解套，不能总靠惊天“利好”

时间：2008年04月28日 09:53:37 中财网

　　一个小股民追涨杀跌的炒股史
　　"呵呵，今天印花税终于下调了！今天大盘一定疯涨。"4月24日，今年59岁、有着10年股龄的老股民牛卫国大声喊叫。
　　当天，股票交易印花税税率由3％。下调为1％。，大盘大涨了304.7点。下午3点收盘时，记者听到营业大厅里爆发出雷鸣般的掌声。股民们压抑已久的热情被削减印花税这一"重磅利好消息"重新点燃。有人在大喊，释放积压了几个月的委屈；有人在放声大哭，发泄憋了几个月的郁闷。
　　久违的笑容出现在牛卫国的脸上。"如果早点出台这个重大利好消息，我们这些散户就不用这么苦了。"牛卫国流下眼泪，他说"这是幸福的泪水"。
　　■20万蒸发
　　股市从去年10月创下最高点至今年4月，一直在跌。6个月时间，A股市场蒸发近10万亿市值，仅今年一季度，两市流通市值就跌去24107亿元，这些巨额损失主要由中小投资者承担了。几轮行情下来，牛卫国从股市中积累起的20万元也蒸发了。像他这样的散户，每天都期待着利好能出台，股指能上扬。
　　对上周的利好政策，牛卫国评论说："像'大小非'解禁有什么用，只是空架子，那天（20日）大盘高开200多点，最后还是被砸回来了。对我们股民有实际意义的还是印花税下调。"
　　4月24日大盘大涨304.7点的前夕，牛卫国于22日用剩下的一点资金以7.9元购买了1300股中国联通。他懊悔地说："炒股也要懂技术，靠天吃饭不靠谱儿，一定要坚持价值投资。哎，还是长期投资吧，如果我早就能意识到这点，20万就不会这么快蒸发。"
　　■追涨杀跌
　　"我在股市上混了10年，到现在财务上没有任何收获。"牛卫国点了一支烟，捋了捋一头白发，对记者说："给你讲讲我的投资史吧--"
　　1998年牛卫国下岗，此时年近50岁。除了一些补助之外，他没有其他的经济来源。这时，他看电视无意中看到股市行情很好，有很多人赚钱。于是怀揣5000元杀进股市。"在我们厂下岗人员中，我是第一个敢吃螃蟹的人。很超前。"
　　入市后的第二年（1999年），牛卫国赶上了好时候--"5·19行情"。"那时感觉就是一个字：爽。"他的股票天天涨，没几天就挣了上万元，本金、盈利一共1.7万元。
　　"没想到赚钱是这么容易！"牛卫国说。可是好景不常，出现了大跌。与所有股民一样，"我就死扛，死了都不卖！"
　　一天，他听到电视上点评自己的股票，耳朵马上竖了起来。专家号召："这只股票庄家已经出货，赶紧卖吧!以免套牢更深!"牛卫国对专家的话深信不疑，次日就把所有的股票卖了。结果刚把股票卖掉，第二天那只股票就像火箭一样，连续N个涨停，短短两个月从10元涨到了40元。"速度之快让大多数人没缓过神儿来。"
　　"那次，我真正地体验到了什么叫'股市黑嘴'，什么是'庄托'！"从那以后，7年间牛卫国不听任何人的见解，尤其是专家的话。
　　"股市像和我捉迷藏，你认为它还会涨，结果它却跌。一开始我是赚钱的，可是我没有卖，反而满仓，在大跌之后买了不少，谁想却牢牢地被套了，我等呀等呀，想等股票有解套的机会，可是股市没给我这个机会，大盘就像一江春水一样向东流了，我只能忍痛'割肉'。就这样，股票大涨，就跟风建仓，股票下跌，就急忙杀跌，时间不知不觉地就过了7年。我的资产从1.7万块变成了4000多元。"牛卫国面无表情，好像在讲述别人的事。
　　家庭生活的压力，使牛卫国不得不带着仅剩的4000元退出股市，并发誓不再炒股。
　　■曾经辉煌
　　到2006年，中国股市"大盛宴"开始了。股市涨到3000点时，牛卫国目瞪口呆，不敢相信这是事实。一个股友又在他的耳边叨叨股市如何如何赚钱。
　　"那种诱惑是经不起的。"他东拼西凑借来5万元重仓进入。
　　"中国铝业、亿城股份、浙江医药等13只股票玩弄于股掌中，短短几个月，我的资产从5.4万迅速疯涨到20多万元。"
　　这是他投资史上"辉煌的一页"。对此，牛卫国很缅怀。他自我评价说："一个下岗工人，在短短的一年时间，财富从5万升值到20万，翻了400%，可谓是'财富神话'"。
　　■好景不常
　　好景不常，2007年股市遭遇"5·30"大跌，而牛卫国满怀信心，认为是个好机会要抄底，越跌越买，逐渐加仓，不断地追涨杀跌。
　　在财富不断缩水的情况下他越发焦躁，他的财富也从20万左右缩水到4万。他懊恼地告诉记者："一只股票在我手上持有的时间几乎没超过三四天，一输就抛，每次都是成千上万的输。"去年12月5日他看见西宁特钢大涨了7.4%，便高位买入。当他的一个朋友说了句"这又不是热点板块，你还买"，他在第二天股价回调时便亏损卖出，结果该股票却在第三天涨停。操作西部矿业时，他看到这只股票大涨后做了一个整理后出现了个"金叉"，便买了10万元，但一买就大跌，没几日输了10%后又割肉出局。
　　当听到大家都说中国石油是很好的股票时，他在45元买入，结果三天后跌到39元时卖出去。他自嘲说："这是我唯一卖对的一只股票。"
　　牛卫国称，短短半年来自己也不知道买卖了多少只股票。
　　■迷恋软件
　　2007年是中国股市的"黄金期"，全民炒股，每炒必赚钱，每一个人都是"股神"。每一个券商每天开户的数量都在100多个，人们似乎有些疯狂，把股市当作自动提款机，不停地建仓入市。
　　然而，股市大调整随后到来。看着自己辛苦得来的20万不断缩水，牛卫国"跌"红了眼。这时，他想到了权证，他认为，权证实行的是T+0（当天买当天卖），时间周期短，涨幅也大，这样回本的机会可能会更大。之前从没接触过权证的牛卫国听朋友说招行认沽权证不错，便毫不犹豫地将仅有的4万元资金买了权证。
　　牛卫国购买风险性很大的权证是通过电话委托。他伤心地告诉记者："因为权证价格变化很快，在委托第一次未买入后我就追涨，第二次未买入我还不放弃，直到第三次的高价才买到。"2天之后，在输了3万元之后他忍痛低价卖出。
　　牛卫国认为，在现在的社会里，不懂股票技术分析就跟不上社会潮流。所以他买了好几种股票软件，但是每一个软件并未给他带来多大的效益。他不时抱怨："买的几种软件我都没赚到钱，几乎每次都是高位买入，买完就开始跌。"对于软件的迷恋，他始终没有失去兴趣，他告诉记者，现在他操作权证主要是依靠炒股软件进行买卖。
　　■别信荐股
　　"我有个弱点，就是轻信他人。"他说，"可以说是我被一骗再骗，亏损严重。"
　　牛卫国一直相信一些咨询公司的荐股，而每次获取推荐一只股票都要花费一笔不小的"咨询费"。一次北京某咨询公司向他推荐一只股票，但要求必须先打2000元到该公司指定的账户里，牛卫国稍加询问后便打入了2000元。之后该公司向他推荐了北矿磁材，结果一买入便大跌，坚守两日他便将其抛出。
　　偶然一次，牛卫国在网上看到一则"天天涨停板"的广告，兴奋不已。便按广告上提供的电话主动联系了对方。结果对方提出先汇500元后第二天再推荐，牛卫国照做之后，对方却提供一个电话号码说是该公司的"分析师"。接通电话后该"分析师"让牛卫国再打入1000元到指定账户中去。而此时的牛卫国还一直深信不疑，打入1000元的第二天，该"分析师"告诉他联系公司里具有投资背景的专业团队，而该团队告诉牛卫国要先打10000元给他们，此时的牛卫国才发现自己上当，但对方却再也没接听他的电话了。
　　牛卫国告诉记者，经常有很多公司向他推荐股票，有北京、上海、广州、四川等地。就在接受记者采访的时候，牛卫国还接到一个推荐股票的电话。
　　当谈起炒股对他生活的影响时，他伤心地说，不想让老母亲和还在上大学的女儿知道自己炒股亏损那么多。
　　结束采访时，牛卫国总结说："跟风追涨，'靠天吃饭'，没有真正钻研、学精炒股技术，这让我吃了大亏。"
　　"那么，你接下来打算怎么做，是该出手时就出手？还是参与哪个板块？"对于记者的提问，牛卫国回答说："不好选择，我需要好好地想一想再说。"（戴明阳）
　　■链接
　　专家冒险站出泼冷水--
　　由高危股涨停看"神话"
　　下调印花税，股市山河一片红，投资者手脚并用严重赞同，政府也终于卸下了"半夜鸡叫"的负担，皆大欢喜，一个美丽的救市神话亦由此诞生。有财经评论员因此大胆断言：大牛市来了。
　　股市是一个神话百出的场所，太多的欲望与诱惑刺激着所有的参与者，一个残酷的现实是人不能总是生活在神话世界里，犹如不能神化了下调印花税一样。神化的结果是什么？截止到4月24日收盘，两市涨停个股超过700家，面对如此大的利好因素，股市强劲反弹有其必然，然而中国市场的不成熟性再次上演了鸡犬升天，却也遗憾地成了必然。
　　是日，S*ST星美，开盘价5.60元，以5.07%的涨幅高开并封在涨停板上。就在同一天，该公司发布临时公告：由于公司2005年、2006年连续两年亏损，会计师事务所又无法出具能够表示其意见的2007年度审计报告(实则不同意出具无保留意见赞成该公司所做出的微利财报以达到保牌的目的)，故公司存在该年报披露后暂停上市的风险。
　　这是一家什么样的公司，面临退市的严重风险还能拉出涨停板？
　　该公司目前生产经营全部停止，公司有效资产均被抵押或被查封冻结，如被清算，普通债权人获偿比例不到5%，债权人已向法院提出破产申请。作为每股净资产为-3.04元，亏损十几亿元的S*ST星美，要想不退市，唯一的出路是寻求破产重整，即利用新破产法大量甩掉债务，再注入有盈利能力的资产。即使有重整概念(非一般意义的重组)，这也是个高危企业呀。
　　再看看中国股市受人尊敬的明星企业佛山照明，该公司曾以持续分红回报股东，分红总额几近公司在资本市场融资额的两倍而受到投资人好评。而今年一季度，该公司预告亏损7500万元，其中，股票投资贡献亏损逾亿元。尽管主营业务尚盈利，但观察其年报可见，2007年扣除非经常性损益后的净利润同比下降了28.3%，经营性现金流由上年的3.74亿元掉到0.52亿元，虽主营业务收入还在上升，但盈利能力在快速下滑。佛山照明，24日以1.39元的差价跳空高开，以涨停收盘。
　　类似的状况不胜枚举。降低印花税犹如兴奋剂，理性面对集体的亢奋，只好冒扫大家兴的风险出来泼点冷水。
　　股民神化了下调印花税的作用不可怕，因为投资损失由个人承担，管理着大额"公家钱"的人头脑微热损失点钱也不为过，因为投资有"风险"嘛，怕就怕政府也顺应着所谓的民意将这一功能神化。换言之，政府别太拿自己的"铁腕"当回事儿，动辄挥之。
　　严格意义上说，下调印花税不等于救市，勉强称为"治市"或叫"治病"更贴切些，其实政府只是做了该做的事情。
　　如果我们善意地理解，"5·30"突然加税是为了向所有人提出股市高风险"严正警告"，当大盘从6000点回落到3000点时，警报可以解除了。这只是表象，真正的意义在于，政府应还利于民。
　　2007年，政府从证券市场抽走的印花税高达2005亿元，与上年相比增长了1017.4%，是2006年的11倍。今年一季度股市实际成交金额11.2万亿元(含基金、权证)，印花税总收入597亿元，占财政部全年印花税收入预算的30%多，而同期大盘却下跌了30%多。税收幅度增加太快了，即使是在证券市场，也不该如此与民争利。
　　特别是在近三四年里，由于解决全流通这一历史问题，集中释放了大小非解禁股，加之新老划断后的限售股，按上证综指3300点计算，解禁股市值高达现在流通股市值的两倍，也就是说，我们等于再造了两个A股(按流通市值计)市场。但是，企业的利润、经济发展的速度不可能以这样的倍数同步扩张。因而，可以进入股市的资金与股票供给短期内将会出现严重的结构失衡。这是一个正常现象，是股市长期发展需要消化十八年沉疴所必需经历的阵痛。无论是在眼下这一特殊背景下，还是从长期发展的角度看，下调税率，还利于民，涵养股市，是政府该做的事，也是正确的事，不必顾忌被指责为救市。
　　下调印花税不是万能的，但随意上调则万万不能，即使是用于风险提示。政府管理目标不是股市的上涨下跌，而是制度完善、法规严谨，特别是及时、准确的信息披露，呈现给投资人一个真正体现三公原则的市场。（于颖）