保监会防微杜渐 银保被"盯梢" 增速应声回落

时间：2008年09月27日 08:24:30 中财网

　　银保业务近期虽被保监会"盯梢"，暴增趋势大幅收敛，但其对于全国保费收入增长的推动作用仍在持续。
　　分析人士认为，银保业务的增速将缓慢回落，但全年仍将保持较高增速。
　　保监会数据显示，今年1-8月，寿险公司保费收入4916.87亿元，同比增长66.5%；保费增速与前7个月的66.7%相比基本持平，仍属近年来的高位增速。而银行保险业务对此"功不可没"：今年1-6月，寿险公司银行保险业绩增153.8%；7月寿险总保费增幅创10年来最高，银行保险保费收入更是高达2443.7亿元，同比增长159.6%，从而拉动整个保险业保费收入同比增长53%。
　　以三大A股保险上市公司为例，中国人寿和太保人寿银保业务对保费增长额的贡献达到了80%以上；平安人寿尽管银保规模较小，但银保业务对保费收入增长额的贡献也达到了30%左右。
　　资金回流放缓
　　上海银保收入下滑
　　华泰证券保险研究员刘鹏认为，由于刺激银保业务增长的几大要素作用减弱，银保增速正在趋缓。
　　他将2008年以来银保业务高速增长原因归纳为以下三点：首先，股市跌跌不休，使资金回流至稳健收益类理财产品。其次，银行因为信贷额度受到控制，出于利益驱使将更加注重中间业务的业绩，故而有引导存款客户购买保险理财产品的动力。第三，保险公司加大了银保产品的促销力度。
　　但他也指出，进入9月份，这三方面因素的作用均有逐步减弱的迹象，这将促使银保业务增速缓慢回落。具体来说，股市调整已经将近一年，资金回流保险市场的速度将逐渐放缓，并且，上周央行宣布下调贷款利率，表明下半年贷款额度控制已有放松的迹象，信贷放松意味着银行将分出一部分精力专攻"主业"，对中介业务的卖力推动将会有所下降。
　　这种回落在上海保险市场上已经有所体现：根据上海市保险同业公会的最新统计数据显示，上海银保市场8月份的总保费收入继续下滑，31家中外资寿险公司银保渠道单月合计取得12.1亿元保费，这一数据和7月份的14.4亿元相比已下降14%。
　　收益亏损引销售回落
　　业内人士表示，目前的回落也是一种必然趋势，这和市场对银保理财业务存在多方面担忧有关。
　　记者在多家银行柜面上了解到，目前银保渠道销售的主力型险种大多为投资型保险，辅助卖一些家财险产品。而其中，鉴于2008年以来股市持续低迷，投资险中的投连险产品已然有些"卖不动"，而万能险相对更好销一些。
　　记者所获得的上海寿险分险业务的保费收入数据也佐证了这一点：今年1-8月份上海地区万能险的保费收入比投连险超出近1.5倍。
　　这也引出了市场的第一个担忧，即以投资型险种销售为主力银保业务对保险公司来说"并不赚钱"，保费增长难以持续。
　　今年以来险资的投资收益下降，但保险公司为了维持万能险市场份额，苦苦支撑已经推高上去的结算利率，各公司不得不用历年积攒下来的平滑准备金"贴补"这一利率，但这种贴补因为没有新的投资正收益来支撑，难以持久。
　　有投资者认为，如果考虑到全部股权投资的浮亏，上半年保险公司的投资收益是负的，这说明目前保险公司的投资收益率小于银保产品的资金成本，所以"银保业务是亏损的"。这就意味着，银保产品卖得越好，保险公司越亏。
　　这从"人保系"两款热销理财产品近两三个月内遭停售就可见一斑。人保健康的"常无忧健康增值计划(3年期)"和人民人寿某一款短期理财产品推出后一路旺销，曾使得两家公司获得巨大保费收益。但由于产品的当期承诺收益明显背离保险资金的实际投资收益并持续如此，导致实际收益亏损，最终被停售。
　　值得注意的是，停售后，公司保费收入也下滑到2008年以来最低水平。这意味着产品利率、银保业绩和公司整体业绩有着紧密的博弈关系，如不能在三者间寻求到很好的平衡，保费快速增长将无以为继。
　　但刘鹏认为，长期来看，银保业务的增长是有效益的。一方面，今年的低投资收益并非常态；另一方面，保险资金是长期资金，应该用长远的眼光来衡量保险公司的收益和成本。银保理财型产品一直以来都提供相当于银行一年期定期存款利率的回报，因此，在目前的利率环境下，银保产品的价格是基本合适的。
　　监管协助降温
　　银保业务保费近几个月来的高速增长，归根结底离不开新型投资型保险的迅猛销售。但投资型产品的大幅提升将大量占用保险企业的偿付能力，同时也会加大保险公司的资本运用压力，此外也影响对保险业的社会信心，这些都是保险公司应当仔细分析的问题。这些隐患可能导致接下来几个月内出现退保率上升、银保保费下降、结算利率下降的现象。
　　保监会从风险防范的考虑出发，要求保险公司适度控制银保业务的发展节奏。并且，除了对业务规模的控制外，其还加强了对银行的兼业代理销售行为的监管。
　　今年8月，保监会分别召开了由各保监局和各寿险、健康保险公司负责人参加的寿险工作会议。保监会主席助理陈文辉在会上指出，在今年剩下的4个月内，要将银保业务过快的增长速度降下来，将万能险结算利率和分红险的分红水平稳定到一个长期可持续的水平上。
　　随即，上海保监局也召开了2008年上半年保险市场情况通气会，强调今年下半年监管工作主要从车险和寿险两方面展开。其中，寿险方面主要监控和治理的一大要点就是销售误导，包括大量的误导消费和浮夸收益以及银保产品在服务承诺的跟进上有所缺失。
　　一个月后，保监会发布《关于开展银行邮政代理保险业务专项检查的通知》，对各保险公司银保业务进行专项检查。回应保监会的上述政策，各保险公司纷纷下调了万能险的结算利率。
　　各地保监局也对投资型产品可能遭遇的退保危机十分关注，尤其是今年以来账户收益大幅缩水的投连险产品。9月18日，上海保监局就召集了部分寿险和财险公司的相关负责人进行了座谈和汇报，要求公司尽快落实投连险销售减速。
　　保险公司纷纷响应。如人保寿险副总裁兰亚东在9月23日召开的中国人保集团新闻发布会上就表示，该公司下半年的主要任务是加强业务结构调整，落实监管部门"银保增速降下来"的要求。人民人寿的银保业务从6月份的3.2亿元收缩至0.13亿元，降幅为96%，市场份额则从14.47%萎缩至1.03%。
　　与人民人寿同出一门的人保健康险公司的银保业务也出现明显收缩。该公司的上海分公司银保业务从6月份的7.07亿元,降至8月份的0.25亿元,降幅高达96.46%,市场份额由31.86%降至2.02%。
　　除规模外，银保中的销售误导问题也被高度关注。
　　中国保险行业协会秘书长王治超在9月19日结束的银行保险专题工作会议上表示，中保协近期正在全国启动和开展对恶性抬高银保业务手续费问题的检查。协会将以整顿规范银保手续费为"抓手"发挥好行业自律职能,治理银保市场乱象，促进银保业务持续健康发展。
　　个险保障型
　　取代银保投资型
　　中国人寿上海分公司银保负责人对记者表示，前几个月保费高增长的原因之一是有一些保险公司依靠银保和团险来达到一定的市场规模，即使实际销售利润低于个险渠道，也有保险公司愿意薄利多销，引起保费大幅激增。
　　而这种销售结构接下来将被改善--个险保障型业务将有所加强。
　　寿险工作会议上，陈文辉还指出，要抓紧进行业务结构调整，大力发展保障型业务和长期期缴业务，为明年乃至以后的发展打下良好的基础。
　　刘鹏认为，由于前三个季度保险商的保费规模预算达成情况良好，下半年将寻求规模与效益的平衡发展；同时，与银保理财型业务相比，个险渠道保障型业务盈利能力更强，稳定性更高，更能体现保险商的竞争力。此外，还有一大因素就是监管层对银保业务开始紧盯，并鼓励发展保障型业务。
　　而投资型产品自身属性引发的危机也迫使保险公司不得不调整业务结构。拿万能险来说，因受前不久的降息影响，万能险面临新业务开发难和退保的双重危机。
　　特别是银保万能型产品，提供的保障功能极小，投保人往往作为存款替代型理财产品持有。如果存款利率显著上升，而结算利率没有相应调整，将严重影响新业务的销售和旧保单的退保。而在存款利率上升期间，一方面债券收益率上升滞后于基准利率上升；另一方面相当比例的保险资金配置在固定利率的产品上。也就是说，保单资金成本的上升要快于投资收益率的上升，因此，加息是有损万能险盈利能力的。这也导致结构转换成为必要。
　　银保关系微妙渐变
　　目前，市场还有另一种担忧：银行通过参股进入保险业将给银保竞争格局带来冲击。如果银行参股比例放开，则银保市场可能经历重新洗牌的震荡。
　　银邮渠道是目前保险最重要的分销渠道之一。其中，四大国有商业银行和邮政系统是银保产品分销的绝对主力，合计份额在80%以上。
　　从国外市场经验来看，银保合作方式有分销协议、战略联盟、合资企业、金融集团等合作模式，而我国目前的合作模式还停留在较浅的层次上，大多银保合作还停留在分销协议模式阶段，银、邮代理机构与保险公司的合作缺乏长期利益共享机制，更多的是在代理手续费上进行博弈。
　　今年7月，4家银行被正式圈定为首批参股保险公司的试点单位，这意味着未来银行和保险公司的关系将从"合作"转变为"合作竞争"。
　　混业经营之路对保险公司来说喜忧参半：银行的介入将更加夯实保险的资本实力，也对保险产品尤其是银保产品的创新提供了动力，甚至因为卖的是自家银行的产品，银行理财师在销售过程中的误导将得到一定程度的遏制，这将提升保险业诚信经营的整体形象。但另一方面，银行的加入也加速了保险行业的新一轮洗牌，部分保险公司的生存空间或将遭受挤压。（记者　余果）