同时被三大实力机构强力推荐的２只超牛

时间：2007年08月24日 11:15:12 中财网

　　海南高速
　　长城证券
　　海南高速：高速公路＋地产双丰收引发头肩底大突破
　　前言：与市场其他行业和交通运行输各子板块比较，重点高速公路公司的08年动态市盈率基本在20倍以下，考虑到一些公路公司的资产收购带来的业绩增厚，08年动态市盈率将在15倍左右，高速公路股在目前的市场具有明显的估值优势。就短线爆发力来看，外延式扩张、"五纵七横"年底完成、发行可分离转债等将形成股价催化剂，尤其是中信证券曾在8月初表示，以最保守的估计，新的《收费公路权益转让办法》有望在2个月内出台，将允许收费公路收费权转让，一些公路公司的外延式扩张将启动，一些公司有可能在年底完成相关收购，公路股在当前市场的投资机会将完全显现。
　　市场策略：在5月30日大跌之后，市场结构走势发生了明显转变，大盘蓝筹股接过领涨大旗，带领上证指数再创新高，而未来业绩确定快速增长的公路蓝筹股基本未有表现，绝大多数公司股价没有达到前期高点。基于目前的市场和估值比较，无论从防御还是进攻的角度，我们认为，板块轮动效应将轮到高速公路股，尤其是重点推荐的高速公路公司如海南高速等，理应得到更多的市场关注度，调高该股的投资评级，给予"增持"评级。
　　要点：1、经营中国第一条股份制高速公路，资源垄断优势明显，转让六道湾公司股权增加投资收益4654.4万元，刺激股价回归；2、掌握海南省实力最雄厚的房地产企业，地产项目进入结转期；3、6元多的股价具有明显的比价优势，突破头肩底颈线位之后上涨空间已被完全打开，调高评级至"增持"。
　　投资视角：
　　1、经营中国第一条股份制高速公路，资源垄断优势明显
　　海南高速成立以来主要承担国家基础设施建设的重点工程--海南环岛东线高速公路的建设和管理，所经营的海南东线高速公路属国家重点建设项目，是中国第一条股份制高速公路，第一条热带海滨旅游高速公路，海南发展史上第一条快车道，具有较强的资源垄断性。公司投资建设的海南东线高速公路已全部竣工通车，在保证高速公路投资补偿收入的情况下，公司以"交通基础设施的建设、管理为主业，继续寻找代建项目，创造代建效益，同时兼顾港口建设和房地产开发，形成三大产业相互依存，共同发展的良好局面"的发展战略，走可持续发展之路。
　　近期，海南高速及全资子公司三亚金泰实业发展有限公司与海南兰海实业集团有限公司签订《三亚六道湾发展有限公司股权转让协议》，拟将持有六道湾公司98%的股权以1.1846亿元的价格转让给兰海公司。股权转让完成后，公司持有六道湾公司2%的股权，金泰公司不再持有六道湾公司股权。按照股权转让协议的有关约定，公司共计收到兰海公司股权转让款7300万元，股权转让协议生效后，预计增加公司本年度投资收益4654.4万元，这将直接刺激股价的回归。
　　2、掌握海南省实力最雄厚的房地产企业，地产项目进入结转期
　　公司旗下的三亚瑞海国际置业有限公司是海南省实力最雄厚的房地产企业之一，先后成功开发建设了"瑞海豪庭"、"瑞海购物公园"、"瑞海花园"；瑞海豪庭、瑞海花园一期紫荆园分别于2002年、2004年荣获"优质样板工程奖"；其中开发建设的"瑞海购物公园"项目总建筑面积约5万平米，规划由旅游娱乐城、旅游商业城、饮食文化街三部分组成，随着海南旅游业的持续红火和国内外游客量的逐年增加，其市场潜力非常巨大。而公司开发建设的"瑞海城市花园"则以"绿色＋健康"为主题，营造热带都市田园休闲、度假生活社区，该花园占地面积10万平方米，地处三亚行政中心区，市场销售极其火爆，给公司带来丰厚的投资收益。海南高速还积极开发新的房地产项目，今年4月份，公司以3610万元受让190亩土地使用权投资琼海"瑞海景苑"房地产项目，该项目拟分成二期滚动开发，其中一期总投资约9955万元，全部完工时间约3年，总建筑面积40000平方米，销售均价按照最保守的2500元／平方米推算，将产生至少2700万元的利润。
　　调高至"增持"评级：
　　近一阶段以山东高速、宁沪高速为首的高速公路板块走势强劲，尤其是在大盘冲击5000点之后，防御性优势突出的高速公路股将成为各类资金首选的避险安全品种。从短线走势来看，该股近两个交易日放量启动，股价有效突破头肩底形态的颈线位，继续向上的空间已被彻底打开，后市有望展开新一轮上攻行情，调高至"增持"评级。
　　长江证券
　　海南高速：区域公路龙头进军地产稳健与成长双剑合璧
　　核心投资策略：
　　伴随着5000点的突破，在高处不胜寒的境况下，防御性板块有望成为资金重点加配的筹码，而其中兼具良好成长性的品种更是资金重点狙击的对象。海南高速（000886）作为区域公路龙头，防御性概念绝对正宗，难能可贵的是，公司还积极投身高成长性的地产业务，实现了稳健与成长的双剑合璧，从而有望成为后市资金竞相追捧的稀缺筹码，理应引起足够的关注。
　　行业景气分析：
　　1.路桥行业：高景气的估值洼地
　　2.房地产业：需求坚挺未来看好
　　1.路桥行业：高景气的估值洼地
　　由于上半年宏观经济的高景气度运行，全国公路货运、客运周转量呈现出快速增长的态势。而下半年经济增长仍然将保持强劲势头，宏观经济高景气的支撑作用依然明显。另一方面，上半年城镇居民消费能力的快速增长带动了汽车销量的快速增长和出行需求的快速增长，将直接拉动高速公路车流量的增长。综合来看，路桥行业目前正随着经济周期到达景气度的新高。
　　而在估值水平上，路桥行业PE处于消费服务行业最低水平，是目前A股中少有的估值洼地，理应给予更高的估值水平。在目前市场高位运行的情况下，估值较低且处于高景气阶段的路桥板块无疑是市场资金增配的首选品种。
　　2.房地产业：需求坚挺未来看好
　　宏观经济高速的高速增长促进了房地产行业的发展，城市化进程和人口红利形成了巨大的房地产市场需求，房地产供给类先行指标决定未来一段时间仍是失衡的供求关系，行业在未来很长一段时间仍可以看好。
　　公司价值分析：区域公路龙头垄断带来稳健低价地产新贵成长带来惊喜
　　1.垄断区域公路经营业绩增长有保障
　　2.积极进军地产成长带来惊喜
　　1.垄断区域公路经营业绩增长有保障
　　海南高速（000886）所经营的海南东线高速公路属国家重点建设项目，是中国第一条股份制高速公路和中国第一条热带海滨旅游高速公路，具有非常突出的地域垄断性。公司成立以来主要承担国家基础设施建设的重点工程--海南环岛东线高速公路的建设和管理，最大限度的分享着海南经济特区高速发展的无限商机。
　　尤其值得关注的是，公司与海南省交通厅签订了海南环岛公路东线右幅及左幅的建设项目投资及补偿合同补充协议，补偿基数分别为1.15亿元和6032万元，每年将为公司增加投资收益651万元，而已投资于左幅东线高速公路项目的3.81亿元，海南省交通厅拟定以现金方式归还公司。可以预见，公司的经营也将变得更为稳健，更将进一步保持业绩的持续增长。
　　2.积极进军地产成长带来惊喜
　　海南高速（000886）除做强公路主业外，还积极进军成长性显著的房地产业。公司旗下的三亚瑞海国际置业有限公司是海南省实力最雄厚的房地产企业之一，先后成功开发建设了"瑞海豪庭"、"瑞海购物公园"、"瑞海花园"；瑞海豪庭、瑞海花园一期紫荆园分别于2002年、2004年荣获"优质样板工程奖"；其中开发建设的"瑞海购物公园"项目总建筑面积约5万平米，规划由旅游娱乐城、旅游商业城、饮食文化街三部分组成，随着海南旅游业的持续红火和国内外游客量的逐年增加，其市场潜力非常巨大。而公司开发建设的"瑞海城市花园"则以"绿色+健康"为主题，营造热带都市田园休闲、度假生活社区，该花园占地面积10万平方米，地处三亚行政中心区，市场销售极其火爆，随着房价在旺盛需求拉动下的不断上涨，公司房地产项目有望获得丰厚的投资收益。
　　投资建议：增持
　　鉴于海南高速（000886）公路业务的稳健增长与房地产业务的高成长预期，以及二级市场上不及7元的低廉价格，给予"增持"评级。
　　海通证券
　　海南高速：4600万投资收益力催6元股高速上攻
　　投资要点：
　　1.高速公路行业景气度中长期稳定好，公司坐享海南商机；
　　2.海南地产龙头，人民币升值带来丰盈收益；
　　3.六道湾公司股权转让带来4654.4万元收益，今年业绩有望大幅增长；
　　4.6元低价股放量突破头肩底形态颈线位，目标直指8元。
　　投资思路：5000点关口一跃而过，以保利地产为代表的地产股功不可没！但我们仍需清醒的认识到，5000点仍将有所反复，在控制风险的基础寻找具备足够安全边际的品种则是目前投资的最优策略。在大盘频创新高的过程中，低价板块涨幅相对滞后，在强烈的补涨要求下技术形态完美的个股则更可能带来丰厚的收益。其中，海南高速（000886），作为6元盈利低价股具备目前市场上炙手可热的房地产题材，在8月23日公告出售股权消息后更是引起市场资金的疯狂追捧，短期有望在4600余万投资收益的刺激下连续上攻，一番狂风骤雨般的上涨行情可以期待。
　　价值分析：
　　1.坐拥高速垄断资源，分享海南无限商机
　　从行业来看，我国公路建设和公路运输仍处于发展阶段，高速公路行业在07年乃至今后相当长时期内都将保持平稳增长的趋势。宏观经济环境也确保了行业的稳定发展。公路运输量和周转量与GDP高度相关，　我国GDP的持续稳定增长以及高速公路网络的建设完善为未来车流量的增长提供了保证。公司所经营的海南东线高速公路属国家重点建设项目，是中国第一条股份制高速公路和第一条热带海滨旅游高速公路，具有非常突出的地域垄断性。公司通过建设、经营海南环岛东线高速公路，最大限度的分享着海南经济特区高速发展的无限商机。
　　2.海南地产龙头，人民币升值带来丰盈收益
　　房地产板块再度领涨，地产概念依然热的发烫，海南高速的房地产概念也愈发引得市场关注。公司旗下的三亚瑞海国际置业有限公司是海南省实力最雄厚的房地产企业之一，先后成功开发建设了"瑞海豪庭"、"瑞海购物公园"、"瑞海花园"；其中开发建设的"瑞海购物公园"规划由旅游娱乐城、旅游商业城、饮食文化街三部分组成，随着海南旅游业的持续红火和国内外游客量的逐年增加，其市场潜力非常巨大。而公司开发建设的"瑞海城市花园"则以"绿色＋健康"为主题，营造热带都市田园休闲、度假生活社区，该项目地处三亚行政中心区，市场销售极其火爆，给公司带来丰厚的投资收益。在人民币升值周期，公司的房地产收益有望持续快速增长，未来前景十分广阔。
　　3.4654.4万元投资收益带动业绩大幅增长
　　依据海南省人民政府省长办公会议精神，公司第一大股东海南交通厅以现金方式一次性偿还公司了近6亿元占款，同时，公司与海南省交通厅签订了海南环岛公路东线右幅及左幅的建设项目投资及补偿合同补充协议，补偿基数分别为1.15亿元和6032万元，每年将为公司增加投资收益651万元。公司在减少财务费用的同时，每年将增加投资收益651万元。公司近期在资本运作上再有大动作。公司8月23日公告，公司拟将所持六道湾公司98%的股权以11846.36万元转让给兰海公司，公司将根据《企业会计准则》的有关规定确认投资收益，预计增加公司本年度投资收益4654.4万元。可以预见，在多重利好共同作用下公司业绩将大幅提升。
　　估值探讨：在指数飞跃5000点之际，海南高速仍在6元附近徘徊，面对众多ST股动辄8、9元的股价，该股比价优势十分明显。大盘在5000点附近的振荡给此类被市场遗漏的品种提供了翻身良机。从技术上看，该股在利好消息刺激下放量突破头肩低形态颈线位，后市理论上升空间将为形态高度，即目标位在8元上方，短期给予"推荐"评级。

　　中国嘉陵
　　安信证券
　　中国嘉陵：另一只展翅飞翔的北方天鸟
　　6月22日：国防科工委、国家发展改革委和国资委联合发布《关于推进军工企业股份制改造的指导意见》，明确提出推进军工企业股份制改造，是一项十分重要而紧迫的任务，力争用几年时间，使符合条件的军工企业基本完成股份制改造，推动军工企业建立现代企业制度和现代产权制度。8月6日：国防科工委公布了《非公有制经济参与国防科技工业建设指南》，明确非公有制经济可参与军工基础设施建设投资、军工企业的改组改制等5项具体领域，政策的激励让军工概念股持续活跃。关于军工政策的利好不断出台使得军工板块极其抢眼，盘中航天通信、北方创业、北方天鸟等军工概念股强势涨停，显示出军工板块的强劲走势。
　　大家可关注中国嘉陵（600877），的大股东虽是中国南方工业集团，但在资产关系上隶属于中国兵器装备集团公司，是兵器部直属企业，股改时，集团公司拟将嘉陵集团优质的特种装备资产逐步放入公司中，改变目前的摩托车主业状况，以增强企业的成长性和盈利能力。在优质军工资产注入的预期下，公司有望强势挺进具有高垄断性的军工产业，其盈利能力将大幅提升。在鼓励军工企业股份制改造背景下，具备军工资产注入预期的公司潜力巨大。
　　中国兵器工业集团是中国最大的武器装备制造集团，在中国的国防现代化建设中发挥着基础性的战略地位和作用。中国兵器工业集团已率先对旗下子公司进行了整合，新华光作为兵器工业集团的太阳能资产旗舰已扬帆起航。中国兵器装备集团拥有长安汽车有限责任公司、中国嘉陵有限责任公司、建设工业集团等全资工业企业51家，研究院所4家、研发中心3家，拥有中国北方工业公司等多家全资或控股的商贸企业，在全球30多个国家和地区建立了生产基地或营销机构，产品销往世界100多个国家和地区。在特种装备、汽车、摩托车、汽车摩托车零部件、光电及新产业五大领域拥有较强的市场影响力，地位重要。
　　另外，公司绝对控股的成都奥晶光学是我国目前光学领域投资规模最大、技术含量最高的光学企业，在非球面光学技术方面已填补了国内空白，处于绝对的领先地位。目前公司已形成了非球面镜头15万套的生产能力，预计到2006年光学光电产品产销量达30万套以上，成为中国产品和技术最先进的光学企业。近期，公司又先后收购了嘉陵工业公司光电产业的相关资产，并组建了重庆嘉陵华光光电科技，建立了重庆和成都两个光电科研制造基地，搭建了光学光电体一体化产业平台，其市场潜力相当巨大，新的利润增长点即将形成！
　　二级市场上，与北方天鸟一样同为中国兵器集团旗下的中国嘉陵（600877），经过一段较长时间的平台整理，该股后市有望在北方天鸟涨停的带动下一举上攻，可重点关注。
　　长城证券
　　中国嘉陵：兵器集团其下的另一北方天鸟
　　今日大盘勇创新高，一开盘便站上5000点，改写了历史高点。大盘以自己的强势给了当时在4000点不断唱空的人一个当头棒喝，这也再次向人们证明牛市不言顶的硬道理。盘面观察，军工、航空、奥运等热点板块的后续崛起，重新点燃了市场的做多热情，成为5000点反复之后的头筹上攻动力，特别是航天军工，这种有国家政策支撑的板块不愧是市场永恒的热点。航天通信，涨停！北方创业，涨停！北方天鸟，30日涨幅超过125%！航天科技，30日涨幅超过70%！切实的赚钱效应让大资金对该板块爱不惜手，因此我们建议投资者不妨重点关注与北方天鸟一样同为中国兵器集团旗下的中国嘉陵（600877），30日涨幅20%都不到，严重被市场低估。
　　近日，关于军工政策的利好不断出台，6月22日：国防科工委、国家发展改革委和国资委联合发布《关于推进军工企业股份制改造的指导意见》，明确提出推进军工企业股份制改造，是一项十分重要而紧迫的任务，力争用几年时间，使符合条件的军工企业基本完成股份制改造，推动军工企业建立现代企业制度和现代产权制度。8月6日：国防科工委公布了《非公有制经济参与国防科技工业建设指南》，明确非公有制经济可参与军工基础设施建设投资、军工企业的改组改制等5项具体领域，政策的激励让军工概念股持续活跃。
　　中国兵器工业集团是中国最大的武器装备制造集团，在中国的国防现代化建设中发挥着基础性的战略地位和作用。中国兵器工业集团已率先对旗下子公司进行了整合，新华光作为兵器工业集团的太阳能资产旗舰已扬帆起航。中国兵器装备集团拥有长安汽车有限责任公司、中国嘉陵有限责任公司、建设工业集团等全资工业企业51家，研究院所4家、研发中心3家，拥有中国北方工业公司等多家全资或控股的商贸企业，在全球30多个国家和地区建立了生产基地或营销机构，产品销往世界100多个国家和地区。在特种装备、汽车、摩托车、汽车摩托车零部件、光电及新产业五大领域拥有较强的市场影响力，地位重要。
　　而中国嘉陵（600877）的大股东虽是中国南方工业集团，但在资产关系上隶属于中国兵器装备集团公司，是兵器部直属企业，股改时，集团公司拟将嘉陵集团优质的特种装备资产逐步放入公司中，改变目前的摩托车主业状况，以增强企业的成长性和盈利能力。在优质军工资产注入的预期下，公司有望强势挺进具有高垄断性的军工产业，其盈利能力将大幅提升。在鼓励军工企业股份制改造背景下，具备军工资产注入预期的公司潜力巨大。
　　另外，公司绝对控股的成都奥晶光学是我国目前光学领域投资规模最大、技术含量最高的光学企业，在非球面光学技术方面已填补了国内空白，处于绝对的领先地位。目前公司已形成了非球面镜头15万套的生产能力，预计到2006年光学光电产品产销量达30万套以上，成为中国产品和技术最先进的光学企业。近期，公司又先后收购了嘉陵工业公司光电产业的相关资产，并组建了重庆嘉陵华光光电科技，建立了重庆和成都两个光电科研制造基地，搭建了光学光电体一体化产业平台，其市场潜力相当巨大，新的利润增长点即将形成！
　　二级市场上，该股与北方天鸟具有相同的军工背景，却并未出现其飙升行情，严重被市场低估，近日均线系统构筑良好，下档支撑强劲，一但被主力挖掘到其震撼性的军工背景，爆发力将超越北方天鸟，值得大家密切留意。
　　长城证券
　　中国嘉陵：政策扶持军工长期向好
　　我们认为选择长期向好概念的个股是在大盘震荡之际规避风险的最好途径。前期，国防科工委、发展改革委、国资委联合发布的《关于推进军工企业股份制改造的指导意见》，充分体现出国家对军工企业改造的决心和扶持力度，这必将会为相关公司提供了宽广的发展空间。
　　随之，我们发现到一只颇具传奇色彩的军工概念股中国嘉陵（600877）。中国嘉陵的控股股东中国南方工业集团公司是中央直接管理的国有重要骨干企业，是我国最具活力的军民结合特大型军工集团。集团公司拥有研发、生产、贸易企业50余家，在全球建立了30多个生产基地和营销机构，与美国福特、日铃木、马自达、雅马哈等国际知名公司建立了战略合作关系，其在军品、汽车及零部件、摩托车等具有突出优势。
　　股改时，集团公司拟将嘉陵集团优质的特种装备资产逐步放入上市公司中，改变目前的摩托车主业状况，以增强企业的成长性和盈利能力。可以预见，在优质军工资产注入的预期下，中国嘉陵将强势挺进具有高垄断性的军工产业，其盈利能力将大幅提升。
　　二级市场上，中国嘉陵（600877）该股严重超跌，连续大幅下挫积累了强大的反弹动能，经过前期蓄势整理后随时可能释放，投资者可重点关注。