山推股份(000680)出口和配件将继续推动公司快速增长

时间：2008年07月31日 13:44:25 中财网

　　08年上半年公司实现营业收入36.33亿元，同比增长62.47%；实现营业利润4.76亿元，同比增长68.07%；实现净利润3.81亿元，同比增长52.77%；实现每股收益0.51元，净资产收益率为13.72%。公司08年中期不进行利润分配，也不实施资本公积金转增股本。
　　由于钢材等等原材料价格的上升，08年上半年公司产品盈利能力有所下降，推土机利率从07年的25.18%下降到25.02%，而配件以及压路机则从19.49%和6.33%分别下降到了17.69%和3.57%。公司积极加大大功率推土机的生产，随着产品结构的调整，推土机毛利率将逐步维持稳定。我们预计随着原材料价格的继续上升，公司配件以及压路机的毛利率将继续下降。
　　08年上半年公司产品国内整体市场占有率进一步提升，出口创汇1.39亿美元，同比增长95%。小松山推挖掘机销售增速有所下滑，公司上半年投资收益增速下降到22%，而随着山推国际事业园配件产能的进一步释放，配件销售收入同比增长了75.46%。我们继续看好公司未来出口和配件销售收入的增长。
　　公司已通过配股募集了4.90亿元，主要用于扩大推土机出口和工程机械履带底盘两个项目。目前两个项目进展顺利，预计09年将达产，达产后公司推土机产能瓶颈将有所缓解，而配件的生产能力也将进一步提升。
　　公司收购了湖北楚天，改善了公司产品较为单一的局面，并对其进行了增资，注册资本增至5000万元，山推股份持有89%的股权。公司主机产业链延伸到混凝土机械，未来产品结构将趋于合理，产品类型也更加丰富，公司抗风险能力将得到加强。