莱宝高科（002106）调研报告差异化产品为制胜关键

时间：2008年12月01日 13:34:37 中财网

　　
　　10月份公司生产状况良好，11月和12月的生产受到经济危机一定影响，表现是部分客户下订单趋于谨慎，小单子和急单子较多，且需要立即交货。受经济危机的影响，公司预计明年中低端手机在新兴市场的需求可能会大幅上升，进而提高公司产品的销售量。
　　TFT空盒生产线9月份开始小批量试生产，目前平均每月产5000-10000片1.8寸屏。公司将实行低端和高端两头齐进的开发策略。明年公司将对2-3英寸屏进行开发，以形成丰富的产品线层次应对不同要求的下游整机市场，并符合每个客户的定制化需求。
　　触摸屏项目已经启动，目前正在进行设备的选型，采购，并与供货商开始谈判。公司计划09年6月底所有进口设备将全部到位，09年下半年对设备进行安装调试，预计年底开始试生产。
　　可预见到，公司依靠TFT空盒和触摸屏项目将实现原有业务的华丽转身，迎来新一次的业务高速增长。实现产品差异化将是莱宝高科今后获得成功的关键因素。
　　盈利预测与投资评级：预计莱宝高科08年，09年EPS分别为0.57元和0.72元。以08年11月27日收盘价6.45元计算，对应动态市盈率只有11.3倍和9.0倍，估值水平相对于其它元器件上市公司已经出现吸引力。莱宝高科作为国内LCD行业的技术创新型企业，拥有完整的液晶显示材料体系和成熟的技术体系，并且成功的从上游显示材料延伸至产业链中游的LCD面板领域，公司已经具有很好的投资价值，因此我们继续维持公司"买入"评级。