ST平能（000780）改头换面 业绩暴增

时间：2008年04月15日 13:46:55 中财网

　　年报显示业绩暴增
　　公司公布年报，报告期实现营业收入133,632.38万元，同比增长193.32%；实现利润总额30322.41万元，同比增长5491.06%；实现净利润12,461.12万元，同比增长1413.86%。
　　主业转为煤炭采掘后经营得力
　　公司目前拥有风水沟矿、西露天矿、六家煤矿和古山煤矿四个在产煤矿。据测算，公司去年报表内生产原煤521万吨，考虑到公司去年只有后三季度从事煤炭业务，推测全年产煤在695万吨左右。公司年报显示其煤炭销售收入101,681万元，依照推算公司销售521万吨原煤，则平均售价为195元/吨。
　　整体上是提供外延式增长可能
　　集团公司为解决与上市公司的同业竞争问题、避免经常性的关联交易，承诺未来在元宝山露天矿、白音华矿达到上市条件且市场时机合适时，完成煤炭资产整体上市。
　　老公营子矿投产提升产能
　　老公营子煤矿今年将投入生产，预计全年可生产120万吨，煤种为褐煤，当地销售价格180元/吨左右，预计全年将为公司贡献营业收入2.16亿元。
　　盈利预测及估值
　　预计公司2008年EPS为0.49元，2009年EPS为0.64元，2010年EPS为0.83元，目前公司股价10.8元，对应PE值分别为22倍，17倍和13倍。目前A股煤炭类上市公司普遍估值区间在25-35倍PE，我们认为给予ST平煤30倍的平均估值水平是合理的。综合研究后，给予ST平煤买入评级，一年的目标价位为15元。