[发行]久立特材(002318)首次公开发行股票招股意向书
浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 发行股票类型：人民币普通股（A 股） 每股面值：人民币 1.00 元 本次拟发行股数：4,000 万股 预计发行日期： 年 月 日 发行价格： 发行后总股本：16,000 万股 股 份 限 公司控股股东久立集团股份有限公司、实际控制人周志江先生承制 流 通 诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其 及 自 愿 已直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。公司法人锁 定 承 股东美欣达集团有限公司、深圳市新同方投资管理有限公司，自然人股 诺： 东蔡兴强、陈培良、李郑周、徐阿敏、张建新、陈巧仙承诺：自公司股 票上市交易之日起十二个月内不转让所持公司股份。此外，担任公司董 事、监事、高级管理人员的周志江、蔡兴强、陈培良、李郑周、徐阿敏、 张建新还承诺：除前述锁定期外，在任职期间每年转让的股份不超过所 持公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让所持公司股份。 承诺期限届满后，上述公司股份均可以上市流通和转让。 拟上市证券交易所： 深圳证券交易所 保荐人（主承销商）： 国信证券股份有限公司 招股意向书签署日期： 年 月 日 发行人声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其 摘要中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其 对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的 声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪 人、律师、会计师或其他专业顾问。 1－1－1 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 重大事项提示 本公司提请投资者注意： 一、本次发行前公司总股本12,000万股，本次拟发行4,000万股，发行后总股本16,000万股，上述股份均为流通股。 公司控股股东久立集团股份有限公司、实际控制人周志江先生承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。公司法人股东美欣达集团有限公司、深圳市新同方投资管理有限公司，自然人股东蔡兴强、陈培良、李郑周、徐阿敏、张建新、陈巧仙承诺：自公司股票上市交易之日起十二个月内不转让所持公司股份。此外，担任公司董事、监事、高级管理人员的周志江、蔡兴强、陈培良、李郑周、徐阿敏、张建新还承诺：除前述锁定期外，在任职期间每年转让的股份不超过所持公司股份总数的百分之二十五，离职后半年内，不转让所持公司股份。承诺期限届满后，上述公司股份均可以上市流通和转让。 二、根据公司2008 年第二次临时股东大会决议，公司截至2008 年 12 月31 日未分配利润中的1,200 万元由股票发行前的老股东享有，对于剩余未分配利润及2009 年 1 月 1 日至股票发行前新增的净利润：若本次发行在2009 年 12 月31 日（含）之前完成，全部由股票发行后的新老股东共享；若本次发行在2009 年 12 月 31 日之后完成，则对股票发行前的滚存未分配利润另行决议。上述2008 年度利润分配方案，公司已于2009 年2 月 10 日实施完毕。 截至2009 年6 月30 日，公司经审计的未分配利润为24,019.70 万元。 三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险： （一）公司经营业绩下滑的风险 2008 年下半年起，全球金融危机逐渐波及到经济实体。对工业用不锈钢管行业来说，金融危机导致不锈钢原材料及不锈钢管产品价格急剧下跌，与此同时，工业用不锈钢管的下游需求也出现缩减。但是从 2008 年末开始，我国政府出台 1－1－2 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书了一系列扩大内需、促进经济增长的措施，涵盖了包括钢铁、电力、石油化工、装备制造、船舶等与工业用不锈钢管制造业密切相关的行业，使得工业用不锈钢管的下游需求出现了回升，进而对公司的生产经营产生了积极影响。 受宏观环境影响，公司的经营业绩在2008 年上半年、2008 年下半年以及2009 年上半年期间有所波动。 1、公司主营业务收入2008 年上半年、2008 年下半年以及2009 年上半年分别为 97,556.69 万元、85,901.76 万元以及 65,654.25 万元，2008 年下半年、2009 年上半年环比分别下滑 11.95%和23.57%。 主营业务收入的下降主要由于公司主要产品平均单价下降较大，2008 年下半年、2009 年上半年主要产品平均单价环比分别下降 4.82%和 27.52%；另一方面，主要产品销量 2008 年下半年较 2008 年上半年减少了 5.16%，但2009 年上半年较2008 年下半年增长了 5.28%。 2、盈利能力方面，公司主营业务毛利 2008 年上半年、2008 年下半年以及 2009 年上半年分别为 14,801.87 万元、12,897.71 万元以及 15,821.44 万元，2008 年下半年较2008 年上半年下降了 12.86%，2009 年上半年较2008 年下半年则上升 22.67%。其中：公司主要产品的单位毛利2008 年下半年较 2008 年上半年下降5.60%，2009 年上半年较2008 年下半年上升7.86%。 在此基础上，公司营业利润 2008 年上半年、2008 年下半年以及 2009 年上半年分别为 6,340.75 万元、2,813.25 万元以及 6,889.66 万元，2008 年下半年较 2008 年上半年下降 55.63%，而2009 年上半年较2008 年下半年上升 144.90%。 综上所述，受全球金融危机的影响，公司 2008 年下半年的经营业绩有所下滑，但随着金融危机有所缓和，特别是我国政府出台了一系列经济刺激措施后，我国经济开始复苏，公司 2009 年上半年的经营业绩出现了较大提升，但如果宏观经济环境进一步恶化，公司的经营业绩仍有下滑的风险。 （二）原材料价格波动的风险 本公司生产经营中，不锈钢圆钢、不锈钢平板和不锈钢卷板等原材料成本占产品成本的 90%左右。报告期内，不锈钢原材料价格的波动已对本公司的生产经 1－1－3 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书营带来了一定影响：原材料价格持续上涨致使所占用的流动资金增多，加剧公司资金周转的压力；而原材料价格持续下跌增大了公司存货管理的难度，并由此可能引致存货跌价损失的风险。另外，不锈钢原材料价格的波动还会造成公司产品毛利率指标一定程度的波动。 （三）财务风险 报告期内各期期末，公司的资产负债率（母公司）分别为 70.41%、68.23%、 60.53%和 66.25%；流动比率分别为 0.91、1.09、1.10 和 1.08，速动比率分别为 0.53、0.53、0.66 和0.72。表明公司长短期的偿债能力逐渐增强。 目前，银行借款为公司主要的外部筹资渠道。在国家适度宽松的货币政策支持下，公司面临的财务风险进一步降低。2006 年初至2007 年末，央行连续 8 次上调银行贷款利率，一年期银行贷款基准利率从 5.85%上调至7.47%；而从2008 年下半年开始，连续5 次下调利率，一年期银行贷款基准利率已从最高时的7.47%降为5.31%。截至2009 年6 月30 日，公司设定抵押的固定资产、存货和无形资产（土地使用权）的账面价值分别为 13,696.47 万元、11,308.14 万元及 4,791.02 万元，分别占同类资产账面价值的34.27%、38.93%及 93.86%，但公司尚余 57,437 万元的银行授信额度未使用，故公司的外部融资环境较为宽松。另外，2009 年 1-6 月，公司经营活动现金流量净额达到 13,390.45 万元。 报告期内，公司为了缓解资金压力和降低财务费用，较多地采用票据进行货款结算。截至 2009 年 6 月 30 日，应付票据余额为31,390 万元，但扣除保证金后的应付票据净额为9,896 万元。公司将应付票据视同于银行借款严格管理，实行从票据开具至后续处理的全过程监控。但若公司将来流动资金不足，应付票据未能如期兑付，将会加大公司的短期偿债风险。 然而，2007 年末、2008 年末和2009 年6 月末，公司的资产总额分别较上期末增加25,039.15 万元、8,753.05 万元和21,059.97 万元，内部资金积累已无法满足业务规模扩张的需要；而公司先行实施的募集资金项目“超超临界电站锅炉关键耐温、耐压件制造项目”、“年产 10,000 吨油气输送用中大口径不锈钢焊接管项目”正在建设中，截至2009 年6 月30 日，上述项目累计已投入资金20,507.76 万元。 1－1－4 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 另外，报告期内，公司财务费用占息税前利润的比率较大，具体如下所示： 项 目 2009 年1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度 息税前利润（万元） 8,289.68 13,395.92 15,987.07 8,791.17 财务费用（万元） 1,364.22 4,126.61 3,517.69 2,437.33 财务费用占息税前利润比率 16.46% 30.81% 22.00% 27.72% 随着各技改项目的推进，公司技术装备优势日益明显，但也需要更多的资金投入到项目建设中，同时财务费用对公司收益的负面影响逐步加大，公司如不能及时改变融资方式，优化资本结构，将对公司的未来经营业绩造成一定影响。 （四）税收优惠和财政补贴政策变化的风险 本公司被认定为高新技术企业；本公司的控股子公司中，穿孔公司是社会福利企业，焊接管公司和挤压公司是中外合资企业。 报告期内，股份公司、穿孔公司和挤压公司技术改造项目曾享受购买国产设备投资抵免企业所得税政策。根据《关于停止执行企业购买国产设备投资抵免企业所得税政策问题的通知》（国税发【2008】52 号），自2008 年 1 月 1 日起，公司新增国产设备不再抵免企业所得税，但随着《增值税暂行条例》于 2009 年 1 月 1 日实施，公司及控股子公司新购进设备允许抵扣所含的增值税进项税额。 根据《国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》（国发【2007】39 号），2008 年 1 月 1 日起，焊接管公司在新《企业所得税法》施行后可继续享受原外商投资企业所得税优惠政策，直至期满为止；而挤压公司的优惠期限从 2008 年度起计算。 根据《关于印发<高新技术企业认定管理办法>的通知》（国科发火【2008】 172 号）和《关于认定杭州海康威视数字技术股份有限公司等242 家企业为2008 年第一批高新技术企业的通知》（浙科发高【2008】250 号），公司被认定为高新技术企业，自2008 年起三年内享受所得税率 15%的优惠政策。 报告期内，国家对不锈钢管产品的出口退税率进行了一系列调整：2006 年和2007 年 1－6 月，公司无缝管和焊接管产品享受 13%的出口退税率；自2007 年7 月 1 日起，公司除石油套管（包含焊接管、无缝管）出口退税率仍为13% 1－1－5 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书外，焊接管出口退税率降为0，无缝管出口退税率降为5%；自2009 年4 月 1 日起，公司无缝管的出口退税率恢复到 13%；自2009 年6 月 1 日起，公司除石油套管外的焊接管出口退税率提高至9%。 另外，报告期内，公司及其控股子公司还依法享受了各项财政补贴政策。 报告期内，公司享受的税收优惠和财政补贴增加的净利润占当期净利润的比例分别为 59.37%、42.08%、32.54%和 17.34%，呈下降趋势；而扣除税收优惠和财政补贴后的净利润2007 年较2006 年增长了3,270.67 万元，在2008 年下半年经济形势整体下行的情况下，2008 年仍较2007 年增长789.99 万元，2009 年 1-6 月达到4,808.03 万元。报告期内，公司应对税收优惠及财政补贴政策调整的能力逐步增强，但如果公司不再符合各项税收优惠和财政补贴政策的条件，公司的经营业绩将受到一定影响。 （五）进口国实施反倾销、反补贴措施带来的风险 阿根廷政府自2007 年6 月至2012 年5 月针对中国焊接奥氏体不锈钢管实施 63.02%的从价反倾销税。2009 年 1 月，美国商务部分别做出反倾销和反补贴终裁：对原产于中国的不锈钢焊接压力管征收 10.53—55.21%的反倾销税（本公司获得了最低的 10.53%）；对原产于中国的除江苏彰源金属工业（苏州）有限公司外的不锈钢焊接压力管普遍征收 1.10%的反补贴税。 报告期内，公司积极应对进口国实施反倾销、反补贴带来的风险： （1）公司采取销售区域多元化的战略政策，有效地化解少数国家或地区对不锈钢管进口设置限制政策或贸易壁垒带来的不利影响。报告期内，公司对阿根廷的不锈钢管和对美国的焊接压力管的出口额占当期主营业务收入的比例仅为 0.40%、0.33%、0.05%及 1.43%，故目前遭受进口国反倾销、反补贴措施的影响较小。 （2）公司加大高端系列产品的出口比例，由于中国出口同类高端产品的总量规模还较小，尚未达到被采取反倾销、反补贴措施的比例，因此，目前公司出口的高端系列产品遭受反倾销、反补贴的风险较小。 1－1－6 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 （3）公司采取积极、主动、灵活的措施应对已经或将要发生的“双反”案件，如对美国政府做出反补贴和反倾销的裁定，公司通过委托律师向美国商务部应诉、由客户向美国商务部陈述公司出口产品未构成“双反”理由等措施，以尽量降低此次贸易摩擦的影响程度。 （4 ）公司将重点拓展中东、巴西、非洲、大洋洲等国家和地区的不锈钢管出口业务，由于当地无同类不锈钢管生产企业，可以从根本上减少被采取反倾销、反补贴措施的可能性。 但是，如果公司产品出口的国家或地区结构发生变化，滋生出新的贸易摩擦；或者主要进口国为转嫁本国经济危机，对公司不锈钢管产品实施更广泛、更严厉的进口限制措施，那么公司外销业务受到的不利影响将增大。 （六）出口政策变化的风险 根据《财政部、国家税务总局关于提高部分货物出口退税率的通知》（财税 【1999】17 号），公司享受出口货物“免、抵、退”政策，无缝管和焊接管退税率均为 13%。报告期内，公司2006 年和2007 年 1－6 月享受上述出口退税优惠政策。 根据《关于调低部分商品出口退税率的通知》（财税【2007】90 号），自 2007 年7 月 1 日起，公司出口产品除石油套管（包含焊接管、无缝管）出口退税率仍为 13%外，焊接管出口退税率由 13%降为0，无缝管出口退税率由 13%降为5%；根据《关于提高轻纺 电子信息等商品出口退税率的通知》（财税【2009】 43 号），自2009 年4 月 1 日起，公司无缝管的出口退税率恢复到13%；根据《关于进一步提高部分商品出口退税率的通知》（财税【2009】88 号），自2009 年 6 月 1 日起，公司除石油套管外的焊接管出口退税率提高至9%；另外，根据《国务院关税税则委员会关于调整出口关税的通知》（税委会【2008】36 号），自 2008 年 12 月 1 日起，不锈钢焊接管15%的出口关税被取消。由此，公司的无缝管及焊接管的出口成本得以降低。 1－1－7 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 报告期内，公司出口业务增值税免抵额分别为 1,600.87 万元、1,824.62 万元、 2,093.39 万元及425.11 万元，同期收到的增值税退税额分别为0、3,398.61 万元、 103.10 万元及240.95 万元。 目前，国家关于不锈钢管的出口退税政策的调整有利于公司国际业务的拓展，但若不锈钢管出口政策发生不利变化，将会给公司的出口业务盈利能力和出口产品国际市场竞争力带来不利影响。 （七）控股股东和实际控制人不当控制的风险 久立集团持有公司本次发行前 56.39%的股份，是公司的控股股东。公司董事长周志江先生持有久立集团 52.82%的股份，此外，周志江先生还直接持有公司本次发行前4.08%的股份。因此，周志江先生直接、间接控制公司本次发行前合计 60.47%的股份，是公司的实际控制人。虽然公司建立了关联交易回避表决制度、独立董事制度等，但控股股东和实际控制人仍可能利用其控制地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行不当控制，从而损害公司及公司中小股东的利益。 1－1－8 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 六、进入发行人所处行业的主要障碍................................................................ 158 七、影响发行人所处行业发展的有利和不利因素............................................ 160 八、发行人的行业竞争地位分析........................................................................ 161 九、发行人的主营业务........................................................................................ 164 十、发行人的主要固定资产................................................................................ 186 十一、发行人的主要无形资产............................................................................ 190 十二、发行人拥有的特许经营权........................................................................ 195 十三、发行人主要产品生产技术所处阶段、研发经费的投入........................ 195 十四、保持技术不断创新的机制和进一步开发的能力.................................... 201 十五、发行人质量控制情况................................................................................ 204 十六、公司名称冠有“科技”字样的依据........................................................ 205 第七节 同业竞争与关联交易..................................................................................................206 第七节 同业竞争与关联交易 一、同业竞争情况................................................................................................ 206 二、关联交易情况................................................................................................ 207 三、规范和减少关联交易的措施........................................................................ 234 第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员...........................................................238 第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员 一、发行人董事、监事、高级管理人员与核心技术人员................................ 238 二、发行人董事、监事提名和选聘情况............................................................ 242 三、发行人董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属的持股情况................................................................................................................................ 243 四、发行人董事、监事、高级管理人员、核心技术人员在本公司领取薪酬情况................................................................................................................................ 244 五、发行人董事、监事、高级管理人员、核心技术人员兼职情况................ 245 六、发行人董事、监事、高级管理人员、核心技术人员之间存在的关系.... 246 七、发行人董事、监事、高级管理人员报告期内人员变动情况.................... 247 八、发行人董事、监事、高级管理人员作出的重要承诺................................ 247 第九节 公司治理......................................................................................................................248 第九节 公司治理 一、公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全 及运行情况............................................................................................................ 248 二、发行人近三年违法违规行为情况................................................................ 252 三、发行人近三年资金占用和对外担保的情况................................................ 253 四、公司内部控制制度........................................................................................ 253 第十节 财务会计信息..............................................................................................................255 第十节 财务会计信息 一、财务报表........................................................................................................ 255 二、审计意见........................................................................................................ 267 三、财务报表的编制基础、合并财务报表的范围及变化情况........................ 267 四、发行人采用的主要会计政策和会计估计.................................................... 269 五、经注册会计师核验的非经常性损益明细表................................................ 276 六、报告期末主要财务状况................................................................................ 277 七、报告期末的主要债项.................................................................................... 279 八、所有者权益变动情况.................................................................................... 282 九、现金流量........................................................................................................ 282 十、财务报表附注中的其他重要事项................................................................ 282 十一、财务指标.................................................................................................... 284 1－1－10 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 十二、设立以来资产评估情况............................................................................ 286 十三、历次验资情况............................................................................................ 289 十四、备考利润表................................................................................................ 290 第十一节 管理层讨论与分析 ..................................................................................................292 第十一节 管理层讨论与分析 一、财务状况分析................................................................................................ 292 二、盈利能力分析................................................................................................ 308 三、现金流量分析................................................................................................ 328 四、资本性支出.................................................................................................... 330 五、重大或有事项及对发行人的影响................................................................ 332 六、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析................................................ 332 七、公司面临的财务困难.................................................................................... 333 第十二节 业务发展目标..........................................................................................................335 第十二节 业务发展目标 一、发行人发行当年及未来两年的发展计划.................................................... 335 二、拟订上述计划所依据的假设条件................................................................ 337 三、实施上述计划将面临的主要困难................................................................ 338 四、发展计划与现有业务的关系及合作............................................................ 338 第十三节 募集资金运用..........................................................................................................339 第十三节 募集资金运用 一、本次发行募集资金总量及其依据................................................................ 339 二、预计募集资金投入的时间进度.................................................................... 339 三、实际募集资金超出投资项目资金需求或不足时的安排............................ 340 四、募集资金投资项目与公司现有业务的关系................................................ 341 五、募集资金投资项目实施的各项保障............................................................ 342 六、募集资金投资项目的环保情况.................................................................... 345 七、募集资金投资项目的市场前景分析............................................................ 347 八、募集资金投资项目相关情况简介................................................................ 356 九、募集资金运用对公司财务状况的影响........................................................ 367 十、募集资金运用对公司经营成果的影响........................................................ 368 第十四节 股利分配政策..........................................................................................................370 第十四节 股利分配政策 一、公司股利分配的一般政策............................................................................ 370 二、公司近三年历次股利分配情况.................................................................... 370 三、本次发行完成前滚存利润的分配................................................................ 371 四、本次发行完成后的股利分配政策................................................................ 371 第十五节 其他重要事项..........................................................................................................372 第十五节 其他重要事项 一、信息披露制度和投资者服务计划................................................................ 372 二、正在履行的重大合同.................................................................................... 372 三、对外担保情况................................................................................................ 377 四、发行人可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项............................................ 377 第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明.................错误！未定义书签。第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 一、本公司全体董事、监事、高级管理人员声明..............错误！未定义书签。 二、保荐人（主承销商）声明............................................................................ 379 三、律师事务所声明..............................................................错误！未定义书签。 四、会计师事务所声明..........................................................错误！未定义书签。 五、验资机构声明..................................................................错误！未定义书签。 六、资产评估机构声明..........................................................错误！未定义书签。 1－1－11 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书第十七节 备查文件..................................................................................................................384 第十七节 备查文件 一、备查文件........................................................................................................ 384 二、文件查阅地址................................................................................................ 384 ☆ 1－1－12 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 第一节 释 义 本招股意向书中，除非另有说明，下列词语具有如下含义： 一、普通术语 发行人、公司、本公司、 指 浙江久立特材科技股份有限公司（曾用名浙江久 久立股份、股份公司 立不锈钢管股份有限公司） 久立有限 指 浙江久立不锈钢管有限公司（公司前身） 大焊管公司 指 湖州久立不锈钢大焊管有限公司（公司前身） 久立集团、控股股东 指 久立集团股份有限公司（曾用名浙江久立集团股 份有限公司） 穿孔公司 指 湖州久立穿孔有限公司（公司控股子公司） 挤压公司 指 湖州久立挤压特殊钢有限公司（公司控股子公司） 焊接管公司 指 湖州久立不锈钢焊接管有限公司（公司控股子公司） 无缝管公司 指 湖州久立不锈钢无缝管有限公司（已注销） 乔兴钢构、久立钢构 指 浙江久立乔兴钢构工程有限公司，后变更为浙江 久立钢构工程有限公司（久立集团控股子公司） 久立仓储 指 湖州久立仓储物流有限公司（久立集团控股子公 司） 久立管件 指 湖州久立管件有限公司（久立集团控股子公司） 冶金实业 指 湖州久立冶金实业有限公司（久立集团全资子公 司） 久立特钢 指 湖州久立特钢有限公司（后更名为永兴特种不锈 钢股份有限公司） 永兴特钢 指 永兴特种不锈钢股份有限公司（曾用名湖州久立 特钢有限公司） 不锈钢管公司 指 湖州久立不锈钢管有限公司 上海久立工贸 指 上海久立工贸发展有限公司（后更名为上海久立 工贸发展有限责任公司） 浙江久立实业 指 浙江久立实业有限公司 无锡久立材料 指 无锡久立不锈钢材料有限公司 1－1－13 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 湖州久立机械 指 湖州久立机械制造有限公司 持股会 指 浙江久立集团有限公司职工持股会（后更名为浙 江久立集团股份有限公司职工持股会，现已注销） 美欣达集团 指 美欣达集团有限公司（曾用名湖州美欣达控股集 团有限公司） 上钢五厂 指 宝山钢铁股份有限公司特殊钢分公司（曾用名上 海第五钢铁厂） 长城钢厂 指 攀钢集团四川长城特殊钢有限公司（曾用名长城钢 厂） 上海宝钢浦东国贸 指 上海宝钢浦东国际贸易有限公司 无锡大明金属制品 指 无锡市大明金属制品有限公司（后更名为江苏大 明金属制品有限公司） 江苏大明金属制品 指 江苏大明金属制品有限公司 山西太钢不锈钢 指 山西太钢不锈钢股份有限公司 国家质检总局 指 中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局 深交所 指 深圳证券交易所 国信证券、保荐人、 指 国信证券股份有限公司 主承销商 浙江天健 指 浙江天健会计师事务所有限公司，2008 年 12 月更 名为浙江天健东方会计师事务所有限公司 发行人律师 指 国浩律师集团（杭州）事务所 元（万元） 指 人民币元（人民币万元） 本次发行 指 公司本次公开发行面值为 1.00 元的 4,000 万股人 民币普通股（A 股）的行为 报告期、近三年及一期 指 2006 年、2007 年、2008 年及2009 年 1-6 月 报告期内各期期末 指 2006 年 12 月31 日、2007 年 12 月31 日、2008 年 12 月31 日及2009 年6 月30 日 二、专业术语 W、kw、Mw 指 瓦、千瓦、兆瓦（功率单位） Pa、KPa、MPa 指 帕、千帕、兆帕（压强单位） 1－1－14 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 Fe、C、Cr、Ni 、Mo、 指 铁、碳、铬、镍、钼、钛、铌（化学元素）Ti、Nb LNG 指 气田生产的天然气经过除液、除酸、干燥、分馏处 理后，经低温高压使天然气由气态转变成液态，形 成的液化天然气。 马氏体不锈钢 指 通过热处理可以调整其力学性能的不锈钢，这类不 锈钢淬火后硬度较高，主要用于蒸汽轮机叶片、餐 具、外科手术器械。 铁素体不锈钢 指 在使用状态下以铁素体组织为主的不锈钢，含 Cr11%－30%，具有体心立方晶体结构，一般不含 镍，有时含有少量的Mo、Ti、Nb 等元素，这类不 锈钢具有导热系数大，膨胀系数小、抗氧化性好、 抗应力腐蚀优良等优点和塑性差、焊后塑性和耐蚀 性明显降低等缺点，主要用于制造耐大气、水蒸气、 水及氧化性酸腐蚀的零部件。 奥氏体不锈钢 指 在常温下以奥氏体组织为主的不锈钢，含 Cr 约 18%、Ni 8% －10%、C 约0.1%，这类不锈钢无磁 性且具有高韧性和塑性，但强度较低，不能通过相 变使之强化，仅能通过冷加工进行强化。由于奥氏 体不锈钢具有全面的和良好的综合性能，在工业中 获得了广泛的应用。 双相不锈钢 指 奥氏体组织和铁素体组织各约占一半的不锈钢，这 类不锈钢兼有奥氏体不锈钢和铁素体不锈钢的特 点，具有优良的耐腐蚀性能，是一种节镍不锈钢。 镍基合金 指 以镍为基（Ni>50% ）并含有合金元素，且能在特 定介质中耐腐蚀的合金。 毛管 指 圆钢经穿孔后，尚未进行冷加工的半成品，又称荒 管。 母管 指 钢锭经热挤压后，尚未进行后续冷加工的半成品。 挤压 指 在压力作用下使放在凹模中的热金属进行定向塑 性变形的工艺方法。 1－1－15 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 穿孔 指 圆钢经剥皮、定切、定心、加热、穿孔的全过程。 二辊斜轧穿孔 指 依靠两个反向锥形辊进行轧制，推进芯棒向相反的 方向运动，从而促使钢管内部成形的过程。 冷拔 指 常温状态下通过外加拉力迫使金属坯料通过模孔， 以获得相应形状与尺寸制品的塑性加工方法。 冷轧 指 常温状态下对钢材进行轧制加工。 热处理 指 对固态钢进行加热、保温和冷却等操作，从而改变 其内部组织结构，获得所需性能的一种工艺。 固溶处理 指 将合金加热到高温单相区并保持恒温，使过剩相充 分溶解到固溶体中后快速冷却，以得到过饱和固溶 体的热处理工艺。 酸洗 指 除去不锈钢经高温作业（热处理、焊接、锻造、铸 造等）后产生的氧化膜，露出原始表面的工艺。 连续成型 指 原料到成品连续作业的一种成型工艺方法。 排辊成型 指 连续成型中利用三点弯曲原理，在导向片辊前采用 一组或多组位置可调、成排的被动小辊机架，代替 若干主动水平辊的工艺。 FFX 成型 指 Flexible Forming Excellent 的简称，是一种柔性组 合成型技术。 连续式辊底炉 指 一种加热、保温、冷却、出料的全过程均连续进行 的固溶处理设备。 电站锅炉 指 单台锅炉容量大于 65t/h 或工作压力大于 3.82MPa 并用于发电的锅炉。 临界 指 火力电站锅炉中水汽比重差等于零时的状态。在常 规条件下水经过加热并给予一定压力时，水从液态 变成汽态，当蒸汽压力达到 22.129MPa 或温度达 到374.15℃时，水汽比重差等于零。 临界压力 指 临界状态下的蒸汽压力，即22.129MPa。 临界温度 指 临界状态下的蒸汽温度，即374.15℃。 超临界 指 蒸汽压力大于临界压力或临界温度的状态。 超超临界 指 主蒸汽压力等于或大于超临界压力 24.2MPa 或主 1－1－16 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 蒸汽温度大于580℃的状态。 换热器 指 将热流体的部分热量传递给冷流体的设备，又称热 交换器。 船级社 指 从事船舶入级检验业务的专业机构，主要职责是对 船舶和海上设施提供合理和安全可靠的入级标准， 符合标准者授予认可证书，具有很高的权威性。 GB、GB/T 指 强制性国家标准、推荐性国家标准。 HG、SH 指 化工行业标准、石油化工行业标准。 ASTM、ASME 指 美国材料试验协会标准、美国机械工程师协会标 准。 RCC-M 指 法国 RCC 系列核电标准中针对压水反应堆核岛机 械设备的标准 1－1－17 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 第二节 概 览 本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、发行人简介 （一）公司概况 中文名称： 浙江久立特材科技股份有限公司 英文名称： Zhejiang JIULI Hi-tech Metals Co., Ltd. 注册资本： 12,000 万元 法定代表人： 周志江 成立日期： 2004 年 1 月8 日 经营范围： 不锈钢焊接管、不锈钢无缝管、金属管材、水暖器材 制造、销售，金属材料（除稀贵金属）、纸张销售， 经营进出口业务（国家法律法规限制或禁止的除外）。 公司被认定为高新技术企业和国家火炬计划重点高新技术企业，建立了博士后科研工作站和省级高新技术研究开发中心；公司主要生产工业用不锈钢无缝管和不锈钢焊接管，上述产品被广泛应用于石油、化工、天然气、电力设备制造、造船、造纸、机械制造、航空、航天等行业；公司的工业用不锈钢管产品先后取得中国、美国、英国、法国、德国、挪威等多国船级社工厂认证，是目前国内取得各国船级社工厂认证最全、最多的企业之一；公司已与中国石化、中国石油、中国海油、中国神华、英国石油公司、拜尔公司、巴西国家石油公司、沙特国家石油公司、中国东方电气集团公司、哈尔滨锅炉厂有限责任公司、上海电气集团股份有限公司、美国通用电气公司、美国阿尔斯通、韩国斗山重工、日本株式会社、广州广船国际股份有限公司、江南造船（集团）有限责任公司、东莞玖龙纸业有限公司等国内外知名厂商和机构建立了良好的业务合作关系；公司产品被应用于南京扬子－巴斯夫一体化工程（60 万吨乙烯）、上海赛科90 万吨乙烯工程、 1－1－18 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书西气东输工程、秦山核电站、岭澳核电站、独山子 120 万吨乙烯工程、浙江玉环电厂等国家重点项目。2005 年、2006 年和2008 年，公司的工业用不锈钢管产量和市场占有率均位居国内同行业第一位，2007 年位居第二位。 公司作为国内少数几家拥有不锈钢焊接管品种最全、规格组距最大的制造企业，同时采用国际先进的挤压工艺和国内先进的穿孔工艺生产不锈钢无缝管；控股子公司挤压公司拥有的 3,500 吨钢挤压机组采用了目前国内最大、单台挤压能力全球名列第六的挤压机主机，实现了热挤压生产设备全程自动控制和全流程清洁生产（资料来源：中国工业报）；公司先后参与制定了“焊管工艺设计规范”、 “钢管的验收、包装、标志及质量证明书”、“流体输送用不锈钢焊接钢管”、“铁素体－奥氏体双相不锈钢焊接钢管”、“锅炉、热交换器用不锈钢无缝钢管”、“奥氏体－铁素体型双相不锈钢无缝管”等国家标准。公司主要产品的各项性能指标均高于有关国家标准，并达到或超过了国外先进标准，其中：2008 年4 月、7 月，按ASME SA213 标准开发的UNS S30432 等超级奥氏体不锈钢无缝管先后通过中国机械工业联合会、全国锅炉压力容器标准化技术委员会的技术鉴定，被认定达到超超临界电站锅炉用耐温、耐压件有关技术和工艺标准；2009 年 4 月，核电站用核级无缝管、焊接管通过了国家核安全局核安全与环境专家委员会的认证。上述两项产品均填补了国内空白。 2004 年 1 月，公司取得中国钢铁工业协会颁发的“冶金产品实物质量金杯奖”；2005 年 1 月，公司的“久立”商标被浙江省工商行政管理局认定为“浙江省著名商标”；2005 年9 月，公司生产的“久立”牌工业用不锈钢管被浙江省名牌产品认定委员会认定为“浙江名牌产品”；2005 年 12 月，公司的“久立”商标被国家工商行政管理总局评为“驰名商标”，公司生产的“JiuLi”牌系列不锈钢管取得国家质检总局颁发的“产品质量免检证书”；2006 年9 月，公司的“大型换热器用超长U 型不锈钢焊接管项目”被科技部评为“国家火炬计划项目”； 2008 年 9 月，公司被浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局和浙江省地方税务局联合认定为“浙江省2008 年第一批高新技术企业”。 （二）设立情况 本公司是经浙江省人民政府《关于同意整体变更设立浙江久立不锈钢管股份 1－1－19 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 有限公司的批复》（浙政股【2005】51 号）批准，由浙江久立不锈钢管有限公司 以整体变更方式设立的股份有限公司，以经浙江天健审计的截至2005 年7 月31 日的净资产10,800 万元，按 1：1 的比例折成10,800 万股，每股面值 1 元。发行 人于2005 年9 月 19 日在浙江省工商行政管理局办理工商登记，注册资本 10,800 万元，工商注册号为3300001011575。 （三）经营业绩 报告期内，公司经营业绩良好，保持了较强的持续盈利能力，具体如下所示： 报告期内公司各期营业收入（万元） 报告期内公司各期净利润（万元） 250,000 208,279.77 207,608.17 10,000 9,060.01 8,949.94 200,000 8,000 5,816.93 150,000 110,340.81 6,000 4,866.06 79,167.00 100,000 4,000 50,000 2,000 - - 2006年 2007年 2008年 2009年1-6月 2006年 2007年 2008年 2009年1-6月 二、发行人控股股东及实际控制人简介 发行人控股股东为久立集团股份有限公司，持有发行人本次发行前 56.39% 的股份，住所为浙江省湖州市镇西镇长生桥，法定代表人为周志江先生，注册资 本为7,000 万元，经营范围为实业投资；钢材轧制；钢铁冶炼；钢铸件、浇铸件、 圆钢、金属门窗、电工器件、电线电缆及配件的生产与销售；机械制造及维修； 金属材料、建筑材料、机电设备（不含汽车）、化工原料、服装、纺织原料及产 品、纸张、竹制品的销售；经营进出口业务，农副产品收购（食品、国家禁止及 限制收购的除外）。 久立集团持有公司本次发行前 56.39%的股份，公司董事长周志江先生持有 久立集团 52.82%的股份，此外，周志江先生还直接持有公司本次发行前 4.08% 的股份。因此，周志江先生直接、间接控制公司本次发行前合计60.47%的股份， 是公司的实际控制人。 1－1－20 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 三、发行人主要财务数据 根据浙江天健审计的合并财务报表，本公司主要财务数据如下： （一）合并资产负债表主要数据 单位：元 时间 2009 年 2008 年 2007 年 2006 年 项目 6 月30 日 12 月31 日 12 月31 日 12 月31 日 资产总额 1,479,678,741.03 1,269,079,027.22 1,181,548,507.88 931,156,978.00 流动资产 877,874,090.41 748,424,087.80 739,315,504.16 554,811,800.06 负债总额 1,021,775,561.95 855,798,365.69 854,401,732.98 692,513,485.50 流动负债 814,289,174.45 682,398,365.69 678,701,732.98 607,513,485.50 归属于母公司股东权益 406,594,121.03 364,694,935.69 283,432,424.03 200,612,692.06 合计 少数股东权益 51,309,058.05 48,585,725.84 43,714,350.87 38,030,800.44 股东权益合计 457,903,179.08 413,280,661.53 327,146,774.90 238,643,492.50 （二）合并利润表主要数据 单位：元 时间 2009 年 1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度项目 营业收入 791,670,030.49 2,076,081,732.26 2,082,797,723.94 1,103,408,081.91 营业利润 68,896,614.82 91,539,986.39 124,693,815.82 63,538,467.61 利润总额 69,254,567.07 92,693,032.10 125,912,285.69 64,903,000.70 净利润 58,169,256.09 89,499,437.33 90,600,082.40 48,660,558.66 归属于母公司所有者的净 利润 53,900,643.88 81,236,981.80 80,471,288.53 47,173,164.78 少数股东损益 4,268,612.21 8,262,455.53 10,128,793.87 1,487,393.88 1－1－21 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 （三）合并现金流量表主要数据 单位：元 时间 2009 年 1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度 项目 经营活动产生的现金流量净额 133,904,521.56 139,770,894.55 77,256,731.71 39,164,411.29 投资活动产生的现金流量净额 -59,157,720.01 -112,793,789.94 -118,392,454.75 -81,875,256.92 筹资活动产生的现金流量净额 33,197,640.16 15,345,855.54 113,674,381.23 85,654,320.29 汇率变动对现金及现金等价物 879,016.85 3,822,372.23 141,745.16 159,150.39 的影响 现金及现金等价物净增加额 108,823,458.56 46,145,332.38 72,680,403.35 43,102,625.05 （四）主要财务指标 2009 年 2008 年 2007 年 2006 年 财务指标 6 月30 日 12 月31 日 12 月31 日 12 月31 日 1、流动比率（倍） 1.08 1.10 1.09 0.91 2、速动比率（倍） 0.72 0.66 0.53 0.53 3、资产负债率（母公司）（%） 66.25 60.53 68.23 70.41 4、无形资产（扣除土地使用权）占净 － － － － 资产的比例（%） 财务指标 2009 年 1-6 月 2008 年度 2007 年度 2006 年度 1、应收账款周转率（次/年） 10.94 17.91 22.82 18.77 2、存货周转率（次/年） 4.27 5.26 5.90 5.39 3、息税折旧摊销前利润（万元） 10,829.10 18,148.32 20,166.23 11,371.24 4、利息保障倍数（倍） 6.08 3.25 4.58 3.66 5、每股经营活动产生的现金流量（元） 1.12 1.16 0.64 0.33 6、每股净现金流量（元） 0.91 0.38 0.61 0.36 7、基本每股收益（元） 0.45 0.68 0.67 0.44 8、全面摊薄的净资产收益率（%） 13.26 22.28 28.39 23.51 四、本次发行情况 （一）发行人发行前后的股本结构 按照本次发行人民币普通股4,000 万股计算，发行前后公司股本结构如下： 1－1－22 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 发行前股本结构 发行后股本结构 项 股东名称 股数 比例 股数 比例 锁定限制及期限 目 （万股） （%） （万股） （%） 久立集团 6,767.23 56.39 6,767.23 42.30 上市之日起锁定36 个月 周志江 489.89 4.08 489.89 3.06 上市之日起 担任董事、监 有 锁定 36 个月 事、高级管理人 限 陈培良 237.59 1.98 237.59 1.48 员期间，每年转 让的股份不超 售 蔡兴强 220.41 1.84 220.41 1.38 上市之日起 过所持股份总 条 李郑周 219.40 1.83 219.40 1.37 数的 25% ；离 锁定 12 个月 件 徐阿敏 74.82 0.62 74.82 0.47 职后半年内，不 转让所持股份 的 张建新 60.66 0.51 60.66 0.38 股 美欣达集团 3,480.00 29.00 3,480.00 21.75 份 深圳市新同方投 400.00 3.33 400.00 2.50 上市之日起锁定 12 个月 资管理有限公司 陈巧仙 50.00 0.42 50.00 0.31 本次发行的股份 — — 4,000.00 25.00 — 合 计 12,000.00 100.00 16,000.00 100.00 — （二）募集资金投向 公司本次发行募集资金将投向以下项目： 序 募集资金 总投资 建设期 项目名称 立项批文 号 额（万元） （万元） （年） 超超临界电站锅炉关键耐 33,310.30 《湖州市企业投资项目备案通知书》 1 36,170.30 2 温、耐压件制造项目 【注】 （编号：06103005000320013） 年产 10,000 吨油气输送用中 《湖州市企业投资项目备案通知书》 2 13,650.50 13,650.50 2 大口径不锈钢焊接管项目 （编号：06112205000321037） 年产 3,000 吨镍基合金油井 《湖州市企业投资项目备案通知书》 3 12,683.00 12,683.00 2 用管项目 （编号：200702073305000003201209） 合 计 59,643.80 62,503.80 【注】：根据发改投资【2008】3482 号文和浙财建字【2008】299 号文，该项目已获得 中央预算内资金投资2,860 万元，故从总投资额中扣减相应金额。该方案已经公司 2008 年 年度股东大会审议通过。 1－1－23 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 若实际募集资金超过项目所需资金，超出部分将用于补充公司的流动资金；若实际募集资金少于项目所需资金，资金缺口部分由公司自筹解决。 1－1－24 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 第三节 本次发行概况 一、本次发行的基本情况 ☆ （一）本次发行的一般情况 发行股票种类 人民币普通股（A 股） 每股面值 1.00 元 发行股数 4,000 万股，占发行后总股本的比例为25% 向询价对象询价确定发行价格区间，并在发行价格区每股发行价格 间内综合市场情况确定发行价格 3.39 元（按2009 年6 月30 日经审计的归属于母公司本次发行前每股净资产 的净资产除以本次发行前总股本计算） 采用向参与网下配售的询价对象配售与网上资金申发行方式 购定价发行相结合的方式 符合资格的询价对象和在深交所开户的境内自然人、发行对象 法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外） 承销方式 余额包销 预计募集资金金额 （二）发行费用概算承销费用保荐费用审计费用评估费用验资费用律师费用路演推介费用 1－1－25 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书发行手续费用 合计 二、本次发行新股的有关当事人 发行人： 浙江久立特材科技股份有限公司 英文名称： Zhejiang JIULI Hi-tech Metals Co., Ltd. 法定代表人： 周志江 住所： 浙江省湖州市双林镇镇西 邮编： 313012 联系人： 郑杰英 电话： 0572-7362041 传真： 0572-3620799 网址： www.jiuli.com 电子信箱： jlgf@jiuli.com 保荐人（主承销商）： 国信证券股份有限公司 法定代表人： 何如 住所： 深圳市红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层 电话： 0571 －85115307 传真： 0571 －85215102 保荐代表人： 王东晖 包世涛 项目协办人： 汪怡 项目联系人： 周波 任绍忠 陈敬涛 王颖 发行人律师： 国浩律师集团（杭州）事务所 律师事务所负责人： 吕秉虹 住所： 杭州市杨公堤 15 号国浩律师楼 电话： 0571 －85775888 传真： 0571 －85775643 1－1－26 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 经办律师： 徐旭青 刘志华 杨婕 发行人会计师： 浙江天健东方会计师事务所有限公司 法定代表人： 胡少先 住所： 杭州市西溪路 128 号耀江金鼎广场西楼6－10 层 电话： 0571 －88216888 传真： 0571 －88216999 经办注册会计师： 钟建国 王强 资产评估机构： 浙江勤信资产评估有限公司 法定代表人： 俞华开 住所： 杭州市西溪路 128 号耀江金鼎广场西楼6 层 电话： 0571 －88216956 传真： 0571 －88216860 经办注册资产评估师： 闵诗阳 应丽云 股票登记机构： 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 地址： 深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 楼 电话： 0755 －25938000 传真： 0755 －25988122 保荐人（主承销商） 收款银行： 中国工商银行股份有限公司深圳市分行深港支行 户名： 国信证券股份有限公司 账号： 4000029119200021817 截至本招股意向书签署日，发行人与本次发行有关的各中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。 1－1－27 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 三、与本次发行上市有关的重要日期 询价推介时间 定价公告刊登日期 申购日期和缴款日期 预计股票上市日期 1－1－28 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 第四节 风险因素 投资者在评价发行人本次发行的股票时，除本招股意向书提供的其他资料外，应特别考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据重要性原则或可能影响投资者决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。 发行人特别提请投资者，关注以下风险因素的叙述，并仔细阅读本节全文。 一、公司经营业绩下滑的风险 2008 年下半年起，全球金融危机逐渐波及到经济实体。对工业用不锈钢管行业来说，金融危机导致不锈钢原材料及不锈钢管产品价格急剧下跌，与此同时，工业用不锈钢管的下游需求也出现缩减。但是从 2008 年末开始，我国政府出台了一系列扩大内需、促进经济增长的措施，涵盖了包括钢铁、电力、石油化工、装备制造、船舶等与工业用不锈钢管制造业密切相关的行业，使得工业用不锈钢管的下游需求出现了回升，进而对公司的生产经营产生了积极影响。 受宏观环境影响，公司的经营业绩在2008 年上半年、2008 年下半年以及2009 年上半年期间有所波动。 1、公司主营业务收入2008 年上半年、2008 年下半年以及2009 年上半年分别为 97,556.69 万元、85,901.76 万元以及 65,654.25 万元，2008 年下半年、2009 年上半年环比分别下滑 11.95%和23.57%。 主营业务收入的下降主要由于公司主要产品平均单价下降较大，2008 年下半年、2009 年上半年主要产品平均单价环比分别下降 4.82%和 27.52%，其中：无缝管平均单价环比下降了1.24%和35.35%，焊接管平均单价环比下降了11.31%和 13.97%；另一方面，主要产品销量2008 年下半年较2008 年上半年下降 5.16%，但 2009 年上半年较 2008 年下半年增长了 5.28%，其中：无缝管销量2008 年下半年、2009 年上半年环比减少了0.11%和 10.42%；焊接管销量2008 年下半年较 2008 年上半年下降了9.28%，而2009 年上半年较2008 年下半年上升了 19.43%。 2、盈利能力方面，公司主营业务毛利 2008 年上半年、2008 年下半年以及 1－1－29 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 2009 年上半年分别为 14,801.87 万元、12,897.71 万元以及 15,821.44 万元，2008 年下半年较2008 年上半年下降了 12.86%，2009 年上半年较2008 年下半年则上升22.67%。 公司主要产品的单位毛利2008 年下半年较2008 年上半年下降 5.60%，2009 年上半年较 2008 年下半年上升 7.86%，其中：无缝管的单位毛利主要受消化高 价原材料库存及挤压无缝管后续深加工能力不足等影响，2008 年下半年、2009 年上半年环比分别下降 6.57%和 17.94%；焊接管的单位毛利 2008 年下半年较 2008 年上半年下降4.33%，但由于焊接管工艺成熟、产品切合于国家重点建设工程需要，受拉动内需作用明显，焊接管的单位毛利2009 年上半年较2008 年下半年上升21.12%。 在此基础上，公司营业利润 2008 年上半年、2008 年下半年以及 2009 年上半年分别为 6,340.75 万元、2,813.25 万元以及 6,889.66 万元，2008 年下半年较 2008 年上半年下降 55.63%，而2009 年上半年较2008 年下半年上升 144.90%。 综上所述，受全球金融危机的影响，公司 2008 年下半年的经营业绩有所下滑，但随着金融危机有所缓和，特别是我国政府出台了一系列经济刺激措施后，我国经济开始复苏，公司 2009 年上半年的经营业绩出现了较大提升，但如果宏观经济环境进一步恶化，公司的经营业绩仍有下滑的风险。 二、市场风险 （一）原材料价格波动的风险 公司不锈钢产品的主要原材料为不锈钢圆钢、不锈钢平板和不锈钢卷板，主要钢号为 304、304L 和 316L。报告期内，上述原材料采购价格波动情况如下图所示： 1－1－30 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 不锈钢圆钢采购单价变动图 70.00 60.00 50.00 g 40.00 k / 元 30.00 20.00 10.00 - 304 304L 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 316L 2006 2007 2008 2009.1-6 不锈钢平板采购单价变动图 60.00 50.00 40.00 g k / 30.00 元 20.00 10.00 - 304 304L 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 2006 2007 2008 2009.1-6 316L 不锈钢卷板采购单价变动图 60.00 50.00 40.00 g k / 30.00 元 20.00 10.00 - 304 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 304L 316L 2006 2007 2008 2009.1-6 原材料价格波动给公司的生产经营造成的影响主要体现在： 1、报告期内各期期末，原材料的账面价值分别为 9,839.02 万元、14,480.47 万元、10,571.78 万元及 13,000.33 万元，环比变动率分别为 47.17%、-26.99%及 22.97%，波动幅度较大。原材料价格波动对公司的经营管理造成的影响为：原材料价格持续上涨致使公司流动资金占用量增多，加剧公司资金周转的压力；而原材料价格的持续下滑则增大公司原材料库存的管理难度，由此可能引致存货跌价损失的风险。 1－1－31 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 2、原材料成本对公司毛利的敏感程度较高，原材料价格的波动导致公司产品毛利率指标产生一定程度的波动。 针对原材料价格波动的风险，公司采取了一系列措施： 首先，公司遵循“原材料×成材率＋加工费”的定价模式，通过不断优化产品结构，提升产品的成材率和附加值，获取相对稳定的加工费收入； 其次，公司适时调整原材料库存，加速生产周转，缩短产品交货期。其中： （1）在保证圆钢安全库存的前提下，加大其现货采购的比例；（2 ）对不锈钢平板和卷板基本上从不锈钢市场上进行现货采购，缩短采购周期；（3）扩大促销力度，积极消化原材料库存。 但若未来不锈钢圆钢、卷板和平板的价格进一步波动，则需要公司管理层对流动资金管理具备更高的预见性，对公司原材料采购管理以及控制库存的能力提出了更大挑战。 （二）市场竞争的风险 工业用不锈钢管产品主要应用于石油、化工、天然气、电力设备制造、造船、造纸、机械制造、航空、航天等行业，近十年来伴随着我国经济的持续增长，上述行业快速发展，从而推动了国内工业用不锈钢管制造行业的成长。 目前，我国从事工业用不锈钢管制造的企业有200 家以上，但年产量在10,000 吨以上的企业只有7 家，行业集中度较低。自 2008 年下半年起，受全球金融危机的影响，下游产业对不锈钢管产品的需求进入理性期，不锈钢管制造行业将步入新一轮优化产业结构的调整期，一些生产中低档产品的企业将被洗牌出局，同时国家各项重点工程建设却会增速，核电站、火电站和石化工业等行业的市场需求空间继续增大，质量、品牌成为行业竞争的重要武器，不锈钢管行业的产业集中度将增强。公司通过“长、特、优、高、精、尖”产品战略的实施，即生产超长不锈钢管、特殊钢种不锈钢管、优质不锈钢管、高端不锈钢管、精品不锈钢管和替代进口的尖端不锈钢管等高附加值的不锈钢管产品，已形成以中高档产品为主，高、中、低档产品并存的格局。在国内工业用不锈钢管行业中，就生产规模、品牌建设、定价能力而言本公司是行业的主导者和推动者之一，但在高档产品的 1－1－32 浙江久立特材科技股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书竞争中，公司仍面临着国外几家规模较大的工业用不锈钢管生产厂商如 DMV、Sumitomo 等的竞争压力。 如果公司不能充分利用已积累的自身优势，抓住有利时机提升综合实力，向高附加值的新产品升级和向新领域拓展，并快速实现新产品的产业化、规模化以及技术创新效益，将面临越来越大的市场竞争风险。 （三）汇率波动的风险 报告期内，公司外销收入分别为20,331.78 万元、45,425.16 万元、29,604.86 （未完）  |