独家:2000点不破玄机 下周股市看点 十机构预测下周走势
一、十大机构预测下周走势 未来大盘仍将以震荡调整为主 二、今日股市大跌内幕 惯性下探难免 企稳反弹可期 两大预期推升A股将或强劲反弹 反弹有待海外市场转暖 短线仍要看外围股市的"脸色"行事 沪指收市大跌3.57% 日本引领新一轮抛售潮 二次探底还是反弹结束？ 全球联手救市 可静观其变 短期内维持箱体震荡 耐心等待自然底形成 全球海啸，Ａ股能独善其身吗？ 三、重要新闻点评 相关上市公司现金分红比例增幅将达50％ 证监会发布实施股份回购新规 道琼斯指数跌破8600点创5年新低 四、主力动向曝光 基金看淡四季度：还没见底 央行降息忙 机构出货勤 节后散户持仓比有所回升 重仓比升至62.83％ 五、今日股评家最看好的股票 天山纺织、长丰汽车、涪陵电力 未来大盘仍将以震荡调整为主 从技术面来看，10日大盘跳空低开，盘中虽略有反弹，但在5日均线下方受到较强压力，最终收于5日均线之下。从周线来看，沪深两市均在10周均线下方受到较大压力，最终收于5周均线下方，预示中期走势依旧较弱。10日市场成交额略有放大，大盘也一度击穿了2000点心理防线，虽然在指标股支撑下，股指勉强收于2000点之上，但场内仍呈现普跌的态势，投资者信心在逐步瓦解，市场有出现恐慌的趋势。MACD指标也有出现死叉的趋势，预示未来大盘走势较不乐观。从神光启明星来看，10日大盘收于生命线之下，提示当前行情走势较弱。中期来看，生命线呈现冲高回落态势，近期高点则位于2400点附近，近期低点则下降至1860点附近，提示未来大盘走势将以区间震荡为主。未来一周生命线关键点分别位于2407点、2254点、2065点、2083点及2091点附近，短期生命线位置较高，大盘收上的概率不大，预示未来大盘仍将以震荡调整为主。（神光证券） 中石油单骑救主 沪指险守2000关 由于周四美股大幅走低，从而使得A股市场大幅低开，其中上证指数低开78.63点，以1995.96点开盘，再次跌穿2000点心理关口。随后由于农业股、黄金股等个股的逞强而大盘一度企稳，最高回升至2000点上方，摸高至2004.12点。但可惜的是，由于港股等亚太股市在近期走势不振，故A股市场只得再度走低，最低探至1963.18点，此时护盘资金再度涌入，尤其是中国石油(601857)、北京银行(601169)等9.19行情的主线索有所异动，A股市场有所企稳，尾盘收于2000.57点，下跌74.01点或3.57%，成交量为398.4亿元。对于今日A股市场走势来说，机构资金的护盘渐成为市场主要亮点，尤其是中国石油在12.12元的反复挣扎说明护盘资金的实力雄厚，这也说明了护盘资金对2000点整数关口支撑力度的认可，同时也意味着护盘资金也认同2000点关口的技术重要性，因为一旦丢失，1800点的前期低点难保。如此看来，下周A股市场仍将围绕着2000点反复震荡。不过，能否成功，关键得看美股能否迅速企稳，否则2000点一线关口的压力较大，建议投资者引起关注。（金百灵投资） 低位震荡化解周边市场压力 股指受制于周边市场的大跌，全开呈现低位震荡走势，至14：30，上证指数收于1993.19，下跌79.89点，深成指收于6406.13，下跌355.55点。尽管今天有证监会发布的股份回购新规、提高再融资上市公司分红标准，两市再有6家上市公司控股股东、高管发布增持公告，但全球股市跌声一片对A形成巨大的心理压力，但从全天大盘走势看，股指虽一度跌幅扩大，但午后却在券商、银行股带动下出现一轮回升，说明市场的极弱走势已有所变化，在全球央行降息救市失败之后，不排除推出新的全球协作救市方案，国内的维稳措施也有继续出台的可能，利好的累积效应将对市场构成支撑，股指形成新一轮杀跌的可能性不大。（广发证券） 股指欲振乏力 市场信心尽失 盘面：两市上涨个股仅50多只，北海港(000582)、江苏琼花(002002)两只个股涨停。板块方面，依旧没有飘红板块，处在跌幅榜上的是林业、煤炭开采、水上运输。银行、券商后来居上较为抗跌，在石化双雄、银行权重全力护盘后，中国联通(600050)快速放量翻红，中信证券(600030)也稳步拉高，两只市场人气较好得品种带动了3G板块及券商板块有所上涨，万科A也快速上涨，午后指标股的活跃对个股的反弹起到较大帮助。 投资策略：市场嬴弱不堪，投资者谨慎观望。（天信投资） 市场很难扭转颓势 受周边股市连续重挫走势影响，周五沪深A股市场继续大幅跳空低开，上证指数开盘即破位2000点整数，随后围绕2000点整数展开多空争夺，随以工商银行、中国石油为首的权重股板块的起稳护盘，对于市场起到强劲推力，在一些央企股走强的带领下，大盘缓慢的回稳，收复2000点关口，但无奈由于个股普跌，上涨家数不足50家，严重打压了市场人气，盘中权重股的反弹并没有迎来跟风盘。十七届三中全会已经召开，医疗医改方面的相关预期也刺激部分医药股逆势走好，但由于盘中的热点数量有限，难以激发投资者的做多意愿。目前大盘继续处于下跌趋势之中，同时受外围市场影响很大，守护在2000点附近只是暂时性质，如果没有政策持续的推进，市场很难扭转颓势。弱市之中，投资人仍应保持谨慎观望。（广发华福） $$$ 权重股拉抬，跌幅收窄 周五下午深沪大盘震荡回稳，跌幅收窄。个股仍维持普跌态势，部分个股略有活跃。部分券商股、水泥股等有所拉抬。而农业股、煤炭股、化纤股等居跌幅前列，权重股一度拉抬，部分稳定了指数，市场成交清淡，观望心态浓厚。技术上，上证指数大趋势仍维持跌势，支撑位在1950-1990点区域附近，阻力位在2340-2380点区域附近。估计后市仍维持震荡格局，操作上，注意个股调整。（联合证券） 大盘震荡趋势仍将延续 尽管全球性救市计划开始大力推出，但投资者对于未来世界经济形势的悲观态度却未有改观，国外股市惨跌声一片，导致A股市场投资者信心也收到打击，周五A股再度大跌收场，但同时，由于现实上我国与全球经济的联系紧密度并不是全盘开放，因此受冲击力度可能相对稍小，并且国内相关利好的持续配套出台，一定程度上也对大盘大幅下跌的空间形成封杀，大盘震荡趋势仍将延续。技术上看，深指表现弱于沪指，已经濒临9月18日低点，有再度考验前期新低的可能，若深市最终创出新低，对于沪市的向下牵引作用将会加强，因此建议关注深市表现，同时国内外消息面也需要密切留意。操作上维持谨慎态度。（世基投资） 对后市不应过度悲观 华西证券指出，证监会公布了上市公司再融资和回购股份的最新规定，进一步提高早融资分红比例，同时降低了回购股份的要求，新规对于证券市场的长期发展将产生积极作用，但对于目前极度疲弱的市场信心提振作用有限；周四美股又出现了超过7%的暴跌走势，将继续对国内市场形成压力。最近一段时期，管理层频繁推出利好政策，但市场效果不太尽如人意，华西证券认为，面对"百年一遇"的危机，信心的恢复绝非一蹴而就，政策的效应有一个累积的过程，但情况在逐渐好转，对后市不应过度悲观。（华西证券） 政策频频利好 大盘弱势依旧 但承接昨日跌市以及在全球股市暴跌的拖累下，沪深A股早盘仍大幅低开，沪指直接击穿2000点，低开79 点。随后两市股指均维持震荡下行的弱势格局。整体看，监管层维护市场稳定的决心是明确的。但近日 A 股市场下跌主要是受累于周边市场的大幅下挫，虽然近期利好频出，作用却不明显。外围股市噩耗频频，此次金融风暴好像超出了原有的预期，这加大了投资者对后市的担忧。目前来看，股指已经破位，预计大盘震荡下行格局仍将延续。后市还是观望为宜，待再度探底成功后考虑短线介入。（南京证券） 大盘缩量整理 关注权重股板块 周五大盘震荡整理，盘中部分权重指标股依然保持强势整理的格局，但市场成交量仍处于缩量状态，短期操作上可继续关注量能变化以及指标股的动向。 大盘方面，本周虽有全球联合降息和大宗商品价格大幅回调等利好消息，但全球金融市场下跌格局依然不改。可以说，这轮金融危机的冲击已相当大了，各国股市的调整幅度都十分惊人，而且已有多个国家进行了停市，不过到目前为止全球金融市场依然没有收住下跌的步伐。但相比之下，本周的中国市场较为抗跌，虽然量能的萎缩证明了投资者的观望心态，但也显示着抛盘的逐步减轻。同时，近期控股股东增持的案例有增无减，这反映出虽然经济已处于下降周期，但由于上市公司的估值已到了产业投资者认可的区域，因此现阶段投资者应继续保持平衡心等待见底信号的来临。（广州博信） $$$ 两市受周边市场影响大幅跳空低开后均呈明显的窄幅整理走势，深沪两市分别收成阴、阳星，涨跌家数显示市场普跌的不良局面进一步恶化，而成交额则约为558亿元，较前增加25亿元或5％。 尽管"巨无霸"即中国石油再次逆势飘红，通信、电力等板块也表现出一定的抗跌性能，但板块指数却无一上扬，对市场运行影响很大的金融板块仍乏善可陈，钢铁、交通设施、煤炭石油、汽车等都随波逐流，而有色金属、地产等则以6％以上的调幅出现在跌幅前列，说明蓝筹这一庞大群体整体尚未摆脱弱势下调局面，短期内延续整理的可能也就在所难免。同时可看到，绝大多数个股自然也就难有表现机会，两市逆势飘红的A股数由近380只骤减至62只，非ST或S类个股涨停的也由7家缩减到3家，而大约1440只个股则出现不同幅度的下调，日跌幅在8％或以上的便有630多只，跌停的个股还激增至300家，表明目前调整压力仍在加大，惯性下探可能也就难以完全避免。 从周边市场看，多国央行降息并未阻止全球市场的颓势，不仅美股至今已连续7天下调，而且周四再次出现暴跌，其中道指还跌破9000点大关并直逼8500点，亚、欧市场受此影响相继陷入大面积深幅回落态势，周边股市加速下跌由此显得更加清晰。尽管如此，但由于全球主要股指近日跌幅大多超过20％，美股如道指、标普还进入2002年前后的底部区域，加之日线连续收阴已达十几年的最长记录，近日惯性下探后就很可能会止跌企稳，这对两市企稳反弹也是较为有利的。 从股指运行看，两市周五大幅跳空低开后窄幅整理并收出星型线，日线图上都留有未补的下降缺口，深市还以此方式封闭了"9.19"上升缺口，但这一岛型反转形态却没有得到沪市的如同，其可靠性势必也就大打折扣，或周五日线缺口很可能将会在短时间内被封闭，尽管短期走势仍不容大家乐观。周五小幅放量虽改变了持续5天缩量的局面，但周成交额却大减约四成半，短期内有效的涨跌空间也就较为有限，换言之，近日很可能会探低企稳并再现震荡反弹走势。（北京首证） $$$ 本周股指持续震荡回落,上证指数周五再度跌破2000点大关,那么大盘当前的调整意味着反弹结束还是二次探底? A股本周的回调可以说是针对长假期间海外股市暴跌的一种补跌。道琼斯暴跌并呈现七连阴,破了9000点的大关,欧洲股市更是一片惨淡,亚太股市也跟着出现调整,日本8日和10日连续创下了1987年以来最大单日跌幅,单日跌幅不是7%就是10%。这时再看我们的股市,长假后A股没有跟随周边股市非理性地大幅下跌,这个和9·19之前有了一定变化,也意味着A股一定程度抵挡住了境外市场不断创新低的压力。因此,我们认为目前大盘的调整属于二次探底,而不是反弹的结束。其理由主要是基于以下三点: 首先,A股目前最大跌幅达到70%,进入世界股灾十大跌幅之列,目前的市盈率已经进入A股历史大底的区域,在这里应该有像样的反弹出现。 其次,政府救市态度之坚决前所未有。跌破2000点政策重拳出击推出救市"组合拳",到国庆节后再推融资融券,时隔三天后再度推出救市"组合拳",贷款利率和准备金率一个月内"双率两降",很好的表明了政府希望股市向好的决心。而且从目前来看,依靠政策维护市场稳定的脚步没有停滞,而且力度越来越大,温总理一再强调要保持"宏观经济稳定、金融市场稳定和证券市场稳定",将三个稳定放在一起同时强调,在一定程度上显示政策面对证券市场的关注达到了前所未有的高度。 本次救市措施除政府组合拳外,最重要的两条是鼓励国企增持和回购,同时提供金融支持。我们的情况与国外不同,我们大多数的社会财富掌握在国企手中,而且国企最大的任务除了赚钱之外,更要"讲政治",现在维护稳定也是讲政治。所以我们认为,本次救市一定会成功。 另外,外围股市随着近期暴风骤雨式的暴跌也即将有反弹的要求。可以预见的是,目前外围走势的恶化,必然会掀起再一次的救市狂潮。一旦外围股市反弹,A股市场必然会走出被动下跌的局面,形成强劲反弹。 从技术上看,我们更趋向于认为目前市场的反弹模式非常类似于2001年10月23日--12月5日的反弹模式,经过二次探底之后,市场还有一波反弹。 操作上,大摩投资认为投资者采取逢低分批参与的策略,在市场接近前期1802点低点附近时可以考虑试探性分批进场。同时还要采取相对灵活的投资策略,一方面高度重视政府这次不同以往的救市力度,在重大事件和行业景气变化中寻求投资机会;另一方面,依然要密切关注美国金融危机的动向,一旦恶化则需要及时退场观望。 在确定关注个股基础上,操作上还要根据不同的个股特点来采取不同的操作,总体上虽然是根据反弹作为操作的判断依据,但就具体的个股其操作还是有所不同的。对于那些阶段性的题材类个股,则要根据市场的资金流向变动情况来决定进出的时机,参与的时间就以短线快进快出为主了。逢低重点关注央企增持、国企重组、农业发展、业绩增长、金融创新、超跌反弹等主题投资机会。（大摩投资） $$$ 受美股高开冲高后再度暴跌冲击，周五大盘出现低开并围绕2000点震荡整理的走势，终盘报收2000点整数关，下跌74点，跌幅3.57%，并收出略放量阳十字星，有等待外围市场表现的信号。从盘中看，金融股表现相对突出，尽管沪市仅38个股上涨，但北京银行(601169)和海通证券(600837)位居其中，另外大型权重股中国石油(601857)也逆市翻红。值得关注的是，前几日领跌的银行股，今日表现较好的抗跌性，工商银行(601398)和华夏银行(600015)盘中一度翻红。我们认为，金融股作为指数权重最大的板块，其先于大盘下跌之后，若其展开反弹，推动大盘反弹的效果将立竿见影。同时，A股率先见底，并在外围近日暴跌中显示出良好的抗跌性，海外市场一旦反弹，将加大A股反弹预期。 据《今日美国报》网站10月9日报道，美国财政部长亨利·保尔森要求举行一次二十国集团特别会议，集思广益提出解决金融危机的补救措施。在本周六的华盛顿会议上，遇到严重麻烦的美欧经济体将与中国、巴西和沙特阿拉伯等资金充足的第三世界国家共商大计。二十国集团的产出占世界经济产出的90%。我们认为，近日A股的走势，在很大程度上是受制海外暴跌拖累，但相比之下，近日表现相对较强。A股在率先出现超过70%跌幅后， 对境外市场冲击有着良好抗跌性。一旦海外市场展开反弹，有望刺激A股加速反弹。（国海证券） $$$ 进入十月份，美国金融危机愈演愈烈，拖累全球股市持续暴跌，A股市场也倍受牵连，长假后的首日交易周两市大盘呈连续调整走势，已将九月中旬降税以来的反弹成果吞噬过半，而有八成左右的个股已进行了二次探底。短线来看，美国金融危机的蔓延所造成的外围股指的持续暴跌使得投资者非常恐慌，目前市场仍处在二次探底过程中，若周边市场不止跌，市场难有大的作为，短期内市场还要看外围股市的"脸色"行事。 基本面上分析，近期美国金融危机不断蔓延，股市也倍受牵连，美国股市及欧洲股市持续暴跌，美国股市的持续走低对周边市场形成较大的负面效应，全球股市跌跌不休，周边市场股市呈持续暴跌走势，成为制约A股走势的重要因素。引人关注的是，面临金融危机，继周二澳大利亚率先宣布降息100基点后，全球主要央行联手降息，来应对目前的金融危机。中国人民银行宣布下调"双率"：从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点;从10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点,其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。国务院还决定自10月9日起,对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。几乎同时,美联储联合欧元区、英国、加拿大、瑞典和瑞士等五大央行共同宣布,一致削减基准利率50基点。全球央行联手降息有具有重要意义，救市的效应可能慢慢才能显现出现，但此举并未能止住股指下跌的步伐，短线应密切关注金融危机的动向。 市场持续调整，权重股走势反复成为制约市场的主要因素，虽然中国石油(601857)的护盘动作频频出现，但银行股由于受金融危机的影响较大，投资者对此普遍抱谨慎态度。虽然中央汇金公司逆市中宣布增持中国银行(601988)、工商银行(601398)以及建设银行(601939)三大行的股份，但外围股市中金融股的领跌对A股市场中金融股走势也增添了一些不确定性。目前银行股普遍处在二次探底过程中，投资者可密切关注该板块能否二次探底成功。值得关注的是，上市公司三季报披露已拉开帷幕，业绩稳定增长的公司有望表现，业绩浪有望酝酿，与此同时，业绩地雷也随时可能被引爆，投资者对调整较为充分的质优股可密切关注，同时应规避处于下降周期的行业股票。 就目前市况而言，前期的三大利好救市使得股指探明1800点的阶段性底部，近期管理层再出救市组合拳，但在外围环境不利的影响下，投资者的谨慎氛围占据上风，盘中持续做多意愿不强，市场继续回落整理，周边市场不稳定使得市场难有大的作为。但由于A股已率先周边股市出现较大的跌幅，在全球股市倍受美国金融危机煎熬而急挫之际，相信我国管理层也会密切关注股市的运行状况，未来仍可能出台持续的救市政策。因此，短线市场继续急挫的可能性并不大，即使二次探底，下调空间也不大，将以时间换空间进行箱体震荡蓄势，等待华尔街金融风暴的影响渐去。 整体来看，目前美国金融危机牵动着全球股市的神经，左右着市场的短期走势，不过，在股指随外围股指调整之际，主力的护盘还是很明显的，若外围股市回稳，市场有超跌反弹要求，投资者应密切关注政策面以及美股动向。（九鼎德盛） $$$ 全球股市一泻千里，拖累A股市场周五连续第六个交易日收低，上证综指2000点大关再度告急。日本金融机构破产令其股市暴跌一成，从而引发亚洲市场新一轮抛售潮。 在金融股和煤炭股的带领下，上证综指一度跌逾5%，盘中低见1963.18点，但其后中国石油等权重股奋力护盘，推动大盘收窄部分跌幅。 周五上证综指收市报2000.57点，跌3.57%；深证成指收市报6385.35点，跌5.52%。两市共成交398亿元，较上一交易日同比萎缩两成半。 今天两市上涨个股仅有62只，而跌停的非ST类股则多达300只。其中，采掘指数大跌9.37%领跌大市，农林、木材、造纸、金融、地产等均跌逾6%。 "银行信贷仍然如一潭死水，全球经济可能会因此陷入严重衰退，市场连续跳水，仿佛面临世界末日一般。"美国一家资产管理公司的交易员表示，投资者现在只相信现金和国债，"除非信贷市场出现重大好转，这种状况才可能真正结束"。 而日本和韩国等地的分析师则声称，当前的市场情况可以用"极度恐慌"来形容，投资者抛售一切可以抛售的股票。 美股道琼斯指数前夜暴跌678点或7.33%，创下历史第三大点数跌幅；日本股市日经指数周五急跌近一成，再创逾五年新低；香港恒生指数现跌近一成，再创近三年新低；新加坡海峡时报指数大跌近8%。 新加坡政府周五表示，新加坡GDP第三季度较上季度大降6.3%，导致该国陷入衰退。同时，日本大和生命保险因金融市场动荡宣布破产，反映欧美遭遇的金融危机正席卷亚洲而来。 海通证券逆势上涨1.21%，因有消息称融资融券业务最快于12月份推出。不过，分析师普遍建议投资者卖出券商股，因该板块近期涨幅已较高。 另外，中国证监会周四晚间宣布，提高公司申请再融资时的最近3年累计分红标准，将分配范畴由现金或股票分红缩减为现金分红，最低比例由20%提高至30%；同时取消了此前对上市公司回购期间的现金分红所作的强制性限制。 分析人士认为，上述举措有助缓解市场对再融资的担忧，并且利于中国股市长期健康发展，但短期作用有限。（全景） $$$ 本周股指持续震荡回落，上证指数周五再度跌破2000点大关，那么大盘当前的调整意味着反弹结束还是二次探底? A股本周的回调可以说是针对长假期间海外股市暴跌的一种补跌。道琼斯暴跌并呈现七连阴，破了9000点的大关，欧洲股市更是一片惨淡，亚太股市也跟着出现调整，日本8日和10日连续创下了1987年以来最大单日跌幅，单日跌幅不是7%就是10%。这时再看我们的股市，长假后A股没有跟随周边股市非理性地大幅下跌，这个和9·19之前有了一定变化，也意味着A股一定程度抵挡住了境外市场不断创新低的压力。因此，我们认为目前大盘的调整属于二次探底，而不是反弹的结束。其理由主要是基于以下三点： 首先，A股目前最大跌幅达到70%，进入世界股灾十大跌幅之列，目前的市盈率已经进入A股历史大底的区域，在这里应该有像样的反弹出现。 其次，政府救市态度之坚决前所未有。跌破2000点政策重拳出击推出救市"组合拳"，到国庆节后再推融资融券，时隔三天后再度推出救市"组合拳"，贷款利率和准备金率一个月内"双率两降"，很好的表明了政府希望股市向好的决心。而且从目前来看，依靠政策维护市场稳定的脚步没有停滞，而且力度越来越大，温总理一再强调要保持"宏观经济稳定、金融市场稳定和证券市场稳定"，将三个稳定放在一起同时强调，在一定程度上显示政策面对证券市场的关注达到了前所未有的高度。 本次救市措施除政府组合拳外，最重要的两条是鼓励国企增持和回购，同时提供金融支持。我们的情况与国外不同，我们大多数的社会财富掌握在国企手中，而且国企最大的任务除了赚钱之外，更要"讲政治"，现在维护稳定也是讲政治。所以我们认为，本次救市一定会成功。 另外，外围股市随着近期暴风骤雨式的暴跌也即将有反弹的要求。可以预见的是，目前外围走势的恶化，必然会掀起再一次的救市狂潮。一旦外围股市反弹，A股市场必然会走出被动下跌的局面，形成强劲反弹。 从技术上看，我们更趋向于认为目前市场的反弹模式非常类似于2001年10月23日--12月5日的反弹模式，经过二次探底之后，市场还有一波反弹。 操作上，大摩投资认为投资者采取逢低分批参与的策略，在市场接近前期1802点低点附近时可以考虑试探性分批进场。同时还要采取相对灵活的投资策略，一方面高度重视政府这次不同以往的救市力度，在重大事件和行业景气变化中寻求投资机会;另一方面，依然要密切关注美国金融危机的动向，一旦恶化则需要及时退场观望。 在确定关注个股基础上，操作上还要根据不同的个股特点来采取不同的操作，总体上虽然是根据反弹作为操作的判断依据，但就具体的个股其操作还是有所不同的。对于那些阶段性的题材类个股，则要根据市场的资金流向变动情况来决定进出的时机，参与的时间就以短线快进快出为主了。逢低重点关注央企增持、国企重组、农业发展、业绩增长、金融创新、超跌反弹等主题投资机会。（大摩投资） $$$ 虽然本周全球各国的救市政策不断，中国央行也有降息和降准备金率，中国证监会发布实施了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》和《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定等利好组合拳，但A股依然随着全球股市的暴跌而一泻千里，上证指数全周跌去12.8%，勉强收于2000点，深成指更跌去15.5%，收于6385点，两市成交量比节前一周萎缩不少。近期全球各国不断出招救市，但危机的中心--美国股市周四连续第七个交易日暴跌，创21年来最大的七日跌幅，目前全球投资者都在担心欧美的金融危机能否止住，是否危及实体经济导致世界经济的衰退，欧美的金融余震会不会向世界其他地方蔓延。而A股当然同样会受到这些消息的冲击，另外针对当前复杂的国际经济和金融形势及我国的经济现状，目前货币政策已连续有所作为，但还远远不够，市场正在等待三中全会有何进一步的刺激经济发展政策出台，财政政策、税收政策应还有继续作为的空间。目前A股市场能否稳定下来，一方面要看欧美金融危机的发展情况，美股能否止跌，一方面还要看本国维稳措施是否得当，下周估计包括中国在内的全世界大部分国家都会继续出政策以稳定资本市场，股市仍会大幅震荡，可静观其变。 （长城证券） $$$ 在节前即9月25日创出2333高点之后，大盘又重新步入调整中，节后股指分别击破了5、10、20、30日均线，虽然之前出现七连周阴后二连周阳反攻，但本周的周中阴已吞食了第二根周阳，预示着大盘已步入宽幅震荡之中。 之前也强调过，9月19日以来的走势与4月24日降低印花税行情有相似之处，都是跳空缺口上攻，中途出现两根阴十字星之后再度放量上攻，4.24是在五一节后顺势上攻一日后出现持续阴跌，而9.19在面临十一长假种种不确定因素之后也出现了快速下调过程，并回补了9月22日的2075-2164向上跳空缺口。历史会重演，是否大盘又重新步入到阴跌不止、屡创新低的过程中。目前来看，历史不会简单地重演，短期内大盘将维持宽幅震荡，通过一段时间后的横盘最终选择新的突破方向。 首先，2248-2363区域短期压力较重，将构成大盘上档强阻力区域，主要因素有二：一是7月28日2924高点暴挫以来大盘曾形成了下降三角形，其下沿处在2248点一线，上档套牢盘较重，对多头形成一定的反压，因此，之前大盘在上攻至2248点上方后出现了较大震荡；二是1802低点展开的反攻首先是对2924-1802暴挫1122点的技术性修复，其0.382、0.5、0.618黄金分割反弹位分别为2230、2363和2495点，各个黄金分割反弹位将成为上档压力位，其中2363点成为反弹的强阻力位，因此，9月25日大盘在创出2333高点之后出现了较大的震荡，明显受到该阻力位的作用。 其次，大盘短期内继续破位下行的空间不大，主要因素有：一是1802低点以来，曾出现过二个缺口，分别是9月19日1942-2043向上跳空缺口和9月22日2075-2164向上跳空缺口，后者在回调过程中已被封闭，前者作为此轮反弹的突破缺口，本周五已被部分补缺（最低探至1963点），短期内具有一定下档支撑作用；二是1800点的支撑作用将继续有效，由于历史高点已转化为下档的支撑位，在2001年6月2245高点之后，2004年4月份的1783阶段性高点具有一定的支撑作用，此外在998历史性低点之后，2006年7月上升三角形的上沿处1757点也具有极强的支撑作用，因此，大盘短期内将继续受1800-1757区域的支撑；三是根据江恩弧形理论，以07年10月16日6124历史性高点为圆心、05年6月6日998历史性低点--6124高点为推动浪，画出0.236、0.382、0.5、0.618比率的江恩弧形，目前的支撑位为0.618江恩弧形，目前在1800点附近，具有一定的支撑作用 综上所述，短期内大盘在宽幅震荡过程中将维持1800-2300箱体震荡，等待多空双方选择新的突破方向。 上证指数 日K线 MACD绿柱放大，DIFF、DEA在弱势区死叉后下行，转弱 RSI 三线击破中位线之后震荡向下，有继续向下的可能 KDJKDJ在高位死叉后快速震荡向下，继续向下调整 DMIPDI、MDI开口放大，空头继续占据上风 深证综指 周K线 MACD绿柱收缩， DIFF、DEA在弱势区有所粘合，未摆脱弱势 RSI三线在弱势区内向下调整，重回超卖区，仍未有企稳的迹象 KDJKDJ在超卖区金叉失败后又陷入低迷，有继续调整的可能 DMIPDI、MDI开口放大，ADX在高位开始下行，空头占上风（财通证券） $$$ 美股暴跌之后仍然是暴跌，这也引发了第二天亚太股市的暴跌，日本市场刚开盘不久就暴跌10%，港股也未能幸免。A股表现还算不错，虽然盘中跌了100点，但午后还有回升。市场已经乱七八糟，由美国引发的金融危机到了最混乱的状态。全球市场的暴跌如同A股前期的表现一样令人恐怖。未来还有多少不定时炸弹要爆炸谁也说不清。这个时候绝大多数投资者是无奈的，只能场外观看。金融股仍然是危机重重，一度的龙头招商银行(600036)创出了新低，平安也继续下跌。市场已经完全混乱。虽然我们知道管理层仍然准备了政策应对。但能都抵抗市场谁也不敢说。我们的意见是，这类政策只能减小波动。本次危机全球股市无一幸免。若想见底回升必然要统一行为。A股很难逆势独行。 欧美股市暴跌，不知道下周是否有反弹的机会，单从技术上看美股是有反弹的需要。但从这半年A股的经验来看，暴跌之后必有反弹的规律似乎并不是很灵光。所以操作上不妨滞后一步，因全球市场似乎表现出无人敢抄底的迹象，除了巴菲特等。三会利好预期的农业股也出现了大幅下挫，场内安全的品种不太多。黄金股受外围市场的影响表现比较稳定，但也难有深度发挥的空间。后期可以继续关注一下。我们比较重点看好的是铁路相关板块。根据铁路"十一五"规划，十一五期间将投入1.5万亿，平均每年投入在2500亿元左右。"十一五"期间是中国大规模铁路建设关键阶段，续转和新安排建设项目达200多个，从数量上看，我国的铁路路网密度仍处于较低的水平，远落后于发达国家的平均水平;主要运输通道客货运输能力严重不足，制约了国民经济的发展。铁路投资的第二次热潮不仅仅在国内，在全球范围内也正在兴起。能源价格的日益高涨，交通的堵塞严重，以及铁路的提速等等都使得这个行业进入了第二个发展高峰期。所以近期铁路建设、装备以及相关的品种走势都比较抗跌。是后期最值得关注的一个板块。当然未必是马上买进，但铁路行业的增长预期是最为明确的。 沪市最终收盘在2000点之上，晚间要看美国股市是否有反弹出现，以及周末是否有更多利好维护市场。操作上还需谨慎，基本面技术面分析都不太管用，只能等待市场形成自然底。（七月投资） $$$ 提要：近阶段A股显然受到了以美国为首的股灾爆发影响，在政策连续推出多项利好的背景下，A股非但无动于衷，反而持续大跌。那么在这场全球性的金融海啸面前，A股究竟能不能独善其身呢？ 一、对股市深跌因素的探讨 我们要分析的一个问题是，是什么因素导致08年A股市场如此惨烈的跌幅。 宏观经济、资金供求方面的因素显然那不能排除，是导致A股下跌的重要原因。但相比次贷危机的中心，我们跌幅是远大于美国股市，这就不能用纯经济层面的因素去解释。这只能说明一点，还有更加深层次的因素导致A股市场如此惨烈的下跌。实际上正是大小非问题造成的供求失衡，而政策面又缺乏对这一问题的足够准备，才使得A股下跌位居全球之首。 所以，和美国股市不同的是，导致A股大跌的因素有经济和制度两个层面因素，而政策面缺乏足够预见性，则进一步助推了这种灾难性后果。 二、美国的崩溃和中国经济面临困难有所不同 其次，我们要粗略探讨美国金融体系的崩溃和中国经济当前面临的困难有何不同。 从长远来看，经济无疑是决定市场发展的主要基础因素。而我们认为此次美国金融体系的崩溃和中国经济面临的困难有很大不同。 对于美国而言，其以金融信贷为主要着力点刺激房贷发展以带动整个经济增长的模式已走到尽头。不幸的是，这次他们并没有如01年网络股泡沫破灭时那样，成功寻找到新的增长模式。这意味着美国的虚假繁荣从根本上走到尽头，至少当前可以这么看待这个问题。 而中国经济则不一样，如果中国的宏观政策能通过农改和大量基建打造新的经济增长点，从而抵消由于进出口衰退带来的压力，那么中国经济发展将独树一帜，成为未来为数不多保持稳定增长的经济大国。尤其相比美国而言，中国的基础建设，城市化进程等方面潜藏的巨大潜力，为政策发力提供了很好支撑。 所以，美国经济最大问题在于其很难解决经济发展模式的问题，缺乏希望比危机更为可怕。而中国的潜力则不一样，合理的政策依然能够抵御全球危机带给中国的不利影响。 三、政策对市场预期的引导是关键 虽然我们具备一些相对优势，但是如不能善加利用，外围的疲软依然可能对中国市场造成根本性冲击。 从这次A股市场的危机来看，政策层面的预见性不够，不能有效的解决和排除阻碍市场稳定的核心问题，为局部利益所牵累，是导致A股暴跌至今的关键因素之一。实际上当前阶段市场不认同政策救市，在某种程度上而言正是政策本身没有在合理的时机制止危机带来的后果。如果管理层不当机立断解决小非问题，市场的稳定是很难实现的。 其次，宏观经济依然是决定中国A股发展的长期问题，并且当前的局面较为复杂。不利的因素是，由于出口和依赖不合理的要素价格拉动投资增长模式显然已不可行，而靠房地产信贷拉动经济增长也不会再受到政策认同，这对中国经济的稳定发展提出了更加严峻的挑战。我们认为，该如何通过农改和基础设施建设来挽救经济基本上已经成为中国经济面临疲软危机下的唯一出路，这是一条创新型的道路，面对的不确定因素很多。也可能正是因为这一因素的不确定性，让目前市场中以宏观经济基本面为主导的投资群体依然按兵不动。 总体上，为稳定市场管理层还需要通过政策层面加大对投资者的引导力度，从而重新恢复市场信心的平衡。实际上，如果投资者的预期得不到合理实现，那么继续做空就是很多参与者的无奈选择，而这不但会导致市场陷入更加难以救赎的深渊，而且还会反过来影响实体经济的稳定。（广州万隆） $$$ 中国证监会有关负责人昨日表示，《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》颁行后，如外部条件不变，受约束上市公司现金分红增幅将达50％。市场人士亦指出，随着现金分红比例的大幅提高，减免红利税的问题也显得更加突出和迫切。 根据《决定》的规定，上市公司如需再融资，需满足"最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30％"这一条件。因此，现金分红比例将比之前的20％大幅提高五成。（上海证券报） 中财简评：以目前市场状况，已基本失去再融资功能，因此即使大幅提高现金分红比例也无法改变目前弱市现状。可以说，管理层的救市举措没有用在点子上，大量的短线利好无法改变市场中期向下的趋势。 $$$ 证监会昨日发布实施《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》，取消了以集中竞价方式回购股份的行政许可，推行完全市场化操作方式，只需备案即可回购股份。同时，对上市公司回购股份期间实施现金分红不做强制性限制，明确提出通过加强信息披露和完善监管制度防范内幕交易等行为的发生。 根据规定，上市公司在股东大会作出决议以后，只需向证监会和交易所备案，便可同时公告上市公司回购报告书，不再需要等待监管部门审核。而按原来的规定，上市公司在提交备案后，还需在一定工作日内取得证监会无异议函后才能公告报告书，实施股份回购。在放松管制的同时，新规增加了提高上市公司市场操作透明度的有关内容，强化上市公司在回购过程中的分阶段报告、公告义务。（上海证券报） 中财简评：回购新规意在简化上市公司回购程序，进一步鼓励大股东回购自家股份以稳定市场。此举足以显示监管部门的救市决心，但不管是提高再融资现金分红比例还是制定回购新规已无法挽回投资者对宏观经济走弱的判断，更无法从根本上扭转A股走势。 $$$ 由于投资者担心汽车、保险以及能源行业将成为信贷危机的下一波牺牲品，纽约股市三大指数9日再次暴跌，其中道琼斯指数跌破8600点创出5年来的新低。 当天，能源、保险和汽车类股遭到市场大肆抛售。通用汽车公司由于市场传闻评级公司标准普尔考虑下调其级别而导致跌幅超过30％，福特汽车也因评级问题下跌超过20％。 到收盘时，道琼斯指数下跌678.91点，收于8579.19点，跌幅达到7.3％。标准普尔指数下跌75.02点，收于909.92点，跌幅达高7.6％。纳斯达克指数下跌95.21点，收于1645.12点，跌幅为5.47％。（新华网） 中财简评：连续暴跌后，美股最大跌幅已达30%，如按照跌幅20%即为熊市的说法，美股已经进入熊市。与此同时，市场对美国进入经济衰退期的判断进一步趋向于一致，美国四大经济指标均显示出经济不景气的状况，这很可能延长美股低迷的时间周期。 $$$ 尽管A股市场已调整一年，但各基金公司依旧看淡四季度行情。新华/路透 图 上证指数自最高点的6124点，到近期低点1800点，已经下跌了约70％，为历史第二大跌幅。对于已调整一年的A股市场，各基金公司刚刚出炉的四季度策略报告显示，市场底部还没有到来，对于熊市转牛市的分界点，各基金公司判断标准不一。 熊市进入第二阶段 A股2008年的动态市盈率已下降到14.2倍，创历史最低水平。而在下跌过程中，大盘股跌幅明显大于小盘股。 南方基金表示，经济"软着陆"将决定A股投资价值何时显现。其测算，目前A股2008年动态估值已回落至12倍，2009年为9.8倍。整体估值已完全与国际市场接轨，与A股的历史底部也相距不远。从数据本身看，这样的估值已很具吸引力，但其投资价值显现的前提是，国内经济不会硬着陆。 国海富兰克林基金公司认为，在市场情绪极度低迷的时候，管理层通过各种方案刺激经济，避免股市进一步下跌。尽管上证指数从低点反弹20%以上，但短期的政策利好无法改变整个经济运行的周期性。 国海富兰克林称，国际大宗商品价格的回落反映了全球经济的疲软，外部经济形势的恶化影响了国内企业的出口状况；投资增幅的减缓和内需的不确定性，使机构投资者对未来宏观经济产生担忧，"我们认为经济下行的趋势难以逆转"。 华富基金则提出，熊市的发展有其内在的规律，一般而言，熊市将经历三个阶段：第一个阶段股指快速下跌，在该阶段，行业和个股都会出现可观的跌幅；第二阶段则是股指开始反弹，个股和行业出现分化，对第一阶段大幅下跌进行修复，市场的恐慌气氛开始散去；第三阶段则是熊市尾声，出现市场最后一跌，是长期投资者入场的最佳时机。 华富基金称，目前A股市场已经结束熊市第一阶段，而进入第二阶段，如果外围经济条件好于市场预期，熊市第三阶段将不会出现，直接进入到牛市的初期。 对于市场底部，华富基金称，由于中国经济正面临产业转型，给予中国股市高溢价的基础已经不再。其认为P/B（平均市净率）在1.5-2倍都是底部区域，对应指数区间为1200-1600点。 "何时转牛"标准不一 漫漫熊市，何时转为牛市？各基金公司的判断标准并不一样。 "影响A股投资价值显现的关键因素在于中国经济能否实现'软着陆'。"南方基金称，本轮经济减速有周期因素也有结构调整特征，是全球经济再平衡和国内增长方式转型的必然体现。考虑到全球经济弥漫着"衰退恐慌"情绪，这一轮调整相比前一轮周期可能更为复杂和长期。 但南方基金不认同本轮周期低谷会出现经济硬着陆的局面。在四季度策略报告中，南方基金认为央行降息之举，宣告年初以来"从紧"货币政策的结束。随着宏观调控转向"保增长、防通胀"，国内消费与出口依旧保持相当活力，上市公司盈利能力和偿债能力良好等因素将推动国内经济实现"软着陆"。 但华富基金认为，影响股市运行的因素非常复杂，在股市运行的不同阶段，影响因素是不同的。在股市大跌了70％后，在这个时点对股市最大的影响不再是宏观经济了，更多的是市场内在的动量。其次是宏观政策由防止过热转向防止过冷，其三是中国和全球经济周期下行的幅度。 "我们之所以将中国和全球经济周期下行的幅度看作是近期最弱的影响因素，是因为在前期股市下滑时，市场已经将该因素渲染得淋漓尽致。"华富基金投研人士称。 对于本轮熊市的结束时间，华富基金称"目前尚难预测"。但其表示，对于股市而言，货币和信贷是领先指标，其中货币是信贷的领先指标，两个指标值得密切关注，目前该指标仍显下降趋势，"我们判断未来中国将放松货币并且会使用扩张性财政措施，但是由于贷款需求景气指数目前开始下降，从放松货币政策到信贷指标好转之间是存在时滞的。从2005年可以看到中间有3-4个月的时滞，我们会密切关注该指标的走向。" "经济刺激"概念股 具体到四季度操作策略，南方基金依旧保持谨慎。其表示将在维持防御性板块配置的同时，自下而上寻找估值能提供充分安全边际的个股。南方基金建议，目前投资者可重点把握内需消费、铁路、矿山等政府主导投资领域，大能源、大农业板块的重新配置机会，以及在一系列利好刺激下银行、煤炭等行业的反弹机会。 汇丰晋信强调，四季度的股市将是一次由政策主导而非基本面推动的行情。抓住2008年内可能是惟一一次的投资机会，寻找政策面支持的超跌个股将是其主要策略，根据其对宏观经济及市场基本面的分析，未来政府投资受益行业、消费行业、防御型高分红行业和回购增持类个股等四大类行业个股值得看好。 华富基金认为，基于基本面的长期底部仍未到来，其四季度投资策略仍倾向于保守，偏重于防御，其建议超配内需扩张的防御型行业，包括：商业、内销服装、软件及通讯设备、医药；关注受益于经济政策转向的行业，主要包括：机械行业（看好工程机械行业、铁路、轨道交通建设）；此外，电力行业在电价上调的预期下有交易性机会；受益于弱势美元，煤炭股的反弹也值得关注。 国海富兰克林称，四季度的股票市场仍应该继续秉持谨慎的态度，立足防御，耐心等待最佳的投资时机。关注盈利确定性高的行业，关注低估值、高股息率的个股，关注医药等相对弱周期的股票，以及受益政府经济刺激政策的行业。（东方早报） $$$ 在全球金融动荡的大背景下，就算各国央行齐齐出手，试图用降息举措来扶一把全球经济，但各国股市依然不为所动，上证指数在10月的前4个交易日累计跌幅已近10%。与此同时，机构资金异常忙碌地在出货。 数据显示，机构资金周二成交了141.15亿元，净流出39.81亿元。与周一相比，周二机构成交有小幅增加，但是资金流出的力度也大额攀升。市场人士相信，由于周三大盘的跌势触到"9·19"机构建仓的最低成本线，所以随着周三晚的利好，机构可能会继续借机减仓。 自从基金在周一扛不住全球黑色星期一开始减仓后，周二基金减仓的力度逐渐加大。10月7日基金整体成交额为125.55亿元，资金累计净流出34.37亿元。从基金参与交易的情况来看，周二60家基金公司全部参与了交易，不过做多的基金公司降至24家，做多资金大幅下降至8.47亿元；而参与做空的基金达到了36家，做空的资金也增至42.84亿元。基金做多的力度明显减弱，更多的基金选择减仓。 保险资金则坚持着近期做空的惯例，周二保险资金累计成交8.44亿元，净流出4.25亿元。 QFII在大宗交易平台的火爆抛售行为也延续至二级市场，周二大宗交易显示，中金上海淮海中路营业部连续完成了9次大宗交易，该营业部在二级市场当日累计成交达4.48亿元，净流出1.06亿元。而申万上海新昌路营业部，成交2.67亿元，净流出1203万元。 主流板块资金流向方面，本周二，银行、地产、电力板块均出现小额机构资金净流入，电力板块尤其受到大资金青睐，机构资金已连续8个交易日净流入，累计额度达14.36亿元。其中，国电电力、桂冠电力、文山电力机构增仓迹象最为明显。（东方早报） $$$ 国庆前后管理层重磅救市政策接连出台，这也使得节后散户持股意愿有所回暖。据本报推出的调查问卷显示，节后散户重仓比例持续小幅上扬。 历史数据显示，今年三季度的前两个月，散户持仓数据基本保持稳定，重仓比例始终在58%上下。即使在8月初股市大幅跳水的几天时间里，这一比例也未出现较大的波动。不过进入9月后，随着沪指接连跌破2245点和2000点的重要心理关口，散户持仓比例也出现较大幅度的下滑，其中重仓比例一度跌破50%，创下此前两个多月的新低。此后，利好政策连续出台，散户持股意愿也有所回升。 调查显示，节后散户重仓比例稳步回升，昨日该比例升至62.83%，为三个月来的第二高数据。同时轻仓比例降至21.96%，为最近的较低水平。 另外，在昨日另一份关于"两市股指近期会不会补掉9·19缺口"的调查中，有53.42%的被调查者认为"不会"，选择"会"的比例为42.67%。 不过尽管持仓比例上升表明散户近期做多意愿有所加强，但是调查数据也显示，只有极少数人认为目前的政策能扭转股市。数据显示，央行宣布双率齐降后，对A股仍不看好的散户比例还有41.54%，认为A股能反弹的比例为50.54%，仅有7.92%的人认为A股从此能够反转。操作策略上，选择"进场抄底"、"赶紧抛股"和"持股不动"三部分的比例旗鼓相当。 此外，昨日的调查数据还显示，有超过半数的散户认为大盘今日将上涨，这一比例为55.17%，选择大盘将"横盘"和"下跌"的比例分别为13.41%和31.42%。（上海证券报） $$$ 10月9日两市均高开低走，沪市一度游走于红盘之上，收于绿盘；深市走势则弱于沪市，一直游走于绿盘。截至收盘，沪综指报在2074.58点，跌幅0.84％；深证成指报在6758.22点，跌幅2.40％。两市在交易个股中，不计ST股，共5家个股涨停，2家跌停个股。两市共成交532亿元。 板块方面，指标股的弱势较大程度的拖累了股指下行，电力、钢铁权重跌幅较大，领跌股指下行，银行、保险权重虽然跌幅不大，但高开低走弱势调整的态势对市场信心有所打击，虽然石化双雄、工商银行建设银行(601939)尾盘快速拉升有一定护盘意图，但不难看出买盘较少，主力在当前宏观背景错综复杂的情况下，作多也略显迟疑。明日中国石化(600028)巨额解禁股上市，对股指将再度进行考验 个股方面天山纺织(000813)公司地处亚州中心，素有"天山北麓一颗珍贵的雪莲"之称，所在地新疆是优质山羊绒和细羊毛原料佳天下的宝地，而山羊绒是一种珍贵的纺织原料，被称为"纤维的钻石"和"软黄金"。公司近年全力实施品牌战略，进军时尚品牌的新领域，率先在国内推出以高档羊绒为原料的服饰品牌"SS"，目标客户定位于高消费人群，积极尝试引领市场消费战略，现已拥有一批忠诚的客户，去年仅在北京、乌鲁木齐就销售1万多件，在韩国首尔销售2600多件，并成功进入成都、大连市场。同时公司尝试与跨国公司开展深层次的合作，推进企业自有品牌的国际化进程，目前，基本谈定了90万件的外销订单，为2008年外销业务的进一步提升奠定了好的基础。 从二级市场上来看,该股去年10月最高股价一度达到18.98元，近期连续下挫之后，股价已深度调整至3元，技术上严重超跌。在股价创出新低之时，MACD指标却出现了一种旗形形态，后市一旦突破，其反弹的力度将会比较强烈。并且目前该股的均线系统显示良好，有望走出一个上升通道的趋势。而在大盘反弹过程中该股整体涨幅明显偏小，后市存在较大的补涨要求，投资者可以密切关注。（西南、平安、海通） $$$ 长丰汽车(600991):前期公司公告拟向特定对象非公开发行不超过1亿股A股，发行价不低于9.08元。该股目前每股净资产5.61元,现价4.72元严重低于增发价格和净资产价格,存在大幅反弹要求! 行业高速发展 越野空间巨大 07年对整个汽车行业而言无疑是个丰收年， 利润同比06年增长65%，根据国家统计局的数据，08年一季度利润增速保持20%以上，汽车行业持续高速发展，但是我国山地多、道路条件较差等原因使得国内SUV车的发展显得更为重要，SUV车的市场需求则是轿车和其他车型难以取代的，其发展空间巨大。 联手外资 打造中国 "悍马" 公司作为国内最大的轻型越野汽车生产企业之一，拥有湖南永州和长沙星沙两个整车生产基地、湖南衡阳和广东惠州两个零部件生产基地、长沙和北京两个大型研发中心，具备了年产10万台SUV整车的生产能力，产品结构合理，并拥有较为稳定的客户群。公司组建时选择国际知名越野汽车制造商三菱汽车作为公司第二大股东和主要技术合作伙伴，并从三菱汽车引进了该公司PAJERO系列越野汽车的关键制造技术，在此基础上开发了"猎豹"系列轻型越野车。猎豹系列越野汽车以其优良的品质一直处于同行业的前列，有着绝对领先的市场占有率，有中国的"悍马"之称，发展前景值得期待。 具备军工概念 业绩高速增长 值得一提的是，公司大股东长丰集团是解放军总后勤部的嫡系军工企业，长期的战备物资采购及公检法等集体采购大单的无对手竞争使公司几乎处于特殊领域的垄断销售状态。（西南、联合） $$$ 投资要点： 1、根据华夏时报报道称，年底前上网电价以及销售电价都将出现较大调整，为涪陵电力带来实质性理好！ 2、公司作为水电企业，同时也是两市首家电网类上市公司，概念极为独特。 3、公司近期转让农网资产收益有望体现在下半年业绩报表中，加之公司享受电价的连续上调，未来业绩翻转可能性极大！ 一、概念独特的两市稀有电力经营商 作为水电企业，是水利部三大地方电网企业之一，是重庆涪陵地区的主要供电企业，也是两市首家电网类上市公司，概念极为独特，公司拥有完整的区域电网，电力主要供给重庆市涪陵区企业和居民用电，是涪陵区唯一持有供电经营许可权的单位，在当地公司几乎没有竞争压力，基本属于垄断性经营。作为水电企业，几乎不受煤炭价格上涨的影响且公司地处长江，乌江交汇处，水力资源丰富，而购买成本较低的水电正是公司的最大优势所在。此前两次上网电价上调的过程中，涪陵电力重庆市电网销售电价平均提高，公司上网电价亦随之上调。公司没有受到燃料成本影响，而且在此前的两次上网电价上调，以及一次销售电价上调中，均受益巨大。而根据华夏时报记者报道，9月24日，从电力系统处获悉，电价（包括上网电价和销售电价）将在年底进行一次较大的调整，预计年底相关部门会再次上调上网电价和销售电价，上调幅度分别为1.5-2.5分/千瓦时和4-5分/千瓦时。年底之前再度上调电价预期十分强烈，有望为公司业绩带来巨大提升空间。 二、涉足化工 参股金融 早先涪陵电力参股重庆市蓬威石化有限责任公司建设年产60万吨精对苯二甲酸（PTA）项目，参股比例6.7％。精对二苯甲酸（PTA）是生产聚酯的主要原料，广泛应用于化纤、容器、包装、薄膜等生产领域。长期以来，我国化纤原料工业的发展滞后于化纤工业的发展，特别是聚酯原料精对二苯甲酸（PTA）主要依赖于进口满足国内市场，市场供需矛盾突出，具有良好的投资前景。而随着前期PTA期货的上市，也给该产业注入新的活力。另外公司还持有东海证券2400万股股权，在券商IPO加速的背景下，参股券商类公司有望在今年掀起又一波炒做浪潮。 三、年底业绩提升空间巨大 公告，公司拟以2,819.34万元的协议价格向重庆川东电力集团有限责任公司转让完善西部农网改造项目资产及负债。公司表示，此次转让农网改造项目资产的目的在于调整资产结构，优化资源配置，提高资产管理效率，降低财务成本，增强资产盈利能力。此次投资收益很可能计入下期财报。 走势上，该股近期在4元一线构筑扎实的底部形态，近期该股底部量能明显异动，盘中主力上功意愿较为明显，投资者后市可重点关注。（海通、银河） 中财网信息部独家发布
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