[操盘工作室]

时间：2008年04月23日 07:24:55 中财网

　　上市公司啥时敢回购
　　近日，港股上市公司不约而同地扎堆回购。4月17日，联想集团(00992-HK)申报回购110万股;信德集团(00242-HK)申报回购41.8万股;远东发展(00035-HK)申报回购30万股;立信工业(00641-HK)申报回购51.8万股;利兴发展(00068-HK)申报回购97.3万股。而就在之前的两天，合和实业(00054.HK)回购14.3万股;实力建业(00519.HK)回购1万股。面对这些上市公司回购的"默契"，不少分析人士说:"这肯定是个重大利好。"
　　回购股票是上市公司管理层为了表达对于自己公司未来的信心和对于目前股价的不满，而采取的一个行动。因为回购自己公司的股票可以增加投资者的每股收益，也是提升公司股东价值的一种行为，这种行为无疑是一个股价回暖的信号，也是容易激发投资者再次掉头追涨的因素之一。
　　"可是对照这种情况，再看看我们的A股市场，自2006年以来很多机构都在不断推出各种各样的估值报告，这些报告无疑是告诉你，某只股票估值是多少，与现价位相比还有多少上升空间。有些机构更是十分干脆，直接给你一个目标位，说三个月或半年内，该股能涨多高，可是现在股指从6100点跌下来后，这些以估值判断股价高低的声音跑得无影无踪。这是为什么？就是因为这些估值的分析没有科学性！"罗湖说。如果这些所谓的建立在数学模型上的估值有科学性和合理性，为什么在股票已被拦腰一刀的今天，我们没有看到哪家公司提出回购自己的股票呢？
　　"估值当然是有一定道理的，但投资者也不能太迷信这个东西，尤其是在一些股票不断创新高时，一些机构的估值报告跟着水涨船高，这是需要引起警惕的。"高智道。关于机构的估值报告，他一直很理智的对待。自前年以来，他有好多次在工作室提醒大家不要迷信这东西。因为，在好运营业部里经常会有一些股民拿些报告给他看，说某某股票未来一段时间要涨到多少高，问为什么这么肯定，他们就会说是某家机构说的。
　　"最近有股民要求中国石油回购自己的股票，但据有关媒体报道，目前中国石油仍然没有回购股票的计划，这说明什么？"娇娇问。周二股指盘中跌穿3000点，令她一片迷茫。
　　"目前中国石油港股的价格约为10港元左右，按比价效应推算，A股的价格在16元之上还是不算便宜，在这个情况下，你要中国石油回购自己的股票，可能性自然不大。说到底，还是我们原先的估值体系出了问题。"高智道。估值过高一直是A股的顽症，很多股票发行时市盈率已在20倍之上，要估值没有泡沫还真难！