融资融券对金融板块利好最大

时间：2008年04月26日 09:31:42 中财网

　　种种迹象表明，融资融券试点可能不久推出。日前，中央人民广播电台就此问题采访了《金融实践》网总编辑朱庄虹。
　　主持人：市场预计，融资融券业务如果推出，对证券市场是利好，利好作用会有多大？
　　朱庄虹：就目前来说，对于融券业务，券商可借出的证券主要是其自营券，而券商的自营证券的规模都比较小，同时都有止损位的限制，融券的规模会比较小。而在融资方面，券商只需提供资金，无须承担证券价格下行的风险，规模会远远大于融券规模。因此，有券商人士表示，试点推出后，会出现融资业务的单边发展，从而放大市场的购买力，这对于整个市场是一个提振。
　　具体来说，对券商可以增加其利差收入，提高佣金收入，还可以吸引更多的客户群体。对普通投资者来说，融资融券业务提供了杠杆投资的工具，并使其在跌市中通过融券卖出而盈利成为可能。一般认为，融资融券的推出，对于金融板块利好最大。
　　主持人：那么您认为对于金融板块的利好具体体现在哪些方面呢？
　　朱庄虹：主要体现在几个方面：首先，由于融资融券有担保，券商赚取利息收入的风险几乎为零，而利率大概与银行一年期贷款利率持平或稍高，保守估计，券商融资融券的利润率会超过6%。除了直接的利息收入，融资融券业务会进一步刺激交投量的活跃，从而提高券商的经纪业务收入。因此，对券商板块的利好最为直接。
　　融资融券业务也对大盘蓝筹股特别是占沪深300最大权重的银行股形成间接利好。在提供融券业务之前，券商必须事先购买一定量的股票。券商一般会选择下跌空间比较小、股价波动比较小、业绩比较稳定的股票长期持有。
　　第四，按照融资融券业务的构架：券商向投资者提供融资融券服务，再由中国证券金融公司对券商进行资金和证券的融通。而中国证券金融公司的资金则来源于商业银行，银行将获得一个新的风险极低的贷款出口。因此，银行股也将受益。
　　□名词解释
　　融资融券融资是指证券公司借钱给客户购买证券，客户到期偿还本息；而融券是证券公司出借证券给客户来卖，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。根据《融资融券交易试点实施细则》的规定，融资或融券的保证金比例均不得低于50%，也就是说，投资者可以通过融资融券将手中持有的证券市值最多放大0.5倍。这样就可以有效缓解市场的资金压力，刺激A股市场成交活跃，同时改善券商的生存环境。