独善其身 A股好戏能演多久？

时间：2009年07月03日 16:41:21 中财网

　　美股在美国国庆前的表现差强人意，世界的目光再次在今天转向亚洲。日韩显然还够不上成为焦点的基础，那么世界的眼光就当落在港股和A股身上了。A股今年的表现也大大有别于去年，似乎在向人们展示先跌者必先涨的所谓"真理"，正好让国内经济发展也在欧美面前扬眉吐气了一回。然而随着指数一年之后重回3000点，独善其身的好戏还能演多久?这不仅仅A股是投资者关注的重点，也成为全球经济界的一个看点。
　　透视一：A股为何能独善其身?
　　从08年至今A股屡次摆脱欧美股市的走势，以特立独行的脚步来吸引世界关注的目光。要了解A股今后的走向，对于A股市场与欧美走势的依存度进行分析是必要的。
　　对于A股为什么能摆脱欧美走势的影响，我们认为应当深入理解外贸进出口以及人民币和美元的关系。首先从外贸进出口方面来探讨。从这几个月公布的经济数据来看，国内出口仍处于下跌阶段，虽然跌幅逐渐减缓，但整体来说滑落的迹象依然十分明显。反观国内其它经济数据，投资和消费等出现了比较明显的回暖。通过对两个数据的简单对比，我们可以得出一个结论，国内经济发展对于外贸出口的依赖程度正在有序降低。在这样的情况下，随着前一阶段的经济发展形态对于后期经济走势的作用逐步发酵，后期A股市场还将存在一段与欧美股市关系弱化的时间。这段时间何时结束，要以进出口数据的回暖为主要判断点。
　　在人民币与美元的相对走势方面，随着中国内部经济的好转，人民币的内部纯粹币值也将随之增值，那么国内的固定资产以及地产和股市投资也将迎来大波段上的增值机会。
　　那么单纯从与欧美股市的依存程度方面来考虑后期A股的走向，近期美国是否会公布新近的经济刺激方案就是一个值得A股投资者重点关注的要素了。
　　透视二：如何享受独立行情?
　　在讨论完A股与欧美股市走势上的关联度以后，我们建议投资者随时做好挖掘A股独立行情的准备。在考虑如何挖掘A股独立行情带来的投资机会时，我们从以下几个大方向切入考虑：
　　第一，估值的环比提高。众所周知，在经济复苏的初期，各个行业的盈利能力复苏时机大有不同，根据盈利能力恢复的快慢，投资者在盈利能力恢复时机方面应当注意把握顺序。就整体顺序来说，应当首先关注股市和地产投资为主的虚拟投资受益的上市公司。其次，按照成本线从上游到下游的顺序也将有机会挖掘到经济复苏不同阶段涨速领先的个股。
　　第二，大波段的机会。在挖掘行业复苏的同时，我们应当具体关注到这一行业某一段时期的增长情况，而行业的增长在时间段的确立上注定不是以时间点为判断依据。按照成长和复苏阶段划分的时间段才是从行业发展中挖掘超级潜力成长股的关键，因此在接下来的时间段内，投资者只要认定行业的增值潜力，不妨将端短线思维转换成以行业成长时间段为主的持股方式。这一持股方式才是下半年从市场走势中获利的合适方法。
　　总之，独立行情机会还是不少，但把握机会的能力更为重要。