苏宁电器(002024)毛利水平提高，内生增长不足

时间：2008年09月04日 14:48:24 中财网

　　●估值和主要风险点
　　我们预计公司08、09和10年实现归属于母公司所有者的净利润分别为23.97亿元、33.53亿元和42.65亿元；对应的每股收益分别为1.60元、2.24元和2.85元；对应的市盈率依次为20.94倍、14.96倍和11.76倍，维持"谨慎推荐"投资评级。
　　风险提示：随着公司连锁经营规模的扩大，人员能力的提升和专业人才的缺乏一定程度上制约了公司的发展；宏观经济增速减缓、通胀高企导致居民消费能力下降，对公司销售规模的进一步增长造成不利。