澄星股份：给予其推荐评级

时间：2008年08月06日 09:51:15 中财网

　　澄星股份原本是一家磷化工深加工企业，企业所需原料黄磷需要外购，这对企业经营造成了巨大压力。在意识到这一点后，企业积极展开对上游资源的整合收购活动。经过一系列的收购和建设活动后，公司目前已经具备了从"矿山（磷矿、煤矿）－电力－黄磷－精细磷化工系列产品－磷化工产品物流配送"完整的产业链。
　　公司的磷化工深加工产品包括磷酸、磷酸氢钙、三聚磷酸钠等技术含量较高的下游产品。其中，公司磷酸产能在50万吨左右，均达到食品级标准，有效规避了国家特别关税对磷化工产品的限制。未来公司将继续增产磷酸产能24万吨，将进一步提高公司在磷酸市场中的地位。公司牙膏级磷酸氢钙产品是中高档牙膏用磨擦剂，主要供应于高露洁、黑人等国内外知名牙膏品牌，市场占有率在90％以上。
　　考虑到公司磷矿资源的价值、黄磷的自供能力和公司在磷酸和磷酸盐深加工领域的巨大技术和市场优势，以及对公司未来产能扩张的预期，我们认为公司08年的EPS在0.7元以上，公司股价仍具有一定上升空间，给予其推荐评级。