根据
本次评估目的,确定本次评估的价值类型为市场价值类型。


资产评估中的市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任
何强迫压制的情况下,某项资产在基准日进行正常公平交易的价值估计数额。

三、本次收益法的评估假设和限制条件

(一)收益预测的基础
在对被评估单位的收益预测过程中,我们主要考虑了以下因素:
1.被评单位评估基准日采矿权评估报告;
2.公司管理层对企业未来发展前途、市场前景的预测数据、企业成本和管
理目标等资料;
3.2012年2月山西地科勘察有限公司编制的《山西省沁水煤田沁源县太岳
煤矿资源储量核实报告》;
4.中华人民共和国国土资源部《关于<山西省沁水煤田沁源县太岳煤矿资
源储量核实报告)>矿产资源储量评审备案证明》(国土资储备字[2012]336号);
5.国土资源部矿产资源储量评审中心2012年8月13日编制的《<山西省
沁水煤田沁源县太岳煤矿资源储量核实报告>矿产资源储量评审意见》(国土资矿
评储字[2012]105号)
6.2011年5月太原市明仕达煤炭设计有限公司编制的《山西汾西太岳煤业
股份有限公司太岳煤矿初步设计(修改版)说明书》;
7.山西省煤炭工程项目咨询评审中心《山西汾西太岳煤业股份有限公司太
岳煤矿初步设计(修改)评审意见书》(晋煤资评设改字[2011]07号);
8.山西中远设计工程有限公司《山西汾西太岳煤业股份有限公司太岳煤矿
选煤厂初步设计》;
9.山西省煤炭工业厅《关于山西汾西太岳煤业股份有限公司太岳煤矿建设
项目初步设计(修改)及配套选煤厂初步设计的批复》(晋煤办基发[2011]977号);
10.2004年5月28日山西省煤炭工业局基本建设局出具的《关于对汾西太
岳煤业股份太岳煤矿开工的批复》(晋煤基局发[2004]第28号)、2009年12月4
日《关于山西太岳煤业股份有限公司延长建设工期的批复》(晋煤基发[2009]54
号);2010年12月23日《关于山西汾西太岳煤业有限公司太岳煤矿延长建设工
期的批复》(晋煤基局发[2010]61号)、2011年7月21日《关于山西太岳煤业股
份有限公司太岳煤矿建设项目延长建设工期的批复》(晋煤基局发[2011]21号);


11.2010年12月6日山西省环境保护厅出具的《关于山西汾西太岳煤业有
限公司太岳煤矿及选煤厂项目矿井工程竣工环境保护验收的意见》(晋环函
[2010]1495号);
12.2012年12月30日山西省煤炭工业厅出具的《关于山西汾西太岳煤业
股份有限公司太岳煤矿150万吨/年建设项目竣工验收的批复》(晋煤办基发
[2012]1751号);
13.由于被评估单位尚未进入正常生产经营阶段,缺乏历史经营数据作为
未来经营预测的基础,基于本次重大资产重组时企业所作出的利润补偿协议和会
计师审核的盈利预测报告,我们以企业提供的未来经营预测数据作为本报告收益
法测算的基础。
(二)评估假设
1.在国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势、产业政策无重
大变化,本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化,无其他不
可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
2.经营假设。被评估单位矿山服务年限长于现有采矿许可证有效期限,评
估假设采矿许可证到期后可顺利延续,直至矿山服务年限终止;被评估单位煤矿
于2013年4月正式投产,洗煤厂预计于2014年1月方可投入使用,在此期间其
煤矿生产原煤全部委托外部洗煤厂洗选,2014年被评估单位洗煤厂投入使用后
全部由其进行洗选。被评估单位洗煤厂只服务于被评估单位,待被评估单位矿山
服务年限终止后同时停止运营。被评估单位以设定的资源储量、生产方式、生产
规模、产品结构及开发技术水平为基准且持续经营。
3.公开市场假设。假定参加企业投资的各方投资者彼此地位平等;彼此都
有获取足够市场信息和企业信息的机会和时间,以便对企业行为、市场地位、发
展空间及其投资回报等做出理智的判断;并且各自精明、谨慎行事,不受任何强
迫压制。
4.合理经营假设。假设企业未来无重大决策失误和重大管理失职;企业经
营范围内所需的相关许可证,应根据经营的需要,合理保证持续有效;人员和各
项资产的安全达到合理水平。
5.本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀因素的影响。
6.政策一致假设。假设被评估单位未来将采取的会计政策和编写此份报告
时所采用的会计政策在重要方面基本一致。有关利率、汇率、赋税基准及税率、
政策性征收费用等不发生重大变化。

7.合法经营假设。该假设要求企业经营符合国家的经济政策,遵守税收、环


保和其他与企业经营相关的法律、法规和规章。
8.资料合法、真实、完整性假设。委托方和资产占有单位所提供的资料是
评估工作的重要基础资料,评估人员对所收集到的资料履行了应有的清查核实程
序,并在专业范围内进行应有的职业分析判断,对所发现的问题进行进一步澄清
核实和尽可能的充分披露。但评估机构和评估人员受执业范围所限,不能对委托
方和资产占有单位所提供的资料的合法性、真实性和完整性(完整性是相对估值
需要而言的)做出保证。因此,评估工作是以委托方和资产占有方所提供的有关
资料的合法、真实、完整性为假设前提。
(三)评估限制条件
1.本评估结果是依据本次评估目的、以持续经营、公开市场为假设前提而
估算的企业股东全部权益市场价值,没有考虑控股权和少数股权等因素产生的溢
价或折价,以及特殊的交易方式可能追加或减少付出的价格等对其评估价值的影
响,也未考虑宏观经济环境发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格
的影响。
这些假设条件在评估基准日时成立,当未来经济环境发生较大变化时,将
不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
2.评估报告中所采用的评估基准日已在报告前文明确,我们对价值的估算
是根据评估基准日企业所在地货币购买力做出的。
3.评估报告仅供在报告前文明确的评估目的、并仅供委托方使用,评估报
告的使用权归委托方所有。但按法律和法规规定提供评估管理机构或有关主管部
门的除外。

四、本次收益法的具体形式

采用收益法,要求评估的企业价值内涵与应用的收益类型以及折现率的口
径一致。
(一)关于收益口径——股权自由现金流量
本次采用的收益类型为股权自由现金流量。股权自由现金流量指的是归属
于股东的现金流量,其计算公式为:
股权自由现金流量=净利润+折旧摊销等非付现成本-扣税后付息债务利息-
追加资本+付息债务的净增加+期末资产回收价值
(二)关于折现率


WACC(WeightedAverageCostofCapital)代表的总投资回报率。它是的股权
回报率和所得税调整后的债权回报率的加权平均值。
在计算总投资回报率时:
第一步需要计算,截至评估基准日,股权资金回报率和利用公开的市场数据
计算债权资金回报率。
第二步,计算加权平均股权回报率和债权回报率。
第三步,总资本加权平均回报率的确定。
股权回报率和债权回报率可以用加权平均的方法计算总资本加权平均回报
率。权重评估对象实际股权、债权结构比例。
总资本加权平均回报率利用以下公式计算:
其中:WACC为加权平均总资本回报率;E为股权价值;Re为股本回报率;
D为付息债权价值;Rd为债权回报率。
(三)关于收益期
被评估单位属于矿山企业,其收益期应与矿山服务年限一致。
(四)关于评估途径
针对评估对象的组织架构,本次评估采用的评估途径为:
1.将被评估单位的整体资产划分为经营性资产、溢余资产、负债;
2.采用收益法对收益法测算范围内权益资产进行评估;
3.收益法测算范围以外的权益资产为溢余资产,收益法测算范围以外的负债
为溢余负债。
4.将被评估单位收益法测算范围内权益资产的收益法评估值加上溢余资产
评估值,从而得出被评估单位的股东全部权益价值的收益法评估结果。
(五)收益法的评估计算公式


本次采用股权自由现金流作为收益口径的收益法计算公式为:
式中:
P —— 为股东全部权益价值评估值;
Ai —— 企业近期处于收益变动期的第i年的股权自由现金流量;
A —— 企业收益稳定期的持续而稳定的年股权自由现金流量;
R —— 折现率;
n —— 企业收益变动期预测年限;
ERRARAPnniii.
.
.
.
...
)1()1(1

E ——企业评估基准日非经营性、溢余资产与负债总和的现值。

五、收益法评估预测及估算过程

(一)企业营业预测
1.收入的预测。
(1)服务年限
矿井服务年限按下列公式计算:
式中:T —矿井服务年限
A —生产能力(150万吨/年)
Q —可采储量(7105.20万吨)
K —储量备用系数(1.3)
KAQT
.
.

投产后第一年生产能力为67.5万吨/年,第二年达到设计生产能力135万吨
/吨,故矿井服务年限计算如下:


T=36.84(年)。
根据企业实际情况,2012年12月底通过竣工验收,2013年4月取得生产
经营《企业法人营业执照》,故企业生产期为2013年4月1日,则评估计算期为
=36.84+3/12=37.09 年,约37年零1个月。
(2)产量情况
被评估单位的《采矿许可证》、《初步设计》规定其生产规模为150万吨/年,
未来预测年产量与其保持一致。被评估单位于2013年4月起正常生产运营,因
此2013年预计年产量为67.50万吨,2014年预计年产量135万吨,2015年开始
满负荷生产,具体见收益法附表1。
(3)产品方案
根据初设及评估人员现场调查,被评估单位的产品全部进行洗选后出售。
(4)未来被评估单位的煤炭价格预测如下:
产品销售价格根据资源禀赋条件综合确定,评估人员结合被评估单位的煤
层煤质,通过查询“中国煤炭资源网”,确定同类煤炭产品2009年-2013年4月
的原煤销售价格(不含税价),如下表:

表5-1 原煤销售价格表


单位:元/吨

项目名称

单位

2009年

2010年

2011年

2012年

2013年
(1-4月)

复合
增长率

精煤价格

元/吨

820.00

957.40

1,033.33

944.42

915.00

0.0372

中煤价格

元/吨

200.00

341.00

282.00

227.00

270.00

0.1052



根据上述数据预测未来被评估单位煤炭价格,即2013年精煤和中煤的价格
分别为915元/吨及270元/吨,2014年-2019年价格在上一年煤炭价格的基础上
分别按照3.72%及10.52%的速度增长。2020年至矿山服务终止煤炭价格与2019
年一致,具体见收益法附表1。
(5)销售收入的预测
在原矿数量和销售单价的预测基础上,通过产品数量和单价相乘,从而得
到煤炭产品销售收入的预测值,具体见收益法附表1。
2.生产成本预测


被评估单位基准日刚刚建设完成,本次评估成本费用依据“初步设计”及
相关部门的收费标准计算。其中2013年成本仅为煤矿生产及委托外部洗煤厂洗
选煤炭成本,2014年为煤矿及内部洗煤厂洗选成本。
(1)外购原材料费
考虑该矿为高瓦斯矿井,其中煤矿外购原材料费为29.61元/吨(不含税价)
洗煤厂外购原材料费为4.48元/吨(不含税价),则:
正常生产年份外购原材料费=年原煤入洗量×单位原材料费
=150×34.09
=5,113.65(万元)
(2)外购燃料及动力
“矿井初步设计”中单位外购燃料及动力为16.32 元/吨,结合周边矿山情
况,评估人员在本次评估时,将被评估单位煤矿外购燃料及动力按13.95元/吨(不
含税价)估算,洗煤厂外购燃料及动力按6.74元/吨(不含税价)估算,则:
正常生产年份外购燃料及动力=年原煤入洗量×单位外购燃料及动力
=150×20.69
= 3,103.20(万元)
(3)职工薪酬
评估根据当地煤矿人年平均工资及国家的有关政策和规定,职工薪酬取值
及依据如下:
① 工资:经评估人员调研,并结合生产人员工效及当地周边煤矿工资水平,
人均年工资6.47万元,全矿683人,评估取单位工资29.48元/吨。
② 职工福利费:按工资额的14%计算。
③ 医疗保险费、养老保险费、失业保险费、工伤保险费和生育保险费等社
会保险费:
根据国发[1998]44号《国务院关于建立城镇职工基本医疗保险制度的决定》,
基本医疗保险费由用人单位和职工共同缴纳,用人单位缴费率应控制在职工工资
总额的6%左右。评估医疗保险费按工资的6%估算。


根据晋政发[2006]32号“山西省人民政府关于贯彻国务院完善企业职工基本
养老保险制度决定的实施意见”和晋政发〔1998〕21号“山西省人民政府关于
贯彻〈国务院关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定〉的实施意见”,
用人单位按本单位上年度职工月平均工资总额的20%缴纳。评估养老保险费按工
资的20%估算。
根据中华人民共和国国务院令第258号“失业保险条列”,国有企业、城镇
集体企业、股份制企业及各类联营企业、私营企业和事业单位,按本单位上年职
工月平均工资总额的2%缴纳。评估失业保险费按工资的2%估算。
根据劳社部发[2003]29号“关于工伤保险费率问题的通知”和山西省人民政
府令第170号“山西省实施《工伤保险条例》试行办法”,煤矿行业工伤保险费
率为2%。评估工伤保险费按工资的2%估算。
根据晋政发[2006]42号“山西省人民政府印发《山西省城镇职工生育保险办
法》的通知”,用人单位按照本单位职工工资总额的0.5%至1%的比例缴纳生育
保险费。评估生育保险费按工资的0.5%估算。
④ 住房公积金:
根据中华人民共和国国务院令第350号“住房公积金管理条例”,职工和单
位住房公积金缴存比例,均不得低于职工上年度月平均工资的5%。评估住房公
积金按工资的5%估算。
⑤ 工会经费和职工教育经费:
根据山西省实施《中华人民共和国工会法》办法,地税部门按单位全部职
工工资总额的2%按月代收工会经费。评估工会经费按工资的2%估算。
根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的规定,按工资总额的2.5%
提取职工教育经费。评估职工教育经费按工资的2.5%估算。
⑥其他:包括非货币性福利、因解除与职工的劳动关系给予的补偿和其他
与获得职工提供的服务相关的支出。按工资的1%计算。
经计算,以上2—6项占工资的比例合计为55%,本次评估按55%的比例取
值。经计算,职工福利费、医疗保险费、养老保险费、失业保险费、工伤保险费
和生育保险费等社会保险费、住房公积金、工会经费与职工教育经费和其他等为
吨煤工资的55%,煤矿职工薪酬合计45.88元/吨。另洗煤厂职工薪酬为2.86元/
吨,则:
正常生产年份职工薪酬=年原煤入洗量×单位职工薪酬


=150×48.55
= 7,310.85(万元)
(4)维修费
“矿井初步设计”中维修费为4.20 元/吨,根据《煤炭工业建设项目经济评
价方法与参数》及“煤炭行业原煤成本计算方法”,维修费按综采设备的5%和其
他设备的2.5%提取。本次评估维修费按综采设备及工器具购置投资额的5%和其
他设备投资额的2.5%提取,经计算煤矿单位维修费为5.85元/吨,洗煤厂单位维
修费为1.03元/吨则:
正常生产年份维修费=年原煤入洗量×单位维修费
=150×6.88
= 1,031.55(万元)
(5)折旧费
固定资产折旧根据固定资产类别和会计政策,采用直线法计算,折旧费计
算参见收益法附表4。
其中井巷工程按财政部门的规定,以原煤产量计提维简费、井巷工程基金
和安全费用,直接列入总成本费用,井巷工程不再按原值计提折旧。
(6)摊销费
本次评估无形资产(土地)按矿山服务年限36.84年进行摊销。经计算,正
常生产年份摊销费为32.48万元。摊销费计算见收益法附表4。
(7)维简费
依据财建[2004]119号文《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使用管理办
法>和<关于规范煤矿维简费管理问题的若干规定>的通知》、《<关于规范煤矿维
简费管理问题的若干规定>的通知》及晋财建[2004]320号文《关于印发<煤炭生
产安全费用提取和使用管理办法>和<关于规范煤矿维简费管理问题的若干规
定>的通知》,维简费按7.50元/吨计取。其中:折旧性质的维简费3.75元/吨,更
新性质的维简费3.75元/吨。
正常生产年份维简费=年原煤产量×单位维简费
=150×7.50


=1125.00(万元)
(8)井巷工程基金
依据财建[2004]119号文《关于印发<煤炭生产安全费用提取和使用管理办
法>和<关于规范煤矿维简费管理问题的若干规定>的通知》、《<关于规范煤矿维
简费管理问题的若干规定>的通知》及晋财建[2004]320号文《关于印发<煤炭生
产安全费用提取和使用管理办法>和《<关于规范煤矿维简费管理问题的若干规
定>的通知》的规定,井巷工程基金按2.50元/吨计取。井巷工程基金全部为折旧
性质,不进入经营成本。
正常生产年份井巷工程基金=年原煤产量×单位井巷工程基金
=150×2.50
=375.00(万元)
(9)煤炭生产安全费用(安全费用)
根据“《中国矿业权评估准则》等”、财政部、安全监管总局发布的2012年
2月24日起执行的《企业安全生产费用提取和使用管理办法》(财企[2012]16号),
“煤炭生产企业依据开采的原煤产量按月提取。各类煤矿原煤单位产量安全费用
提取标准如下:(一)煤(岩)与瓦斯(二氧化碳)突出矿井、高瓦斯矿井吨煤30元;(二)
其他井工矿吨煤15元;(三)露天矿吨煤5元”。本矿为高瓦斯矿井,安全费用按
30.00元/吨计取。安全费用全部进入经营成本。则
正常生产年份安全费用=年原煤产量×单位安全费用
=150×30.00
=4500(万元)
(10)可持续发展基金
依据 “财政部关于批复《山西省煤炭可持续发展基金征收使用管理实施办
法(试行)》的函(财综函[2007]3号)”、《山西省煤炭可持续发展基金征收管理
办法》(山西省人民政府第203号令)、山西省人民政府《关于印发山西省煤炭可
持续发展基金分成入库与使用管理实施办法(试行)的通知》(晋政发[2007]39号)、
山西省财政厅《公布2011年煤炭可持续发展基金煤种征收标准》(晋财煤[2011]10
号)中的有关规定,可持续发展基金按不同煤种的征收标准和矿井核定产能规模
调节系数按月计征。“太岳煤矿”开采的煤种为瘦煤、焦煤可持续发展基金征收
标准分别为20元/吨、23元/吨,根据算术平均计算得21.50元/吨。矿井核定产
能规模调节系数150万吨/年为1。具体计征公式为:


正常生产年份可持续发展基金=年原煤产量×单位可持续发展基金
=150×21.50
=3225(万元)
(11)转产发展资金
根据财政部、国家发展改革委《关于<山西省煤矿转产发展资金提取使用管
理办法(试行)>的函》(财建函[2007]20号)及山西省人民政府文件《山西省人
民政府关于印发山西省煤矿转产发展资金提取使用管理办法(试行)的通知》(晋
政发〔2007〕40号),转产发展资金按5.00元/吨计取。转产发展资金全部进入
经营成本。
正常生产年份转产发展资金=年原煤产量×单位转产发展资金
=150×5.00
=750.00(万元)
(12)矿山环境恢复治理保证金
根据《山西省人民政府关于印发山西省矿山环境恢复治理保证金提取使用
管理办法(试行)的通知》(晋政发[2007]41号),矿山环境恢复治理保证金按10.00
元/吨计取。矿山环境恢复治理保证金全部进入经营成本。
正常生产年份矿山环境恢复治理保证金=年原煤产量×单位矿山环境恢复
治理保证金
=150×10.00
=1500.00(万元)
营业成本预测见收益法附表2。
3.营业税金及附加
本项目的销售税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育附
加、价格调节基金、河道工程维护管理费和资源税。城市维护建设税、教育费附
加、地方教育附加、价格调节基金及河道工程维护管理费以应交增值税为税基。
根据《中华人民共和国城市维护建设税暂行条例》(国发[1985]19号),城市
维护建设税税率如下:


纳税人所在地在市区的,税率为7%;
纳税人所在地在县城、镇的,税率为5%;
纳税人所在地不在市区、县城或镇的,税率为1%;
该矿注册地山西省沁源县灵空山镇畅村,其城市维护建设税率应为1%;经
现场调研,其城市维护建设税率为1%。根据《关于教育附加征收问题的紧急通知》
(国发明电[1994]2号)及财政部财《关于统一地方教育附加政策有关问题的通
知》(综[2010]98号)教育附加费率为3%。根据《中华人民共和国教育法》、财
政部《关于统一地方教育附加政策有关问题的通知》(财综[2010]98号)和《关于
同意山西省开征地方教育附加的复函》(财综函[2011]10号),地方教育附加费费
率为2%。根据《山西省人民政府关于印发山西省价格调节基金征收使用管理办
法的通知》(晋政发[2005]5号),价格调节基金为1.5%。根据《山西省河道工程
维护管理费征收使用办法》(晋政发〔1996〕131号),河道工程维护管理费为1%。
根据财税[2004]187号文《财政部 国家税务总局关于调整山西等省煤炭资源
税税额的通知》,自2004年7月1日起,将山西省境内煤炭资源税税额调整至
3.2元/吨。根据财税[2007]15号文《财政部 国家税务总局关于调整焦煤资源税
适用税额标准的通知》,自2007年2月1日起,将焦煤的资源税适用税额标准确
定为每吨8元。本次评估按保有的资源储量分煤类加权平均计算,每吨原煤资源
税为3.68 元。
根据国务院2008年11月5日第34次常务会议修订通过,2009年1月1日
起施行的中华人民共和国国务院令第538号《中华人民共和国增值税暂行条例》,
应交增值税为销项税额减进项税额,销项税率为17%(以煤炭产品销售收入为税
基),进项税率为17%(以外购材料费、动力费为税基)。具体预测见收益法附表
3。
4.营业费用
根据被评估单位的实际情况及管理层对于未来经营的计划,按照年收入的
0.67%预测,具体见收益法附表5。
5.管理费用
根据被评估单位的实际情况及管理层对于未来经营的计划,2013年-2014
按照年度预算预测,以后年度按照年收入的7%预测,具体见收益法附表5。
6.财务费用

根据被评估单位基准日有息负债46,000.00,预计2013年偿还6,000.00万元,
2014年增加有息负债40,000.00万元。其借款利息为6.92%,财务费用预测见收


益法附表5。
(二)企业净利润的预测
通过上述预测就测算出未来经营期的各期的利润总额。被评估单位企业所
得税率为25%。这样可按利润总额乘以适用的企业所得税率对未来各年被评估单
位应交的企业所得税进行预测。各年利润总额减去企业所得税就得出未来各年的
预计净利润,结果见收益法附表5。
(三)资本性支出的预测
被评估单位主要资本性支出全部为固定资产的更新支出。
固定资产的更新支出见收益法附表5。
(四)固定资产折旧和无形资产摊销的预测
固定资产折旧和无形资产摊销是根据企业申报的资产状况,并根据企业的
会计核算政策及通过分析企业未来投资计划在进行资本性支出预测的基础上进
行的预测。前面已预测了企业未来各年的资本性支出,由此会使固定资产得到新
增。将增加固定资产的折旧金额。折旧及摊销见收益法附表5。
(五)营运资金的预测
流动资金为企业维持生产正常运营所需的周转资金,是企业进行生产和经
营活动的必要条件。本次评估流动资金估算按扩大指标估算法,流动资金额为固
定资产投资额乘以固定资产资金率,煤矿一般为15—20%,本次评估取17%。
流动资金额=固定资产投资额×固定资产资金率
= 90,307.59×17%
= 15,352.29(万元)
流动资金按生产负荷于2013年投入11,514.22万元,2014年投入3,838.07
万元,评估计算期末回收全部流动资金。具体见收益法附表5。
(六)将未来企业净利润测算为股权自由现金流量
股权自由现金流量=净利润+折旧摊销等非付现成本-扣税后付息债务利息-
追加资本+付息债务的净增加+期末资产回收价值,股权现金流预测见收益法附表
5。

(七)折现率的确定


折现率,又称投资回报率,是基于收益法确定评估价值的重要参数。由于
被评估单位不是上市公司,其折现率不能直接计算获得。因此本次评估采用选取
对比公司进行分析计算的方法估算被评估单位投资回报率。为此,第一步,首先
在上市公司中选取对比公司,然后估算对比公司的系统性风险系数β(LeveredBeta);第二步,根据对比公司资本结构、对比公司β以及被评估公司
资本结构估算被评估单位的投资回报率,并以此作为折现率。
1、对比公司的选取
评估师根据分析判断被评估公司所处行业及公司自身的主营业务类型,确
定本次折现率计算选取的对比公司行业为WIND资讯软件中的证监会(2012)
版CSRC煤炭开采和洗选业,具体上市公司列表如下:

表5-2 上市公司列表


证券代码

证券简称

000552.SZ

靖远煤电

000571.SZ

新大洲A

000780.SZ

平庄能源

000937.SZ

冀中能源

000939.SZ

凯迪电力

000983.SZ

西山煤电

002128.SZ

露天煤业

600121.SH

郑州煤电

600123.SH

兰花科创

600157.SH

永泰能源

600188.SH

兖州煤业

600348.SH

阳泉煤业

600381.SH

*ST贤成

600395.SH

盘江股份

600397.SH

安源煤业

600403.SH

大有能源

600508.SH

上海能源

600652.SH

爱使股份

600714.SH

金瑞矿业

600971.SH

恒源煤电

601001.SH

大同煤业

601088.SH

中国神华

601666.SH

平煤股份

601699.SH

潞安环能

601898.SH

中煤能源

601918.SH

国投新集



2、加权资金成本的确定(WACC)


WACC(WeightedAverageCostofCapital)代表的总投资回报率。它是的股权
回报率和所得税调整后的债权回报率的加权平均值。
在计算总投资回报率时,第一步需要计算,截至评估基准日,股权资金回
报率和利用公开的市场数据计算债权资金回报率。第二步,计算加权平均股权回
报率和债权回报率。
(1)股权回报率的确定
为了确定股权回报率,我们利用资本定价模型(CapitalAssetPricingModelor“CAPM”)。CAPM是通常估算投资者收益要求并进而求取公司股权收益率的方
法。它可以用下列公式表述:
Re=Rf+β×ERP+Rs
其中:Re为股权回报率;Rf为无风险回报率;β为风险系数;ERP为市场
风险超额回报率;Rs为公司特有风险超额回报率
分析CAPM我们采用以下几步:
第一步:确定无风险收益率Rf
国债收益率通常被认为是无风险的,因为持有该债权到期不能兑付的风险
很小,可以忽略不计。通过WIND资讯查询WIND分类(国债)并获取剩余期
限10年以上的收盘到期收益率,平均得出无风险收益率Rf为4.11%
第二步:确定股权风险收益率ERP(市场风险超额回报率)
计算原理:
股权风险收益率是投资者投资股票市场的超过无风险收益率的部分。正确
地确定风险收益率一直是许多股票分析师和资产评估师的研究课题。例如:在美
国,IbbotsonAssociates的研究发现从1926年到1997年,股权投资年平均年复利
回报率为11.0%,超过长期国债收益率(无风险收益率)约5.8%。这个超额收益
率就被认为是股权投资风险超额收益率ERP(EquityRiskPremium)。借鉴美国相
关部门估算ERP的思路,我们对中国股票市场相关数据进行了研究,我们按如
下方式计算中国股市的股权风险收益率ERP:

确定衡量股市整体变化的指数:估算股票市场的投资回报率首先需要确定
一个衡量股市波动变化的指数。目前国内沪、深两市有许多指数,但是我们选用
的指数应该是能最好反映市场主流股票变化的指数,参照美国相关机构估算美国
ERP时选用标准普尔500(S&P500)指数的经验,我们在估算中国市场ERP时
选用了沪深300指数。沪深300指数是2005年4月8日沪深交易所联合发布的


第一只跨市场指数,该指数由沪深A股中规模大、流动性好、最具代表性的300
只股票组成,以综合反映沪深A股市场整体表现。沪深300指数为成份指数,
以指数成份股自由流通股本分级靠档后的调整股本作为权重,因此选择该指数成
份股可以更真实反映市场中投资收益的情况。
收益率计算年期的选择:所谓收益率计算年期就是考虑到股票价格是随机
波动的,存在不确定性,因此为了合理稀释由于股票非系统波动所产生的扰动,
我们需要估算一定长度年限股票投资的平均收益率,以最大程度地降低股票非系
统波动所可能产生的差异。考虑到中国股市股票波动的特性,我们选择10年为
间隔期为计算ERP的计算年期,也就是说每只成份股的投资回报率都是需要计
算其十年的平均值投资回报率作为其未来可能的投资回报率。另一方面,我们知
道中国股市起始于上世纪90年代初期,但最初几年发展及不规范,直到1997年
之后才逐渐走上正规,考虑到上述情况,我们在测算中国股市ERP时,计算的
最早滚动时间起始于1997年,我们具体采用“向前滚动”的方法分别计算了2001、
2002、2003、.2009和2010年的ERP,也就是2001年ERP的计算采用的年期
为1997年到2001年数据(此时年限不足10年),该年度ERP的含义是如果在
1997年购买指数成份股股票持有到2001年后每年平均超额收益率;2002年的
ERP计算采用的年限为1997年到2002年(此时年限也不足10年),该年度ERP
的含义是如果在1997年购买指数成份股股票持有到2001年后每年平均超额收益
率;以此类推,当计算2009年的ERP时我们采用的时间年期为2000年到2009
年(10年年期),该年度ERP的含义是如果在2000年购买指数成份股股票持有
到2009年后每年平均超额收益率;计算2010年ERP时我们采用的年限为2001
年到2010年(10年年期),该年度ERP的含义是如果在2001年购买指数成份股
股票持有到2010年后每年平均超额收益率。
指数成分股的确定:沪深300指数的成分股每年是发生变化的,因此我们
在估算时采用每年年底时沪深300指数的成分股,既当计算2010年ERP时采用
2010年底沪深300指数的成分股;计算2009年ERP时采用沪深300指数2009
年底的成分股。对于2001~2004年沪深300指数没有推出之前,我们采用“外推”
的方式,即采用2005年年底沪深300指数的成分股外推到上述年份,既
2001~2004年的成分股与2005年末保持不变。
数据的采集:本次ERP测算我们借助Wind资讯的数据系统提供所选择的
各成分股每年年末的交易收盘价。由于成分股收益中应该包括每年分红、派息等
产生的收益,因此我们需要考虑所谓分红、派息等产生的收益,为此我们选用的
年末收盘价是Wind数据中的年末“复权”价。例如在计算2010年ERP时选用
数据是从2001-12-31起至2010-21-31止的以1997年12月31日为基准的年末复
权价,上述价格中已经有效的将每年由于分红、派息等产生的收益反映在价格中。
年收益率的计算采用算术平均值和几何平均值两种计算方法:
算术平均值计算方法:


设:每年收益率为Ri,则:
式中:Ri为第i年收益率
Pi为第i年年末交易收盘价(后复权价)
设第1年到第n年的收益平均值为An,则:
式中:An为第1年(当计算2010年ERP是即2001年)到第n年收益率的
算术平均值,n=1,2,3,.10,N是计算每年ERP时的有效年限,例如计算2010
年时,N=10,计算2001年时由于计算年限是从1997年到2001年,因此N=4。
几何平均值计算方法:
设第1年到第i年的几何平均值为Ci,则:
Pi为第i年年末交易收盘价(后复权价)
无风险收益率Rfi的估算:为了估算每年的ERP,需要估算计算期每年的无
风险收益率Rfi,本次测算我们采用国债的到期收益率(YieldtoMaturateRate)作
为无风险收益率。由于企业存续时间一般较长,且评估的收益预测期限为永续,
所以我们选择每年年末距到期日剩余年限超过10年的国债到期收益率。
将每年沪深300指数成份股收益算术平均值或几何平均值计算出来后,需
要将300个股票收益率计算平均值作为本年算术或几何平均值的计算ERP结论,
这个平均值我们采用加权平均的方式,权重则选择每个成份股在沪深300指数计
算中的权重;每年ERP的估算分别采用如下方式:
算术平均值法:ERPi=Ai-Rfi(i=1,2,.N)
几何平均值法:ERPi=Ci-Rfi(i=1,2,.N)


通过估算我们可以分别计算出每年的市场风险超额收益率ERPi,由于我们
评估是要估算未来的ERP,因此我们最终需要选择上述2003-2012年每年ERP
的平均值作为我们需要估算的未来的ERP,我们的估算结果如下:

表5-3 2012年市场超额收益率ERP估算表(沪深300





年份

Rm几何平均


无风险收益率Rf(距到期剩余年限超
过10年)

ERP=Rm几何平均值
-Rf

1

2003

5.45%

3.91%

1.54%

2

2004

1.97%

4.52%

-2.55%

3

2005

-0.73%

3.64%

-4.37%

4

2006

12.01%

3.42%

8.59%

5

2007

39.65%

4.53%

35.12%

6

2008

3.63%

3.35%

0.28%

7

2009

18.20%

4.05%

14.15%

8

2010

15.90%

4.25%

11.66%

9

2011

9.31%

3.92%

5.40%

10

2012

10.62%

4.11%

6.51%

11

平均值

11.60%

3.97%

7.63%



由于几何平均值可以更好表述收益率的增长情况,因此我们认为采用几何
平均值计算的Cn计算得到ERP更切合实际,由于本次评估被评估标的资产的持
续经营期超过10年,因此我们认为选择ERP=7.63%作为目前国内市场股权超额
收益率ERP未来期望值比较合理。
第三步:估算被评估单位β(Leveredβ)。
β被认为是衡量公司相对风险的指标。投资股市中一个公司,如果其β值
为1.1则意味着其股票风险比整个股市平均风险高10%;相反,如果公司β为0.9,
则表示其股票风险比股市平均低10%。因为投资者期望高风险应得到高回报,β
值对投资者衡量投资某种股票的相对风险非常有帮助。
我们可以分别计算对比公司的Unleveredβ:
式中:D-债权价值;E-股权价值;T-适用所得税率。
将对比公司的Unleveredβ计算出来后,取其平均值作为被评估单位的
Unleveredβ。
确定被评估单位的资本结构比率


我们采用被评估企业的评估基准日资本结构作为本次评估的被评估企业的
资本结构比率。我们最终确定被评估企业目标资本结构为:D/E=313%。
我们将已经确定的被评估单位资本结构比率代入到如下公式中,计算被评
估单位Leveredβ:
式中:D-债权价值;E-股权价值;T:适用所得税率(取15%);
目前中国国内Wind资讯公司是一家从事于β的研究并给出计算β值的计算
公式的公司。本次评估我们选取该公司公布的β计算器计算委估公司所处行业的
加权平均β值,股票市场标的指数选择的是沪深300指数。计算周期是周,时间
范围为2009/12/31-2012/12/31,按市场价值比剔除财务杠杆,加权方式为总市值
加权平均。
第四步:估算公司特有风险收益率Rs
采用资本定价模型一般被认为是估算一个投资组合(Portfolio)的组合收益,
对于单个公司的投资风险一般认为要高于一个投资组合的风险,因此,在考虑一
个单个公司或股票的投资收益时应该考虑该公司的特有风险所产生的超额收益。
公司的特有风险目前国际上比较多的是考虑公司的规模对投资风险大小的影响
公司资产规模小、投资风险就会增加,反之,公司资产规模大,投资风险就会相
对减小,企业资产规模与投资风险这种关系已广泛被投资者接受。
在国际上有许多知名的研究机构发表过有关文章详细阐述了公司资产规模
与投资回报率之间的关系。如美国的IbbotsonAssociate在其SBBI每年度研究报
告中就有类似的论述。美国研究公司规模超额收益的另一个著名研究是
Grabowski-King研究,参考Grabowski-King研究的思路,同时在Grabowski-King
研究的思路的基础上再进一步,在考虑公司的资产规模基础上,同时再引进另一
个参数--收益能力指标,来研究公司特有风险超额收益与公司资产规模和收益能
力两个指标参数的关系。国内评估专家赵强教授通过对沪、深两市的1,000多家
上市公司2005~2010年的数据进行了分析研究,按超额收益率Rs与总资产的自
然对数和总资产报酬率ROA进行二元一次线性回归分析,得到如下结论:
Rs=3.73%-0.717%×Ln(S)-0.267%×ROA(R2=93.14%)
其中:Rs:公司规模超额收益率;S:公司总资产账面值(按亿元单位计算);
ROA:总资产报酬率;Ln:自然对数。

根据以上结论,我们将被评估企业的总资产账面价值以及按此总资产计算
的被评估企业的总资产报酬率分别代入上述回归方程既可计算被评估企业的规


模超额收益率。
本次评估我们仅以被评估企业的上述超额收益率作为其特有风险超额收益
率的估算值。本次评估我们没有考虑被评估企业其他因素引起的超额风险收益
率。
第五步:计算现行股权收益率Re
将恰当的数据代入CAPM公式中,我们就可以计算出对被评估单位的股权
回报率。
(2)债权回报率的确定
在中国,对债权收益率的一个合理估计是将市场公允短期和长期银行贷款
利率结合起来的一个估计。目前在中国,只有极少数国营大型企业或国家重点工
程项目才可以被批准发行公司债券。事实上,中国目前尚未建立起真正意义上的
公司债券市场,尽管有一些公司债券是可以交易的。然而,另一方面,官方公布
的贷款利率是可以得到的。我们采用最近一年期(6个月以内和6个月以内至1
年两者平均)和五年期贷款利率作为我们的债权回报率计算参数。
(3)总资本加权平均回报率的确定
股权回报率和债权回报率可以用加权平均的方法计算总资本加权平均回报
率。权重评估对象实际股权、债权结构比例。总资本加权平均回报率利用以下公
式计算:
其中:WACC为加权平均总资本回报率;E为股权价值;Re为股本回报率;
D为付息债权价值;Rd为债权回报率。WACC的计算请详见下表:
..得税率适用所-1五年以上银行贷款利率
负息负债
长期借款
一年内银行贷款利率
负息负债
短期负债
...
.
.
..
.
.
....Rd

表5-4 WACC计算表


参考上市公司行业

CSRC煤炭开采和洗
选业

β统计周期

152

β统计周期单位



Unleveredβ平均值

0.9891

负息负债

46,000.00

权益市场价值

14,679.32

短期付息负债

42,000.00

长期付息负债

4,000.00




所得税率

25%

被评估企业β

3.31

无风险收益率Rf

4.11%

市场风险超额收益率(ERP)

7.63%

公司特有风险收益率(Rs)

1.90%

权益资本成本(Re)

31.30%

银行贷款利率(1年以内含1年)

5.80%

银行贷款利率(5年以上)

6.55%

税前债务成本

5.87%

债务资金成本(Rd)

4.40%

权益价值比例

24.19%

债权比例

75.81%

折现率(WACC)

10.91%



3、被评估单位折现率的确定

根据上述计算得到被评估单位总资本加权平均回报率为10.91%,故我们以
10.91%作为被评估公司的折现率。
(八)股权自由现金流量的折现计算
1、经营性资产价值估算
通过上述工作,评估人员预测了未来经营期的股权自由现金流量,年折现
率也已求得。下面计算所用的各期折现系数:
2013年折现系数(考虑期中调整)=1÷(1+年度折现率) 1
2014年及以后按前一期折现系数÷(1+当年折现率)1+n可计算出当期的折
现系数。
当期收益乘以当期折现系数即折算为现值。将折算到评估基准日的股权自
由现金流量相加就是收益法评估出的被评估单位本次收益法测算范围内的股权
经营性资产评估值。
2、溢余性或非经营性资产和负债价值
被评估单位基准日刚刚建成,其固定资产及无形资产的资产均为建设过程
中所发生的,且未参与到营运资金的计算,未来追加投资时也未考虑现有预付情
况,所以本次将固定资产、无形资产以外的资产、负债均扣除已在现金流中考虑
的有息负债其余均作为非经营性资产、负债加回。
即溢余性或非经营性资产和负债价值= -32,609.53万元


具体见收益法附表6.

六、收益法评估结果

(一)收益法评估结果

经评估,于评估基准日2012年12月31日,用收益法评估的被评估单位企
业股东全部权益价值为 472,876.62 万元人民币。

(二)收益法评估结果的分析
(1)评估所得的企业股东全部权益价值与被评估企业的账面净资产相对
应,但不等同于企业的账面净资产。企业账面净资产是按照会计核算的规定核算
出的企业所有者权益金额;从投资者(股东)的角度说,账面净资产也不能等同
于投资者实际能实现的对企业所拥有的价值。而本收益法评估结果是按照本次评
估目的、价值类型和评估方法评估的评估基准日评估对象的市场价值。
(2)本次收益法评估所得的企业股东全部权益价值 472,876.62 万元,与
企业账面净资产 14,679.32 万元相比评估变动 458,197.30 万元,变动率
3,121.38 %。

七、特别事项说明

由于被评估单位尚未进入正常生产经营阶段,缺乏历史经营数据作为未来
经营预测的基础,基于本次重大资产重组时企业所作出的利润补偿协议和会计师
审核的盈利预测报告,我们以企业提供的未来经营预测数据作为本报告收益法测
算的基础,预测的未来经营数据由被评估单位的全体股东负责。







第六部分 评估结论及分析

一、评估结论

根据国家有关资产评估的规定,本着独立、客观、公正的原则及必要的评估
程序,对山西汾西太岳煤业股份有限公司的股东全部权益的市场价值进行了评
估。根据以上评估工作,得出如下评估结论:
(一)资产基础法评估结论
1、评估结论
在评估基准日2012年12月31日,汾西太岳评估前(经审计后)账面资产总
额为 128,697.74 万元,负债总额为 114,018.42 万元,净资产为 14,679.32 万元;
评估后资产总额为 581,827.32 万元,负债总额为 113,738.42 万元,净资产评估
值为 468,088.90 万元,净资产评估值与账面值比较变动 453,409.58 万元。

表6-1 资产评估结果汇总表


金额单位:人民币万元

项 目

账面价值

评估价值

增减值

增减率%

A

B

C=B-A

D=C/A×100%

流动资产合计

34,048.21

34,048.22

0.01

0.00

非流动资产合计

94,649.53

547,779.10

453,129.57

478.74

其中:长期股权投资

-

-

-



固定资产

90,307.59

87,899.30

-2,408.30

-2.67

在建工程

-

-

-



无形资产

3,261.26

458,799.13

455,537.87

13,968.16

其中:无形资产-土地使用权

846.97

1,442.66

595.69

70.33

其他非流动资产

1,080.68

1,080.68

-

-

资产总计

128,697.74

581,827.32

453,129.58

352.09

流动负债

109,738.42

109,738.42

-

-

非流动负债

4,280.00

4,000.00

-280.00

-6.54

负债总计

114,018.42

113,738.42

-280.00

-0.25

净资产

14,679.32

468,088.90

453,409.58

3,088.76



按资产基础法评估得出的净资产(股东权益)价值的评估值为 468,088.90 万


元。
2、评估结论与账面价值比较变动情况及原因
本次评估净资产(股东权益)价值的评估值为 468,088.90 万元,与账面值
14,679.32 万元比较变动 453,409.58 万元,变动率 1,334.07 %,变动主要原因为:
(1)固定资产
本次评估固定资产评估原值与账面价值比较变动 2,557.22 万元,变动率
56.45 %;评估净值与账面价值比较变动 -2,408.30 万元,变动率 -2.67 %,变动
的原因主要为:
1)房屋类固定资产(不含井巷)
评估原值与账面原值比较变动原因主要是人工、材料及机械台班价格上涨
所致;评估净值与账面净值比较变动原因主要是汾西太岳尚处在试生产阶段,房
屋建筑物未提折旧,而评估值根据实际情况计算了成新率,故导致价值减少。
2)井巷工程
评估原值与账面原值比较变动原因主要是井筒、井底车场及硐室、总回风
巷等不少巷道为2009年至2010年建成,至评估基准日已经3~4年时间,在此期
间,人工材料及机械台班价格上涨所致;评估净值与账面净值比较变动原因主要
是汾西太岳尚处在试生产阶段,井巷工程未提折旧,而评估值根据实际情况计算
了成新率,故导致井巷工程价值减少。
3)机器设备
①机器设备未计提折旧,造成评估净值与账面价值比较变动较大。
②车辆类资产受近年来车辆市场竞争降价影响,价格呈下降趋势。
③被评估企业的电子设备主要为电脑、打印机、自动化控制设备及其他办公
自动化设备,这类资产技术更新速度快,目前市场上同类产品的价格普遍低于其
购置时的水平。
(2)土地使用权
土地使用权评估值与账面价值比较变动 595.69 万元,变动率 70.33 %。变
动主要原因是由于被评估企业拥有的土地使用权是按2008年购置价格入账,由
于近几年经济高速发展,对工业用地需求旺盛导致该区域内土地价格涨幅较大。


(3)采矿权
采矿权评估值与账面值比较变动 454,942.18 万元,变动率 18,843.73 %,评
估值与账面价值比较变动的主要原因是采矿权的市场价值高于账面摊余价值所
致。(详见山西儒林资产评估事务所出具的儒林矿评字[2013]第084号《山西
汾西太岳煤业股份有限公司太岳煤矿采矿权评估报告》)
在以上因素的影响下,导致评估值变动 453,409.58 万元。
(二)收益法评估结论
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序,采用
现金流折现方法(DCF)对企业股东全部权益价值进行评估。汾西太岳在评估基
准日2012年12月31日的净资产账面值为 14,679.32 万元,评估后的股东全部权益
资本价值(净资产价值)为 472,876.62 万元,评估变动 458,197.30 万元,变动
率 3,121.38 %。
(三)评估结果的选取
本次评估,资产基础法通过对企业账面资产和负债的逐项评估,体现了在现
行市场条件下各项资产在评估基准日的公允价值;而收益法是通过估算企业未来
预期现金流和采用适当的折现率,将预期现金流折算成现值而得出的企业价值。
被评估单位目前处于投产初期,各项经营指标尚不稳定,此次收益法主要根据项
目可行性研究报告及企业管理层的经验进行的盈利预测,未来收益具有很大的不
确定性。相对而言,资产基础法是对历史成本按现时价格进行重置成本的加和,
对企业最重要的无形资产——矿权、土地使用权和固定资产均单独进行了评估,
能体现目前企业的资产和负债情况。所以,我们认为,采用资产基础法评估结果
作为本次评估所服务的经济行为确定汾西太岳的市场价值更为合理。
经评估,在本报告假设条件下,于评估基准日2012年12月31日,汾西太岳企
业股东全部权益的市场价值为 468,088.90 万元。
本报告专为委托方及本报告所列明的评估目的而作。评估报告使用权归委托
方所有,评估报告的全部或部分内容被摘抄、引用或披露于公开媒体,需评估机
构审阅相关内容,法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。

二、特别事项说明

(一)产权说明
1、房屋建筑物事项

汾西太岳申报房屋建筑物综合楼、办公楼、洗煤厂主厂房、电气综合楼、单


身宿舍等34幢房屋,房屋建筑总面积36,449.07平方米,在基准日2012年12
月31日尚未办理房屋产权证。沁源县住房保障和城乡建设管理局已出具说明:
该等房屋建筑物均位于汾西太岳煤业已合法取得土地使用权的沁源县灵空山镇
畅村宗地上[对应土地使用权证书编号为:沁源县国用 (2008)第80061号];美
锦集团和汾西太岳已出具说明并承诺:权属无争议,使用无障碍。目前汾西太岳
正在办理上述房屋建筑物的权属证书等相关手续。房产办理证照的费用由美锦集
团承担,如果上述资产出现产权问题,与承作本次资产评估的机构无关。明细见
下表:

表6-2 尚未办理产权证房屋明细表


序号

建筑物名称

结构

建成
年月

计量
单位

建筑面积

备注

1

副斜井绞车房

框架
结构

2011-03

m2

218.00



2

通风机房变电所

砖混

2011-03

m2

132.00



3

空压机房

框架

2011-03

m2

173.25



4

筛分间

框架

2011-03

m2

582.5



5

主井井口房

框架

2011-03

m2

259.25



6

主井热风炉房

钢构

2011-03

m2

236.07



7

副井井口房

砖钢
层架

2011-03

m2

255.00



8

副井热风炉房

砖混

2011-03

m2

178.81



9

发电机房

砖混

2011-03

m2

42.84



10

35KV变电所

砖混

2011-03

m2

260.00



11

地面10KV变电所

砖混

2011-03

m2

148.00



12

地面生产系统变电所

砖混

2011-03

m2

140.00



13

锅炉房

砖混

2011-10

m2

247.75



14

旧锅炉房

砖混

2009-10-1

m2

27.62



15

工业厂地锅炉房(洗煤厂)

框架

2012-02

m2

2,280.00



16

坑木加工房

钢构

2011-03

m2

268.75



17

器材库器材棚

钢构

2011-03

m2

1,010.00



18

矿井修理车间及综采联合建筑
土建

钢构

2011-03

m2

1,620.00



19

油脂库

砖混

2011-03

m2

100.75



20

消防材料库岩粉库

砖混

2011-03

m2

132.00



21

新炸药库

砖混

2011-03

m2

325.88



22

太岳煤矿材料置放处(建筑)

砖混

2011-03

m2

364.00



23

瓦斯抽风泵站

钢构

2011-03

m2

518.20



24

炸药库(值班室)

砖混

2011-03

m2

122.00



25

综合楼

框架

2011-03

m2

4,356.76



26

办公楼(包含招待所)

砖混

2011-03

m2

1,376.85



27

食堂及会议室

框架

2011-03

m2

2,150.90



28

太岳煤矿洗衣房

砖混

2011-03

m2

170.00






29

1#单身宿舍

砖混

2011-03

m2

4,700.38



30

2#单身宿舍

砖混

2011-03

m2

4,700.38



31

井下水处理站



2011-03

m2

248.79



32

生活污水处理站

砖混

2012-03

m2

30.00



33

洗煤厂-电气综合楼

框架

2012-03

m2

1,940.64



34

洗煤厂-主厂房

框架

2012-03

m2

7,131.70



合计









36,449.07





2、车辆待报废事项
经现场清查,汾西太岳有2辆车待报废,被评估单位期后已处理。明细情况
详见下表:

表6-3 车辆待报废明细表


单位:元

序号

车辆牌号

车辆名称及规格型号

数量

购置日期

账面价值

1

晋A89095

捷达车

1

2002/04

186,474.24

2

晋DG1202

北京现代BH7160MW

1

2006/05

134,711.80



合 计

321,186.04




(二)抵押担保
1、汾西太岳与中国民生银行太原分行签订借款合同(公借贷字第2009贷
210号),借款40,000万元,期限从2009年6月17日至2014年6月16日止,
年利率6.912%。借款人以其150万吨/年的采矿权提供抵押担保;美锦集团、美
锦煤业、姚巨货、姚俊良、姚俊花、姚俊杰、姚三俊、姚四俊、姚俊卿提供保证
担保。
2、2012年4月20日,汾西太岳与华润深国投信托有限公司签订借款合同
(2012-374-DK001),信托贷款30,000万元,期限从2012年5月31日至2013
年11月30日止,年利率11.2% 。美锦集团、姚俊良提供保证担保;嵩明中稷国
丰房地产开发有限公司提供土地使用权抵押担保。
(三)承兑合同
1、汾西太岳于2012年9月与广发银行郑州分行签订1笔金额为2亿元的银
行承兑协议,无担保。
(四)单体报告引用
1、采矿权抵押情况说明
截止评估基准日,该采矿权仍在为“汾西太岳” 2009年6月向中国民生银
行股份有限公司太原分公司借款4亿元提供抵押担保期内。

2、本评估机构不具备矿业权评估资质,根据委托方的安排,委估资产中采


矿权由山西儒林资产评估事务所评估。按照本评估机构与委托方的约定,对委估
采矿权的评估值,本评估报告直接引用山西儒林资产评估事务所出具的矿权评估
结果。故矿业权的评估结果由山西儒林资产评估事务所负责。
(五)勘察受限
1、评估师未对各种地下土建工程的隐蔽工程及内部结构(非肉眼所能观察
的部分)做技术检测,评估师在假定被评估企业提供的有关工程资料是真实有效
的前提下,在未借助任何检测仪器的条件下,通过实地勘察作出的判断。
2、评估师在无法对各种设备在评估基准日时的技术参数和性能做技术检测,
评估师在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提下,
作出的评估判断。
(六)其他需说明的事项
1、由于被评估单位尚未进入正常生产经营阶段,缺乏历史经营数据作为未
来经营预测的基础,基于本次重大资产重组时企业所作出的利润补偿协议和会计
师审核的盈利预测报告,我们以企业提供的未来经营预测数据作为本报告收益法
测算的基础,预测的未来经营数据由被评估单位的全体股东负责。我们最终亦未
采用收益法估值结果作为本报告的估值结论。
2、评估报告的分析和结论是在恪守独立、客观和公正原则基础上形成的,
仅在评估前提条件下成立。
3、本评估结论是依据本次评估目的、以特定条件为前提而确定的市场价值,
是考虑了特定情况、特定对象而服务于本次经济行为的。但未考虑宏观经济环境
发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对无形资产价值的影响,我们对未来社
会环境发生不可预见的变化不承担发表意见的责任。
4、委托方提供的资料是此报告编制的基础,委托方应对这些资料的真实性
和可靠性负责。
5、评估人员和机构与被评估无形资产及有关当事人没有任何利害关系。
6、报告只能用于载明的评估目的,因使用不当造成的后果与签字注册资产
评估师及其所在评估机构无关。

三、评估报告评估基准日的期后事项说明及对评估结论的影响

在评估有效期内:(1)资产数量和资产范围发生变化,应根据原评估方法对
资产额进行相应调整;(2)资产价格标准发生重大变化,并对资产评估价格产生


严重影响时,委托方应及时聘请评估机构重新确定评估价;(3)由于评估基准日
后资产数量、价格标准的变化,委托方在资产实际作价时应给予充分考虑,并进
行相应调整,不能直接使用评估结论。

四、评估结论的效力、使用范围与有效期

1、本评估结论系专业评估机构和评估专业人员依据国家有关规定出具的意
见,根据国家相关规定发生效力;
2、本评估说明及报告书为美锦能源拟以购买美锦集团持有的汾西太岳
76.96%股权的经济行为之评估目的提供价值参考依据,本报告为送交证券监督管
理部门审查使用,不得用于其他目的。未经委托方许可和本公司同意,本评估说
明的全部或部分内容不得向其他单位和个人提供,也不得见诸于公开媒体。
3、评估说明中涉及的有关权属证明文件及相关资料由被评估单位提供,被
评估单位对其真实性承担法律责任;评估机构及注册资产评估师对在此基础上形
成的评估结果承担法律责任。
4、本评估说明的结果自评估基准日起一年内有效,即评估结果有效期为2012
年12月31日至2013年12月30日止。当本评估目的在评估基准日后一年内实现时,
可以本评估结果作为交易底价或作价依据,超过一年,其评估值失去效用,如继
续实现原目的,需重新进行资产评估。




企业关于进行资产评估的有关事项说明

一、委托方、产权持有人与被评估单位概况

(一)委托方:山西美锦能源股份有限公司
中文名称:山西美锦能源股份有限公司
英文名称:ShanxiMeijinEnergyCo.,Ltd.
注册号:140000110105834
设立日期:1996年1月12日
股票上市地:深圳证券交易所
登记结算机构:中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
股票简称:美锦能源
股票代码:000723
法定代表人:姚锦龙
注册资本:人民币13959.92万元
注册地址:山西省太原市清徐县贯中大厦
邮政编码:030400
办公地址:山西省太原市迎泽区劲松北路31号哈伯中心12层
邮政编码:030002
经营范围:焦化厂、煤矿、煤层气的开发、投资,批发零售焦炭、金属材料、
建材、日用杂品、劳保用品,煤炭、焦炭、煤矸石、金属镁、铁矿粉、生铁的加工
与销售。
(二)产权持有人:美锦能源集团有限公司
法定名称:美锦能源集团有限公司(以下简称“美锦集团”)
住所:清徐县贯中大厦
法定代表人:姚俊良
注册资本:人民币叁亿玖仟捌佰捌拾捌万元整
实收资本:人民币叁亿玖仟捌佰捌拾捌万元整
公司类型:有限责任公司(自然人投资或控股)
成立日期:二ΟΟΟ年十二月十八日
营业期限:二ΟΟΟ年十二月十八日至二Ο二Ο年十二月三十日


经营范围:批发零售焦炭、化工产品(国家控制除外)、建筑材料、陶瓷、机
电产品(除小轿车)、金属材料(除贵稀金属),房屋租赁、汽车租赁、设备租赁,
矿粉、球团、白灰、石粉、合金、耐火材料的销售。
(三)被评估单位:山西汾西太岳煤业股份有限公司
1、企业名称及注册情况
法定名称:山西汾西太岳煤业股份有限公司(以下简称“汾西太岳”)
注册地址:山西省沁源县灵空山镇畅村
法定代表人:姚俊杰
注册资本:人民币壹亿叁仟捌佰捌拾捌万元整
实收资本:人民币壹亿叁仟捌佰捌拾捌万元整
公司类型:其他股份有限公司(非上市)
成立日期:2001年8月29日
营业期限:2001年8月29日至2016年2月4日
经营范围:许可经营项目:煤炭开采(仅限分支机构,有效期至2016年2月4日)。
一般经营项目:矿用电力器材生产、维修、经营;煤炭高科技开发
利用;批发零售钢材、建材、工矿机电产品及配件、五金交电、电线电缆。
2、历史沿革及股权结构
(1)2001年公司设立
汾西太岳系经山西省人民政府《关于同意发起设立山西汾西太岳煤业股份有限
公司的批复》(晋政函[2000]338号)批准设立的股份公司,成立于2001年8月29日,
成立时注册资本为13,888万元,成立时的股权结构如下:

股东名称

出资额(万元)

出资比例(%)

山西美锦能源有限公司

9,680

69.70

汾西集团

3,000

21.60

煤炭气化

800

5.76

乐清市八达真空电气开关厂

200

1.44

山西五星陶瓷有限公司

208

1.50

合计

13,888

100



上述出资已经山西同仁会计师事务所(有限公司)于2000年12月20日出具的晋


同师验第19号《验资报告书》予以审验。
(2)2005年股权转让
2005年12月,乐清市八达真空电气开关厂将其持有的200万股作价200万元全部
转让给山西美锦集团煤业有限公司。本次股权转让完成后,汾西太岳的股权结构变
更如下:

股东名称

出资额(万元)

出资比例(%)

美锦集团

9,680

69.70

汾西集团

3,000

21.60

煤炭气化

800

5.76

山西美锦集团煤业有限公司

200

1.44

山西五星陶瓷有限公司

208

1.50

合计

13,888

100



(3)2006年股权转让
2006年9月,美锦集团将其持有的汾西太岳全部股份中的9,480万股(占公司股
份总额68.26%)以9,480万元转让给山西美锦集团煤业有限公司。本次转让后,汾西
太岳的股权结构变更如下:

股东名称

出资额(万元)

出资比例(%)

山西美锦集团煤业有限公司

9,680

69.70

汾西集团

3,000

21.60

美锦煤炭气化

800

5.76

美锦集团

200

1.44

山西五星陶瓷有限公司

208

1.50

合计

13,888

100



(4)2009年股权转让

2009年10月30日,汾西太岳召开股东大会审议通过以下股权转让事项并相应修
改了公司章程:(1)美锦煤业将其持有的汾西太岳68.26%和1.44%的股权分别转让
给美锦集团和八达电气;(2)五星陶瓷将其持有的汾西太岳1.50%的股权转让给美


锦集团;(3)煤炭气化将其持有的汾西太岳5.76%的股权转让给美锦集团。在上述
股权转让完成后,汾西太岳的股权结构调整为:

股东名称

出资额(万元)

出资比例(%)

美锦集团

10,688

76.96

汾西集团

3,000

21.60

八达电气有限公司

200

1.44

合计

13,888

100.00



截至评估基准日,汾西太岳注册资本及股权结构同上,未发生变化。
3、历年财务状况
企业前三年及评估基准日的资产状况如下表所示:
资产及负债状况简表

单位:人民币万元

项目名称

2012-12-31

2011-12-31

2010-12-31

流动资产

34,048.21

48,085.07

33,798.02

非流动资产

94,649.53

61,046.11

36,531.68

其中:固定资产

90,307.59

-

-

在建工程

-

55,740.13

32,936.28

资产总计

128,697.74

109,131.18

70,329.70

流动负债

109,738.42

68,537.68

26,132.34

长期负债

4,280.00

25,898.50

29,572.20

负债合计

114,018.42

94,436.18

55,704.54

净资产

14,679.32

14,695.00

14,625.16




损益状况简表

单位:人民币万元

项目

2012年度

2011年度

2010年度

主营业务收入







减:主营业务成本







主营业务税金及附加







营业利润







利润总额

-98.44

-253.55

-17.12

减:所得税

-24.61

-63.39

-4.28




净利润

-73.83

-190.16

-12.84



注:表中数据由北京兴华会计师事务所有限责任公司审计。

4、经营管理结构
汾西太岳是美锦集团的控股子公司。公司设有董事会、监事会、经理层,公司
管理机构设有综合办公室、总务处、财务处、供应处、劳资处、总工办、行政办公
司、基建处、机电处、调度室、生产处、通风处、监控中心、防治水处、地测处、
生技处、安全处、督查处、信息处。
(四)委托方、产权持有人与被评估单位的关系
委托方山西美锦能源股份有限公司拟购买产权持有人美锦能源集团有限公司
持有的被评估单位山西汾西太岳煤业股份有限公司76.96%的股权,山西汾西太岳煤
业股份有限公司是美锦能源集团有限公司的控股子公司,委托方山西美锦能源股份
有限公司和被评估单位山西汾西太岳煤业股份有限公司同为美锦能源集团有限公
司的控股子公司。

二、关于评估目的的说明

依据2013年3月13日《关于山西美锦能源股份有限公司与美锦能源集团有限
公司发行股票及支付现金购买资产交易的股东会决议》和《山西美锦能源股份有限
公司六届十一次董事会会议决议》,美锦能源本次重大资产重组采用非公开发行股
票与支付现金相结合的方式购买美锦集团持有的标的资产,并发行股票募集配套资
金用于补充流动资金。本次重大资产重组的交易标的为:(1)美锦集团拥有的山西
美锦集团东于煤业有限公司100%的股权;(2)美锦集团拥有的山西汾西太岳煤业
股份有限公司76.96%的股权;(3)美锦集团拥有的山西美锦煤焦化有限公司的100%
股权[含美锦煤焦化全资子公司山西美锦煤化工有限公司100%的股权以及控股子公
司唐钢美锦(唐山)煤化工有限公司55%的股权];(4)美锦集团拥有的天津美锦
国际贸易有限公司100%的股权;(5)美锦集团拥有的美锦能源集团大连有限公司
100%的股权。
为此山西美锦能源股份有限公司委托广东中广信资产评估有限公司对该经济
行为所涉及的山西汾西太岳煤业股份有限公司的股权价值进行评估。
本报告评估目的是反映汾西太岳股权在评估基准日的市场价值,为美锦能源
购买美锦集团持有的汾西太岳76.96%股权的经济行为提供价值参考意见。


三、关于评估对象与评估范围的说明

1、评估对象:本次资产评估对象汾西太岳的股东全部权益价值。
2、评估范围:本次资产评估范围为汾西太岳的整体资产和相关负债,具体为
经过北京兴华会计师事务所有限责任公司审定资产负债表中列示的资产和相关负
债。
截止评估基准日2012年12月31日,汾西太岳评估范围内经审定的净资产账
面价值为 14,679.32 万元,评估范围内各类资产及负债的账面价值见下表:
资产评估范围简表

金额单位:人民币万元

资产项目

账面价值

流动资产

34,048.21

非流动资产

94,649.53

其中:固定资产

90,307.59

无形资产

3,261.26

资产总计

128,697.74

流动负债

109,738.42

长期负债

4,280.00

负债合计

114,018.42

净资产

14,679.32



纳入本次评估范围内的资产产权清晰,无产权纠纷。
本次评估范围中的主要资产类型为流动资产、固定资产和无形资产。
4、无形资产类型、数量、法律权属状况
(1)采矿权
根据国土资源部颁发的采矿许可证(证号:1000000820023),汾西太岳的矿
区面积为37.414平方公里,生产规模150万吨/年。
太岳煤矿位于山西省沁源县西部约33km处蔚村西,行政区划隶属沁源县灵空
山镇、李元镇、中裕乡及古县北平镇管辖。井田地处沁水煤田霍东矿区西部。

根据山西省煤炭工业厅于2011年6月28日出具的《关于山西汾西太岳煤业股
份有限公司太岳煤矿建设项目初步设计(修改)及配套选煤厂初步设计的批复》(晋
煤办基发﹝2011﹞977号),太岳煤矿井田面积37.414k㎡,批准开采1号、2号煤
层,批准开采标高+800米至+400米。主要煤种为焦煤、瘦煤。矿井保有煤炭资源/


储量114.19Mt,设计资源/储量100.467Mt,设计可采储量为75.7905Mt,设计服务
年限38.87年。
根据国土资源部矿产资源储量评审中心于2012年8月13日出具的《<山西省
沁水煤田沁源县太岳煤矿资源储量核实报告>矿产资源储量评审意见书》(国土资
矿评储字[2012]105号),截至2011年12月31日太岳煤矿采矿许可证范围内1、2
号煤层保有资源储量总量11,265万吨(瘦煤10,560万吨,焦煤705万吨)。2012
年10月30日,国土资源部出具《关于<山西省沁水煤田沁源县太岳煤矿资源储量
核实报告>矿产资源储量评审备案证明》(国土资储备字[2012]336号),同意太岳
煤矿矿产资源储量评审材料予以备案。
(2)国有土地使用权
汾西太岳目前持有沁源县人民政府颁发的沁源县国用(2008)第80061号国有
土地使用权证,土地使用权人山西汾西太岳煤业股份有限公司,用地性质:出让(工
业),坐落在沁源县灵空山镇畅村,宗地面积127,261.7M2,准用年限:2057年5
月28日。
5、表外资产的类型、数量
截至评估基准日2012年12月31日,未发现汾西太岳存有其他账面未记录的
资产。

四、关于评估基准日的说明

本次资产评估基准日是2012年12月31日。
选择该评估基准日是由委托方确定的。

五、可能影响评估工作的重大事项说明

无。

六、资产及负债清查情况、未来经营和收益状况预测的说明

(一)资产负债清查情况的说明
1、清查范围、产权状况、实物资产分布地点及特点
(1) 清查范围

本次资产清查范围与评估范围一致,具体资产类型包括流动资产、非流动资产、
流动负债等。截至评估基准日各类资产及负债的账面价值如下:


资产评估范围简表

单位:人民币万元

资产项目

账面价值

流动资产

34,048.21

非流动资产

94,649.53

其中:固定资产

90,307.59

无形资产

3,261.26

资产总计

128,697.74

流动负债

109,738.42

长期负债

4,280.00

负债合计

114,018.42

净资产

14,679.32



(2)主要资产产权状况
被评估的资产主要包括流动资产、固定资产和无形资产。
汾西太岳的矿区面积37.414平方公里,生产规模150万吨/年,截至2011年
12月31日太岳煤矿采矿许可证范围内1、2号煤层保有资源储量总量11,265万吨,
已取得国土资源部颁发的采矿许可证(证号:1000000820023),汾西太岳已取得国
土资源部出具的“国土资储备字[2012]336号”矿产资源储量评审备案证明。
汾西太岳固定资产账面原值 903,075,908.20 万元,没有计提折旧,其中,固
定资产—房屋建筑物34项,建筑面积35,866.57M2,截止评估基准日为止,尚未办
理房产证;构筑物144项;管道2项;井巷工程58项;机器设备3807项;汽车9
辆,电子设备186项;无形资产—土地使用权1项,账面金额 846.97 万元,截至
评估基准日,已经取得《沁源县国用(2008)第80061号》国有土地使用权证,使
用权面积为127,261.7M2;采矿权1项,账面金额 2,414.29 万元。根据国土资源部
矿产资源储量评审中心于2012年8月13日出具的《<山西省沁水煤田沁源县太岳
煤矿资源储量核实报告>矿产资源储量评审意见书》(国土资矿评储字[2012]105号),
截至2011年12月31日太岳煤矿采矿许可证范围内1、2号煤层保有资源储量总量
11,265万吨。
截至评估基准日,汾西太岳已经依据有关法律法规的要求缴纳了采矿权价款。
(3)实物资产分布地点及特点
实物资产的种类主要包括存货、固定资产,其中存货包括原材料、产成品,固
定资产主要包括房屋建筑物、构筑物及相应的生产设备设施。这些资产具有以下特
点:

①资产分布集中:汾西太岳纳入评估范围内的实物资产主要置放在山西省沁源


县灵空山镇畅村公司院内。
②资产专业性强:汾西太岳的井巷工程,地面建筑工程、机器设备和原材料等
资产均为煤矿资产,专用性强。
③资产效用:矿井处于联合试运转阶段,2013年4月正式投产。
2、清查工作的组织
对纳入评估范围内的资产于2013年3月进行了全面清查;清查工作由财务部
组织。清查过程如下:
(1)货币资金:对现金进行盘点,收集银行对账单,进行函证并编制调节表。
(2)往来款项及票据:纳入本次评估范围的往来账及票据主要有应收票据、
应收账款、预付账款、其他应收账,应付票据、应付账款、预收账款、其他应付款,
长期应付款等,通过查阅相关合同凭证,分析往来款项和票据的真实性及回收可能
性。
(3)存货:进行全面盘点清查。
(4)固定资产和在建工程:包括房屋建筑物、构筑物、管道沟槽、井巷工程,
机器设备、运输工具和办公及其他设备等,所有固定资产都进行了详细的清查。在
清查过程中,管理人员对所有固定资产全部进行了详细的盘点,重点核对了设备的
规格型号、数量、使用状况。
(5)短、长期借款:对短、长期借款的相应合同进行收集,对余额和利息计
提、支付进行验算。
(6)应付职工薪酬:查阅原始凭证,核实计提正确性及真实性
(7)应交税费:查阅原始凭证,核实计提正确性及真实性。
4、清查结果
账表相符、账实相符。
(二)未来经营和收益状况预测说明
汾西太岳的营业收入主要来自于煤炭开采和洗选。本次评估,根据对我国煤炭
行业的分析,评估对象经会计师预测的未来几年收入、成本等生产经营情况,以及
评估对象客户生产纲领(计划)等综合因素进行营业收入与成本的预测。


七、资料清单

1、 资产评估申报表;
2、 相关经济行为;
3、 专项审计报告;
4、 资产权属证明文件;
5、 其他资料。



(此页无正文)
委托方(盖章):山西美锦能源股份有限公司
法定代表人或授权代表(签字盖章):
年 月 日



(此页无正文)
产权持有人(盖章):美锦能源集团有限公司
法定代表人或授权代表(签字盖章):
年 月 日





(此页无正文)
被评估单位(盖章):山西汾西太岳煤业股份有限公司
法定代表人或授权代表(签字盖章):
年 月 日



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