A股本周涨跌要看CPI脸色
2008年05月12日 10:22:33 中财网
如果没有特别的消息，而大盘却在往下走，市场往往就会将"祸首"指向宏观经济数据。如同对中国平安巨额融资的指责一样，这似乎成了今年A股市场的一个习惯。
CPI会有多高
国家统计局发布了4月份PPI（生产者价格指数），同比上涨达到8.1%，再创3年来新高。
PPI这么高，CPI会有多高？研究机构各显神通，然而所有的预测都在8%以上。考虑到今年3月份的CPI指数为8.3%，四月份是上涨还是下跌则成了关键的"方向性指标"。记者统计，分析师平均预测的4月CPI正好是8.3%。
CPI自2月份触及近12年峰值8.7%后呈回落趋势，3月份为8.3%，然而一些机构却在放大对CPI的忧虑，高盛的预测4月份CPI为8.5%。
中国银行发布的研究报告认为，今年二季度CPI涨幅将达到8.3%，中行没有给出4月份CPI的预测数据，但考虑到此前其对物价将逐渐平缓的预测，中行似乎更倾向4月份CPI会超过8.3%。而这个预测也表明，二季度物价涨幅要超过一季度的8.0%。
宏观调控忧虑再起
尽管国家统计局此前曾表示，造成今年CPI高企的原因比较复杂，不过主要原因还是食品和居住价格的上涨。4月份，全国食品和居住价格，尤其是房地产行业出现了涨跌互现的情况，这意味宏观政策开始显现效果，但是输入型通胀因素仍不可小视，其中国际油价8日连续刷新交易记录，纽约市场原油价格超过每桶124美元。
与此同时，国际市场上粮食危机也是愈演愈烈。在这样的背景下，不排除管理层继续采用货币政策进行宏观调控的可能。而一旦有新的调控出台，必然会对A股市场形成不小的压力。上周五银行、地产两大板块的联袂下挫就是对宏观调控政策出台的提前反应。
近期会加息吗？
"央行不排除加息。但在加息之外，调节CPI还有很多种方式。"这是周小川最新的观点。
但周小川此番并不明确的表态，显然不是宏观调控面临两难境地的全部，也并不能让近半年来对加息逐渐淡忘、正对资本市场展开反攻寄予厚望的投资者放心。
有机构分析师称，目前的市场已经非常敏感，加息与否将完全扭转投资者的预期。
王岐山副总理近日的表述是，为了克服当前国际国内各种不利因素的影响，我们将加强改善宏观调控，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。
从紧的货币政策没有改变。中国银行的研究报告说，预计二季度存款准备金率仍有上调可能，利率也有上调空间，或不对称加息一次。支撑加息的一个重要证据是最近发行的一期国债，中标票面利率为4.50%，高于此前4.37%左右的市场预期，也被看为将加息的征兆。
北京大学中国经济研究中心宋国青教授的预测是，二季度将加息一次。更多的机构则称，4月份的宏观数据不理想，再次上调利率的门已经打开。
CPI会有多高
国家统计局发布了4月份PPI（生产者价格指数），同比上涨达到8.1%，再创3年来新高。
PPI这么高，CPI会有多高？研究机构各显神通，然而所有的预测都在8%以上。考虑到今年3月份的CPI指数为8.3%，四月份是上涨还是下跌则成了关键的"方向性指标"。记者统计，分析师平均预测的4月CPI正好是8.3%。
CPI自2月份触及近12年峰值8.7%后呈回落趋势，3月份为8.3%，然而一些机构却在放大对CPI的忧虑，高盛的预测4月份CPI为8.5%。
中国银行发布的研究报告认为，今年二季度CPI涨幅将达到8.3%，中行没有给出4月份CPI的预测数据，但考虑到此前其对物价将逐渐平缓的预测，中行似乎更倾向4月份CPI会超过8.3%。而这个预测也表明，二季度物价涨幅要超过一季度的8.0%。
宏观调控忧虑再起
尽管国家统计局此前曾表示，造成今年CPI高企的原因比较复杂，不过主要原因还是食品和居住价格的上涨。4月份，全国食品和居住价格，尤其是房地产行业出现了涨跌互现的情况，这意味宏观政策开始显现效果，但是输入型通胀因素仍不可小视，其中国际油价8日连续刷新交易记录，纽约市场原油价格超过每桶124美元。
与此同时，国际市场上粮食危机也是愈演愈烈。在这样的背景下，不排除管理层继续采用货币政策进行宏观调控的可能。而一旦有新的调控出台，必然会对A股市场形成不小的压力。上周五银行、地产两大板块的联袂下挫就是对宏观调控政策出台的提前反应。
近期会加息吗？
"央行不排除加息。但在加息之外，调节CPI还有很多种方式。"这是周小川最新的观点。
但周小川此番并不明确的表态，显然不是宏观调控面临两难境地的全部，也并不能让近半年来对加息逐渐淡忘、正对资本市场展开反攻寄予厚望的投资者放心。
有机构分析师称，目前的市场已经非常敏感，加息与否将完全扭转投资者的预期。
王岐山副总理近日的表述是，为了克服当前国际国内各种不利因素的影响，我们将加强改善宏观调控，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。
从紧的货币政策没有改变。中国银行的研究报告说，预计二季度存款准备金率仍有上调可能，利率也有上调空间，或不对称加息一次。支撑加息的一个重要证据是最近发行的一期国债，中标票面利率为4.50%，高于此前4.37%左右的市场预期，也被看为将加息的征兆。
北京大学中国经济研究中心宋国青教授的预测是，二季度将加息一次。更多的机构则称，4月份的宏观数据不理想，再次上调利率的门已经打开。
新疆都市报
