12家银行中报均告预增成绩单近喜远忧

时间：2008年07月26日 08:28:34 中财网

　　银行业亮丽业绩背后的可持续性增长能力与宏观面不确定因素的影响，令人担心。
　　银监会于7月21日公布的上半年银行业经营数据显示出银行业良好的发展势头，不良贷款余额和比例实现双降，与此同时，在利好日益凋零的中报行情中，上市的银行却交出了一张张漂亮的成绩单。14家上市银行中，已有12家预告了喜人的业绩增长，以中信银行150%的增长居首，在增长乏力、渐露疲态的诸多中报中分外惹眼。银行股也曾一改被抛售、股价狂跌的逆境，一度带动A股走稳。
　　但银行股几日的上涨，已经逐渐消化了亮丽中报中的利好因素，专家们担心，宏观经济增速放缓、一如既往紧缩的货币政策、隐隐约约的加息预期、房地产企业资金链危机以及萎缩的出口行业所传导的风险、次债危机波及和传染的可能性，这些都可能是终止亮丽的因素，而宁波银行预计三季度业绩增速出现放缓迹象，更引发了市场对银行下半年业绩的担忧。
　　喜中带忧的成绩单
　　银监会最新公布了上半年银行业经营的数据，截至6月末，我国银行业金融机构境内本外币资产总额为57.7万亿元，比上年同期增长19.0%。同时，全国银行业金融机构贷款增加2.7万亿元，增长15.2%。增长继续，风险在降低，6月末我国境内商业银行不良贷款余额1.24万亿元，比年初减少259.2亿元；不良贷款率5.58%，比年初下降0.59个百分点。贷款损失准备充足率同比上升6.76个百分点，拨备覆盖率同比上升5.61个百分点。
　　与此相呼应的是，11家上市银行发布了业绩预增公告。其中，中信银行、浦发银行等6家银行预增在100%以上，兴业银行、宁波银行等6家银行预增在50%以上。
　　从已经发布业绩预告的银行来看，银行业绩预增的原因大同小异。工行和建行的公告称："净利息收入、手续费及佣金收入均有较快增长，同时按照有关规定执行新的企业所得税率，使2008年上半年归属于本行股东的净利润同比大幅增长。"民生银行表示，业绩预增的主要原因是贷款、投资、理财等业务稳步快速发展。
　　受中报净利润预增影响，银行股走出了一波火热行情。但对宏观经济增速放缓、紧缩政策不见松动、加息预期增强、房地产业风险加大等的担忧，又遏制了银行股的加强表现。市场担忧银行业在诸多压力下继续增长的空间有限。
　　解码宏观不确定因素
　　市场的担心，在宁波银行公布中报之时加剧。
　　作为第一份上市银行中报，自然引来瞩目。宁波银行预计三季度业绩增速出现放缓迹象，引来市场担忧，股价出现回调。其公告称，前三季度净利同比增50%以上，低于中期净利90.58%的增幅。值得注意的是，中报显示，宁波银行经营活动产生的现金流量正在下降，从去年同期37.1亿元下降到今年上半年的7.09亿元，同比下降80.89%。
　　不仅仅宁波银行一家如此。
　　银监会主席刘明康在谈到银行业上半年数据时说："在当前国内外形势下，银行业取得这样的成绩，的确来之不易。"来之不易，是指内有从紧货币政策的市场环境，不断累加的存款准备金率和信贷管理，再加上雪灾地震天灾不断；外受到次贷危机冲击，专家们纷纷表示对银行银行经营状况的担忧。
　　一位银行人士告诉记者，今年监管层对商业银行信贷调控的主题还是控制信贷总量、把握信贷节奏、调整信贷结构。这样，信贷规模及投放节奏的控制对银行的利润增长形成挑战。而同时，由于资本市场的低迷，储蓄正在不断增加，而且活期存款占居民存款总额的比例从2007年末的近40%下降到37%(截至4月末)。如此一来，由利息差带来的收入将减少。
　　摩根大通证券银行及金融服务研究部副总裁陈舜则表示，对不对称加息会导致银行的存贷款利差收窄并可能导致以利差为主要盈利来源的银行利润下降的担心是过虑了。他同央行的交流结果显示，因为顾及热钱，加息的手段在使用上会慎之又慎。况且，中国的利差较之亚洲平均水平，并没有高的过分，对净息差变动因素也简单化了。
　　对资产质量的担忧
　　另一方面是，对由于经济增长放缓，宏观调控背景下信用风险的上升、银行信贷资产质量的担忧。
　　郭田勇认为，在外部需求减弱以及信贷紧缩的背景下，那些过度依赖银行贷款的企业和部分出口企业可能会出现资金链紧绷甚至断裂的情况，由此会导致不良贷款的反弹，拖累银行业绩表现。
　　近期房地产的困境也引发了对银行业的担忧。据穆迪估计，房地产行业相关贷款比例在1998年不足4%，但到2007年已增至近20%。
　　不过，陈舜表示，按揭对银行的总体资产质量没有很大关系。房地产业并不会大规模爆发风险。因为总体来说，这两年对于房地产的调控一直在进行，银行对于房地产的贷款还是有节制的。
　　陈舜通过量化分析指出，最坏的情况是2009年银行业未能达到20%的平均盈利增长，但中国银行业出现账面亏损的可能性微乎其微。(唐玮)